analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

5.3.2 – IL PORTAFOGLIO
Il rendimento giornaliero del portafoglio è dato dalla somma ponderata dei
rendimenti delle tre commodities che lo compongono in base al peso che queste
hanno all’interno del portafoglio stesso. A questo si aggiunge il rendimento
derivante dagli interessi che maturano sul conto cash.
Riassumendo in una formula, il rendimento del giorno dell’intero portafoglio è
dato da:
(5.13)
Dove l’indice indica le tre commodities (Crude Oil, Gold e Wheat), il tasso
overnight applicato per il giorno , sono i rendimenti calcolati attraverso la
(5.12) e e rappresentano rispettivamente i pesi assunti dalle tre
commodities e dalla componente cash all’interno del portafoglio. Questi sono
determinati attraverso le seguenti equazioni:
(5.14)
(5.15)
La (5.14) può essere riscritta, considerando i cash flows (sia positivi sia negativi)
che avvengono alla chiusura delle contrattazioni tra margin accounts e conto cash,
come:
(5.16)
I risultati che si ottengono, per ognuno dei quattro componenti del portafoglio
(Crude Oil, Gold, Wheat e conto cash) per ogni giorno di business incluso nel
periodo su cui viene effettuata l’analisi, sono quindi quelli esposti nella tabella di
seguito riportata:
77