Modelli per il Calcolo del Value at Risk
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Delta – Normal VaR<br />
Si consideri un portafoglio, <strong>il</strong> cui valore è<br />
funzione di h f<strong>at</strong>tori di rischio Wi , i = 1,…,h.<br />
La sensitività <strong>del</strong> valore <strong>del</strong> portafoglio al f<strong>at</strong>tore<br />
di rischio i-mo viene espressa dal rel<strong>at</strong>ivo <strong>del</strong>ta<br />
Δ<br />
Slides AB <strong>Mo<strong>del</strong>li</strong> <strong>per</strong> <strong>il</strong> calcolo <strong>del</strong> <strong>Value</strong> <strong>at</strong> <strong>Risk</strong><br />
i<br />
=<br />
∂Π<br />
∂W<br />
Il <strong>del</strong>ta esprime la deriv<strong>at</strong>a parziale prima <strong>del</strong><br />
valore <strong>del</strong> portafoglio rispetto al f<strong>at</strong>tore di<br />
rischio consider<strong>at</strong>o<br />
i<br />
46
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