PAPER PROVASOLI CORRETTO

dall’OPS), l’allocazione della differenza di fusione riverbera
correttamente sugli elementi patrimoniali della società acquisita
(usualmente l’incorporata) il rispettivo fair value, come
espressione del costo della partecipazione.
In una fusione con concambio, al contrario, ciò non avviene. Si
ripetono infatti in tale circostanza, gli effetti sopra descritti in
merito ai conferimenti di azioni e alle OPS, con l’aggravante
dell’assenza di alternative in merito alla scelta del prezzo di
emissione delle azioni destinate al concambio, di norma pari al
valore nominale. Il numero complessivo delle azioni emesse è
peraltro vincolato al rapporto di cambio. Ne consegue che il
valore contabile complessivo delle azioni emesse non ha alcun
nesso né con il loro valore economico (fair value) complessivo,
né con il valore economico dei beni, diritti ed obbligazioni
dell’impresa acquisita ed incorporata. L’allocazione della
differenza da concambio, conseguentemente, non può, se non per
caso, consentire di riesprimere in importi corrispondenti al
rispettivo “fair value” l’insieme dei valori contabili degli
elementi del patrimonio dell’incorporata.
Analogamente, non hanno alcun significato economico le
differenze accertate nelle fusioni con annullamento di azioni
nelle quali le partecipazioni di controllo nelle società incorporate
siano pervenute alla società risultante dalla fusione a seguito di
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