Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2009 (8MB) - Pirelli

Se vengono meno i presupposti per una svalutazione precedentemente effettuata, il valore contabile
della partecipazione è ripristinato con imputazione a conto economico, nei limiti del
costo originario.
Dividendi
I dividendi ricevuti dalle società partecipate sono rilevati a conto economico nel momento in
cui sorge il diritto all’incasso, che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione
dei dividendi.
4. POLITICA DI GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
La gestione dei rischi finanziari è parte integrante della gestione delle attività della società.
Essa è svolta sulla base di linee guida definite dalla Direzione Finanza. Tali linee guida definiscono
le categorie di rischio e per ciascun tipo di transazione e/o strumento ne specificano
modalità e limiti operativi.
Tipologia di rischi finanziari
Rischio di cambio
In Pirelli & C. S.p.A. non risultano in essere significative posizioni esposte al rischio di cambio.
Pertanto una variazione dei tassi di cambio non produce effetti significativi sul conto economico.
In ogni caso la Società gestisce tale rischio coordinandosi con la Tesoreria di Gruppo.
La Società è responsabile della raccolta di tutte le informazioni inerenti alle posizioni soggette
a rischio di cambio transattivo, per la gestione del quale stipula contratti a termine con la Tesoreria
di Gruppo. Le posizioni soggette a rischio di cambio transattivo sono sostanzialmente
rappresentate da fatture attive e passive.
La Tesoreria di Gruppo è responsabile della valutazione e della gestione della posizione netta
per ogni valuta, in accordo con le linee guida e i vincoli prefissati, mediante la negoziazione sul
mercato di contratti derivati, tipicamente contratti a termine.
Rischio di tasso di interesse
I crediti e i debiti a tasso variabile espongono la Società a un rischio di cash flow.
Al 31 dicembre 2008 la Società presentava una posizione finanziaria netta positiva, dove i debiti
presentavano una ripartizione del 48% - 52% tra tasso fisso e tasso variabile, mentre i crediti
erano interamente a tasso variabile.
Al 31 dicembre 2009 la Società presenta una posizione finanziaria netta positiva, dove i debiti
presentano una ripartizione del 90% - 10% tra tasso fisso e tasso variabile, mentre i crediti sono
interamente a tasso variabile.
A parità di altre condizioni, un’ipotetica variazione in aumento di 0,50% nel livello dei tassi di
interesse comporterebbe - in ragione d’anno - una rettifica positiva netta di Euro 2.260 migliaia
del risultato netto (rettifica positiva netta per Euro 2.803 migliaia al 31 dicembre 2008).
Rischio di prezzo
La Società investe in attività finanziarie che si qualificano ai fini dello IAS 39 come altre attività
finanziarie, la cui variazione di fair value, ricorrendone i presupposti, è rilevata direttamente
nel patrimonio netto. Le altre attività finanziarie sono in buona parte costituite da titoli
azionari quotati alla Borsa di Milano.
LIBRO PRIMO − RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE AL 31/12/2009
289