Annual Report 2011 - ICS Grandi Lavori SpA

Annual Report 2011

CONTACTS
Sede Legale
Via dei Crociferi, 44 - 00187 Roma
Codice Fiscale e Partita IVA 08514961005
icsspa@legalmail.it
Sede Amministrativa Commerciale Operativa
Viale Enrico Forlanini, 23 - 20134 Milano
Tel +39 02 89288900
Fax +39 02 89288919
info.milano@icsspa.it
Sede Operativa International Office
Largo Amilcare Ponchielli, 6 - 00198 Roma
Tel +39 06 97840548
Fax +39 06 97619794
info.roma@icsspa.it
Filiale Marocco
19 Rue Ouad Al Makhazine – 2eme étage appart., 6 Rabat
info.rabat@icsspa.it
Filiale Albania
Rruga “Abdyl Frasheri”, pall. Hekla, nr. 31, Tirana
info.tirana@icsspa.it
Filiale Svizzera
Piazza Simen, 7 6500 Bellinzona
info@sanoba.ch
Ufficio Stampa
ufficiostampa@icsspa.it

ICS GRANDI LAVORI
Company Profile
Balance Sheet
Annual Report
Works:
Infrastrutture/Infrastructures/Infrastructures
Works:
Opere Civili, Industriali e Ristrutturazioni
Civil, industrial and refurbishing works
Bâtiment civil, industriel et restructurations
Works:
Parcheggi/Car parks/Parkings
Works:
Progetti Esteri/Foreign Projects/Projects étrangè

Insieme, con passione,
costruiamo il futuro
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Indice/Index
Company Profile 6
Balance Sheet 14
Annual Report 20
Works 130
Infrastrutture/Infrastructures/Infrastructures 132
A14 BO-BA-TA 3 a corsia da Rimini Nord a Pedaso 134
Strada Statale 38 Variante di Morbegno 138
Nuovo collegamento ferroviario Arcisate - Stabio 142
Viabilità, in sotterraneo, da Viale de Gasperi a Via Gattamelata, Milano 146
A4 Torino Milano Tronco Novara Est 150
Variante alla SRT 429 di Val D’Elsa - tratto Empoli 152
Variante alla S.S. 639 Galleria naturale “San Gerolamo”, Lecco 154
Linea M2 - Metropolitana Famagosta - Assago, Milano 156
Galleria Castellano, ferrovia tratta Ancona - Varano 160
Nuova strada di collegamento Via Castellamare, Milano 164
Strada Statale 45 Gardesana Occidentale, Salò 168
Opere Civili, Industriali e Ristrutturazioni 170
Civil, industrial and refurbishing works 170
Bâtiments civils, industriels et restructurations 170
Roma Termini - Piastra parcheggi e servizi 172
Riqualificazione e ammodernamento Stazione Bari C.le, Napoli C.le e Palermo C.le 176
Riqualificazione e ammodernamento Stazione Bologna e Firenze S.M.N. 178
Arezzo Fiere e Congressi 180
Policlinico “Mangiagalli”, Milano 184
Scuola superiore dell’Economia e delle Finanze, Via Caviglia, Roma 188
Accademia “Carrara” delle Belle Arti di Bergamo 190
Restauro “ex cinema Quirinale” Banca d’Italia, Roma 194
Parcheggi/Car parks/Parkings 196
Parcheggio Multipiano “Arco di Travertino”, Roma 198
Programma Urbano Parcheggi pertinenziali interrati Milano 202
Parcheggio Via Sammartini/Lunigiana 204
Parcheggio Via Leoncavallo/Predabissi 208
Parcheggio Piazzale Accursio 212
Parcheggio Piazzale Novelli 216
Progetti Esteri/Foreign Projects/Projets à l'étranger 220
Tratto autostradale “Taza - Oujda”, Marocco 222
Viadotto ferroviario “Loukkos” , Marocco 226
Collegamento ferroviario Mendrisio - Stabio, Svizzera 228

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ICS GRANDI LAVORI

Company Profile
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COMPANY PROFILE
ICS Grandi Lavori S.p.A. Gruppo Claudio Salini nasce nel 2005 e in pochi anni si afferma tra i big
player nell’ambito delle Grandi Infrastrutture e dell’Edilizia Civile e Industriale, posizionandosi al
18° posto tra le società di costruzione italiane della “Top 50”. Fondatore del Gruppo e alla guida
della stesso e Claudio Salini - Ingegnere civile-idraulico e “figlio d’arte” - che ha voluto trasferire
l’esperienza maturata nel settore delle costruzioni e le competenze gestionali nell’area della Governance,
della Merger & Acquisition e dell’International Tenders in un’azienda giovane, dinamica
e determinata.
Il percorso di crescita dell’azienda ha inizio nell’area della Grandi Opere Infrastrutturali, anche
attraverso l’acquisizione di importanti rami d’azienda specializzati nel settore.
In un’ottica di es.p.a.nsione e consolidamento, pur mantenendo il core business in Italia, ha intrapreso
un percorso di es.p.a.nsione sui mercati esteri, acquisendo importanti commesse nel Bacino
del Mediterraneo.
Il Gruppo oggi è articolato su più livelli: una holding finanziaria, una società di costruzioni, un
Consorzio Stabile, diverse società consortili dedicate alle specifiche commesse e una società di
progetto per lo studio di iniziative immobiliari.
Nel contesto di mercato attuale, ICS Grandi Lavori S.p.A. Gruppo Claudio Salini registra un aumento
del fatturato fino a oltre 350 milioni di euro, con un portafoglio lavori di oltre 700 milioni di
euro, ripartiti nelle tre strategic business units: infrastrutture; edilizia civile, industriale e ristrutturazioni;
parcheggi. Si afferma nel mercato nazionale ed internazionale grazie all’elevato volume
d’affari, attraverso il quale e in grado di affrontare grandi commesse pubbliche e private, concorrendo
a gare d’appalto per oltre 270 milioni di euro e con il Consorzio Stabile SAMAC (collegamento
alla pagina SAMAC), operando come general contractor per i maxi appalti fino a 350 milioni di
euro.
Fin dalla sua fondazione il Gruppo, con oltre 500 addetti in Italia e all’Estero, ha sviluppato le
linee strategiche per la sua crescita coniugando la storia di manager senior, junior manager, a cui
sono costantemente affiancati giovani ad alto potenziale professionale.
La struttura del Gruppo e il management operano nel rispetto di principi ambientali, etici e professionali
oggetto di consolidate policy aziendali conformi ai più elevati standards internazionali.
The company in figures
2011 2010 2009 2008 2007
Turnover 350.738 248.782 189.572 140.300 117.189
(of which foreign, in %) 6.00 % 8.00 % 4.33 % 1.47 % 1.00 %
EBITDA 7.034 14.890 4.411 1.579 2.067
Period-end order portfolio 723.099 731.863 895.201 835.518 476.000
(of which foreign, in %) 8.0 % 11.0 % 10.8 % 5.1 % 1.0 %
Employees (Italy + abroad) 526 431 422 238 181
Staff cost 11.867 10.524 12.859 9.512 7.950
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ICS Grandi Lavori S.p.A. Caludio Salini Group was founded in 2005 and in the s.p.a.ce of just a
few years affirmed itself among the big players in the field of Major Infrastructures and Civil/Industrial
Engineering, winning the 18 th place of the “Top 50” ranked Italian construction companies.
The founder and leader of the Group is Claudio Salini – a hydraulic engineer like his father before
him – whose wish was to transfer the experience acquired in the construction sector and the management
skills developed in Governance, Mergers & Acquisitions and International Tenders, into
a young, dynamic and determined business.
The Company set out on its path to growth in the Major Infrastructural Works sector through the
acquisition of important company divisions specialised in that area.
With a view to expansion and consolidation, while keeping its core business in Italy the Company
began a program of expansion onto foreign markets, winning important contracts in the Mediterranean
area.
Today the Group is structured on several levels: a financial holding, a construction company, a
Permanent Consortium, a variety of other consortiums dedicated to specific contracts and a design
company for developing building projects.
In the actual market context, ICS Grandi Lavori S.p.A. Caludio Salini Group has seen its turnover
increase to more than 350 million Euro and currently has an order book worth more than 700 million
Euro, distributed over its three strategic business units: infrastructures, civil, industrial and
refurbishing works and car parks, and has affirmed itself on the domestic and international markets
thanks to its high business volume, through which it is capable of taking on large-scale public
and private contracts, bidding for tenders worth more than 270 million Euro, and operating as
general contractor for mega-contracts up to 350 million Euro through the SAMAC Permanent Consortium.
Since its foundation, with a staff of more than 500 in Italy and abroad the Group has continued
to develop its strategic lines for growth, by combining the experience of its senior management
with the dynamism of younger staff with high professional potential.
The Group works in full compliance with consolidated environmental, ethical and professional
policies that conform to the highest international standards.
La Société ICS Grandi Lavori S.p.A. Claudio Salini Groupe est créée en 2005 et, en quelques années
seulement, elle s’affirme au nombre des grands acteurs du secteur des Grandes Infrastructures et
du Bâtiment Civil et Industriel, en se positionnant dix-huitième entre les sociétés de construction
italienne du “Top 50”. Fondateur du Groupe dont il est aujourd’hui encore à la tête, Claudio Salini
– Ingénieur civil-hydraulique et « enfant de l’art » - a voulu transférer l’expérience acquise dans
le secteur des constructions et les compétences gestionnaires dans le domaine de la Gouvernance,
des Fusions et Acquisitions et des Appels d’Offre Internationaux, dans une entreprise jeune, dynamique
et déterminée.
Le parcours de croissance de l’entreprise commence dans le domaine des Grands Travaux Infrastructurels,
également à travers l’acquisition d’importantes branches d’entreprise spécialisées dans
le secteur.
Dans une optique d’expansion et de consolidation, tout en conservant ses activités principales en
Italie, elle a entrepris un parcours d’expansion sur les marchés étranger, en remportant des commandes
importantes dans le Bassin Méditerranéen.
Aujourd’hui, le Groupe et articulé sur plusieurs niveaux : un holding financier, une société de
constructions, un consortium stable, plusieurs sociétés consortiales spécialisées dans les commandes
spéciales et une société de projets pour l’étude d’initiatives immobilières.
Dans le contexte du marché actuel, ICS Grandi Lavori S.p.A. Claudio Salini Groupe enregistre
une augmentation du chiffre d’affaires qui atteint plus de 350 millions d’euros, avec un carnet
de travaux de plus de 700 millions d’euros, répartis dans les trois unités d’affaires stratégiques :
infrastructures ; bâtiment civil, industriel et restructurations ; parkings, en s’affirmant au niveau
du marché national et international grâce à l’importance du chiffre d’affaires, à travers lequel
la société est à même d’affronter les grandes commandes publiques et privées, en participant à
des appels d’offres pour plus de 270 millions d’euros et avec le consortium stable SAMAC (lien
à la page SAMAC), opérant en tant qu’entrepreneur général pour les maxi-marchés atteignant

les 350 millions d’euros.
Dès sa fondation, avec plus des 500 collaborateurs en Italie et à l’Étranger, le groupe a développé
les lignes stratégiques pour sa croissance, en conjuguant l’histoire de managers senior junior,
constamment épaulés par des jeunes à haut potentiel professionnel.
La structure du Groupe et le management opèrent dans le respect de principes environnementaux,
éthiques et professionnels qui font l’objet de politiques entrepreneuriales consolidées conformes
aux standards internationaux les plus pointus.
CARICHE SOCIALI/COMPANY OFFICER/CHARGES SOCIALES
Consiglio d’Amministrazione/Board of Directors/Conseil d’Administration
Presidente e Amministratore Delegato/Chairman and Managing Director
Présidente et Administrateur Délégué Claudio Salini
Consigliere Delegato/Executive Director/Conseiller Délégué Francesco Clemente
Consogliere d’Amministrazione/Director/Conseiller d’Amministration Andrea Bonifacio
Collegio Sindacale/Board of Auditors/Collège des Commissaires aux Comptes
Presidente/Chairman/Président Francesco Rocco
Sindaco effettivo/Titular member/Commissaire aux comptes titulaire Giuseppe Piazza
Sindaco effettivo/Titular member/Commissaire aux comptes titulaire Antonio Baldelli
Sindaco supplente/Alternate member/Commissaire aux comptes suppléant Marco Lipari
Sindaco supplente/Alternate member/Commissaire aux comptes suppléant Giorgio Maria Mazzoli
Società di Revisione/External Audit Company/Société de Revision BDO Sala Scelsi Farina S.p.A.
Organismo di Vigilanza/Supervisory Body/Organe de Surveillance
Presidente/Chairman/Président Leonardo Salvatori
Membro effettivoTitular member/Membre effectif Luca Giuliante
Membro effettivo/Titular member/Membre effectif Claudio Mazzeo
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ORGANIGRAMMA/COMPANY STRUCTURE/ORGANIGRAMME
Organismo di Vigilanza
Supervisory Board
Pianificazione e Controllo di Gestione
Planning and Management Control
Qualità. Ambiente e Sicurezza
Quality, Environment and Safety
Risorse Umane
Human Resources
Infrastrutture Estero
Overseas Infrastructures
Direzione Tecnica
Technical Direction
Infrastrutture
Infrastructures
Direzione Tecnica
Technical Direction
CONSIGLIO
D’AMMINISTRAZIONE
BOARD OF DIRECTORS
AMMINISTRATORE DELEGATO
MANAGING DIRECTOR
Area di STAFF
STAFF’s Area
Edilizia Civile e Parcheggi
Civil Construction and Parking Areas
Direzione Tecnica
Technical Direction

Amministrazione
Finanza e Controllo
Financial Administration
and Control
Area Sviluppo Italia
Italy Development Division
Sede di Roma
Rome Headquarters
Sede di Milano
Milan Headquarters
Collegio Sindacale
Board of Auditors
Area Sviluppo Estero
Overseas Development Division
Sede di Casablanca
Head Office of Casablanca
Sede di Tirana
Head Office of Tirana
Sede di Rabat
Head Office of Rabat
Sede di Lugano
Head Office of Lugano
Amministrazione Controllate e Partecipate
Subsidiaries and associates administration
Servizi Legali e Affari Generali
Legal Services and General Affairs
Amministrazione Bilancio
Financial Report Management
Information Technology
Finanza
Finance
Internal Auditing e Supporto ODV
Internal Auditing and Supervisory Board Support
Area Acquisti e Subappalti
Procurement and Subcontracting D.
Sede di Milano
Milan Headquarters
Logistica Impianti e Macchinari
Plants and Equipment Logistics
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ICS GRANDI LAVORI

Balance Sheet
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FINANCIAL STATEMENT AS OF 31 st DECEMBER 2011
ASSETS 31.12.2011 31.12.2010
A) SHAREHOLDER’S SUBSCRIPTIONS
OUTSTANDING -
B) FIXED ASSETS
I. INTANGIBLE FIXED ASSETS
1) Formation expenses 23.023 46.045
2) Research, development
and advertising costs 8.648 58.972
4) Concessions, licences, trademarks
and kindred rights 25.754 26.484
5) Goodwill 2.673.998 3.131.644
6) Fixed Assets in course of formation
and deposits paid 5.303.115 5.371.331
7) Other Fixed Assets 170.079 232.823
Total 8.204.617 8.867.299
II. TANGIBLE FIXED ASSETS
1) Land and buildings 712.400 678.940
2) Plant and machinery 2.125.999 2.512.786
3) Industrial and office equipment 292.086 173.130
4) Other tangible fixed assets 479.275 582.510
Total 3.609.760 3.947.366
III. FINANCIAL FIXED ASSETS
1) Shareholdings in:
a) Controlled subsidiaries 1.549.130 766.005
b) Part-owned subsidiaries 1.417.920 340.765
2) Receivables:
d) Due from others
a) Due within 12 months or more 6.132 5.885
Total 2.973.182 1.112.655
Total fixed assets (B) 14.787.559 13.972.320
C) CIRCULATING ASSETS
I. STOCKS
1) Raw materials, accessories and consumables 1.353.907 1.457.291
2) Work in Progress and semi-finished goods 29.978.457 31.922.000
3) Work commissioned and under way 25.712.075 8.706.361
Total 57.044.439 42.085.652
II. RECEIVABLESs
1) Due from customers (trade receivables)
a) - within 12 months 117.100.972 76.374.129
b) - in 12 months or more 2.129.341 1.528.317
2) Due from controlled subsidiaries
a) - within 12 months 31.891.334 30.573.030
3) Due from part-owned subsidiaries
- within 12 months 8.255.777 13.204.204
4bis) Due from tax authorities
a) - within 12 months 37.489 7.920
4ter) Taxes paid in advance
- refundable within 12 months 12.710 109.020
- refundable in 12 months or more 113.911 12.710
5) Due from others
- within 12 months 8.061.150 8.559.493
Total 167.602.684 130.368.823

31.12.2011 31.12.2010
III. FINANCIAL ASSETS NOT CLASSIFIED AS FIXED - -
Total - -
IV. CASH AT BANK AND IN HAND
1) Bank and post office account balances 1.781.488 11.128,331
2) Cheques 9.165 7.383
3) Cash and near-cash on hand 54.628 38.079
Total 1.845.281 11.173.793
Total circulating assets (C) 226.492.404 183.628.268
D) Adjustment accounts: accruals and prepayments
2) Prepayments 1.066.564 3.574.233
Total 1.066.564 3.574.233
TOTAL ASSETS 242.346.527 201.129.821
LIABILITIES 31.12.2011 31.12.2010
A) SHAREHOLDER’S EQUITY
I. Capital 6.450.000 6.450.000
II. Share issue premium reserve - -
III. Revaluation reserve - -
IV. Legal reserve 107.342 48.764
V. Statutory reserve (extraordinary) - -
VI. Treasury stock reserve - -
VII. Other reserves, as follows
-extraordinary reserve 21.989 21.989
-reserve from exchange differences (19.250) -
-reserve from rounding to Euro whole units - 1
VIII. Profits (losses) brought forward 1.847.778 734.793
IX. Profit (loss) for the period 1.375.292 1.171.563
Total 9.783.151 8.427.110
B) PROVISION FOR RISKS AND CHARGES
2) Provision for taxes 398.738 369.683
3) Other provisions 852.759 537.203
Total 1.251.497 906.886
C) EMPLOYEES’ SEVERANCE PAY FUND (TFR) 385.421 454.243
D) PAYABLES
3) Due to banks
a) within 12 months 17.103.816 15.182.149
b) in 12 months or more 25.028.663 32.441.933
4) Due to other finance providers
c) within 12 months 215.256 -
d) in 12 months or more 131.335 -
5) Prepayments 19.384.601 26.135.479
6) Due to vendors
a) within 12 months 127.147.935 86,835.574
b) in 12 months or more 769.794 712.091
8) Due to controlled subsidiaries
a) within 12 months 9.437.482 6.129.205
9) Due to part-owned subsidiaries
a) within 12 months 12.508.406 8.862.733
17

18
10) Due to parent undertakings
a) within 12 months 2.736.544 4.866.328
11) Due to tax authorities
a) within 12 months 5.695,923 2.953.833
12) Due to social security & pension funds
a) within 12 months 424.093 496.092
13) Other payables
a) within 12 months 9.187.689 5.024.221
Total 229.771.537 189.639.638
E) ADJUSTMENT ACCOUNTS
- Accrued liabilities/deferred income 1,154,921 1,701,944
Total 1.154.921 1.701.944
TOTAL LIABILITIES 242.346.527 201.129.821
MEMORANDUM ACCOUNTS
INCOME STATEMENT
Other memorandum accounts
- Sureties for third parties 158.341.315 163.764.523
Commitments
- Lease & rental instalments outstanding 6.128.305 8.398.721
- vendors’ maturity 10.998.221 3.958.391
Other memorandum accounts
- leased assets 7.814.820 9.291.061
Total 183.282.661 185.412.696
A) TURNOVER
1) Revenues from sale of goods and services 334.139.666 246.209.085
2) Change in stocks of product (1.943.543) 5.656.350
3) Change in work commissioned and under way 17.005.714 (3.221.857)
5) Other revenues and receipts - -
b) others 1.330.320 138.599
Total 350.532.157 248.782.177
B) COSTS OF SALES
6) Cost of raw materials and other goods 47.078.372 26.177.889
7) Cost of services bought in 274.161.169 191.526.781
8) Lease and rental costs 8.510.173 8.683.501
9) Staff costs:
a) Wages & salaries 8.510.173 8.811.584
b) Social security & pension costs 2.680.915 2.862.594
c) Year’s provision to Severance Pay Fund (TFR) 393.141 468.087
e) Other staff costs 118.086 194.230
10) Amortization and write-downs:
a) Amortization of intangible fixed assets 612.802 621.080
b) Amortization of tangible fixed assets 1.234.662 1.079.842
d) Receivables written down (circulating assets) 90.000 400.000
11) Changes in stocks of raw materials,
accessories & consumables 103.383 1.306.628
12) Provision for risks 225.303 -
14) Sundry operating expenses 1.243.792 2.143.951
Total 345.128.156 244.276.167

31.12.2011 31.12.2010
Difference between turnover
and cost of sales (A–B) 5.404.001 4.506.010
C) NET FINANCIAL INCOME
16) Other financial revenues: - -
d) revenues not specified above:
4) from others 71.552 3.756
17) Interest and other financial charges:
d) others 2.221.628 1.625.610
17-bis) Profit and loss on exchange 180.182 154.295
Total ( 15 + 16 + 17 ) (2.330.268) (1.776.149)
D) VALUE ADJUSTMENTS, FINANCIAL ASSETS - -
E) EXTRAORDINARIES - -
Pre-tax Profit (A–B±C±D±E) 3.073.733 2.729.861
22) Income taxes for the period
(current, paid in advance and deferred) - -
a) Current taxes 1.674.277 1.316.294
c) Deferred/prepaid taxes 24.164 242.004
23) Profit (loss) for the period 1.375.292 1.171.563
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ICS GRANDI LAVORI

Annual Report
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NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2011
Premessa
Signori Azionisti,
il Bilancio della vostra Società relativo all’esercizio chiuso il 31 dicembre 2011 e già descritto in
relazione, chiude con un utile di € 1.375.292.
Attività svolte
La vostra Società opera nel settore delle costruzioni ed, in particolare, nel settore cd. Grandi Lavori
in Italia e all’estero. Oltre al portafoglio lavori disponibile nel settore dei Grandi lavori, a seguito
dell’acquisizione di un ramo d’azienda della Quadrio Curzio S.pA., ora Quadratec S.p.A., avvenuto
sul finire dell’esercizio 2007, la vostra Società ha anche un consistente portafoglio ordini relativo
alla realizzazione di parcheggi in area urbana.
Eventuale appartenenza a un Gruppo
La vostra Società è sottoposta all’attività di direzione e coordinamento della Società Controllante
H.C.S S.r.l. (già Castelli Lavori S.r.l.) e pur detenendo partecipazioni di controllo in altre società,
non ha redatto il bilancio consolidato, ai sensi del decreto legislativo 127/1991 art. 27 comma 3
e 4. Nel seguente prospetto vengono forniti i dati essenziali dell’ultimo bilancio approvato di
H.C.S. S.r.l.
EXPLANATORY NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENT AS OF 31 st DECEMBER 2011
Introduction
Dear Shareholders,
Your Company’s Financial Statement for the financial period ending 31 st December 2011 (see the
accompanying Annual Report) closes with a profit of € 1.375.292.
Business carried-on
Your Company operates in the construction industry, specifically in the “Major Works” sectors of
that industry in Italy and abroad. In addition to its already consistent portfolio of Major Works
contracts, following the acquisition of a company division of Quadrio Curzio S.p.A. (now Quadratec
S.p.a.) at the end of 2007, your Company also has a sizeable portfolio of commissions to construct
urban car parks.
Group membership
Your Company is subject to direction and coordination by a parent undertaking HCS Srl (formerly
Castelli Lavori Srl). Although its holds controlling interests itself, in has not drawn up a Consolidated
Financial Statement, in accordance with Art. 27, sections 3 and 4 of Legislative Decree
127/1991 (the Group Financial Reporting Act).
The table below gives the key figures from that Company’s most recently approved Financial Statement.
NOTE COMPLÉMENTAIRE JOINTE AU BILAN CLÔTURÉ AU 31 DÉCEMBRE 2011
Avant-propos
Messieurs les actionnaires,
le Bilan de votre Société relatif à l’exercice clôturé au 31 décembre 2011 et décrit dans le rapport,
présente un bénéfice de € 1.375.292.
Activités accomplies
Votre société opère dans le secteur des constructions et, en particulier, dans le secteur dit des
Grands Travaux en Italie et à l’étranger. Outre le carnet de travaux disponible dans le secteur des
grands travaux, à la suite de l’acquisition d’une branche d’entreprise de la société Quadrio Curzio
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S.p.A., devenue aujourd’hui Quadratec S.p.A., advenue vers la fin de l’exercice 2007, votre société
a également un important carnet de commandes relatif à la réalisation de parkings dans les zones
urbaines.
Éventuelle appartenance à un Groupe
Votre société est assujettie aux activités de direction et de coordination de la Société Contrôlante
H.C.S S.r.l. (anciennement Castelli Lavori S.r.l.) et bien qu’elle détienne des participations de
contrôle dans d’autres sociétés, elle n’a pas rédigé de bilan consolidé, aux termes des alinéas 3
et 4 de l’art.27 du décret législatif 127/1991.
Le tableau ci-dessous présente les données essentielles du dernier bilan approuvé de H.C.S. S.r.l.
Post Financial Statement as of 31.12.2010
ASSETS STATEMENT
ASSETS
A) Shareholders’ subscriptions outstanding -
B) Fixed Assets 7.062.569
C) Circulating Assets 6.391.754
D) Adjustment accounts: accruals and prepayments 15.550
Total Assets 13.469.873
LIABILITIES
A) Shareholders’ Equity:
Share capital 10.000
Reserves 4.343.994
Profit (loss) for the period (74.165)
B) Provision for risks and charges 64.330
C) Employees’ Severance Pay Fund (TFR) 3.142
D) Payables 9.121.676
E) Adjustment accounts: accrued liabilities/deferred revenues 896
Total Liabilities 13.469.873
INCOME STATEMENT
A) Turnover 1.724.275
B) Cost of Sales (1.808.377)
C) Net financial income (1.721)
D) Value adjustments, financial assets -
E) Extraordinaries 6.590
Income taxes for the period 5.068
Profit (loss) for the period (74.165)
Fatti di rilievo verificatisi nel corso dell’esercizio
Per tale trattazione si faccia anche riferimento a quanto specificato nella Relazione sulla gestione.
Con la presente Nota Integrativa vengono fornite tutte le informazioni ritenute necessarie a dare
una rappresentazione veritiera e corretta del Bilancio d’esercizio, anche se non richieste da specifiche
disposizioni di Legge. Esso comprende i dati di tutte le attività svolte direttamente dalla
società, sia in Italia che all’estero, presso le stabili organizzazioni in Marocco, Albania e Grecia.
A tal riguardo si ricorda che tanto la sede secondaria localizzata quanto la stabile organizzazione
sita in Marocco nonché la sede secondaria in Albania e Grecia, sono trattate in loco come entità
autonome dal punto di vista fiscale. Tuttavia le attività e passività, nonché le componenti positive
e negative di reddito, sono inserite nel Bilancio della ICS Grandi Lavori S.p.A., attenendosi strettamente
ai Principi Contabili che di seguito si espongono.

Significant events during the course of the period
For details of these, please see the Director’s Annual Report.
These Notes to the Accounts provide all the information regarded as necessary for a fair and accurate
overview of the annual accounts, which goes beyond the specific requirements of law. They
include details of all the activities carried out by the company itself in Italy or abroad through
its permanent establishments in Greece, Morocco and Albania. We remind you that the Greek
branch office, the establishment in Morocco and the branch in Albania are all treated locally as
independent entities for taxation purposes. Their assets, liabilities, revenues and expenses are
nevertheless all included in the ICS Grandi Lavori S.p.A. Financial Statement in strict accordance
with a the accounting standards explained below.
Faits importants advenus au cours de l’exercice
Pour ce thème, se référer à ce qui est précisé dans le Rapport sur la gestion.
La présente Note Complémentaire fournit toutes les informations jugées nécessaires pour donner
une représentation véridique et correcte du Bilan d’exercice, bien que celles-ci ne soient demandées
par aucune disposition législative. Elle comprend les données de toutes les activités accomplies directement
par la société, tant en Italie qu’à l’étranger, auprès des organisations stables présentes
au Maroc, en Albanie et en Grèce. À ce propos, il convient de rappeler que le siège secondaire localisé
en tant qu’organisation stable au Maroc et les sièges secondaires d’Albanie et de Grèce, sont traitées
localement comme des entités autonomes au niveau fiscal. Toutefois, les actifs et les passifs, ainsi
que les composantes positives et négatives du revenu, sont insérés dans le Bilan d’ICS Grandi Lavori
S.p.A., dans le respect le plus rigoureux des Principes Comptables exposés ci-dessous.
Criteri di formazione
Il seguente bilancio è conforme al dettato degli articoli 2423 e seguenti del Codice civile, come
risulta dalla presente nota integrativa, redatta ai sensi dell'articolo 2427 del Codice civile, che
costituisce, parte integrante del bilancio d'esercizio.
Nella trasformazione dei dati contabili (espressi in centesimi di Euro) in dati di bilancio (espressi
in unità di Euro), si è scelto di adottare la tecnica dell’arrotondamento, anziché quella del troncamento
all’unità. I risultati differenziali generati dall’arrotondamento dei valori in conto economico
sono stati allocati tra i proventi e gli oneri straordinari.
La presente Nota Integrativa viene anch’essa redatta in unità di Euro e al fine di ottenere che i
saldi iniziali e finali indicati nelle tabelle di sintesi coincidano con quelli esposti in bilancio, il
differenziale di arrotondamento è stato aggiunto/sottratto ai valori di incremento o decremento
dei relativi saldi.
Drafting criteria
The accompanying Financial Statement complies with the provisions of Civil Code Articles 2423ff,
as will be seen from these Notes to the Accounts which themselves have been drafted in accordance
with Civil Code Article 2427 and form an integral part of the Annual Financial Statement.
Rounding rather than truncation has been chosen for converting data in the accounts (entered to
the last eurocent) into figures appearing in the Financial Statement (expressed in whole euros).
The differences generated by such rounding in the Income Statement have been allocated to the
item “Extraordinaries”. These Notes to the Accounts have likewise been drawn up in whole euros,
and a rounding difference has been added to or subtracted from the corresponding totals in order
to make the starting and closing balances given in the summary tables match those shown in the
Financial Statement
Critères de formation
Le bilan est conforme aux dispositions des articles 2423 et suivants du Code civil, comme il résulte
de la présente Note Complémentaire qui, rédigée aux termes de l’article 2427 du Code civil, constitue
partie intégrante du bilan d’exercice.
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Dans la transformation des données comptables (exprimées en centimes d’euros) en données de
bilan (exprimées en unités d’euros), il a été décidé de les arrondir et de les porter à l’unité.
Les résultats différentiels générés en arrondissant les valeurs au compte de résultats ont été enregistrés
parmi les recettes et les charges extraordinaires.
La présente Note Complémentaire a, elle aussi, été rédigée en unités d’euro et, pour faire en sorte
que les soldes initiaux et finaux indiqués dans les tableaux de synthèse coïncident avec ceux qui
sont exposés dans le bilan, le différentiel arrondi a été ajouté/soustrait aux valeurs d’incrément
ou de décrément des soldes relatifs.
Criteri di valutazione
I criteri utilizzati nella formazione del bilancio chiuso al 31 dicembre 2011 non si discostano da
quelli utilizzati per la formazione del bilancio del precedente esercizio, in particolare nelle valutazioni
e nella continuità dei medesimi principi.
La valutazione delle voci di bilancio è stata fatta ispirandosi a criteri generali di prudenza e competenza,
nella prospettiva della continuazione dell’attività nonché tenendo conto della funzione
economica dell’elemento dell’attivo o del passivo considerato.
L’applicazione del principio di prudenza ha comportato la valutazione individuale degli elementi
componenti le singole poste o voci delle attività o passività, per evitare compensi tra perdite che
dovevano essere riconosciute e profitti da non riconoscere in quanto non realizzati.
In ottemperanza al principio di competenza, l’effetto delle operazioni e degli altri eventi è stato
rilevato contabilmente ed attribuito all’esercizio al quale tali operazioni ed eventi si riferiscono,
e non a quello in cui si concretizzano i relativi movimenti di numerario (incassi e pagamenti).
La continuità di applicazione dei criteri di valutazione nel tempo rappresenta elemento necessario
ai fini della comparabilità dei bilanci della società nei vari esercizi.
La valutazione tenendo conto della funzione economica dell’elemento dell’attivo o del passivo
considerato che esprime il principio della prevalenza della sostanza sulla forma - obbligatoria laddove
non espressamente in contrasto con altre norme specifiche sul bilancio - consente la rappresentazione
delle operazioni secondo la realtà economica sottostante gli aspetti formali.
Valuation criteria
The criteria used in drawing up the Financial Statement for the year ended 31 st December 2011
are the same as those used for last year’s Financial Statement; this applies both to the individual
valuations and to the principles, which have continued the same.
Financial Statement items have been valued bearing general prudential criteria in mind and under
the accruals principle, on the “going concern” assumption and taking into account the economic
function of the asset or liability in question.
The application of the principle of prudence has entailed separate valuation of individual elements
making up each line of Assets and Liabilities, without offsetting losses which ought to be recognized
or stating unrealized gains which ought not to be recognized.
In accordance with the accruals principle, the effect of transactions and other events has been
booked under and assigned to the financial year to which the transaction or event in question
refers rather than in which payment was actually made or received.
Continuity of valuation criteria over time is necessary for the purposes of ensuring comparability
between the company’s financial statements for different periods.
Valuation of asset or liability components by taking into account their economic function is one
instance of the principle of “substance over form”, which is now mandatory unless directly contradicted
by some other statutory reporting requirement. It enables transactions to be reported
in a manner that matches the real economic situation underlying its formal aspect.
Critères d’évaluation
Les critères utilisés dans la rédaction du bilan clôturé au 31 décembre 2011 ne s’écartent pas de
ceux qui ont été utilisés pour la rédaction du bilan de l’exercice précédent, en particulier dans les
évaluations et dans la continuité des principes eux-mêmes.
L’évaluation des postes de bilan a été faite en s’inspirant des critères généraux de prudence et de
compétence, dans la perspective de la continuation des activités et en tenant compte de la fonc-

tion économique de l’élément de l’actif ou du passif considéré.
L’application du principe de prudence a comporté l’évaluation individuelle des éléments composant
les différents postes ou les postes des actifs ou passifs, pour éviter les compensations entre les
pertes qui devaient être reconnues et les profits à ne pas reconnaître dans la mesure où ils n’ont
pas été réalisés.
Conformément au principe de la compétence, l’effet des opérations et des autres événements a
été relevé au niveau comptable et attribué à l’exercice auquel ces opérations et ces événements
se réfèrent et non à celui où se concrétisent les mouvements de numéraire relatifs (encaissements
et paiements).
La continuité d’application des critères d’évaluation dans le temps représente un élément nécessaire
pour pouvoir comparer les bilans de la société dans les différents exercices.
L’évaluation tenant compte de la fonction économique de l’élément de l’actif et du passif considéré
qui exprime le principe de la prédominance de la substance sur la forme – obligatoire lorsque cela
n’est pas en contraste avec les autres normes spécifiques sur le bilan – permet de représenter les
opérations selon la réalité économique sous-tendant les aspects formels.
Deroghe
Non sono state effettuate deroghe ai principi stabiliti dall’art. 2426 C.C. ed ai Principi Contabili
enunciati dagli ordini dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili.
In particolare, i criteri di valutazione adottati nella formazione del bilancio sono stati i seguenti.
Derogations
The company has invoked no derogations from the principles of accounts laid down in Civil Code
Art. 2426 or from the accounting standards proclaimed by the professional body for Business Administration
and Accountancy.
Specifically, the valuation criteria adopted in drawing up the Financial Statement have been as
follows.
Dérogations
Aucune dérogation n’a été faite aux principes établis par l’art. 2426 du Code Civil C.C. et aux Principes
Comptables énoncés dans les commandes des Conseillers Commerciaux et des Experts-Comptables.
En particulier, les critères d’évaluation adoptés pour la rédaction du bilan ont été les suivants :
Immobilizzazioni
Immateriali
Sono iscritte al costo storico di acquisizione ed esposte al netto degli ammortamenti effettuati
nel corso degli esercizi e imputati direttamente alle singole voci, in particolare:
- i costi di impianto e di ampliamento, iscritti previo assenso del Collegio Sindacale, sono ammortizzati
in un periodo di cinque esercizi;
- le licenze sono iscritte in misura pari all’effettivo onere sopportato per la loro acquisizione e
vengono ammortizzate in maniera costante per cinque esercizi e si riferiscono all’acquisizione del
nuovo software integrato d’azienda;
- l’avviamento è iscritto, previo assenso del Collegio Sindacale, al valore derivante:
i) dagli atti di conferimento di rami d’azienda in quanto riferibile sostanzialmente alla capacità
dei suddetti rami d’azienda di generare reddito; e
ii) da acquisto di rami d’azienda. Lo stesso viene ammortizzato sulla durata di dieci anni in quanto
si ritiene che la tipologia delle attività acquisite in sede di conferimento consentano il recupero
del costo pagato in tale lasso di tempo;
Le altre Immobilizzazioni Immateriali, sono costituite prevalentemente da spese di impianto di
cantiere e da diritti derivanti dall’acquisizione di contratti di leasing a seguito del conferimento;
i primi vengono ammortizzati sulla durata delle commesse a cui si riferiscono e i secondi in base
alla residua durata del contratto di leasing.
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Materiali
Sono iscritte al costo di acquisto, comprensivo degli oneri di diretta imputazione, rettificate dai
corrispondenti fondi di ammortamento.
Nel valore di iscrizione in bilancio si è tenuto conto degli oneri accessori e dei costi sostenuti per
l’utilizzo dell’immobilizzazione.
Le quote di ammortamento, imputate a conto economico, sono state calcolate attesi l’utilizzo, la
destinazione e la durata economico-tecnica dei cespiti, sulla base del criterio della residua possibilità
di utilizzazione, criterio che abbiamo ritenuto ben rappresentato dalle seguenti aliquote,
non modificate rispetto all’esercizio precedente e ridotte alla metà nell’esercizio di entrata in funzione
del bene:
- fabbricati (costruzioni leggere): 12,50%
- impianti generici e specifici: 10,00% - 15,00%
- casseforme e palancole metalliche: 25,00%
- attrezzature generiche: 40,00%
- mobili e arredi: 12,00%
- macchine ufficio elettroniche: 20,00%
- autoveicoli da trasporto: 20,00%
- escavatori e pale: 20,00%
- autovetture: 25,00%
I costi di manutenzione delle Immobilizzazioni Materiali ed Immateriali aventi natura ordinaria
sono addebitati per intero al Conto Economico.
Finanziarie
Le partecipazioni nei consorzi, nelle società consortili e nelle altre società partecipate, sono valutate
al costo e si procede ad eventuale svalutazione in presenza di perdite di carattere durevole.
Fixed Assets
Intangible Fixed Assets
These have been recognized at their historic cost of acquisition and are stated net of accumulated
amortization imputed directly to the individual items. In particular:
- formation expenses (recognized with the agreement of the Board of Auditors) are amortized
over a period of five financial years;
- licences are carried at their actual acquisition cost and are amortized over five financial years
in equal annual amounts; they refer to the acquisition of the new integrated business software;
- goodwill is recognized, with the agreement of the Board of Auditors, at a value derived as follows:
i) from the official deeds making over whole company divisions, since the essence of these figures
are that they are based on the income-generating capacity of the divisions in question; and
ii) from purchases of whole company divisions. Such goodwill is amortized over ten years on the
view that the type of asset thus acquired is such as to allow the expense of its purchase to be recouped
over such a period;
Other intangible fixed assets consist mainly of initial expenses for construction sites and rights
arising from the leases taken over as part of whole company divisions; the former are amortized
over the term of the corresponding commission, and the latter on the basis of the remaining lifetime
of the lease.
Tangible Fixed Assets
These have been recognized at purchase cost, including directly attributable purchase expenses,
adjusted by the corresponding amortization provision.
The book value takes account of ancillary charges and costs incurred for use of the fixed asset.
The amortization quotas (charged to the Income Statement) have been calculated in view of the
assets’ expected use, disposal and time to decommissioning (whether due to obsolescence or

technical failure), on the basis of their “remaining economic life” which in the company’s view is
properly represented by the following quotas, unchanged from last year’s (the quotas are halved
for the asset’s first financial year on the books):
- structures (light): 12.50%
- plant, generic and specific: 10% - 15%
- metal formwork and sheet piles: 25%
- generic equipment: 40%
- furniture and fittings: 12%
- electronic office machinery: 20%
- goods vehicles: 20%
- diggers and loaders: 20%
- passenger vehicles: 25%
Routine maintenance expenses for tangible and intangible fixed assets are charged in full to the
Income Statement.
Financial Fixed Assets
Stakes in consortiums, in consortium companies, and in profit making companies are valued at
cost and written down as necessary in the event of any losses unlikely to be retrieved.
Immobilisations
Immatérielles
Elles sont inscrites au coût historique d’achat et exposées nettes des amortissements effectués
au cours des exercices et imputés directement aux différents postes, en particulier :
- les coûts d’installation et d’agrandissement, inscrits avec l’accord du Collège des Commissaires
aux Comptes, sont amortis dans l’espace de cinq exercices;
- les licences sont inscrites dans une mesure égale à la charge réellement supportée pour leur acquisition
et elles sont amorties de façon constante pour cinq exercices et elles se réfèrent à l’acquisition
du nouveau logiciel intégré de l’entreprise;
- la mise en train est inscrite, après l’accord du Collège des Commissaires aux Comptes, à la valeur
découlant:
i) des actes d’apport de branches d’entreprise dans la mesure où cela se réfère substantiellement
à la capacité des branches d’entreprise susdites de générer un revenu; et
ii) de l’achat de branches d’entreprise. Celui-ci est amorti sur une durée de dix ans, dans la mesure
où l’on estime que la typologie des actifs acquis avec l’apport permet la récupération du coût
payé dans ce laps de temps;
Les autres Immobilisations Immatérielles se constituent essentiellement de frais d’installation de
chantier et de droits découlant de l’acquisition de contrats de leasing à la suite de l’apport ; les
premiers sont amortis sur la durée des commandes auxquelles ils se réfèrent et les seconds sur la
base de la durée restante du contrat de leasing.
Matérielles
Elles sont inscrites au coût d’achat, incluant les charges d’imputation directe, et rectifiées par les
fonds d’amortissement correspondants.
Dans la valeur d’inscription au bilan, l’on a tenu compte des frais accessoires et des coûts soutenus
pour l’utilisation de l’immobilisation.
Les parts d’amortissement, imputées au compte de résultats, ont été calculées en tenant compte
de l’utilisation, de la destination et la durée économique et technique des actifs, sur la base du
critère de la possibilité d’utilisation résiduelle, critère qui nous semble bien représenté par les
taux énumérés ci-dessous, non modifiés par rapport à l’exercice précédent et réduits à la moitié
dans l’exercice d’entrée en fonction du bien :
- bâtiments (constructions légères): 12,50%
- installations génériques et spéciales: 10,00% - 15,00%
- coffrages et palplanches métalliques: 25,00%
- équipements génériques: 40,00%
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- meubles et décorations: 12,00%
- machines de bureau électroniques: 20,00%
- véhicules de transport: 20,00%
- excavateurs et pelleteuses: 20,00%
- voitures: 25,00%
Les coûts d’entretien des immobilisations matérielles et immatérielles de nature ordinaire sont
entièrement inscrits sur le Compte de Résultats.
Financières
Les participations dans les consortiums, dans les sociétés consortiales, et dans les autres sociétés
liées, sont évaluées au coût et l’on procède à leur éventuelle dévalorisation en présence de pertes
de nature durable.
Operazioni di locazione finanziaria (leasing)
Le operazioni di locazione finanziaria sono rappresentate in bilancio secondo il metodo patrimoniale,
contabilizzando a conto economico i canoni corrisposti secondo il principio di competenza.
In apposita sezione della Nota Integrativa sono fornite le informazioni complementari previste
dalla legge relative alla rappresentazione dei contratti di locazione finanziaria secondo il metodo
finanziario.
Financial leasing transactions
Finance leases are represented in the Financial Statement using the equity method under which
the instalments paid are charged to the Income Statement in accordance with the accruals principle.
Further details, as prescribed by the laws on representation of finance leases using the financial
method, are given in another section of the Notes to the Accounts.
Opérations de location financière (leasing)
Les opérations de location financière sont inscrites au bilan selon la méthode patrimoniale, en
comptabilisant dans le compte de résultats les loyers versés selon le principe de la compétence.
Une section spéciale de la note complémentaire fournit les informations supplémentaires prévues
par la loi, relatives à la représentation des contrats de location financière selon la méthode financière.
Rimanenze magazzino
Le rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo sono iscritte al costo di acquisto specifico
trattandosi di materiale utilizzato internamente, con un tasso di rotazione di norma superiore all’anno
solare.
Le opere in corso di esecuzione, relative a commesse di durata pluriennale, sono valutate in base
ai prezzi contrattuali e al loro stato di avanzamento.
Le rimanenze riflettono le opere eseguite al netto delle fatture per gli stati di avanzamento o comunque
degli importi liquidati dal committente. Questi infatti, ritenute rispettate le condizioni
di cui al Principio Contabile n. 23, sono contabilizzati a Conto Economico nella voce “Ricavi delle
vendite e prestazioni”.
Le richieste per corrispettivi aggiuntivi presentate ai committenti vengono contabilizzate limitatamente
agli ammontari la cui manifestazione e quantificazione siano fondatamente certi ed oggettivamente
determinabili.
I costi sostenuti nella fase iniziale di una commessa prima che venga iniziata l’attività di costruzione
(i.e. costi di progettazione e studi specifici e riferibili alla specifica commessa, costi per
l’organizzazione e l’avvio della produzione, costi di installazione cantiere) sono contabilizzati tra
gli oneri pluriennali e ammortizzati sulla vita utile della commessa.
Inventories
Stocks of raw materials, accessories and consumables used by the company itself are carried at
the individual item’s purchase cost if its normal turnover period extends beyond one calendar
year.

Works in Progress (WIP) on contracts extending over more than one year are valued on the basis
of the prices set in the contract and the state of progress of the job.
The figures reflect the work carried out less interim amounts billed to or paid by the customer.
They are booked to the Income Statement under “Revenues from the sale of goods and services”,
since the company considers this practice to be consistent with Italian GAAP Standard No. 23
Claims to customers for additional fees are recognized only if there are grounds for assurance that
they will be paid and only to the extent that the amount that will eventually be received can be
objectively determined.
The costs incurred in the initial stages of a commission before construction activity begins (i.e.
research and design costs specifically attributable to the individual commission, the expense of
arranging and initiating the work, and costs of setting up the construction site) are booked under
“expenses covering more than one year” and amortized over the contract’s lifetime.
Stocks de magasin
Les stocks de matières premières, fournitures et produits consommables sont inscrits au coût
d’achat spécifique, car il s’agit de matériel utilisé internement, avec un taux de rotation normalement
supérieur à l’année solaire.
Les ouvrages en cours d’exécution, relatifs à des commandes d’une durée pluriannuelle, sont évalués
sur la base des prix contractuels et de leur état d’avancement.
Les stocks reflètent les ouvrages exécutés nets des factures pour les états d’avancement ou, du
moins, des montants liquidés par le maître d’ouvrage. En effet, les conditions indiquées par le
Principe Comptable n° 23 étant respectées, les stocks sont comptabilisés dans le Compte de Résultats
au poste “Produits des ventes et prestations“.
Les demandes de paiements complémentaires présentées aux maîtres d’ouvrage sont comptabilisées
uniquement pour les montants dont la manifestation et la quantification sont assurément certaines
et objectivement déterminables.
Les coûts soutenus lors de la phase initiale d’une commande, avant que ne commence l’activité
de construction (ex.: coûts de conception et études spécifiques et se référant à la commande spécifique,
coûts pour l’organisation et le lancement de la production, coûts d’installation de chantier)
sont comptabilisés parmi les charges pluriannuelles et amortis sur la vie utile de la commande.
Crediti
Sono esposti al presumibile valore di realizzo, ottenuto attraverso la rettifica del loro valore nominale
operata con il fondo svalutazione crediti.
Receivables
These are stated at their presumed realisable value, obtained by adjusting their nominal value by
the amount of provision for bad debt.
Crédits
Ils sont exposés à la valeur de réalisation présumable, obtenue à travers la rectification de leur
valeur nominale opérée avec le fonds de dévalorisation des crédits.
Debiti
Sono rilevati al loro valore nominale, modificato in occasione di resi o di rettifiche di fatturazione.
Payables
These are recognized at their nominal value, adjusted for any returns or billing corrections.
Dettes
Elles sont inscrites à leur valeur nominale, modifiée à l’occasion de restitutions ou de rectifications
de facturation.
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Fondo T.F.R.
Rappresenta l’effettivo debito maturato verso i dipendenti in conformità di legge e dei contratti
di lavoro vigenti, considerando ogni forma di remunerazione avente carattere continuativo.
Il fondo corrisponde al totale delle singole indennità maturate a favore dei dipendenti alla data
di chiusura del bilancio, al netto degli acconti erogati, ed è pari a quanto si sarebbe dovuto corrispondere
ai dipendenti nell’ipotesi di cessazione del rapporto di lavoro in tale data.
Severance Pay Fund (T.F.R).
This represents the actual cumulative amount accruing to the firm’s employees under the law and
the relevant contracts of employment, taking all forms of ongoing remuneration into account.
The Severance Pay Fund is the total amount of the individual indemnities accruing to employees
on the Balance Sheet date, net of any benefits paid out in advance: it is the total of amounts
that would be due to each employee if that employee were to leave the company on that date.
Fonds T.F.R. (indemnité de fin de rapport salarié)
Il représente la dette effectivement accumulée vis-à-vis des salariés, conformément à la loi et
aux contrats de travail en vigueur, en considérant toutes les formes de rémunération ayant un caractère
continu. Le fonds correspond au total des différentes indemnités acquises en faveur des
salariés à la date de clôture du bilan, net des acomptes versés, et il est égal à ce que l’on aurait
dû verser aux salariés en cas d’interruption du rapport de travail à ladite date.
Ratei e risconti
Sono stati determinati secondo il criterio dell’effettiva competenza economica e temporale dell’esercizio.
Adjustment accounts: accruals and prepayments
These have been determined by assigning items to the appropriate financial year in accordance
with the timing of the transaction, under the accruals principle.
Comptes de régularisation
Ils ont été déterminés selon le critère de la compétence économique et temporelle de l’exercice.
Azioni proprie
La Società non detiene azioni proprie.
Treasury stock
The Company holds no treasury shares.
Actions propres
La Société ne détient pas d’actions propres.
Fondi per rischi e oneri
Sono stanziati per coprire perdite o debiti di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla
chiusura dell’esercizio non erano determinabili l’ammontare.
Nella valutazione di tali fondi sono stati rispettati i criteri generali di prudenza e competenza.
Le passività potenziali sono state rilevate in bilancio e iscritte nei fondi in quanto ritenute probabili
ed essendo stimabile con ragionevolezza l’ammontare del relativo onere.
Provision for risks and charges
These are set aside to cover losses or liabilities whose existence is certain or probable but whose
amount could not be determined on the Balance Sheet date.
The amount of these provisions has been assessed according to the general criterion of prudence
and under the accruals principles.
Potential liabilities have been recognized in the Financial Statement and included among the provisions
insofar as it is thought they will probably have to be discharged and the total cost of
doing so can be estimated with reasonable accuracy.

