analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro
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Numero <strong>di</strong> <strong>un</strong>ità: once Troy 44<br />
Prezzo <strong>di</strong> quotazione: USD per oncia<br />
La quotazione è d<strong>un</strong>que espressa in dollari americani per oncia Troy e ogni<br />
singolo contratto include once.<br />
Per quanto riguarda le posizioni, utilizzeremo le seguenti scadenze per la<br />
costruzione dei calendar spreads su questa commo<strong>di</strong>ty:<br />
Maturity posizione l<strong>un</strong>ga: J<br />
Maturity posizione corta: J<br />
Attraverso la tabella 5.1 si nota che le nostre scadenze saranno quin<strong>di</strong> ad aprile<br />
per quanto riguarda la posizione l<strong>un</strong>ga e ad aprile per la posizione<br />
corta. Considerando inoltre che l’oro segue la regola rd-last, ossia la scadenza<br />
cade il terzo giorno <strong>di</strong> business precedente la fine del mese del contratto, si<br />
ottengono le seguenti date <strong>di</strong> maturity:<br />
Maturity posizione l<strong>un</strong>ga: 25/04/2013<br />
Maturity posizione corta: 25/04/2012<br />
Procedendo come per i futures sul Crude Oil, determiniamo quali siano i margini,<br />
iniziali e <strong>di</strong> mantenimento, che occorre versare per assumere posizione in <strong>un</strong> intra-<br />
commo<strong>di</strong>ty calendar spread sul Gold con le scadenze sopra riportate. Questi<br />
margini risultano essere:<br />
Margine iniziale:<br />
Margine <strong>di</strong> mantenimento:<br />
Si nota come questi margini siano notevolmente inferiori a quelli richiesti per il<br />
petrolio ed esposti nel precedente paragrafo. Tale <strong>di</strong>fferenza deriva dalla<br />
44 L’oncia Troy, in<strong>di</strong>cata con il simbolo ozt, equivale a 31,1034768 grammi e rappresenta la più<br />
com<strong>un</strong>e <strong>un</strong>ità <strong>di</strong> massa per i metalli preziosi.<br />
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