Presentazione KPMG.pdf - Unione degli Industriali della provincia di ...

Il mercato cinese: 

quali le 

opportunità per le 

imprese varesine 

12° Piano Quinquennale Cinese: 2011-2015 

China Practice – Italia 

Varese, 5 dicembre 2012 

DRAFT

Agenda 

© 2012 KPMG Advisory S.p.A. è una società per azioni di diritto italiano e fa parte del network KPMG di entità indipendenti affiliate a KPMG 

International Cooperative ("KPMG International"), entità di diritto svizzero. Tutti i diritti riservati. 

Pagina 

■ Introduzione: KPMG Global China Network 2 

■ Inquadramento generale 5 

■ Temi chiave e aree strategiche di investimento 7 

■ Evoluzione del Mercato Cinese 11 

■ Investimenti Italia – Cina 19 

■ I prossimi passi (2011-2015) 25 

■ Un esempio: Tianjin Binhai New Area 30 

DRAFT 

1

Introduzione: KPMG Global 

China Network

Introduzione: KPMG Global China Network 

KPMG Global China Network: 42 China Practices nel mondo 

Canada 

US 

Mexico 

Venezuela 

Colombia 

Ecuador 

Brazil 

Argentina 

Uruguay 

Chile 

Poland 

Denmark 

Austria 

Germany 

Belgium 

Ireland 



UK 

Luxembourg 

France 

Spain 

Switzerland 

Italia 

Sweden 

South Africa 

Romania 

UAE 

India 

Russia 

DRAFT 

Kazakhstan 

China 

Uffici: 13 

Korea 

Japan 

Taiwan 

Thailand 

Vietnam 

Malaysia 

Singapore 

Indonesia 

Australia 

3

Introduzione: KPMG Global China Network 

KPMG China 

Chengdu 

Guangzhou 

Macau 

Xinjiang 

Tibet 

Qinghai 

Gansu 

Sichuan 

Yunnan 

Inner Mongolia 

Ningxia 

Chongqing 

Shaanxi Henan 

Guizhou 

Beijing 

Guangxi 

Hainan 

Tianjin 

Hebei 

Shanxi 

Shandong 



Hubei 

Anhui 

Liaoning 

Jiangsu 

Jiangxi 

Hunan 

Fujian 

Guangdong 

Zhejiang 

Taiwan 

Heilongjiang 

Jilin 

Shenyang 

Qingdao 

Nanjing 

Shanghai 

Hangzhou 

Fuzhou 

Xiamen 

Shenzhen 

Hong 

Kong 

KPMG in 2011 

■ Più di 9,500 dipendenti 

■ 13 uffici 

Financial Services 

Industrial markets 

Consumer Markets 

Info.Comm. Entert. 

Property & Infrastructure 

Private Equity 

Special practice groups 

Audit 

Tax 

Early commitment to the Chinese 

market: 

DRAFT 

■ KPMG Hong Kong fondata nel 1945 

■ KPMG la prima tra le Big 4 ad 

ottenere licenza di joint-venture in 

Cina nel 1992 

Advisory 

4

Inquadramento 

generale

Inquadramento generale 

12° Piano Quinquennale Cinese (2011-2015) 



DRAFT 

“La Cina ha annunciato le linee guida del 12 ° Piano Quinquennale per lo 

sviluppo economico e sociale. 

■ Ci adatteremo ai cambiamenti locali e mondiali. 

■ Seguiremo la via delle innovazioni scientifiche, focalizzandoci sulle 

accelerazioni dello sviluppo economico. 

■ Promuoveremo lo sviluppo bilanciato e sostenibile per migliorare 

il benessere del popolo cinese.” 

Estratto del discorso del Presidente Hu 

Jintao alla cerimonia di apertura del Boao Forum 

Aprile 2011 

“Il 12 ° Piano Quinquennale Cinese guiderà la nazione 

verso una crescita sostenibile nei prossimi cinque anni. 

Lo sviluppo cinese è strettamente legato a quello del 

mondo e lo sviluppo del mondo è imprescindibile da 

quello cinese." 

Estratto del discorso del Premier Wen 

Jiabao al China Development Forum 

Marzo 2011 

Fonte: People’s Daily. 

6

Temi chiave e aree 

strategiche di investimento

Temi chiave e aree strategiche di investimento 


Linee guida 

Misure 

dettagliate 

di sviluppo 

Piano Quinquennale 

Nazionale 

Industria/ Piani Speciali 

Piani Provinciali 

Piani 

Locali 

Misure 

Specifiche 



DRAFT 

10° Piano Quinquennale (2001-2005) 

■ Accelerare lo sviluppo economico. 

