analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro
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Si possono inoltre notare, dai dati esposti in questa tabella, ren<strong>di</strong>menti derivanti<br />
dalla variazione del prezzo del calendar spread molto elevati in valore assoluto,<br />
questi sono <strong>un</strong>a conferma <strong>della</strong> grande volatilità del Crude Oil.<br />
Lo stesso proce<strong>di</strong>mento <strong>di</strong> calcolo viene applicato alle variazioni del Gold<br />
ottenendo i seguenti risultati:<br />
Data Valore MA<br />
Gold<br />
Ren<strong>di</strong>mento<br />
CS<br />
Commo<strong>di</strong>ty<br />
Leverage<br />
Ren<strong>di</strong>mento<br />
01/11/11 9360000,00 2704000,00<br />
02/11/11 9520000,00 2864000,00 1,71% 3,4615 5,92%<br />
03/11/11 9840000,00 3024000,00 3,36% 3,5207 11,83%<br />
04/11/11 9840000,00 2704000,00 0,00% 3,6391 0,00%<br />
07/11/11 10160000,00 3024000,00 3,25% 3,6391 11,83%<br />
08/11/11 10080000,00 2624000,00 -0,79% 3,7574 -2,96%<br />
09/11/11 10240000,00 2864000,00 1,59% 3,7278 5,92%<br />
10/11/11 10400000,00 2864000,00 1,56% 3,7870 5,92%<br />
11/11/11 10640000,00 2944000,00 2,31% 3,8462 8,88%<br />
14/11/11 10560000,00 2624000,00 -0,75% 3,9349 -2,96%<br />
15/11/11 11360000,00 3504000,00 7,58% 3,9053 29,59%<br />
16/11/11 11680000,00 3024000,00 2,82% 4,2012 11,83%<br />
17/11/11 12240000,00 3264000,00 4,79% 4,3195 20,71%<br />
18/11/11 12320000,00 2784000,00 0,65% 4,5266 2,96%<br />
21/11/11 12160000,00 2544000,00 -1,30% 4,5562 -5,92%<br />
22/11/11 12560000,00 3104000,00 3,29% 4,4970 14,79%<br />
23/11/11 12880000,00 3024000,00 2,55% 4,6450 11,83%<br />
25/11/11 13200000,00 3024000,00 2,48% 4,7633 11,83%<br />
28/11/11 13280000,00 2784000,00 0,61% 4,8817 2,96%<br />
Tabella 5.11 – Ren<strong>di</strong>menti Gold<br />
Osservando la tabella 5.11 è possibile notare come i ren<strong>di</strong>menti derivanti dalla<br />
variazione del valore del calendar spread siano decisamente inferiori, in valore<br />
assoluto, rispetto a quelli osservati per il Crude Oil. Questo è sintomo <strong>di</strong> <strong>un</strong>a<br />
minore volatilità dei prezzi dell’oro rispetto a quelli del petrolio. Allo stesso modo<br />
si osserva che il commo<strong>di</strong>ty leverage è decisamente superiore, ciò deriva sempre<br />
dalla minore volatilità e quin<strong>di</strong> dai margini notevolmente inferiori richiesti per<br />
assumere la posizione <strong>di</strong> calendar spread inclusa nel nostro <strong>portafoglio</strong>.<br />
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