Fonds pour risques et charges
Ils sont alloués pour couvrir les pertes ou les dettes ayant une existence certaine ou probable,
dont le montant n’était toutefois pas déterminable à la clôture de l’exercice.
L’évaluation de ces fonds a été effectuée en respectant les critères généraux de la prudence et de
la compétence.
Les passifs potentiels ont été enregistrés dans le bilan et inscrits dans les fonds, dans la mesure
où ils sont estimés et que le montant de la charge relative est estimé de façon vraisemblable.
Riconoscimento ricavi e costi
I componenti del conto economico vengono rilevati in base alla competenza temporale.
Recognition of revenues and costs
Income Statement items are recognised in accordance with the timing of the transaction on the
accruals principle.
Reconnaissance des recettes et des coûts
Les composants du compte de résultats sont enregistrés sur la base de la compétence temporelle.
Imposte sul reddito
Le imposte sono accantonate secondo il principio di competenza; rappresentano pertanto:
gli accantonamenti per imposte liquidate o da liquidare per l’esercizio, determinate secondo le -
- aliquote e le norme vigenti;
- l’ammontare delle imposte differite e/o anticipate.
In aderenza al principio generale della prudenza ed in conformità a quanto disposto dal principio
contabile nr. 25, sono state mantenute in bilancio le attività per imposte anticipate iscritte nei
precedenti esercizi sussistendo la ragionevole certezza di ottenere in futuro imponibili fiscali che
potranno assorbire le differenze temporanee riportabili.
Corporate income taxes
Provision is made for taxes in accordance with the accruals principle. The entries accordingly represent:
- provisions for taxes paid or to be paid in respect of the period in question, determined in accordance
with the tax rates and rules in force at the time;
- the total amount of deferred tax and/or tax paid in advance.
In accordance with the general principle of prudence and the provisions of the Italian Accountancy
Board’s document OIC 25, the Balance Sheet (Assets) continues to include tax credits booked in
previous periods since the firm is reasonably sure of generating sufficient taxable income in future
against which they can be claimed.
Impôts sur le revenu
Les impôts sont mis de côté selon le principe de la compétence; ils représentent donc:
- les réserves pour impôts liquidés ou à liquider pour l’exercice, déterminés selon les taux et les
normes en vigueur;
- le montant des impôts différés et/ou anticipés.
Dans le respect du principe général de la prudence et conformément aux dispositions du principe
comptable n° 25, l’on a maintenu dans le bilan les actifs pour impôts anticipés inscrits dans les
précédents exercices, dans la mesure où il est raisonnablement certain d’obtenir à l’avenir des imposables
fiscaux qui pourront absorber les différences temporaires reportables.
Criteri di rettifica
Nell’esercizio non sono state eseguite rettifiche dei criteri in precedenza adottati.
Changes to criteria
None of the criteria applied in earlier years has been altered in this financial year.
33

34
Critères de rectification
Dans l’exercice, aucune rectification des critères précédemment adoptés n’a été effectuée.
Criteri di conversione dei valori espressi in valuta
Crediti e debiti espressi originariamente in valuta estera sono stati convertiti al cambio al
31.12.2011, mentre le componenti economiche convertite al tasso di cambio medio dell’anno.
Criteria for conversion of non-Euro amounts
Receivables and payables originally expressed in a currency other than the euro have been converted
at the exchange rate as of 31.12.2011, while Income Statement items have been converted
at the mean rate for the year.
Critères de conversion des valeurs exposées en devise
Les crédits et les dettes originellement exprimés en devise étrangère ont été convertis au change
du 31.12.2011, tandis que les composants économiques ont été convertis au taux de change
moyen de l’année.
Garanzie, impegni, beni di terzi e rischi
I rischi relativi a garanzie concesse, personali o reali, per debiti altrui sono stati indicati nei conti
d’ordine per un importo pari all’ammontare della garanzia prestata; l’importo del debito altrui garantito
alla data di riferimento del bilancio, se inferiore alla garanzia prestata, è indicato nella
presente Nota Integrativa.
Gli impegni sono stati indicati nei conti d’ordine al valore nominale, desunto dalla relativa documentazione.
La valutazione dei beni di terzi presso l’impresa è stata effettuata in base al valore desunto dalla
documentazione esistente.
I rischi per i quali la manifestazione di una passività è probabile sono descritti nelle note esplicative
e accantonati secondo criteri di congruità nei fondi rischi.
I rischi per i quali la manifestazione di una passività è solo possibile sono descritti nella Nota Integrativa,
senza procedere allo stanziamento di fondi rischi secondo i principi contabili di riferimento.
Non si è tenuto conto dei rischi di natura remota.
Guarantees, commitments, lased assets and risks
The risks relating to guarantees given (with or without real collateral) in respect of sums owed
by others have been stated in the Memorandum Accounts at the full amount of the guarantee
provided; if the amount of the debt itself on the Balance Sheet date is less than the guarantee
amount, that fact is explained in these Notes to the Accounts.
Commitments have been entered in the Memorandum Accounts at their nominal value as shown
in the corresponding documentation.
Assets leased to the undertaking have been valued on the basis of their value as inferred from
the existing documentation.
Risks likely to result in a liability are described in these Notes, and appropriate provision is made
for them in the Balance Sheet.
Risks of a merely possible liability are described in the Notes but no provision is made, in accordance
with the relevant accounting standards. Remote risks are not taken into account.
Garanties, engagements, biens de tiers et risques
Les risques relatifs aux garanties accordées, personnels ou réels, pour les dettes d’autrui ont été
indiquées dans les comptes d’ordre pour un montant égal au montant de la garantie prêtée ; le
montant de la dette d’autrui garantie à la date de référence du bilan, s’il est inférieur à la garantie
prêtée, est indiqué dans la présente note complémentaire.
Les engagements ont été indiqués dans les comptes d’ordre à la valeur nominale, tirée de la documentation
relative.
L’évaluation des biens de tiers auprès de l’entreprise a été effectuée sur la base de la valeur tirée
de la documentation existante.
Les risques pour lesquels la manifestation d’un passif est probable sont décrits dans les notes ex-

plicatives et mis de côté selon les critères de congruité dans les fonds des risques.
Les risques pour lesquels la manifestation d’un passif est seulement possible sont décrits dans la
note complémentaire, sans procéder à l’allocation de fonds de risques selon les principes comptables
de référence. Il n’a pas été tenu compte des risques de nature lointaine.
Dati sull’occupazione
L’organico medio aziendale, ripartito per categoria, ha subito, rispetto al precedente esercizio, le
seguenti variazioni:
Staff figures
Changes in the company’s staffing and mean figures for the year are shown in the table below,
according to category:
Données relatives à l’emploi
Les effectifs moyens de l’entreprise, répartis par catégorie, ont subi les variations suivantes par
rapport à l’exercice précédent:
Staff 31.12.2011 31.12.2010 Change
Managerial 7 6 1
White-collar 79 75 4
Blue-collar 59 75 -16
Staff hired on a contract basis 3 3 0
Trainees, supervisory & clerical 11 11 0
Trainee labourers 1 1 0
Total 160 171 -11
Il contratto nazionale di lavoro applicato è quello del settore dell’industria edile per operai, impiegati
e quadri mentre il CCNL dirigenti industriali per il personale dirigenziale.
The national collective employment agreement (CCNL) applied in the case of labourers and supervisory
& clerical staff is that of the construction industry; for senior managers it is the CCNL for
Industrial Managers.
Le contrat national de travail appliqué est celui du secteur de l’industrie du bâtiment pour les ouvriers,
les employés et les cadre; en revanche, le personnel de direction bénéficie de la convention
collective nationale des dirigeants industriels.
ASSETS
B) Fixed Assets
Changes in fixed assets
I. Intangible fixed assets
Balance on 31.12.2011 Balance on 31.12.2010 Changes
8,.204,617 8,867,299 (662,682)
35

36
Total changes in intangibile fixed assets
Expenditure
Value on
31.12.2010
Increases
this year
Decreases
this year
Formation 46.045 - - (23.022) 23.023
Research, development
and advertising 58.972 - - (50.324) 8.648
Concessions, licences
and trade marks 26.484 11.849 (13) (12.566) 25.754
Goodwill 3.131.644 - - (457.646) 2.673.998
Assets in course of formation
and deposits paid 5.371.331 - (68.216) - 5.303.115
Improvements to leased assets 232.823 6.500 - (69.802) 170.079
Other - - - - -
Total 8.867.299 18.349 (66.229) (612.802) 8.204.617
Previous revaluations, amortiztion and write-downs
Expenditure
Historic
cost
Previous
revaluations
Previous
write-downs
Amortization
this year
Previous
amortization
Value on
31.12.2011
Net value
Formation 188.079 - - 142.034 46.045
Research, development
and advertising 251.620 - - 192.648 58.972
Concessions, licences
and trade marks 76.429 - - 49.945 26.484
Goodwill 4.576.466 - - 1.444.822 3.131.644
Assets in course of formation
and deposits paid 5.371.331 - - - 5.371.331
Improvements to leased assets 440.214 - - 207.391 -
Other 2.202.749 - - 2.202.749 232.823
Total 13.106.888 - - 4.239.589 8.867.299
Expenditure
Historic Increases Decreases Cumulative Net value at
cost
amortization start of period
Formation
Research, development
188.079 - - 23.023 -
and advertising
Concessions, licences
251.620 - - 242.972 8.648
and trade marks 76.429 11.849 13 62.511 25.754
Goodwill
Assets in course of formation
4.576.466 - - 1.902.468 -
and deposits paid 5.371.331 - 68.216 - -
Improvements to leased assets 440.214 6.500 - 276.635 -
Other 2.202.749 - 68.229 2.202.749 -
Total 13.106.888 18.349 68.229 4.852.391 8.204.627

Formation expenses
Initial company formation
Historic cost 188.079
Previous amortization (142.034)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 46.045
Increases -
Amortization (23.022)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 23.023
Research, development and advertising costs
Certified expenditure from acquisition of “Quadrio Curzio S.p.A.” company division, now “Quadratec
S.p.A.”
Historic cost 251.620
Previous amortization (192.647)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 58.972
Increases -
Amortization (50.324)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 8.648
Concessions, licenses, trademarks and similar rights
Software and software licenses
Historic cost 76.429
Previous amortization (49.945)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 26.484
Net increases 11.836
Amortization (12.566)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 25.754
Goodwill
On transfer of “Locatelli Geom. Gabriele S.p.A. company division”
Historic cost 1.328.319
Previous amortization (730.576)
OPENING BALANCE ON 1.01.2011 597.743
Amortization (132.832)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 464.911
37

38
On acquisition of the “Quadrio Curzio S.p.A.” company division, now “Quadratec S.p.A.”
Historic cost 170.000
Previous amortization (110.500)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 59.500
Increases -
Amortization (17.000)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 42.500
On transfer of the Castelli S.r.l company division.
Historic cost 3.044.318
Previous amortization (598.691)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 2.445.627
Amortization (304.432)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 2.141.195
On transfer of the “Grandi Stazioni” company division from Baldassini Tognozzi Pontello S.p.A.
Historic cost 33.829
Previous amortization (5.055)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 28.774
Amortization (3.383)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 25.391
Fixed assets in course of formation and deposits paid
Acquisition of the “Quadrio Curzio” company division
Historic cost 7.145.113
Drawdown (2.045.112)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 5.100.001
Increases -
Decreases -
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 5.100.001
La voce “Immobilizzazioni in corso e acconti “ è rappresentata dai diritti corrisposti alla società
Quadratec S.p.A. in sede di acquisto del ramo d’azienda “Parcheggi” e imputabili alle “assegnazioni
provvisorie Bando 2004” e “assegnazioni provvisorie Project finance Bando 2004”.
Non essendo alla data del 31.12.2011 ancora completato l’iter autorizzativo, i costi sostenuti per
i suddetti progetti sono stati mantenuti tra le immobilizzazioni in corso e acconti.
Nel momento in cui la società acquisirà la piena titolarità dei diritti e completerà il progetto, le
immobilizzazioni in corso saranno riclassificate nella voce di competenza ed inizierà il processo
d’ammortamento.
This item “Fixed assets in course of formation and deposits paid” refers to the rights paid to the
company Quadratec S.p.A. for the acquisition of the “Parking” company division, attributable to

“provisional assignments Bando 2004” and “provisional assignments Project finance Bando 2004”.
Given that as of 31.12.2011 the authorisation procedure was still in progress, the costs sustained
for the above projects has been kept among the assets in course of formation and deposits paid.
At the moment the company acquires full ownership of the rights and completes the project, the
assets in course of formation shall be reclassified under the appropriate posting and amortization
shall commence.
Le poste “Immobilisations en cours et acomptes“ est représenté par les droits versés à la société
Quadratec srl au moment de l’achat de la branche d’entreprise “Parkings“ et imputables aux “allocations
provisoires Concours 2004“ et “allocations provisoires Project finance Concours 2004“.
Les démarches d’autorisation n’étant pas encore achevées à la date du 31.12.2011, les coûts encourus
pour les projets susdits ont été maintenus dans les Immobilisations en cours et acomptes.
Lorsque la société deviendra totalement titulaire des droits et qu’elle achèvera le projet, les immobilisations
en cours seront reclassées au poste de compétence et le processus d’amortissement commencera.
Expenses covering more than one year on the Arcisate-Stabio contract”
Historic cost 271.330
Drawdown -
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 271.330
Increases -
Decreases (68.216)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 203.114
Tale voce si riferisce alla capitalizzazione dei costi pluriennali sostenuti per la commessa “Arcisate-Stabio”
This item refers to the capitalization of the expenses covering more than one year incurred for
the Arcisate-Stabio contract.
Ce poste se réfère à la capitalisation des coûts pluriannuels encourus pour la commande “ Arcisate-
Stabio”.
Other changes in intangible fixed assets
Site preparation expenses
Historic cost 784.642
Previous amortization (784.642)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 -
Costs to allocate to the “Morocco – Taza Oujda lot 5/6” foreign contract
Historic cost 434.361
Decreases on previous periods (434.361)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 -
39

40
Improvements to leased assets –administrative offices at V.le Forlanini n. 23, Milan (MI)
A seguito del trasferimento degli uffici al piano inferiore del medesimo edificio, si è dovuto provvedere
ad interventi edili di ristrutturazione. Tali costi sono stati capitalizzati tra le spese definite
“su beni di terzi” ed ammortizzati in sei anni (durata del contratto d’affitto). Conseguentemente
il costo residuo non ancora ammortizzato relativo alla precedente ristrutturazione è stato interamente
spesato nell’esercizio.
Following the transfer of these offices to a lower floor in the same building there has been a need
for refurbishing works. The cost has been capitalised and allocated to Improvements to leased assets;
it will be amortized over six years (the lease period). Consequently the residual cost of the
refurbishing not yet amortized was entirely paid during the period.
Améliorations de biens de tiers – bureaux du siège administratif V.le Forlanini n° 23, Milan (MI)
À la suite du transfert des bureaux à l’étage inférieur du même bureau, il a fallu effectuer des travaux
de maçonnerie pour la restructuration. Ces coûts ont été capitalisés parmi les frais définis “sur biens
de tiers“ et amortis en six ans (durée du contrat de location). Par voie de conséquence, le coût résiduel
non encore amorti relatif à la précédente restructuration a été entièrement remboursé dans
l’exercice.
Historic cost 440.214
Previous amortization (207.391)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 232.823
Increases 6.500
Decreases -
Amortization (69.244)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 170.079
II. Tangible fixed assets
Balance on 31.12.2011 Balance on 31.12.2010 Changes
3.609.760 3.947.366 (337.606)
Total changes in the Tangible Fixed Assets
Description
Value on Period Historic cost Amort. fund Period Value on
31.12.2010 Increase decreases decreases decreases 31.12.2011
Land and buildings 678.940 225.558 (2.611) - (189.487) 712.400
Generic plant 2.120.527 487.323 (758.137) 423.261 (565.113) 1.707.861
Specific plant 285.266 85.763 - - (80.251) 290.778
Diggers and loaders 10.600 2.250 - - (695) 12.155
Goods vehicles 96.393 68.451 (29.762) 25.982 (45.859) 115.205
Formwork and sheet piles - - - - - -
Total plant and machinery 2.512.786 643.787 (787.899) 449.243 (691.918) 2.125.999
Generic equipment 173.130 263.601 - - (144.645) 292.086
Ord. office furn. and mach. 137.232 19.275 (70.311) 42.717 (34.779) 94.134
Elec. office machinery 166.923 35.982 (31.162) 28.263 (65.809) 134.197
Passenger vehicles 278.355 82.008 (1.396) - (108.023) 250.944
Total other goods 582.510 137.265 (102.869) 70.980 (208.611) 479.275
Assets in course of form. - - - - - -
Total 3.947.366 1.270.211 (893.379) 520.223 (1.234.661) 3.609.760

Previous revaluations, Amortization and write-downs
Description
Land and buildings 1.113.516 - - 434.576 678.940
Generic plant 5.965.993 - - 845.466 2.120.527
Specific plant 471.928 - - 186.662 285.266
Diggers and loaders 85.420 - - 74.820 10.600
Goods vehicles 576.753 - - 480.360 96.393
Formwork and sheet piles 15.200 - - 15.200 -
Total plant and machinery 4.115.294 - - 1.602.508
Generic equipment 787.942 - - 614.812 173.130
Ord. office furn. and mach. 236.524 - - 99.292 137.232
Elec. office machinery 365.229 - - 198.306 166.923
Passenger vehicles 462.250 - - 183.895 278.355
Total other goods 1.064.003 - - 481.493 582.510
Assets in course of formation - - - - -
Total 7.080.755 - - 3.133.389 3.947.366
Description
Historic cost
31.12.2010
Historic cost Previous
revaluations
Increased
Decreases
Previous
Write-downs
Previous
Amortiz.
Historic cost Amortisation
31.12.2011
Net value at
period start
Net value on
31.12.2011
Land and buildings 1.113.516 225.558 - 1.339.074 (626.674) 712.400
Generic plant 2.965.516 487.323 (758.137) 2.695.179 (987.318) 1.707.861
Specific plant 471.928 85.763 - 557.691 (266.913) 290.778
Diggers and loaders 85.420 2.250 - 87.670 (75.515) 12.155
Goods vehicles 576.753 68.451 (29.762) 615.442 (500.237) 115.205
Formwork and sheet piles 15.200 - - 15.200 (15.200) -
Total plant and machinery 4.115.294 643.787 (787.899) 3.971.182 (1.845.183) 2.125.999
Equipment 787.942 263.601 - 1.051.543 (759.457) 292.086
Ord. office furn. and equip. 236.524 19.275 (70.311) 185.488 (91.354) 94.134
Elec. office equipment 365.299 35.982 (31.162) 370.049 (235.852) 134.197
Passenger vehicles 462.250 82.008 (1.396) 542.862 (291.918) 250.944
Total other goods 1.064.003 137.265 (102.869) 1.098.399 (619.124) 479.275
Total 7.080.755 1.270.211 (890.768) 7.460.198 (3.850.438) 3.609.760
Si precisa che i dati sono comprensivi degli importi derivanti dal consolidamento contabile del
bilancio relativo alla Stabile Organizzazione che la società ha aperto in Marocco per la gestione
della commessa ivi dislocata e denominata “Taza – Oujda Lotto 5/6” e della stabile organizzazione
in Albania.
NB: changes during the year include the amounts arising from consolidating (for the purposes of
Financial Statement accounting] the Stable Organisation in Morocco to manage commissions there
and known as “Taza – Oujda Lot 5/6”, and the Stable Organisation in Albania.
Il est précisé que les données incluent les montants découlant de la consolidation comptable du
bilan relatif à l’organisation stable la société a ouvert au Maroc pour la gestion de la commande
qui s’y trouve (intitulée “Taza – Oujda Lot 5/6” et de l’organisation stable d’Albanie.
41

42
Land and buildings
Huts and sheds
Historic cost 1.113.516
Previous amortization (434.576)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 678.940
Acquisitions 223.307
Disposals - Historic cost -
+ amortisation provision -
Amortization (189.487)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 712.400
Plant and machinery
Generic plant
Historic cost 2.965.993
Previous amortization (845.466)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 2.120.527
Acquisitions 487.323
Disposals - Historic cost (758.137)
+ amortisation provision 423.261
Amortization (565.113)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 1.707.861
Specific plant
Historic cost 471.928
Previous amortization (186.662)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 285.266
Acquisitions 85.763
Disposals - Historic cost -
+ amortisation provision -
Amortization (80.251)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 290.778
Diggers and loaders
Historic cost 85.420
Previous amortization (74.820)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 10.600
Acquisitions 2.250
Disposals - Historic cost -
+ amortisation provision -
Amortization (695)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 12.155

Goods vehicles
Historic cost 576.753
Previous amortization (480.360)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 96.393
Acquisitions 68.451
Disposals - Historic cost (29.762)
+ amortisation provision 25.982
Amortization (45.859)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 115,205
Metal formwork and sheet piles
Historic cost 15.200
Previous amortization (15.200)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 -
Amortization -
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 -
Industrial and commercial equipment
Generic equipment
Historic cost 787.942
Previous amortization (614.812)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 173.130
Acquisitions 263.601
Disposals - Historic cost -
+ amortisation provision -
Amortization (144.645)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 292.086
Other goods
Furniture and ordinary office machinery
Historic cost 236.524
Previous amortization (99.292)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 137.232
Acquisitions 19.275
Disposals - Historic cost (70.311)
+ amortisation provision 42.717
Amortization (34.779)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 94.134
43

44
Electronic office machinery
Historic cost 365.229
Previous amortization (198.306)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 166.923
Acquisitions 35.982
Disposals - Historic cost (31.162)
+ amortisation provision 28.263
Amortization (65.809)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 134.197
Passenger vehicles
Historic cost 462.250
Previous amortization (183.895)
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 278.355
Acquisitions 82.008
Disposals - Historic cost (1.396))
+ amortisation provision -
Amortization (108.023)
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 250.944
III. Financial fixed assets
Balance on 31.12.2011 Balance on 31.12.2010 Changes
2.973.182 1.112.655 1.860.527
Le Immobilizzazioni finanziarie al 31.12.2011 comprendono Partecipazioni per € 2.967.050 e altri
crediti per € 6.132.
La variazione del saldo è legata prevalentemente agli investimenti nelle partecipazioni controllate
e collegate finalizzati al rafforzamento del business.
Financial fixed assets as of 31.12.2011 include shareholdings of € 2.967.050 and other receivables
for € 6.132.
The change in the balance is predominantly due to investments in controlled and part-owned subsidiaries
with the purpose of strengthening business.
Les immobilisations financières au 31.12.2011 comprennent des Participations pour € 2.967.050
euros et d’autres crédits pour € 6.132 euros.
La variation du solde est essentiellement liée aux investissements dans les participations contrôlées
et associées visant à renforcer les affaires.
Shareholdings
31.12.2010 Increase Decrease 31.12.2011
Controlled subsidiaries 766.005 783.125 - 1.549.130
Part-owned subsidiaries 340.765 1.085.155 8.000 1.417.920
Total 1.106.770 1.868.280 8.000 2.967.050

List of controlled and part-owned subsidiaries
B.III.1.a Shareholdings in controlled subsidiaries 1.549.130
Tramvalli S.c. a r.l. Share capital 10.000
Via Europa n. 23 % stake 62%
24064 Grumello del Monte (BG) Book value 6.200
Currency EUR
Arezzo Fiera S.c. a r.l. Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 51%
00198 Rome (RM) Book value 5.000
Currency EUR
Arco di Travertino S.c. a r.l. Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 100%
00198 Rome (RM) Book value 10.000
Currency EUR
Castelfiorentino S.c. a r.l. Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 100%
00198 Rome (RM) Book value 10.000
Currency EUR
Castellammare Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 90%
00198 Rome (RM) Book value 9.000
Currency EUR
Gattamelata S.c. a r.l. Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 85%
00198 Rome (RM) Book value 8.500
Currency EUR
Expo Borgogna Parking S.r.l. Share capital 1.000.000
V.le E. Forlanini n. 23 % stake 98,90%
20134 Milano (MI) Book value 996.430
Currency EUR
Termini S.c. a r.l. Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 91,10%
00198 Rome (RM) Book value 9.110
Currency EUR
Profer Sc.a. r.l. Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 66,15%
00198 Rome (RM) Book value 6.615
Currency EUR
Arcisate S.c. a r.l. Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 70%
00198 Rome (RM) Book value 7.000
Currency EUR
Variante di Morbegno S.c. a r.l. Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 99,98%
00198 Rome (RM) Book value 392.200
Currency EUR
SO.GE.LAS S. r.l. Share capital 25.000
Via Francesco Sforza, 14 % stake 75%
20122 Milan (MI) Book value 3.750
Currency EUR
Claudio Salini SA Share capital 100.000
% stake 100%
Book value 85.324
Currency EUR
45

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SS Albania Share capital Lek 100
% stake 51%
Book value 1.00
Currency EUR
Le partecipazioni in SO.GE.LAS Srl, Claudio Salini SA e SS Albania sono state acquisite nel corso
del 2011 per sostenere la crescita del business in nuovi mercati in Italia e all’estero.
The stakes in SO.GE.LAS Srl, Claudio Salini SA and SS Albania were acquired during 2011 to sustain
the business growth in new markets in Italy and abroad.
Les participations à SO.GE.LAS Srl, Claudio Salini SA et SS Albania ont été acquises dans le courant
de 2011 pour soutenir la croissance des affaires dans de nouveaux marchés en Italie et à l’étranger.
B.III.1.b Shareholdings in part-owned subsidiaries € 1.417.920
Consortile Empedocle S.r.l. Share capital 10.000
P.zza Comm. A. Giglia n. 4 % stake 50%
92026 Favara (AG) Book value 5.000
Currency EUR
Contursi S.c. a r.l. Share capital 10.500
V.le Abruzzo n. 410 % stake 23%
66013 Chieti (CH) Book value 2.415
Currency EUR
Consorzio Egnatia Odos Share capital 120.000
Vas Kostantinon n. 12 % stake 16,67%
11635 Athens – GREECE Book value 20.000
Currency EUR
Consorzio Stabile SAMAC Share capital 1.000.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 33,335%
00198 Rome (RM) Book value 333.350
Currency EUR
Policlinico Mangiagalli S.c. a r.l. Share capital 10.000
V.le E. Forlanini n. 23 % stake 50%
20134 Milan (MI9 Book value 5.000
Currency EUR
Stafer Sc.a r.l. Share capital 10.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 50%
00198 Rome (RM) Book value 5.000
Currency EUR
SACI S.c. a r.l. Share capital 10.000
Via degli Appennini n. 52 % stake 50%
00100 Rome (RM) Book value 5.000
Currency EUR
Campione S.c. a r.l. Share capital 10.000
% stake 2,20%
Book value 220
Currency EUR
Senigallia S.c. a r.l. Share capital 100.000
L.go Amilcare Ponchielli n. 6 % stake 33,335%
00198 Rome (RM) Book value 33.335
Currency EUR
CSSM Grand Travaux Share capital 9.200
% stake 50%
Book value 4.600
Currency EUR

ICS Srl Share capital 10.000
Viale E. Forlanini, 23 % stake 40%
20134 Milan (MI) Book value 1.004.000
Currency EUR
La partecipazioni in ICS S.r.l., società operante nel settore immobiliare è stata acquisita nel
corso del 2011 per potenziare lo sviluppo del business.
The shareholding in ICS S.r.l., a company engaged in the real estate sector, was acquired during
the course of 2011 to strengthen business development.
La participation à ICS S.r.l., société opérant dans le secteur immobilier, a été acquise en 2011
pour renforcer le développement des affaires.
Shareholdings alienated in 2011
Nel corso del 2011 sono state cedute, insieme al relativo ramo d’azienda a questa afferenti, le seguenti
partecipazioni:
The following shareholdings, along with the related company divisions, were sold during the course
of 2011:
Dans le courant de 2011, en même temps que la branche d’entreprise, les participations inhérentes
à celle-ci ont été cédées :
1 Crevalcore Nogara S.c. a r.l., book value € 3.000,00
2 Barberino S.c. a r.l. ., book value € 2.000,00
3 Fiera S.c. a r.l. ., book value € 3.000,00
Le partecipazioni iscritte nelle immobilizzazioni rappresentano un investimento strategico da parte
della società e comunque legato allo sviluppo di specifiche commesse.
Dette partecipazioni sono iscritte al costo di acquisto o di sottoscrizione e non hanno subito svalutazioni
per perdite durevoli di valore; non si sono verificati casi di “ripristino di valore”.
Il bilancio utilizzato ai fini della valutazione è quello dell’esercizio 2011.
Nessuna partecipazione immobilizzata ha subito cambiamento di destinazione.
Su nessuna partecipazione immobilizzata esistono restrizioni alla disponibilità da parte della società
partecipante né esistono diritti d’opzione o altri privilegi.
Nessuna società partecipata ha deliberato nel corso dell’esercizio aumenti di capitale a pagamento
o gratuiti. Con le società partecipate sono stati intrattenuti rapporti economici a normali condizioni
di mercato. Nello Stato Patrimoniale sono evidenziati i rapporti di debito/credito verso le
società partecipate alla data di chiusura dell’esercizio.
Holdings entered under Fixed Assets are strategic investments on the company’s part, or at all
events ones connected with the carrying out of particular commissions.
Such holdings are carried at purchase or subscription cost and have not been written down in
view of any lasting loss of value, nor has there been any reinstatement of previous write downs.
The subsidiaries’ Financial Statements used for the purposes of the valuations given here are those
for the financial year 2011.
In no case has the purpose or nature of a holding been changed.
None of the stakes held as Fixed Assets has been subjected by the holding company to any restriction,
nor are there any option rights or other entitlements.
No subsidiary has resolved on a capital increase during the period, whether by paid rights or scrip.
All trading relations with subsidiaries have been conducted at arm’s length (on normal market terms).
The Balance Sheet shows all sums due from or to subsidiaries as of the Balance Sheet date.
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Les participations inscrites dans les immobilisations représentent un investissement stratégique
de la part de la société et toujours lié au développement de commandes spécifiques.
Ces participations sont inscrites au coût d’achat ou de souscription et elles n’ont pas subi de dévalorisations
dues à des pertes de valeur durables; il n’y a eu aucun cas de “rétablissement de valeur“.
Le bilan utilisé aux fins de l’évaluation est celui de l’exercice 2011.
Aucune participation immobilisée n’a subi de changement de destination.
Aucune participation immobilisée ne fait l’objet de restrictions à la disponibilité de la part de la
société participante; de même, il n’existe ni droits d’option, ni autres privilèges.
Dans le courant de l’exercice, aucune société liée n’a délibéré d’augmentations de capital à paiement
ou gratuits. Avec les sociétés liées, l’on a noué des rapports économiques aux conditions
normales du marché. Le Patrimoine indique les rapports de dette/crédit vis-à-vis des sociétés liées
à la date de clôture de l’exercice.
Receivables due from others
31.12.2010 Increase Decrease 31.12.2011
Cautionary deposits Morocco branch 5.885 247 - 6.132
Total 5.885 247 - 6.132
C) Circulating Assets
I. Stock
Raw materials, accessories and consumables
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 1.457.291
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 1.353.907
CHANGE, ABSOLUTE, ON 31.12.2011 (103.384)
La voce riguarda le giacenze di materiali diversi presenti in cantiere.
This item consists of stocks of various materials held at construction sites.
Le poste concerne les stocks de matériels divers présents sur les chantiers.
Work in Progress and semi-finished goods
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 31.922.000
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 29.978.457
Change, absolute, on 31.12.2011 (1.943.543)
La voce in oggetto espone la valorizzazione al costo sostenuto delle rimanenze relative ai cinque
parcheggi siti in Milano oggetto dell’acquisizione avvenuta nell’anno 2007 ed avente ad oggetto
il ramo d’azienda della Società Quadrio Curzio S.p.A. ora Quadratec S.p.A.. Nella seguente tabella
vengono evidenziati per iniziativa le movimentazioni intercorse nell’esercizio.
This item gives the valuation (at cost) of assets consisting of the five car parks built in Milan
under a contract taken over in 2007 along with the company division Quadrio Curzio S.p.A. (now
Quadratec S.p.A.. The table below shows the changes over the period.
Le poste en question expose la valorisation au coût soutenu des stocks relatifs aux cinq parkings
situés à Milan, concernés par l’acquisition survenue en 2007 et ayant pour objet la branche d’entreprise
de la Société Quadrio Curzio S.p.A., devenue Quadratec S.p.A.. Le tableau suivant présente

les mouvements ayant eu lieu au cours Stock de onl’exercice.
Period
31.12.2010
increase
Milan - piazzale Accursio 8.582.000 586.840 - 9.168.840
Milan - via Gavirate 493.000 80.996 - 573.996
Milan - via Leoncavallo 7.146.000 716.629 - 7.862.629
Milan - piazza Novelli 7.803.000 2.424.812 - 10.227.812
Milan - via Sammartini 7.898.000 67.946 5.820.766 2.145.180
Total 31.922.000 3.877.223 5.820.766 29.978.457
Come evidenziato nel periodo sono iniziate le vendite per i parcheggi di Milano, via Sammartini.
Sono altresì stati accatastati i parcheggi di piazzale Accursio, via Leoncavallo e piazza Novelli
(lotto 1) sempre in Milano. Nei primi mesi dell’esercizio 2012 sono iniziate le vendite per i parcheggi
di piazzale Accursio. Ad oggi sono state rogitate oltre 130 unità e, si prevedono entro fine
anno, cessioni per circa l’80% delle unità totali, mentre per le unita di “Leoncavallo” e “Novelli
lotto 1” le vendite inizieranno nel secondo semestre del 2012 e sono previste cessioni entro fine
anno, rispettivamente per il 40% e il 20%.
As shown above, during the period sales of the Milan via Sammartini car parks began, and those
in piazzale Accursio, via Leoncavallo and piazza Novelli (lot 1), also in Milan, were likewise registered.
Sales of the car parks in piazzale Accursio began in the first months on 2012. As of today,
more than 130 units have been sold and approx. 80% are forecast to be sold by the end of the
period, while sales of the units in “Leoncavallo” and “Novelli lotto 1” are to begin during the
second half of 2012, with sales forecasts of 40% and 20% respectively by the end of the year.
Comme l’indique le tableau, les ventes pour les parkings de Milan, Via Sammartini, ont commencé
au cours de l’exercice. On a également cadastré les parkings de Piazzale Accursio, Via Leoncavallo
et Piazza Novelli (lot 1) toujours à Milan. Au cours des premiers mois de l’exercice 2012, on a
commencé les ventes pour les parkings de Piazzale Accursio. Aujourd’hui, on a vendu plus de 130
unités et, l’on prévoit qu’environ 80% des unités totales seront cédées d’ici la fin de l’année. En
revanche, pour les unités de “Leoncavallo” et de “Novelli lot 1”, les ventes commenceront pendant
le deuxième semestre de 2012 et l’on prévoit des cessions respectivement de 40% et 20% d’ici la
fin de l’année.
Works commissioned and underway
Period decrease
by transfers
Stock on
31.12.2011
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 delta S.I.L -S.A.L 8,706,361
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 delta S.I.L -S.A.L 25,712,075
Change, absolute, on 31.12.2011 17,005,714
I criteri di valutazione adottati sono invariati rispetto all’esercizio precedente e motivati nella
prima parte della presente Nota Integrativa. Le variazioni risentono dell’incremento del volume di
attività ed esprimono i corrispettivi maturati alla data del 31.12.2011 non ancora formalizzati
dalle stazioni appaltanti.
The valuation criteria in use have not changed since last year; they are explained in the first section
of these Notes. The changes show the increase in business volume and represent the values
as of 31.12.2011 not as yet formalised by the commissioning bodies.
Les critères d’évaluation adoptés n’ont pas changé par rapport à l’exercice précédent et ils sont
motivés dans la première partie de la présente Note Complémentaire. Les variations subissent les
effets de l’incrément du volume d’activité et elles expriment les sommes acquises à la date du
31.12.2011 non encore formalisées par les maîtres d’ouvrage.
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II. Receivables
Sums due from customers (trade receivables)
Sums due from customers Within 12 months More than 12 months
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 76.374.129 1.528.317
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 117.100.972 2.129.341
Change, absolute, on 31.12.2011 40.726.843 601.024
Il notevole incremento rispecchia la crescita di oltre il 40% del fatturato oltre ad un allungamento
dei tempi di incasso.
I crediti classificati esigibili oltre i 12 mesi riguardano le trattenute operate sui S.A.L. attivi e
che saranno svincolate solo al verificarsi di tutte le clausole contrattuali.
L’adeguamento al valore nominale dei crediti al valore di presunto realizzo è stato ottenuto mediante
apposito fondo svalutazione crediti. Il fondo è iscritto nel bilancio 2011 per € 1.247.020
rispetto ad € 1.157.020 dell’esercizio precedente. La crescita è dovuta esclusivamente ad un accantonamento
dell’esercizio pari ad € 90.000.
The significant increase reflects the growth in turnover of more than 40%I, as well as a lengthening
of collection times.
Trade receivables classified as due in more than 12 months consist of amounts held back on WIP,
which will be released once compliance with all contract clauses has been verified.
The receivables’ nominal value has been adjusted to their expected realisable value by means of
a suitable provision for bad debt. The provision is posted in the 2011 balance for € 1.247.020
compared to € 1.157.020 the previous period. The increase is due exclusively to a provision in
the period of € 90.000.
La remarquable augmentation reflète la croissance de plus de 40% du chiffre d’affaires, ainsi qu’un
allongement des temps d’encaissement.
Les crédits classés exigibles à plus de douze mois concernent les retenues effectuées sur les rapports
d’Avancement des Travaux actifs et qui seront débloqués seulement quand toutes les clauses
contractuelles seront réunies.
L’adaptation à la valeur nominale des crédits à la valeur de réalisation présumée a été obtenue
grâce à un fonds spécifique de dévalorisation de crédits. Le fonds est inscrit au bilan 2011 pour
un montant de €1.247.020, contre les € 1.157.020 de l’exercice précédent. La croissance est due
exclusivement à une réserve de l’exercice égale à € 90.000.
Sums due from controlled subsidiaries
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 30.573.030
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 31.891.334
Change, absolute, on 31.12.2011 1.318.304
L’ammontare di tale posta è riferito a partite di finanziamenti infruttiferi concessi alle società
consortili a responsabilità limitata di cui al dettaglio precedentemente fornito nella sezione partecipazioni
e da crediti commerciali. Per maggiore chiarezza, parte di tali finanziamenti e crediti
sono stati esposti al netto dei rispettivi saldi debitori.
The whole of this item consists of amounts lent free of interest to the limited liability consortium
companies detailed earlier in these Notes in the section on shareholdings and trade receivables.
For greater clarity, part of these loans and receivables has been posted net of the respective balance
of debt.
Le montant de ce poste se réfère à des lots de financements improductifs accordés aux sociétés
consortiales à responsabilité limitée, dont les détails sont donnés précédemment dans la section

Participations et à des crédits commerciaux. Pour plus de clarté, une partie de ces financements
et crédits ont été exposés nets des soldes débiteurs respectifs.
Sums due from part-owned subsidiaries
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 13.204.204
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 8.255.777
Change, absolute, on 31.12.2011 (4.948.427)
L’ammontare di tale posta è riferito a partite di finanziamenti infruttiferi concessi alle società
consortili a responsabilità limitata di cui al dettaglio precedentemente fornito nella sezione partecipazioni
e da crediti commerciali. Per maggiore chiarezza, parte di tali finanziamenti e crediti
sono stati esposti al netto dei rispettivi saldi debitori.
The whole of this item consists of amounts lent free of interest to the limited liability consortium companies
detailed earlier in these Notes in the section on shareholdings and trade receivables. For greater
clarity, part of these loans and receivables has been posted net of the respective balance of debt.
Le montant de ce poste se réfère à des lots de financements improductifs accordés aux sociétés
consortiales à responsabilité limitée, dont les détails sont donnés précédemment dans la section
Participations et à des crédits commerciaux. Pour plus de clarté, une partie de ces financements
et crédits ont été exposés nets des soldes débiteurs respectifs.
Tax credit
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 7.920
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 37.489
Change, absolute, on 31.12.2011 29.569
I crediti tributari iscritti al 31.12.2011 si riferiscono per € 25.943 a ritenute subite x DL 78/10,
per € 3.584 a ritenute su interessi attivi e il rimanente a altri crediti.
Tax credit posted as of 31.12.2011 refer to € 25.943 withholding tax imposed x DL 78/10,
€ 3.584 withheld on interest receivable and the remainder to other tax credit.
Les crédits fiscaux inscrits au 31.12.2011 se réfèrent pour € 25.943 à des retenues exécutées
aux termes du Décret Législatif 78/10, pour €3.584 à des retenues pratiquées sur des intérêts
actifs et le reste à d’autres crédits.
Taxes paid in advance
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 121.730
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 126.621
Change, absolute, on 31.12.2011 4.891
La voce si incrementa lievemente rispetto all’esercizio precedente per effetto dell’accumulazione
positiva delle differenze temporanee sugli ammortamenti degli avviamenti.
The slight increase compared to the previous period is due to the positive accumulation of temporary
differences on the amortization of the various goodwill.
Le poste augmente légèrement par rapport à l’exercice précédent en raison de l’accumulation positive
des différences temporaires sur les amortissements des mises en train.
51

52
Di seguito viene dettagliata la composizione della fiscalità anticipata:
Taxes paid in advance are broken down as follows:
Voici la composition détaillée de la fiscalité anticipée:
Maintenance expenses 2007 31.4 40.479 12.710
Quadratec goodwill amort. 2007 31.4 80.278 25.208
Castelli goodwill amort. 2009 31.4 16.954 5.324
Profer goodwill amort. 2009 31.4 2.800 879
Provision for current risks 2008 27.5 300.000 82.500
TOTAL TAXES PAID IN ADVANCE 126.621
Sums due from others
Year
Tax rate %
Tax base
Taxes paid in
advance
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 8.559.493
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 8.061.150
Change, absolute31/12/2006 (498.343)
Il saldo alla chiusura dell’esercizio in corso è costituito per circa € 2.400.000 da crediti nei confronti
di Quadratec S.p.A. dovuti alla clausola aggiustamento prezzo contenuta nel contratto di
acquisto ramo d’azienda nonché dal verificato mancato avveramento di quanto previsto in riferimento
al parcheggio sito in Milano denominato “Via Washington”.
Tale posta creditoria formerà effetto nel prossimo futuro da una più ampia intesa con il soggetto debitore,
in acconto a quanto previsto dal Contratto di Acquisto di Ramo d’Azienda, i cui eventuali profili di rischio
sono considerati nell’ambito del Fondo Svalutazione Crediti.
Tale voce accoglie inoltre rimborsi assicurativi per circa € 675.000. Nell’esercizio precedente erano iscritti
rimborsi assicurativi relativi al cantiere “Variante di Morbegno” incassati nel corso dell’esercizio 2011.
I rimanenti crediti sono legati alla normale dinamica commerciale.
Some € 2,400,000 of the balance at the close of this financial year consists, firstly, of sums due
from Quadratec S.p.A. under the price adjustment clause in the contract by which the company
bought the division, and, secondly, of the sum due to our company for failure to honour undertakings
concerning the Via Washington car park in Milan.
This receivable item will shortly change as the result of a wider agreement with the debtor concerning
the company division purchase contract: any risks involved will be taken into account
through the item “Provision for Bad Debt”.
The item also includes a € 675,000 insurance payout accruing in 2010 but received in 2011 relating
to the Morbegno (Variant) construction site.
The remaining credit is linked with the normal trade dynamic.
Le solde à la clôture de l’exercice en cours se constitue d’environ € 2.400.000 de créances vis-à-vis
de Quadratec S.p.A. dues en raison de la clause d’adaptation des prix contenue dans le contrat
d’achat de la branche d’entreprise ainsi que de la non-exécution de ce qui était prévu pour le parking
situé à Milan, intitulé “ Via Washington “.
Ce poste de crédit rentrera dans un futur proche dans le cadre d’une entente plus vaste avec le sujet
débiteur, dans l’acompte de ce qui est prévu par le Contrat d’Achat de la Branche d’Entreprise, dont
les éventuels profils de risque sont considérés dans le cadre du Fonds de Dévalorisation des Crédits.
Ce poste accueille également les remboursements d’assurance pour un montant de € 675 000.
Dans l’exercice précédent, on trouvait des remboursements d’assurance relatifs au chantier “Variante
de Morbegno“ encaissés dans le courant de l’exercice 2011.
Les crédits restants sont liés à la dynamique commerciale normale.

IV. Cash at bank and in hand
Bank and Post Office account balances
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 11.128.331
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 1.781.488
Change, absolute, on31/12/2006 (9.346.843)
La riduzione delle disponibilità liquide bancarie è riconducibile alla normale dinamica finanziaria
per incassi da clienti e dai pagamenti verso istituti di credito e altri creditori.
The reduction in cash at bank is due to the normal financial dynamic for collections from customers
and payments to banks and other creditors.
La réduction des disponibilités liquides bancaires est due à la dynamique financière normale relative
aux encaissements de clients et des paiements effectués envers des maisons de crédit et
autres créanciers.
Checks
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 7.383
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 9.165
Change, absolute, on 31/12/2006 1.782
Il saldo rappresenta l’esistenza di assegni alla data di chiusura dell’esercizio.
The balance represents the existence of checks as of the period closing date.
Le solde représente l’existence de chèques à la date de clôture de l’exercice.
Cash and cash equivalents
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 38.079
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 54.628
Change, absolute, on 31/12/2006 16.549
Il saldo rappresenta le disponibilità liquide e l’esistenza di numerario e di valori alla data di chiusura
dell’esercizio.
The balance represents liquidity, cash and cash equivalents as of the period closing date.
Le solde représente les disponibilités liquides et l’existence d’argent liquide et de valeurs à la date
de clôture de l’exercice.
D) Adjustment accounts: accruals and prepayments
II. Other accruals and prepayments
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 3.574.233
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 1.066.564
Change, absolute, on 31.12.2011 (2.507.669)
53

54
Misurano proventi e oneri la cui competenza è anticipata o posticipata rispetto alla manifestazione
numeraria e/o documentale; essi prescindono dalla data di pagamento o riscossione dei relativi
proventi e oneri, comuni a due o più esercizi e ripartibili in ragione del tempo.
Il Saldo è composto principalmente da risconti attivi assicurativi.
La forte riduzione della voce rispetto all’esercizio precedente è imputabile per circa € 1.970.000
alla Branch in Marocco.
Non sussistono, al 31.12.2011, ratei e risconti aventi durata superiore a cinque anni.
These items are revenues and charges applying to an earlier or later period than that in which the
money is actually handed over and/or the deed signed; they disregard the actual date of payment
or receipt of the revenues and charges in question where these cover two or more financial years
and need to be allocated to individual periods.
The item consists mainly of insurance premiums paid in advance.
The significant reduction to the item compared to the previous period is due (for some
€ 1.970.000) to the Moroccan Branch.
As of 31.12.2011, there were no accruals or prepayments covering periods longer than five years.
Ils représentent les recettes et les charges dont la compétence est anticipée ou renvoyée par rapport
à la manifestation numéraire et/ou documentaire; ils vont au-delà de la date de paiement ou
de perception des recettes et des charges relatives, communs à deux ou plusieurs exercices et répartissables
en fonction du temps.
Le Solde se compose principalement des assurances payées d’avance.
La forte réduction du poste par rapport à l’exercice précédent est imputable pour environ
€ 1.970.000 à la Branche du Maroc.
Au 31.12.2011, il n’existe aucun compte transitoire ayant une durée de plus de cinq ans.
LIABILITIES
A) Shareholders’ Equity
Il Capitale Sociale è pari ad € 6.450.000 e risulta integralmente versato.
The Share Capital is € 6.450.000 and is fully paid.
Le Capital Social s’élève à € 6.450.000 et il est entièrement libéré.
Description 31.12.2010 Increases Decreases 31.12.2011
Capital 6.450,000 - - 6.450.000
Statutory reserve 48.764 58.578 - 107.342
Reserve ex transfer 21.989 - 0 21,989
Other reserves 1 (19,250) (1) (19.250)
Profit (loss) brought forward 734.793 - 1.112.985 1.847.778
Profit (loss) for the period 1.171.563 1.375.292 (1.171.563) 1.375.292
Total 8.427.110 1.414.620 -58,579 9.783.151
Nella tabella che segue si dettagliano i movimenti nel patrimonio netto:
The table below gives details of changes in Shareholders’ Equity:
Le tableau ci-dessous décrit de façon détaillée les mouvements au sein du patrimoine net:

Share
capital
Statutory
reserve
Reserve ex Profit (loss) Other
transfer brought
forward
reserves
Period
result
Total
On formation
11.05.05 10.000 - - - - - 10,000
Transfer
30.06.05 2.532.000 - 167 - - - 2.532.167
General
meeting
06.09.05 2.458.000 - - - - 0 2.458.000
Profit for the
period 2005 - - - - - 251.817 251.817
At the close
of 2005
5.000.000 - 167 - - 251.817 5.251.984
Allocation of
2005 period
result - 12.600 - 239.217 - (251.817) -
Rounding - - (6) - - (6)
Profit for the
period 2006 - - - - (191.562) (191.562)
At the close
of 2006
5.000.000 12.600 161 239.217 - -191.562 5.060.416
Allocation of
2006 period
result - - - (191.562) - 191.562 -
Rounding - - 3 - - - 3
Profit for the
period 2007 - - - - - 248.113 248.113
At the close
of 2007
5.000.000 12.600 164 47.655 - 248.113 5,.308.532
Allocation of
the 2007
period result - 12.405 - 235.707 - (248.113) -
Rounding - - - - - - -
Profit for the
period 2008 - - - - - 134.453 134.453
At the close
of 2008
5.000.000 25.005 164 283.363 - 134.453 5.442.985
Allocation of
2008 period
result - 6.722 - 127.731 - (134.453) -
Decreases (1.343.500) - - - - - (1.343.500)
Increases 2.793.500 - 21.825 - - - 2.815.325
Profit for the
period 2009 - - - - - 340.736 340.736
At the close
of 2009
6.450.000 31.727 21.989 411.094 - 340.736 7.255.546
Allocation of
the 2009
period result - 17.037 - 323.699 - (340.736) -
55

56
Share
capital
Statutory
reserve
Decreases - - - - - - -
Increases - - - - 1 - 1
Profit for the
period 2010 - - - - - 1.171.563 1.171,563
At the close
of 2010
6.450.000 48.764 21.989 734.793 1 1.171.563 8.427.110
Allocation of
2010 period
result - 58.578 - 1.112.985 - (1.171.563) -
Decreases - - - - (19.251) - (19.251)
Increases - - - - - - -
Profit for the
period 2011 - - - - 1.375.292 1.375.292
At the close
of 2011
6.450.000 107.342 21.989 1.847.778 -19.250 1.375.292 9.783.151
Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l’origine, la possibilità di utilizzazione,
la distribuibilità e l’avvenuta utilizzazione nei tre esercizi precedenti:
Components of Shareholders’ Equity have been distinguished according to their origin, the purposes
for which they may be used, whether they may be distributed and how they have in fact
been applied in the last three periods
Les postes du patrimoine net sont répartis selon l’origine, la possibilité d’utilisation, la distribuabilité
et l’utilisation faite dans les trois exercices précédents:
Amount Permitted
purpose(*)
Reserve ex Profit (loss) Other
transfer brought
forward
reserves
Portion
available
Period
result
Actually used in
last 3 years to
cover losses
Capital 6.450.000 B 6.450.000 - -
Statutory reserve 107.342 B 107.342 - -
Reserve ex transfer 21.989 A,B 21.989 - -
Other reserves (19.250) (19.250) - -
Profit (loss)
brought forward 1.847.778 A, B, C 1.847.778 - -
Total 8.407.859 8407.859 - -
Portion not
available
for distribution - - - -
Remainder
available for
distribution 8.407.859 8.407.859 - -
(*) A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C:per distribuzione ai soci
Total
Actually used
in last 3 yrs for
other purposes
Si segnala che, in presenza di “costi d’impianto e ampliamento” e di “costi ricerca sviluppo e pubblicità”
capitalizzati tra le Immobilizzazioni Immateriali, non sono distribuibili utili e/o riserve
per un ammontare corrispondente all’importo residuo da ammortizzare di tali costi, pari al

31.12. 2011 a complessivi € 31.671.
In conformità con quanto disposto dal principio contabile n. 28 sul Patrimonio netto, si forniscono
le seguenti informazioni complementari:
Non sussistono Riserve di Rivalutazione.
Non sussistono Riserve Statutarie.
Non sussistono Riserve o Altri Fondi che in caso di distribuzione concorrono a formare il reddito
imponibile della società, indipendentemente dal periodo di formazione.
Non sussistono Riserve o Altri Fondi che in caso di distribuzione non concorrono a formare il reddito
imponibile dei soci indipendentemente dal periodo di formazione.
(*) A: to increase capital; B: to cover losses; C: for distribution to shareholders
Because the items “formation costs” and “research, development & advertising costs” have been
capitalised and are included among Intangible Fixed Assets, an amount of profits and/or reserves
corresponding to the unamortized remainder of those assets (€ 31.671 in all on 31.12.2011) is
unavailable for distribution.
The following additional information is given to comply with Italian GAAP Standard No. 28 (Shareholders’
Equity):
There are no revaluation reserves.
There are no reserves prescribed by the Articles of Association.
There are no reserves or other provisions which if distributed would be included in the company’s
taxable income, regardless of when they were set aside.
There are no reserves or other provisions which if distributed would not be included in the taxable
income of shareholders, regardless of when they were set aside.
(*) A : pour l’augmentation de capital; B: pour la couverture des pertes; C: pour la distribution
aux actionnaires
Il est signalé que, en présence de “oûts d’installation et d’élargissement” et de “coûts de recherche
développement et publicité” capitalisés entre les immobilisations immatérielles, les bénéfices
et/ou les réserves ne sont pas distribuables pour un montant correspondant au montant résiduel
à amortir de ces coûts, soit un total de € 31 671 au 31.12.2011.
Conformément à ce qui est prévu par le principe comptable n° 28 sur le Patrimoine net, nous
fournissons ci-dessous les informations complémentaires suivantes:
Il n’y a pas de Réserves de Revalorisation.
Il n’y a pas de Réserves Statutaires.
Il n’y a ni Réserves, ni Autres Fonds qui, en cas de distribution, concourent à la formation d’un
revenu imposable de la société, indépendamment de la période de formation.
Il n’y a ni Réserves, ni Autres Fonds qui, en cas de distribution, ne concourent pas à la formation
du revenu imposable des actionnaires, indépendamment de la période de formation.
Reserves incorporated in the share capital
Non sussistono Riserve o Altri Fondi che in caso di distribuzione concorrono a formare il reddito
imponibile della società, indipendentemente dal periodo di formazione per aumento gratuito del
capitale sociale con utilizzo di Riserve di utili.
There are no reserves or other provisions which if distributed would be included in the company’s
taxable income, regardless of when they were set aside by using profit reserves to increase the
share capital using Profit Reserves.
Il n’y a ni Réserves, ni Autres Fonds qui, en cas de distribution, concourent à la formation du revenu
imposable de la société, indépendamment de la période de formation pour l’augmentation
gratuite du capital social avec utilisation de Réserves de bénéfices.
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58
B) Provision for risks and charges
Balance on 31.12.2011 Balance on 31.12.2010 Changes
1.251.497 906.886 344.611
31.12.2010 Increases Decreases 31.12.2011
Provision for taxes,
including deferred tax 369.683 29.055 - 398.738
Provision for risks of current disputes 537.203 315.556 - 852.759
Total 906.886 344.611 - 1.251.497
L’accantonamento rischi si riferisce per circa € 10.000 alla branch in Marocco e per € 215.000 ad
un accantonamento prudenziale per gli esiti di una verifica fiscale in corso sull’esercizio 2008.
Di seguito viene dettagliata la composizione della fiscalità differita:
Some € 10,000 of the provision refers to the Morocco branch and € 215.000 to a prudent provision
against the result of a fiscal audit currently underway on the period 2008.
The detailed breakdown of deferred tax is given below:
Les provisions pour risques se réfèrent, pour environ € 10.000 à la branche du Maroc et pour
€ 215.000 à une réserve prudentielle pour les résultats d’un contrôle fiscal en cours sur l’exercice
2008.
Le tableau ci-dessous présente de façon détaillée la composition de la fiscalité différée:
Description Year Tax rate % Tax base Deferred taxes
Provision for bad debt 2006 27.5 211.513 58.166
Provision for bad debt 2007 27.5 342.871 91.517
Interest payable on late payment 2008 27.5 800.000 220.000
Gains from transfer of company division 2011 27.5 105.655 29.055
TOTAL DEFERRED TAXES 398.738
C) Employees’ Severance Pay Fund
Balance on 31.12.2011 Balance on 31.12.2010 Changes
385.421 454.243 (68.822)
Il fondo accantonato rappresenta l’effettivo debito della società al 31.12.2011 verso i dipendenti
in forza a tale data, al netto degli anticipi corrisposti.
Il saldo al 31.12.2010 è stato riclassificato rispetto all’esercizio precedente per € 375.792 per
effetto dell’inclusione nella voce TFR del fondo TFR tesoreria INPS che nell’esercizio precedente
era esposto negli altri crediti.
The provision set aside represents the accrued sum actually owed by the company on 31.12.2011
to those employed by it on that date, less any benefits disbursed in advance.
The balance as of 31.12.2010 has been reclassified since the previous year by € 375.792 due to
the inclusion of the TFR National Insurance (INPS) treasury in the TFR fund, which in the previous
period was entered under other receivables.
Le fonds ainsi constitué représente la dette effective de la société au 31.12.2011 vis-à-vis des
salariés opérationnels à ladite date, nette des avances versées.
Le solde au 31.12.2010 a été reclassé par rapport à l’exercice précédent pour € 375.792, en raison
de l’inclusion dans le poste TFR du fonds TFR trésorerie INPS qui, dans l’exercice précédent, était
exposé dans les autres crédits.