■ Ottenere risultati su specifici 

settori/aree. 


■ Proseguimento del piano di 

sviluppo economico. 

■ Miglioramento della prosperità 

sociale. 


■ Sviluppo economico bilanciato e 

sostenibile. 

■ Creazione di una società più 

armoniosa. 

8


Direttrici di sviluppo del 12° Piano Quinquennale (2011-2015) 

Riforma sulla 

distribuzione 

del reddito 

Crescita della domanda 

interna (consumi) 

Urbanizzazione 

(spec. aree 

occidentali) 

Modello economico basato sulla qualità 

e sostenibilità della crescita 

Incentivare gli 

investimenti 

privati 



Diminuzione emissioni 

di anidride carbonica 

(40-45% riduzione entro 2020) 

Riduzione 

inquinamento 

aziendale 

DRAFT 

Istituzione di 

nuovi business 

sostenibili 

9


12° Piano Quinquennale Cinese (2011-2015): i 7settori strategici 

I 7settori strategici 

1. Conservazione dell’energia e salvaguardia 

dell’ambiente 

2. Evoluzione del settore IT 

3. Biotecnologie 

4. Produzione di macchinari e componentistica 

“high-tech” (a) 

5. Energie rinnovabili 

6. Nuovi materiali (b) 

7. Automobili alimentate ad “energia pulita” 



DRAFT 

Il valore aggiunto di questi 

settori contribuirà all’8% del 

PIL entro il 2015, al 15% entro 

2020 (nel 2010 il valore 

aggiunto era 2% del PIL). 

Le nuove regolamentazioni dei 

sette settori: 

■ Esenzione e deduzione 

delle tasse. 

■ Finanziamenti. 

Note: (a) Aerospaziale, satellitare, ferroviario ad alta velocità,ocean engineering, smart assembly (fonte US-China Economic and Security Review Commision) 

(b) Leghe leggere ad alta resistenza, acciai speciali, nuovi materiali per batterie, rivestimenti, compositi in fibre al carbonio, terre rare (fonte China Secuities Journal). 

Fonte: Il Dodicesimo Piano Quinquennale, Capitolo 10. 

10

Evoluzione del Mercato 

Cinese

Consumer Market 

Probabili impatti del Piano Quinquennale sui consumatori finali 

Riduzione 

della disparità 

di ricchezza 

Incremento 

del consumo 

domestico 

Obiettivi 2011-2015 



Crescita annua del 7% del reddito disponibile pro 

capita dei: 

■ Residenti urbani. 

■ Residenti rurali. 

DRAFT 

Strumenti per lo stimolo della domanda domestica 

■ Miglioramento della previdenza sociale. 

■ Incremento dei salari. 

■ Creazione di nuovi posti di lavoro. 

■ Promozione dell’urbanizzazione e costruzione di 

nuove case popolari. 

■ Modifiche nel sistema fiscale. 

■ Aumento delle importazione dei beni di consumo. 

12


Panoramica sul consumo nazionale 

■ Il consumo domestico è cresciuto negli 

ultimi 5 anni in particolar modo nelle aree 

urbane, mentre ha subito una contrazione 

nel 2010 nelle aree rurali a seguito della 

crescente urbanizzazione. 

■ Il Piano Quinquennale Cinese ha tra gli 

obiettivi quello di cambiare la struttura del 

PIL attraverso l’incremento del consumo 

domestico e la riduzione della quota del PIL 

derivante dalla produzione di prodotti di 

fascia bassa. 

■ La sicurezza sociale gioca un ruolo chiave 

nella crescita del consumo. Se il Governo 

incrementerà le spese per i programmi 

pensionistici, sanitari, educazione pubblica 

e case popolari, i cittadini avranno più 

disponibilità per acquistare beni (vedi pag 

seguenti). 



Miliardi di RMB 

16.000 

14.000 

12.000 

10.000 

DRAFT 

Vendite al dettaglio di beni di consumo 

8.000 

6.000 

4.000 

2.000 

0 

5.258 

6.002 

1.460 1.639 1.886 

Fonte: China National Bureau of Statistics 

7.035 

8.595 

2.254 2.599 

9.935 

2.087 

13.369 

2005 2006 2007 2008 2009 2010 

Rurale Urbana 

(€1.500 mld) 

(€240 mld) 

13


Determinanti di crescita dei consumi al dettaglio secondo il 5YPlan 

Crescita del reddito netto 

del consumatore 

Aumento dell’occupazione 

Crescita dell’urbanizzazione 



Crescita dei consumi 

del cliente finale 

DRAFT 

14


Fattori a sostegno della crescita del reddito netto del consumatore (1/2) 

Incrementi dei minimi salariali 

■ Il Piano prevede di incrementare i minimi salariali, i quali 

aumenteranno di oltre il 13% annuo. 

