analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

momento della chiusura delle contrattazioni. Si tratta di 19 giorni di contrattazione
(business days).
La base di partenza per la costruzione del portafoglio che si analizzerà è
l’ammontare di denaro disponibile all’investimento. Consideriamo quindi che il
valore iniziale, versato dagli investitori, sia pari a:
Investimento iniziale:
Tale somma di denaro, che in seguito indicheremo anche con il simbolo , riveste
una particolare importanza. Infatti, il rendimento che si realizzerà sarà basato sulla
variazione di tale somma al termine del periodo.
L’investimento iniziale sarà utilizzato per costituire un portafoglio di futures che
sarà composto da calendar spreads su tre differenti commodities.
Con il termine calendar spread si indica una particolare strategia attraverso la
quale si assumono posizioni in futures, oppure in opzioni, simultaneamente
lunghe e corte sulla stessa commodity sottostante con riferimento però a scadenze
diverse.
Le tre commodities che saranno incluse nel portafoglio sono il petrolio greggio
(Crude Oil), l’oro (Gold) e il frumento (Wheat). Queste sono descritte nei seguenti
sottoparagrafi.
La scelta di queste tre commodities deriva dalla volontà di includere nel
portafoglio contratti appartenenti a tre categorie distinte: il petrolio fa parte della
categoria delle commodities energetiche, l’oro fa parte dei metalli preziosi e il
frumento fa parte delle commodities agricole. In questo modo si potrà osservare e
analizzare il rendimento di commodities che possiedono caratteristiche diverse tra
loro.
5.1.1 – CRUDE OIL
Il petrolio greggio (Crude Oil) possiede diverse classificazioni in base a
determinate caratteristiche.
Prima distinzione di rilievo è la fonte di provenienza, in base a questa si distingue
tra West Texas Intermediate (WTI) e Brent. Il secondo elemento caratterizzante è
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