D) Payables
3) Bank overdrafts
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 47.624.082
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 42.132.479
Change, absolute, on 31.12.2006 (5.491.603)
I debiti classificati esigibili oltre i 12 mesi riguardano gli anticipi, ottenuti dagli istituti di credito,
sui contratti con le committenti e che vengono rimborsati in base all’avanzamento della singola
commessa.
The debts classified as due in 12 months or more are advances made by banks on contracts with
customers; they are repaid as and when the individual commission concerned makes progress.
Les dettes classées exigibles au-delà des 12 mois concernent les avances, obtenues des instituts
de crédit, sur les contrats avec les maîtres d’ouvrage et qui sont remboursées en fonction de l’état
d’avancement de chaque commande.
4) Payables to other financers
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 346.591
of which due in 12 months 215.256
of which due beyond 12 months 131.335
Si riferiscono a debiti contratti per l’acquisto di beni.
These items refer to debts contracted for goods acquisitions.
Elles se réfèrent à des dettes contractées pour l’achat de biens.
6) Deposits received from customers
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 26.135.479
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 19.384.601
Change, absolute, on 31.12.2011 (6.750.878)
La voce è relativa all’imponibile delle fatture emesse ai cessionari per fatture emesse agli stessi
quali acconti per l’acquisto dei posti auto dei cinque edificandi parcheggi in Milano.
La riduzione è legata alla fatturazione definitiva per la parte di parcheggi terminati e trasferiti
con atto di cessione.
The change from last year’s figure relates to the taxable amount of invoices issued to prospective
holders of car parking spaces in the five car parks currently being built in Milan.
The reduction is due to the final invoicing for the part of the parking units already completed and
transferred by deed of sale.
Le poste est inhérent à l’imposable des factures émises aux cessionnaires pour des factures émises
au nom de ces derniers en tant qu’acomptes l’achat de places pour automobiles dans les cinq parkings
à bâtir à Milan.
La réduction est liée à la facturation définitive pour la partie de parkings achevés et transférés
en vertu d’un acte de cession.
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7) Due to vendors
Sums payable to vendors Due in 12 months Beyond 12 months
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 86.835.574 712.091
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 127.147.935 769.794
Change, absolute, on 31.12.2011 40.312.361 57.703
La sensibile crescita dei debiti verso i fornitori è legata principalmente all’incremento di oltre il
40% del valore della produzione rispetto all’esercizio precedente.
I debiti classificati esigibili oltre i 12 mesi riguardano le trattenute operate sui S.A.L. passivi e
che saranno svincolate solo al verificarsi di tutte le clausole contrattuali.
The significant increase in payables to vendors is mainly due to the increase of more than 40%
in the turnover compared to the previous year.
The debts classified as due in 12 months or more are retentions on amounts due on work done for
the company, which will be released when performance of all the contract clauses has been verified.
La sensible croissance des dettes vis-à-vis des fournisseurs est principalement liée à l’augmentation
de plus de 40% de la valeur de la production par rapport à l’exercice précédent.
Les dettes classées exigibles au-delà de 12 mois concernent les retenues effectuées sur les Rapports
d’Avancement des Travaux passifs et qui seront débloqués seulement quand toutes les clauses
contractuelles seront réunies.
9) Due to controlled subsidiaries
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 6.129.205
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 9.437.482
Change, absolute, on 31.12.2011 3.308.277
Il saldo è relativo a debiti a breve termine di natura finanziaria e commerciale nei confronti delle
società partecipate costituite nella forma di Società Consortili a r.l. a fronte delle fatturazioni
previste dai contratti di A.T.I e di affidamento lavori.
Il sensibile aumento di tale saldo rispetto al valore del precedente esercizio è dovuto sia alla
crescita del volume di attività affidato alle Scarl sia all’aumento dei finanziamenti concessi alle
società controllate.
I Debiti verso le imprese controllate sono infatti cresciuti di € 10.542.989.
Per maggiore chiarezza anche questa voce è stata esposta al netto dei corrispondenti saldi creditori.
The balance consists of short term trading debts to those subsidiaries that have been set up as
limited liability consortium companies (Scarl), in respect of invoices under temporary consortium
agreements and work commissions.
The noticeable increase in this balance compared with last year’s figures is due both to the increase
in business volume entrusted to the Scarl and to the increase in loans granted to controlled subsidiaries.
The sums due to controlled subsidiaries have in effect increased by € 10.542.989.
For greater clarity, this item has also been posted net of the corresponding credit balances.
Le solde est relatif à des dettes à court terme de nature financière et commerciale, vis-à-vis des
sociétés apparentées constituées sous la forme de Sociétés Consortiales à responsabilité limitée,
contre facturations prévues par les contrats d’associations temporaires d’entreprises et d’attribution
de travaux.
La sensible augmentation de ce solde par rapport à la valeur de l’exercice précédent est due tant
à la croissance du volume d’activités confiées aux Scarl, qu’à l’augmentation des financements
concédés aux sociétés contrôlées.

Les Dettes vis-à-vis des entreprises contrôlées ont, en effet, augmenté de € 10.542.989.
Pour garantir une meilleure clarté, ce poste est, lui aussi, exposé net des soldes créditeurs correspondants.
10) Due to part-owned subsidiaries
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 8.862.733
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 12.508.406
Change, absolute, on 31.12.2011 3.645.673
Il saldo è relativo a debiti a breve termine di natura finanziaria e commerciale nei confronti delle
società partecipate costituite nella forma di Società Consortili a r.l. a fronte delle fatturazioni
previste dai contratti di A.T.I e di affidamento lavori. L’aumento di tale saldo rispetto al valore
del precedente esercizio è dovuto alla crescita del volume di attività affidato alle Scarl.
Per maggiore chiarezza anche questa voce è stata esposta al netto dei corrispondenti saldi creditori.
The balance consists of short term trading debts to those subsidiaries that have been set up as
limited liability consortium companies (Scarl), in respect of invoices under temporary consortium
agreements and work commissions. The increase in this balance compared to the previous year is
due to the increased business volume entrusted to the Scarl.
For greater clarity, this item has also been posted net of the corresponding credit balances.
Le solde est relatif à des dettes à court terme de nature financière et commerciale vis-à-vis des
société apparentées constituées sous la forme de Sociétés Consortiales à responsabilité limitée,
contre facturations prévues par les contrats d’associations temporaires d’entreprises et d’attribution
de travaux. L’augmentation de ce solde par rapport à la valeur du précédent exercice est due à la
croissance du volume d’activités confié aux Scarl.
Pour garantir une meilleure clarté, ce poste est, lui aussi, exposé net des soldes créditeurs correspondants.
11) Due to parent undertakings
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 4.866.328
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 2.736.544
Change, absolute, on 31.12.2011 (2.129.784)
Il saldo si riferisce ai debiti commerciali verso la controllante H.C.S. S.r.l.. La riduzione rispetto
all’esercizio precedente è legata alla compensazione di partite commerciali infragruppo.
The balance refers to trading debts with the parent undertaking H.C.S. S.r.l.. The reduction compared
to the previous year is due to compensation of infragroup trading operations.
Le solde se réfère aux dettes commerciales vis-à-vis de la société contrôlante H.C.S. S.r.l.. La réduction
par rapport à l’exercice précédent est liée à la compensation de lots commerciaux intra-groupe.
12) Due to tax authorities
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 2.953.833
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 5.695.923
Change, absolute, on 31.12.2011 2.742.090
Il saldo è composto, oltre che alle imposte correnti IRES e IRAP, IVA a quanto dovuto a fronte di
ritenute su lavoro dipendente a autonomo.
61

62
As well as a the company’s own current corporation taxes (IRES and IRAP) this item includes income
tax withheld from freelance workers.
Le solde est composé, en sus des impôts courants IRES et IRAP, de la TVA due pour les retenues
sur le travail salarié et autonome.
13) Due to social security and pension funds
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 496.092
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 424.093
Change, absolute, on 31.12.2011 (71.999)
Il saldo rappresenta il debito nei confronti dell’INPS, delle Casse Edili, del Previndai e di altri istituti
previdenziali.
The balance represents the sums owed to the INPS and provisions set aside for the various official
schemes.
Le solde représente la dette vis-à-vis de l’INPS, des Caisses de Bâtiment, du Previndai et d’autres
instituts de prévoyance.
14) Other sums due
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 5.024.221
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 9.187.689
Change, absolute, on 31.12.2011 4.163.468
Il saldo contiene prevalentemente altri debiti di natura commerciale della branch in Marocco per
circa € 6.637.000, cresciuti di circa € 5.441.000 rispetto all’esercizio precedente.
La voce accoglie inoltre i debiti verso i dipendenti per retribuzioni e/o rimborsi spese nonché per
premi assicurativi da pagare.
The balance mainly consists of other sums due by the Morocco branch of around € 6.637.000, an
increase of around € 5.441.000 compared to the previous year.
The item also includes sums due to employees as back pay and/or reimbursement of expenses, or
for insurance premiums falling due.
Le solde contient essentiellement d’autres dettes de nature commerciale de la branche du Maroc
pour environ € 6.637.000, soit une augmentation d’environ € 5.441.000 par rapport à l’exercice
précédent.
Le poste inclut également les dettes vis-à-vis des salariés pour les rétributions et/ou les remboursements
de frais, ainsi que les primes d’assurance à payer.
E) Adjustment accounts: accrued liabilities and deferred income
II. Other accrued liabilities and deferred income
Various
OPENING BALANCE ON 01.01.2011 1.701.944
CLOSING BALANCE ON 31.12.2011 1.154.921
Change, absolute, on 31.12.2011 (547.023)

Rappresentano le partite di collegamento dell’esercizio conteggiate col criterio della competenza
temporale.
La composizione della voce è così dettagliata.
These represent the link accounts for the financial year under the accruals principle.
The breakdown of the item is as follows.
Ils représentent les montants liés à l’exercice et comptabilisés avec le critère de la compétence
temporelle.
La composition détaillée du poste est la suivante.
Amount
Accrued liabilities
“14th month’s pay” - holidays 891.374
Accrued insurance policy liabilities 243.988
Various 19.559
Total 1.154.921
Memorandum accounts
31.12.2011 31.12.2010 Changes
Sureties given 158.341.315 163.764,523 (5.423.208)
Lease rates outstanding 628.305 8.398,721 (2.270.416)
Vendors’ Maturity 10.998.221 3.958.391 7.039.830
Leased assets 7.814.820 9.291.061 (1.476.241)
Total 183.282.661 185.412.696 (2.130.035)
Crediti/debiti di durata superiore a cinque anni
Non risultano iscritti in Bilancio crediti o debiti la cui durata è superiore a cinque anni.
Sums owed by the company due in five years or more
The accounts contain no such long-term debts.
Crédits/dettes d’une durée de plus de cinq ans
Le Bilan ne contient ni crédits, ni dettes ayant une durée de plus de cinq ans.
Crediti/debiti nei confronti di soggetti esteri
Si segnala che tra Attività e Passività in genere, risultano iscritti saldi relativi a partite dei bilanci
delle stabili organizzazioni site in Marocco e Albania.
Sums owed by/to the company in respect of non-Italian entities
The Assets and Liabilities in general include amounts relating to components of foreign
branches’ financial statements in Morocco and Albania.
Crédits/dettes vis-à-vis de sujets étrangers
Parmi les Actifs et les Passifs en général, il y a des soldes inscrits relatifs à des postes des bilans
des organisations stables sises au Maroc et en Albanie.
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INCOME STATEMENT
A) Turnover
31.12.2011 31.12.2010 Changes
350.532.157 248.782.177 101.749.980
31.12.2011 31.12.2010 Changes
Revenues from sale of goods and services 334.139.666 246.209.085 87.930.581
Changes in stocks of product -1.943.543 5.656.350 -7.599.893
Changes work commissioned and under way 17.005.714 -3.221.857 20.227.571
Other revenues and receipts 1.330.320 138.599 1.191.721
Total 350.532.157 248.782.177 101.749.980
Il valore della produzione cresce di oltre il 40% rispetto all’esercizio precedente per effetto della
notevole crescita delle attività svolte.
Nel conto Ricavi, Vendite e Prestazioni sono contabilizzati i ricavi consolidatisi in seguito alla
certificazione, mediante approvazione dei S.A.L. dell’avvenuta esecuzione dei lavori effettuati.
Nella variazione delle rimanenze lavori in corso su ordinazione è, altresì, compreso lo stanziamento
del cosiddetto delta S.I.L./S.A.L. nonché l’accertamento di componenti positivi di reddito con requisiti,
anche fiscali, di oggettiva determinabilità e quantificazione alla data del 31.12.2011.
Gli altri ricavi e proventi rappresentano componenti di reddito di varia natura non connessi alla
produzione quali, a titolo esemplificativo, rimborsi spese, rivalsa costi verso terzi, prestazioni diverse.
Turnover increased by more than 40% compared with the previous year due to the significant increase
in business.
“Revenues from sale of goods and services” includes revenues which have materialized with certainty
following approval and certification of the officially recorded state of progress on contracts.
“Change in stocks of product” and in “work commissioned and under way” then include the difference
between the actual and the officially recorded states of progress, as well as other positive
revenue items that must be determined and quantified as of 31.12.2011 for taxation and other
purposes.
“Other revenues and receipts” consists of income items of various kinds unconnected with the
company’s production activities such as, for instance, expenses reimbursed, costs recovered from
others, and sundry services provided.
La valeur de la production croit de plus de 40% par rapport à l’exercice précédent en raison de la
remarquable croissance des activités accomplies.
Dans le compte Recettes, ventes et prestations sont comptabilisés les recettes consolidées à la
suite de la certification, au moyen de l’approbation des Rapports d’Avancement des Travaux de
l’exécution advenue des travaux effectués.
Dans la variation des stocks travaux en cours sur commande, il y a aussi le financement du delta
Rapport Interne des Travaux/Rapport d’Avancement des Travaux, ainsi que l’attestation de composants
positifs de revenu ayant des conditions requises, même fiscales, objectivement déterminables
et quantifiables à la date du 31.12.2011.
Les autres recettes et produits représentent des composantes de revenus de différentes natures
non liées à la production dont, à titre d’exemple, les remboursements de frais, le remboursement
de coûts vis-à-vis d’autrui, les prestations diverses.
Revenues by geographic area
Si segnala che la società ha iscritto ricavi per € 15.578.841 conseguiti dalla Stabile Organizzazione

in Marocco nonché € 6.745.927 conseguiti dalla branch in Albania.
The company has recognized € 15.578.841 of revenues earned by the Moroccan branch and
€ 6.745.927 of revenues earned by the Albanian branch.
Il est signalé que la société a inscrit des recettes de € 15.578.841 réalisées par l’Organisation
Stable au Maroc, ainsi que les recettes de € 6.745.927 réalisées par la branche albanaise.
B) Cost of sales
31.12.2011 31.12.2010 Changes
345.128.155 244.276.167 100.851.988
e 31.12.2011 31.12.2010 Changes
Raw materials, accessories and other goods 47.078.372 26.177.889 20,.900.483
Services bought in 274.161.169 191.526.781 82.634.388
Lease and rental costs 8.510.173 8.683.501 -173.328
Wages & salaries 8.676.358 8.811.584 -135.226
Social security & pension costs 2.680.915 2.862.594 -181.679
Severance Pay Fund (TFR) 393.141 468.087 -74.946
Other staff costs 118.086 194.230 -76.144
Amortization of intangible fixed assets 612.802 621.080 -8.278
Amortization of tangible fixed assets 1.234.662 1.079.842 154.820
Change in stocks of raw materials 103.383 1.306.628 -1.203.245
Receivables written down (circulating assets) 90.000 400.000 -310.000
Other provisions 225.303 - 225.303
Sundry operating expenses 1.243.791 2.143.951 -900.160
Total 345.128.155 244.276.167 100.851.988
Cost of raw materials, accessories, consumables and other goods; Cost of services bought in
Sono strettamente correlati a quanto esposto nella parte della Relazione sulla gestione e all’andamento
del punto A (Valore della produzione) del Conto economico.
These are costs closely connected with the projects described in the relevant section of the Annual
Report and with the level of turnover (Section A of the Income Statement).
Ils sont étroitement liés à ce qui est exposé dans la partie du Rapport sur la gestion et à l’évolution
du point A (Valeur de la production) du Compte de résultats.
Staff costs
La voce comprende l’intera spesa per il personale dipendente ivi compresi i miglioramenti di merito,
passaggi di categoria, scatti di contingenza, costo delle ferie non godute e accantonamenti
di legge e contratti collettivi.
This item covers all expenditure on employees including bonuses, regradings, contingency payments,
the cost of holiday entitlements not taken and all payments under the law and the relevant
collective labour agreements.
Le poste comprend le coût total pour le personnel salarié, y compris les améliorations de mérite,
les montées d’échelon, les augmentations de l’indemnité de vie chère, le coût des congés non effectués
et les réserves légales et les conventions collectives.
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Amortization of intangible fixed assets
Sono iscritte al costo storico di acquisizione ed esposte al netto degli ammortamenti effettuati
nel corso degli esercizi e imputati direttamente alle singole voci.
These assets have been recognized at their historic cost of acquisition and are stated net of accumulated
amortization imputed directly to the individual items.
Elles sont inscrites au coût historique d’acquisition et exposées nettes des amortissements effectués
dans le courant des exercices et imputés directement aux différents postes.
Amortization of tangible fixed assets
Gli ammortamenti sono stati calcolati sulla base della durata utile del cespite e del suo sfruttamento
nella fase produttiva, così come descritto in premessa. Si è ritenuto di applicare le aliquote
di ammortamento valide ai fini delle disposizioni in materia di imposte dirette.
Amortization amounts have been calculated on the basis of the asset’s useful lifetime instrumental
in the company’s production activities, as described in the introduction. The company considers
that the amortization quotas used are appropriate for the purposes of corporate income tax provision.
Les amortissements ont été calculés sur la base de la durée utile de l’actif et de son exploitation
pendant la phase productive, comme cela est indiqué dans l’avant-propos. Il a été décidé d’appliquer
les taux d’amortissement valables pour les dispositions prévues en matière d’impôts directs.
Changes in stocks of raw materials, accessories and consumables
L’importo riflette il decremento rispetto al precedente esercizio delle giacenze fisiche rilevate alla
chiusura dell’esercizio.
The amount reflects the reduction since last year in physical stocks as inventoried on the Balance
Sheet date.
Le montant reflète la diminution par rapport à l’exercice précédent des stocks matériels relevés à
la clôture de l’exercice.
Receivables written down (circulating assets)
È stato effettuato un accantonamento di € 90.000 al fondo svalutazione crediti.
A provision of € 90.000 has been allocated to the fund for bad debt.
Des provisions de € 90.000 ont été effectuées sur le fonds de dévalorisation des crédits.
Other provisions
Si riferiscono principalmente ad un accantonamento prudenziale effettuato per una verifica fiscale
sull’esercizio 2008.
These refer mainly to a prudent provision made against a fiscal audit on the period 2008.
Elles se réfèrent principalement à des provisions prudentielles effectuées pour un contrôle fiscal
sur l’exercice 2008.

Sundry operating expenses
Gli oneri diversi di gestione sono iscritti al 31.12.2011 per € 1.243.791, si evidenzia una riduzione
di € 900.160 rispetto all’esercizio precedente.
Sundry operating expenses as of 31.12.2011 are posted for € 1.243.791, a reduction of € 900.160
compared with the previous period.
Les charges diverses de gestion sont inscrites au 31.12.2011 pour une valeur de € 1.243.791,
soit une diminution de € 900.160 par rapport à l’exercice précédent.
C) Financial income and charges
31.12.2011 31.12.2010 Changes
(2,330,268) (1,776,149) (554,119)
31.12.2011 31.12.2010 Changes
Revenues not specified above 71.552 3.756 67.796
(Interest and other financial charges) (2.221.628) (1.625.610) (596.018)
Profit (loss) on exchange (180.192) (154.295) (25.897)
Total (2.330.268) (1.776.149) (554.119)
Other financial revenues
Interest on bank and PO accounts - - - 13.272 13.272
Sundry interest received - - - 58.280 58.280
Total - - - 71.552 71.552
Interest and other financial charges
Interest paid on bank overdrafts - - - 2.129.459 2.129.459
Interest paid on late payment - - - 36.535 36.535
Interest on late payment of tax
or social security contributions - - - 10.329 10.329
Interest on loans - - - 35.086 35.086
Interest paid on reforming - - - 10.219 10.219
Total - - - 2.221.628 2.221.628
E) Extraordinaties
Parent
undertaking
Parent
undertaking
Controlled Part-owned
subsidiaries
Controlled Part-owned
subsidiaries
Other Total
Other Total
Nell’esercizio in oggetto ed in quello precedente non si sono realizzati proventi e oneri straordinari
non connessi all’attività specifica dell’impresa.
No extraordinary revenues or expenses, unconnected with the firm’s core business, have been
booked either this year or last.
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Au cours de l’exercice nous concernant et du précédent, l’on n’a pas réalisé de produits et de
charges extraordinaires non liés aux activités spécifiques de l’entreprise.
Income taxes for the period
31.12.2011 31.12.2010 Changes
1.698.441 1.558.298 140.143
Taxes 31.12.2011 31.12.2010 Changes
Current taxes: 1.674.277 1.316.294 357.983
IRES 1.104.443 875.841 228.602
IRAP 569.834 440.453 129.381
Deferred taxes (taxes paid) 24.164 242.004 (217.840)
Provisions
IRES 25.122 238.401 (213.279)
IRAP -958 3.603 (4.561)
Total 1.698.441 1.558.298 140.143
Sono state iscritte le imposte di competenza dell’esercizio.
The taxes entered here are those payable in respect of the reporting year
Les impôts inscrits sont relatifs à l’exercice.
Transactions with related parties
In ordine a quanto previsto agli artt. 2427 c. 22 bis e ter del Codice civile si precisa che le operazioni
con parti correlate, pur essendo di importi rilevanti, sono state concluse alle normali condizioni
di mercato e che non sussistono accordi non risultanti dallo stato patrimoniale che
comportino rischi ovvero benefici significativi.
For the purposes of Arts. 2427(xxii-bis and –ter) of the Civil Code, the company declares that its
transactions with related parties, some of which have involved considerable amounts, have all
been made on normal market terms and that there are no agreements involving any significant
risks or benefits that have not been disclosed in the Balance Sheet.
Conformément à ce qui est prévu par les alinéas 22 bis et ter de l’art. 2427 du Code Civil, il est
précisé que les opérations avec les parties associées ont été, malgré l’importance des montants,
conclues aux conditions de marché normales et qu’il n’existe pas d’accords ne découlant pas du
bilan susceptibles de comporter des risques ou des avantages significatifs.
Finance leases
La società ha in essere, al 31.12.2011, contratti di locazione finanziaria di beni materiali per i
quali, ai sensi del n. 22 dell’articolo 2427 si forniscono le seguenti informazioni:
On 31.12.2011 the company was party financial lease contracts. The details required under Article
2427(xxii) are as follows:
La société a en cours, au 31.12.2011, des contrats de location financière de biens matériels pour
lesquels, aux termes de l’alinéa n° 22 de l’article 2427, nous fournissons les informations suivantes:

Financial leasing schedules
Prospetto riepilogativo delle operazioni di locazione finanziaria.
Conformemente alle indicazioni fornite dal documento OIC 1 - I PRINCIPALI EFFETTI DELLA RIFORMA DEL
DIRITTO SOCIETARIO SULLA REDAZIONE DEL BILANCIO D’ESERCIZIO, nella tabella seguente sono fornite le informazioni
sugli effetti che si sarebbero prodotti sul Patrimonio Netto e sul Conto Economico rilevando
le operazioni di locazione finanziaria con il metodo finanziario rispetto al criterio cosiddetto
patrimoniale dell’addebito al Conto Economico dei canoni corrisposti.
Summary table of financial leasing operations.
As prescribed in the Italian Accountancy Board’s Standard 1, entitled “Principal Effects of Company
Law Reform on the Drafting of Annual Financial Statements”, the table below gives details of the
effects on Shareholders’ Equity and on the Income Statement that would be produced by recognizing
finance leases using the financial method instead of the equity method under which the
instalments paid are charged to the Income Statement.
Récapitulation des opérations de location financière.
Conformément aux indications fournies par le document OIC 1 - I PRINCIPAUX EFFETS DE LA RÉFORME DU
DROIT SOCIAL SUR LA RÉDACTION DU BILAN D’EXERCICE, le tableau suivant fournit les informations sur les
effets qui se seraient produits sur le Patrimoine Net et sur le Compte de Résultats en relevant les
opérations de location financière avec la méthode financière par rapport au critère dit patrimonial
du débit au Compte de Résultats des loyers versés.
In thousands of Euro 31.12.2011
A) Assets
Current leases
Assets on financial leases at close of previous period, net of cumulative amortization 9.291
+ Assets acquired this year on financial lease 628
- Amortization for the period (2.069)
-/+ Adjustments/restorations to leased assets for early redemption. (35)
Assets on financial leases at close of this period, net of cumulative amortization 7.815
B) Liabilities
Debts implicit on financial leases at close of previous period:
- due by the end of next year 2.281
- due after the end of next year 5.470
+ Implicit debts undertaken during this year -
+ Other changes
+ Capital portions repaid and redeemed this year (2.014)
- Transfer of company division and takeover contracts -
Debts implicit on financial leases at close of this period 5.737
Of which:
- due by the end of next year 2.044
- due after the end of next year 3.693
Total pre-tax impact at close of this period (E=A-B) 2.078
Tax effect (D) 652
Impact on Shareholders’ Equity at close of this period (D-E) 1.426
69

70
In thousands of Euro 31.12.2011
Income statement
Writeback of financial lease instalments 2.758
Financial charges recognised on financial leases for early redemption (408)
- amortization booked (2.069)
- Adjustments/restorations to leased assets for early redemption
- Adjustments for capital gains/losses on disposal of leased assets
under transfers of company divisions -
Effect on pre-tax profit 281
Tax effect (88)
Impact of recognition of financial leases on profit for the period 193
Informazioni sugli strumenti finanziari emessi dalla società
La società non ha emesso nel corso dell’esercizio strumenti finanziari.
Details of financial instruments issued by the company
The company has issued no financial instruments in the course of the financial year.
Informations sur les instruments financiers émis par la société
Dans le courant de l’exercice, la société n’a pas émis d’instruments financiers.
Other information
As required by law, the emoluments paid to Directors and members of the Board of Auditors are
stated below.
Emoluments paid to Boards (Directors, Auditors) and to the External Audit Company
Board of Directors
Fees 220.000
Board of Auditors
Remuneration 57.426
External Audit Company
Remuneration 29.863
Il presente bilancio, composto da Stato patrimoniale, Conto economico e Nota Integrativa, rappresenta
in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria nonché il risultato
economico dell’esercizio e corrisponde alle risultanze delle scritture contabili.
This Financial Statement, consisting of the Balance Sheet, Income Statement and the Notes to
the Accounts, gives a fair and accurate picture of the company’s assets, liabilities, finances and
earnings for the financial year, and tallies with the entries found in its books of account.
Le présent bilan, composé du Patrimoine, du Compte de résultats et de la Note Complémentaire,
représente de façon véridique et correcte la situation patrimoniale et financière, ainsi que les résultats
économiques de l’exercice et il correspond aux résultats des écritures comptables.
Roma, 28 maggio 2012
Per Consiglio di Amministrazione
Il Presidente e Amministratore Delegato
Ing. CLAUDIO SALINI

72
RELAZIONE SULLA GESTIONE/ANNUAL REPORT/RAPPORT SUR LA GESTION
(31.12.2011)
Signori Azionisti,
nella Nota Integrativa vi sono state fornite le notizie attinenti alla illustrazione del Bilancio relativo
all’esercizio chiuso al 31.12.2011, nella presente relazione sulla gestione, conformemente a quanto
previsto dalla normativa vigente in materia, vi forniamo le notizie attinenti alla situazione della
vostra Società e le informazioni sull'andamento della gestione. La presente Relazione va letta congiuntamente
ai prospetti contabili ed alle relative note che costituiscono il Bilancio d’esercizio.
Dear Shareholders,
The Notes to the Accounts provide all the information for a fair and accurate overview of the Balance
for the year ending 31.12.2011. In this Annual Report, in compliance with the specific requirements
of law, we provide information regarding the situation of Your company and its
performance. This Report should be examined together with the details of the accounts and notes
that contribute to forming the Annual Financial Statement
Messieurs les actionnaires,
la Note Complémentaire vous donne des nouvelles inhérentes à l’illustration du Bilan relatif à
l’exercice clôturé le 31.12.2011. Conformément à ce qui est prévu par la réglementation en vigueur,
ce rapport sur la gestion donne des nouvelles sur la situation de votre société et des informations
sur l’évolution de sa gestion. Ce rapport doit être lu en même temps que les tableaux comptables
et les notes relatives qui constituent le Bilan de l’exercice.
ANDAMENTO DEL MERCATO E PROSPETTIVE DI SVILUPPO
L’instabilità economica che ha investito il Paese ormai da più di 4 anni, iniziata con la crisi finanziaria
del 2008 e aggravata da una più ampia crisi globale non accenna ad arrestarsi. Nonostante la modesta
crescita del PIL italiano stimata per l’anno 2011 dello 0,7%, le previsioni Ocse per il 2012 risulterebbe
nuovamente negative con una riduzione del PIL dello 0,5%.
Lo scenario economico caratterizzato da forti criticità finanziarie che sta investendo non solo l’Italia
ma tutti i Paesi europei si riflette evidentemente sul settore delle costruzioni. Dai dati Ance risulta
che l’anno 2011 si è chiuso con una riduzione degli investimenti nelle costruzioni pari al 5,4% cui
dovrebbe sommarsi un’ulteriore riduzione per il 2012 del 3,8%. Tale riduzione calcolate nel quinquennio
2008-2012, nel solo comparto dei lavori pubblici, si attesterebbe al 37,2%.
Anche il 2011 ha visto una forte riduzione delle risorse disponibili per la realizzazione di nuove
opere pubbliche e così sarà per il 2012.
A ciò si aggiunge l’ormai cronico e generalizzato ritardo nei pagamenti da parte delle pubbliche amministrazioni,
imputato, nella maggior parte dei casi, all’obbligo del rispetto, da parte delle Stazioni
Appaltanti, del “Patto di Stabilità” e fors’anche al ritardo dell’Italia nel recepimento della Direttiva
europea sui ritardati pagamenti che consentirebbe un allineamento con le altre realtà europee nelle
quali è prevista, in ipotesi di ritardi, l’applicazione di sanzioni ben più severe di quelle italiane.
Ciononostante il settore delle costruzioni rimane fondamentale e strategico per la ripresa dell’economia.
Per tale ragione sarebbe necessario, (come richiesto da più parti) che, non solo fossero garantite,
mediante il CIPE, le previsioni di finanziamento, ma che fossero effettivamente e definitivamente alloccate
le risorse, in modo da consentire al settore una più efficace e duratura ripresa.
Permane tuttavia, per la nostra Società un elemento di positività legato alla dinamicità aziendale
che ci ha permesso di diventare una delle maggiori realtà imprenditoriali del settore consentendoci
di reagire in maniera efficace alla generalizzata flessione dell’incremento del valore della produzione,
rispetto ad altre imprese concorrenti. Infatti anche quest’anno, come i precedenti, si chiude
con un consistente aumento della produzione.
MARKET PERFORMANCE ANDPROSPECTS FOR DEVELOPMENT
The economic instability that has afflicted this country for more than 4 years now began with the financial
crisis of 2008 and has been aggravated by a broader global crisis which shows no signs of weakening.
Despite modest growth in the Italian GDP estimated for the year 2011 (around 0.7%), the forecasts of

the OCSE for 2012 are again negative, predicting further reduction to the GDP of around 0.5%.
The economic situation and the significant financial that are affecting not only Italy but all European
companies clearly reflects in the building sector. ANCE figures show that the year 2011
closed with a reduction of investment in building of 4.5%, added to the further reduction of 3.8%
predicted for 2012. The overall reduction calculated for the five-year period 2008-2012, solely in
the public works sector, results as 37.2%.
2011 has likewise seen a significant reduction in the resources available for new public works,
and this is likely to continue into 2012.
In addition to this there is the now chronic and generalised delay in payments by the public administration,
attributable in most cases to the obligation of the Commissioning Bodies to respect
the “Stability Pact” and perhaps also to Italy’s late acknowledgement of the European directive
on late payments, which would have aligned Italy with the other European countries where it is
applicable, and which contemplates sanction far more severe than those currently applied in Italy
in case of late payment.
Nevertheless, the building sector remains fundamental and strategic for economic recovery. This
is why it is essential (as demanded by many in the sector) not only to guarantee the financial resources
through the CIPE, but to effectively and definitively allocate the resources to allow the
sector to begin an effective and lasting recovery.
However, our Company has retained an essential positive element linked with its dynamism, which
has brought it to become one of the major operators in the sector, and given it the flexibility necessary
to react more efficiently to the generalised falling trend in turnover than some of its competitors. In
effect, just as in previous years this year closes with a consistent increase in turnover.
ÉVOLUTION DU MARCHÉ ET PERSPECTIVES DE DÉVELOPPEMENT
L’instabilité économique qui a investi notre pays depuis désormais plus de quatre ans, une instabilité
déclenchée par la crise financière de 2008 et aggravée par une crise mondiale beaucoup
plus ample, ne présente aucun signe d’arrêt. Malgré la modeste croissance du PIB italien, estimée
à 0,7% pour l’année 2011, les prévisions de l’OCDE inhérentes à 2012 sont de nouveau négatives
et comportent même une réduction de 0,5% du PIB.
Le cadre économique qui, caractérisé par de très gros problèmes financiers, frappe non seulement
l’Italie, mais tous les pays européens, se reflète naturellement sur le secteur des constructions.
Selon les données de l’ANCE (Association Nationale des Constructeurs en Bâtiment, il apparaît que
l’année 2011 s’est soldée par une réduction des investissements dans les constructions de l’ordre
de 5,4%, à laquelle s’ajoute une réduction supplémentaire de 3,8% pour 2012. Pour les années
2008-2012, uniquement pour le secteur des travaux publics, cette réduction s’élèverait à 37,2%.
L’année 2011 a, elle aussi, connu une forte réduction des ressources disponibles pour la réalisation
de nouveaux travaux publics et il en ira de même en 2012.
À tout cela, il faut ajouter le désormais chronique et généralisé retard des paiements de la part
des administrations publiques, imputé, dans la plupart des cas, à l’obligation faite aux maîtres
d’ouvrage de respecter le “ Pacte de Stabilité “ et, peut-être aussi, au retard de l’Italie en ce qui
concerne la transposition de la Directive européenne sur les paiements en retard, qui aboutirait à
un alignement avec les autres réalités européennes dans lesquels il est prévu, en cas de retard,
l’application de sanctions bien plus sévères qu’en Italie.
Néanmoins, le secteur des constructions reste fondamental et stratégique pour la reprise de l’économie.
Pour cette raison, il serait nécessaire (comme cela est demandé de toutes parts) non seulement
de garantir, à travers le CIPE (Comité Interministériel pour la Programmation Économique),
mais aussi d’octroyer effectivement et définitivement les ressources, de manière à permettre au
secteur d’entreprendre une reprise plus efficace et plus durable.
Il reste toutefois, pour notre Société, un élément de positivité lié au dynamisme de l’entreprise
qui nous a permis de devenir une des principales réalités entrepreneuriales du secteur et d’être
capables de réagir de façon efficace au fléchissement généralisé de l’augmentation de la valeur
de la production, par rapport à d’autres entreprises concurrentes. En effet, cette année aussi,
comme les exercices précédents, se clôture sur une augmentation consistante de la production.
73

74
“ICS S.p.A.” ALL’INTERNO DELLO SCENARIO DI RIFERIMENTO
Nonostante lo scenario attuale continui a richiedere rilevanti sacrifici agli operatori economici in generale
e agli operatori del settore costruzioni in particolare, ICS S.p.A. è stata in grado anche nell’anno
2010 di guadagnare ben 4 posizioni nella classifica delle 50 maggiori Imprese di costruzioni stilata
(e pubblicata nell’anno 2011) da “Edilizia e Territorio”, posizionandosi al ventiquattresimo posto.
Il costante investimento e implementazione della struttura aziendale mediante l’inserimento di
professionisti di alto livello nell’Impresa ha consentito di sostenere nell’anno 2011 un alto profilo
imprenditoriale ed economico che, sebbene non sia andato esente da flessioni rispetto agli anni
precedenti, ha consentito di garantire un portafoglio lavori pressocchè stabile. Ciò anche grazie
all’acquisizione di due importanti commesse: i lavori di realizzazione della “Variante alla SS 639”
aggiudicata dalla Provincia di Lecco e i lavori di realizzazione della nuova linea ferroviaria “FMV-
CH Mendrisio – Stabio - Confine” commissionata dalle Ferrovie Federali Svizzere.
Quest’ultima commessa estera, che sommata ai lavori pregressi e di recente acquisizione in Marocco,
consente di mantenere una quota predefinita di mercato estero commisurata alla dimensione
e alla volontà strategica dell’azienda.
Anche il 2012 ha visto una prima e importante acquisizione: l’affidamento degli Interventi di ammodernamento
e di adeguamento dell’autostrada A4 Torino - Milano Tronco Torino - Novara Est -
Lotto 1.4.2. da parte della SATAP S.p.A. concessionaria ANAS S.p.A. per la costruzione e l’esercizio
dell’autostrada A4 Torino-Milano.
L’acquisizione di queste importanti e di talune altre commesse nello scenario descritto, consente
alla ICS S.p.A. di mantenere ancora una posizione privilegiata per il consistente e ben distribuito
portafoglio lavori, in grado di garantire una solida e redditizia continuità operativa per i prossimi
esercizi, senza subire gli effetti delle dinamiche del mercato a breve termine.
“ICS S.p.A.” IN THE REFERENCE SCENARIO
Despite the fact that the current situation continues to demand considerable sacrifices of companies
in general, construction companies in particular, in 2010 ICS S.p.A. managed to advance
by 4 steps in the ranking of the 50 top Italian construction companies (published in 2011 by
“Edilizia e Territorio”), to reach twenty-fourth place.
Ongoing investment and structural improvement aided by exceptionally high-level professionals
made it possible for the Company to maintain a high business profile throughout 2011 that, although
not without its share of difficulties compared to previous years, has assured the company
a fairly stable work flow. This is also thanks to the acquisition of two important orders: the works
to construct the “New section of the SS 639” state highway in the Province of Lecco and the
works to construct the new “FMV-CH Mendrisio – Stabio – Border” railway line commissioned by
Swiss Federal Railways.
This foreign commission, added to works already in hand and recently acquired in Morocco, has
allowed the company to maintain a predefined foreign market quota in line with the dimensions
and strategic intentions of the company.
2012 has also seen an initial and important acquisition: modernisation and upgrading works on
the A4 Turin – Milan motorway – Novara Est – Lot 1.4.2 by SATAP S.p.A. commissioned by ANAS
S.p.A for the construction and operation of the A4 Turin-Milan motorway.
These and other important orders put ICS S.p.A in an advantaged position with a consistent and
well distributed order book, capable of assuring solid and profitable working continuity for the
next few years, without suffering the effects of the short term market dynamic.
“ICS S.p.A.” AU SEIN DU CADRE DE RÉFÉRENCE
Bien que le cadre actuel continue de demander aux opérateurs économiques, en général, et aux
opérateurs du secteur des constructions, en particulier, de faire de gros sacrifices, ICS S.p.A. a
été en mesure, en 2010, de gagner quatre positions au classement des cinquante premières entreprises
de construction (classement effectué et publié en 2011 par “Edilizia e Territorio”) et de
se placer ainsi à la vingt-quatrième place.
Les investissements constants et la mise en place de la structure d’entreprise au moyen de professionnels
de haut niveau dans l’Entreprise a permis de conserver en 2011 un haut profil entrepreneurial et
économique qui, quoique non exempt de fléchissements par rapport aux années précédentes, a permis
de garantir un carnet de travaux plus ou moins stable. Cela est en partie dû à l’acquisition de deux im-

portantes commandes: les travaux pour la réalisation de la “Variante à la route SS 639“ adjugée par la
Province de Lecco et les travaux pour la réalisation de la nouvelle ligne ferroviaire “FMV-CH Mendrisio
– Stabio – Frontière“ commissionnée par les Chemins de Fer Fédéraux Helvétiques.
Cette dernière commande étrangère, qui s’ajoute aux travaux passés et récemment acquis au Maroc,
permet de maintenir une part prédéterminée de marché étranger proportionnée aux dimensions
et à la volonté stratégique de l’entreprise.
L’année 2012 a, elle aussi, connu une première et importante acquisition: l’attribution des Interventions
de modernisation et d’adaptation de l’autoroute A4 Turin - Milan Tronçon Turin - Novare
Est - Lot 1.4.2. de la part de la société SATAP S.p.A. concessionnaire ANAS S.p.A. pour la construction
et l’exercice de l’autoroute A4 Turin-Milan.
L’acquisition de ces importantes commandes et de certaines autres dans le cadre décrit, permet à
ICS S.p.A. de maintenir encore une position privilégiée et un carnet de travaux consistant et bien
distribué, à même de garantir une continuité opérationnelle solide et profitable les prochains
exercices, sans subir les effets des dynamiques du marché à court terme.
PRINCIPALI RISULTATI ECONOMICI E PATRIMONIALI
ICS S.p.A. ha chiuso l’esercizio 2011 con un valore della produzione pari a 350,53 milioni di Euro,
con un incremento (+41%) rispetto all’esercizio precedente (248,78 milioni di Euro), confermando,
quindi, anche per l’esercizio in oggetto il trend di crescita degli ultimi esercizi. L’esercizio chiuso
al 31.12.2011 riporta un risultato positivo pari a € 1.375.292 dopo congrui stanziamenti per ammortamenti
ed accantonamenti. Si rileva, peraltro, il notevole impatto sull’utile ante imposte di
circa € 3.073.733 delle imposte per circa € 1.698.441.
MAJOR RESULTS FOR THE YEAR
ICS S.p.A. closed the year 2011 with turnover of 350,53 million Euro, an increase of 41% compared
to the previous year (248.78 million Euro), thus confirming the growth trend of the previous periods
in the current period as well.
The year ending 31.12.2011 closed with profits of € 1.375.292 after significant allocations to
amortization and provisions.
On the other hand, taxes of some € 1.698.441 had significant impact on the pre-taxes profit of
€ 3.073.733.
PRINCIPAUX RÉSULTATS ÉCONOMIQUES ET PATRIMONIAUX
La societé ICS S.p.A. a clôturé l’exercice 2011 avec une valeur de la production égale à 350,53
millions d’euros, soit une augmentation de 41% par rapport à l’exercice précédent (248,78 millions
d’euros), confirmant ainsi même pour l’exercice nous concernant la tendance de croissance des
derniers exercices.
L’exercice clôturé au 31.12.2011 présente un résultat positif de € 1.375.292, après d’importantes
affectations de fonds destinées aux amortissements et aux réserves.
En outre, on observe un remarquable impact des impôts (€ 1.698.441) sur le bénéfice avant
impôts qui s’élève à environ € 3.073.733.
MAJOR INCOME, ASSETS AND FINANCIAL FIGURES
The figures given in the tables and graphics are in thousands of Euro
2009 2010 2011
Turnover 189.571 248.782 350.532
Operating Margin (EBITDAR) 9.395 15.290 16.077
Operating Result (EBIT) 2.801 4.506 5.404
Pre-tax result 1.309 2.730 3.074
Net Profit 341 1.172 1.375
Net Assets 7.256 8.428 9.783
Order book 820.201 731.863 723.099
Staff as of 31.12 171 171 160
75

76
400.000
300.000
200.000
100.000
20.000
10.000
0
0
189.571
9.395
TURNOVER
248.782
2009 2010 2011
RECLASSIFIED INCOME STATEMENT
DESCRIPTION 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011
Net earnings 189.571 248.782 350.532
External costs 168.649 221.156 322.587
Value-added 20.922 27.624 27.945
Cost of labour 11.527 12.336 11.868
Gross Operating Margin (EBITDAR) 9.395 15.290 16.077
Leased assets 4.654 8.683 8.510
Amort. Write-downs and other provisions 1.940 2.101 2.163
Earnings before interest and tax (EBIT) 2.801 4.506 5.404
Various income and charges
Financial income and charges 1.492 1.776 2.330
Net Operating Result 1.309 2.730 3.074
Net extraordinaries
Pre-tax result 1.309 2.730 3.074
Taxes on income 968 1.558 1.699
Net result 341 1.172 1.375
EARNINGS BEFORE INTEREST, TAX, DEPRECIATION, AMORTISATION AND RESTRUCTURING
(EBITDAR)
15.290 16.077
2009 2010 2011
350.532

10.000
5.000
4.000
2.000
0
2.000
1.000
0
0
EARNINGS BEFORE INTEREST AND TAXES (EBIT)
2.801
4.506
2009 2010 2011
1.309
EARNINSG BEFORE TAX (EBT)
2009 2010 2011
341
2.730
NET EARNINGS
1.172
2009 2010 2011
5.404
3.074
1.375
RICAVI NETTI
Il rilevante incremento dei ricavi testimonia il consolidarsi della fase di crescita aziendale congiunta
all’avvio di nuove importanti commesse.
NET REVENUES
The considerable increase in revenues and the start of several new and important commissions is
clear confirmation of the now consolidated phase of company growth
77

78
RECETTES NETTES
L’augmentation importante des recettes prouve la consolidation de la phase de croissance de l’entreprise
due au lancement de nouvelles commandes importantes.
COSTI ESTERNI
L’incremento dei costi rispecchia, anche in termini percentuali, la variazione dei maggiori ricavi
citati nel precedente punto.
EXTERNAL COSTS
The increase in costs reflects in the percentage changes in the major earnings quoted in the above
table.
COÛTS EXTERNES
L’augmentation des coûts reflète, même en valeurs relatives, la variation des recettes majeures
citées au point précédent.
MARGINE LORDO (EBITDAR)
L’importo riferito all’esercizio è pari a 16.077 migliaia di Euro, rilevando, quindi, un miglioramento
in misura percentuale di oltre il 5% rispetto a 15.290 migliaia di Euro dell’esercizio precedente
EARNINGS BEFORE INTEREST, TAX, DEPRECIATION AND AMORTISATION (EBITDAR)
The amount for the period is 16.077 thousand of euro, thus recognising an improvement of 5.147%
compared to € 15,290 thousand of euro the previous period.
MARGE BRUTE (BAIIL)
Le montant inhérent à l’exercice est égal 16.077 milliers d’euros, soit une augmentation relative
de 5,147% par rapport aux 15.290 milliers d’euros de l’exercice précédent.
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)
L’importo riferito all’esercizio è pari a 5.404 migliaia di Euro rilevando un incremento rispetto dell’esercizio
precedente in cui tale valore era 4.506.
EARNINGS BEFORE INTEREST AND TAX (EBIT)
The amount for the period is 5.404 thousand of euro, showing and increase compared to the previous
period in which the value was 4.506.
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL (EBIT)
Le montant se référant à l’exercice est de 5.404 milliers d’euros et enregistre ainsi une augmentation
par rapport à l’exercice précédent où sa valeur était de 4.506.
PROVENTI E ONERI FINANZIARI
L’incremento degli oneri finanziari risulta in linea con il lieve incremento dell’indebitamento finanziario
netto.
FINANCIAL INCOME AND CHARGES
The increase in financial charges is in line with the slight increase in net financial indebtedness.
CHARGES ET GAINS FINANCIERS
L’augmentation des charges financières est conforme à l’augmentation de l’endettement financier
net.

