BILANCIO 2009 - Prysmian

BILANCIO 2009 – Relazione sulla Gestione
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Rischi Esterni
RISCHI DI MERCATO
Segmenti di mercato maggiormente correlati ad andamenti ciclici della domanda o influenzati dall’andamento
economico complessivo, quali Trade & Installers e Power Distribution, possono generare un impatto significativo
sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società. Inoltre la domanda potrebbe
essere intaccata da ridotti investimenti previsti da parte delle Utilities o dagli operatori del settore della telefonia,
più esposti ai cicli economici e, nel contesto attuale, all’avvenuto deterioramento finanziario a livello mondiale.
Infine, la riduzione della domanda potrebbe conseguentemente comportare una pressione sui prezzi, derivante
dalla pressione competitiva su prodotti standard offerti anche da altri gruppi industriali o singoli operatori concorrenti.
La Società potrebbe non essere in grado di ridurre in misura sufficiente la propria struttura dei costi a
fronte di una contrazione significativa dei prezzi di vendita, con conseguenti effetti negativi sulla propria attività
e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria.
RISCHI DI CONTESTO
Rischio cambi
Deriva dalle transazioni commerciali o finanziarie non ancora verificatesi e dalle attività e passività in valuta estera
già contabilizzate. La Società fronteggia questi rischi utilizzando contratti a termine stipulati dalla Tesoreria
di Gruppo.
Rischio tassi di interesse
I debiti a tasso variabile espongono la Società ad un rischio di flusso di cassa. Il rischio di flusso di cassa è
gestito centralmente dalla Tesoreria di Gruppo per conto della Società, mediante il ricorso a contratti derivati
IRS (Interest Rate Swap), che scambiano tassi variabili con tassi fissi, permettendo di ridurre il rischio originato
dalla volatilità dei tassi.
Rischi per oscillazioni dei prezzi delle materie prime
Tali rischi riguardano la possibilità di fluttuazione dei prezzi dei principali materiali utilizzati nei processi produttivi,
quali: rame, alluminio, piombo, acciaio, componenti plastici, resine, derivati del petrolio (polietilene, PVC plastificante,
altri). Per quanto riguarda i metalli, è politica della Società fronteggiare il rischio mediante meccanismi
automatici di adeguamento dei prezzi di vendita o attività di copertura finanziaria a termine (hedging).
Nel corso del 2009 l’oscillazione dei prezzi delle materie prime è stata particolarmente significativa e si prevede
possa perdurare anche nei prossimi mesi. Di conseguenza, per i prodotti per i quali l’attività di copertura rischio
avviene tramite aggiornamento periodico dei prezzi di listino (principalmente Trade & Installers), la Società non
può escludere che, nell’attuale contesto di mercato, non sia in grado di trasferire tempestivamente l’effetto delle
variazioni dei prezzi delle materie prime sui prezzi di vendita.
Fluttuazioni significative e rapide del prezzo del rame possono influenzare la redditività della Società, oltre la
valutazione del capitale circolante e l’indebitamento finanziario netto.
Rischi relativi all’evoluzione del quadro normativo
La Società è soggetta a disposizioni di legge e regolamenti, nonché a norme tecniche, nazionali ed internazionali,
di settore; sempre più, in particolare, assumono rilievo le disposizioni in tema di tutela dell’ambiente. L’emanazione
di ulteriori disposizioni o modifiche alla normativa vigente potrebbero imporre alla società l’adozione
di standard più severi, con eventuali costi di adeguamento delle strutture produttive o delle caratteristiche dei
prodotti.