analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

Dietz 3 : il modello di Dietz originale si fonda sulla seguente equazione:
(2.9)
Il numeratore dell’equazione (2.9) rappresenta il guadagno derivante
dall’investimento nel portafoglio, in denominatore consiste nel capitale medio
investito nel periodo di osservazione.
Il metodo di Dietz può essere migliorato modificando il denominatore al fine
di ottenere un capitale medio investito più preciso, per ottenere tale risultato
si introduce un peso basato sui giorni trascorsi dall’inizio del periodo a quello
in cui avviene il cash flow identico a quello rappresentato nell’equazione
(2.8).
(2.10)
Nella precedente espressione rappresenta l’intero ammontare dei cash flows
avvenuti all’interno del periodo mentre è il cash flow avvenuto nel giorno
.
2.3 – RENDIMENTI TIME-WEIGHTED
Alternativa ai metodi money-weighted sono i modelli time-weighted per il calcolo
di un rendimento. Caratteristica di questi è l’uguale peso dato ai sottoperiodi, non
considerando l’ammontare di denaro investito.
Nella metodologia classica dei modelli time-weighted, i rendimenti sono calcolati
utilizzando i wealth ratios dei sottoperiodi tra i cash flows.
(2.11)
Nell’equazione (2.11) rappresenta la valutazione del portafoglio
immediatamente seguente il cash flow .
3 Peter O. Dietz – “Pension fund investment performance – What method to use when” –
Financial Analyst Journal (1966).
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