RISULTATO NETTO
L’utile, prima dello stanziamento di imposte correnti, differite ed anticipate, è pari ad € 3.073.733,
in crescita rispetto a quello del precedente esercizio pari ad € 2.729.861.
Come già precedentemente evidenziato, l’impatto delle imposte correnti, differite ed anticipate
per complessivi € 1.698.441 genera comunque un risultato netto positivo di bilancio di €
1.375.292.
NET RESULT
Profit before allocations for current, deferred and prepaid taxes is € 3.073.733, an increase compared
to the previous year’s result of € 2.729.861.
As previously mentioned, the impact of current, deferred and prepaid taxes for a total of €
1.698.441 in any leaves a positive net balance of € 1.375.292.
RÉSULTAT NET
Le bénéfice, avant paiement des impôts courants, différés et anticipés, est égal à € 3.073.733
euros et enregistre donc une croissance par rapport à celui de l’exercice précédent qui s’élevait à
€ 2.729.861.
Comme nous l’avons déjà signalé, l’impact des impôts courants, différés et anticipés pour un total
de € 1.698.441, génère un résultat net positif de bilan de € 1.375.292.
INVESTIMENTS
The table below illustrates the company’s sources of finance:
NET INVESTED CAPITAL STATEMENT
2011 2010 2009
Net intangible fixed assets 8.205 8.867 10.753
Net tangible fixed assets 3.610 3.948 3.065
Financial fixed assets 2.973 1.113 693
NET FIXED 14.788 13.928 14.511
Net sums due from customers 119.230 77.902 62.844
Receivables from subsidiaries 40.032 30.573 19.737
Receivables from part-owned subsidiaries 8.152 13.204 1.387
Receivables from parent undertakings - - -
Other receivables 8.225 8.690 4.734
Stocks 57.044 42.085 40.920
Accrued income and prepaid expenses 1.067 3.574 3.329
(Trade payables) (127.918) (87.547) (57.828)
(Payables to subsidiaries) (16.672) 6.129) ((4.785)
(Payables to part-owned subsidiaries) (13.310) (8.863) (4.659)
(Payables to parent undertakings) (2.737) (4.867) (6.060)
(Other payebles) (34.693) (34.609) (30.292)
(Accrued and deferred liabilities) (1.155) (1.702) (1.637)
NET CIRCULATING 37.265 32.311 27.730
CAPITAL 52.053 46.239 42.241
(Severance pay fund (TFR) (385) (454) (573)
(Other funds) (1.252) (907) (907)
NET INVESTED 50.416 44.878 40.761
Short term bank overdrafts 17.103 15.182 27.256
Other medium-term financial debts 215 - -
79

80
NET INVESTED CAPITAL STATEMENT
2011 2010 2009
Medium/long-term financial debts 25.160 32.442 14.044
(Cash and banc c.a.) (1.845) (11.174) (7.795)
NET FINANCIAL 40.633 36.450 33.505
Share capital 6.450 6.450 6.450
Reserves 1.958 806 465
Profit (loss) 1.375 1.172 341
Shareholdrs’ Equity + third party profit/(loss) - - -
SHAREHOLDERS’ 9.783 8.428 7.256
SOURCES OF FINANCE 50.416 44.878 40.761
CASH FLOW STATEMENT
2011 2010
Gross operating margin 7.567 6.607
Change in Employees Superannuation Fund (TFR) (69) (119)
Drawings on provisions for risks and charges 120 -
(Net financial charges) (2.330) (1.776)
(Taxes) (1.699) (1.558)
CASH FLOW 3.589 3.154
Net sums due from customers (41.418) (15.418)
Receivables due from controlled subsidiaries (9.459) (10.836)
Receivables due from part-owned subsidiaries 5.052 (11.817)
Receivables due from parent undertakings - -
Other operating credits 465 (3.956)
Stocks (14.959) (1.165)
Accrued income and pre-paid expenses 2.507 (245)
(Trade payables) 40.371 29.719
Sums due to controlled subsidiaries 10.543 1.344
(Sums due to part-owned subsidiaries) 4.447 4.204
(Sums due to parent undertakings) (2.130) (1.193)
(Other operating debts) 84 4.317
(Accrued expenses and deferred income) (547) 65
Net change in period capital (5.044) (4.981)
CASH FLOW FROM ORDINARY BUSINESS (1.455) (1.827)
(Net fixed capital formation, intangible assets) 49 1.265
(1 Net fixed capital formation, tangible) (897) (1.963)
(Net fixed capital formation in financial assets) (1.860) (420)
Net investment (2.708) (1.118)
TOTAL CASH (4.163) (2.945)
Extraordinaries - -
CASH FLOW BEFORE CHANGES IN SHAREHOLDERS’ (4.163) (2.945)
Dividents distributed
Share capital increase
Members’ contributions
Changes in Shareholders’ Equity - -

CASH FLOW STATEMENT
2011 2010
Other changes in Shareholders’ Equity (420) -
AVAILABLE CASH (4.183) (2.945)
Short term financial habilities 15.182 27.256
Medium/long term financial habilities 32.442 14.044
Financial debt to controlled subsidiaries - -
Financial debt part-owned subsidiaries - -
Financial debt to parent undertakings - -
(Available liquidity) (11.174) (7.795)
(Financial credits with controlled subsidiaries) - -
(Financial credits with part-owned subsidiaries) - -
(Financial credits with parent undertakings) - -
(Short term financial assets) - -
Opening net financial indebtedness 36.450 33.505
Short term financial habilities 17.318 15.182
Medium/long term financial habilities 25.160 32.442
Financial debt to controlled subsidiaries - -
Financial debt part-owned subsidiaries - -
Financial debt to parent undertakings - -
(Available liquidity) (1.845) (11.174)
(Financial credits with controlled subsidiaries) - -
(Financial credits with part-owned subsidiaries) - -
(Financial credits with parent undertakings) - -
(Short term financial assets) - -
Closing net financial indebtedness 40.633 36.450
CHANGE IN NET FINANCIAL 4.183 2.945
IL PORTAFOGLIO LAVORI
Il portafoglio lavori ancora da eseguire al 31.12.2011 ammonta a circa complessivi 723 milioni di
euro (a cui andranno ad aggiungersi nel tempo sia le “perizie di variante” che i corrispettivi integrativi
riconosciuti in forza dei cosiddetti “accordi bonari”); l’ammontare risulta rilevante e, sostanzialmente
in linea con l’anno precedente, si può affermare che esso, da solo, consentirebbe
all’azienda di operare diversi esercizi.
THE ORDER BOOK
As of 31.12.2011 the value of the order book of works still to be started amounted to around 723
million Euro (which over time will be increased both by “variance surveys” and the supplementary
payments recognised under the so-called “amicable settlements”). The amount is highly significant
and, just as the previous year, we can confirm that this alone will allow the company to continue
operations for several years to come.
LE CARNET DE TRAVAUX
Le carnet de travaux restant à exécuter au 31.12.2011 s’élève à un total d’environ 723 millions
d’euros (auxquels s’ajouteront avec le temps les “expertises de variante“ et les montants complémentaires
reconnus en vertu des accords dits “ordres amiables“); le montant est important et
substantiellement en ligne avec celui de l’an dernier et il est possible d’affirmer que, à lui seul, il
permettrait à l’entreprise de travailler pendant plusieurs exercices.
81

82
900.000.000
800.000.000
700.000.000
600.000.000
500.000.000
400.000.000
300.000.000
200.000.000
100.000.000
Turnover
Order book
0
2008 2009 2010 2011
TURNOVER ORDERBOOK
ATTIVITÀ DI SVILUPPO ED ACQUISIZIONI
Nell’anno 2011 la Società ha incrementato il numero di partecipazione a gare pubbliche e ha continuato
a focalizzare i propri investimenti nell’area delle risorse umane. Complessivamente sono
state presentate 71 gare pubbliche per un totale complessivo di offerte proposte pari a circa 3.015
milioni di Euro.
La partecipazione sopra indicata ha permesso l’aggiudicazione di n.7 gare acquisite tra l’anno
2011 ed i primi mesi del 2012 per un importo complessivo di circa 230 milioni di Euro (dei quali
circa 192 milioni di Euro come ICS S.p.A. già Claudio Salini S.p.A.) e così suddivisi:
1 PROVINCIA DI LECCO – Variante alla SS 639 nel territorio della Provincia di Lecco ricompresa
nei comuni di Lecco, Vercurago e Calolziocorte. Lotto “San Gerolamo” - Importo netto oltre 57
milioni di Euro (oltre 37 milioni di competenza ICS);
2 BENI STABILI GESTIONI S.p.A. – Appalto mediante procedura ristretta in modalità telematica
per la realizzazione dei lavori relativi alle “opere di urbanizzazione primaria - UMI 1 Ambito a
pianificazione particolareggiata rete stradale e rete fognatura principale a sistema separato
definita in località “Olgiata” – Importo netto circa 4,4 milioni di Euro (circa 2,7 milioni di
competenza ICS);
3 MINISTERO DELLA DIFESA – Esecuzione dei lavori per l’adeguamento funzionale delle coperture
intonaci di facciata ed elementi lapidei del Palazzo Nazionale a Modena – Importo netto circa
2,8 milioni di Euro (circa 2 milioni di competenza ICS);
4 HERA S.p.A. – Procedura negoziata per l’appalto dei lavori “a corpo” per la realizzazione degli
impianti tecnologici per realizzazione dei Servizi di TLR e TLF della stazione centrale di Bologna
- Grandi Stazioni (Committente) – Importo netto circa 2,5 milioni di Euro (circa 1,2 milioni di
competenza ICS);
5 SATAP S.p.A. – Procedura ristretta per l’affidamento degli interventi di ammodernamento e di
adeguamento dell’autostrada A4 Torino - Milano Tronco Torino - Novara Est - Lotto 1.4.2. –
Importo netto oltre 65 milioni di Euro (interamente di competenza ICS).
6 MAROCCO - Appalto per la realizzazione di un viadotto ferroviario Loukkos di 2.400 ml. per

l’Alta Velocità della tratta Rabat – Tangeri - Marocco - del valore di circa 65 milioni di Euro (interamente
di competenza ICS).
7 SVIZZERA - Nuova linea ferroviaria Mendrisio-Stabio-ConfineTratte B,C e D. La nuova linea ferroviaria
FMV collegherà la linea FFS del Gottardo, a sud della stazione di Mendrisio, alla linea
FS Varese-Porto Ceresio mediante l'adeguamento della tratta esistente (binario industriale Mendrisio),
del valore di circa 33.000.000 di Euro (39.543.089 Franchi Svizzeri), di cui €
19.800.000 di compentenza della partecipata Claudio Salini S.A..
Nei primi cinque mesi dell’anno 2012 la società risulta essere prima in una gara sulla quale, ad
oggi, è in corso la verifica della congruità dell’offerta da parte della Stazione Appaltante per un
importo pari a circa 11,2 milioni di Euro.
La gara è: Università degli Studi di Roma “La Sapienza” – Progettazione esecutiva e riqualificazione
funzionale, ristrutturazione e adeguamento normativo ex Centro Meccanografico Poste S. Lorenzo.
Delle 60 gare alle quali ICS S.p.A. ha partecipato ad oggi n.12 non sono state ancora aperte e/o
aggiudicate.
Complessivamente la Società, nel 2011, ha ottenuto un risultato da “podio” in 14 gare concorse
sulle 48 aperte e aggiudicate.
DEVELOPMENT ACTIVITIES AND ACQUISITIONS
In 2011 the Company increased the number of public tenders it submitted bids for and continued
to focus its investments in human resources. All in all, the Company submitted bids for 60 public
works for a total value of 2,390 million Euro.
These bids led to the adjudication of 5 tenders between the year 2011 and the first 5 months of
2012 for a total value of around € 132 million (of which 108 million as ICS S.p.a. formerly Claudio
Salini S.p.a.), distributed as follows:
1 PROVINCE OF LECCO – Variant to State Highway 639 in the Province of Lecco between the municipalities
of Lecco, Vercurago and Calolziocorte. “San Gerolamo” lot – Net value in the order
of 57 million Euro (37 million of which through ICS);
2 BENI STABILI GESTIONI S.p.A. – Tender with restricted online bidding for the construction of “primary
urbanisation works – UM 1 Detailed development plan for road network and separate sewer
network in “Olgiata” – net value around 4.4 million Euro (2.7 million of which through ICS);
3 MINISTRY OF DEFENCE– Upgrading works on roof, façade and stonework of the Palazzo Nazionale
in Modena – Net value around 2.8 million Euro (around 2 million through ICS);
4 HERA S.p.A. – Negotiated procedure for the tender of a works package for the provision of TLR
and TLF Services for Bologna central station - Grandi Stazioni (Commissioning Body) – Net
value around 2.5 million Euro (1.2 million through ICS);
5 SATAP S.p.A. – Restricted procedure for the tender of modernisation and upgrading works on
the A4 Turin – Milan motorway, Novara Est section – Lot 1.4.2. – Net value more than 65
million Euro (entirely through ICS).
6 MAROCCO – Contract for the construction of the Loukkos railway viaduct, of length 2,400 metres
for the High Speed Rabat – Tangiers line, with a contractual value of 65 million Euro (entrely
by ICS).
7 SWITZERLAND - New Mendrisio-Stabio-National border railway line, Sections B,C and D. The
new FMV railway line will connect the Swiss Federal Railways Gothard line, south of Mendrisio
station to the Italian State Railways Varese-Porto Ceresio line, through the upgrading of the
existing line (Mendrisio industrial line), for a contractual value of approximately 33,000,000
Euro (39,543,089 Swiss Francs), of which € 19.800.000 contracted to the associate company
Claudio Salini S.A..
Over the first 5 months of the year 2012 the Company came first in a tender for which congruency
verification procedures by the Commissioning Body are currently in progress, for a value of around
11.2 million Euro.
The tender is for “La Sapienza” University in Rome – Executive design and functional requalification,
refurbishing and upgrading to standard of the former S. Lorenzo Post Office Computer Centre
– Net value 11.2 million Euro.
OF the 60 tenders ICS S.p.a. took part in, as of today 12 have not yet opened or been awarded.
All told, in 2011 the Company reached “podium” position in 14 tenders out of 48 open and
awarded.
83

84
ACTIVITÉS DE DÉVELOPPEMENT ET ACQUISITIONS
En 2011, la Société a augmenté le nombre de participations aux appels d’offres publics et elle a
continué à concentrer ses investissements dans la zone des ressources humaines. Au total, la société
a participé à soixante soumissions publiques, soit un total d’offres proposées pour un montant
global d’environ 2.390 millions d’euros.
La participation indiquée ci-dessus a permis de remporter cinq soumissions acquises en 2011 et
au cours des cinq premiers mois de 2012 pour un montant global d’environ 132 millions d’euros
(dont quelque 108 millions d’euros en tant qu’ICS S.p.A., anciennement Claudio Salini S.p.A.) répartis
de la manière suivante:
1 PROVINCE DE LECCO – Variante de la route SS 639 sur le territoire de la Province de Lecco, dans
les communes de Lecco, Vercurago et Calolziocorte. Lot “San Gerolamo“ - Montant net de plus
de 57 millions d’euros (Plus de 37 millions revenant à ICS);
2 BENI STABILI GESTIONI S.p.A. – Marché par procédure restreinte en modalité télématique pour
la réalisation des travaux relatifs aux “travaux d’urbanisation primaire - UMI 1 Cadre à planification
particularisée du réseau routier et réseau d’égout principal à système séparé défini
dans la localité Olgiata“ – Montant net d’environ: 4,4 millions d’euros (environ 2,7 millions revenant
à ICS);
3 MINISTÈRE DE LA DÉFENSE – Exécution des travaux pour l’adaptation fonctionnelle des couvertures
d’enduits de façade et d’éléments de pierre du Palazzo Nazionale de Modène – Montant
net d’environ 2,8 millions d’euros (environ 2 millions revenant à ICS);
4 HERA S.p.A. – Procédure négociée pour l’adjudication des travaux “au forfait“ pour la réalisation
des installations technologiques pour la réalisation des Services de TLR et TLF de la station
centrale de Bologne - Grandi Stazioni (Maître d’ouvrage) – Montant net d’environ 2,5 millions
d’euros (environ 1,2 million revenant à ICS);
5 SATAP S.p.A. – Procédure restreinte pour l’attribution des Interventions de modernisation et
d’adaptation de l’autoroute A4 Turin - Milan Tronçon Turin - Novare Est - Lot 1.4.2. – Montant
net de plus de 65 millions d’euros (revenant entièrement à ICS).
6 MAROC – Adjudication pour la réalisation du viaduc ferroviaire de Loukkos, d’une longueur de
2 400 m, pour la ligne à grande vitesse Rabat – Tanger - Maroc – d’une valeur d’environ 65
millions d’euros (relevant entièrement d’ICS).
7 SUISSE – Nouvelle ligne ferroviaire Mendrisio-Stabio-Frontière, Tronçons B, C et D. La nouvelle
ligne ferroviaire FMV reliera la ligne FFS du Saint-Gothard, au sud de la gare de Mendrisio, à la
ligne FS Varèse-Porto Ceresio, grâce à l’adaptation du tronçon existant (voie industrielle de
Mendrisio), d’une valeur d’environ 33 millions d’euros (39.543.089 francs suisses), dont €
19.800.000 relevant de la société participée Claudio Salini S.A..
Au cours des cinq premiers mois de l’année 2012, la société s’avère être la première dans une
soumission dont le contrôle de la validité par le maître d’ouvrage est encore en cours, pour un
montant d’environ 11,2 millions d’euros.
La soumission est: Université Publique de Rome “La Sapienza“ – Conception exécutive et requalification
fonctionnelle, restructuration et adaptation aux normes de l’ancien Centre Mécanographique
Poste S. Lorenzo – Montant net: 11,2 millions d’euros.
Sur les soixante appels d’offres auxquels ICS S.p.A. a participé, douze n’ont pas encore été ouverts
et/ou adjugés.
Au total, en 2011, la société a donc remporté quatorze soumissions sur les quarante-huit appels
d’offres auxquels elle a participé et qui ont été ouverts et adjugés.
SVILUPPO ATTIVITA’ ESTERE
Il potenziamento dell’ufficio estero, avviato nel 2008, si è consolidato nel corso dell’anno 2011
consentendo la partecipazione a diverse Gare nei Paesi considerati strategici, ed in particolare:
l Marocco
l Albania
l Bulgaria
l Slovacchia
come appare dalla tabella che segue dalla quale risultano presentate n.11 offerte e n.6 pre-qualifiche
nel corso dell’anno 2011 e acquisita la commessa Marocco Loukkos.

FOREIGN OPERATIONS DEVELOPMENT
The investments in foreign offices that began in 2008 have consolidated over the course of 2011,
opening the Company up to a range of tenders in countries considered strategic for development,
including:
l Morocco
l Albania
l Bulgaria
l Slovakia
As you can see in the following table the company submitted 11 bids and 6 pre-qualifications
during the year 2011, and was awarded the Morocco Loukkos contract.
DÉVELOPPEMENT DES ACTIVITÉS ÉTRANGÈRES
Le renforcement du bureau étranger, ouvert en 2008, s’est consolidé dans le courant de l’année
2011 et il a permis de participer à plusieurs soumissions dans des pays considérés comme étant
stratégiques, en particulier:
l Maroc
l Albanie
l Bulgarie
l Slovaquie
comme le montre le tableau ci-dessous, lequel indique également que onze offres ont été présentées,
que six préqualifications ont été obtenues dans le courant de l’année 2011 et que la commande
Maroc Loukkos a été remportée.
FOREIGN OFFICE OPERATIONS 2011
Country
Albania
Marocc
Bulgaria
Bulgaria
Bulgaria
Albania
Marocc
Bulgaria
Bulgaria
Albania
Marocc
Marocc
Marocc
Qatar
Libi
Algeria
Albania
Slovacchia
Bulgaria
Project
Tunnel Tirana-Elbasan
ONCF-Tronçon North Lots 2-3-4-5
Maritsa motorway Lot
Maritsa motorway Lot
HEMUS
Hani i Hotit Tamare
Local Anas - Road refurbishing
Lot 1 - STRUMA
Lot 4 - STRUMA
Ministry of Public Works FIERI Bypass
ONCF-Tronçon North Lots 5 LOUKKOS viaduct
ADM - El Jadida-Safi motorways (4 Lots)
ONCF-Tronçon North Lots 3
ASHGHAL-Company pre-qualification to work in Qatar
EMACO Consortium for Libyan Infrastructures
Operation
Construction of 50,000 seat stadium
Tirana Business Park
RSR – Modernisation of Nové Mesto and Váhom
railway lines from km 100.500 – 159.100 (160 kph)
VI. (railway division Beluša–Púchov)
Sofia by-pass“
Estimated
110.000.000
Estimated total
Value (alol)
250.000.000
76.000.000
72.000.000
39.000.000
20.500.000
7.000.000
33.000.000
31.000.000
63.000.000
Lotto 1: 57.000.000
Lotto2: 87.000.000
Lotto3: 82.000.000
Lotto4: 98.000.000
66.000.000
N.D.
N.D.
N.D.
32.000.000
194.274.800
20.000.000
Result
Not pre
pre
Open/sixt
Open/sixt
Open/sixt
last
prepared/not
open
open
pre-qualified/
2012
FIRST
pre-qualified
1 lot tender:
EXCLUDED
Awaiting result
Awaiting result
in
Awarded to
local
Bid not
Awaiting result
%
partecipation
ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS
c/Samac
ICS
ATI ICS
ATI ICS
ATI ICS 15%
ATI ICS
85

86
Rimane ancora aperta la seguente prequalifica sospesa da parte di ADM per modifiche di progetto:
MAROCCO – PREQUALIFICA - Société Nationale des Autoroutes du Maroc (ADM) - Appel d’Offre
ouvert pour la construction de l’Autoroute Tit Mellil-Berrechid” + contournement Casablanca - 70
milioni di euro - Raggruppamento temporaneo d’imprese ICS S.p.A. 50% (Capogruppo) S.Matarrese
S.p.A.50%.
Nel corso del 2011 la ICS Grandi Lavori S.p.A. si è aggiudicata l’appalto in Marocco per la realizzazione
di un viadotto ferroviario Loukkos di 2.400 ml. per l’Alta Velocità della tratta Rabat - Tangeri
del valore di circa € 65.000.000 dando quindi continuità alle attività nel paese.
L’offerta presentata per la Progettazione Esecutiva e Riabilitazione del Porto di Valona, il cui risultato
era atteso entro la fine di agosto 2011 è stata annullata e la nuova pubblicazione avverrà
nel corso del 2012.
La gara in Bulgaria per l’esecuzione di una tratta della tangenziale di Sofia è stata presentata a
metà gennaio 2011 seppur studiata precedentemente, si è in attesa dei risultati di reclamo presentati
dal raggruppamento a causa della non apertura della busta economica.
Nel corso dell’anno 2011 diverse iniziative commerciali sono state perseguite nei seguenti paesi:
l Turchia
l Moldavia
l Romania
l Tunisia/Libya
Il risultato di dette iniziative hanno portato alla definizione di rapporti con committenti ed imprese
locali per la partecipazione della ICS S.p.A. (in ATI) ad almeno n.5 gare per l’anno 2012 in
Austria, Bulgaria, Romania, Tunisia (9 lotti di autostrada) e Albania.
The following pre-qualification is still open and suspended pending changes to design by ADM:
MAROCCO – PREQUALIFICATION - Société Nationale des Autoroutes du Maroc (ADM) – Call for
bids for the construction of the Tit Mellil-Berrechid” motorway + Casablanca bypass - 70 million
Euro – Temporary grouping of companies (ATI) ICS S.p.A. 50% (Group leader) S.Matarrese S.p.A.
50%.
During the course of 2011 ICS Grandi Lavori S.p.A. was awarded the tender in Morocco to build
the Loukkos railway viaduct of length 2.400 ml. for the High Speed Rabat – Tangiers section, with
a value of around € 65.000.000, meaning that works in that country will certainly continue.
The bid submitted for the Executive design of the Port of Valona, the results of which were expected
toward the end of August 2011, has been cancelled and the new call will be published
some time during 2012.
The bid in Bulgaria for the construction of a section of the Sofia bypass that was presented halfway
through January 2011 (although prepared previously) is pending the results of the complaint presented
by the grouping due to the fact its economic bid was not opened.
During the course of 2011 the Company proceeded with a range of business initiatives in the following
countries:
l Turkey
l Moldavia
l Romania
l Tunisia/Libya
These initiatives have led to the definition of relationships with local clients and companies that
allow ICS S.p.A. (in Group form) to participate in at least 5 tenders for the year 2012 in Austria,
Bulgaria, Romania, Tunisia (9 motorway lots) and Albania.
Pour des raisons de modification du projet, ADM a suspendu la préqualification suivante qui demeure
donc ouverte:
MAROC – PRÉQUALIFICATION - Société Nationale des Autoroutes du Maroc (ADM) - Appel d’Offres
ouvert pour la construction de l’Autoroute Tit Mellil-Berrechid + contournement Casablanca -
70 millions d’euros – Regroupement temporaire d’entreprises Claudio Salini S.p.A. 50 % (Chef de
groupe) S. Matarrese S.p.A. 50%.
Dans le courant de 2011, ICS Grandi Lavori S.p.a. s’est vu adjuger la soumission marocaine pour
la réalisation d’un viaduc ferroviaire à Loukkos de 2.400 mètres pour la ligne à grande vitesse,
tronçon Rabat – Tanger d’une valeur d’environ € 65.000.000 donnant ainsi de la continuité aux

activités dans le pays.
L’offre présentée pour la Conception Exécutive et de réhabilitation du port de Valona, dont le résultat
était attendu d’ici la fin du mois d’août 2011 a été annulée et la nouvelle publication aura
lieu dans le courant de 2012.
La soumission bulgare pour l’exécution d’un tronçon de la tangentielle de Sofia a été présentée à la
mi-janvier 2011 et, bien qu’elle ait été étudiée précédemment, on est dans l’attente des résultats de
la réclamation présentée par le regroupement à cause de la non-ouverture de l’enveloppe économique.
Dans le courant de l’année 2011, plusieurs initiatives commerciales ont été effectuées dans les
pays suivants:
l Turquie
l Moldavie
l Roumanie
l Tunisie/Libye
Le résultat de ces initiatives a abouti à la définition de rapports avec les maîtres d’ouvrage et les
entreprises locales pour la participation d’ICS S.p.A. (dans ATE) à au moins 5 appels d’offres pour
l’année 2012 en Autriche, Bulgarie, Roumanie, Tunisie (9 lots d’autoroute) et Albanie.
ANDAMENTO DELLE COMMESSE
Si riporta di seguito l’elenco delle maggiori commesse in corso nel 2011:
Italferr S.p.A. – Gruppo Ferrovie dello Stato – Progettazione Esecutiva ed esecuzione dei lavori
del nuovo collegamento Arcisate – Stabio, nel tratto compreso tra il ponte sul fiume Olona
(escluso) e il confine di stato, comprensivo degli impianti di Induno Olona, Arcisate, Bivio Arcisate
e Gaggiolo.
L’intervento, per la parte in territorio italiano, si colloca tra il viadotto sul fiume Olona, posto a
nord di Varese ed il confine di Stato Italia – Svizzera. Si sviluppa nei centri urbani dei comuni di
Induno Olona e Arcisate, successivamente nel contesto rurale della valle del fiume Bevera per poi
terminare nella piana di Gaggiolo, in comune di Cantello, dove si collega con il tratto Stabio-
Mendrisio, oggetto di potenziamento da parte delle Ferrovie Federali Svizzere.
La tratta in territorio Italiano si sviluppa per circa 8 chilometri, di cui 4,5 di raddoppio in sede
del tratto di linea esistente da Induno Olona al bivio per Porto Ceresio e 3,7 chilometri di nuova
linea a doppio binario fino al confine di stato. Nei comuni di Induno Olona e Arcisate il tracciato
si sviluppa in trincea profonda risolvendo così tutte le interferenze viabilistiche dovute ai numerosi
passaggi a livello e consentendo pertanto una ricucitura del tessuto urbano. I lavori aggiudicati
per un importo di € 138.580.871,73 a valle della Progettazione Esecutiva sono incrementati di
circa il 20% ed oggi l’importo contrattuale è pari a € 160.210.260,00. Il cantiere è stato consegnato
nel giugno del 2010 e l’importo dei lavori eseguiti al 31.12.2011 è di € 42.802.413,80
per un avanzamento pari al 26,7%.
A seguito della caratterizzazione delle terre previste dalla vigente normativa, i rapporti di prova
hanno evidenziato un valore delle concentrazioni di Arsenico nel suolo mediamente compreso tra
colonna A e colonna B, tabella 1 di cui all’Allegato al Titolo V della Parte IV del D.Lgs. 152/06 e
s.m. e i, con punte superiori rispetto alle concentrazioni soglia di contaminazione (CSC) definite nei
limiti della tabella 1 col. B di cui all’Allegato al Titolo V della Parte IV del D.Lgs. 152/06 e s.m. e i.
Tale circostanza ha impedito la gestione dei materiali di scavo secondo le originarie ipotesi, che
prevedevano la commercializzazione dei materiali in esubero, oltre che rendere necessario la riemissione
di un nuovo Piano di gestione delle Terre, per renderlo idoneo alla reale situazione determinatasi,
interrompendo ogni possibile attività produttiva e costringendo il cantiere ad una
sospensione di fatto dei lavori.
La situazione ha comportato un lungo contenzioso con la SA costringendo l’Impresa in data
31.8.2011 a notificare alla SA un atto di significazione e diffida. Successivamente, posta ormai nell’impossibilità
di effettuare qualsivoglia utile lavorazione, in data 4 ottobre 2011 notificava alla
Committente atto di citazione per sentir dichiarato il contratto risolto di diritto, ovvero per grave
inadempimento della Committente e per eccessiva onerosità. All’avvio delle procedure rescissorie, la
committenza ha dato corso alla composizione bonaria del contenzioso (art. 240 D.LGS. 163/06).
Tale Commissione si è insediata il 19.01.2012 ed ha concluso i propri lavori nel corrente mese di
Maggio, ammettendo al risarcimento dei danni dell’impresa un ammontare di oltre 4 milioni per
titoli iscritti al sal XI a tutto il 31.08.2011.
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Anas S.p.A. - Lavori di Ammodernamento in sede S.S. 45 Bis Gardesana Occidentale e Collegamento
con la S.S. 572 a Salò. Variante da Treponti a Tormini. 3° Lotto - 3° Stralcio
L’intervento prevede prevalentemente una riqualificazione della esistente viabilità mediante il
riammodernamento di svincoli esistenti, l’allargamento di un Ponte ad arco, la costruzione di un
viadotto a spinta e la costruzione di due rotonde e di uno svincolo con galleria artificiale. Questo
intervento oltre a migliorare la viabilità esistente prevede la realizzazione di nuovi impianti elettrici
di illuminazione lungo via del Panorama e nella galleria di Campoverde.
L’importo complessivo previsto per i lavori è di circa € 13.740.000,00.
L’inizio dell’attività è stato ripreso dopo una sospensione durata due anni nell’ottobre del 2008.
L’importo dei lavori progressivi eseguiti sino a tutto il 2011 è di € 10.666.449,27 per un avanzamento
pari al 78% del totale. Il termine di ultimazione è previsto per il 06.06.2012.
Metropolitana Milanese S.p.A. – Costruzione della Nuova Strada Interquartiere Nord, via Castellammare
La commessa ricade nell’ambito degli interventi di riqualificazione della zona di Quarto-Oggiaro
in Milano e riguarda la costruzione di un asse viabilistico di collegamento tra via Eritrea e Via Bovisasca,
in direzione Est-Ovest. L’aspetto architettonico dell’opera è, dunque, importante essendo
tra gli obiettivi prefissati, appunto, quello di creare spazi verdi e utilità per la città di Milano
comprensiva di sottoservizi (fognature, acquedotto, drenaggi, cunicolo sottoservizi, impianti semaforici,
impianti di illuminazione), monolite a spinta, cavalcaferrovia, spingitubo, parcheggio a
raso, tre parchi pubblici, bonifica ambientale, sistemazioni a verde.
In data 22.02.2011 è stato redatto il Verbale di Ultimazione dei Lavori nel pieno rispetto delle
tempistiche contrattuali. In data 31.10.2011 è stato redatto lo Stato Finale dei Lavori per un importo
di € 23.412.065,59 (comprensivo di accordo bonario ed adeguamento prezzi).
Metropolitana Milanese S.p.A. – Realizzazione di un nuovo asse di viabilità primaria, in sotterraneo
da Viale de Gasperi a Via Gattamelata
Le opere oggetto del presente appalto riguardano l’accordo di programma “Progetto Portello –
Viabilità” e si pongono l’obbiettivo di razionalizzare uno dei maggiori nodi di accesso alla città
di Milano con riferimento sia alle problematiche viabilistiche attualmente in essere, sia agli sviluppi,
di carattere urbanistico ed infrastrutturale che potranno caratterizzare l’area in un prossimo
futuro.
L’opera è caratterizzata alle due estremità da opere sia tecnicamente che architettonicamente di
particolare rilievo e più in particolare:
l L’attraversamento del viale De Gasperi, imbocco NORD, è realizzato mediante un ponte ad arco
a spinta eliminata e via inferiore, con luce netta tra gli appoggi di 80 m e struttura portante
costituita da due archi metallici, a sezione tubolare di 1.30 m di diametro, giacenti su piani
leggermente divaricati rispetto alla verticale.
l Il manufatto di uscita in corrispondenza della rotonda di Via Gattamelata è realizzato per mezzo di
una struttura prefabbricata ad arco della luce interna di circa 14.00 metri e lunga circa 70.00 m.
L’opera, al suo completamento, verrà mitigata da un rivestimento con terre armate inerbite per meglio
contestualizzarla alle costruzioni di pregio realizzate al contorno da vari operatori urbanistici.
L’importo complessivo previsto per i lavori è di circa 81,9 milioni di Euro ed i lavori progressivi
eseguiti nel 2011 sono pari ad € 61.852.189 (più € 4.870.962,60 per accordo bonario e €
504.350,90 per adeguamento prezzi) pari ad una percentuale di avanzamento dell’81% sul totale.
È in corso la redazione di un Atto di Sottomissione per un importo di circa € 1.100.000,00 con
proroga del termine contrattuale che portano la fine dei lavori a tutto il 2012.
Metropolitana Milanese S.p.A. – Realizzazione delle opere al rustico delle gallerie, delle stazioni
e dei manufatti di linea, della sede ferroviaria, dell’armamento e degli impianti della
Linea Famagosta - Assago
I lavori in appalto riguardano la realizzazione delle opere della sede ferroviaria in sotterraneo,
delle opere al rustico delle gallerie, dei manufatti, delle 2 stazioni Assago Milanofiori Nord e
Assago Milanofiori Forum, dell’armamento, degli impianti TE e IS, delle connesse sistemazioni viabilistiche
e dei sottoservizi della tratta del prolungamento della linea metropolitana 2 dalla stazione
Famagosta (esclusa) alla stazione Assago Milanofiori Forum.

L’obiettivo primario dell’appalto è quello di permettere il raggiungimento del Palaforum, sede di
quotidiane manifestazioni a carattere internazionale, e del grosso quartiere Cantalupa, in forte
espansione, in metropolitana, con enormi benefici del traffico veicolare circostante.
I lavori sono ultimati e la metropolitana è stata inaugurata il 20.02.2011, con contestuale attivazione
delle linea, alla presenza delle massime Autorità Istituzionali.
Ferrovie Federali Svizzere – Nuova linea FMV Mendrisio-Stabio Lotti B-C-D
La nuova linea ferroviaria FMV collegherà la linea FFS del Gottardo, a sud della stazione di Mendrisio,
alla linea FS Varese-Porto Ceresio mediante l’adeguamento di una tratta esistente (binario
industriale Mendrisio-Stabio) e la realizzazione di una nuova tratta.
L’oggetto del presente appalto “FMV-CH Nuova linea ferroviaria Mendrisio – Stabio – Confine”
“Tratte B, C e D” consiste nella realizzazione del tracciato ferroviario elettrificato a partire dalla
diramazione dalla linea del Gottardo (km 0.745) fino al confine in località Gaggiolo nel comune
di Stabio al km 6.549 tutto in territorio elevetico (Canton Ticino).
Tale tracciato al confine con l’Italia si collegherà con la linea Arcisate/Stabio i cui lavori sono
stati appaltati alla stessa ICS S.p.A. dalla Rete Ferroviaria Italiana e sono anch’essi in corso di
esecuzione.
I lavori comprendono l’esecuzione del corpo ferroviario compresa sottostruttura (rilevato), piattaforma
asfaltata e preinghiaiamento, la realizzazione dei vari manufatti (Ponte Laveggio, Ponte
Gaggiolo, Sottopasso Gerrette, Sottopasso S. Margherita, Sottopasso Nodo puntasei, Sottopasso
Ligornetto etc.), delle fondazioni dei pali della linea di contatto e dei segnali, interventi stradali
connessi al completamento dei sottopassaggi e alcuni interventi di carattere ambientale.
L’intero tracciato ferroviario è suddiviso in tre tratte distinte B, C e D a seguito delle distinte particolarità
dovute all’interferenza con l’attuale binario ferroviario merci in esercizio.
L’importo netto complessivo dei lavori è di 39.543.089,53 franchi svizzeri (pari a circa €
33.000.000,00).
L’appalto è stato aggiudicato al Consorzio SA.NO.BA., con la partecipazione al 60% della ICS S.p.A.
A tutto il 31.12.2011 sono stati realizzati lavori per circa 4.600.000,00 di franchi svizzeri (pari a
circa € 3.800.000,00) e si prevede di ultimare le attività entro dicembre 2013.
Provincia di Lecco – Realizzazione della variante alla S.S. 639 – San Gerolamo
L’affidamento di cui al contratto firmato in data 11 ottobre 2011 con la Provincia di Lecco prevede
la progettazione esecutiva e l’esecuzione dei lavori (appalto integrato) di realizzazione della variante
alla S.S. n° 639 nel territorio della Provincia di Lecco ricompresa nei Comuni di Lecco –
Vercurago e Calolziocorte – Lotto “San Gerolamo”. L’importo contrattuale dei lavori è pari a €
57.097.371,98.
Attualmente è in fase di sviluppo la progettazione esecutiva. I lavori dovrebbero essere avviati
nel mese di ottobre 2012.
ATAC S.p.A. – Lavori per la realizzazione del parcheggio multipiano “Arco di Travertino”
I lavori, commissionati dall’ATAC per conto del Comune di Roma, riguardano la realizzazione di un
grande parcheggio urbano interrato di capienza originaria pari a 902 posti auto, situato in Via
dell’Arco di Travertino in Roma ad interscambio con l’omonima fermata della METRO linea A.
L’importo originario del Contratto pari a circa € 17.200.000,00 è stato incrementato attraverso
l’approvazione di 2 Perizie di Variante arrivando a un importo di oltre € 22.818.000.
Il cantiere Arco di Travertino ha chiuso l’anno 2011 con una produzione in linea con la programmazione
e le tempistiche contrattuali pari a circa 95% dell’importo dell’Appalto.
Il 2 aprile 2012 è stato firmato l’Atto di Sottomissione relativo alla variante del “Vallo Verde” per
un importo complessivo di circa € 2.800.000. L’intero importo dei lavori ammonta quindi a circa
€ 25.735.000,00. A seguito di tale atto di sottomissione la data di completamento delle opere è
stata posticipata al 15.09.2012, concedendo sia all’impresa che all’ente appaltante il tempo di
concludere le sistemazioni esterne, appartenenti al progetto a base di gara, che erano rimaste sospese
per il manifestarsi di alcune complicazioni al contorno, oggi sono in fase di risoluzione.
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Banca d’Italia – Edificio Via Nazionale 190 A/B/C
L’appalto riguarda le opere di restauro, consolidamento statico e risanamento conservativo, finalizzate
alla riqualificazione funzionale dei locali di via Nazionale 190 A/B/C compresa la sostituzione
integrale degli impianti tecnologici, il ripristino delle facciate e del varco di accesso dall’area
adiacente Via Nazionale 191. La consegna dei lavori è avvenuta il 22.12.2011. Nel periodo tra la
firma del contratto (28.12.2010) e la consegna dei lavori l’impresa ha realizzato la progettazione
esecutiva partendo dal progetto definitivo a base di gara. L’esecuzione di indagini iniziali, sia
geometriche che strutturali, hanno messo subito in evidenza una situazione di degrado conservativo
tale da mettere in discussione la statica dell’intero edificio. Pertanto, in accordo con la Direzione
Lavori, nella progettazione esecutiva sono stati integrati interventi strutturali non previsti
a base di gara. Questo ha portato alla ridefinizione dell’importo contrattuale che è passato dai
circa € 2.800.000,00 a € 3.220.000,00.
Attualmente sono praticamente terminate le opere di demolizione e sono in esecuzione le opere
di consolidamento statico. Rispetto al programma originario le demolizioni hanno comportato un
tempo maggiore di quello previsto, dovuto ad un contesto strutturale più precario di quella previsto,
che ha necessitato di interventi a “spot” per ripristinare la sicurezza statica prima di consentire
il susseguirsi delle demolizioni. Al 31.12.2011 è stato emesso il primo SAL di circa €
85.000,00 a compensazione della progettazione esecutiva.
BSG – Opere di Urbanizzazione UMI 1
L’Appalto attiene all’esecuzione dei lavori di urbanizzazione primaria, rete stradale e rete fognaria
principale a sistema separato – UMI 1 – ambito a pianificazione particolareggiata definita in località
Olgiata. La prima consegna parziale dei lavori è avvenuta il 1 dicembre 2011. La consegna
definitiva è avvenuta il 20.01.2012. L’importo complessivo dei lavori è di circa € 4.500.00,00.
Nel periodo intercorrente tra le due consegne si è provveduto a redigere il progetto costruttivo
che ha integrato le migliorie offerte con il progetto originario predisposto dall’ente appaltante.
In questo periodo sono inoltre stati approntati i lavori di accantieramento e di realizzazione delle piste
di cantiere. A causa delle avverse condizioni meteo il 3 febbraio i lavori sono stati sospesi e ripresi solo
il 23 febbraio. Evidentemente nel 2011 non è stato emesso alcun SAL per il cantiere in oggetto.
Comune di Bergamo – Lavori di adeguamento, restauro e messa in sicurezza della “Pinacoteca
dell’Accademia Carrara” a Bergamo
I lavori di restauro e consolidamento di questo importante Polo Museale italiano risalente, nel
suo nucleo originario, alla metà del 1700, sono iniziati nell’Ottobre del 2008 e risultano ancora
in corso. Attesa la peculiarità del sito e le rilevanti problematiche incontrate nel corso dell’esecuzione
dei lavori di consolidamento strutturale e fondativo della cosiddetta “Manica Lunga”, il
lavoro si è sviluppato con produzioni ridotte ed è ancora in corso. Al riguardo si evidenzia che
dall’originario importo di Contratto di circa € 3.200.000, attraverso una serie di Perizie di Variante,
delle quali una, in fase di definizione fin dai primi mesi del 2011 è stata approvata dalla Stazione
Appaltante con specifica delibera solo nel gennaio 2012. I lavori contrattuali sono considerevolmente
aumentati sino ad un importo finale di circa € 6.100.000, con conseguente incremento
del 91% rispetto alle previsioni originarie. Al 31.12.2011 la produzione eseguita si attesta intorno
al 78% dell’importo originario di contratto. L’ultimazione dei lavori è prevista per il mese di dicembre
2012 in conseguenza della intervenuta ratifica della 3 a Perizia di Variante relativa alle
maggiori lavorazioni da eseguire ed dell’affidamento di ulteriori Opere Complementari.
IRCCS – Lavori per la progettazione esecutiva e la realizzazione della Nuova Sede dell’Istituto
Nazionale di Genetica Molecolare presso il Padiglione Romeo Invernizzi ed Enrica Pessina nel
Policlinico Mangiagalli Milano
I lavori di costruzione del Padiglione di Genetica Molecolare in oggetto sono situati nella zona
centrale dell’area urbana di Milano (precisamente in Via Sforza, all’interno del complesso ospedaliero
Policlinico Mangiagalli). I suddetti lavori erano contrattualizzati con un importo di €
10.722.355. Alla data del 31.12.2011 la produzione ha registrato un avanzamento di circa €
10.200.000 pari cioè al 62% del valore del Contratto aggiornato. Infatti attraverso la redazione
di n.3 Perizie di Variante, l’importo contrattuale è aumentato a circa € 16.325.000 e tale risulta
essere alla data del 31.12.2011. Il termine dei lavori è previsto entro la fine del 2012.

