Modelli per il Calcolo del Value at Risk

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Procedura di mapping di un portafoglio Ogni posizione del portafoglio viene scomposta in varie parti, in base ai fattori di rischio ai quali essa è associata Schema di classificazione: • posizioni in titoli obbligazionari e derivati su tassi di interesse con payoff lineare (swap, futures, …) • posizioni in cambi • posizioni in titoli e indici azionari • posizioni in titoli derivati con payoff non lineare (opzioni) Slides AB Modelli per il calcolo del Value at Risk 81
Mapping di un portafoglio obbligazionario Il calcolo del VaR di un portafoglio obbligazionario richiede una procedura di mapping che si applica secondo le seguenti fasi (si ipotizza di considerare titoli obbligazionari privi del rischio di insolvenza): a) Individuazione dei fattori di rischio rilevanti, ovvero dei punti della curva dei tassi che si intende considerare come fattori di rischio (ad es., tasso spot a 6 mesi, 1 anno, …, 30 anni) b) Suddivisione per buckets. I titoli obbligazionari vengono scomposti assegnando ogni cash flow futuro (le cedole e il valore nominale) alla rispettiva data di pagamento (maturity) Slides AB Modelli per il calcolo del Value at Risk 82
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