Bilancio 2007 - Italcementi Group

Esercizio 2007
Presentazione 6
Bilancio Consolidato Italcementi S.p.A. Relazione del C.d.a. sulla gestione 24
Bilancio Italcementi S.p.A. Bilancio Consolidato Prospetti contabili 76
Parte straordinaria Note illustrative 80
Allegati 148
Relazione della società di revisione 159
Rischi di credito
a) Rischio di credito
In conformità alle procedure di Gruppo, i clienti che usufruiscono di termini di pagamento dilazionati sono
sottoposti a procedure di verifica della loro solvibilità sia in via preliminare che durante la vita del credito
attraverso il monitoraggio dei saldi clienti da parte delle funzioni amministrative preposte a tale attività. Le
procedure implementate regolano inoltre gli accantonamenti per crediti insoluti sulla base di intervalli di tempo
regolari.
La concentrazione dei rischi di credito di natura commerciale risulta essere limitata in virtù di un portafoglio
clienti del Gruppo ampio e non correlato. Per questo motivo, gli organi competenti ritengono che non saranno
richiesti ulteriori accantonamenti per rischio di credito, se non quanto normalmente accantonato per i crediti
inesigibili e per quelli di dubbia esigibilità.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono principalmente costituiti da attività a breve termine con un
trascurabile rischio di variazione del rispettivo valore (depositi a breve termine, certificati di deposito, fondi
comuni di investimento). Al 31 dicembre 2007, la massima esposizione verso singola controparte per queste
disponibilità liquide è del 13%.
Gli investimenti che corrispondono alle attività finanziarie “disponibili per la vendita” sono iscritti alla voce
“Partecipazioni in altre imprese” (vedi nota 9) e riguardano prevalentemente le partecipazioni quotate di R.C.S.
Mediagroup S.p.A., Mediobanca S.p.A, Goltas Cimento e Bursa.
b) Rischio controparte
Gli strumenti di cambio e di tasso sono negoziati esclusivamente con controparti caratterizzate da un rating
elevato. Le controparti sono scelte in base a vari criteri: il rating attribuito dalle agenzie specializzate, le attività
e i mezzi propri nonché la natura e le scadenze delle transazioni. Si tratta generalmente di banche
internazionali di prim’ordine.
Nessuno strumento finanziario viene negoziato con controparti situate in zone geografiche a rischio politico o
finanziario (tutte le controparti sono in Europa Occidentale o negli Stati Uniti d’America).
c) Rischio liquidità
L’obiettivo del Gruppo è mantenere un livello di indebitamento in grado di assicurare un equilibrio fra la
scadenza media dei finanziamenti, la flessibilità e la diversificazione delle fonti di approvvigionamento. Per
realizzare questo obiettivo, il Gruppo negozia linee di credito confermate e pone in essere fonti di
finanziamento diversificate (fidi bancari, finanziamenti, obbligazioni, utilizzi di linee di credito, commercial
papers, leasing finanziario e cessione di crediti ).
La politica del Gruppo è mirata a far sì che in qualsiasi momento l’indebitamento a meno di un anno sia
inferiore o uguale alle linee di credito confermate non utilizzate a più di un anno.
Oltre alle clausole abituali, alcuni contratti di finanziamento del Gruppo contengono covenants legati al rispetto
di alcuni indici finanziari. Tuttavia nessun contratto di finanziamento contiene covenants suscettibili di
determinare un rimborso accelerato.
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