Investire Oggi - perpetue_week_50_2010 - © onik

Citazione:
Investire Oggi - perpetue_week_50_2010 - © onik
Originalmente inviato da no perpetual no party (Messaggio 1929648)
...fra le tante valutazioni che leggo (inclusa l'ultima saggia di Discipline sui prezzi da vendita o da
acquisto) mi sembra che ci sia una cosa che non viene piu sottolineata... Basilea 3
questi titoli progressivamente dal 2013 NON faranno piu capitale per le banche..
ed entro il 2023 spariranno.
ORA:
-se ipotizziamo che l'emittente scelto non vada a gambe all'aria nel prossimo decennio;
-se ipotizziamo che l'emittente scelto paghi le cedole che deve pagare
SIGNIFICA CHE il prz che noi abbiamo pagato quando lo abbiamo acquistato era congruo col nostro
rendimento atteso.
Ovvio che pagare bpvn 85 e vederla a 70 fa rabbia..
ma il rendimento atteso del 9-10 annuo NON è cambiato.
e -almeno finora e non penso accadra- nemmeno i due punti sopra citati sono cambiati.
per cui calma e gesso
...io ho preso BES a 71,5 e mi sembrava un prezzo congruo perche lo valutavo come ytc... tuttora ce l'ho
in portafoglio, rode vederlo a 50 (immeritatamente), ma mi stava bene il rendimento allora come adesso..
poi il futuro è scritto nel palantir di zorba e noi mortali non lo conosciamo..
Zorbaaaaaa, tienila pulita e fai portare a lucidare quella cacchio di palla, che altrimenti ci fa fallire
l'unione europeaaaaaaa!!!!!!!!!!!! ;)
:ciao:
e buona domenica
Ciao,
a proposito di Basilea 3, colgo l'occasione per chiedere qualche consiglio in più..... in particolare, come già
indicato sul forum, circa 1 settimana fa ho acquistato (a dire il vero un po' inconsciamente) il titolo BPCE
FR0010777524 a 113 attratto più dalla cedola e dal rendimento che dalle reali condizioni sottostanti da
prospetto. I più esperti qui sul forum mi hanno subito fatto presente i rischi impliciti che correvo in caso di
rimborso essendo il titolo quotato sopra la pari. Avendo però ormai già acquistato non so francamente se
rivenderlo o meno...in particolare, al di là delle clausole del titolo, quello che non ho ben chiaro è
l'eventuale effeto Basilea 3. Se il titolo infatti venisse rimborsato al 2013, nonostante cedole del 12,5% lo
YTM crollerebbe sotto il 6% deludendomi pesantemente (l'idea era quella di cassettarlo). Se non ho capito
male con Basilea 3 le perpetual andranno a sparire ma ci sarà un arco temporale di 10 anni (dal 2013)
durante le quali resteranno valide giusto? Considerato che i nuovi ibridi saranno molto più simili all'equity e
di conseguenza avranno anche un costo maggiore per le banche (oltre al fatto che per emetterli ci vorrà
anche un mercato in grado di assorbirli), allora per quale motivo le banche dovrebbero rimborsare i
perpoetui prima della scadenza (o del decennio di gratia)? Detto ciò, nella mia posizione, avendo già
acquistato, preferisco tenere in cassetto il titolo, sperando che Basel 3 entri gradualmente in essere ed il
titolo venga rimborsato il più tardi possiible (call naturale 2019), in modo da avere in rendimento atteso
all'acquisto. Che ne pensate? Mi sto perdendo qualcosa? Sono un principiante, per questo chiedo consiglio a
tutti i partecipanti al forum...grazie in anticipo!
83