Riduzione della necessità di risparmio 

■ L’alto tasso di risparmio in Cina (31% del reddito familiare) è 

legato all’assenza di una rete di sicurezza sociale: le problematiche in materia 

dell’assicurazione sanitaria e pensionistica fanno sì che i cittadini cinesi abbiano la necessità 

di accantonare ricchezza/disponibilità per il futuro. 

■ Il Governo intende incrementare le spese di previdenza sociale e di conseguenza ridurre la 

necessità di risparmio dei suoi cittadini. Questa parte di “risparmio liberato” andrà 

presumibilmente a vantaggio dei consumi. 

■ L’assicurazione sanitaria nazionale coprirà fino al 70% dei costi, riducendo l’esborso da parte 

dei cittadini. 



Reddito netto 

DRAFT 

> Consumi 

15


Fattori a sostegno della crescita del reddito netto del consumatore (2/2) 

Riduzione della necessità di risparmio (segue) 

■ Un programma pensionistico del Piano Quinquennale 

garantirà maggiore sicurezza per i cittadini cinesi: 

– Copertura pensionistica per 357 milioni di persone nei 

centri urbani (verso 257 milioni nel 2011); 

– Copertura pensionistica di tutti i residenti rurali. 

Riduzione della tassazione 

■ Un’altra misura prevede di incrementare la soglia per la tassazione sul reddito 

personale: nel Piano non sono stati rilasciati numeri specifici, tuttavia gli analisti 

prevedono che la soglia di reddito mensile verrà incrementata da RMB 2.000 (euro 230) 

a RMB 3.000 (euro 340). 



Reddito netto 

DRAFT 

> Consumi 

16


Fattori a sostegno dell’aumento dell’occupazione e dell’urbanizzazione 

Occupazione 

■ Verranno creati 45 milioni di nuovi posti di lavoro nei centri 

urbani, aumentando di conseguenza il potere di spesa dei 

nuovi assunti. 

■ Il Piano ha previsto anche di portare al di sotto del 5% la 

disoccupazione. 

Urbanizzazione 

■ Per promuovere l’urbanizzazione, i lavoratori rurali migrati 

nei centri urbani avranno un livello di reddito più alto (gli 

effetti dell’aumento dei guadagni potrebbe essere però 

ridotti da alcuni aumenti dei costi). 

■ Il Piano Quinquennale mira ad incrementare 

l’urbanizzazione di 4 punti percentuali dal 47.5% al 51,5%. 



DRAFT 

Occupazione > Consumi 

Urbanizzaz. 

> Consumi 

17


Sfide e opportunità 

■ Il maggiore potere di spesa aumenterà la propensione verso i beni a maggior livello 

qualitativo e con un posizionamento di prezzo più elevato, generando ulteriore business per 

le aziende straniere che hanno prodotti più in linea con queste richieste. 

Queste categorie rappresentano le maggiori opportunità per imprese che mirano ad una 

clientela più benestante 

■ Si stima che la classe media delle piccole città cinesi nel prossimo decennio rappresenterà 

circa 200 milioni di consumatori di medio reddito, rispetto ai soli 60 milioni di consumatori 

della classe media delle grandi città. 

■ I livelli più alti dell’ importazione saranno favorevoli alle società straniere (il Governo ha 

espresso l’intenzione di “incrementare le importazioni dei beni di consumo in misura 

appropriata”) anche se i relativi dettagli sono tuttora in stato di definizione. 

■ Alla luce dell’obiettivo dichiarato dal Governo di sviluppare il benessere delle Regioni centrali 

e occidentali, una percentuale crescente dei consumi potrebbe provenire da queste aree 

ampliando i volumi di business attuali nelle “2nd and 3rd tier cities”. 



DRAFT 

18

Investimenti Italia - Cina

Investimenti Italia - Cina 


Obiettivi 

principali 

M&A: settori 

chiave (*) 

Supporto 

governativo 

Nota: (*) Secondo Xinhua News Agency 



DRAFT 

■ Sviluppo di società cinesi multinazionali e delle istituzioni finanziarie. 

