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In linea generale, la variazione del prezzo delle azioni è connessa alle prospettive<br />
reddituali degli emittenti e può essere tale da comportare la riduzione o addirittura<br />
la perdita del Capitale investito, mentre <strong>il</strong> valore delle obbligazioni è influenzato<br />
dall'andamento dei tassi di interesse di mercato e dalle valutazioni della capacità<br />
dell'emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del<br />
capitale di debito a scadenza;<br />
b) rischio connesso alla liquidità: la liquidità degli strumenti finanziari, ossia la loro<br />
attitudine a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore, dipende<br />
dalle caratteristiche del mercato in cui gli stessi sono trattati. In generale i titoli<br />
trattati su Mercati regolamentati sono più liquidi e, quindi, meno rischiosi, in<br />
quanto più fac<strong>il</strong>mente smob<strong>il</strong>izzab<strong>il</strong>i dei titoli non trattati su detti mercati. L'assenza<br />
di una quotazione ufficiale rende inoltre complesso l'apprezzamento del valore<br />
effettivo del titolo, la cui determinazione può essere rimessa a valutazioni<br />
discrezionali;<br />
c) rischio connesso alla valuta di denominazione: per l'investimento in strumenti<br />
finanziari denominati in una valuta diversa da quella in cui è denominato <strong>il</strong><br />
Comparto della SICAV, occorre tenere presente la variab<strong>il</strong>ità del rapporto di<br />
cambio tra la valuta di riferimento del Comparto della SICAV e la valuta estera in<br />
cui sono denominati gli investimenti;<br />
d) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre<br />
l'investitore a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere<br />
regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione agli investitori.<br />
Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politico-finanziaria del<br />
paese di appartenenza degli emittenti.<br />
Si segnala inoltre che <strong>il</strong> valore del Capitale investito in azioni di Comparti della<br />
SICAV può variare in relazione alla tipologia di strumenti finanziari e ai settori di<br />
investimento, nonché ai diversi mercati di riferimento, come indicato nella Sezione B.1<br />
della presente Parte I.<br />
3. CONFLITTI DI INTERESSE<br />
La Società, la SICAV "Allianz European Pension Investments" e la Società di gestione<br />
della SICAV "Allianz Global Investors Luxembourg S.A." fanno parte del medesimo<br />
gruppo Allianz SE.<br />
Per ciascun Comparto della SICAV la Società di gestione si riserva la facoltà di<br />
investire in quote di OICR (Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio)<br />
istituiti, promossi o gestiti da società del gruppo Allianz SE o di investire in strumenti<br />
finanziari e/o altri attivi emessi da società del gruppo Allianz SE.<br />
Si precisa inoltre che alla data di redazione della presente Parte III, la banca<br />
depositaria degli attivi che costituiscono i Comparti della SICAV è Dresdner Bank<br />
Luxembourg S.A. mentre l'intermediario negoziatore è Allianz Global Investors KAG<br />
- Frankfurt, Società controllate da Allianz SE.<br />
La Società è dotata di procedure per l'individuazione e la gestione delle situazioni di<br />
conflitto di interesse originate da rapporti di gruppo o da rapporti di affari propri o di<br />
società del gruppo.<br />
In particolare la Società ha identificato una funzione interna alla Società che effettua un<br />
monitoraggio della presenza di situazioni di conflitto di interessi.<br />
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