analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

Una metodologia di calcolo che possiede la caratteristica richiesta è, per esempio,
il metodo di Dietz modificato. Utilizzando questo, il rendimento di ogni singola
componente può essere scritto come:
(3.1)
dove: è il rendimento della -esima componente, rappresenta il valore al
termine del periodo del settore , descrive il valore iniziale del settore , è il
cash flow totale che si verifica nel periodo di tempo considerato nel settore , è
il cash flow nel settore nel giorno e è il peso attribuito al giorno nel
settore .
Il rendimento totale del portafoglio, dato che è la somma dei rendimenti delle
singole componenti, come richiesto dall’additività, potrà essere calcolato come:
(3.2)
dove è il rendimento del portafoglio nel suo complesso, è il numero di
componenti, è il rendimento della componente -esima e è il peso della
componente -esima all’interno del portafoglio.
I pesi sono determinati dalla seguente formula:
(3.3)
dove , e sono rispettivamente il valore iniziale, il cash flow al giorno e
il peso del giorno per la componente -esima. , e sono anch’essi il
valore iniziale, il cash flow al giorno e il peso del giorno ma riferiti all’intero
portafoglio.
Si può osservare che:
La somma dei pesi dei singoli settori dovrà quindi essere pari a 1.
(3.4)
La performance contribution della componente -esima è data quindi dalla
seguente equazione:
(3.5)
25