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• Possiamo riscrivere il valore atteso come
1 M ⎛1 M 1 M 2 1 M ⎞ 1 M 1 M 1
V = π +δ⎜ π +δ π +δ π + ... ⎟=
π +δ V = π
2 ⎝2 2 2 ⎠ 2 2 1−δ
• Profitti attesi in presenza di deviazione: '
V = π + 0+ 0 + ... = π
M M
• Condizione di equilibrio (vincolo di non deviazione):
V V
1 1 1
2 1−δ 2
' M M
≥ ⇒ π ≥π ⇒δ>
• La collusione è quindi possibile solo se δ> 1
2