Petri Implicazioni - Dipartimento di Economia Politica - Università ...

giacché i governi tenderebbero a causare inflazione( 27 ), e l'indipendenza della Banca
Centrale eviterebbe il problema della 'incoerenza temporale' –, non regge.
Se davvero esistesse un tasso naturale di disoccupazione, e un associato
prodotto potenziale, modificabili solo molto lentamente (ad es. con politiche
pubbliche che diminuiscano il "mismatch"), e a cui l'economia tendesse
spontaneamente e piuttosto rapidamente, per cui l'inflazione di lungo periodo fosse
influenzabile dalla politica monetaria senza conseguenze sulle grandezze reali, allora
sarebbe forse concepibile affidare per statuto a un organismo 'tecnico' indipendente –
come si è fatto con la Banca Centrale Europea – il compito di mantenere l'economia il
più possibile vicina a un tasso d'inflazione zero; al governo rimarrebbe solo la
responsabilità di politiche dell’offerta per cercare di diminuire la disoccupazione
frizionale. Ma se questa tendenza spontanea a un tasso di disoccupazione naturale
non c'è – e abbiamo visto che la giustificazione di tale tendenza poggia su una teoria
indifendibile (con la quale cade anche il problema dell'incoerenza temporale)( 28 ) – ;
27 . La tesi che i governi tendono a causare inflazione è di per sé altamente dubbia: se
così fosse, come mai non si osserva un'inflazione crescente in tutte le nazioni dove non c'è
indipendenza della Banca Centrale? Come mai dopo periodi di elevata inflazione sono i
governi stessi a intraprendere politiche antiinflazionistiche, talvolta includenti il concedere
l'indipendenza alla Banca Centrale? Si noti che l'esistenza del 'ciclo politico' (essa stessa
alquanto dubbia) non implica affatto una tendenza dei governi a creare inflazione, non
appena si neghi l'esistenza di una curva di Phillips stabile e si ammetta la natura di
inflazione da costi, dunque non inevitabile ma contrattabile, della massima parte delle
inflazioni: allora politiche fiscali espansive non sono collegate necessariamente a aumenti
dell'inflazione, e il succedersi di politiche espansive e restrittive può essere spiegato con
altre cause, ad esempio vincolo della bilancia dei pagamenti o volontà di non far espandere
il debito pubblico. Per cui non sono convinto neppure dall'altra possibile argomentazione a
difesa dell'indipendenza della Banca Centrale, ricordata in Jossa (1999, 1999b), e legata
appunto alla necessità di contenere la tendenza dei governi a spendere troppo.
28 . Le giustificazioni di una curva di Phillips di lungo periodo verticale basate sul
NAIRU - cioè su una teoria conflittuale dell'inflazione per cui questa tende ad accelerare
quando la disoccupazione diventa troppo bassa per via della maggiore capacità del lavoro
salariato di strappare aumenti dei salari - possono sembrare basate su una teoria classica,
conflittuale, quasi marxiana, della determinazione dei salari (monetari) ma hanno il
problema che, come abbiamo visto, il NAIRU risulta così difficile da identificare da
apparire una chimera; inoltre, senza l'"effetto Keynes" queste teorie non riescono a
giustificare la tesi che l'economia tenda al NAIRU giacché viene a mancare l'effetto
automatico dell'inflazione sulla domanda aggregata (per cui queste teorie a ben vedere
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