Bilancio 2007 - Italcementi Group

Esercizio 2007
Presentazione 6
Bilancio Consolidato Italcementi S.p.A. 24
Bilancio Italcementi S.p.A. Relazione del C.d.a. sulla gestione 164
Parte straordinaria Bilancio d’esercizio Prospetti contabili 250
Note illustrative 254
Allegati 306
Relazione del Collegio sindacale 313
Relazione della società di revisione 316
c) Rischio commodity
Italcementi S.p.A. ha effettuato nel corso del 2007 acquisti forward (con consegna distribuita nel periodo 2008-
2012) di diritti di emissione di CO2 (EUA) e crediti per riduzione certificati di emissione (CER) relativi al
secondo periodo di applicazione (2008-2012) della Direttiva Emissioni Trading. L’importo complessivo delle
operazioni è pari a circa 4,4 milioni di euro.
d) Rischio azioni
Italcementi S.p.A. è esposto alle fluttuazioni di mercato per le azioni quotate che detiene in portafoglio
contabilizzate alla voce “Partecipazioni in altre imprese”.
Rischi di credito
a) Rischio di credito
In conformità alle procedure di Italcementi S.p.A., i clienti che usufruiscono di termini di pagamento dilazionati
sono sottoposti a procedure di verifica della loro solvibilità sia in via preliminare che durante la vita del credito
attraverso il monitoraggio dei saldi clienti da parte delle funzioni amministrative preposte a tale attività. Le
procedure implementate regolano inoltre gli accantonamenti per crediti insoluti sulla base di intervalli di tempo
regolari.
La concentrazione dei rischi di credito di natura commerciale risulta essere limitata in virtù di un portafoglio
clienti ampio e non correlato. Per questo motivo, gli organi competenti ritengono che non saranno richiesti
ulteriori accantonamenti per rischio di credito, se non quanto normalmente accantonato per i crediti inesigibili e
per quelli di dubbia esigibilità.
Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti di Italcementi S.p.A. al 31 dicembre 2007 non sono significativi.
b) Rischio controparte
Gli strumenti di cambio e di tasso sono negoziati esclusivamente con controparti caratterizzate da un rating
elevato. Le controparti sono scelte in base a vari criteri: il rating attribuito dalle agenzie specializzate, le attività
e i mezzi propri nonché la natura e le scadenze delle transazioni. Si tratta generalmente di banche
internazionali di prim’ordine.
Nessuno strumento finanziario viene negoziato con controparti situate in zone geografiche a rischio politico o
finanziario (tutte le controparti sono in Europa Occidentale o negli Stati Uniti d’America).
c) Rischio liquidità
L’obiettivo del Italcementi S.p.A. è mantenere un livello di indebitamento in grado di assicurare un equilibrio fra
la scadenza media dei finanziamenti, la flessibilità e la diversificazione delle fonti di approvvigionamento. Per
realizzare questo obiettivo, Italcementi S.p.A. negozia linee di credito confermate e pone in essere fonti di
finanziamento diversificate.
La politica del Italcementi S.p.A. è mirata a far sì che in qualsiasi momento l’indebitamento a meno di un anno
sia inferiore o uguale alle linee di credito confermate non utilizzate a più di un anno.
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