■ Ricerca di tecnologie estere e della cooperazione negli investimenti nella ricerca e 

sviluppo. 

■ Rafforzamento della cooperazione internazionale nel settore delle risorse 

energetiche. 

■ Incoraggiare le aziende manifatturiere cinesi ad effettuare investimenti all’estero. 

■ Automotive 

■ Acciaio 

■ Cemento 

■ Macchinari industriali 

■ Terre rare 

■ Electronic information 

■ Apparecchiature sanitarie e medicali 

■ Accelerare lo sviluppo della regolamentazione relativa agli investimenti all’estero. 

■ Semplificare le procedure di investimenti esteri. 

■ Stabilire sistemi per la promozione di investimenti all’estero. 

■ Firmare accordi fiscali per la protezione degli investimenti per evitare la doppia 

tassazione. 

20


China/Italy import-export: esportazioni Italiane in Cina (2011) 

Cambio medio 2011: 1EUR = RMB 8.99 

Fonte: elaborazioni ICE su dati ISTAT 

Esportazioni 2011: dettaglio per settore 

Esportazioni Totali: €10 bln (RMB 90 bln) 

Car & Other 

Transportation 

6% 

Other 

15% 

Machinery & 

Equipment 

45% 

Food & Beverage 

3% 

Clothing & Textile 

6% 



Leather Products 

5% 

Chemicals 

6% 

Pharmaceuticals 

2% 

Metal & 

Metallurgical 

5% 

Computer & 

Eletronicals 

3% 

Electrical Equipment 

4% 

DRAFT 

21


China/Italy import-export: esportazioni Cinesi in Italia (2011) 

Cambio medio 2011: 1EUR = RMB 8.99 

Fonte: elaborazioni ICE su dati ISTAT 

Electrical Equipment 

8% 

Importazioni 2011: dettaglio per settore 

Importazioni Totli: €29 bln 

(RMB 264 bln) 

Car & Other 

Transportation 

4% 

Machinery & 

Equipment 

8% 

Other 

14% 

Computer & 

Eletronicals 

23% 

Food & Beverage 

2% 



Clothing & Textile 

18% 

Leather Products 

7% 

Chemicals 

4% 

Metal & 

Metallurgical 

9% 

Rubber goods & 

Plastic material 

3% 

DRAFT 

22


Principali acquisizioni in Italia da parte di aziende cinesi 

9M 2012 - YTD 

2011 

2010 

2008 

N. Settore Target Target Paese T. Settore Bidder Bidder Paese B. Quota Eur/000 Data 

Source: KPMG Corporate Finance 



DRAFT 

1 Transporti & Logistica Ferretti S.p.A. Italia Constr./Engineering Shandong Heavy Industry Group Cina n.d. 220.000 27-Jun-12 

2 Real Estate Turati Properties S.r.l. Italia Hotel/Piacere/Ent./Sport Shangri La Asia Ltd Cina 100,0% 32.200 24-May-12 

3 Automotive De Tomaso Automobili S.p.A. Italia Automotive Car Luxury Invetsment Cina n.d. - 14-Feb-12 


1 Abbigliamento/Moda Prada S.p.A. Italia Mercato Mercato Cina 19,0% 1.744.075 24-Jun-11 

2 Hotel/Svago/Ent./Sport Greenfit S.p.A. Italia Hotel/Svago/Ent./Sport Leao Wang (JV) Cina 50,0% 500 14-Oct-11 

3 Abbigliamento/Moda Salvatore Ferragamo Italia Italia Privati Peter Woo Cina 8,0% - 02-Mar-11 

4 Abbigliamento/Moda Sixty S.p.A. Italia Abbigliamento/Moda Trendy Group International Ltd Cina n.d. - 17-Dec-11 


1 Constr./Engineering Cantieri Navali Lavagna S.p.A. Italia Constr./Engineering Nauticstar Marine Co. Ltd Cina n.d. 13.500 1-Dec-10 

2 Industrial Steiger SA (Itema Holding Italia Industrial Ningbo Yuren Knitting Machine Co Cina 100,0% - 24-Jun-10 

3 Idrico / Elettrico Italgest Photovoltaic S.r.l. Italia Finanziario GSF Capital Cina 50,0% - 12-Dec-10 


1 Constr./Engineering Cifa S.p.A. Italia Constr./Engineering Zoomlion Cina 100% 511.000 20-Sep-08 

2 Industrial Prima Industrie S.p.A. Italia Industrial Han’s Laser Technology Ltd. Cina 10% 50.000 30-Jul-08 

3 Industrial Idra Presse s.r.l. Italia Industrial L.K. Technology Holdings Ltd. Cina 70% 8.000 08-Apr-08 

4 Idrico / Elettrico Gasket International S.p.A. Italia Finanziario Mandarin Capital Partners Cina n.d. - 04-Jun-08 

23


Principali acquisizioni in Cina da parte di aziende italiane 

2010 

2009 

2008 


1 Automotive Donghua Automotive Industrial 

Co. Ltd. (ramo d'azienda) 

