Modelli per il Calcolo del Value at Risk
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Se vi fosse <strong>per</strong>fetta correlazione tra le <strong>at</strong>tività in<br />
portafoglio (ρ ij = 1 <strong>per</strong> tutte le coppie di <strong>at</strong>tività), <strong>il</strong><br />
VaR <strong>del</strong> portafoglio sarebbe d<strong>at</strong>o dalla somma di n<br />
VaR, uno <strong>per</strong> ognuna <strong>del</strong>le <strong>at</strong>tività in portafoglio<br />
VaR ( N ;<br />
∑<br />
i=<br />
1<br />
Slides AB <strong>Mo<strong>del</strong>li</strong> <strong>per</strong> <strong>il</strong> calcolo <strong>del</strong> <strong>Value</strong> <strong>at</strong> <strong>Risk</strong><br />
X<br />
)<br />
=<br />
VaR(<br />
N;<br />
X<br />
n<br />
VaR<br />
<<br />
n<br />
∑<br />
i=<br />
1<br />
i<br />
( N ;<br />
L’effetto diversificazione (ρij < 1 <strong>per</strong> almeno una<br />
coppia di <strong>at</strong>tività) riduce quindi la rischiosità <strong>del</strong><br />
portafoglio<br />
)<br />
VaR<br />
i<br />
X<br />
)<br />
( N;<br />
X<br />
)<br />
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