Bilancio 2007 - Italcementi Group

Esercizio 2007
Presentazione 6
Bilancio Consolidato Italcementi S.p.A. 24
Bilancio Italcementi S.p.A. Relazione del C.d.a. sulla gestione 164
Parte straordinaria Bilancio d’esercizio 250
Sintesi conto economico
2007 2006 Variazione
(milioni di euro)
% vs. 2006
Ricavi 1.019,9 1.046,6 (2,6)
Margine operativo lordo corrente 139,8 176,1 (20,6)
% sui ricavi 13,7 16,8
Altri oneri e proventi non ricorrenti 11,3 10,7 5,7
Margine operativo lordo 151,2 186,9 (19,1)
% sui ricavi 14,8 17,9
Ammortamenti (79,6) (72,5) 9,8
Rettifiche di valore su immobilizzazioni - (0,2) n.s.
Risultato operativo 71,6 114,2 (37,3)
% sui ricavi 7,0 10,9
Proventi ed oneri finanziari 49,8 48,4 2,9
Risultato ante imposte 121,4 162,6 (25,3)
% sui ricavi 11,9 15,5
Imposte (24,9) (50,3) (50,5)
Risultato dell'esercizio 96,5 112,3 (14,1)
% sui ricavi 9,5 10,7
Flussi finanziari dell'attività operativa 123,0 159,0 (22,7)
Flussi per investimenti 182,6 160,3 13,9
Anche nel 2007 la crescita dell’economia italiana ha segnato un sensibile scarto rispetto
agli sviluppi registrati nella zona euro. Parallelamente, si sono tuttavia manifestate
evoluzioni positive sotto diversi profili: il tasso di disoccupazione è ulteriormente caduto;
l’export ha ripreso a crescere a saggi apprezzabili segnalando che è in corso il
riposizionamento competitivo delle produzioni nazionali; il disavanzo pubblico è sceso al di
sotto degli obiettivi prefissati ed il debito pubblico ha ripreso a contrarsi. In questo quadro si
sono tuttavia evidenziati nella parte finale dell’anno nuovi segnali di indebolimento
dell’attività produttiva. Questi segnali ripropongono per il 2008 una dinamica di ulteriore
rallentamento e avvertono che i progressi conseguiti lo scorso anno potrebbero essere
rimessi rapidamente in discussione.
Il settore delle costruzioni ha visto nel corso dell’anno indebolirsi il lungo ciclo espansivo
che l’aveva contraddistinto nell’arco dell’ultimo decennio. L’entità del rallentamento non
risulta agevolmente misurabile per effetto degli andamenti meteorologici fuori norma che
hanno scandito la fase finale del 2006 e l’inizio del 2007 ma risulta comunque sensibile, in
particolare per quanto riguarda il comparto residenziale che aveva rappresentato l’asse
portante dello sviluppo del settore. Una dinamica più stabile ha caratterizzato il non
residenziale mentre il segmento delle opere pubbliche ha subito un ulteriore declino dei
ritmi di attività.
Per la prima volta in un decennio i consumi di cemento hanno fatto segnare una flessione
di un certo rilievo che ha teso inoltre ad accentuarsi nell’ultima parte dell’anno, di riflesso
all’indebolimento del ciclo edilizio e per i predetti fenomeni di stagionalità che hanno
caratterizzato il periodo. Tra gli aspetti che evidenziano il carattere non transitorio della
riduzione della domanda vi è la sua diffusione a tutte le circoscrizioni geografiche, mentre il
seguente prospetto, relativo alla ripartizione della produzione, indica che la caduta
produttiva ha riguardato con maggiore intensità l’area meridionale.
165
www.italcementigroup.com