Cina Automotive Brembo S.p.A. Italia 100,0% 9.000 15-Jan-10 

2 Industrial Jiangyin Justek Vehicle Co Ltd. Cina Consumer Selle Royal S.p.A. Italia 52,0% - 1-Feb-10 


1 Finanziario Guotai Asset Management Co Cina Assicurativo Assicurazioni Generali S.p.A. Italia 30,0% 100.000 6-Jul-09 

2 Consumer Shanghai Kaleeto Industrial Cina Consumer Giochi Preziosi S.p.A. Italia 51,0% 12.600 24-Nov-09 


1 Finanziario Qingdao City Commercial 

Bank 

Cina Finanziario Intesa Sanpaolo S.p.A. Italia 20,0% 100.000 8-Aug-08 

2 Meccanico/Elettromeccanico Edwards Tianli Pharmaceutical 

Systems (JV) 

3 Automotive Nanjing Yuejin Automotive 

Brake System Co. Ltd. - NYABS 

4 Industrial Tailong (Zhuhai Machinery 

Manufacturing Equipment Ltd.) 

Source: KPMG Corporate Finance 



DRAFT 

Cina Meccanico/Elettromeccanico I.M.A. S.p.A. Italia 50,0% 9.000 19-Feb-08 

Cina Automotive Brembo S.p.A. Italia 42,3% 3.987 5-Feb-08 

Cina Industrial Emak S.p.A. Italia 100,0% 2.500 2-Jul-08 

24

I prossimi passi 

(2011-2015)

I prossimi passi (2011-2015) 

Opportunità e sfide per gli investimenti esteri 

Opportunità 

■ Crescita dei consumatori ricchi (più 

di 960.000 persone con patrimoni > 

€ 1mln). 

■ Oltre 60.000 super ricchi 

(patrimoni> € 10 mln). 

■ Evoluzione dei consumi, grazie alla 

nuova politica per incrementare il 

consumo interno e ridurre la 

disparità del reddito. 

■ Sviluppo dei sette settori strategici. 

■ Misure governative per 

incoraggiare gli investimenti esteri 

e nei progetti di ricerca e sviluppo. 

■ Probabili incentivi per gli 

investimenti nelle aree centrali ed 

occidentali della Cina. 



Sfide 

■ Aumento dei costi della 

manodopera. 

■ Tasse: aumento dell’imposta sul 

valore aggiunto, della tassa 

sull’emissione del carbone e di 

altre tasse ambientali. 

■ Probabili aumenti dei requisiti e 

delle misure di compliance per 

l’efficienza energetica, per la 

protezione ambientale, ecc.. 

■ Una nuova regolamentazione 

nell’ambito dell’attività di M&A in 

Cina da parte di società straniere 

può creare nuovi ostacoli 

burocratici all’attività 

imprenditoriale. 

DRAFT 

26


6 ragioni da tenere presente (1/2) 

1. La comprensione del 

Piano Quinquennale 

Cinese è un fattore critico 

di successo nel 

consolidare relazioni tra 

gli investitori e gli enti 

regolatori. 

2. La Cina ha sempre 

raggiunto o superato i 

suoi obiettivi nei piani 

industriali. 

3. Il Piano Quinquennale 

sostiene la crescita dei 

salari minimi e i relativi 

oneri previdenziali per i 

propri dipendenti. 



■ Gli investitori devono dimostrare il loro commitment nel fornire un 

contributo positivo per lo sviluppo a lungo termine della Cina. 

DRAFT 

■ Il top management deve considerare come includere il Piano 

Quinquennale nelle proprie strategie di marketing e comunicazione 

con un focus particolare alla gestione delle risorse umane, ricerca e 

sviluppo. 

■ Devono essere tenuti in considerazione rischi eventuali sul 

business che potrebbero derivare dall’implementazione del piano a 

livello locale. 

■ In questo piano si vede una maggiore attenzione agli obiettivi sociali 

ed economici. 

