analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

differente volatilità dei prezzi di queste due commodities, il petrolio subisce,
infatti, variazioni di maggiore intensità e frequenza rispetto invece a quelle che
può presentare la quotazione dell’oro. La differenza di volatilità incide sulla
misura dei margini, sia iniziali sia di mantenimento, richiesti per assumere
posizioni nelle diverse commodities.
5.1.3 – WHEAT
La terza e ultima commodity che inseriremo nel nostro portafoglio sarà il
frumento (in inglese Wheat).
Le principali utilizzazioni per cui viene coltivato il frumento riguardano la
produzione di prodotti alimentari, di mangimi animali e, sempre con maggiore
frequenza negli ultimi anni, per la produzione di biocombustibili come il
biobutanolo.
I contratti futures sul frumento sono scambiati in numerose borse in tutto il
mondo, particolare importanza tra queste assume il Chicago Board of Trade
(CBOT).
All’interno del nostro portafoglio si costruirà un calendar spread con oggetto
proprio i futures sul frumento scambiati sul CBOT, questi contratti presentano le
seguenti caratteristiche:
Numero di unità: bushel 45
Prezzo di quotazione: USD cents per bushel
La quotazione sarà dunque espressa in centesimi di dollaro per ogni bushel, nel
corso della trattazione considereremo tuttavia la quotazione in dollari per ogni
bushel così da ottenere valori immediatamente comparabili a quelli delle due
commodities precedentemente considerate: il petrolio e l’oro.
Le scadenze su cui costruiremo il nostro calendar spread saranno le seguenti:
45 Il bushel è la misura di capacità per aridi e liquidi utilizzata nel Regno Unito e per soli aridi in
Canada e negli USA. Negli Stati Uniti, per convenzione, un bushel equivale a 27,216 chilogrammi
di frumento.
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