You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
вартість майна, що наражається на певний ризик, відносно невелика<br />
порівняно з майновими та фінансовими параметрами всього проекту.<br />
Страхування – це відшкодування збитків за рахунок страхового<br />
фонду. Інвестор відмовляється від частини доходів, щоб уникнути<br />
ризику або звести його до нуля. Страховик, водночас, бере на себе<br />
відповідальність за ризик. Він має компенсувати наслідки реалізації<br />
цього ризику в розмірі, що не перевищує страхової суми. Страхова<br />
сума є мірою зобов’язань з боку страховика. Таким чином,<br />
реалізується ризикова функція страхування.<br />
Хеджування – це страхування учасників комерційної угоди від<br />
ризику втрат, пов’язаних з можливою зміною цін (курсів валют,<br />
відсоткових ставок) за час її реалізації. Принцип операції<br />
«хеджування» полягає в тому, що, купуючи товар (цінні папери)<br />
постачанням у майбутньому періоді, підприємство, водночас,<br />
здійснює продаж ф’ючерсних контрактів на аналогічну кількість<br />
товарів (цінних паперів) [27]. Якщо воно понесе фінансові втрати<br />
через зміну ринкових (біржових) цін, як покупець реального товару<br />
(конкретних видів цінних паперів), то одержить виграш у таких же<br />
розмірах, як продавець ф’ючерсних контрактів на нього.<br />
Загальне хеджування всіх ризиків – це єдиний спосіб їх<br />
повністю уникнути. Одним з недоліків загального хеджування є<br />
досить великі витрати на комісійні брокерам і премії опціонів. Тому<br />
фінансові директори багатьох компаній віддають перевагу<br />
вибірковому хеджуванню. Якщо вони вважають, що курси валют чи<br />
відсоткові ставки зміняться несприятливо для них, то вони хеджують<br />
ризик, а якщо рух буде на їх користь – тоді ні. Це і є, власне,<br />
спекуляція.<br />
Здобуття додаткової інформації є важливим засобом зниження<br />
ступеня ризику. Точність прогнозування майбутніх результатів<br />
залежить від повноти та достовірності інформації. Це робить<br />
інформацію цінним товаром. Вартість його розраховується як різниця<br />
між сподіваною вартістю придбання певного товару (вкладення<br />
капіталу), коли є повна інформація, та вартістю, коли інформація<br />
неповна.<br />
Розподіл ризику між учасниками проекту є дієвим способом<br />
його зниження. Він полягає в розподілі ризику між учасником і<br />
316
Change language