■ Le aziende devono stimare le implicazioni sulle loro operations e la 

crescita del costo del personale. 

27


6 ragioni da tenere presente (2/2) 

4. Ciascuna provincia e 

comune dovrà 

implementare il proprio 

Piano Quinquennale. 

5. Probabili nuovi incentivi 

per investimenti diretti da 

parte di partner stranieri in 

specifici settori e/o aree. 

6. Gli investitori dovrebbero 

considerare come 

implementare misure di 

risparmio 

energetico/utilizzo di 

energie rinnovabili. 



DRAFT 

■ Le implicazioni in specifiche aree e settori industriali diverranno 

chiare e potranno avere diretto impatto sui processi, costi e future 

opportunità per i singoli business. 

■ Questo può avvenire attraverso incentivi fiscali o attraverso leggi 

“ad hoc” sebbene il piano metterà dei limiti agli investimenti stranieri 

nei settori più strategici. 

■ Questa potrebbe essere un’ ottima strategia per costruire relazioni 

stabili a livello locale e gestire gli aspetti operativi riguardo ai costi e 

alla sostenibilità ambientale. 

28


Dodicesimo piano quinquennale cinese (2011-2015) 

Sito e Insights Series 



KPMG Insight Series 

Dodicesimo Piano 

Quinquennale Cinese: 

Largo Consumo 



Acciaio 



Energia 



Trasporto e logistica 

DRAFT 



Automotive 



Tasse 

29

Un esempio: 

Tianjin Binhai New Area

Tianjin Binhai New Area 

Aree economico-strategico in Cina 

Western Area 

Pearl River 

Delta 

Anni ‘80: la Shenzhen 

Special Economic Zone ha 

favorito lo sviluppo del delta 

del Fiume delle Perle (Pearl 

River Delta) 

Yangtze River 

Delta 

Anni ‘90: la Pudong New Area 

ha accellerato lo sviluppo del 

delta del Fiume Azzurro 

(Yangtze River Delta) 


Pudong New Area 

Shenzhen Special Zone 



Western 

Area 

2000: lo sviluppo dell’area 

Centro-occidentale rientra nel 

primo piano quinquennale del 

nuovo secolo 

Bohai 

Region 

DRAFT 

Nel nuovo secolo, 

l’area di TBNA giocherà 

un ruolo fondamentale 

nello sviluppo 

economico della 

regone del Bohai. 

31


Settori Industriali 

Aviation & Aerospace Electronic information 

Oil & Marine chemicals Auto & Equipment machinery 

Bio- pharmacy & Light industry New energy & new material 

Finance & Modern service Modern Metallurgy 



DRAFT 

32


Società italiane presenti a Tianjin 

UK 

Germania 

52 società italiane attive a Tianjin 

602 Società EU hanno già investito nell’area di 

Tianjin 



DRAFT 

11 0 Piano quinquennale: Area di TBNA 

■ Dal 2007: 120 progetti industriali realizzati 

del valore medio di 4.78 miliardi di RMB 

(€590mln). 

■ Tianjin Area ospita 108 delle 500 società 

della rivista Fortune. 

■ Dal 2007: FDI (cumulati) pari a 35 miliardi 

di USD (€27mld). 

12 0 Piano quinquennale: Area di TBNA 

■ 2015: previsione PIL pari a 1 trilione 

di RMB (€125mld). 

■ 2015: Produzione Industriale pari a 

2 trilioni di RMB (€250mld). 

■ Popolazione pari a 4 milioni di 

abitanti. 

■ Investimenti infrastrutturali 

(cumulati) pari a 800 miliardi di RMB. 

(€100mld). 

■ FDI (cumulati) raggiungeranno i 40 

miliardi di USD (€31mld). 

33

Grazie 

Presentazione di 

Michele Spartà 

KPMG Advisory S.p.A. 

China Practice 

Milano – Italia 

T: +39 02 6764 3986 

E: msparta@kpmg.it 

www.kpmg.it 

Contatti: 

Ivan Spertini 

KPMG S.p.A. 

Partner 

Varese – Italia 

T: +39 0332 282356 

E: ispertini@kpmg.it 

www.kpmg.it 

© 2012 KPMG Advisory S.p.A. è una società per 

azioni di diritto italiano e fa parte del network KPMG di 

entità indipendenti affiliate a KPMG International 

Cooperative ("KPMG International"), entità di diritto 

svizzero. Tutti i diritti riservati. 

Denominazione e logo KPMG e "cutting through 

complexity" sono marchi e segni distintivi di KPMG 

International.

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