analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

da cui ricavare i discount factors e i corrispondenti zero rates come nel metodo
esposto precedentemente.
Si sono ottenute, per ogni giorno di osservazione, delle strutture come la seguente
che riportiamo a titolo esemplificativo (la tabella è riferita al primo giorno di
osservazione, 01/11/2011, ed è riportata in versione abbreviata in quanto i futures
sul Crude Oil possiedono numerose scadenze quotate):
01/11/2011
Crude Oil Gold Wheat
Date DF ZR Date DF ZR Date DF ZR
22/11/11 0,9997 0,561% 25/11/11 0,9996 0,561% 14/12/11 0,9993 0,561%
21/12/11 0,9992 0,561% 27/12/11 0,9991 0,561% 14/03/12 0,9979 0,561%
20/01/12 0,9988 0,561% 26/01/12 0,9987 0,561% 14/05/12 0,9970 0,561%
22/02/12 0,9983 0,561% 24/02/12 0,9982 0,561% 13/07/12 0,9961 0,561%
21/03/12 0,9978 0,561% 25/04/12 0,9973 0,561% 14/09/12 0,9951 0,561%
20/04/12 0,9974 0,561% 26/06/12 0,9963 0,561% 14/12/12 0,9937 0,561%
22/05/12 0,9969 0,561% 28/08/12 0,9954 0,561% 14/03/13 0,9924 0,561%
20/06/12 0,9964 0,561% 26/10/12 0,9945 0,561% 14/05/13 0,9914 0,561%
20/07/12 0,9960 0,561% 24/12/12 0,9936 0,561% 12/07/13 0,9905 0,561%
22/08/12 0,9955 0,561% 25/02/13 0,9926 0,561% 13/09/13 0,9896 0,561%
20/09/12 0,9950 0,561% 25/04/13 0,9917 0,561% 13/12/13 0,9878 0,581%
22/10/12 0,9945 0,561% 25/06/13 0,9908 0,561% 14/03/14 0,9854 0,621%
21/11/12 0,9941 0,561% 27/08/13 0,9898 0,561% 14/05/14 0,9838 0,643%
20/12/12 0,9936 0,561% 24/12/13 0,9875 0,587% 14/07/14 0,9823 0,663%
22/01/13 0,9931 0,561% 25/06/14 0,9827 0,657%
20/02/13 0,9927 0,561% 24/12/14 0,9771 0,737%
20/03/13 0,9923 0,561% 25/06/15 0,9688 0,868%
22/04/13 0,9918 0,561% 28/12/15 0,9596 0,992%
22/05/13 0,9913 0,561% 27/06/16 0,9484 1,138%
20/06/13 0,9909 0,561% 27/12/16 0,9365 1,271%
22/07/13 0,9904 0,561% 27/06/17 0,9233 1,411%
… … …
20/11/19 0,8561 1,928%
Tabella 5.15 – Discount factors e zero rates del giorno 01/11/2011
La colonna date comprende tutte le scadenze quotate per i futures su una certa
commodity. Si noti che, avendo utilizzato come primo strumento di tasso lo swap
a due anni, gli zero rates iniziano ad avere variazioni di rilievo proprio dopo due
anni.
86