analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

azionari e in obbligazioni. Ulteriormente ridotta è la letteratura riguardante la
performance contribution e quasi limitata al caso di titoli obbligazionari.
Ciò che si tratterà in seguito, nel capitolo 5, è la performance contribution di un
portafoglio di derivati lineari su commodities, valutando quali fattori di rischio e
in che modo questi operano per il verificarsi di un risultato, sia a livello di singola
componente sia a livello di portafoglio nella sua interezza, e quanto le singole
componenti del portafoglio, si analizzeranno tre diverse commodities, abbiano
contribuito alla formazione del risultato finale del portafoglio.
L’applicazione di tale procedimento è un argomento abbastanza nuovo, su cui è
presente pochissima letteratura, e si cercherà di illustrarlo attraverso un caso
pratico, utilizzando dati reali e operando come si trova a dover fare qualsiasi
investitore che opera in questo campo semplificando tuttavia alcuni aspetti
marginali di cui si darà comunque illustrazione teorica. È questo il caso degli
eventuali cash flows interni, tra le diverse commodities, i possibili cash flows
esterni che possono essere decisi dall’investitore e le commissioni applicabili
sull’investimento.
Nel corso dello studio del caso pratico, si introdurranno ulteriori elementi, oltre a
quelli che verranno trattati nel capitolo 4, sugli aspetti operativi dell’investimento
in commodities, analizzando anche ogni singolo contratto per capirne le
caratteristiche fondamentali.
La scelta di trattare il caso delle commodities deriva da una considerazione
sull’importanza crescente che tali strumenti hanno guadagnato sui mercati
finanziari negli ultimi anni, infatti, con l’avvento di strumenti finanziari più
evoluti, quali i derivati, è aumentata la possibilità di investimento in esse
ampliando il classico caso di acquisizione di materie prime a campi quali la
speculazione e la copertura dei rischi. Si sono, infatti, ampliati i mercati di
commodities, presenti in ogni continente e anche le categorie di queste negoziabili
in essi.
Il capitolo 4 è proprio destinato a fornire una serie di elementi conoscitivi di un
mondo, quello delle commodities e dei derivati in generale, che spesso non è
conosciuto a fondo.
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