analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

Oil, Gold e Wheat. Considerando le caratteristiche dei contratti le posizioni
saranno:
Crude Oil
Data Quot. L Quot. S CS Unità Contratti Margin Acc. Maint. Margin
01/11/2011 91,52 90,00 1,52 1000 1500 3543000,00 2625000,00
Tabella 5.2 – Posizione iniziale Crude Oil
Gold
Data Quot. L Quot. S CS Unità Contratti Margin Acc. Maint. Margin
01/11/2011 1727,30 1715,60 11,70 100 8000 2704000,00 2000000,00
Tabella 5.3 – Posizione iniziale Gold
Wheat
Data Quot. L Quot. S CS Unità Contratti Margin Acc. Maint. Margin
01/11/2011 7,7450 6,8800 0,8650 5000 2000 2160000,00 1600000,00
Tabella 5.4 – Posizione iniziale Wheat
La seconda colonna delle tre tabelle sopra riportate riporta la quotazione del
futures su cui si ha una posizione lunga alla chiusura del giorno 01/11/2011,
momento in cui si assumono le posizioni. La terza colonna riporta la quotazione
del futures su cui si assume la posizione corta. Per il Wheat si considera la
quotazione espressa in USD e non in centesimi.
Nella quarta colonna è riportato il valore del calendar spread tra le due parti, lunga
e corta, ottenuto come:
(5.1)
dove è il prezzo del calendar spread, e rappresentano rispettivamente il
prezzo del futures lungo e del futures.
L’equazione (5.1) permette di trovare il valore attuale (prezzo) del calendar spread
su un’unità di una particolare commodity. Come abbiamo visto in precedenza,
ogni contratto futures su una certa commodity comprende un determinato numero
di unità della stessa, di conseguenza occorrerà moltiplicare il valore unitario
per il numero di unità comprese nel contratto, nel nostro caso esposte nella
colonna Unità, al fine di ottenere il valore di un contratto di calendar spread.
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