Centro Affari e Convegni di Arezzo – Lavori per la realizzazione dell’ampliamento del Centro
Affari e Convegni di Arezzo
I lavori di ampliamento del Centro Affari e Convegni di Arezzo, per i quali la ICS S.p.A. è mandataria
dell’ATI, risultavano appaltati in origine ad un valore iniziale del Contratto pari a € 19.290.928.
Dopo la redazione di 4 Perizie di Variante ed ulteriori lavori complementari in affidamento, il
valore attuale del contratto al 31.12.2011, si attesta ad un importo di € 24.276.901, per un incremento
complessivo rispetto al valore iniziale del contratto di circa il 25,5%. È altresì in corso
di formalizzazione la redazione della Perizia di Variante n°5 e ulteriori lavori complementari il cui
valore è ancora in corso di definizione. I lavori sono iniziati nel gennaio 2008 e termineranno nel
2012. L’avanzamento dei lavori al 31.12.2011 è pari al 77% del valore attuale di Contratto. Nel
corso del 2010 è stato inoltre chiuso con la Stazione Appaltante un accordo transattivo per un
valore di € 748.000 a chiusura di alcune delle riserve iscritte a seguito delle problematiche sopravvenute
nel corso dell’esecuzione dei lavori. È in corso la trattativa per la composizione bonaria
delle restanti riserve iscritte.
Anas S.p.A. – S.S. 38 “dello Stelvio”: Progettazione esecutiva ed esecuzione dei lavori sulla
S.S 38 Variante di Morbegno, dallo svincolo di Fuentes allo svincolo del Tartano- Stralcio 1° -
tronco A – dallo svincolo di Fuentes allo svincolo di Cosio. Lotto 1
Il lavoro di importanza strategica per il collegamento Valtellina e Sondrio alla Viabilità della S.S.
36 consta di due viadotti: il Fuentes ed il Valtellina, rispettivamente di 415 metri e di 3.895 metri,
mentre il corpo del rilevato assomma a circa 5.500 metri. L’opera si connette all’esistente viabilità
S.P. 38 tramite due svincoli rispettivamente di Fuentes a sud e Cosio a nord.
L’importo originario del cantiere di € 154.868.173,55 consegnato in data 28.02.2009 ha avuto
una prima Perizia di Variante Tecnico Suppletiva dell’importo di € 3.202.361,04 relativa alla modifica
del sistema delle fondazioni profonde del Viadotto Valtellina, per cui il nuovo importo contrattuale
è oggi pari a € 158.041.750,09.
A seguito dell’indisponibilità della cava del Tartano per la realizzazione dei rilevati si è reso necessario
approvvigionare i materiali da cave ordinarie. Ciò ha determinato rilevanti ritardi nell’esecuzione
con conseguenti modifiche rispetto all’originario programma dei lavori che prevedeva
l’ultimazione e la messa in esercizio per i primi mesi del 2011.
Ad eccezione dei movimenti di terra di cui sopra, l’avanzamento della commessa ad oggi progredisce
su tutti gli altri fronti operativi. Il termine dei lavori è previsto per il corrente anno 2012.
La stazione appaltante ha redatto apposita perizia di variante per l’approvvigionamento dei materiali
inerti da cave ordinarie riconoscendo un sovrapprezzo di € 4,15/mc.
Oltre a ciò nel corso dell’anno si è insediata la commissione per la formulazione dell’accordo bonario
sulle riserve iscritte a registro alla data del XVI SAL, istituita ai sensi dell’art. 240 D. Lgs
163/2006, che ha formulato il proprio parere in data 04.01.2012 individuando in € 20.236.574,21
la somma che presumibilmente potrà essere riconosciuta per la risoluzione bonaria delle riserve,
demandando agli organi competenti dell’Amministrazione la formulazione della proposta motivata,
ancora in via di definizione.
L’importo dei lavori progressivamente realizzati a tutto il 2011 è di € 113.282.711,09 pari al 72%
del totale dell’Appalto.
Provincia di Firenze – Collegamento tra il raccordo autostradale Firenze-Siena e la Strada di
grande comunicazione Fi-Pi-Li Variante alla S.R. n°429 nel tratto Empoli-Castelfiorentino,
Lotto IV-V-VI
Il tracciato ha origine dalla S.P. Volterrana e si sviluppa per 16 km terminando nel comune di Empoli
in prossimità della SGC Firenze – Pisa – Livorno. Il tracciato si sviluppa essenzialmente in rilevato
per una lunghezza complessiva di 13.570 m mentre il tratto in sotterraneo, di 1479 m è
ripartito tra le gallerie artificiali Torrioni, Vignola, Ponte a Elsa, Pianezzoli e la galleria naturale
di Monte Acuto. Il tratto in trincea ha lunghezza complessiva di 605 m. La consegna è avvenuta
il 20.07.2007 e l’appalto ha avuto rilevanti problematiche relative all’indisponibilità dei circa
600.000 mc dei materiali previsti progettualmente da Cava di prestito condizionando pesantemente
l’esecuzione dei lavoro.
In data 21.12.2011 si è giunti alla definitva conclusione della questione, sottoscrivendo un atto
di transazione che definisce, in particolare, adeguati nuovi prezzi per l’approvvigionamento dei
91

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materiali da cava ed aggiorna la data di ultimazione dei lavori al 31.08.2013.
Il nuovo importo del contratto comprensivo della transazione di cui sopra ammonta, complessivamente
ad € 65.472.218,31 di cui € 3.218.3412,53 per oneri della sicurezza.
Alla data del 31.12.2011 i lavori eseguiti ammontano a € 30.532.286,58 comprensivi di € 1.500.869,70
per oneri della sicurezza corrispondenti ad una percentuale progressiva di avanzamento pari al 46%.
Grandi Stazioni S.p.A. – Commesse Bologna Centrale/Firenze Santa Maria Novella e Bari Centrale/Napoli
Centrale/Palermo Centrale
A seguito dell’acquisizione del ramo d’azienda della “Baldassini Tognozzi Pontello”, nel mese di
marzo 2009, la “ICS Grandi Lavori S.p.A.” è subentrata nella totalità dei rapporti in capo alla mandataria
dell’ATI con Satrel S.p.A. e Mugnai S.p.A., al fine di rendere esecutiva la realizzazione delle
opere di ristrutturazione e manutenzione delle stazioni di Firenze, Bologna, Napoli, Bari e Palermo
affidate dalla società “Grandi Stazioni S.p.A.” per un importo complessivo pari a circa 100 milioni
di Euro, equamente ripartito in due contratti. Il primo relativo alle stazioni di Bologna C.le e Firenze
S.M.N., usualmente denominato lotto “Centro”, Il secondo relativo alla riqualifica delle stazioni
di Napoli C.le, Bari C.le e Palermo C.le denominato lotto “Sud”.
Le attività di Progettazione Esecutiva poste in capo all’ATI affidataria, relativa alle opere di riqualifica
delle stazioni di Firenze S.M.N. e Bologna C.le sono sostanzialmente intervenute a novembre
2011, mentre quelle relative alle medesime opere di riqualifica delle stazioni di Bari C.le
Napoli C.le e Palermo C.le, si sono concluse nell’anno 2011, tranne la progettazione delle opere
esterne della stazione di Bari C.le ancora in corso di definizione. Al 31.12.2011 i lavori realizzati
nel lotto “Centro” afferente le stazioni di Bologna e Firenze ammontano a circa il 31% pari a 16,3
milioni di euro; i lavori realizzati nel lotto “Sud” concernente le stazioni di Bari, Napoli e Palermo
ammontano a circa il 12% pari a 5,4 milioni di euro, per complessivi 21,7 milioni di euro.
I lavori di riqualifica interna nel lotto “Centro” sono avviati ed in avanzato stato di realizzazione,
il lotto “Sud” vede la stazione di Bari con le opere civili sostanzialmente ultimate e gli impianti
in fase di allestimento. La stazione di Palermo, caratterizzata da una serie di vicissitudini ha
potuto dare inizio concretamente alle attività produttive solo negli ultimi mesi del 2011. La stazione
di Napoli, in cui sono previste solo opere di riqualifica esterne ha preso il regolare corso
produttivo non appena ultimata la fase progettuale conclusasi nel corso dell’anno.
Le opere esterne della stazione di Bologna C.le non sono state ancora consegnate dalla Stazione
Appaltante, così come quelle relative alla stazione di Bari C.le.
ICS Grandi lavori S.p.A., nell’ambito del più ampio progetto di ammodernamento dei locali dedicati
a ricevere ed ospitare i viaggiatori che utilizzano i treni ad alta velocità, posto in atto da Grandi
stazioni S.p.A. nelle principali stazioni ferroviarie, ha acquisito nel giugno 2011 i lavori di allestimento
dei nuovi locali “Freccia club” e delle biglietterie TRENITALIA nelle stazioni di Bologna
e Firenze per l’importo di circa 2.46 milioni di euro. La produzione realizzata al 31-12-2011 per
tali lavori dall’A.T.I. aggiudicataria che vede ICS Grandi Lavori S.p.A. quale mandataria e Satrel
S.p.A. come mandante ammonta a circa 1,32 milioni di euro. I lavori di allestimento dei locali
“Freccia” in ambedue le stazioni sono stati ultimati. I lavori di allestimento delle biglietterie, caratterizzate
da una fasizzazione complessa, necessaria ad assicurare il servizio delle biglietterie
senza nessuna interruzione sono ancora in corso di realizzazione.
Dalla stessa Committente, ICS Grandi Lavori S.p.A. ha acquisito nel luglio 2010 un ulteriore lavoro
di riqualifica degli s.p.a.zi interni al complesso della stazione di Palermo C.le, non compresi nel
contratto principale e destinati agli uffici di FERSERVIZI. L’importo aggiuntivo di detti lavori è di
circa € 765.000. Tali lavori sono stati ultimati alla data del 31.12.2010.
Grandi Stazioni S.p.A. – Esecuzione delle Opere Infrastrutturali complementri agli edifici della
Stazione Ferroviaria di Roma Termini
L’importante lavoro in oggetto il cui Contratto fu sottoscritto il 10.09.2008 per un importo al
netto del ribasso pari a € 82.714.000, a tutt’oggi non è ancora partito a seguito delle mutate
esigenze del gruppo GS e RFI in ordine all’incremento del traffico ferroviario generato dall’omologo
incremento dei treni ad AV in ingresso al complesso di stazione. Ciò ha determinato la richiesta
di ricalibrare la progettazione costruttiva di dettaglio posta in capo all’Appaltatore con l’impiego
di una tecnologia e fasi costruttive sostanzialmente diverse da quelle previste in origine. Scopo
delle variazioni è minimizzare l’impatto della costruzione sulle banchine ferroviarie interferendo

il meno possibile con il flusso viaggiatore e con i treni in arrivo e partenza dalla banchine stesse.
La progettazione di dettaglio di detta soluzione costruttiva è stata conclusa ed approvata tecnicamente
da parte della Stazione Appaltante, nonché è stato riconosciuto a tal titolo un maggior
importo contrattuale all’ATI per € 1.800.000,00, attività totalmente conclusa al 31.12.2010. Ad
oggi si resta in attesa dei pareri da parte degli enti tra i quali il CIPE la Corte dei Conti ed il consiglio
superiore dei LL.PP.
È stata definita la modifica della Trazione Elettrica per i convogli ferroviari, che attualmente interferisce
con la realizzazione degli edifici per parcheggi e servizi di futura realizzazione.
Anche per la parte del progetto che riguarda la parte commerciale della Stazione Termini, GS ha
sviluppato un progetto di variante della Piastra Servizi che è stato trasmesso al CIPE per l’approvazione
definitiva.
Il CIPE ha deliberato l’approvazione, con prescrizioni, nel mese di gennaio 2012.
Settore Parcheggi
A seguito dell’acquisizione del ramo d’azienda della “Quadro Curzio S.p.A”, avvenuta nel 2007, la
società ha in essere le seguenti iniziative nel settore dei parcheggi:
A) Convenzioni per la costruzione di parcheggi interrati (bando 2002) con costituzione del diritto
di superficie nel sottosuolo di:
l Piazzale Accursio: 440 posti auto, importo lavori: € 7.125.976,00
Cut/off : 100 % delle opere completate. In data 26.09.2011 è stata redatta la fine dei lavori.
Le vendite di questo parcheggio hanno raggiunto l’86% dei posti disponibili.
l Piazza Novelli: 483 posti auto, importo lavori: € 10.202.022,60
Per la fase A + B Cut/off: 70% delle opere completate. La data presunta per il completamento dei
lavori è giugno 2013
Per la Fase A del parcheggio il Cut/off è pari al 100% delle opere completate. In data 26.09.2011
è stata redatta la fine dei lavori.
Per la Fase B del parcheggio il Cut/off è pari al 28% delle opere completate. La data presunta per
il completamento dei lavori è giugno 2013.
I Lavori del primo lotto (287 posti auto) sono stati completati e collaudati.
ILavori del secondo lotto (196 posti auto) sono in corso di esecuzione. Il completamento è previsto
per ottobre 2013. Le vendite di questo parcheggio hanno raggiunto il 100% dei posti disponibili.
l Via Leoncavallo: 282 posti auto, importo lavori: € 5.523.006,66
Cut/off: 100% delle opere completate. In data 17.02.2012 è stata redatta la fine dei lavori. Il
collaudo per le opere superficiali è previsto per il mese di luglio 2012.
Le vendite di questo parcheggio hanno raggiunto il 97% dei posti disponibili.
l Largo Gavirate: 216 posti auto, importo lavori: € 4.340.786,68
Cut/off: 4% delle opere completate. Secondo le ultime decisioni dell’Amministrazione Comunale
tale parcheggio non dovrebbe essere realizzato. I lavori sono pertanto attualmente sospesi. L’eventuale
indennizzo fa parte di una trattativa generale in essere tra parti.
Le vendite di questo parcheggio hanno raggiunto il 23% dei posti disponibili.
l Via Sammartini/Lunigiana: 306 posti auto, importo lavori: € 6.096.191,00
L’opera è completata. In data 5.04.2011 è stata redatta la fine dei lavori.
Le vendite hanno raggiunto il 97% dei posti disponibili.
A seguito della verifica dell’Amministrazione Comunale e, successivamente, della redazione della
perizia di terzi e poi di ulteriore trattativa con i privati assegnatari è stato valutato in € 27.000,00
il prezzo medio di cessione.
B)La società ha sostenuto dei costi per gare in assegnazione provvisoria per la costruzione di
parcheggi interrati (Bando 2004), che manifesteranno ricavi nei futuri esercizi, nelle aree di
Milano site rispettivamente in:
1 Via Ardissonne
2 Via Arganini
3 Via Esterle
4 Via Ravenna
5 Via Rucellai
6 Piazzale Martesana Nord
7 Via Vulci
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Alla data non sono ancora state stipulate le convenzioni, in quanto il Comune di Milano ha proposto
significative modifiche contrattuali alle stesse. Pertanto, al momento, la Società ha ritenuto
dover negoziare con il Comune la bozza di convenzione proposta, formulando, nel contempo, una
richiesta di maggior prezzo di cessione dei box al medesimo Comune quantificata in un totale di
circa € 26.805.555,47 per i ritardi nell’approvazione dei Progetti Definitivi presentati.
Presuguono le trattative con l’Amministrazione Comunale.
8 Via Washington
In data 28.01.2011 il Consiglio di Stato ha espresso Sentenza in ordine al ricorso numero di registro
generale 4250 del 2010, respingendo quanto proposto da ICS S.p.A. (già Ing. Claudio Salini
Grandi Lavori S.p.a.) quale mandataria dell’ATi con Coedil S.r.l. contro il Comune di Milano per la
riforma della sentenza del T.a.r. Lazio – Roma resa tra le parti e concernente la realizzazione dei
parcheggi pertinenziali in via Washington.
C) PARCHEGGI IN PROJECT FINANCING (Proposti ai sensi dell’ex art. 37bis della Legge 11 Febbraio
1994, n.109, come modificato dalla Legge 18 Novembre 1998, n° 415 )
Tale settore costituisce un immobilizzo di alta valorizzazione e di particolare rilevanza strategica
per gli obiettivi aziendali, ed in particolare le tre iniziative legate alla realizzazione dei parcheggi
in Project financing in pieno centro urbano dell’area Milanese nelle vie Morandi, Manin e Borgogna.
Parcheggio Via Borgogna
Assegnazione della licitazione privata ex articolo 37 bis. È stato assegnato l’incarico della progettazione
definitiva e presentato in Comune il Progetto Definitivo. Conseguentemente, si prevede che il
valore del progetto passi da un importo originario di 16 milioni di euro a un importo maggiore.
Nei primi mesi del 2009 è stata costituita la società di progetto “EXPO BORGOGNA PARKING S.r.l.”
per la successiva realizzazione e gestione del parcheggio così come previsto dal bando di gara.
Nel corso del 2010 è stata condotta una serie di incontri con l’amministrazione comunale al fine di
recepire le varianti progettuali derivanti dalla modifica del tracciato della futura linea metropolitana
M4 che prevederà la realizzazione di una stazione in corrispondenza del sottosuolo di Largo Toscanini;
è stata pertanto presentata una nuova proposta che recepisce le richieste di eliminazione delle attività
commerciali compensata dall’aumento del numero di box destinati alla vendita.
Sono di questi giorni gli ulteriori incontri per la definizione della realizzazione ipotizzata del parcheggio
entro l’anno 2015 facente parte di un pacchetto di accordi riguardante tutto il settore
parcheggi della ICS S.p.A. sul territorio Comunale di Milano.
Parcheggio di Via Manin
Identificazione quale soggetto promotore per la costruzione in Project Finance del Parcheggio
interrato Multipiano di Via Manin.
Nel corso del 2008 sono state avviate tutte le iniziative volte a dare soluzione alla porzione di
area di proprietà demaniale/Fondo FIP che era ostativa alla indizione della gara per l’assegnazione
della concessione del parcheggio.
Parcheggio di Via Morandi
Identificazione quale soggetto promotore per la costruzione in Project Financing del Parcheggio
Interrato Multipiano di Via Morandi/Piazza Cavour.
Autostrade per l’Italia S.p.A. – Lavori di ampliamento della 3 a corsia da Rimini Nord a Pedaso
ricadenti nell’Autostrada A14 Bologna-Bari-Taranto/Tratto Senigallia – Ancona – Lotto 4.
Nell’anno 2010, il Consorzio stabile SAMAC di cui ICS S.p.A. è socio consorziato, si è aggiudicato definitivamente
i lavori di ampliamento della 3 a corsia da Rimini Nord a Pedaso ricadenti nell’Autostrada
A14 Bologna-Bari-Taranto/Tratto Senigallia – Ancona – Lotto 4 dal Km 194+800 al Km 213+749 per
un corrispettivo pari a € 259.951.936,83, comprensivo degli oneri per la sicurezza.
Il contratto d’appalto sottoscritto nel mese di luglio del 2010 tra Autostrade per l’Italia S.p.A. e il Consorzio
Samac rientra nell’ambito delle attività da svolgere legate al IV atto aggiuntivo alla concessione
per l’esercizio di tratte autostradali tra Autostrade S.p.A. e Anas S.p.A. L’opera prevede l’ampliamento
della 3 a corsia in affiancamento e in Variante di circa 20 Km di Autostrada, la realizzazione del “nuovo
svincolo di Marina di Montemarciano” e la realizzazione della cosidetta “bretella Sud di Senigallia”.
Al 31.12.2011 sono stati eseguiti e fatturati alla Stazione appaltante lavori per circa
€ 70.000.000,00.

PROGRESS OF COMMISSIONS
This section lists the major contracts in progress during 2011:
Italferr S.p.A. – Italian State Railways Group – Executive design and construction of the new
Arcisate – Stabio link, in the section between the bridge on the river Olona (excluded) and
the national border, including plant at Induno Olona, Arcisate, Bivio Arcisate and Gaggiolo.
These works, part on Italian soil, are located between the viaduct over the river Olona, to the
north of Varese, and the border between Italy and Switzerland. It passes through the built-up
areas of Induno Olona and Arcisate, then through open country along the valley of the river Bevera
and ending in Gaggiolo, in the municipality of Cantello, where it connects with the Stabio-Mendrisio
section, which is currently being upgraded by Swiss Federal Railways.
The Italian section is around 89 kilometres long, of which 4.5 following the existing line from Induno
Olona to the junction for Porto Ceresio and 3.7 kilometres of new double track line up to
the national border. In the municipalities of Olona and Arcisate the line runs through a deep cutting,
which solves all problems of interference with road traffic due to numerous level crossings,
as well as helping to reunite the urban fabric. The works adjudicated for a total of €
138,580,871.73 downstream of the Executive Design have since increased by around 20% and
today the contractually due sum is equal to around € 160.210.260,00. The site was consigned in
June 2010 and the sum of works completed as of 31.12.2011 was € 42.802.413,80, for 26.7% of
the entire works.
Following soil analysis as required by current standards, the test reports highlighted an average concentration
of arsenic in the soil of between column A and column B, table 1 of the Enclosure to Section
V Part IV of Legislative Order 152/06 ff, with peaks exceeding the contamination threshold defined in
the limits of table 1 col. B of the Enclosure to Section V Part IV of Legislative order 152/06 ff.
This circumstance has prevented the disposal of excavation material as previously planned, which
envisaged sale of excess material, as well as requiring issue of a new soil management plan to
render the material suitable for the situation, which have halted all operations and effectively
obliged the company to suspend the site.
This situation has led to a long dispute with the Commissioning Bodies which forced the company
on 31.08.2011 to notify a caution to the CB. Subsequently, given the impossibility of proceeding
with any works, on the 04.10.2011 the company indicted the Commissioning Body to hear the
contract terminated by law, due to serious default by the Client and for excessive charges. At the
start of the rescinding procedures, the client pleaded for the amicable settlement of the dispute
(art. 240 D.LGS. 163/06).
The Commission was established on 19.01.2012 and gave its award in the month of May, awarding
the company compensation for damages totalling more than 4 million Euro for works recorded in
SAL XI up to 31.08.2011.
Anas S.p.A. – Modernisation works on State Highway 45-bis Gardesana Occidentale and link
to S.S. 572 at Salò. Variant from Treponti to Tormini. Lot 3 – 3rd Section
The works mainly involve a revamp of the existing traffic system through the modernisation of
the existing junctions, the broadening of an arch bridge, construction of a thrust viaduct and a
junction with artificial tunnel. In addition to improving the existing traffic system, these works
also contemplate new illumination along via del Panorama and in the Campoverde tunnel.
The overall value of the works in around € 13.740.000,00 Euro.
Work has been restarted after a suspension of two years from October 2008.
The value of work in progress completed by end 2011 is € 10.666.449,27, with progress of 78%
over the total. The term for completion is the 06.06.2012.
Metropolitana Milanese S.p.A. – Construction of the New North Interquarter Road, Via Castellammare
The commission comes under the general requalification of the Quarto-Oggiaro district of Milan
and involves the construction of a link road between via Eritrea and Via Bovisasca, in an East-West
direction. The architectonic aspect of the works was significant since their aim was to create green
s.p.a.ces and utilities for the city of Milan, including subservices (sewers, water supply, drainage,
subservices culverts, traffic light plant and urban lighting), thrust monoliths, rail overpass, microtunnels,
ground level parking, three public parks, environmental reclamation and planting.
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The Completion of Works report was drafted on the 22.02.2011 in full compliance with contractual
schedules. On 31.10.2011 the Final State of Works was drafted for the sum of € 23.412.065,59
(including amicable settlement and price adjustment).
Metropolitana Milanese S.p.A. – Construction of a new primary underground road artery, from
viale de Gasperi to Via Gattamelata
The works under this contract concern the “Portello Project – Traffic” program agreement and aim
to rationalise one of the major access hubs to the city of Milan, to solve both the current traffic
problems and to develop the urban infrastructures that will characterise the area in the near future.
The contract involves the construction of civil works both technically and architectonically significant
at both ends of the site, more specifically:
l The crossing of De Gasperi, NORTH access, consists of a thrust arch bridge with a net s.p.a.n
between bearings of 80 m and load bearing structure consisting of two 1.30 metre diameter
tubular section metal arches, resting on slightly off-perpendicular planes.
l The tunnel at the via Gattamelata roundabout consists of a prefabricated arch structure with
an internal s.p.a.n of 14.00 metres and length 70.00 metres. On completion the structure will
be mitigated by a grass-impregnated earth covering to better blend it with the highly valued
architectural structures surrounding it.
The total forecast cost of the works in around 81.9 million Euro, and works progress in 2011 was
€ 61.852.189 (plus € 4.870.962,60 for amicable settlement and € 504.350,90 for price adjustment),
making for 81% completion of the total. A submission deed is currently being drafted for
the sum of around € 1.100.000,00 for extension of the contractual terms which means works will
continue throughout 2012.
Metropolitana Milanese S.p.A. – Construction of tunnel carcassing and associated works, stations
and superstructures, permanent way and plant for the Famagosta – Assago line
The works involve the construction of the underground railway line, tunnel carcassing and associated
works, superstructures, 2 stations (Assago Milanofiori Nord and Assago Milanofiori Forum,
the permanent way, TE and IS plant and associated signalling plant and subservices on the extension
of the metro 2 line from Famagosta station (excluded) to Assago Milanofiori Forum station.
The main aim of the contract is link the Palaforum, a venue for daily international level events,
and the large district of Cantalupa, currently under rapid development, by metropolitan railway,
with consequent enormous benefits to the surrounding surface traffic system.
Works have been completed and the metro line was inaugurated and opened on the 20.02.2011,
in the presence of numerous high level public officials.
Swiss Federal Railways – New FMV Mendrisio-Stabio line, Lots B-C-D
The new FMV railway line will connect the FFS Gothard line south of Mendrisio station, to the FS
Varese-Porto Ceresio line through upgrading an existing section (the industrial line between Mendrisio
and Stabio) and constructing a new section.
The purpose of the “FMV-CH New Mendrisio – Stabio – Italo-Swiss Border line” “Sections B. C and
D” consists of the construction of a section of electrified line from the junction with the Gothard
line (at km 0.745) up to the Italo-Swiss border at Gaggiolo in the municipality of Stabio at km
6.549, all in Swiss territory (Canton Ticino).
This section at the border with Italy will connect with the Arcisate/Stabio line, works on which
were contracted to ICS S.p.A. by the Italian State Railways and are also in progress.
The works include construction of the permanent way including substructure (embankment), asphalted
and pre-ballasted platform, various civil works (bridges Laveggio and Gaggiolo, underpasses
Gerette, S.Margherita, Nodo puntasei, Ligornetto, etc.), foundations for overhead power line trellises
and signals, road works for completion of the underpasses and other environmental works.
The entire line is subdivided into three distinct sections, B, C and D as a result of their distinctive
peculiarities due to interference with the currently operative goods line.
The total net value of the works is 39.543.089,53 Swiss francs (equal to around € 33.000.000,00).
The tender was awarded to the Consortium SA.NO.BA., in which ICS S.p.A. has a 60% stake.
Works as of 31.12.2011 amounted to around 4.600.000,00 Swiss francs (equal to around €
3.800.000,00) and completion is forecast by December 2013.

Province of Lecco – Construction of variant to State Highway 639 – San Gerolamo
Works under the contract signed on the 11.10.2011 with the Province of Lecco include executive
design and works execution (integrated tender) to construct the variant to the S.S. 639 in the
Province of Lecco in the Municipalities of Lecco – Vercurago and Calolziocorte. “San Gerolamo”
Lot. The contractual value of the works is € 57.097.371,98.
The development phase of the executive design is currently underway. Works are scheduled to
start in the month of October 2012.
ATAC S.p.A. – Works for the construction of the “Arco di Travertino” multi-storey car park
These works, commissioned by the ATAC on behalf of the Municipality of Rome, involve the construction
of a large underground car park, originally planned for 902 vehicles, situated in Via dell’Arco
di Travertino in Rome for interchange with the metro line A station with the same name.
The original value of the Contract, around € 17.200.000,00, was increased through the approval
of 2 Variance Surveys and now stands at more than € 22.818.000.
The Arco di Travertino site closed the year 2011 with production in line with the program and
contractual schedules equal to around 95% of the entire contract.
On the 02.04.2012 a deed of submission was signed for the “Vallo Verde” variant for a total of
around € 2.800.000. The entire value of the works thus amounts to around € 25.735.000,00. As
a result of the deed of submission the completion date for the works was postponed to the
15.09.2012, giving both the company and the commissioning body time to finish external works,
under another contract, which had been suspended due to a number of complications which are
now being resolved.
Bank of Italy – Building in Via Nazionale 190 A/B/C
The contract concerns restoration works, static consolidation and conservative refurbishing to upgrade
the building in via Nazionale 190 A/B/C, include replacement of all technical systems and utilities,
restoration of the facades and the entrance from the adjacent area in via Nazionale 191. The works
were handed over on the 22.12.2011. In the period between the signing of the contract (28.12.2010)
and works handover, the company produced the executive design based on the final design on which
the tender was based. The initial surveys, both geometric and structural, immediately brought to light
degradation of a degree that cast doubts on the stability of the entire building. Thus, after agreements
with the Works Management, during the executive design a number of structural works were included
that were not foreseen in the final design. This led to redefinition of the contractual value which increased
from around € 2.800.000,00 Euro to € 3.220.000,00.
At this point in time, demolition works are practically completed and static consolidation works
underway. The demolition works took longer than originally planned, due to the precarious nature
of the structure which required “spot” interventions to ensure static stability before demolition
works could proceed.
As of 31.12.2011 the first Interim Payment Certificate (SAL) was issued for around € 85.000,00
against the executive design.
BSG – Urbanisation Works UMI 1
The contract is related to the execution of primary urbanisation works, roads and separate sewer
systems – UM1 – under the detailed plan defined for Olgiata. The first partial handover of works
took place on the 01-12.2011. Final handover was on the 20.01.2012. The overall value of the
works is around € 4.500.00,00. In the period between the two handovers a construction project
was prepared with improvements to the original design produced by the commission body. Site
preparation works and site access tracks were also completed during the period. On the 3 rd of February
works were suspended due to adverse weather conditions, and only resumed on the 23 rd of
February. No interim payment certificates were issued for the site in 2011.
Municipality of Bergamo – Upgrading, restoration and safety measures for the “Pinacoteca
dell’Accademia Carrara” in Bergamo
The restoration and consolidation works on this important Italian Museum, the oldest parts of
which date back to the mid ‘seventeen-hundreds, began in October 2008 and are still in progress.
Given the particular nature of the site and the significant problems encountered during the course
97

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of the structural and foundation consolidation works on this building, known as the “Manica
Lunga”, works proceeded slowly and are still underway. Through a series of Variance Surveys, one
of which under definition since early 2011 was only approved by specific decision of the Commissioning
Body in January 2012, the contracted works have considerably increased from the original
contract value of around €3.200.000 to the final figure of around € 6,.100.000, an increase of
91% compared to the original estimates. As of 31.12.2011 around 78% of the original contract
value had been completed. Works are scheduled to be completed by the month of December 2012
following ratification of the 3 rd Variance Survey concerning the major works necessary and the assignment
of contracts for Complementary Works.
IRCCS – Executive design and construction of the New Premises of the National Institute of
Molecular Genetics in the Romeo Invernizzi and Enrica Pessina Wing of the Mangiagalli Hospital
Milan
The construction site of the molecular genetics wing is situated in the centre of Milan (precisely
in Via Sforza, within the Mangiagalli Hospital complex). The contractual value of the works was
€ 10.722.355. As of 31.12.2011 interim payment certificates had been issued for around €
10.200.000, equivalent to 62% of the total updated contract value. Indeed, after 3 Variance Surveys
the contract value had increased to around € 16.325.000 by 31.12.2011. Works are scheduled
for completion by the end of 2012.
Arezzo Business and Congress Centre – Construction of the extension to the Arezzo Business
and Congress Centre
The extension works on the Arezzo Business and Congress Centre, for which ICS S.p.A. is the leader
of a temporary grouping of companies (ATI), were originally contracted out at a value of
€19.290.928. After 4 Variance Surveys and additional complementary contracted works, the actual
value of the contract as of 31.12.2011 stood at € 24.276.901, an overall increase of around
25.5% compared to the original contractual value. Variance Survey number 5 is currently under
preparation, the value of which is still to be defined. Works commenced in January 2008 and are
scheduled to end in 2012. Works progress as of 31.12.2011 was 77% of the actual contractual
value. During 2010 a transactional agreement was concluded with the Commissioning Body for a
value of € 748.000, as closure of a number of reserves made due to problems encountered during
the course of works. Negotiations are currently underway for an amicable settlement of the remaining
reserves.
Anas S.p.A. – S.S. 38 “dello Stelvio”: Executive design and construction on the S.S 38 Morbegno
variant, from the Fuentes junction to the Tartano junction - Part 1 – Section A – from
Fuentes junction to Cosio junction. Lot 1
The strategic importance of the works to connect Valtellina and Sondrio to State Highway 36 includes
two viaducts, the Fuentes and the Valtellina, respectively 415 and 3,895 metres long, in
addition to embankment works of around 5,500 metres. The works connect traffic over Provincial
Highway 38via two junctions, Fuentes to the south and Cosio to the north.
The original value of the contract of €154.868.173,55 assigned on 28.02.2009 was changed by
an initial technical Variance Survey of € 3.202.361,04 related to modifications to the deep foundations
system of the Valtellina Viaduct, resulting in a new contractual value of € 158.041.750,09.
Due to the unavailability of the quarry in Tartano for the construction of the embankment works,
the material had to be procured from ordinary sources. This led to significant delays in the works
and changes to the original works program that scheduled completion and entry into service for
early 2011.
Except for these earthworks, the contract is proceeding on all fronts. Completion of works is now
forecast by the end of 2012.
The commissioning body has drafted a specific variance survey for procurement of inert materials
from ordinary sources, recognising a surcharge of € 4.15/mc.
In addition to this, during the year a commission was established (in accordance with art. 240,
D.Lgs 163/2006) to formulate an amicable settlement of the reserves noted in the works log at
the date of the XVI IPC, which gave its award on the 04.01.2012 by determining the sum that
could presumably be acknowledged for the amicable settlement of the reserves as €

20.236.574,21, leaving the formulation of the motivated proposal (still under definition) to the
competent sections of the Administration.
The value of the works completed through 2011 is € 113.282.711,09, equivalent to 72% of the
total contract.
Province of Florence – link between the Florence-Siena motorway junction and the major Fi-
Pi-Li highway, variant to regional highway n°429 in the Empoli-Castelfiorentino section, Lot
IV-V-VI
The works follows the original route of the Volterrana provincial highway for 16 km ending in the
municipality of Empoli in the vicinity of the major Florence – Pisa – Livorno highway. The route
is essentially above ground for 13.750 metres, while the 1.478 metre underground section is divided
between the artificial tunnels Torrioni, Vignola, Ponte a Elsa and Pianezzoli and the natural
tunnel Monte Acuto. The section in cuttings has an overall length of 605 metres. The contract
was awarded on 20.07.2007 and encountered significant problems due to the unavailability of
around 600.000 cubic metres of material that according to design would be obtained from borrow
pit operations, which heavily influenced the progress of works.
On 21.12.2011 the question was finally resolved by the signing of a deed of transaction that
specifically defined new prices for procuring the material and set the new date for works completions
to 31.8.2013.
The new contractual value including the above transaction amounts to a total of € 65.472.218,31
of which € 3.218.341,53 in costs related to safety.
As of 31.12.2011 the completed works amount to € 30.532.286,58 including € 1.500.869,70 in
safety costs, corresponding to progress of 46%.
Grandi Stazioni S.p.A. – Commissions Bologna Central/Florence Santa Maria Novella and Bari
Central/Naples Central/Palermo Central
Following the acquisition of the company division of “Baldassini Tognozzi Pontello”, in March
2009 ICS Grandi Lavori S.p.A. took over control of the Temporary Grouping of Companies the division
held with Satrel S.p.A. and Mugnai S.p.A., in order to render executive the maintenance
and refurbishing works on the main stations of Florence, Bologna, Naples, Bari and Palermo commission
to the company “Grandi Stazioni S.p.A.” for a total value of around 100 million Euro,
equally divided between two contracts. The first regarding Bologna Central and Florence S.M.N
stations, referred to as the “Central” lot, and the second regarding the refurbishing of Naples Central,
Bari Central and Palermo Central stations, referred to as the “South” lot.
The Executive Designs for the refurbishing works on Florence S. M.N. and Bologna Central stations
assigned to the Temporary Grouping, were substantially completed in November 2011, whereas
those for the same works on Bari Central, Naples Central and Palermo Central were completed in
the year 2011 except for the design of works outside Bari Central station that are still at the definition
stage. As of 31.12.2011 the works completed on the “Central” lot in Bologna and Florence
amount to around 31%, or 16.3 million Euro, while those on the “South” lot in Bair, Naples and
Palermo amount to about 12%, or 5.4 million Euro, for a total of 21.7 million Euro.
The refurbishing works on the “Central” lot are underway and at an advanced stage of completion.
Progress on the “South” lot sees the civil works at Bari station substantially complete and plant
currently being installed, whereas works could only start on Palermo station in late 2011 due to
a series of administrative problems. Work on Naples station, consisting exclusively of external refurbishing
works, began on completion of the design phase during the course of the year.
The external works at Bologna Central station have not yet been assigned by the Commissioning
Body, just as those related to Bari Central station.
In the scope of the broader modernisation project for the reception and waiting rooms for passengers
travelling on high speed trains commissioned by Grandi Stazioni S.p.A. for all the major
railway stations, in June 2011 ICS Grandi lavori S.p.A. was assigned works for the new “Freccia
club” rooms and the TRENITALIA ticket office at Bologna and Florence stations under a contract
worth around 2,46 million Euro. Works completed as of 31.12.2011 on these contracts by the
Temporary Grouping with ICS Grandi Lavori as principal and Satrel S.p.A. as agent amounts to
around 1.32 million Euro. Works on the “Freccia” rooms in both stations have been completed.
Works on the ticket offices, which require particularly complex scheduling due to the need to
99

100
guarantee uninterrupted ticket services, are still underway.
In July 2010, from the same client ICS Grandi Lavori S.p.A. acquired additional works to refurbish
interior areas of the Palermo Central station complex, which were not included in the main contract
and regarded the offices of FERSERVIZI. These works amounted to around € 765.000 and were
completed by 31.12.2010.
Grandi Stazioni S.p.A. – Complementary Infrastructural works for Rome Termini Railway Station
These important works, for which a contract worth € 82.714.000 net of discount was signed on
the 10 th of September 2008, have not yet begun due to the changed requirements of the GS and
RFI Group concerning the rail traffic generated by the consequent increase in the number of high
speed trains using the station. This has required the Contract to recalibrate the original executive
design to apply technology and construction phases that are substantially different to those initially
considered. The purpose of the changes is to minimise the impact of construction works on
the railway platforms in order to interfere as little as possible with passenger flows and trains arriving
and departing from the platforms themselves. The detailed design of this building solution
was completed and technically approved by the Commissioning Body, along with an increase of
€ 1.800.000,00 in the value of the contract. Both these activities were concluded by 31.12.2010.
At present we are still waiting for approvals from the public administration bodies such as the
inter-ministerial commission for economic development, the Court of Auditors and the high council
of the Directorate of Public Works.
The modification to the catenary lines that currently interfere with the construction of buildings
for car parks and other future services, has been defined.
For the part of the project concerning the commercial part of Termini Station, GS has developed a variant
to the Services Block that has been sent to the Inter-ministerial commission for final approval.
The Inter-ministerial commission approved it, with limitations, in the month of January 2012.
CAR PARKS SECTOR
Following the acquisition of the company division of “Quadro Curzio S.p.A” in 2007, the Company
is currently working on the following projects in the car parks sector:
A) Agreements for the construction of underground car parks (2002 tender) with establishment
of leasehold estate underground in:
l Piazzale Accursio: 440 parking s.p.a.ces, works value: € 7.125.976,00
Cut/off: 100% of works completed. The works completion report was drafted on the 26.09.2011.
Sales at this car park have reached 86% of the available spaces.
l Piazza Novelli: 483 parking spaces, works value: € 10.202.022,60
For phase A + B Cut/off: 70% of works completed. The date forecast for completion of works is
June 2013
For Phase A of the car park the Cut/off is 100% of works completed. The works completion report
was drafted on the 26.09.2011.
For Phase B of the car park the Cut/off is 28% of works completed. The date forecast for completion
of works in June 2013.
Works on the first lot (287 parking s.p.a.ces) have been completed and approved.
Works on the second lot (196 parking s.p.a.ces) are currently in progress. Completion is forecast
for October 2013. Sales at this car park have already reached 100% of the available spaces.
l Via Leoncavallo: 282 parking spaces, works value: € 5.523.006,66
Cut/off: 100% of works completed. The works completion report was drafted on the 17.02. 2012.
The approval of surface works is scheduled for the month of July 2012.
Sales at this car park have reached 97% of the available spaces.
l Largo Gavirate: 216 parking spaces, works value: € 4.340.786,68
Cut/off: 4% of works completed. According to the latest decisions by the Municipal Administration,
this car park should not be built. As a result works are currently suspended. A possible indemnity is
also being discussed as part of the general negotiations in progress between the parties involved.
Sales at this car park have reached 27% of the available spaces.
l Via Sammartini/Lunigiana: 306 parking s.p.a.ces, works value: € 6.096.191,00
The works are complete. The works completion report was drafted on the 05.04.2011.
Sales have reached 97% of the available spaces.

Following a verification by the Municipal Administration and subsequently the drafting of an independent
survey and further negotiations with private assignees, the average sale price was determined
as € 27.000,00 per space.
B) The company has also sustained costs for participation in tenders provisionally awarded for
the construction of underground car parks in Milan (2004 tender), which will give returns in
future periods and are situated respectively in:
1 Via Ardissonne
2 Via Arganini
3 Via Esterle
4 Via Ravenna
5 Via Rucellai
6 Piazzale Martesana Nord
7 Via Vulci
As of this date agreements have not yet been stipulated, since the Municipality of Milan has proposed
significant changes to the respective contracts. Therefore, for the time being, the Company
is negotiation the proposed draft contract with the Municipality and formulating request for an
increase in the sale price of the s.p.a.ces to the Municipality itself, quantifiable as around €
26.805.555,47 for delays in the approval of the submitted Final Designs.
Negotiations are proceeding with the Municipal Administration.
8 Via Washington
On the 28 th of January the Council of State passed sentence on appeal 4250 of the general register
dated 2010, rejecting the proposal of ICS S.p.A.. (formerly Ing. Claudio Salini Grandi Lavori S.p.a.)
as principal of the Temporary Grouping with Coedil Srl against the Municipality of Milan to overturn
the ruling of the Lazio administrative regional tribunal (TAR) – Rome previously rendered concerning
the construction of parking facilities in via Washington.
C) CAR PARKS IN PROJECT FINANCING (Proposed in accordance with former art. 37-bis of law
109 dated 11 th February 1994, as amended by law 415 dated 18 th November 1998)
This sector is considered a high return investment of particular strategic interest for the company’s
objectives, in particular the three projects for the construction of car parks under Project financing
in the heart of the city of Milan in via Morandi, via Manin and via Borgogna.
Via Borgogna car park
Assignment of private tender ex article 37-bis. The commission to draft the final design has been
awarded and the Final Design submitted to the Council. Consequently we expect the project value
to increase from the original 16 million Euro to a greater amount.
The company “EXPO BORGOGNA PARKING S.r.l” was established in early 2009 for the subsequent
construction and management of the car park as contemplated by the tender.
During 2010 a series of meetings were held with the municipal administration to acknowledge
the design variants deriving from the change to the route of the future M4 metro line, which envisages
construction of a station under Largo Toscanini. A new proposal was therefore submitted
that acknowledged the request to eliminate the commercial areas, compensated by the increased
number of parking s.p.a.ces available for sale.
Meetings are currently being held to agree on construction of the car park by 2015 as part of a package
of agreements regarding the entire ICS S.p.A. car parks sector in the Municipality of Milan.
Via Manin car park
Identification as promoter for the construction under Project Finance of the multi-storey underground
car park in Via Manin.
During 2008 all initiatives were started to find a solution for the portion of State owned/FIP fund
property that impeded the call for tender for assignment of the car park concession.
Via Morandi car park
Identification as promoter for the construction under Project Financing of the Multi-storey underground
car park in Via Morandi / Piazza Cavour.
Autostrade per l’Italia S.p.A. – Widening of the 3rd lane from Rimini Nord to Pedase – A14
Bolgna-Bari-Taranto motorway/Senigallia-Ancona Section – Lot 4.
In 2010 the permanent SAMAC consortium, of which ICS S.p.A. is partner, was definitively awarded
the contract to widen the 3 rd lane of the A14 Bologna-Bari-Taranto motorway/Senigallia-Ancona
101

102
section – Lot 4 from Km 194+800 to Km 213+749 for a value of € 259.951.936,83, including all
safety costs.
The contract signed in July 2010 between Autostrade per l’Italia S.p.A .and the SAMAC Consortium
comes under works linked with the IV additional deed to the concession to operate motorways
between Autostrade S.p.A. and Anas S.p.A. The works envisage widening of the 3 rd lane and a
variant of approx. 20 km of motorway, the construction of the “new Marina di Montemarciano
junction” and the construction of the so-called “South Senigallia link”.
As of 31.12.2011 around € 70.000.000,00 of the works have been completed and invoiced to the
Commissioning Body.
ÉVOLUTION DES COMMANDES
Voici la liste des principales commandes en cours en 2011:
Italferr S.p.A. – Groupe Ferrovie dello Stato – Conception exécutive et réalisation des travaux
de la nouvelle liaison Arcisate-Stabio, sur le tronçon compris entre le pont sur l’Olona (exclu)
et la frontière, y compris les équipements d’Induno Olona, d’Arcisate, de Bivio Arcisate et de
Gaggiolo.
L’intervention, pour la partie située sur le territoire italien, se situe entre le viaduc sur l’Olona,
situé au nord de Varèse, et la frontière italo-suisse. Elle se développe dans les agglomérations
d’Induno Olona et d’Arcisate, puis dans le cadre rural de la vallée du Bevera, avant de s’achever
dans la plaine de Gaggiolo, dans la commune de Cantello, où elle se raccorde avec le tronçon Stabio-Mendrisio,
renforcé par les Chemins de Fer Fédéraux Helvétiques.
Le tronçon situé sur le territoire italien se développe sur environ huit kilomètres, dont 4,5 de dédoublement
du tronçon de ligne existant depuis Induno Olona jusqu’à la bifurcation pour Porto
Ceresio et 3,7 kilomètres d’une nouvelle ligne à deux voies jusqu’à la frontière. Dans les communes
d’Induno Olona et d’Arcisate, le parcours se développe en tranchée profonde, ce qui permet de résoudre
toutes les interférences de viabilité dues aux nombreux passages à niveau et de recomposer
le tissu urbain. Les travaux adjugés pour un montant de € 138.580.871,73 en aval de la Conception
Exécutive ont augmenté d’environ 20% et, aujourd’hui, le montant contractuel est égal à €
160.210.260,00. Le chantier a été livré en juin 2010 et le montant des travaux exécutés au
31.12.2011 est de € 42.802.413,80, pour un avancement de 26,7%.
À la suite de la caractérisation des terres prévues par la réglementation en vigueur, les rapports
d’essai ont montré une valeur des concentrations d’arsenic dans le sol moyennement comprise
entre la colonne A et la colonne B, tableau 1 joint à l’Annexe du Titre V de la Partie IV du Décret
Législatif 152/06 et ses modifications ultérieures, avec des pointes supérieures aux concentrations
du seuil de contamination (CSC) définies dans les limites du tableau 1 col. B joint à l’Annexe du
Titre V de la Partie IV du Décret Législatif 152/06 et ses modifications ultérieures.
Ce fait a empêché de gérer les matériels de terrassement selon les hypothèses originelles, qui prévoyait
la commercialisation des matériels en surplus, et il a obligé à émettre un nouveau Plan de
gestion des Terres, de manière à le rendre apte à la situation ainsi créée, en interrompant toute
éventuelle activité productive et en faisant subir au chantier une suspension de fait des travaux.
La situation a comporté un long contentieux avec le maître d’ouvrage et contraint l’Entreprise à
notifier, le 31.8.2011, au maître d’ouvrage un acte de signification et de sommation. Par la suite,
mise dans l’impossibilité d’effectuer tout travail utile, le 04.10.2011, la société notifiait au maître
d’ouvrage un acte de citation pour faire déclarer le contrat rescindé de droit, ou pour manquement
grave commis par le maître d’ouvrage et pour onérosité excessive. Au lancement des procédures
de rescision, le maître d’ouvrage a entrepris une composition amiable du contentieux (art. 240
D.LGS. 163/06).
Cette Commission s’est réuni le 19.01.2012 et elle a achevé ses travaux dans le courant du mois
de mai, admettant le dédommagement de l’entreprise pour un montant de plus de quatre millions
pour les titres inscrits au Rapport d’Avancement des Travaux XI au 31.08.2011.
Anas S.p.A. - Travaux de modernisation de la route S.S. 45 Bis Gardesana Occidentale et Liaison
à la route S.S. 572 à Salò. Variante de Treponti à Tormini. 3e Lot – 3e Tranche
L’intervention prévoit essentiellement la requalification de la voirie existante grâce à la moderni-

sation des échangeurs existants, l’élargissement d’un pont en arc, la construction d’un viaduc à
tirant, la construction de deux ronds-points et d’un échangeur à tunnel artificiel. Cette intervention
permet d’améliorer la voirie actuelle et elle prévoit également la réalisation de nouvelles installations
électriques d’éclairage le long de la Via del Panorama et dans le tunnel de Campoverde.
Le montant total prévu pour les travaux est d’environ € 13.740.000,00.
Les activités ont été reprises après une suspension de deux ans qui avait commencé en octobre
2008.
Le montant des travaux progressivement exécutés jusqu’en 2011 compris est de € 10.666.449,27,
soit un avancement égal à 78% du total ; le contrat prévoit la fin des travaux pour le 06.06.2012.
Metropolitana Milanese S.p.A. – Construction de la Nouvelle Route Inter-quartier Nord, via
Castellammare
La commande se situe dans le cadre des interventions de requalification du quartier de Quarto Oggiaro
à Milan et elle concerne la construction d’un axe routier entre la Via Eritrea et la Via Bovisasca,
dans le sens est-ouest. L’aspect architectural de l’ouvrage est donc important, car l’un des
objectifs préétablis est justement de créer des es.p.a.ces verts et des services pour la ville de
Milan, incluant des services secondaires (égouts, conduites d’eau potable, drains, tranchée pour
services secondaires, feux de signalisation, systèmes d’éclairage) ; monolithe à tirant, pont de
chemins de fer, pousse-tuyau, parking à ras, trois parcs publics, bonification de l’environnement,
aménagement d’es.p.a.ces verts.
Le 22.02.2011, l’on a rédigé le procès-verbal d’achèvement des travaux dans le respect total des
délais prévus par contrat. Le 31.10.2011, l’on a rédigé le Rapport Final des Travaux pour un montant
de € 23.412.065,59 (accord amiable et adaptation des prix compris).
Metropolitana Milanese S.p.A. – Réalisation d’un nouvel axe de voirie primaire souterrain, de
Viale de Gasperi à Via Gattamelata
Les travaux inhérents à ce marché concernent l’accord de programme “Projet Portello – Voirie“ et
leur objectif est de rationaliser l’un des nœuds d’accès majeurs à la ville de Milan, en référence
aux problèmes de voirie actuels et aux développements de nature urbaine et infrastructurelle qui
pourront caractériser la zone dans un futur proche.
L’ouvrage se caractérise en ses deux extrémités par des travaux qui présentent une importance
particulière tant au niveau technique qu’architectural:
l La traversée du Viale De Gasperi, entrée NORD, est réalisée avec un pont à arc à tirant et voie
inférieure, avec une portée nette de 80 m entre les appuis et une structure portante se constituant
de deux arcs métalliques, à section tubulaire de 1.30 m de diamètre, posés sur des plans
légèrement écartés par rapport à la verticale.
l L’ouvrage de sortie au niveau du rond-point de Via Gattamelata est réalisé au moyen d’une
structure préfabriquée à arc d’une largeur intérieure d’environ 14.00 mètres et d’une longueur
d’environ 70.00 m. Une fois achevé, l’ouvrage sera mitigé par un revêtement de terres armées
et engazonnées pour mieux le contextualiser avec les constructions de qualité réalisées tout
autour par différents opérateurs urbanistiques.
Le montant total prévu pour les travaux est d’environ 81,9 millions d’euros et les travaux exécutés
tout u long de 2011 s’élèvent à € 61.852.189 (plus € 4.870.962,60 pour l’accord amiable et €
504.350,90 pour l’adaptation des prix) soit un taux d’avancement de 81% sur le total. Un Acte de
Soumission est en cours de rédaction pour un montant d’environ € 1.100.000,00 avec prorogation
du délai de contrat qui reporte la conclusion des travaux à la fin de 2012.
Metropolitana Milanese S.p.A. – Réalisation des travaux de gros œuvre des tunnels, des stations
et des constructions de ligne, la base ferroviaire, de l’armement et des équipements de la ligne
Famagosta - Assago
Les ouvrages mis en adjudication concernent la réalisation des travaux des emprises du chemin
de fer en tunnel, des travaux de gros œuvre des tunnels, des équipements, des 2 stations Assago
Milanofiori Nord et Assago Milanofiori Forum, de l’armement, des installations TE et IS, des aménagements
de voirie connexes et des services secondaires du tronçon du prolongement de la ligne
de métro n°2 depuis la station Famagosta (exclue) à la station Assago Milanofiori Forum.
L’objectif primordial du marché est celui de permettre d’accéder au Palaforum, siège de manifes-
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tations quotidiennes de caractère international, et du vaste quartier Cantalupa, en forte expansion,
ce qui comportera d’énormes avantages pour la circulation automobile locale.
Les travaux sont achevés et le métro a été inauguré le 20 février 2011, avec mise en service de
la ligne et en présence des plus hautes autorités institutionnelles.
Chemins de Fer Fédéraux Helvétiques – Nouvelle ligne FMV Mendrisio-Stabio Lots B-C-D
La nouvelle ligne ferroviaire FMV reliera la ligne FFS du Saint-Gothard, au sud de la gare de Mendrisio,
à la ligne FS Varese-Porto Ceresio, grâce à l’adaptation d’un tronçon existant (voie industrielle
Mendrisio-Stabio) et la réalisation d’un nouveau tronçon.
L’objet de la présente soumission “FMV-CH Nouvelle ligne ferroviaire Mendrisio – Stabio – Frontière“
“Tronçons B, C et D“ concerne la réalisation du tracé ferroviaire électrifié à partir de la bifurcation
depuis la ligne du Saint-Gothard (km 0,745) jusqu’à la frontière, au lieu-dit Gaggiolo (commune
de Stabio), au km 6,549 entièrement sur le territoire suisse (Canton du Tessin).
À la frontière italienne, ce tronçon se raccordera à la ligne Arcisate/Stabio dont les travaux ont
également été adjugés à ICS S.p.A. par Rete Ferroviaria Italiana et sont, eux aussi, en cours.
Les travaux comprennent l’exécution du corps ferroviaire, y compris les sous-structures (remblayage),
la plateforme asphaltée et le pré-engravillonnement, la réalisation des différents ouvrages
(Pont de Laveggio, Pont de Gaggiolo, Passage souterrain de Gerrette, Passage souterrain
de S. Margherita, Passage souterrain de Nodo Puntasei, Passage souterrain de Ligornetto etc.),
les fondations des poteaux de la ligne de contact et des signaux, les interventions routières liées
à l’achèvement des passages souterrains et certaines interventions de nature environnementale.
L’ensemble du tracé ferroviaire se partage en trois tronçons distincts B, C et D à la suite des différentes
particularités dues à l’interférence de la voie ferrée actuellement vouée au transport des
marchandises.
Le montant total net des travaux est de 39.543.089,53 francs suisses (soit environ € 33.000.000,00).
La soumission a été adjugée au Consortium SA.NO.BA., avec la participation à 60% d’ICS S.p.A.
Au 31.12.2011, on avait réalisé des travaux pour un montant d’environ 4.600.000,00 francs suisses
(soit € 3.800.000,00) et la fin des activités est prévue d’ici décembre 2013.
Province de Lecco – Réalisation de la variante à la route S.S. 639 – San Gerolamo
Les travaux confiés en vertu du contrat signé le 11 octobre 2011 avec la Province de Lecco prévoit
la conception exécutive et l’exécution des travaux (soumission intégrée) pour la réalisation de la
variante à la S.S. n° 639, sur le territoire de la Province de Lecco, située dans les communes de
Lecco, Vercurago et Calolziocorte – Lot “San Gerolamo“. Le montant contractuel des travaux s’élève
à € 57.097.371,98.
À l’heure actuelle, la conception exécutive est en cours de développement et les travaux devraient
démarrer au mois d’octobre 2012.
ATAC S.p.A. – Travaux pour la réalisation du parking à étages “Arco di Travertino”
Les travaux, commissionnés par l’ATAC pour le compte de la Ville de Rome, concernent la réalisation
d’un grand parking urbain souterrain, d’une capacité initiale de 902 places-voiture équivalentes,
situé Via dell’Arco di Travertino à Rome et communiquant avec la station de la ligne de métro A
portant le même nom.
Le montant originel du Contrat, de € 17.200.000, a augmenté à travers l’approbation de 2 expertises
de variantes, en passant ainsi à plus de € 22.818.000.
Le chantier Arco di Travertino a clos l’année 2011 avec une production en ligne avec la programmation
et les délais prévus par contrat, soit 95% du montant du marché.
Le 02.04.2012, l’acte de soumission a été signé pour la variante du “Vallo Verde“, pour un montant
total d’environ € 2.800.000. Le montant global des travaux s’élève donc à environ €
25.735.000,00. À la suite de cet acte de soumission, la date d’achèvement des travaux a été renvoyée
au 15.09.2012, de manière à permettre tant à l’entreprise qu’au maître d’ouvrage de conclure
les aménagements extérieurs, inclus dans le projet de base du marché mais qui étaient restés en
suspens à cause de certaines complications externes qui sont aujourd’hui en cours de résolution.

