SPECIALE PITTI BIMBO Interviste, analisi e anteprime della - Italpyme

La Moda in Borsa
Anelli Legacy di Tiffany
I MIGLIORI E PEGGIORI DEL 2009
Il 2009 è stato anche un anno in cui si sono viste grosse
differenze tra aziende che vanno bene e aziende
che, sotto i colpi della crisi sono andate incontro a
gravi difficoltà finanziarie. Se da un lato, infatti, titoli
come Burberry (+166,5%), Swatch (+79,6%), Tod’s
(+72,4%) Richemont (+71,3%), Puma (+66,4%),
LVMH (+63,9%) hanno fatto registrare performance
molto brillanti, con rialzi compresi fra il 60% e il
160% dai minimi del 2008; dall’altro alcuni titoli sono
letteralmente crollati (e sospesi dalle rispettive Borse),
con aziende fallite o in gravi difficoltà finanziarie.
Basti pensare a IT Holding (-25%), a Mariella Burani
Fashion Group (-74,4%) Antichi Pellettieri (-72,2%)
ed Escada (-82,1%).
USA
Migliore il discorso in USA dove tutte le aziende
terminano l’anno in positivo. Il minor rialzo lo fa
registrare Nike con un +29,7%. Superstar dei rilazi è
stata Guess, con uno strabiliante +178,2%, seguita da
Phillip Van Heusen (+105,2%) e Fossil (+103,8%).
LE PROSPETTIVE PER IL 2010
I titoli delle quotate, nel 2009, come detto, hanno
recuperato una parte importante delle perdite degli
ultimi 2 anni, con valutazioni delle aziende (sulla base
dei multipli dell’Ebitda) che sono ormai tornate a
livelli normali.
Questo perché la Borsa e gli investitori, che usualmente
traducono le loro attese nei prezzi dei titoli,
hanno agito d’anticipo e scommesso sulla ripresa.
Ripresa che però, sui conti delle aziende, ancora non
c’è effettivamente stata. Certo, la sensazione di tutti è
che il peggio sia ormai alle spalle, ma il quadro globale
resta ancora molto fragile. I primi mesi del 2010, in
questo senso, saranno determinanti per capire se la
scommessa degli investitori è stata vinta – e in questo
caso assisteremo anche ad una ripresa del mercato
reale – oppure se è stata persa e allora potrebbero
registrarsi in borsa discese anche significative dei prezzi
dei titoli delle aziende.
Pambianco Fashion Index USA VS Dow Jones
(anno 2009)
140
+36% PFIU
120
100
+15%
Dow Jones
80
60
Orologio Fossil
40
gen-09 feb-09 mar-09 apr-09 mag-09 giu-09 lug-09 ago-09 set-09 ott-09 nov-09 dic-09
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57 21 gennaio 2010