analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro
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La crescita del commo<strong>di</strong>ty leverage nel periodo <strong>di</strong> osservazione è sintomo <strong>di</strong> <strong>un</strong>a<br />
buona <strong>performance</strong> ottenuta da questa posizione, in<strong>di</strong>ca infatti che il valore<br />
complessivo dei calendar spread è aumentato rispetto al margine versato<br />
inizialmente.<br />
La terza commo<strong>di</strong>ty inclusa nel nostro <strong>portafoglio</strong>, il Wheat, presenta i seguenti<br />
risultati:<br />
Data Valore MA<br />
Wheat<br />
Ren<strong>di</strong>mento<br />
CS<br />
Commo<strong>di</strong>ty<br />
Leverage<br />
Ren<strong>di</strong>mento<br />
01/11/11 8650000,00 2160000,00<br />
02/11/11 8350000,00 1860000,00 -3,47% 4,0046 -13,89%<br />
03/11/11 8275000,00 2085000,00 -0,90% 3,8657 -3,47%<br />
04/11/11 8000000,00 1885000,00 -3,32% 3,8310 -12,73%<br />
07/11/11 8175000,00 2335000,00 2,19% 3,7037 8,10%<br />
08/11/11 7975000,00 1960000,00 -2,45% 3,7847 -9,26%<br />
09/11/11 7575000,00 1760000,00 -5,02% 3,6921 -18,52%<br />
10/11/11 8150000,00 2735000,00 7,59% 3,5069 26,62%<br />
11/11/11 8100000,00 2110000,00 -0,61% 3,7731 -2,31%<br />
14/11/11 7925000,00 1985000,00 -2,16% 3,7500 -8,10%<br />
15/11/11 7875000,00 2110000,00 -0,63% 3,6690 -2,31%<br />
16/11/11 7775000,00 2060000,00 -1,27% 3,6458 -4,63%<br />
17/11/11 7050000,00 1435000,00 -9,32% 3,5995 -33,56%<br />
18/11/11 7325000,00 2435000,00 3,90% 3,2639 12,73%<br />
21/11/11 7525000,00 2360000,00 2,73% 3,3912 9,26%<br />
22/11/11 7575000,00 2210000,00 0,66% 3,4838 2,31%<br />
23/11/11 7425000,00 2010000,00 -1,98% 3,5069 -6,94%<br />
25/11/11 7650000,00 2385000,00 3,03% 3,4375 10,42%<br />
28/11/11 7200000,00 1710000,00 -5,88% 3,5417 -20,83%<br />
Tabella 5.12 – Ren<strong>di</strong>menti Wheat<br />
Come nel caso esaminato per il Gold, anche per il Wheat i ren<strong>di</strong>menti risultano<br />
essere contenuti, in valore assoluto, rispetto a quelli fatti registrare dal Crude Oil.<br />
Di notevole importanza risulta essere il commo<strong>di</strong>ty leverage in quanto assume<br />
valori piuttosto gran<strong>di</strong> anche se calanti nel tempo. Il calo del commo<strong>di</strong>ty leverage<br />
in<strong>di</strong>ca che vi è stata <strong>un</strong>a <strong>di</strong>minuzione del valore dei calendar spreads nel corso del<br />
periodo <strong>di</strong> investimento e ciò risulta essere sintomo <strong>di</strong> <strong>un</strong>a <strong>performance</strong> negativa<br />
per quanto riguarda questa commo<strong>di</strong>ty nel corso del periodo <strong>di</strong> osservazione.<br />
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