Banque d’Italie – Edifice Via Nazionale 190 A/B/C
La soumission concerne les travaux de restauration, de consolidation statique et de réhabilitation
conservatoire, dont l’objet est la requalification fonctionnelle des locaux de Via Nazionale 190
A/B/C, y compris la substitution intégrale des installations technologiques, la réfection des façades
et du passage emprunté depuis le numéro 191 de la Via Nazionale. La livraison des travaux a eu
lieu le 22.12.2011. Au cours de la période comprise entre la signature du contrat (28.12.2010) et
la livraison des travaux, l’entreprise a réalisé la conception exécutive à partir du projet définitif
présenté au moment de l’appel d’offres. L’exécution d’enquêtes initiales, tant géométriques que
structurelles, a immédiatement mis en évidence la situation de dégradation conservatoire, faisant
même craindre pour la statique de l’édifice tout entier. Par voie de conséquence, en accord avec
la Direction des Travaux, la conception exécutive a inclus des interventions structurelles non prévues
dans l’appel d’offres. Cela a abouti à la redéfinition du montant contractuel qui est passé
d’environ € 2.800.000,00 à € 3.220.000,00.
À l’heure actuelle, les travaux de démolition sont pratiquement achevés et les opérations de consolidation
statique sont en cours. Par rapport au programme originel, les démolitions ont comporté
des temps plus longs que prévu, à cause du cadre structurel plus précaire que ce à quoi l’on s’attendait,
qui a nécessité des interventions flash pour rétablir la sécurité statique avant de permettre
d’effectuer les opérations de démolition.
Au 31.12.2011, le premier Rapport d’Avancement des Travaux a été émis pour un montant d’environ
€ 85.000,00 à titre de compensation de la conception exécutive.
BSG – Travaux d’Urbanisation UMI 1
La soumission est inhérente à l’exécution des travaux d’urbanisation primordiale, réseau routier
et égout principal à système séparé – UMI 1 – cadre à planification particularisée définie à Olgiata.
La première livraison partielle des travaux a eu lieu le 01.12.2011. La livraison définitive a eu
lieu le 20.01.2012. Le montant global des travaux est d’environ € 4.500.00,00. Au cours de la
période s’écoulant entre les deux livraisons, l’on a rédigé un projet de construction qui a intégré
les offres les meilleures avec le projet originel prévu par le maître d’ouvrage. Au cours de cette
période, l’on a également préparé les travaux d’aménagement du chantier et la réalisation de ses
pistes. À cause des mauvaises conditions météorologiques, les travaux ont été suspendus le 3 février
et ils n’ont repris que le 23 février. Naturellement, aucun Rapport d’Avancement des Travaux
n’a été émis pour le chantier en question.
Ville de Bergame – Travaux d’adaptation, de restauration et de mise en sécurité de la “ Pinacothèque
de l’Académie Carrara “ de Bergame
Les travaux de restauration et de consolidation de cet important musée italien, dont le noyau originel
date du milieu du XVIII e siècle, ont commencé en octobre 2008 et ils sont encore en cours.
En raison des particularités du site et des gros problèmes qui se sont posés lors de l’exécution des
travaux de consolidation des structures et des fondations de la fameuse “manche longue“, le travail
s’est articulé avec des productions réduites et il est encore en cours. À cet effet, il convient de
signaler que, à travers une série d’expertises de variante, dont l’une, encore en cours de définition
au début de 2011 n’a été approuvée par une délibération spéciale du maître d’ouvrage qu’en janvier
2012, le montant originel prévu par le contrat (€ 3.200.000) augmentera considérablement et
atteindra un montant final d’environ € 6.100.000, soit une augmentation de 91% par rapport
aux prévisions originelles. Au 31.12.2011, la production exécutée s’élève à environ 78% du montant
originel du contrat. L’achèvement des travaux est prévu pour le mois de décembre 2012 à la
suite de la ratification de la 3 e expertise de variante relative au surcroît de travail à exécuter et
aux ouvrages complémentaires.
IRCCS – Travaux pour la conception d’exécution et la réalisation du nouveau siège de l’Institut
National de Génétique Moléculaire auprès du pavillon Romeo Invernizzi e Enrica Pessina de
l’Hôpital Mangiagalli de Milan
Les travaux de construction du pavillon de génétique moléculaire se situent dans le centre de la
zone urbaine de Milan (précisément Via Sforza, au sein du complexe hospitalier Mangiagalli). Ces
travaux étaient évalués par contrat à un montant de € 10.722.355. À la date du 31.12.2011, la
production a enregistré un avancement d’environ € 10.200.000, soit 62% de la valeur actualisée
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du contrat. En effet, à travers la rédaction de trois expertises de variante, le montant contractuel
a augmenté et atteint la somme de € 16.325.000 à la date du 31.12.2011. La fin des travaux est
prévue pour la fin de 2012.
Centre d’Affaires et de Congrès d’Arezzo – Travaux pour la réalisation d’agrandissement du
Centre Affaires et de Congrès d’Arezzo
Les travaux d’agrandissement du Centre d’Affaires et de Congrès d’Arezzo, pour lesquels ICS S.p.A.
est mandataire du regroupement temporaire d’entreprises, ont été adjugés à l’origine à une valeur
initiale du Contrat de € 19.290.928. Après la rédaction de quatre expertises de variante et des
travaux complémentaires confiés, la valeur actuelle du contrat au 31.12.2011, s’élève à un montant
de € 24.276.901, soit une augmentation par rapport à la valeur initiale du contrat d’environ
25,5%. La rédaction de l’expertise de variante n°5 inhérente à des travaux complémentaires est
en cours; sa valeur est encore en voie de définition. Les travaux ont commencé en janvier 2008
et ils s’achèveront en 2012. L’avancement des travaux au 31.12.2011 est de 77% de la valeur actuelle
du contrat. En outre, en 2010, un accord de négociation a été conçu avec le maître d’ouvrage,
pour une valeur de € 748.000, pour clore les réserves inscrites à la suite des problèmes
qui se sont présentés lors de l’exécution des travaux. Des négociations sont en cours pour régler
à l’amiable les autres réserves inscrites.
Anas S.p.A. – S.S. 38 “dello Stelvio” : Conception d’exécution et réalisation des travaux sur
la route S.S. 38 Variante de Morbegno, de l’échangeur de Fuentes à celui du Tartano - Tranche
1°- tronçon A – de l’échangeur de Fuentes à celui de Cosio. Lot 1
L’ouvrage est d’une importance stratégique pour le raccordement de la Valtellina et de Sondrio à la
route S.S. 36; il se compose de deux viaducs, de Fuentes et de la Valtellina, respectivement de 415
mètres et de 3.895 mètres, tandis que le corps du remblayage atteint environ 5.500 mètres. L’ouvrage
est relié à la route S.P. 38 au moyen des bretelles de Fuentes au sud et de Cosio au nord.
Le montant originel du chantier de € 154.868.173,55, livré le 28.02.2009, a eu une première expertise
de variante technique substitutive d’un montant de € 3.202.361,04, relative à la modification
du système des fondations profondes du Viaduc Valtellina, ce qui implique que le nouveau
montant du contrat est aujourd’hui de € 158.041.750,09.
À la suite de l’indisponibilité des carrières de Tartano pour la réalisation des remblais, il s’est
avéré nécessaire de rechercher les matériels dans d’autres carrières. Cela a entraîné de gros retards
d’exécution et des modifications par rapport au programme de départ des travaux qui prévoyait
l’achèvement et la mise en service au cours des premiers mois de 2011.
À l’exception des terrassements mentionnés ci-dessus, l’avancement de la commande progresse sur
tous les autres fronts opérationnels. La fin des travaux est prévue dans le courant de l’année 2012.
Le maître d’ouvrage a rédigé une expertise de variante pour l’approvisionnement des matériels
inertes provenant de carrières ordinaires en reconnaissant une majoration de € 4,15/m³.
En outre, une commission a été constituée dans le courant de l’année, aux termes de l’art 240 du
Décret Législatif 163/2006, pour aboutir à un accord amiable sur les réserves inscrites à la date
du 16 e Rapport d’Avancement des Travaux. Cette commission a donné son avis le 04.01.2012 et
fixé à € 20.236.574,21 la somme qui pourra vraisemblablement être reconnue pour la résolution
amiable des réserves, en demandant aux organes administratifs compétents de formuler une proposition
motivée, encore en cours de définition.
Le montant des travaux progressivement réalisés tout au long de 2011 est de € 113.282.711,09,
soit 72% du total de la soumission.
Province de Florence – Liaison entre le raccord autoroutier Florence-Sienne et la route à grande
circulation Florence-Pise-Livourne Variante de la route S.R. n° 429 sur le tronçon Empoli-Castelfiorentino,
Lots IV-V-VI
Le tracé commence à la route S.P. Volterrana et il se développe sur 16 km, jusqu’à la commune
d’Empoli à proximité de la route à grande circulation Florence-Pise-Livourne. Le tracé se développe
essentiellement sur un remblayage d’une longueur totale de 13.570 mètres, tandis que le tronçon
souterrain, de 1.479 mètres, se répartit entre les tunnels artificiels de Torrioni, de Vignola, de
Ponte a Elsa, de Pianezzoli et le tunnel naturel de Monte Acuto. Le tronçon en tranchée a une
longueur totale de 605 m. La livraison a eu lieu le 20.07.2007 et le marché a connu de gros pro-

lèmes relatifs à l’indisponibilité des quelque 600.000 m³ de matériel qui devaient, à l’origine,
être fournis par la carrière d’emprunt et qui a donc lourdement conditionné l’exécution des travaux.
Le 21.12.2011, la question a été définitivement conclue, grâce à la signature d’un acte de négociation
qui définit, en particulier, de nouveaux prix appropriés pour l’approvisionnement des matériels
de carrière et renvoie au 31.8.2013 la date d’achèvement des travaux.
Le nouveau montant du contrat, incluant la négociation mentionnée ci-dessus, s’élève à un total
de € 65.472.218,31, dont € 3.218.3412,53 pour les charges de la sécurité.
À la date du 31.12.2011, les travaux exécutés s’élèvent à € 30.532.286,58, incluant € 1.500.869,70
pour les charges de la sécurité correspondant à un taux d’avancement de 46%.
Grandi Stazioni S.p.A. – Commandes Bologna Centrale/Firenze Santa Maria Novella et Bari
Centrale/Napoli Centrale/Palermo Centrale
À la suite de l’acquisition de la branche d’entreprise de “Baldassini Tognozzi Pontello“, en mars
2009, la société “ICS Grandi Lavori S.p.A.” s’est substituée dans la totalité des rapports au mandataire
du regroupement temporaire d’entreprises avec les sociétés Satrel S.p.A. et Mugnai S.p.A.,
afin de pouvoir lancer l’exécution des travaux de restructuration et de maintenance des gares de
Florence, Bologne, Naples, Bari et Palerme confiés à la société “Grandi Stazioni S.p.A.” pour un
montant total d’environ cent millions d’euros, réparti en deux différents contrats. Le premier,
relatif aux gares de Bologna Centrale et Firenze S.M.N., est généralement appelé lot “Centre“; le
second, relatif à la modernisation des gares de Napoli Centrale, Bari Centrale et Palermo Centrale,
est intitulé lot “Sud“.
Les activités de conception d’exécution confiées au regroupement temporaire d’entreprises adjudicataire
et relatives aux travaux de requalification intérieure des gares de Firenze S. Maria Novella et Bologna
Centrale ont été substantiellement effectuées en novembre 2011, tandis que celles qui sont
relatives aux mêmes travaux de requalification interne des gares de Bari Centrale et Palermo Centrale
se sont achevées en 2011, à l’exception de la conception des travaux à effectuer à l’extérieur de la
gare de Bari Centrale encore en cours de définition. Au 31.12.2011, les travaux réalisés dans le lot
“Centre“ inhérent aux gares de Bologne et de Florence s’élèvent à environ 31%, soit 16,3 millions
d’euros ; les travaux réalisés dans le lot “Sud“, concernant les gares de Bari, Naples et Palerme s’élèvent
à environ 12%, soit 5,4 millions d’euros, soit un total de 21,7 millions d’euros.
Les travaux de modernisation intérieure du lot “Centre“ ont commencé et sont déjà bien avancés.
Pour le lot “Sud“, les travaux civils de la gare de Bari sont substantiellement achevés et les installations
sont en cours d’aménagement. La gare de Palerme a connu toute une série d’aléas et
n’a pu voir commencer les travaux qu’au cours des derniers mois de 2011. La gare de Naples, où
ne sont prévus que des travaux extérieurs, a vu les opérations commencer dès que la phase de
conception a été achevée, dans le courant de l’année.
Les travaux extérieurs de la gare de Bologna Centrale n’ont pas encore été livrés par le maître
d’ouvrage, tous comme ceux de la gare de Bari Centrale.
Dans le cadre du plus vaste projet de modernisation des locaux voués à la réception et à l’accueil
des voyageurs qui utilisent les trains à grande vitesse, adopté par Grandi Stazioni S.p.A. dans les
principales gares ferroviaires, ICS Grandi Lavori S.p.A. a acquis en juin 2011 les travaux d’aménagement
des nouveaux locaux “Freccia club“ et des billetteries de TRENITALIA dans les gares de Bologne
et de Florence pour un montant d’environ 2,46 millions d’euros. Au 31.12.2011, la production réalisée
pour ces travaux par l’Association Temporaire d’Entreprises adjudicataire, dont le mandataire et le
mandant sont respectivement ICS Grandi Lavori S.p.A. et Satrel S.p.A., s’élève à environ 1,32 millions
d’euros. Les travaux d’aménagement des locaux “Freccia“ des deux gares ont été achevés. Les travaux
d’aménagement des billetteries, caractérisés par un planning complexe, nécessaire pour assurer le
service des billetteries sans aucune interruption restent en cours de réalisation.
En juillet 2010, le même maître d’ouvrage a confié à la société ICS Grandi Lavori S.p.A. un autre
travail de modernisation des espaces intérieurs du complexe de la gare de Palermo Centrale, non
compris dans le contrat principal et destinés aux bureaux de FERSERVIZI. Le montant complémentaire
de ces travaux est d’environ € 765.000. Ces travaux ont été achevés le 31.12.2010.
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Grandi Stazioni S.p.A. – Exécution des Travaux Infrastructurels complémentaires des édifices
de la gare ferroviaire de Roma Termini
Cet important ouvrage, dont le Contrat a été signé le 10.09.2008 pour un montant net du rabais
de € 82.714.000, n’a pas encore été entrepris à la suite des nouvelles exigences du groupe GS et
RFI, en raison de la croissance de la circulation ferroviaire due à l’augmentation des trains à grande
vitesse entrant en gare. Cela a provoqué une demande de recalibrage de la conception de construction
détaillée assumée par l’adjudicataire, avec l’emploi d’une technologie et d’une élaboration
des phases de construction substantiellement différentes de celles qui étaient prévues à l’origine,
de manière à minimiser l’impact de la construction sur les quais, .en gênant le moins possible les
flux des voyageurs et des trains à l’arrivée et au départ des quais en question. La conception détaillée
de cette solution de construction s’est achevée et elle a été approuvée, au niveau technique,
par le maître de l’ouvrage ; à ce titre, une augmentation du montant contractuel a été reconnue
au regroupement temporaire d’entreprises pour un montant de € 1.800.000,00; l’activité était
totalement achevée au 31.12.2010. Aujourd’hui, l’on est dans l’attente des avis des organismes
compétents, dont le Comité Interministériel pour la Programmation Économique, la Cour des
Comptes et le Conseil Supérieur des Travaux Publics.
L’on a défini la modification de la Traction Électrique pour les convois ferroviaires qui, à l’heure actuelle,
interfère avec la réalisation des édifices destinés aux parkings et aux services à réaliser à l’avenir. Pour
la partie du projet qui concerne les activités commerciales de la Gare Termini, GS a développé un projet
de variante de la Plateforme de Services qui a été transmis au CIPE pour l’approbation définitive.
Le CIPE a délibéré l’approbation, avec prescriptions, au mois de janvier 2012.
SECTEUR PARKINGS
À la suite de l’acquisition de la branche d’entreprise de la société “Quadro Curzio S.p.A.”, advenue
en 2007, la société a entrepris les initiatives suivantes dans le secteur des parkings:
A) Conventions pour la construction de parkings souterrains (concours 2002) avec constitution
du droit de surface dans le sous-sol de:
l Piazzale Accursio: 440 places à garer, montant des travaux: €7.125.976,00.
Cut/off: 100% des travaux achevés. La fin des travaux a été rédigée le 26.09.2011.
Les ventes de ce parking ont atteint 86 % des places disponibles.
l Piazza Novelli: 483 places à garer, montant des travaux: € 10.202.022,60.
Pour la phase A + B Cut/off:70 % des travaux achevés. La date présumée pour l’achèvement des
travaux est juin 2013
Pour la Phase A du parking, le Cut/off est de 100% des travaux achevés. La fin des travaux a été
rédigée le 26.09.2011.
Pour la Phase B du parking, le Cut/off est de 28% des travaux achevés. La date présumée pour
l’achèvement des travaux est juin 2013.
Les travaux du premier lot (287 places à garer) ont été achevés et testés.
Les travaux du deuxième lot (196 places à garer) sont en cours d’exécution. L’achèvement est
prévu pour octobre 2013. Les ventes de ce parking ont atteint 100% des places disponibles.
l Via Leoncavallo: 282 places à garer, montant des travaux: € 5.523.006,66.
Cut/off: 100% des travaux achevés. La fin des travaux a été rédigée le 17.02.2012. La mise au
point des travaux de surface est prévue pour le mois de juillet 2012.
Les ventes de ce parking ont atteint 97 % des places disponibles.
l Largo Gavirate: 216 places à garer, montant des travaux: € 4.340.786,68.
Cut/off: 4% des travaux achevés. Selon les dernières décisions de l’Administration Municipale, ce
parking non devrait pas être réalisé. Les travaux sont donc suspendus pour l’heure. L’éventuelle
indemnisation fait partie d’une négociation engagée entre les parties.
Les ventes de ce parking ont atteint 23% des places disponibles.
l Via Sammartini/Lunigiana: 306 places à garer, montant des travaux: € 6.096.191,00.
L’ouvrage est achevé. La fin des travaux a été rédigée le 05.04.2011.
Les ventes ont atteint 97% des places disponibles.
À la suite du contrôle de l’Administration Municipale et, ensuite, de la rédaction de l’expertise de
tiers et puis d’une négociation complémentaire avec négociation ultérieure avec les assignataires
privés, le prix de cession moyen a été évalué à € 27.000,00.
B) La société a soutenu des coûts pour participer à des appels d’offres en assignation provisoire

pour la construction de parkings souterrains (Concours 2004), qui engendreront des recettes
dans les exercices futurs exercices, dans les zones de Milan respectivement sises:
1 Via Ardissonne
2 Via Arganini
3 Via Esterle
4 Via Ravenna
5 Via Rucellai
6 Piazzale Martesana Nord
7 Via Vulci
Aucune convention n’a été stipulée jusqu’à présent, dans la mesure où la Ville de Milan a proposé
d’importantes modifications contractuelles pour ces dernières. Par voie de conséquence, pour le
moment, la Société a cru bon de négocier avec la Ville une ébauche de convention proposée, en
formulant, entre-temps, une demande de majoration du prix de cession des box à la Ville de Milan,
quantifiée à un total d’environ € 26.805.555,47 pour les retards dans l’approbation des projets
définitifs présentés.
Les négociations se poursuivent avec l’Administration Municipale.
8 Via Washington
Le 28.01.2011, le Conseil d’État s’est exprimé à propos du pourvoi n° 4250 de registre général de
2010, en rejetant ce qu’avait proposé la société ICS S.p.A. (anc.t Ing. Claudio Salini Grandi Travaux
S.p.A.) en tant que mandataire du regroupement temporaire d’entreprises avec Coedil S.r.l. contre
la Ville de Milan pour la réforme de la sentence du Tribunal Administratif Régional du Latium –
Rome tranchant le différend entre les parties et concernant la réalisation des parkings de la Via
Washington.
C) PARKINGS IN PROJECT FINANCING (Proposés aux termes de l’art. 37bis de la Loi n° 109 du 11
février 1994, modifié par la loi n° 109, modifiée par la loi n° 415 du 18 novembre 1998).
Ce secteur constitue une immobilisation à haute valorisation et d’une importance stratégique particulière
pour les objectifs de l’entreprise, et en particulier les trois initiatives liées à la réalisation
des parkings en Project financing en plein centre urbain de la région de Milan: Via Morandi, Via
Manin et Via Borgogna.
Parking Via Borgogna
Assignation de la licitation privée aux termes de l’article 37 bis. Le mandat de conception définitif
a été attribué et le projet définitif a été présenté à la Ville. Par conséquent, il est prévu que la
valeur du projet passera d’un montant originel de 16 millions d’euros à un montant supérieur.
Au cours des premiers mois de 2009, la société de conception “EXPO BORGOGNA PARKING S.r.l.“
a été constituée pour réaliser et gérer le parking tel qu’il est prévu par l’avis de soumission.
En 2010, plusieurs rencontres ont été organisées avec l’administration municipale afin d’étudier
les variantes conceptuelles découlant de la modification du tracé de la future ligne de métro M4
qui prévoira la réalisation d’une station au niveau du sous-sol de Largo Toscanini; il a donc été
présenté une nouvelle proposition qui accueille les demandes d’élimination des activités commerciales,
compensée par l’augmentation du nombre de garages destinés à la vente.
Il y a quelques jours, d’autres rencontres ont eu lieu pour définir l’éventuelle réalisation du parking
d’ici 2015, dans le cadre d’un paquet d’accords concernant tout le secteur des parkings d’ICS S.p.a.
sur le territoire communale de Milan.
Parking Via Manin
Identification en tant que sujet promoteur pour la construction en Project Finance du Parking
souterrain à plusieurs étages de la Via Manin.
En 2008, l’on a entrepris toutes les initiatives visant à résoudre le problème de la portion de propriété
domaniale/Fonds FIP qui entravait le lancement de la soumission pour l’attribution de la
concession du parking.
Parking Via Morandi
Identification en tant que sujet promoteur pour la construction en Project Finance du Parking
souterrain à plusieurs étages de la Via Morandi/Piazza Cavour.
Autostrade per l’Italia S.p.A. – Travaux de réalisation de la 3e voie de Rimini Nord à Pedaso
sur l’Autoroute A14 Bologne-Bari-Tarente/Tronçon Senigallia – Ancône – Lot 4.
En 2010, le Consortium stable SAMAC dont ICS S.p.A. est l’un des membres, s’est vu adjuger défi-
109

110
nitivement les travaux d’élargissement de la 3 e voie de Rimini Nord à Pedaso sur l’Autoroute A14
Bologne-Bari-Tarente/Tronçon Senigallia – Ancône – Lot 4 du Km 194+800 au Km 213+749 pour
un montant de € 259.951.936,83, charges pour la sécurité comprises.
Le contrat d’entreprise signé en juillet 2010 par Autostrade per l’Italia S.p.A. et le consortium SAMAC
s’insère dans le cadre des activités à accomplir liées au IV e acte supplémentaire de la concession
pour l’exercice de tronçons d’autoroute entre Autostrade S.p.A. et Anas S.p.A.. L’ouvrage prévoit
l’élargissement de la 3 e voie en variante sur environ 20 Km d’autoroute, la réalisation du “nouvel
échangeur de Marina de Montemarciano“ et la réalisation de la “bretelle Sud de Senigallia”.
Au 31.12.2011, environ € 3.000.000,00 de travaux ont été exécutés et facturés au maître d’ouvrage.
QUALITÀ, SICUREZZA, AMBIENTE e D.Lgs. 231/01
ICS S.p.A. nel corso dell’esercizio 2011 ha mantenuto il proprio impegno verso la conformità rispetto
alle normative cogenti con particolare attenzione alla salute e sicurezza dei lavoratori ed
alla tutela ambientale.
In relazione a tali aspetti è stata confermata la collaborazione della Progesim S.r.l. per il supporto
alle principali funzioni aziendali coinvolte, nella gestione delle problematiche collegate alla Qualità,
Ambiente e Sicurezza. In particolare, nella gestione di tali aspetti, sono costantemente impegnate
le seguenti risorse:
l 6 ingegneri per il monitoraggio dei cantieri;
l 3 esperti in Sistemi di Gestione per l’effettuazione degli audit interni;
l 2 architetti;
l 1 geometra;
l 2 risorse dedicate alla Verifica di Idoneità Tecnico Professionale dei Fornitori/Subappaltatori;
la struttura di Medicina del Lavoro (Poliambulatorio Prof. Del Forno).
L’incremento complessivo delle risorse dedicate alla gestione delle attività di Sistema, ha permesso
di incrementare anche gli audit interni e le visite di sorveglianza.
Di seguito si riporta la serie storica che evidenzia l’incremento dell’attività di controllo effettuata
nel corso dell’ultimo triennio:
l Anno 2009: 192 sopralluoghi;
l Anno 2010: 209 sopralluoghi;
l Anno 2011: 214 sopralluoghi;
Oltre alle visite di cantiere, per alcuni cantieri di particolare complessità gestionale, viene garantita
la presenza fissa in cantiere di risorse specializzate in materia di Qualità, Ambiente e Sicurezza.
Gli auditor che operano all’interno della ICS S.p.A. sono, per scelta di Politica Aziendale, certificati
da Organismi di Certificazione del personale (CEPAS e KHC) in merito alle competenze nella pianificazione
e conduzione di audit sui Sistemi di Gestione.
Oltre alle verifiche interne, nel corso del 2011 la società è stata sottoposta alle seguenti visite
relative alle certificazioni qualità, ambiente e sicurezza:
l rinnovo certificazione UNI EN ISO 9001:2008 (qualità);
l mantenimento certificazione UNI EN ISO 14001:2004 (ambiente);
l mantenimento certificazione OHSAS 18001:2007 (sicurezza).
Durante visite effettuate presso i cantieri e sulla base delle informative ricevute dai Datori di Lavoro,
si è potuto constatare con particolare soddisfazione il coinvolgimento diretto dei preposti
nella gestione di quanto previsto dal Sistema di Gestione adottato dalla società. Tale coinvolgimento
è comprovato dalle lettere di richiamo inviate ai Fornitori/Subappaltatori in caso di inadempienze
rispetto ad aspetti inerenti la Qualità, l’Ambiente e la Sicurezza sia nella fase
preliminare di Verifica dell’Idoneità Tecnico Professionale, sia nella fase esecutiva dei lavori.
La Società ha accolto positivamente tali segnali e nel corso del 2011, ha previsto di intensificare
l’attività formativa mediante la predisposizione di specifici programmi di formazione diretta a
tutto il personale direttivo.
Durante il biennio 2010/2011, inoltre, la Società ha investito in risorse organizzative finalizzate
alla minimizzazione del “rischio impresa” in generale e, in particolare, in prevenzione contro i
reati di cui al D.Lgs. 231/2001.
In data 07.05.2010 il CdA ha deliberato la costituzione dell’Organismo di Vigilanza nelle persone di:
l Avv. Leonardo Salvatori (Presidente dell’Organismo di Vigilanza);

l Dott. Claudio Mazzeo (Membro dell’Organismo di Vigilanza);
l Avv. Franca Reda (Membro dell’Organismo di Vigilanza), sostituita dal 16.05.2011 dall’avv. Luca
Giuliante.
Il CdA ha valutato positivamente l’operato svolto dall’Organismo di Vigilanza nel periodo di riferimento.
L’OdV, infatti, alla data di chiusura dell’esercizio si è riunito in ben 17 occasioni, effettuando
indicativamente le seguenti attività:
l esame del modello Organizzativo e formulazione dei suggerimenti di modifiche/implementazioni;
l elaborazione ‘tipo’ relativo ai flussi informativi da utilizzare all’interno della Società;
l Interviste a tutte le figure apicali della società al fine di valutare il grado di diffusione del modello;
l esecuzione verifiche ispettive presso gli uffici di Roma e di Milano, intese a verificare il tasso
di diffusione del Modello 231 e la sua concreta applicazione all’interno della società. A tale ultimo
riguardo, a conclusione di ciascuna ispezione, l’Organismo, valutate le risultanze emerse,
ha inoltrato delle osservazioni alla Società;
l elaborazione diretta di taluni documenti (clausole contrattuali, lettere di adesione al modello,
bozze di flussi informativi, ecc…) da utilizzare ai fini di una migliore applicabilità del Modello;
l Incontro con i componenti del Collegio Sindacale;
l Sessione di formazione sul modello 231/2001;
l Completamento dell’analisi sul nuovo modello (parte generale, parte speciale, sistema disciplinare)
e sui documenti correlati richiesti al CdA;
l Verifica della mappatura delle aree a rischio reato, e proposta di adeguamento al CdA, al fine
di adeguarla ai mutamenti dell’attività e/o della struttura aziendale, nonché ad eventuali modifiche
normative;
l Partecipazione del Presidente, unitamente ad altro componente dell’Organismo, ad alcune Riunioni
Direzionali della Società nel corso delle quali si è interfacciato con i vertici aziendali al
fine di meglio verificare il grado di applicazione del Modello 231;
l Verifica del recepimento da parte del CdA delle osservazioni e segnalazioni effettuate dall’OdV.
Tra le diverse attività, si ritiene di sottolineare che l’Organismo di Vigilanza ha avviato un confronto
diretto con il Collegio Sindacale, con scambio di informazioni e documenti, senza dubbio
proficuo per la Società e, per altro verso, che la Società, all’esito di un approfondito esame del
modello 231 e del suo grado di applicazione sul campo da parte dell’Organismo di Vigilanza, ha
adottato un nuovo modello 231 con il quale è stata radicalmente modificata, rispetto alla precedente
versione, l’impostazione per la mappatura delle aree di rischio e per la definizione dei relativi
protocolli, procedendo dapprima con l’individuazione delle aree di riferimento e, successivamente,
con l’identificazione dei reati che in astratto si possono verificare all’interno di tali aree nonché
dei protocolli da adottare per la prevenzione degli stessi.
La Società, inoltre, ha potuto positivamente constatare un sempre maggior grado di coinvolgimento
del personale in merito al ruolo ed alle funzioni dell’Organismo di Vigilanza. In particolare
si è passato, come si ricava dalle interviste effettuate in occasione degli audit e dai flussi inviati
in via ordinaria e straordinaria, da una fase iniziale in cui vi era scarsa conoscenza del modello
231 e delle funzioni dell’Organismo di Vigilanza ad una fase in cui larga parte delle funzioni aziendali
ha compreso la funzione del modello e la conseguente struttura organizzativa di cui si è
dotata ICS S.p.A. (si vedano a tale esempio, le segnalazioni pervenute ufficialmente all’OdV tramite
l’email istituzionale).
Si segnalano, infine, le seguenti misure organizzative messe in atto dalla Società, finalizzate a
migliorare l’applicazione del modello:
l apertura casella di posta elettronica (odv@icsspa.it) per lo scambio di comunicazioni rilevanti
ai fini 231 e la messa a disposizione di locali per l’archiviazione della documentazione prevista
dal modello;
l ricorso a professionisti esterni per un adeguamento efficace del modello a seguito delle osservazioni
dell’OdV;
l ricorso a società esperte in particolari contesti ambientali (vedi contratto con G-Risk per il
cantiere di Morbegno);
l individuazione della figura interna con funzioni di raccordo tra la società e l’Organismo di Vigilanza
circa l’esecuzione delle deliberazioni.
111

112
Nel corso del 2011, sulla base di una specifica programmazione sviluppata dall’Organismo di Vigilanza,
il CdA valuterà i fabbisogni di risorse economico/finanziarie da mettere in atto per dare
concreta attuazione alle attività programmate dallo stesso Organismo (programmi di formazione,
intensificazione attività ispettive, ecc…).
QUALITY, SAFETY, ENVIRONMENT and D.Lgs. 231/01
During 2011 ICS S.p.A. maintained its commitment to compliance with mandatory regulations and
standards, with particular regard to employees’ health and safety and safeguarding the environment.
With regard to these aspects, a collaborative relationship has been confirmed with Progesim Srl
for assistance to the major company functions responsible for managing problems to do with Quality,
Environment and Safety. The following resources are permanently assigned to managing these
aspects:
l 6 engineers for site monitoring;
l 3 Management Systems experts for internal audits;
l 2 architects;
l 1 surveyor;
l 2 resources dedicated to verifying the technical/professional suitability of Vendors/Subcontractors;
The company medical facility (Prof. Del Forno Clinic).
The overall increase in the number of resources committed to System Management activities has
also permitted an increase in the number of internal audits and site inspections conducted.
The following paragraphs offer a summary that demonstrates the increase in monitoring activities
conducted over the last three years:
l Year 2009: 192 inspections;
l Year 2010: 209 inspections;
l Year 2011: 214 inspections;
In addition to inspections, a number of particularly complex sites have been allocated fixed onsite
resources specialised in matters regarding Quality, Environment and Safety.
The auditors of ICS S.p.A. are, by choice, certified by official bodies (CEPAS and KHC) as competent
in planning and conducting audits on Management Systems.
In addition to the internal audits, during 2011 the company underwent the following inspection
regarding quality, environment and safety certification:
l Renewal of certification UNI EN ISO 9001:2008 (quality);
l Maintenance of certification UNI EN ISO 14001:2004 (environment);
l Maintenance of certification OHSAS 18001:2007 (safety).
During visits to the sites, and based on the information received from Employers, to our great
satisfaction we noted the level of direct involvement of the staff responsible for implementing
the Management System adopted by the company. This involvement is demonstrated by the warning
letters sent to Vendors/subcontractors in case of default on Quality, Environmental and Safety
aspects both during the preliminary phases of Vendor/Subcontractor assessment and in the subsequent
phases of works execution.
The Company has positively acknowledged the feedback from these resources and during 2011 intensified
training activities by organising specific training programs for all managerial staff.
Moreover, during the two-year period 2010/2011 the Company invested in organisational resources
aimed at minimising “corporate risk” in general, and specifically to prevent commission of the
offences set forth in Legislative Order 231/2001.
On the 07.05.2010 the Board of Directors resolved to establish a Supervisory Board with the following
members:
l Adv. Leonardo Salvatori (Chairman of the Supervisory Board);
l Dr. Claudio Mazzeo (Member of the Supervisory Board);
l Adv. Franca Reda (Member of the Supervisory Board), replaced on 16.05.2011 by Adv. Luca
Giuliante.
The Board of Directors considers the works of the Supervisory Board over the period in question
as most satisfactory. As of the closing date the Board had met on 17 occasions for the following
purposes:

l Review of the Organisational model and formulation of suggestions for changes/improvements;
l ‘TypÈ elaboration on the information flows used within the company;
l Interviews with all company top management to assess diffusion of the organisational model;
l Internal audits on the offices in Rome and Milan, aimed at verifying the level of diffusion of
the ‘231 Model’ and its effective implementation within the company. After each inspection
the Board provided the Company with its comments on the results;
l Direct development of certain documentation (contractual clauses, letters of adhesion to the
model, drafts of information flows, etc…) to use to improve the applicability of the Model;
l Meetings with the members of the Board of Auditors;
l Training session on model 231/2001;
l Completion of the analysis of the new model (general part, special part, disciplinary system)
and related documents requested by the BoD;
l Verification of the map of areas susceptible to crime, and corrective proposals to the BoD in
order to adapt it to changes in operations and/or company structure, as well as to changing
standards;
l Participation of the Chairman and other members of the Supervisory Board at a number of Company
Management Meetings, during which they interfaced with company top management in
order to better verify the level of application of the 231 Model;
l Verification of the acknowledgement by the BoD of the comments and suggestions made by
the SB.
Among these various activities, the Supervisory Board also established direct contacts with the
Board of Auditors, involving the exchange of information and documents undoubtedly to the advantage
of the Company, which led the Company (after an in-depth examination of the 231 Model
and its level of application in the field by the Supervisory Board, to adopt a new 231 Model which,
compared to the previous version, radically altered the mapping of the risk areas and the definition
of the related protocols, proceeding first with the identification of the reference areas and subsequently
with the identification of the abstract crimes which could be committed within those
areas and the protocols to adopt for their prevention.
The company has also noted to its satisfaction the increased level of awareness among its staff
with regard to the role and functions of the Supervisory Board. In specific terms, as we have
found from interviews made during audits and from the general information flow, this has shifted
from an initial phase in which there was a low level of awareness of the 231 Model and the functions
of the Supervisory Board to a phase in which most company functions have understood the
model and the consequent organisational structure adopted by Claudio Salini S.p.A. (for an example
of this, see the reports officially sent to the SB via corporate e-mail).
Lastly, the Company has taken the following steps to improve the level of implementation of the
model:
l Opening of an e-mailbox (odv@icsspa.it) for communications related to 231 and the provision
of rooms for filing the documentation required by the model;
l Recourse to external professionals to effectively upgrade the model according to suggestions
received from the SB;
l Use of companies specialising in specific environmental contexts (see contract with G-Risk for
the Morbegno site);
l Identification of the in-house liaison between the Supervisory Board and the company for the
implementation of decisions;
l During 2011 the BoD has been assessing the economic/financial resources to allocate to the
Supervisory Board for the concrete implementation of the various activities it has programmed
(training programs, intensification of internal audits, etc…).
QUALITÉ, SÉCURITÉ, ENVIRONNEMENT et Décret Législatif 231/01
Au cours de l’exercice 2011, ICS S.p.A. a maintenu son engagement en termes de conformité par
rapport aux normes en vigueur, en prêtant une attention plus particulière aux domaines de la
santé et de la sécurité des travailleurs et de la protection de l’environnement.
Dans ce cadre, la collaboration avec la société Progesim S.r.l. a été confirmée en termes de soutien
aux principales fonctions engagées de l’entreprise, de gestion des problématiques liées à la Qualité,
l’Environnement et la Sécurité. Dans la gestion de ces aspects, les ressources suivantes sont
113

114
constamment utilisées:
l 6 ingénieurs pour la supervision des chantiers ;
l 3 experts en systèmes de gestion pour la mise en œuvre des audits internes;
l 2 architectes;
l 1 géomètre;
l 2 employés pour la vérification de la conformité technique professionnelle des
Fournisseurs/Sous-traitants;
l’organisme de Médecine du Travail (Poliambulatorio Prof. Del Forno).
L’augmentation globale des ressources employées pour la gestion des activités de système a également
permis d’augmenter les audits internes ainsi que les visites de surveillance.
L’augmentation globale des ressources employées pour la gestion des activités de système a également
permis d’augmenter les audits internes ainsi que les visites de surveillance:
l Année 2009 192 états des lieux;
l Année 2010 209 états des lieux;
l Année 2011 214 états des lieux;
En plus des visites de chantier, pour certains chantiers présentant une gestion particulièrement
complexe, nous garantissons la présence fixe sur le chantier de personnel spécialisé en matière
de Qualité, d’Environnement et de Sécurité.
Les auditeurs travaillant au sein de la société ICS S.p.A. sont, conformément à la politique mise
en place par l’entreprise, certifiés par des Organismes de Certification du personnel (CEPAS et
KHC) en fonction des compétences de planification et d’exécution d’audits sur les Systèmes de
Gestion.
En plus des vérifications internes, dans le courant de l’année 2011, la société s’est vue soumise à
des visites inhérentes aux certifications de qualité, d’environnement et de sécurité:
l renouvellement de la certification UNI EN ISO 9001:2008 (qualité);
l maintien de la certification UNI EN ISO 14001:2004 (environnement);
l maintien de la certification OHSAS 18001:2007 (sécurité).
Lors des visites effectuées sur les chantiers et sur la base des informations reçues par les donneurs
d’ordre, nous constatons une implication directe satisfaisante des responsables de gestion, telle
qu’elle est prévue par le système de gestion adopté par la société. Cette implication est confirmée
par les lettres de rappel envoyées aussi bien aux fournisseurs/sous-traitants en cas de manquements
sur des questions inhérentes à la qualité, à l’environnement et à la sécurité, que lors de la
phase préliminaire de vérification à la conformité technique professionnelle ou encore lors de la
phase d’exécution des travaux.
La société a accueilli favorablement ces signaux et, en 2011, elle prévoit d’intensifier les activités
de formation par la mise en place de programmes spécifiques de formation directe vis-à-vis de
tout le personnel de direction.
En outre, en 2010/2011, en outre, la société s’est dotée de ressources organisationnelles visant
à la minimiser le “risque entreprise“ en général et, en particulier, à prévenir l’accomplissement
de délits prévus par le Décret Législatif 231/2001.
Le 07.05.2010, le Conseil d’Administration a décidé de constituer un Organisme de Surveillance
composé de :
l Leonardo Salvatori (Président de l’Organisme de Surveillance);
l Claudio Mazzeo (Membre de l’Organisme de Surveillance);
l Franca Reda (Membre de l’Organisme de Surveillance), remplacée par Luca Giuliante le
16.05.2011.
Le Conseil d’Administration a évalué de façon positive le travail exécuté par l’Organisme de Surveillance
au cours de la période de référence. En effet, jusqu’à la date de clôture de l’exercice l’Organisme
de Surveillance, l’Organisme de Surveillance s’est réuni dix-sept fois et, à titre indicatif,
a accompli les activités suivantes:
l examen du Modèle d’Organisation et formulation des suggestions de changements/développement;
l élaboration “type“ concernant les flux d’informations à utiliser au sein de la Société;
l Interviews de toutes les personnes-clés de la société afin d’évaluer le niveau de diffusion du
modèle;
l exécution des vérifications d’inspection auprès des bureaux de Rome et de Milan, visant à vé-

ifier le taux de diffusion du Modèle 231 et son application concrète au sein de la société.
Dans ce cadre, en conclusion de chaque inspection l’Organisme a évalué les résultats et émis
des observations destinées à la Société;
l élaboration directe de certains documents (clauses contractuelles, lettres d’adhésion au modèle,
ébauches de flux d’informations, etc.) à utiliser pour faciliter une meilleure application du Modèle;
l Rencontre avec les membres du Collège des Commissaires aux Comptes;
l Session de formation sur le modèle 231/2001;
l Achèvement de l’analyse sur le nouveau modèle (partie générale, partie spéciale, système disciplinaire)
et sur les documents annexes demandés au Conseil d’Administration;
l Contrôle de la cartographie des zones à risque de délit et proposition d’adaptation présentée
au Conseil d’Administration, afin de l’adapter aux changements des activités et/ou de la structure
de l’entreprise, ainsi qu’aux éventuelles modifications normatives;
l Participation du Président, avec un autre membre de l’Organisme, à certaines Réunions de la
Direction, pour se mettre en relation avec les sommets de l’entreprise afin de mieux s’assurer
du niveau d’application du Modèle 231;
l Contrôle de l’accueil de la part du Conseil d’Administration des observations et des signalements
effectués par l’Organisme de Surveillance.
Parmi les différentes activités, il convient de souligner que l’Organisme de Surveillance a entrepris
une confrontation directe avec le Collège des Commissaires aux Comptes, avec des échanges d’informations
et de documents, certainement profitable pour la Société et, en outre, que la Société,
à l’issue d’un examen approfondi du modèle 231 et de son niveau d’application sur le terrain de
la part de l’Organisme de Surveillance, a adopté un nouveau modèle 231 qui a radicalement modifié,
par rapport à la version précédente, l’organisation de la cartographie des zones de risque et
de la définition des protocoles relatifs, en procédant d’abord à l’identification des zones de référence
et, dans un deuxième temps, à celle des délits qui, dans l’abstrait, se présenter au sein de
ces zones, ainsi que des protocoles à adopter pour les prévenir.
La société a en outre pu se féliciter de constater que le niveau d’investissement du personnel est
de plus en plus élevé en ce qui concerne ses fonctions et celles de l’Organisme de Surveillance. En
particulier, elle est passée, comme le montrent les interviews qui ont eu lieu lors des audits, d’une
phase initiale laissant apparaître une piètre connaissance du modèle 231 et des fonctions de l’organisme
de surveillance à une phase où différents corps professionnels ont commencé à comprendre
le rôle du modèle ainsi que la structure d’organisation dont la société Claudio Salini S.p.A.
s’est dotée (voir à titre d’exemple les remarques parvenues officiellement à l’organisme de surveillance
au travers de la messagerie électronique institutionnelle).
Enfin, nous signalons ci-dessous les mesures d’organisation mises en place par la société, visant
à faciliter l’application du modèle:
l ouverture d’une adresse électronique (odv@icsspa.it) pour l’échange de communications
concernant le modèle 231 ainsi que la mise à disposition de locaux pour l’archivage de la documentation
prévue par le modèle;
l recours à des professionnels extérieurs pour un ajustement efficace du modèle à la suite des
observations de l’organisme de surveillance;
l recours à des sociétés expertes sur certains contextes environnementaux (voir le contrat avec
G-Risk pour le chantier de Morbegno);
l identification du personnel interne ayant des fonctions de liaison entre la société et l’organisme
de surveillance en ce qui concerne l’exécution des délibérations.
Au cours de 2011, sur la base d’un programme spécifique développé par l’organisme de surveillance,
le Conseil d’Administration évaluera les besoins en termes de ressources économico-financières à
mettre en œuvre pour concrétiser les activités programmées par celui-ci (programmes de formation,
intensification des inspections, etc.).
RISORSE UMANE E ORGANIZZAZIONE
Risorse Umane
Nel corso del 2011, auspice l’acquisizione della nuova commessa in Marocco, relativa al ponte ferroviario
per l’alta velocità fra Tangeri e Rabat e il consistente sviluppo delle attività commerciali
115

