Petri Implicazioni - Dipartimento di Economia Politica - Università ...

costo in termini di disoccupazione. Essi citano anche vari lavori che mostrano che
una maggiore indipendenza delle banche centrali è fortemente associata a mutamenti
del clima politico o dei gruppi di interesse dominanti a favore di una più dura lotta
contro l'inflazione. In particolare essi notano che Posen (1996) "attribuisce
l'indipendenza della banca centrale al livello di effettiva opposizione all'inflazione da
parte dei gruppi di interesse finanziari. Egli mostra che un indice di questa
opposizione è fortemente correlato direttamente al grado di indipendenza della banca
centrale e negativamente all'inflazione" (Cornwall e Cornwall, p. 54, mia trad.), e che
Hall (1994) mostra che il grado di coordinamento tra contrattazioni salariali e
politiche monetarie e fiscali è importante nel determinare il costo in termini di
disoccupazione del raggiungimento di una bassa inflazione; per cui essi concludono
che "una più bassa inflazione non è raggiunta cambiando la natura della banca
centrale, piuttosto il grado di indipendenza della banca centrale è endogeno,
dipendendo da una preesistente avversione all'inflazione", e che "i costi in termini di
disoccupazione di una bassa inflazione dipendono da fattori diversi dall'indipendenza
della banca centrale" (ibidem). Il concentrarsi esclusivamente sul tasso di
disoccupazione come elemento determinante il tasso d'inflazione significa dunque
voler escludere dall'ambito degli interventi politici contemplabili quelli del tipo
politiche dei redditi, politiche della tassazione e delle tariffe, politiche del cambio (ad
es. controlli sui movimenti dei capitali), che possono influire sui costi e dunque
sull'inflazione senza incidere sull'occupazione.
2.4. Se dunque, come di fatto è il caso, vi sono molti gradi di libertà nel
funzionamento dell'economia, che sono riempiti da scelte politiche, allora
l'indipendenza della Banca Centrale andrà interpretata come una rinuncia, da parte
delle autorità politiche, a intervenire su molti di questi gradi di libertà, e cioè una
scelta fondamentalmente conservatrice, dietro il paravento di una inesistente
autonomia della sfera economica.
Chiediamoci come di fatto funzionerà l'intervento della Banca Centrale.
Supponiamo che vi sia inflazione e che la Banca Centrale aumenti il tasso d'interesse.
Ciò crea il rischio di aggravare l'inflazione, giacché aumenta i costi per le imprese. Le
imprese cominciano a lamentarsi ad alta voce di essere messe dalla politica monetaria
in una situazione impossibile che le obbliga ad aumentare i prezzi o a chiudere, del
"per gli anni '60 e '90 non c'è una relazione chiara tra l'indice di indipendenza della banca
centrale e il tasso d'inflazione", cit. in Begg e Green (1998, p. 127, mia traduz.).
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