analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro
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Data Valore MA<br />
Crude Oil<br />
Ren<strong>di</strong>mento<br />
CS<br />
Commo<strong>di</strong>ty<br />
Leverage<br />
Ren<strong>di</strong>mento<br />
01/11/11 2280000,00 3543000,00<br />
02/11/11 2355000,00 3618000,00 3,29% 0,6435 2,12%<br />
03/11/11 2550000,00 3738000,00 8,28% 0,6647 5,50%<br />
04/11/11 2505000,00 3498000,00 -1,76% 0,7197 -1,27%<br />
07/11/11 2460000,00 3498000,00 -1,80% 0,7070 -1,27%<br />
08/11/11 3150000,00 4233000,00 28,05% 0,6943 19,48%<br />
09/11/11 3615000,00 4008000,00 14,76% 0,8891 13,12%<br />
10/11/11 3915000,00 3843000,00 8,30% 1,0203 8,47%<br />
11/11/11 4665000,00 4293000,00 19,16% 1,1050 21,17%<br />
14/11/11 4035000,00 2913000,00 -13,50% 1,3167 -17,78%<br />
15/11/11 4395000,00 3903000,00 8,92% 1,1389 10,16%<br />
16/11/11 6465000,00 5613000,00 47,10% 1,2405 58,43%<br />
17/11/11 5640000,00 2718000,00 -12,76% 1,8247 -23,29%<br />
18/11/11 4440000,00 2343000,00 -21,28% 1,5919 -33,87%<br />
21/11/11 4215000,00 3318000,00 -5,07% 1,2532 -6,35%<br />
22/11/11 4140000,00 3468000,00 -1,78% 1,1897 -2,12%<br />
23/11/11 3795000,00 3198000,00 -8,33% 1,1685 -9,74%<br />
25/11/11 5325000,00 5073000,00 40,32% 1,0711 43,18%<br />
28/11/11 5805000,00 4023000,00 9,01% 1,5030 13,55%<br />
Tabella 5.10 – Ren<strong>di</strong>menti Crude Oil<br />
Il ren<strong>di</strong>mento derivante dal valore del calendar spread, quarta colonna <strong>della</strong><br />
tabella, è esattamente il primo rapporto <strong>della</strong> (5.12), il commo<strong>di</strong>ty leverage è dato<br />
dal rapporto tra il valore dei calendar spreads il giorno precedente e l’ammontare<br />
del margin acco<strong>un</strong>t al 01/11/2011.<br />
Si può notare come quest’ultimo sia per i primi giorni <strong>di</strong> osservazione inferiore a<br />
, ciò significa che occorre versare <strong>un</strong>a cifra superiore al valore effettivo <strong>della</strong><br />
posizione per entrare in essa. Tale situazione potrebbe derivare da <strong>un</strong> periodo in<br />
cui la quotazione del calendar spread risulta essere molto bassa e quin<strong>di</strong> ci si può<br />
ragionevolmente attendere <strong>un</strong> rialzo. Infatti dal 10/11/2011 appare che il valore<br />
dei calendar spreads alla chiusura del 09/11/2011 <strong>di</strong>venta superiore ai margini da<br />
versare per entrare nelle posizioni, in questo modo si genera <strong>un</strong> effetto<br />
amplificatore <strong>della</strong> variazione del prezzo del calendar spread.<br />
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