116
all’estero, si è deciso di affiancare alle 6 aree operative già codificate nella struttura organizzativa
(infrastrutture, opere civili, acquisti, sviluppo estero, sviluppo italia, gare), una nuova unità di
“direzione operativa estero” cui è assegnato il compito di coordinare i cantieri già avviati (Marocco,
autostrade-Marocco, cavalca ferrovia di OUJDA, Albania, riabilitazione stradale) e quelli in
avviamento nel 2012 (Marocco, ponte ONCF-Loukkos) sono state inoltre perimetrate le 2 aree di
staff, la prima comprendente il settore di Pianificazione, Controllo, Risorse Umane, Organizzazione
e la seconda comprendente Amministrazione, Finanza strategica, Finanza operativa, Amministrazione
controllate e partecipate).
La struttura rafforza la filosofia che l’esercizio del controllo avvenga attraverso il confronto dialettico
fra le aree operative, responsabili del risultato e le aree di staff, volutamente di indirizzo,
controllo e servizio.
In termini quantitativi l’organico, pur nella logica di produzione del General Contractor, con ricorso
dove possibile a subappaltatori specializzati, ha registrato a livello di gruppo un incremento complessivo
di oltre 120 Unità, compresi i contratti atipici.
In termini qualitativi, ormai consolidato il primo livello della struttura organizzativa, continua
l’investimento sui livelli intermedi perché permane l’oggettiva difficoltà di reperire sul mercato
figure professionali omogenee alla cultura aziendale, molto dinamica e incentrata sulla assunzione
di responsabilità.
È proseguita anche la politica di inserimento di giovani laureati e masterizzati, sempre a valle di
stage, in collaborazione con le più importanti Università e Business School italiane, presso le
quali i Top Managers della società svolgono attività di docenza o testimonianza.
Nel solo 2011 ne sono stati inseriti 5. La percentuale di trasformazione dei contratti di stage in
contratti di inserimento (apprendistato, tempo determinato, tempo indeterminato) è superiore al
95%.
Sul piano delle relazioni industriali prosegue il rapporto di collaborazione con le organizzazioni
sindacali e anche nel 2011 per il 7° anno consecutivo della vita della Società (nata nel 2005
n.d.r.), non si sono registrati scioperi o manifestazioni conflittuali.
Sul piano della formazione, data la specificità del settore, la stessa è largamente condotta sul
campo con l’affiancamente delle figure intermedie e neo assunti, ai managers di primo livello e
l’efficacia del metodo si riscontra nella progressiva crescita dall’interno di soggetti che trovano
nella società una positiva risposta alle proprie istanza di sviluppo manageriale.
Si stanno consuntivando i primi risultati di una analisi finalizzata alla valutazione degli elementi
soggettivi ed oggettivi che influiscono sul “clima aziendale” e, per quanto procrastinata, è in
programma una analisi su “salute e soddisfazione del e sul posto di lavoro”.
Sul piano dell’ERP e sicurezza informatica.
Nell’anno 2011 si è potuto beneficiare appieno degli importanti interventi attuati nell’anno 2010
che hanno segnato una svolta fondamentale nell’ambito della “Information Technology” della Società
sia per quanto concerne gli investimenti effettuati che per le implementazioni eseguite.
Il rinnovo è stato radicale per quanto riguarda il parco server sia per la sede di Milano (centro
stella per il nord), sia di quello della sala CED di Roma (centro stella per il centro sud), lo svecchiamento
dei server più datati con dei nuovi, ha prodotto un aumento della produttività dei vari
client dislocati presso i cantieri ed aumentato in maniera considerevole la capacita di calcolo dell’ERP.
Contestualmente è stato rinnovato il parco dei sistemi di salvataggio rendendo più sicuro
tutto il sistema informativo. A tal fine è stato implementato anche un monitoraggio costante
della rete aziendale che consente di impedire eventuali accessi non autorizzati o usi non consoni
alle direttive aziendali.
È stato implementato il programma di “gestione documentale” sia sulla sede di Roma che di Milano,
tale programma consentirà una ulteriore ottimizzazione e razionalizzazone nei processi aziendali
con la dematerializzazione di tutti i documenti cartacei che saranno visibili e immediatamente
consultabili on line. Il sistema è entrato a pieno regime nel 2011 ed ha richiesto investimenti sia
in termini economici che in termini di formazione di risorse abilitate all’uso del programma.
La creazione della sala CED di Roma ha permesso di ottemperare alle leggi vigenti in materia di
salvataggio dei dati fiscali salienti per le istituzioni (Ammininistrazione Finanziaria, Gdf, Banca
d’Italia, ecc.) che devono essere obbligatoriamente custodite a distanza di almeno 500 km ed in
ambiente chiuso e sottoposto al controllo degli accessi.
Sono stati sostituiti tutti i software relativi ai firewall al fine di renderli più dinamici ed efficaci

nel controllo della navigazione e degli attacchi informatici.
L’accordo commerciale sottoscritto nel 2011, con una primaria società, per l’utilizzo delle licenze
software si è dimostrato in grado di soddisfare e supportare l’azienda nella sua fase di crescita.
Sul piano della governance.
Anche nel 2011, l’ulteriore aumento dell’ambito di operatività delegato via via ai soggetti più periferici
della struttura organizzativa, ha accentuato l’esigenza di revisione e di implementazione,
oltre che della stessa struttura organizzativa, di cui si è detto, anche del processo di governance,
nonché delle procure e deleghe, anche ai sensi dei disposti legislativi e normativi in costante divenire.
In tal senso gli organi competenti (CdA) hanno provveduto adottando gli opportuni provvedimenti
nonché le strutture previste ai sensi del d.lgs. 231/01, successive modificazioni ed
integrazioni.
Circa i processi di pianificazione, delega e controllo nonchè i meccanismi che li regolano (procedure,
sistemi di circolazione dei dati e delle informazioni, sistemi di interrelazione fra risorse
umane, informazioni e sistemi e livelli di utilizzo) che consentono un esercizio sicuro della governance
nel rispetto della mission aziendale e delle conseguenti strategie ed obiettivi, esistono ancora
margini di approfondimento, oltre che di esercizio diffuso.
Esse costituiranno la sfida dei prossimi anni per consolidare nella sua interezza un contesto in
crescita molto rapida e con numeri incrementali del tutto simile ad un breack trought.
HUMAN RESOURCES AND ORGANISATION
Human resources
During 2011, given the acquisition of the new commission in Morocco for a bridge on the Tangiers
– Rabat high speed railway line and the consistent growth in foreign operations, it was decided
to add a new business unit to the 6 others already present in the organisational structure (infrastructures,
civil works, acquisitions, foreign development, domestic development, tenders), called
“foreign operations management”, assigned the task of coordinating the sites already operative
(Marocco, motorways - Marocco, OUJDA rail overpass, Albania, road refurbishing) and those scheduled
to start in 2012 (Marocco, ONCY-Loukkos bridge). Two staff areas have been outlined, the
first comprising Planning, Control, Human Resources and Organisation and the second Administration,
Strategic finance, Operating finance and Subsidiaries administration).
This structure strengthens the philosophy that control is exercised through dialogue between the
operative areas, responsible for the result, and the staff areas responsible for control and service.
In terms of numbers, while operating as a General Contractor using specialised subcontractors
wherever possible, staff numbers at group level have increase by more than 120 units, including
atypical contracts.
In terms of quality, having consolidated the first level of the organisational structure, investment
is continuing in the intermediate levels due to the objective difficulty in obtaining professional
figures on the market suited to the culture of the company: highly dynamic and willing to take
on responsibility.
The policy of inserting young degree and masters graduates is continuing, usually following an
internship, in collaboration with leading Italian Universities and Business Schools, at which the
company Top Management hold courses or presentations.
5 were inserted in 2011 alone. The percentage conversion of internship contracts to insertion
contracts (apprenticeships, open-ended, fixed-term) is greater than 95%.
On the level of industrial relations, collaborative relations are proceeding with trade union organisation
and the year 2011 was the 7 th consecutive year in the life of the company (established as
it was in 2005) to record no strikes or industrial action.
With regard to training, given the specific nature of the sector, training is largely conducted on
the job, assigning intermediate and new staff to first level managers, and the effectiveness of
this method can been seen in the progressive interior growth of subjects who, in the company,
find answers to their desire for personal and managerial development.
The initial results of an analysis of the subjective and objective elements influencing the “company
atmosphere” are soon to be released, and, although somewhat procrastinated, another analysis
on “health and satisfaction of and in the workplace”.
ERP and information security.
During 2011 the Company was able to reap the full benefit of the significant works conducted
117

118
during 2010 that marked a fundamental turning point for the company’s Information Technology,
as regards both the investments made and the effective implementations.
The renewal was radical, as it concerned the server park for the Milan office (star centre for the
north), and that of the DPC in Rome (star centre for centre-south), the replacement of the oldest
servers with new ones has led to increased productivity of the various clients distributed throughout
the sites and has considerably increased the ERP computing capacity. At the same time the
park of data saving/storage systems was renewed making the entire IT system more secure. A network
monitoring system was also implemented to prevent unauthorised access or improper use of
the company network.
The “document management program” has been implemented at both the Milan and the Rome offices.
This program further optimises and rationalises company processes, by ‘dematerialising’ all
existing paper documents that will be visible and immediately consultable online. The system entered
into full operation during 2011 and has required significant investments in both economic
terms and in the training of the resources qualified to use the program.
The creation of the DPC in Rome enables the company to comply with laws on the storage of
salient fiscal data for the Authorities (Financial Administration, GdF, Bank of Italy, etc.), which
must be kept at a distance of at least 500 km and in a sealed environment subject to controlled
access.
All firewall software has been renewed to make the firewalls more dynamic and effective in
monitoring internet use and preventing virus attack.
The commercial agreement signed in 2011 with a leading company for the use of software licenses
has proven to be capable of meeting the needs and supporting the company through this phase
in its development.
Governance
Even in 2011, the further increase in operations delegated increasingly to subjects more marginal
to the corporate structure has accentuated the need for revision and implementation not only of
the structure itself as we mentioned, but also the process of governance, powers of attorney and
mandates, also in the light of legislative and regulatory provisions in perpetual change. The Board
of Directors has made provision to this regard, adopting the provisions and structures in compliance
with Legislative Order 231/01 ff.
As regards planning, delegation and control processes and the mechanisms that govern them (procedures,
data and information distribution systems, systems for interrelations between human resources,
information and systems and levels of use), which permit secure governance in accordance
with the company mission, strategies and targets, there are still margins for improvement.
These margins will be the challenge for the coming years: the challenge to fully consolidate a
context growing at rates little short of exponential.
RESSOURCES HUMAINES ET ORGANISATION
Ressources humaines
Dans le courant de 2011, grâce à l’acquisition de la nouvelle commande au Maroc, relative au pont
ferroviaire pour la ligne à grande vitesse Tanger - Rabat et de l’important développement des activités
commerciales à l’étranger, la société a décidé d’ajouter aux six zones opérationnelles déjà
codées dans la structure organisationnelle (infrastructures, travaux civils, achats, développement
étranger, développement Italie, appels d’offres), une nouvelle unité intitulée “Direction Opérationnelle
Étranger“ chargée de coordonner les chantiers déjà ouverts (Maroc: autoroutes-Maroc,
pont ferroviaire d’OUJDA, Albanie: réfection de routes) et des chantiers à ouvrir en 2012 (Maroc,
ponte ONCF-Loukkos) et l’on a également tracé les deux zones de staff, la première comprenant
le secteur Planification, Contrôle, Ressources Humaines, Organisation et la deuxième comprenant
Administration, Finances stratégiques, Finances opérationnelles, Administration des sociétés
contrôlées et apparentées).
La structure renforce la philosophie selon laquelle l’exercice du contrôle doit se faire à travers la
confrontation dialectique entre les zones opérationnelles, responsables du résultat et les zones
de staff, spécialisées, pour le contrôle et le service.
En termes de quantité, au niveau du groupe, les effectifs ont enregistré une augmentation globale
de plus de 120 unités, y compris les contrats atypiques, même si l’on reste dans la logique générale

de production de l’entreprise, en recourant lorsque cela est possible à des sous-traitants spécialisés.
En termes de qualité, le premier niveau de la structure organisationnelle étant désormais consolidé,
les investissements continuent sur les niveaux intermédiaires puisqu’il demeure difficile de trouver
sur le marché du personnel professionnel correspondant à la culture d’entreprise, très dynamique
et basée sur la prise de responsabilités.
La société poursuit également la politique d’insertion de jeunes diplômés et titulaires de masters,
toujours en aval de stages, en collaboration avec les plus importantes universités et écoles de
commerces italiennes auprès desquelles nous avons toujours garanti la présence de Top Managers
de la société en qualité de professeurs ou d’intervenants.
Au cours de la seule année 2011, cinq personnes ont été recrutées. Le pourcentage de transformation
des contrats de stages en contrats d’insertion (apprentissage, durée déterminée, durée indéterminée)
est supérieur à 95%.
Au niveau des relations industrielles, la collaboration avec les organisations syndicales se poursuit
et, en 2011, pour la septième année consécutive depuis le démarrage de la société (née en 2005),
aucune grève ou manifestation conflictuelle n’a été enregistrée.
En termes de formation, en raison de la spécificité du secteur, celle-ci est largement menée sur
le terrain avec l’accompagnement des personnels intermédiaires et des nouveaux recrutés par les
managers de premier niveau. L’efficacité de la méthode se retrouve dans la croissance intérieure
régulière de sujets qui trouvent dans la société une réponse positive aux demandes de développement
managérial.
L’on est en train de récolter les premiers résultats d’une analyse visant à évaluer les éléments subjectifs
et objectifs qui ont un effet le “ climat d’entreprise “ et, bien qu’elle soit tardive, une analyse
sur la “santé et la satisfaction du et sur le poste de travail“ est en cours.
Au niveau de l’ERP et de la sécurité informatique.
En 2011, l’on a pu bénéficier pleinement des importantes interventions qui, effectuées en 2010,
ont marqué un tournant fondamental dans le cadre des “Technologies de l’Information“ de la société,
tant en ce qui concerne les investissements effectués que pour les développements exécutés.
Le renouvellement a été radical en ce qui concerne le parc serveurs, que ce soit pour le siège de
Milan (principal centre pour le Nord) comme pour celui de la salle CED de Rome (principal centre
pour le Centre-Sud). Le remplacement des serveurs les plus anciens par de nouveaux a généré une
augmentation de la productivité des différents postes disséminés parmi les chantiers et il a considérablement
élevé la capacité de calcul de l’ERP. Dans le même temps, le parc des systèmes de
sauvegarde a été renouvelé, de manière à rendre tout le système d’informations plus sûr. À cette
fin, l’on a également mis en place un système de surveillance constant du réseau de l’entreprise
qui permet d’interdire les éventuels accès non autorisés ou les usages non conformes aux directives
de l’entreprise.
Le programme de “gestion documentaire“ a été développé tant au siège de Rome qu’à celui de
Milan. Ce programme permettra d’optimiser et de rationaliser encore davantage les processus de
l’entreprise grâce à la dématérialisation de tous les documents papier, qui seront ainsi rendus visibles
et immédiatement consultables en ligne. Le système fonctionne à plein régime depuis 2011
et a réclamé des investissements tant en termes économiques qu’en termes de formation du personnel
habilité à l’utilisation du programme.
La création de la salle CED de Rome nous a permis de nous mettre en conformité avec les lois en
vigueur en matière de sauvegarde des données fiscales inhérentes aux institutions (Administration
Fiscale, Guardia di Finanza, Banque d’Italie, etc.) qui doivent obligatoirement être conservées à
une distance minimale de 500 km et dans un environnement clos et soumis au contrôle des accès.
Tous les logiciels concernant les pare-feu ont été remplacés afin de les rendre plus dynamiques
et efficaces pour le contrôle de la navigation et des attaques informatiques.
L’accord commercial conclu en 2011, avec une société de première importance, pour l’utilisation
des licences de logiciels, s’est révélé apte à satisfaire aux besoins de l’entreprise dans sa phase
de croissance.
En termes de gouvernance.
En 2010 également, la nouvelle augmentation de l’échelle d’exploitation, progressivement déléguée
aux personnes les plus périphériques de la structure d’organisation, a mis encore plus en évidence
la nécessité de sa révision et de mise en œuvre, mais également celles du processus de gouvernance
ainsi que des procurations et délégations, même aux sens des dispositions légales et régle-
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120
mentaires en évolution constante. En ce sens, les organes de compétence (Conseil d’administration)
ont agi en adoptant les mesures opportunes ainsi que les mesures prévues par la Loi 231/01
et ses modifications et intégrations ultérieures.
En ce qui concerne les processus de planification, de délégation et de contrôle, mais également
les mécanismes qui les régissent et garantissent une gouvernance sûre et respectueuse de la mission
de l’entreprise, et donc de ses stratégies et des objectifs (procédures, systèmes de circulation
des données et des informations, systèmes d’interaction entre les ressources humaines, les informations
et les systèmes et les niveaux d’utilisation), il y a encore de la place pour une étude plus
approfondie et une diffusion de l’exploitation.
Tels sont les défis à relever pour les prochaines années afin de consolider entièrement un contexte
qui connaît une croissance rapide et dont les chiffres de croissance sont tout à fait similaires à
un break trought.
FATTI DI RILIEVO ACCADUTI NEL CORSO DEL 2011
Nel corso dell’esercizio 2011 non si sono verificati fatti di particolare rilievo. Prosegue l’assestamento
costante della Società a fronte della crescita del Valore della Produzione.
SIGNIFICANT EVENTS DURING THE COURSE OF 2011
There were no particularly significant events during the course of 2011, except perhaps the continuing
adaptation of the Company to the increases in Turnover.
ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS ADVENUS EN 2011
Au cours de l’exercice 2010, aucun événement particulièrement important n’a été relevé. L’adaptation
de la société se poursuit constamment face à la croissance de la valeur de la production.
FATTI DI RILIEVO ACCADUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Il 9 marzo 2012 l’Assemblea Straordinaria della Società ha deliberato la modificazione della propria
denominazione sociale da Ing. Claudio Salini S.p.A. a ICS Grandi Lavori S.p.A.
Sotto il profilo commerciale si segnala che con deliberazione del 20.01.2012 il Comitato Interministeriale
per la Programmazione Economica ha approvato, con le raccomandazioni e le prescrizioni
impartite dal Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti, la variante alle “Opere complementari
della Stazione di Roma Termini” (appalto aggiudicato alla ICS S.p.A. nel 2008) rimodulando il finanziamento
assegnato e consentendo al cantiere di prendere fattivamente avvio.
SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE CLOSURE OF THE PERIOD
On the 9 th of March 2012 the Extraordinary Shareholders’ Meeting resolved to change the company
name from Ing. Claudio Salini S.p.A. to ICS Grandi Lavori S.p.A.
On a commercial level, we report that, based on the recommendations and requirements issued
by the Ministry of Transport and Infrastructures, on the 20.01.2012 the Inter-ministerial Commission
for Economic Planning (CIPE) resolved to approve the variant to the “Complementary
works at Rome Termini station” (a contract awarded to ICS S.p.A. in 2008) reformulating the assigned
financial resources thus allowing the site to commence operations.
ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS ADVENUS APRÈS LA CLÔTURE DE L’EXERCICE
Le 9 mars 2012, l’Assemblée Extraordinaire de la Société a décidé de modifier sa dénomination
sociale, cessant d’être Ing. Claudio Salini S.p.A. pour devenir ICS Grandi Lavori S.p.A.
Au niveau commercial, il convient de signaler que, en vertu de la délibération du 20.01.2012, le
Comité Interministériel pour la Programmation Économique a approuvé, avec les recommandations
et les prescriptions imparties par le Ministère des Infrastructures et des Transports, la variante
des “Travaux complémentaires de la Gare de Roma Termini“ (soumission adjugée à la société ICS
S.p.A. en 2008) en révisant le financement alloué et en permettant ainsi au chantier de démarrer
réellement.

PARTECIPAZIONI
ICS S.p.A. detiene partecipazioni in altre Società che per natura e oggetto sono funzionali e complementari
alla Sua attività, tutte già evidenziate e dettagliate nella Nota Integrativa.
SHAREHOLDINGS
ICS S.p.A. holds stakes in other Companies whose activities are complementary to its own, all of
which are already detailed in the explanatory notes.
PARTICIPATIONS
ICS S.p.A. détient des participations dans d’autres sociétés qui sont, de par leur nature et leur
objet, complémentaires à son activité. Toutes sont détaillées et explicitées dans la note complémentaire.
GESTIONE DEL RISCHIO
L’attività della ICS S.p.A. e delle sue controllate è sottoposta a rischi finanziari fra i quali si considerano:
rischio di mercato: derivante dall’esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse e alla volatilità
dei prezzi di alcune commodity;
rischio di credito: derivante dall’esposizione della Società a potenziali perdite derivanti dal mancato
adempimento delle obbligazioni assunte dai committenti;
rischio di liquidità: in relazione alle capacità delle risorse finanziarie disponibili di far fronte alle
obbligazioni nei termini e nelle scadenze pattuite.
La gestione dei rischi finanziari è svolta nell’ambito di precise direttive aziendali di natura organizzativa
che disciplinano la gestione dei rischi stessi e il controllo di tutte le operazioni che
hanno stretta rilevanza nella composizione delle attività e passività finanziarie e/o commerciali.
La Società presenta una esposizione al rischio del tasso di cambio pressoché nullo in quanto, per
ciò che concerne i cantieri esteri, le attività, gli investimenti e gli acquisti di materie prime sono
tutti effettuati dalla partecipata in valuta locale e, pertanto, non subiscono oscillazioni e variazioni
di cambio.
La Società presenta una esposizione minima al rischio del tasso di interesse in quanto, oltre a gestire
con oculatezza e prudenza la propria liquidità ed i propri investimenti, utilizza fonti di finanziamento
esterne sotto forma di debiti a tasso variabile ed operazioni a medio/lungo termine.
La società, sebbene negli anni precedenti aveva valutato la possibilità di mitigare il rischio del
tasso di riferimento (euribor), analizzando la situazione finanziaria ed economica internazionale,
ha preferito non fare uso di strumenti finanziari derivati di copertura.
La Società non presenta Aree di rischio di credito particolarmente rilevanti, le procedure operative
consentono infatti un controllo del rischio connesso al credito, limitando la vendita dei propri
servizi/prodotti a Clienti – soprattutto ad Amministrazioni Pubbliche - che possiedono un adeguato
livello di affidamento e di garanzie.
La Società è esposta in misura non significativa alle oscillazioni del prezzo delle materie prime e
dei servizi: il rischio, infatti, è gestito attraverso il ricorso ad un qualificato albo di fornitori che
consente di ottenere le migliori condizioni di mercato e attraverso la stipula, laddove possibile,
di contratti di appalto che contengono clausole di contenimento dei rischi legati all’andamento
delle materie prime.
Si segnala inoltre che:
- non esistono posizioni di indebitamento o linee di credito destinate a finanziare attività generiche
o che non siano finalizzate al raggiungimento dello scopo sociale (la Società gestisce finanziariamente
le singole commesse con strumenti finanziari dedicati);
- la Società possiede depositi presso istituti di credito e affidamenti idonei a soddisfare le necessità
di liquidità del capitale circolante;
- non esistono differenti fonti di finanziamento da quelle indicate in bilancio e dettagliate in
Nota Integrativa;
- le fonti di finanziamento, in aggiunta ai mezzi propri, risultano sufficientemente diversificate
in modo tale da non registrare eccessive concentrazioni che possano, qualora esaurite o vengano
a mancare, determinare un rischio di carenza di liquidità.
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La società ha adottato una serie di politiche e processi volta ad ottimizzare la gestione delle
risorse finanziarie , con l’obiettivo di gestire e mitigare il rischio di liquidità. A tal fine l’implementazione
e l’utilizzo costante di software dedicati alla “tesoreria e alla finanza” consentono di
gestire in “cash pooling” tutte le società del Gruppo, che allo stato può vantarsi di:
l avere una gestione centralizzata dei flussi di incasso e pagamento;
l monitorare il livello di liquidità disponibile;
l ottimizzare le linee di credito;
l monitorare la liquidità prospettica.
Le aree di rischio relative alla tutela della sicurezza e della salute dei lavoratori sono gestite nel
rigoroso e pieno rispetto delle norme di Legge e dei regolamenti.
RISK MANAGEMENT
The operations of ICS S.p.A. and its subsidiaries are subject to numerous risks, among which:
Market risk: deriving from exposure to fluctuations in interest rates and the volatile nature of
certain commodities;
Credit risk: deriving from company exposure to potential losses due to default by customers on
their obligations;
Liquidity risk: related to the capacity of corporate financial resources to cover obligations within
the agreed terms.
Financial risk management is conducted according to precise company directives of an organisational
nature, which govern management of the risks themselves and control of all operations
strictly relevant to the composition of financial and/or commercial assets and liabilities.
The Company is exposed to virtually no exchange risk, since all activities, investments and raw
material purchases for foreign sites are made in local currency by the subsidiary and therefore do
not suffer the fluctuations and changes in exchange rates.
The Company has a minimal exposure to interest rate risks since, in addition to managing its liquidity
and investment wisely and with prudence, it utilises external sources of finance in the form
of variable rate loans and medium/long term operations. While in previous years the Company
had assessed the possibility of mitigating the reference rate (Euribor) risk, analysing the international
financial and economic situation it has preferred not to make use of derivative financial instrument
as coverage.
The Company does not have any particularly significant credit risk areas, since its operating procedures
already provide sufficient control of the risks associated with credit by limiting sale of its
products and services to Clients – above all the Public Administration – with an adequate level of
reliability and collateral.
The Company suffers no particular exposure to fluctuations in the price of raw materials and services:
this risk is effectively managed through the company’s list of qualified suppliers, which
allows it to obtain the best market conditions and through the stipulation, wherever possible, of
supply contracts containing clauses limiting the risks associated with the performance of raw material
prices.
We also report that:
- There are no positions of indebtedness or lines of credit destined to financing generic operations
or that are not aimed specifically toward achievement of the company mission (in financial terms
the company manages each individual contract through dedicated financial resources);
- The Company has deposits in banks and overdraft facilities adequate for meeting any circulating
capital liquidity requirements;
- There are no sources of finance other than those indicated in the financial statement and detailed
in the notes;
- These sources, in addition to the company’s own means, are sufficiently diversified such as to
avoid excessive concentrations which could, if exhausted, lead to the lack of liquidity.
The company has adopted a series of policies aimed toward optimising management of financial
resources to mitigate any liquidity risk. In respect of this the continual use of specific “treasury
and finance” software has permitted the implementation of a cash pooling system for all the
Group companies, which at present gives the benefit of:
l Central management of cash flows and payments;
l Available cash level monitoring;

l Lines of credit optimisation;
l Prospective liquidity monitoring.
Risk areas concerning employee health and safety are managed in strict compliance with all laws,
rules and regulations.
GESTION DU RISQUE
L’activité de la société ICS S.p.A. et de ses sociétés contrôlées est soumise à des risques financiers,
parmi lesquels il convient de signaler:
risque de marché: découlant de l’exposition aux fluctuations des taux d’intérêt et à la volatilité
des prix de certaines marchandises;
risque de crédit: découlant de l’exposition de la société à de potentielles pertes dues à un nonaccomplissement
des obligations assumées par les clients;
risque de liquidité: inhérent aux capacités des ressources financières disponibles à faire face aux
obligations dans les termes et échéances convenues.
La gestion des risques financiers se déroule dans le cadre de directives d’entreprise précises en
termes d’organisation, qui régissent la gestion des risques eux-mêmes ainsi que le contrôle de
toutes les opérations qui sont en relation proche avec la composition des actifs et des passifs financiers
et/ou commerciaux.
La Société présente une exposition au risque du taux de change pratiquement nul dans la mesure
où, pour ce qui concerne les chantiers à l’étranger, les activités, les investissements et les achats
de matières premières sont tous effectués en valeur locale par la société liée et, par conséquent,
ne subissent aucune variation de change.
La Société présente une exposition minimale au risque de taux d’intérêt dans la mesure où, outre
le fait de gérer judicieusement et prudemment ses propres liquidités et ses propres investissements,
elle utilise des sources de financement extérieures sous forme de crédits à taux variable et d’opérations
à moyen/long terme. Bien qu’elle ait évalué, dans les années passées, la possibilité de
mitiger le risque du taux de référence (euribor), après avoir analysé la situation financière et économique
internationale, la société a préféré ne pas utiliser d’instruments financiers dérivés de
couverture.
La Société ne présente pas de zones de risque de crédit particulièrement importantes, les procédures
d’exploitation permettent, en effet, un contrôle du risque lié au crédit qui limite la vente
des propres services/produits à des Clients – notamment vers des Administrations Publiques – qui
possèdent un fort niveau de confiance et de garantie.
La Société est exposée de manière non significative aux variations du prix des matières premières
et des services. En effet, le risque est géré par l’utilisation d’un registre de fournisseurs qualifiés,
qui permet d’obtenir les meilleures conditions de marché. et par la passation, lorsque cela est
possible, de contrats d’appels d’offres qui comportent des clauses limitant les risques liés à la
fluctuation des matières premières.
Il convient également de remarquer que:
- Il n’existe pas de positions d’endettement ou de lignes de crédit destinées à financer les activités
générales ou ne visant pas à atteindre l’objet social (la société gère financièrement ses propres
engagements avec des instruments financiers dédiés);
- La société a des dépôts auprès de banques et des établissements de crédit suffisants pour satisfaire
aux besoins de liquidités du capital circulant;
- Il n’existe pas de sources de financement autres que celles qui sont indiquées dans le bilan et
détaillées dans la note complémentaire;
- Les sources de financement, en sus des moyens propres, sont suffisamment diversifiées pour ne
pas enregistrer de concentrations excessives pouvant, si elles venaient à s’épuiser ou à manquer,
provoquer un risque de carence de liquidités.
La société a adopté une série de politiques et procédures visant à optimiser la gestion des ressources
financières, dans l’objectif de gérer et de limiter le risque de liquidité. À cette fin, le développement
et l’utilisation permanente de logiciels dédiés à la “ trésorerie et aux finances “
permettent de gérer en “Cash Pooling“ toutes les sociétés du Groupe, qui peut à l’heure actuelle
affirmer:
l avoir une gestion centralisée des flux de caisse et de paiement;
l superviser le niveau de liquidités disponibles;
123

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l optimiser les lignes de crédit;
l superviser la perspective de liquidité.
Les zones de risques relatives à la protection de la sécurité et la santé des travailleurs sont gérées
dans le plein respect des normes légales et des réglementations.
AZIONI PROPRIE
La Società non detiene azioni proprie.
OWN SHARES (TREASURY STOCK)
The Company holds no treasury stock.
ACTIONS PROPRES
La Société ne détient pas d’actions propres.
ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO
La Società, coerentemente con il proprio modello di Business, non investe direttamente in attività
pura di “Ricerca e Sviluppo”, ma capitalizza costantemente tali investimenti nella professionalità
delle risorse umane della propria organizzazione.
Il costante impegno nella ricerca ingegneristica di soluzioni tecniche e costruttive alternative rispetto
a quelle poste a base di gara dalle Stazioni Appaltanti ha permesso all’Impresa di gettare
le basi per conseguire nel corso del 2011, commesse a gara con la formula dell’appalto integrato
per importi di grande rilievo.
RESEARCH AND DEVELOPMENT
In keeping with its business model, the Company does not invest directly in pure “Research and
Development” activities, but continually capitalises these investments in the professionalism of
its human resources.
However, the company’s ongoing commitment to finding alternative engineering and technical solutions
to those at the base of the calls by the Commissioning Bodies has laid the foundations for the
company to win tenders in 2011 with the integrated bid formula, for very significant amounts.
ACTIVITÉS DE RECHERCHE ET DE DÉVELOPPEMENT
La Société, fidèle à son modèle commercial, n’investit pas dans des activités purement de “Recherche
et Développement“, mais elle capitalise constamment ces investissements dans le professionnalisme
des ressources humaines de son organisation.
L’engagement constant dans la recherche d’ingénierie de solutions techniques et de construction
alternatives par rapport à celles qui sont requises par les appels d’offres des maîtres d’ouvrage a
permis à l’entreprise de poser les bases qui lui ont permis d’obtenir, en 2011, des commandes
avec la formule de la soumission intégrée pour des montants d’une grande importance.
SEDI SECONDARIE
La Società ha la propria sede legale in Roma Via dei Crociferi n. 44, la sede operativa a Roma in Largo
Amilcare Ponchielli n. 6, ove risiede anche l’Ufficio per lo Sviluppo Estero, e una sede amministrativa
in Milano Viale Enrico Forlanini n.23, oltre alle Unità Locali rappresentate dai singoli cantieri.
Si segnalano inoltre le stabili organizzazioni di seguito indicate:
GRECIA - Yassilis Kostantinou 12 – 11635 Athina;
MAROCCO - Espace Paquet, angle Bd. Med. Smiha e Rue Pierre Parent – 5° eme Etage – Bureau
512 – Casablanca.
ALBANIA - Rruga Deshmoret e 4 Shkurtit, Nr.5 prane Sky Tower – Tirana.
BRANCH OFFICES
The Company has registered offices at 44, Via dei Crociferi, Rome, its operations centre also in
Rome at 6, Largo Amilcare Ponchielli, which is also the address of the Foreign Development Office,
and administrative offices at 23, Viale Enrico Forlanini in Milan, in addition to local units repre-

sented by the individual construction sites.
The Company also has the following permanent establishments:
GREECE - Yassilis Kostantinou 12 – 11635 Athens;
MAROCCO - Espace Paquet, angle Bd. Med. Smiha and Rue Pierre Parent – 5° eme Etage – Bureau
512 – Casablanca.
ALBANIA - Rruga Deshmoret e 4 Shkurtit, Nr.5 prane Sky Tower – Tirana.
SIÈGES SECONDAIRES
La Société a son siège légal à Rome, Via dei Crociferi n° 44, un nouveau centre d’exploitation à
Rome sis Largo Amilcare Ponchielli n° 6, où se situe également le Bureau pour le Développement
International, et un centre administratif à Milan, Viale Enrico Forlanini n° 23, en plus des unités
locales représentées par les différents chantiers.
Nous signalons également les organisations stables suivantes:
GRÈCE - Yassilis Kostantinou 12 – 11635 Athènes;
MAROC - Espace Paquet, angle Bd. Med. Smia et Rue Pierre Parent – 5 ème étage – Bureau 512 – Casablanca.
ALBANIE - Rruga Deshmoret et 4 Shkurtit, Nr.5 prane Sky Tower – Tirana.
OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
In base a quanto previsto dalla normativa vigente in materia si da evidenza dei rapporti intervenuti
nel corso dell’anno 2011 con le parti cosiddette “correlate”:
TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES
In accordance with current regulations on these matters, we illustrate the transactions with socalled
“related” parties conducted during the year 2011
OPÉRATIONS AVEC LES PARTIES ASSOCIÉES
Conformément aux réglementations en vigueur en la matière, nous reportons les rapports survenus
en2011 avec les parties dites “associées“:
Party Holding
Transaction
description
Income
effects
Asset
effects
Revenue Cost Credit Debt
Arezzo Fiera S.c.a.r.l. 51,000% Man. contract with
same name
0,932 4.028 - 5.908
Consorzio Stabile SAMAC 33,335% Management of A14
contract
20.037 19.536 - 1.701
Policlinico Mangiagalli 50,000% Man. contract with 0.205 3.234 0.458 -
S.c.a.r.l
same name
Arco di Travertino S.c.a.r.l 100,000% Man. contract with
same name
1.581 1.584 1,368 -
Castel Fiorentino S.c.a.r.l 100,000% Man. contract with
same name
17.276 17.277 0.476 -
Castellammare S.c.a.r.l 90,000% Man. contract with
same name
2.646 2.384 2.092 -
Gattamelata S.c.a.r.l 85,000% Man. contract with
same name
10.788 9.173 10.992 -
Expo Borgogna Parking 98,900% Man. contract with - - 0.033 -
S.r.l.
same name
Termini S.c.a.r.l 91,100% Man. contract with
same name
1.159 0.829 0.615 -
Variante di Morbegno 99,980% Man. contract with 22.827 37.048 - 2.026
S.c.a.r.l
same name
125

126
Party Holding
Transaction
description
Income
effects
Asset
effects
Revenue Cost Credit Debt
Arcisate S.c.a.r.l 70,000% Man. contract with
same name
45.981 32.748 14.071 -
PROFER S.c.a.r.l 66,150% Man. Grandi Stazioni
contract
4.340 9.273 1.250 -
STAFER S.c.a.r.l 50,000% Man. Grandi Stazioni
contract
1.124 4.774 0.029 -
Prenestina S.c.a.r.l 50,000% Man. contract with
same name
- 1.021 - 0.929
Saci S.c.a.r.l 50,000% G. Man. contract
with same name
- 1.046 - 3.484
Tramvalli S.c.a.r.l 62,000% Man. contract with
same name
- 0.190 - 0.453
HCS S.r.l ex Castelli S.r.l. Parent Admin. Serv. And
prop. lease
- 0.908 - 2.736
Senigallia S.c.a.r.l 33,335 Man. contract with
same name
20.012 23.458 - 5.760
Total in millions of Euro 148,908 168,511 31,384 22,996
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Malgrado il perdurare della crisi economica e finanziaria la Ing. Claudio Salini S.p.A. (oggi ICS
Grandi Lavori S.p.A.) è stata capace, anche nell’esercizio 2011, di conservare una stabile e costante
presenza nel mercato nazionale e internazionale.
Il continuo investimento nelle professionalità dedicate all’acquisizione e alla realizzazione di importanti
commesse ha consentito, anche nell’anno 2011 di mantenere pressocchè inalterato il
portafoglio lavori dell’azienda, sebbene in lieve calo rispetto agli anni precedenti, in ragione del
fatto che le “grandi commesse” si sono ormai concluse nel corso del 2010 o sono comunque in
fase di ultimazione. Nonostante il rilevante valore del fatturato conseguito anche nell’anno 2011,
permane tra i due indici (portafoglio lavori e fatturato) un rapporto di equilibrio permeato da ragionevolezza
che finora ha garantito e garantirà alla Società di attraversare l’attuale periodo di
incertezza economica e uscire dalla crisi generalizzata.
Nel corso dell’anno 2011 ICS S.p.A. ha mantenuto e rafforzato il ruolo di player di primaria importanza
nel mercato, consolidando le attività intraprese negli anni precedenti, e conseguendo altresì
risultati di rilevante importanza, sia in termini quantitativi che qualitativi, portando avanti gli
impegni contrattuali assunti con le Stazioni Appaltanti di maggior rilievo (come nel caso dei lavori
de “l’Autostrada A14 Bologna-Bari-Taranto - Ampliamento alla 3^ corsia da Rimini Nord a Pedaso –
Tratto: Senigallia - Ancona Nord. - Lotto 4” affidati da Autostrade per l’Italia S.p.A. al Consorzio
Stabile SAMAC, di cui ICS S.p.A. è socio consorziato); interfacciandosi con nuovi importanti Contraenti
nazionali, come nel caso della Provincia di Lecco (committente dell’appalto per la progettazione
e realizzazione della Variante alla S.S. 639) e – più recentemente - della SATAP S.p.A.
(committente dei lavori di ammodernamento e di adeguamento dell’Autostrada Torino – Milano –
Lotto 1.4.2), e esteri: come nel caso delle Ferrovie Federali Svizzere (committente dei lavori per
la nuova linea FMV Mendrisio-Stabio Lotti B-C-D); ma anche con Enti il cui ricorso agli appalti pubblici
è meno usuale, sebbene di grande prestigio (come nel caso dell’appalto aggiudicato dalla
Banca d’Italia per i “lavori di riqualificazione dello stabile della Banca d’Italia di Via Nazionale 190
“ex cinema Quirinale“ o dell’opera affidata dal Ministero delle Infrastrutture all’ATI capeggiata
dalla ICS S.p.A. e inerente ai “lavori di adeguamento funzionale delle coperture, intonaci di facciata
e degli elementi lapidei del Palazzo Ducale – Accademia Militare dell’esercito a Modena”).
Sebbene l’annunciato calo delle risorse disponibili per il 2012, cui potrebbe conseguire il definanziamento
di molti interventi, quali quelli inseriti nello stesso piano CIPE delle opere prioritarie
del 26.06.2006, ICS S.p.A. continua a mantenere un approccio strategico coerente con le connotazioni
assunte dal mercato e foriero di ulteriori opportunità di risultati sia in termini di volumi

che di redditività. Infatti, come già affermato, la Società, compiuta la prima importante fase del
processo di crescita, ed essendosi dotata di un’adeguata struttura organizzativa e finanziaria e
di un valido management, ha potuto presentare delle offerte per gare di importi rilevanti, iniziando
a diversificare e variare le sue stesse scelte operative, mantenendo salda la linea degli
obiettivi già delineati negli anni precedenti, ma allargando la stessa verso nuove e ulteriori fette
del mercato.
La costante crescita dimensionale congiunta ad una struttura snella ed efficiente che ha già positivamente
sperimentato la possibilità per l’azienda di mantenere e migliorare il proprio equilibrio
economico-finanziario per il conseguimento di naturali economie di scala nell’ambito delle spese
fisse di struttura, prosegue verso una fase di affinamento e consolidamento.
Infatti la prima e nota ragione dei margini contenuti nei primi anni di vita di un’azienda è legata
ai tempi necessari perché si raggiungano minime economie di scala. Si tenga conto, a tal proposito,
che quest’azienda è nata con l’obiettivo strategico di arrivare a competere con i principali
player di mercato, su commesse e lavori di alto profilo e, pertanto, alla elevata usuale incidenza
dei costi fissi di struttura si sono sommati gli oneri delle competenze di un management di alto
standing e di professionalità esterne adeguate che l’azienda si è assicurata sin dal principio al
suo fianco, assolutamente indispensabili per conseguire i citati obiettivi strategici.
FORESEEABLE FUTURE DEVLOPMENTS
Despite the continuing economic and financial crisis, Ing. Claudio Salini S.p.A. (now ICS Grandi
Lavori S.p.A.) has managed, just as in previous periods, to maintain a stable and constant presence
on the domestic and international markets.
Ongoing investment in professional resources dedicated to acquiring and realising important commissions
has allowed the company, even in 2011, to maintain its order books virtually unaltered,
although there has been a slight drop compared to previous years due simply to the fact that
many of the “large scale works” commissions of 2010 are either complete or are at an advanced
stage of completion. Despite the significant level of turnover achieved in 2011, the two major indicators
(orders and turnover) remain exceptionally well balanced, a fact that up to now has, and
will continue to assure the continuation of the Company through the current period of uncertainty
and escape the generalised crisis.
During 2011, ICS S.p.A. has maintained and strengthened its role as leading player on the market,
consolidating the operations it began in previous years and achieved equally significant results,
in terms of both quantity and quality, by carrying on the contractual commitments assumed with
major Commissioning Bodies (as in the case of the works on the “A14 Bologna-Bari-Taranto motorway
– Widening of the 3 rd lane from Rimini Nord to Pedaso – Section: Senigallia – Ancona Nord
– Lot 4” awarded by Autostrade per l’Italia S.p.A. to the SAMAC Permanent Consortium, of which
ICS S.p.A. is member); interfacing with important domestic Clients, as is the case of the Province
of Lecco (commissioner for the contract to construct the variant to State Highway 639) and – more
recently – of SATAP S.p.A. (commissioner of the modernisation and upgrading works on the Turin
– Milan motorway – Lot 1.4.2., as well as foreign: for example Swiss Federal Railways (commissioner
of the works for the new FMV line (Mendrisio-Stabio lots B-C-D) and finally with certain clients
whose use of public tender procedures is somewhat less usual (as in the case of the contract
awarded by the Bank of Italy for “refurbishing works on the Bank of Italy building in Via Nazionale
190 “former Quirinale cinema“ or the contract entrusted by the Infrastructures Ministry to the ATI
(temporary grouping) headed by ICS S.p.A. for “upgrading works to the roof, facades and stonework
of the Palazzo Ducale –Military Academy in Modena”).
Despite the spending review announced for 2012, which may see cuts in the resources available
for many public contracts, even those included in the Inter-ministerial plan for priority works issued
26.06.2006, ICS S.p.A. continues to maintain a strategic approach coherent with market
conditions and capable of finding new opportunities for results in terms of volumes and profitability.
Indeed, as we already affirm, having passed the first important stage of its growth, and
being endowed with a healthy corporate and financial structure and valid management, the Company
has been able to submit bids for numerous high-value tenders, and can now start to diversify
and vary its operational choices, holding firm to the targets set during previous years while opening
itself up to new and further slices of the market.
The Company’s continued growth coupled with its streamlined and efficient structure, which has
127

128
already demonstrated the company’s capacity to maintain and improve its economic and financial
standing thanks to natural economies of scale in terms of fixed structural costs, is now proceeding
toward a phase of refinement and consolidation.
In effect, the main and best known reason for limited margins in the early years of any company
is linked with the time it takes the company to achieve even minimal economies of scale. In the
light of this, simply consider that this Company was founded with the aim of reaching and competing
with the leading players on the market, for high profile contracts and to achieve this, in
addition to the high level of fixed structural costs it added the equally high costs associated with
the skills of a exceptionally high-standing management and professional resources, which the
Company assured itself from its very outset, absolutely indispensable for achieving its strategic
objectives.
ÉVOLUTION PRÉVISIBLE DE LA GESTION
Malgré la persistance de la crise économique et financière, la société Claudio Salini S.p.A. (aujourd’hui
ICS Grandi Lavori S.p.A.) a été capable, même au cours de l’exercice 2011, de conserver
une présence stable et constante sur le marché national et international.
Les investissements continus effectués dans les professionnalismes, dans le but d’acquérir et de
réaliser d’importantes commandes a permis, également en 2011, de maintenir un carnet de travaux
de l’entreprise presque intact, en très légère baisse toutefois par rapport aux années précédentes,
en raison du fait que les “grandes commandes“ ont été conclues dans le courant de 2010 ou
qu’elles sont en cours d’achèvement. Malgré la valeur importante du chiffre d’affaires réalisé encore
en 2011, les deux indices (carnet travaux et chiffre d’affaires) conservent un rapport d’équilibre
basé sur le bon sens qui a permis jusqu’à présent et permettra à la Société de traverser l’actuelle
période d’incertitude économique et de sortir de la crise généralisée.
Dans le courant de l’année 2011, ICS S.p.A. a maintenu et renforcé son rôle d’acteur de première
importance sur le marché, en consolidant les activités entreprises au cours des années précédentes,
et en réalisant des résultats d’une grande importance, tant en termes de quantités que de qualité,
en poursuivant les engagements contractuels pris avec les maîtres d’ouvrage les plus importants
(come dans le cas des travaux de “l’Autoroute A14 Bologne-Bari-Tarente – réalisation de la 3 e voie
de Rimini Nord à Pedaso – Tronçon: Senigallia – Ancône Nord. - Lot 4“, confiés par la société Autostrade
per l’Italia S.p.A. au Consortium Stable SAMAC, dont ICS S.p.A. est l’un des membres); en
se mettant en relation avec de nouveaux importants entrepreneurs nationaux, comme dans le cas
de la Province de Lecco (maître d’ouvrage de la soumission pour la conception et la réalisation de
la Variante à la route S.S. 639) et – plus récemment - de la société SATAP S.p.A. (maître d’ouvrage
des travaux de modernisation et d’adaptation de l’Autoroute Turin – Milan – Lot 1.4.2), et étrangers,
comme dans le cas des Chemins de Fer Fédéraux Helvétiques (maître d’ouvrage des travaux pour
la nouvelle ligne FMV Mendrisio-Stabio Lots B-C-D); mais aussi avec des entités recourant plus rarement
aux appels d’offres publics, ce qui n’enlève rien à leur prestige (comme dans le cas de la
soumission adjugée par la Banque d’Italie pour les travaux de requalification de l’édifice de la
Banque d’Italie, au n° 190 de Via Nazionale, “ancien cinéma Quirinale“ ou de l’ouvrage confié par
le Ministère des Infrastructures à l’Association Temporaire d’Entreprises guidée par ICS S.p.A. et
inhérente aux “travaux d’adaptation fonctionnelle des couvertures, des enduits de façade et des
éléments en pierre du Palais Ducal – Académie Militaire de l’Armée de Modène“).
Malgré la diminution des ressources disponibles annoncée pour 2012, qui pourrait provoquer l’annulation
du financement de nombreuses interventions, dont celles qui ont été insérées dans le
plan CIPE des ouvrages prioritaires du 26.06.2006, la société ICS S.p.A. continue de maintenir
une approche stratégique cohérente avec les caractéristiques prises par marché et annonciateur
de nouvelles opportunités de résultats en termes de volumes et de rentabilité. En effet, comme
nous l’avons déjà affirmé, la Société, après avoir accompli la première phase importante du processus
de croissance, et s’être doté d’une structure organisationnelle et financière appropriée et
d’une direction valable, a pu présenter des offres pour des soumissions d’une valeur importante,
en commençant à diversifier et à varier ses choix opérationnels, en maintenant fermement la ligne
des objectifs tracés lors des années précédentes, mais en élargissant cette ligne vers de nouvelles
tranches de marché.
La croissance constante des dimensions, complétée par une structure souple et efficace qui a déjà
expérimenté positivement la possibilité donnée à l’entreprise de maintenir et d’améliorer son équi-

libre économique et financier pour réaliser de naturelles économies d’échelle dans le cadre des
frais de structure fixes, se poursuit vers une phase d’affinement et de consolidation.
En effet, la première raison bien connue pour contenir les marges lors des premières années de
vie d’une entreprise est liée aux laps de temps nécessaires pour parvenir à des économies d’échelle
minimales. Il convient de tenir compte, dans ce cadre, du fait que cette entreprise est née avec
l’objectif stratégique de concourir parmi les principaux acteurs du marché, sur des commandes et
des travaux de grande envergure. Par conséquent, les charges dues aux compétences d’un management
de haut niveau et celles de professionnels extérieurs spécialisés auxquels l’entreprise a
fait appel depuis le début de ses activités et qui sont absolument indispensables à l’obtention de
ses objectifs stratégiques, se sont ajoutées à l’incidence habituellement élevée des coûts structurels
fixes.
PROPOSTA DI DESTINAZIONE DEL RISULTATO DI ESERCIZIO
Signori soci,
nel sottoporre alla Vostra approvazione il Bilancio d’esercizio chiuso al 31 dicembre 2011, tenuto
conto delle disposizioni di legge e di Statuto, Vi proponiamo di destinare l’utile netto d’esercizio
di € 1.375.292 come segue:
l a Riserva Legale, € 68.765, fino a concorrenza del raggiungimento di un quinto del capitale
sociale, attestato ed esistente alla data della presente delibera;
l a Utili portati a nuovo, l’importo residuo di € 1.306.527.
PROPOSAL FOR THE DESTINATIONOF THE PERIOD RESULT
Dear Shareholders,
While presenting the Financial Statement for the year ending 31st December 2011 for your approval,
and with regard to the provisions of law nd Statute, we propose to destine the net period
profit of € 1.375.292 as follows:
l to Legal REserve,€ 68.765, up to the level of one fifth of the shareholders’ equity, certified
and exsting as of the date of this resolution;
l to Profits carried forward, the sum of € 1.306.527.
PROPOSITION DE DESTINATION DU RÉSULTAT D’EXERCICE
Messieurs les actionnaires,
nous soumettons à votre approbation le Bilan d’exercice clôturé le 31 décembre 2011 et, tenant
compte des dispositions prévues par la loi et les statuts, nous vous proposons de destiner de la
manière suivante les bénéfices de l’exercice, € de 1.375.292:
l € 68.765 à la Réserve Légale, jusqu’à concurrence d’un cinquième du capital social, attesté et
existant à la date de la présente délibération;
l report au nouvel exercice de la somme résiduelle de € 1.306.527.
Roma, 28 maggio 2012
Per Consiglio di Amministrazione
Il Presidente e Amministratore Delegato
Ing. CLAUDIO SALINI
129

130
ICS GRANDI LAVORI

Works
131

132

Infrastrutture
Infrastructures/Infrastructures
133

134
1 A14 BO-BA-TA 3 a corsia
da Rimini Nord a Pedaso

135

136

A14 BO-BA-TA 3 a corsia
da Rimini Nord a Pedaso
CLIENT: AUTOSTRADE PER L’ITALIA S.p.A.
CITY: Senigallia
CONTRACT VALUE: € 259.951.936,83
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE: Lunghezza tratta: 18,95 km
SIGNIFICANT SITE FIGURES: Length of section: 18,95 km
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER: Tronçon d’une longueur: 18,95 km
DESCRIZIONE LAVORI:
L’intervento prevede la realizzazione di opere infrastrutturali nel lotto 4 dell’A14 e più
precisamente: 4 viadotti autostradali, 2 svincoli di cui uno ex novo (Montemarciano) e
l’adeguamento del secondo (Ancona nord), la costruzione della galleria naturale Cavallo
di lunghezza pari a 624m e l’allargamento di una seconda canna a tre corsie. I lavori riguardano
anche il prolungamento di 27 sottovia, 8 nuovi cavalcavia e la demolizione di
7. Infine è prevista la costruzione di una bretella stradale con annesso nuovo viadotto,
per la viabilità secondaria. In totale vengono realizzati mc.1.800.000 di rilevato e mc
185.000 di pavimentazione bituminosa, oltre a barriere fonoassorbenti e di sicurezza.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works envisage the construction of infrastructural works included in lot 4 of the
A14 motorway, specifically: 4 motorway viaducts, 2 junctions, one of which new (Montemarciano)
and upgrading of a second (Ancona north), construction of a bored tunnel
(Cavallo, length 624 metres) and the widening of a second tunnel to three lanes. The
works also involve the extension of 27 underpasses, 7 new overpasses and the demolition
of 7 existing ones, in addition to the construction of a link road with new viaduct on
the secondary roads network. The works include construction of a total 1.800.000 cubic
metres of embankment and 185.000 cubic metres of asphalt paving, in addition to
acoustic barriers and guardrails.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
L’intervention prévoit la réalisation d’ouvrages infrastructurels dans le lot 4 de l’autoroute
A14 et plus précisément: quatre viaducs autoroutiers, deux bretelles dont une nouvelle
(Montemarciano) et l’adaptation de la deuxième (Ancône nord), la construction du tunnel
naturel Cavallo d’une longueur de 624 m et l’élargissement d’un deuxième boyau à trois
voies. Les travaux concernent également le prolongement de 27 passages souterrains,
de 8 nouveaux ponts et la démolition de 7. Il est également prévu de construire une
bretelle routière avec viaduc pour la viabilité secondaire. Au total, on réalisera 1.800.000
m³ de remblai et 185.000 m³ de sol bitumineux, ainsi que des barrières insonorisantes
et de sécurité.
137

138
2 Strada Statale 38
Variante di Morbegno

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Strada Statale 38
Variante di Morbegno
CLIENT: ANAS S.p.A.
CITY: Delebio (SO)
CONTRACT VALUE: € 165.674.334,59
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE:
Opera Principale viadotto Valtellina di lunghezza 3.850 m per due carreggiate, complessive
160 pile, 664 pali di fondazione.
SIGNIFICANT SITE FIGURES:
Major Civil Work, the Valtellina viaduct, length 3.850 m with two carriageways, 160 piers
and 664 foundation piles.
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER:
Ouvrage principal: viaduc Valtellina d’une longueur de 3.850 m à deux chaussées, pour
un total de 160 piliers et de 664 poteaux de fondation.
DESCRIZIONE LAVORI:
L’opera prevede la realizzazione della Variante Morbegno alla Strada Statale 38 e si sviluppa
per una lunghezza di circa 9 km più due svincoli alle testate. E’costituita da 4 viadotti principali,
tra cui il Viadotto Valtellina, lungo 3.850 metri per 2 carreggiate, da 4 corpi rilevati,
da 3 ponti e da 3 rotonde (di cui quella dello svincolo Fuentes con i suoi 220 metri di diametro
è tra le più grandi d’Europa). E’ dotata di una rete idraulica capace di trattare il 100%
dell’acqua piovana, raccogliendola in un sistema di tubi e convogliata in 22 vasche di disoleazione
che separano gli oli e gli elementi inquinanti dall’acqua stessa.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works envisage the construction of the Morbengo Variant to State Highway 38 of length circa 9 km
plus two junctions at the section ends. The variant has 4 major viaducts, which include the Valtellina
Viaduct (length 3.850 metres dual carriageway), 4 embankments, 3 bridges and 3 roundabouts (including
the Fuentes roundabout with diameter 220 metres, making it one of the largest in Europe). The variant
is equipped with a drainage network capable of treating 100% of rainwater collected by a system of
pipes and conveyed to 22 de-oiling tanks that separate oil and other pollutants from the water.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
L’ouvrage prévoit la réalisation de la variante de Morbegno de la route nationale SS 38 et il se développe
sur une longueur d’environ 9 km, plus deux bretelles aux extrémités. Il se compose de quatre
viaducs principaux, dont le viaduc Valtellina qui mesure 3.850 mètres de long sur deux chaussées,
de quatre corps remblayés, de trois ponts et de trois ronds-points (dont celui de la bretelle de
Fuentes qui, avec ses 220 mètres de diamètre, est l’un des plus grands d’Europe). Il est équipé d’un
réseau hydraulique capable de traiter la totalité des eaux de pluie, recueillies dans un système de
tuyaux et dirigée vers 22 cuves de déshuilage qui séparent l’eau des huiles et des éléments polluants.

