Bilancio 2007 - Italcementi Group

dei costi fissi, gli aumenti più rilevanti hanno invece riguardato i costi del personale e le
manutenzioni.
Sull’intero esercizio, l’effetto cambi complessivo è stato compensato da un positivo effetto
perimetro.
I Paesi che, in termini assoluti, hanno evidenziato i maggiori progressi sono stati l’India
(anche escludendo un rilevante effetto perimetro) l’area Francia-Belgio, l’Egitto (malgrado
un rilevante effetto cambi negativo) e la Bulgaria. I cali più rilevanti hanno invece
interessato l’Italia e il Nord America.
Il rapporto percentuale del margine operativo lordo corrente sui ricavi è diminuito, rispetto
al 2006, dal 24,7% al 23,4%.
Il margine operativo lordo ha beneficiato di un saldo positivo di 1,1 milioni di euro relativo a
componenti non ricorrenti (effetto netto negativo di 12,4 milioni di euro nel 2006), quale
saldo tra proventi per cessioni di immobilizzazioni e costi legati ai programmi di
riorganizzazione aziendale.
Il risultato operativo, dopo ammortamenti in aumento rispetto al 2006 (da 420,3 milioni di
euro a 445,9 milioni di euro) a seguito dei rilevanti investimenti industriali degli ultimi anni e
dell’ampliamento dell’area di consolidamento, è stato pari a 958,0 milioni di euro, in
diminuzione del 5,4% con un’incidenza sui ricavi passata dal 17,3% al 16,0%.
Oneri finanziari e altre componenti
Gli oneri finanziari, al netto dei proventi, sono aumentati da 105,4 a 119,4 milioni di
euro, con un’incidenza sui ricavi pari al 2,0%.
La crescita di 14 milioni di euro è ascrivibile in parte (6,9 milioni di euro) all’aumento degli
oneri finanziari correlabili alla posizione finanziaria netta, per effetto sostanzialmente
dell’aumento dei tassi di interesse, in parte (5,2 milioni di euro) ai costi relativi al rimborso
anticipato del prestito obbligazionario di Ciments Français in scadenza nel luglio 2009 e
per il resto principalmente a perdite di cambio nette.
Il risultato delle società valutate a patrimonio netto, pari a 13,3 milioni di euro è
aumentato di 2 milioni di euro rispetto a quello del 2006.
Risultato netto
Il risultato ante imposte si è attestato a 851,9 milioni di euro, in diminuzione del 7,2%
rispetto all’esercizio 2006 (918,3 milioni di euro).
Le imposte, pari a 239,4 milioni di euro, hanno registrato un calo del 10,3% rispetto a
quelle del precedente esercizio (266,9 milioni di euro), nonostante la presenza, nel 2006, di
rilevanti effetti positivi non ricorrenti. Il contenimento delle imposte è riconducibile da un
lato alla riduzione del risultato imponibile in alcuni Paesi a tassazione elevata (in particolare
Nord America e Italia) dall’altro a una favorevole evoluzione nell’ultima parte dell’esercizio
2007 dei contenziosi di anni precedenti (Egitto), oltre che alla riduzione di imposte differite
in diversi Paesi (Italia, Marocco, Canada) a seguito della diminuzione dei tassi di imposta
per il 2008 e anni a venire.
Il risultato attribuibile al Gruppo, pari a 423,9 milioni di euro, è diminuito del 5,7%
rispetto al 2006 (449,5 milioni di euro), mentre il risultato attribuibile a terzi è diminuito
del 6,6%, passando da 201,9 milioni di euro a 188,6 milioni di euro.
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