analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

La sesta colonna, Contratti, riporta il numero di calendar spreads inclusi nel
portafoglio per ogni commodity, la settima colonna, Margin Account, espone
l’ammontare del margin account che occorre versare per entrare nei calendar
spreads, l’ammontare è determinato nel modo seguente:
quindi per le tre commodities si ha:
Crude Oil:
Gold:
Wheat:
(5.2)
L’ultima colonna indica il livello al di sotto del quale il margin account non può
scendere se non si vuole che le posizioni vengano chiuse, il maintenace margin,
tale valore è determinato in modo del tutto analogo a quanto visto per il margin
account:
quindi per le tre commodities si ottengono i valori nel modo seguente:
Crude Oil:
Gold:
Wheat:
(5.3)
Il portafoglio nel suo complesso, al 01/11/2011, sarà quindi composto come
segue:
Data Cash Margin Acc. Totale
01/11/2011 1593000,00 8407000,00 10000000,00
Tabella 5.5 – Composizione iniziale del portafoglio
La colonna Margin Accounts rappresenta la somma dei tre margin accounts
riferiti alle tre diverse commodities mentre la colonna Cash è la parte
dell’investimento complessivo che non è stata utilizzata per assumere posizioni in
futures. Questa è detenuta su un conto parallelo, il conto cash, e serve in caso si
presentasse la necessità di ripristinare i margin accounts a seguito di perdite. Il
conto cash sarà a sua volta generatore di performance in quanto su di esso
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