141

142
3 Nuovo collegamento ferroviario
Arcisate-Stabio

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Nuovo collegamento ferroviario
Arcisate - Stabio
CLIENT: RFI – RETE FERROVIARIA ITALIANA
CITY: Induno Olona – Arcisate – Cantello
CONTRACT VALUE: € 160.210.525,53
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE:
420.000 mc di calcestruzzo – 40.000 ton di acciaio – 58.000 ml di pali – 40.000 mq di
diaframmi
SIGNIFICANT SITE FIGURES:
420.000 m 3 of concrete – 40.000 tons of steel – 58.000 ml of pylons – 40.000 m 2 di diaphragm
walls
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER:
420.000 m³ de béton – 40.000 tonnes d’acier – 58.000 mètres linéaires de poteaux –
40.000 m² de diaphragmes
DESCRIZIONE LAVORI:
Il progetto prevede lo sviluppo di circa 8,4 km di cui 4,5 di raddoppio in sede del tratto
di linea esistente da Induno Olona al bivio per Porto Ceresio e 3,9 km di nuova linea a
doppio binario fino al confine di stato. Nei comuni di Induno Olona e Arcisate il tracciato
si sviluppa in trincea profonda risolvendo così tutte le interferenze viabilistiche dovute
ai numerosi passaggi a livello. Le opere principali sono la Galleria di Induno (478 ml),
la Galleria della Bevera (860 ml) ed il Viadotto Bevera (420 ml).
DESCRIPTON OF WORKS:
The project envisages construction of circa 8,4 km of line, of which 4,5 km doubling the
existing section from Induno Olona to the junction for Porto Ceresio and circa 3.9 km of
new double track line up to the national border. In the municipalities of Olona and Arcisate
the permanent way runs in deep cuttings, thereby solving all interference with road traffic
due to numerous level crossings. The major works include the Induno Tunnel (478 m
length), The Bevera Tunnel (860 m length) and the Bevera Viaduct (420 m length).
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Le projet se développe sur environ 8,4 kilomètres, dont 4,5 de dédoublement du tronçon
de ligne existant depuis Induno Olona jusqu’à la bifurcation pour Porto Ceresio et 3,9
kilomètres d’une nouvelle ligne à deux voies jusqu’à la frontière. Dans les communes
d’Induno Olona et d’Arcisate, le parcours se développe en tranchée profonde, ce qui permet
de résoudre toutes les interférences de viabilité dues aux nombreux passages à niveau.
Les ouvrages principaux sont le tunnel d’Induno (478 mètres linéaires), le tunnel
de la Bevera (860 mètres linéaires) et le Viaduc Bevera (420 mètres linéaires).

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4 Viabilità, in sotterraneo,
da Viale de Gasperi
a Via Gattamelata, Milano

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Viabilità, in sotterraneo,
da Viale de Gasperi
a Via Gattamelata, Milano
CLIENT: METROPOLITANA MILANESE
CITY: Milano
CONTRACT VALUE: € 76.541.447,41
DESCRIZIONE LAVORI:
I lavori prevedono la realizzazione di un nuovo asse viario, in sotterraneo, parallelo a
viale De Gasperi, che permette, al completamento del 2° lotto, di collegare l’area di City
Life (ex area Fiera Milano) con lo snodo viario Autostrade-Viabilità Locale di P.le Kennedy.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works envisage the construction of a new underground major road axis parallel to
viale De Gasperi, which on completion of the 2 nd lot will connect the City Life area (former
Fiera Milano area) with the Motorway-Local Traffic junction at P.le Kennedy.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Les travaux prévoient la réalisation d’un nouvel axe de voirie souterrain, parallèle au
Viale De Gasperi. Lorsque le 2 e lot sera achevé, il permettra de raccorder la zone de City
Life (ancienne Foire de Milan) à l’échangeur Autoroutes-Voirie locale de Piazzale Kennedy.
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5 A4 Torino Milano
Tronco Novara Est

A4 Torino Milano
Tronco Novara Est
CLIENT: SATAP S.p.A.
CITY: Novara
CONTRACT VALUE: € 65.682.715,33
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE:
6,5 Km di ammodernamento autostradale con significative opere provvisionali per la gestione
delle fasi di cantiere;
SIGNIFICANT SITE FIGURES:
6,5 Km of motorway modernisation with significant temporary works for management
of the construction phases;
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER:
6,5 km de modernisation de l’autoroute, avec importants ouvrages provisoires pour la
gestion des phases du chantier.
DESCRIZIONE LAVORI:
Il progetto di ammodernamento del lotto 1.4.2 dell’A4 Milano - Torino (da progr. km
84+550 a progr. km 91+000) prevede l’allargamento delle carreggiate autostradali attraverso
l’inserimento di due corsie per l’emergenza, larghe 3.00 m. e l’adeguamento alle
nuove normative delle corsie esistenti. L’intervento comprende inoltre l’ammodernamento
dell’infrastruttura mediante la completa ricostruzione di tutte le opere d’arte e l’adozione,
per la piattaforma, di innovative pavimentazioni ottenute dal reimpiego dei materiali
rimossi dalla attuale sovrastruttura, adeguatamente trattati.
DESCRIPTION OF WORKS:
The modernisation project for lot 1.4.2 of the A4 Milan – Turn motorway (from km
84+550 to km 91+000) envisages the widening of the motorway carriageways by inserting
two hard shoulders of width 3,00 metres and upgrading of the existing lanes to
the new standards. The works also include modernisation of the infrastructure through
the total reconstruction of all civil works and the use of innovative surfacing material
obtained by recycling the material removed from the existing superstructure, after adequate
treatment.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Le projet de modernisation du lot 1.4.2 de l’autoroute A4 Milan - Turin (du km 84,550
au km 91,000) prévoit l’élargissement des chaussées autoroutières, avec insertion de
deux voies de secours d’une largeur de 3,00 m et l’adaptation des voies existantes aux
normes actuelles. L’intervention comprend également la modernisation de l’infrastructure
par le biais de la reconstruction complète de tous les ouvrages d’art et l’adoption, pour
la plateforme, de nouveaux revêtements de chaussée réalisés en récupérant le matériel
éliminé de la superstructure, après l’avoir traité comme il se doit.
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6 Variante alla SRT 429
di Val D'Elsa - tratto Empoli

Variante alla SRT 429
di Val D'Elsa - tratto Empoli
CLIENT: PROVINCIA DI FIRENZE
CITY: Castelfiorentino-Firenze
CONTRACT VALUE: € 65.472.218,31 of which € 3.218.412,53 in safety costs
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE: 16,125 Km di strada
SIGNIFICANT SITE FIGURES: 16,125 Km of road
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER: 16,125 Km de route
DESCRIZIONE LAVORI:
L’intervento prevede la realizzazione di un raccordo autostradale del lotto IV – V –
VI che ha origine sulla Strada Provinciale Volterrana e si sviluppa per 16.125,41 ml
terminando nel Comune di Empoli in prossimità della Superstrada Firenze-Pisa-Livorno.
E’ adottata la sezione tipo C1 delle nuove norme stradali, con franco centrale
di 70 cm. Il tracciato si sviluppa essenzialmente in rilevato, per 13.380 m, attraversando
il fiume Elsa con un viadotto di 136 m. mentre il tratto in sotterraneo, di
1.416 m, è ripartito tra le gallerie Torrione, Monte Acuto, Vignola, Ponte a Elsa e
Pianezzoli.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works envisage the construction of a motorway link pertaining to lot IV – V –
VI of length 16.125,41 ml starting from the Volterrana Provincial Highway and ending
in the Municipality of Empoli in the vicinity of the Florence-Pisa-Livorno freeway.
The adopted road cross-section is type C1 according to the new roadway standards,
with median strip of 70 cm. The route is mostly constructed on embankments
(13.380 m) and crosses the river Elsa with a viaduct of 136 metres. The remaining
1.416 m is underground and divided between five tunnels (Torrione, Monte Acuto,
Vignola, Ponte a Elsa and Pianezzoli).
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
L’intervention prévoit la réalisation dub raccordement autoroutier du lot IV – V – VI
qui part de la route provinciale Volterrana, mesurant 16.125,41 ml et s’achevant
dans la commune d’Empoli, près de la voie expresse Florence-Pise-Livourne. La section
adoptée est la section type C1 des nouvelles normes routières, avec une bande
médiane de 70 cm. Le tracé s’articule essentiellement sur du remblai, sur 13.380 m,
il traverse le cours d’eau Elsa sur un viaduc de 136 m, tandis que les tronçons souterrains
(1.416 m, se répartissent dans les tunnels Torrione, Monte Acuto, Vignola,
Ponte a Elsa et Pianezzoli).
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7 Variante alla S.S. 639 Galleria
naturale “San Gerolamo”, Lecco

Variante alla S.S. 639 Galleria
naturale “San Gerolamo”, Lecco
CLIENT: PROVINCIA DI LECCO
CITY: Lecco, Vercurago e Calolziocorte
CONTRACT VALUE: € 57.097.371.98
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE:
circa 230.000 ml di jet-grouting d. 800
SIGNIFICANT SITE FIGURES:
circa 230.000 ml of jet-grouting d. 800
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER:
environ 230.000 ml de jet-grouting d. 800
DESCRIZIONE LAVORI:
Il progetto prevede la realizzazione di una variante plano altimetrica, in sotterraneo,
alla Strada Statale 639 per una lunghezza di circa 2.700 m nel territorio della Provincia
di Lecco compresa tra i comuni di Lecco, Vercurago e Caloziocorte.
DESCRIPTION OF WORKS:
The project envisages the construction of a plano-altrimetric variant, underground, to
State Highway 639 for a total length of approx. 2.700 m in the Province of Lecco, between
the municipalities of Lecco, Vercurago and Caloziocorte.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Le projet prévoit la réalisation d’une variante plano-altimétrique souterraine de la route
SS 639, sur une longueur d’environ 2.700 m, sur le territoire de la Province de Lecco,
dans les communes de Lecco, Vercurago et Caloziocorte.
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8 Linea M2 - Metropolitana
Famagosta - Assago, Milano

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Linea M2 - Metropolitana
Famagosta - Assago, Milano
CLIENT: METROPOLITANA MILANESE
CITY: Milano
CONTRACT VALUE: € 44.516.120,00
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE:
Tratta metropolitana di lunghezza pari a 4.647,00 m.
SIGNIFICANT SITE FIGURES:
Metropolitan railway line of length 4.647,00 m.
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER:
Tronçon de métro d’une longueur de 4.647,00 m.
DESCRIZIONE LAVORI:
Il progetto prevede la realizzazione delle opere al rustico della sede ferroviaria in rilevato
e trincea, delle opere al rustico delle gallerie, dei manufatti e delle 2 stazioni Assago
Milanofiori Nord e Assago Milanofiori Forum. Inoltre include la costruzione dell’armamento,
degli impianti TE e IS, delle connesse sistemazioni viabilistiche e dei sottoservizi
della tratta del prolungamento della linea metropolitana 2 dalla stazione Famagosta
(esclusa) alla stazione Assago Milanofiori Forum.
DESCRIPTION OF WORKS:
The project envisages rough structural works on the permanent way in cuttings and on
embankments, rough structural works on tunnels, civil works and the 2 stations of Assago
Assago Milanofiori Nord and Assago Milanofiori Forum. The works also include the construction
of track, electrical power and signalling plant and related road works and subservices
for the extension of the MM2 line from Famagosta station (excluded) to Assago
Milanofiori Forum station.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Le projet prévoit la réalisation des ouvrages de gros œuvre du siège de la voie ferrée sur
remblai et en tranchée, des ouvrages de gros œuvre des tunnels, des ouvrages et des
deux stations Assago Milanofiori Nord et Assago Milanofiori Forum. Il inclut également
la construction de l’armement, des équipements TE et IS, des aménagements de voirie
annexes et des services complémentaires du tronçon du prolongement de la ligne de
métro 2 de la station Famagosta (exclue) à la station Assago Milanofiori Forum.
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9 Galleria Castellano,
ferrovia tratta Ancona - Varano

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Galleria Castellano,
ferrovia tratta Ancona - Varano
CLIENT: ITALFERR S.p.A. for R.F.I. S.p.A.
CITY: Ancona
CONTRACT VALUE: € 35.351.154,53
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE:
Lunghezza Tratta 1,60 Km, Galleria Naturale in argille 1,20 Km, Gallerie Artificiali 0,40 Km)
SIGNIFICANT SITE FIGURES:
Length 1,60 Km (1,20 km bored in clay, 0,40 km cut and cover)
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER: Longueur du tronçon: 1,60 Km,
Tunnel naturel en argile: 1,20 Km, Tunnels artificiels: 0,40 Km)
DESCRIZIONE LAVORI:
Il progetto prevede l’adeguamento della sagoma a “Gabarit C” della Galleria Castellano
sulla linea Adriatica nella tratta Ancona – Varano. I lavori comprendono anche l’armamento
della galleria, la linea di contatto e gli impianti tecnologici e prevedono l’esecuzione
di una galleria in naturale e demolizione di galleria con rivestimento laterizio, la
realizzazione di due gallerie artificiali con pali (Metodo Milano) e la sistemazione di un
versante in frana, opere di Armamento Ferroviario, Trazione elettrica e Segnalamento
ferroviario.
DESCRIPTON OF WORKS:
The project envisage the upgrading of the Castellano tunnel on the Adriatic line, on the
Ancona – Varano section, to UIC loading gauge “C”. The works also include the permanent
way, contact lines and technical plant, construction of a bored tunnel and demolition
of brick-lined tunnel, construction of two cut and cover tunnels and landslide mitigation
works, trackwork, electrical power and signalling systems.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Le projet prévoit l’adaptation du profil en “Gabarit C” du tunnel Castellano sur la ligne
adriatique, sur le tronçon Ancône – Varano. Les travaux comprennent également l’armement
du tunnel, la ligne de contact et les installations technologiques ; ils prévoient
aussi l’exécution d’un tunnel naturel et la démolition d‘un tunnel revêtu de briques, la
réalisation de deux tunnels artificiels à poteaux (Méthode Milano) et l’aménagement
d’un versant en coulée, des travaux d’armement ferroviaire, la traction électrique et la
signalisation ferroviaire.

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10 Nuova strada di collegamento
Via Castellammare, Milano

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Nuova strada di collegamento
Via Castellammare, Milano
CLIENT: METROPOLITANA MILANESE S.p.A.
CITY: Milano
CONTRACT VALUE: € 21.120.092,33
DESCRIZIONE LAVORI:
I lavori prevedono la realizzazione di una nuova strada di collegamento viario tra via
Eritrea e via Castellammare, del cunicolo sottoservizi (lungo circa 1,8 km) e tutte le
condutture fognarie. I lavori sono ultimati nel 2011.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works envisaged construction of a new traffic link between via Eritrea and via Castellammare,
the subservices culvert (length approx. 1,8 km) and all sewer trunks. The works
were completed in 2011.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Les travaux prévoient la réalisation d’une nouvelle route raccordant la Via Eritrea à la
Via Castellammare, du boyau de services (longueur d’environ 1,8 km) et tous les égouts.
Les travaux sont achevés en 2011.
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11 Strada Statale 45
Gardesana Occidentale, Salò

Strada Statale 45
Gardesana Occidentale, Salò
CLIENT: ANAS S.p.A.
CITY: Salò
CONTRACT VALUE: € 13.787.925,23
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE: 16,125 Km di strada
SIGNIFICANT SITE FIGURES: 16,125 Km of road
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER: 16,125 Km de route
DESCRIZIONE LAVORI:
L’intervento si caratterizza per i lavori di ammodernamento della Strada Statale 45/bis
Salò-Milano “Gardesana Occidentale” e del collegamento con la S.S. 572 a Salò. (Variante
da Treponti a Torimini Lotto3, Stralcio n.3). L’opera prevede anche la realizzazione di
gallerie artificiali da 75,77 m e 12m e di n.3 viadotti di 131,30 m e 60 m.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works involve modernisation of State Highway 45/bis Salò-Milan “Gardesana Occidentale”
and the link with State Highway 572 at Salò. (Treponti to Torimini variant, Lot
3, Section n.3).
The work also envisage the construction of 3 cut-and-cover tunnels of length 77,75 and
12 m, and 3 viaducts of length 131,30 and 60 m.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
L’intervention se caractérise par les travaux de modernisation de la route S.S. 45/bis
Salo –Milan « Gardesana Occidentale » et du raccordement avec la route S.S. 572 à Salo.
(Variante de Treponti à Torimini Lot, Tronçon n° 3).
L’ouvrage prévoit également la réalisation de tunnels artificiels de 75 m, 77 m et 12 m
et de 3 viaducs de 131 m, 30 m et 60 m.
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ICS GRANDI LAVORI

Opere Civili, Industriali
e Ristrutturazioni
Civil, industrial and refurbishing works
Bâtiments civils, industriels et restructurations
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1 Roma Termini - Piastra
parcheggi e servizi

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Roma Termini - Piastra
parcheggi e servizi
CLIENT: GRANDI STAZIONI S.p.A.
CITY: Roma
CONTRACT VALUE: € 83.246.300,33 of which € 77.558.835,31 for fixed price works
and € 5.687.465,02 safety costs
DESCRIZIONE LAVORI:
Il progetto prevede la realizzazione di un parcheggio sopraelevato della Stazione Termini
di Roma, costituito da tre piani fuori terra per 1.400 posti auto e 180 posti moto, accessibili
dalla rampa posta su Via Marsala. I lavori includono i collegamenti tra parcheggio
e piano dei marciapiedi della stazione garantiti da 10 ascensori e 12 gruppi scala;
la demolizione delle pensiline e della zona commerciale poste all’inizio dei binari; la costruzione
di un edificio di un piano posto sopra al piano dei marciapiedi e la riqualificazione
della zona commerciale sottostante con collegamenti verticali a mezzo scale
mobili, ascensori e corpi scale. I lavori sono eseguiti con la stazione ferroviaria in esercizio,
con un passaggio di circa 500mila persone al giorno.
DESCRIPTION OF WORKS:
The project envisages construction of a multi-storey car park for Rome Termini station,
consisting of three storeys above ground with parking spaces for 1.400 cars and 180
motorcycles, accessible via a ramp from Via Marsala. The works include the connections
between the car park and the station platforms via 10 elevators and 12 groups of stairs;
the demolition of the canopies and shop area at the start of the platforms, construction
of a floor above the platform level and refurbishing of the underlying shop area with
vertical connections by escalators, elevators and stairs. The works will be executed with
the railway station in operation, with the passage of around 500 thousand passengers
per day.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Le projet prévoit la réalisation d’un parking surélevé dans la gare Termini de Rome,
constitué de trois niveaux hors du sol pour 1.400 places de voitures et 180 places de
motos, accessibles par la rampe située Via Marsala. Les travaux incluent les liaisons
entre le parking et le niveau des quais de la gare grâce à dix ascenseurs et à douze
groupes d’escalier; la démolition des marquises et de la zone commerciale situées à la
tête des voies; la construction d’un édifice d’un étage situé au niveau des quais et la requalification
de la zone commerciale située au-dessous, avec des liaisons verticales assurées
par des escaliers roulants, des ascenseurs et des corps d’escaliers. Les travaux
sont exécutés sans interruption du service ferroviaire qui comporte le passage d’environ
cinq cent mille personnes pas jour.
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2 Riqualificazione
e ammodernamento
Stazione Bari C.le, Napoli C.le
e Palermo C.le

Riqualificazione e ammodernamento
Stazione Bari C.le, Napoli C.le
e Palermo C.le
CLIENT: GRANDI STAZIONI S.p.A.
CITY: Napoli, Bari, Palermo
CONTRACT VALUE: € 50.736.790,45
DESCRIZIONE LAVORI:
Le attività riguardano la progettazione esecutiva e realizzazione degli interventi di adeguamento
funzionale, riqualifica ed ammodernamento degli spazi di stazione e degli impianti
degli edifici di stazione e delle opere infrastrutturali complementari quali
parcheggi, nuovi edifici e sottopassi pedonali relative alle stazioni ferroviarie di Bari
Centrale e Palermo Centrale. I lavori inoltre includono i servizi di conduzione e manutenzione
delle opere e impianti degli edifici di stazione e realizzazione delle opere infrastrutturali
complementari quali parcheggi interrati e fuori terra, oltre all’adeguamento
funzionale dei collegamenti meccanizzati di stazione per la Stazione di Napoli Centrale.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works include the executive design and execution of upgrading, refurbishing and
modernisation works on station buildings and plant, and complementary infrastructural
works such as car parks, new buildings and pedestrian subways for Bari Central and
Palermo Central stations. The works also include maintenance and management of works
and station plant and the construction of complementary infrastructural works such as
underground and surface car parks and the upgrading of the station escalators for Naples
Central station.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Les activités concernent la conception exécutive et la réalisation des interventions
d’adaptation fonctionnelle, la requalification et la modernisation des espaces de gare,
des équipements des édifices de gare et des ouvrages d’infrastructure complémentaires,
dont des parkings, de nouveaux édifices et des passages piétonniers souterrains relatifs
aux gares ferroviaires de Bari Central et de Palerme Central. Les travaux incluent également
les services d’exécution et de maintenance des ouvrages et des équipements des
édifices de gare et la réalisation des ouvrages d’infrastructure complémentaires, dont
les parkings souterrains et à ciel ouvert, ainsi que l’adaptation fonctionnelle des liaisons
mécanisées de gare pour la gare de Naples Central.
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3 Riqualificazione
e ammodernamento
Stazione Bologna C.le
e Firenze S.M.N.

Riqualificazione e ammodernamento
Stazione Bologna C.le
e Firenze S.M.N.
CLIENT: GRANDI STAZIONI S.p.A.
CITY: Bologna, Firenze
CONTRACT VALUE: € 50.593.709,26
DESCRIZIONE LAVORI:
Le attività prevedono la progettazione esecutiva e realizzazione degli interventi di adeguamento
funzionale, riqualifica ed ammodernamento degli spazi di stazione e degli impianti
degli edifici di stazione e delle opere infrastrutturali complementari quali
parcheggi, sottovia e viali interrati relative alle stazioni ferroviarie di Bologna Centrale
e Firenze Santa Maria Novella. I lavori comprendono i servizi di conduzione e manutenzione
delle opere e impianti degli edifici di stazione.
DESCRIPTON OF WORKS:
The works include the executive design and execution of upgrading, refurbishing and
modernisation works on station buildings and plant and complementary infrastructural
works such as car parks, underpass and underground avenues for Bologna Central and
Florence Santa Maria Novella stations. The works include management and maintenance
of station buildings and plant.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Les activités prévoient la conception exécutive et la réalisation des interventions d’adaptation
fonctionnelle, la requalification et la modernisation des espaces de gare, des équipements
des édifices de gare et des ouvrages d’infrastructure complémentaires, dont des
parkings, de nouveaux édifices et des passages piétonniers souterrains relatifs aux gares
ferroviaires de Bologne Centrale et de Florence Santa Maria Novella. Les travaux comprennent
les services d’exécution et de maintenance des ouvrages et des équipements
des édifices de gare.
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4 Arezzo Fiere e Congressi

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Arezzo Fiere e Congressi
CLIENT: AREZZO FIERE E CONGRESSI S.r.l. – PROVINCIA DI AREZZO
CITY: Arezzo
CONTACT VALUE: € 24.276.901,19
DESCRIZIONE LAVORI:
I lavori di ampliamento del Centro Affari e Convegni di Arezzo si caratterizzano per la
realizzazione di un nuovo padiglione espositivo (3.000 mq), la nuova filiale banca Etruria,
la palazzina della nuova sede della Camera di Commercio di Arezzo (4.000 mq), e un
ulteriore padiglione (3.500 mq) con una sala polifunzionale per fiere e convegni, un Auditorium
per musica sinfonica da 920 posti, sale riunioni ed uffici e la nuova sede della
Provincia di Arezzo (3.500 mq). L’intervento comprende anche impianti, arredi ed opere
esterne complementari.
DESCRIPTION OF WORKS:
The extension works on the Arezzo Business and Conference Centre include the construction
of a new exhibition pavilion (3.000 m 2 ), the new branch of the Etruria bank, the
building destined to become the new headquarters of the Arezzo Chamber of Commerce
(4.000 m 2 ), and a further pavilion (3.500 m 2 ) with a multifunctional hall for trade fairs
and conferences, a 920 seat Auditorium for symphonic music, meeting rooms and offices
and the new offices of the Province of Arezzo (3.500 m 2 ). The works also include plant,
furnishings and complementary external works.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Les travaux d’agrandissement du Centre d’Affaires et de Congrès d’Arezzo se caractérisent
par la réalisation d’un nouveau pavillon d’exposition (3.000 m²), de la nouvelle succursale
de la banque Etruria, de l’immeuble du nouveau siège de la Chambre de Commerce
d’Arezzo (4.000 m²) et d’un autre pavillon (3.500 m²) muni d’une salle polyfonctionnelle
pour salons et congrès, d’un auditorium de musique symphonique de 920 places, de
salles de réunion et de bureaux, ainsi que du nouveau siège de la Province d’Arezzo
(3.500 m²). L’intervention comporte également des installations, des mobiliers et des
ouvrages extérieurs complémentaires.
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5 Policlinico
“Mangiagalli” Milano

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Policlinico “Mangiagalli” Milano
CLIENT: FONDAZIONE IRCCS “OSPEDALE MAGGIORE POLICLINICO
MANGIAGALLI E REGINA ELENA”
CITY: Milano
CONTRACT VALUE: €16.325.504,67
DESCRIZIONE LAVORI:
I lavori si caratterizzano per la progettazione esecutiva e la realizzazione dell’ Istituto Nazionale
di Genetica Molecolare: un nuovo edificio del Policlinico di Milano dedicato alla fondazione di ricerca
no-profit, il cui scopo è la scoperta e lo sviluppo di nuove terapie e strumenti diagnostici
nel campo dei tumori e delle malattie autoimmuni. L’edificio è destinato in parte a laboratori classificati
BL2, BL3, Cell factory ed in parte ad uffici, biblioteca e sala conferenza. Con struttura in
acciaio e cemento armato, le facciate sono diversificate in funzione della loro esposizione al sole,
sulla base di un approfondito studio climatico: la facciata sud-ovest di tipo continuo è in vetro
con frangisole esterni a pale metalliche di grande dimensione orientabili e regolabili, collegati a
un sistema di supervisione; la facciata nord est con ciglia fisse è rivestita di pietra.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works envisage the executive design and construction of the National Institute of Molecular
Genetics: a new building within the Policlinico di Milano dedicated to this non-profit
foundation whose purpose is to discover and develop new therapies and diagnostic instruments
in the field of cancer and autoimmune diseases. The building is destined in part to
laboratories classified BL2, BL3 and Cell factory, and part to offices, library and conference
room. With a steel and reinforced concrete structure, the facades are diversified according
to their exposure to sunlight, on the basis of an in-depth climatic study: the south-west elevation
has a continuous glass façade with large external adjustable louvers regulated by a
control system. The north-east elevation with fixed louver is clad in stone.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Les travaux comportent la conception exécutive et la réalisation de l’Institut National de Génétique
Moléculaire: un nouvel édifice de la polyclinique de Milan créé pour la fondation de recherche à
but non lucratif, dont le but est de découvrir et développer de nouvelles thérapies et des instruments
diagnostiques dans le secteur des tumeurs et des maladies auto-immunes. L’édifice est destiné
en partie aux laboratoires classés BL2, BL3, Cell factory et, en partie, à des bureaux, à une
bibliothèque et à une salle de conférence. Avec leurs structures en acier et en béton armé, les façades
sont diversifiées en fonction de leur exposition au soleil, sur la base d’une étude climatique
profonde: la façade sud-ouest de type continu est en verre, avec des brise-soleil à pales métalliques
de grandes dimensions orientables et réglables, raccordés à un système de supervision; la façade
nord-est présente des bordures fixes et elle est revêtue de pierre.

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6 Scuola superiore
dell’Economia e delle Finanze,
Via Caviglia, Roma

Scuola superiore dell’Economia
e delle Finanze, Via Caviglia, Roma
CLIENT: AGENZIA DEL DEMANIO
CITY: Roma
CONTRACT VALUE: € 6.047.181,10
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE: L’edificio ha un’altezza totale di circa 17
ml e un estensione in pianta pari a 6.300 mq di superficie.
SIGNIFICANT SITE FIGURES: The building has a total height of approx. 17 ml and a
plan area of 6.300 m 2 .
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER: L’édifice a une hauteur totale
d’environ 17 ml et une superficie de 6.300 m².
DESCRIZIONE LAVORI:
I lavori prevedono la riqualificazione e l’adeguamento alle normative per un pieno recupero
architettonico e funzionale dell’edificio. Gli interventi riguardano il recupero funzionale
degli ambienti interni dell’edificio attraverso la razionalizzazione delle
destinazioni d’uso ai fini di una ottimizzazione delle esigenze organizzative ed operative
e la riqualificazione architettonica ed impiantistica sia degli interni che degli esterni.
DESCRIPTION OF WORKS:
The project envisages the refurbishing and upgrading to full architectural and functional
standards of the “School of Economics and Finance”, State Property Complex in
Via Caviglia, Rome.
The works regard the functional refurbishing of the interior spaces of the building
through a rationalisation of the use designations in order to optimise organisational
and operative requirements, and refurbishing of the interior and exterior architecture
and plant.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Le projet prévoit la requalification et l’adaptation aux normatives pour la récupération
architecturale et fonctionnelle complète de l’École d’Économie et de Finances du complexe
domanial de la Via Caviglia de Rome.
Les interventions concernent la récupération fonctionnelle des espaces intérieurs de
l’édifice à travers la rationalisation des destinations d’emploi, afin d’optimiser les exigences
organisationnelles et opérationnelles et la requalification architecturale et des
équipements tant intérieurs qu’extérieurs.
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7 Accademia “Carrara”
delle Belle Arti di Bergamo

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Accademia “Carrara”
delle Belle Arti di Bergamo
CLIENT: COMUNE DI BERGAMO
CITY: Bergamo
CONTRACT VALUE: € 5.968.061,52
DESCRIZIONE LAVORI:
I lavori consistono nel restauro e messa in sicurezza della Pinacoteca dell’Accademia di
Carrara. Il progetto prevede di mantenere l’ingresso principale alla Pinacoteca dal pronao
colonnato centrale dell’edificio aulico eliano attraverso la realizzazione di un nuovo
corpo scala con ascensore per raggiungere la Pinacoteca. I lavori si caratterizzano inoltre
per la realizzazione di un’area tecnologica ipogea e di una quinta, verso il giardino, atta
a mascherare le nuove dorsali impiantistiche e a completare il fronte nord dell’edificio,
rimasto incompiuto. Il progetto prevede anche la realizzazione di nuovi gruppi di servizi
igienici, una quinta affacciata sul giardino realizzata in mattoni con finitura “facciavista”
e si caratterizza per un insieme di finte aperture disposte a disegnare una facciata neoclassica.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works consist of the restoration and implementation of safety measures for the Carrara
Academy Pinacoteca. The project maintains the main entrance to the Pinacoteca
from the central neoclassical colonnade of the stately building through the construction
of a new stairwell with elevator to reach the Pinacoteca. The works also include the
construction of an underground plant area, a curtain wall toward the garden to mask
the new plant risers and completion of the northern façade of the building which had
remained unfinished. The project also envisages the construction of a new group of restrooms,
a curtain wall facing onto the garden in “facciavista” brick with a series of mock
apertures arranged to resemble a neoclassical façade.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Les travaux comportent la restauration et la mise en sécurité de la pinacothèque de
l’Académie de Carrara. Le projet prévoit de maintenir l’entrée principale de la Pinacothèque
depuis le pronaos à colonnes central du majestueux édifice à travers la réalisation
d’un nouveau corps d’escalier avec ascenseur pour se rendre à la Pinacothèque. les travaux
se caractérisent également par la réalisation d’une zone technologique souterraine,
et d’un mur-rideau tourné vers le jardin et visant à cacher les nouvelles dorsales des
installations et à parachever le front nord inachevé de l’édifice. Le projet prévoit aussi
la réalisation de nouveaux groupes de services hygiéniques, un mur-rideau donnant sur
le jardin et réalisé avec des briques à finition apparente et il se caractérise par un ensemble
de fausses ouvertures visant à dessiner une façade néo-classique.

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8 Restauro “ex cinema Quirinale”
Banca d’Italia, Roma

Restauro “ex cinema Quirinale”
Banca d’Italia, Roma
CLIENT: BANCA D’ITALIA SERVIZIO GESTIONI IMMOBILIARI
CITY: Roma
CONTRACT VALUE: € 3.221.721,62
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE: BADGET PREVISTO DA CANTIERE
€ 650.000,00
SIGNIFICANT SITE FIGURES: FORECAST SITE BUDGET € 650.000,00
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER: BUDGET PRÉVU POUR LE CHAN-
TIER: € 650.000,00
DESCRIZIONE LAVORI:
I lavori si caratterizzano per l’esecuzione di tutte le opere, le somministrazioni e le forniture
necessarie per le opere, edili ed impiantistiche - compresi gli impianti multimediali
- di restauro, consolidamento e risanamento conservativo dell’edificio della “scuola superiore
dell’Economia e delle Finanze”. Il progetto prevede anche la successiva conduzione
e manutenzione biennale dell’edificio di via Nazionale 190 a Roma, compresa la
sistemazione dell’area esterna inserita nel lotto adiacente di via nazionale 191 e il ripristino
delle facciate esterne dell’edificio.
DESCRIPTION OF WORKS:
The project consists of the execution of all construction works, supplies and services necessary
(building and plant – including multimedia plant) for the restoration, consolidation
and conservative refurbishing of the “School of Economics and Finance”. The project also
includes management and maintenance for the subsequent two-year period of the building
in via Nazionale 190 in Rome, including the external area included in the adjacent lot in
via Nazionale 191 and restoration of the external façade of the building.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Les travaux se caractérisent par l’exécution de tous les ouvrages, les soumissions et les
fournitures nécessaires aux travaux relatifs aux bâtiments et aux équipements – y compris
les équipements multimédia - de restauration, de consolidation et de conservation
de l’édifice de l’École Supérieure d’Économie et de Finances. Le projet prévoit également
la gestion et la maintenance pour deux ans de l’édifice sis au n° 190 de la Via Nazionale
à Rome, y compris l’aménagement de la zone extérieure insérée dans le lot sis au n°
191 de la Via Nazionale et la réfection des façades extérieures de l’édifice.
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ICS GRANDI LAVORI

Parcheggi
Car parks/Parkings
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1 Parcheggio Multipiano
“Arco di Travertino”, Roma

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Parcheggio Multipiano
“Arco di Travertino”, Roma
CLIENT: A.T.A.C. PARCHEGGI S.p.A.
CITY: Roma
CONTRACT VALUE: € 22.818.745,44
DESCRIZIONE LAVORI:
Il Parcheggio in oggetto, situato nel Municipio IX° in adiacenza alla fermata Arco di
Travertino della linea metropolita A, è costituito da una volume parzialmente interrato
anche se aperto sul cosiddetto “Vallo Verde”, di tre piani per un totale di 902 posti auto.
Alla attuale quota di campagna, il progetto prevede la copertura dei tre livelli interrati
con un solaio di superficie prossima ai 3.300 mq. sovrastato da una spettacolare copertura
a volta in legno lamellare, semplicemente finito al rustico, senza una specifica destinazione
d’uso.
DESCRIPTION OF WORKS:
The car park, situated in Municipio IX° adjacent to the station of Arco di Travertino on
metropolitan line A, consists of a partially underground volume, although opening onto
the so-called “Vallo Verde”, of three storeys for a total of 902 parking spaces. At the
present ground level, the project envisages the coverage of the three underground levels
with a slab of approx. 3.300 square metres covered by a spectacular plywood vaulted
roof, naturally finished, without a specific use designation.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Situé dans le Municipio IX°, à proximité de la station Arco di Travertino de la ligne de
métro A, le parking se constitue d’un espace partiellement souterrain et s’ouvrant sur le
“Vallo Verde”; il se compose de trois niveaux et compte un total de 902 places à garer.
Au niveau actuel du sol, le projet prévoit la couverture de trois niveaux souterrains,
avec une superficie du sol de près de 3.300 m², surmonté d’une spectaculaire couverture
à voûte en bois lamellaire, simplement finie de façon rustique, sans destination d’emploi
particulière.
201

202
2
PARCO DI VILLA LITTA
Programma Urbano Parcheggi
pertinenziali CIMITERO MAGGIORE interrati Milano
molino dorino
BOSCO
IN CITTA'
GIARDINI
DI BAGGIO
s.leonardo
WAR
CEMETERY
PARCO
DI
TRENNO
bonola
OSPEDALE
SAN CARLO
uruguay
STADIO
SAN SIRO
inganni
TROTTER
PARCO DI VIALBA
IPPODROMO DI SAN SIRO
lampugnano
primaticcio
PARCO
CICLAMINI-BERNA
STAZIONE DI
SAN CRISTOFORO
qt 8
bande nere
PARCO
BARONA-TERAMO
8 12
lotto
EX CAMPO DEI FIORI
gambara
2
de angeli
amendola
fiera
FIERA
buonarroti
wagner
pagano
EX SCALO
SEMPIONE
OSPEDALE
SAN PAOLO
conciliazione
PARCO
QUARTIERE
LA SPEZIA
PARCO
SOLARI
s.agostino
p.ta genova
STAZIONE DI
PORTA GENOVA
romolo
SCALO FARINI
ARCO DELLA
PACE
CIMITERO
MONUMENTALE
PARCO SEMPIONE
s.ambrogio
CIMITERO DI
BRUZZANO
ARENA CIVICA
CASTEL•LO
SFORZESCO
cadorna f.n.
UNIVERSITA'
CATTOLICA
OSPEDALE
MAGGIORE
lanza
cairoli
moscova
4
garibaldi f.s.
duomo
PARCO DELLE
BASILICHE
PARCO DI B
STAZION
1
GALLERIA
ARENGARIO
TEATRO ALLA
P.za
O
missoriS
UNI
BOC

RUZZANO
E GARIBALDI
8
17
gioia
SPEDALE
ATEBENEFRATELLI
CALA
PALAZZO MARINO
DUOMO
PALAZZO
REALE
TATALE
VERSITA'
CONI
manzoni
turati
POLICLINICO
lamarmora
PARCO
RAVIZZA
s.babila
15
sondrio
centrale
f.s.
repubblica
centrale f.s.
6
palestro
19
20
PARCO DELLA
GUASTALLA
GIARDINI
PUBBLICI
PALAZZO
GIUSTIZIA
medaglie
d'oro
STAZIONE CENTRALE
p.ta venezia
SCALO ROMANA
caiazzo
lima
romana f.s.
13
loreto
PARCO
MARINAI D'ITALIA
STAZIONE
DI GRECO
loreto
pasteur
rovereto
1
9
10
brenta
turro
STAZIONE DI
PORTA VITTORIA
gorla
PARCO ALESSANDRINI
precotto
3
11
16
piola
corvetto
sesto marelli
villa s.giovanni
PARCO
DEL TROTTER
14
7
POLITECNICO
ORTOMERCATO
fabio massimo
5
udine
STAZIONE DI
LAMBRATE
lambrate f.s.
SMISTAMENTO
ROGOREDO
rogoredo f.s.
cimiano
crescenzago
PARCO LAMBRO
c.na gobba
CIMITERO DI
LAMBRATE
PARCO FORLANINI
PARCHEGGI REALIZZATI
1 P.le Loreto
2 V.le Caterina da Forlì
3 Via Bacchiglione
4 Via Populonia
5 L.go Oreste Murani
6 Via Sammartini
7 Via Leoncavallo
8 P.le Accursio
9 Piazza Novelli Lotto 1
PARCHEGGI IN COSTRUZIONE
10 Piazza Novelli Lotto 2
PARCHEGGI IN APPROVAZIONE
11 Via Ravenna
12 Via Ardissone
13 Via Ruccellai
14 Via Esterle
15 Via Arganini
16 P.le Martesana
17 Largo Vulci
PROJECT FINANCING
18 Via Manin
19 Piazza Morandi
20 Via Borgogna
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2.1 Parcheggio
Via Sammartini/Lunigiana

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Parcheggio
Via Sammartini/Lunigiana
Posti auto/Car parking spaces/Places à garer: 306
Piani interrati/Floor belowe ground/Niveaux souterrains: 3
Volume di scavo/Excavation volume/Volume creusé: 35.483,87 mc
Superficie parcheggio/Car park area/Surface du parking: 3.182,41 mq
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2.2 Parcheggio
Via Leoncavallo/Predabissi

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Parcheggio
Via Leoncavallo/Predabissi
Posti auto/Car parking spaces/Places à garer: 282
Piani interrati/Floor belowe ground/Niveaux souterrains: 4
Volume di scavo/Excavation volume/Volume creusé: 38.015,60 mc
Superficie parcheggio/Car park area/Surface du parking: 2.496,10 mq
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2.3 Parcheggio
Piazzale Accursio

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Parcheggio
Piazzale Accursio
Posti auto/Car parking spaces/Places à garer: 440
Piani interrati/Floor belowe ground/Niveaux souterrains: 4
Volume di scavo/Excavation volume/Volume creusé: 65.063,10 mc
Superficie parcheggio/Car park area/Surface du parking: 4.252,49 mq
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2.4 Parcheggio
Piazza Novelli

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Parcheggio
Piazza Novelli
Posti auto/Car parking spaces/Places à garer: 483
Piani interrati/Floor belowe ground/Niveaux souterrains: 4
Volume di scavo/Excavation volume/Volume creusé: 65.874,41 mc
Superficie parcheggio/Car park area/Surface du parking: 4.555,63 mq
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ICS GRANDI LAVORI

Progetti Esteri
Foreign Projects/Projets à l'étranger
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1 Tratto autostradale
“Taza – Oujda”, Marocco

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Tratto autostradale
“Taza – Oujda”, Marocco
CLIENT: ADM – SOCIÉTÉ NATIONALE DES AUTOROUTES DU MAROC – HAY RIYAD – RABAT
- MAROC
CITY: El Laayoun (Marocco)
CONTRACT VALUE: Lotto 5.2: € 25.215.045,00
Lotto 5.3: € 48.584.228,00
DESCRIZIONE LAVORI:
Il progetto si caratterizza per la costruzione di un’autostrada a 2 corsie, oltre alla corsia
di emergenza: 10,75 ml di larghezza per carreggiata per ogni senso di marcia.
Il Lotto 5.2 prevede: Lunghezza 11.700 ml, un viadotto di 166,60 ml a quattro campate
da 41 ml con altezza pile 12 ml, un cavalcavia di 58,90 ml a 4 campate. Tempi di realizzazione:
34 mesi.
Il Lotto 5.3 presenta: Lunghezza 37.300 ml, un viadotto di 141,00 ml di a tre campate
da 41 ml, altezza pile 10 ml, nove cavalcavia da 60,00 a 70,00 ml, tutti a 4 campate,
larghezza da 8 a 12 m. Tempi di realizzazione: 36 mesi.
DESCRIPTION OF WORKS:
The project envisages the construction of a motorway with 2 lanes plus hard shoulder:
10.75 ml carriageway width in each direction.
Lot 5.2 envisages: Length 11.700 ml, a viaduct of 166,60 ml with four spans of 41 ml,
pier height 12 ml, an overpass of 58,90 ml with 4 spans. Construction time: 34 months.
Lot 5.3 envisages: Length 37.300 ml, a viaduct of 141,00 ml with three spans of 41 ml,
pier height 10 m, nine overpasses between 60,00 and 70,00 ml, all with 4 spans, width
8 to 12 m. Construction time: 36 months.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Le projet se caractérise par la construction d’une autoroute à deux voies, plus voie de
secours: 10,75 mètres linéaires de largeur par chaussée pour chaque sens de marche.
Le Lot 5.2 prévoit: longueur de 11.700 ml, un viaduc de 166,60 ml à quatre travées de
41 ml avec des piliers d’une hauteur de 12 ml, un pont de 58,90 ml à 4 travées. Temps
de réalisation: 34 mois.
Le Lot 5.3 présente: longueur 37.300 ml, un viaduc de 141,00 ml à trois travées de 41
ml, hauteur des piliers: 10 m, neuf ponts de 60,00 à 70,00 ml, tous à 4 travées, largeur
de 8 à 12 m. Temps de réalisation: 36 mois.
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2 Viadotto ferroviario
“Loukkos”, Marocco

Viadotto ferroviario
“Loukkos”, Marocco
CLIENT: ONCF – OFFICE NATIONAL DES CHEMINS DE FER DU MAROC
Pôle Développement – Direction Projets LGV - 8 Bis Rue Abderrahmane El Ghafiki –
Agdal- Rabat (Maroc)
CITY: Tangeri – Kenitra
CONTRACT VALUE: € 65.239.980,00
DESCRIZIONE LAVORI:
L’opera prevede la costruzione di un viadotto sulla linea ad Alta Velocità marocchina tra
Kenitra e Tangeri, composto da 41 campate di lunghezza complessiva di 2.256 ml con
pile di altezza media di 5,8 m. La struttura è in calcestruzzo armato fino alle elevazioni
e impalcato in carpenteria metallica (posa in opera con sistema a spinta) e soletta in
CLS armato. Fondazioni profonde su pali diam. 1.600-1.800 di lunghezza media di 48 ml
con punte fino a 65 ml, scavati con fanghi bentonitici e lamierino a perdere.
DESCRIPTION OF WORKS:
The works envisage the construction of a viaduct on the High Speed Rail line between
Kenitra and Tangiers in Morocco, consisting of 41 spans for an overall length of 2.256
metres with average pier height 5,8 m. The structure is in reinforced concrete up to pier
height with metal superstructure laid with thrust system) and decking in reinforced concrete.
Deep foundations on piles, diam. 1.600-1.800 of average length 48 ml with peaks
up to 65 ml, drilled with bentonite mud and caissons left in situ.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
L’ouvrage prévoit la construction d’un viaduc sur la ligne à grande vitesse marocaine qui
relie Kenitra à Tanger, composé de 41 travées d’une longueur totale de 2.256 mètres linéaires,
avec des piliers d’une hauteur moyenne de 5,8 m. La structure est en béton
armé jusqu’aux élévations et présente un tablier en charpenterie métallique (pose avec
système à poussée) et une semelle en béton armé. Fondations profondes sur poteaux de
diamètre de 1.600-1.800 et d’une longueur moyenne de 48 mètres linéaires, avec des
pointes atteignant 65 mètres linéaires, excavés avec des boues à base de bentonite et
tôle à jeter.
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3 Collegamento ferroviario
Mendrisio – Stabio, Svizzera

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Collegamento ferroviario
Mendrisio – Stabio, Svizzera
CLIENT: FERROVIE FEDERALI SVIZZERE
CITY: Mendrisio-Stabio (SVIZZERA)
CONTRACT VALUE: 39.543.089,53 franchi svizzeri + IVA 8%
DATO NUMERICO SIGNIFICATIVO CANTIERE:
6 km di linea ferroviaria, circa 70.000 mq area interessata.
SIGNIFICANT SITE FIGURES:
6 km of railway line, area involved circa 70.000 m 2 .
DONNÉE NUMÉRIQUE SIGNIFICATIVE DE CHANTIER:
6 km de ligne ferroviaire, zone concernée d’environ 70.000 m².
DESCRIZIONE LAVORI:
I lavori prevedono l’esecuzione del corpo ferroviario A, B, C del tratto Mendrisio – Stabio,
compresa sottostruttura (rilevato), piattaforma asfaltata e preinghiaiamento. Il progetto
inoltre si caratterizza per la realizzazione di vari manufatti (Muri di contenimento, Ponte
del Laveggio, Ponte del Gaggiolo, Sottopasso veicolare Gerrette, Sottopasso veicolare S.
Margherita, Sottopasso veicolare Nodo puntasei, Sottopasso veicolare Ligornetto, marciapiedi
e sottopassi pedonali Stazione di Stabio etc.), delle fondazioni dei pali della
linea di contatto e dei segnali per interventi stradali connessi al completamento dei
sottopassaggi e alcuni interventi di carattere ambientale.
WORKS DESCRIPTION:
The works envisage the construction of the permanent way A, B, C of the Mendrisio –
Stabio section, including substructure (embankment), asphalt and pre-ballast works.
The project also includes various civil works (retaining walls, the Laveggio bridge, the
Gaggiolo bridge, the S. Margherita road underpass, the Nodo puntasei road underpass,
the Ligometto road underpass, platforms and subways at Stabio Station, etc..), foundations
for the overhead power line and signal support towers, road works connected with
completion of the underpasses and a number of works of an environmental nature.
DESCRIPTION DES TRAVAUX:
Les travaux prévoient l’exécution du corps ferroviaire A, B, C du tronçon Mendrisio –
Stabio, structure de fond (remblais) comprise, plateforme asphaltée et préballastage.
Le projet se caractérise également par la réalisation de différents ouvrages (Murs de
confinement, Pont del Laveggio, Pont del Gaggiolo, Passage souterrain Gerrette, Passage
routier souterrain S. Margherita, Passage routier souterrain Nodo Puntasei, Passage routier
souterrain Ligornetto, trottoirs et passages piétonniers souterrains de la gare de
Stabio, etc.), des fondations des poteaux de la ligne de contact et des signaux, pour les
interventions routières liées à l’achèvement des passages souterrains et quelques interventions
de nature environnementale.
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