analisi della performance di un portafoglio ... - Marco Marchioro

Nelle tre tabelle appena proposte è possibile osservare che per le prime due
commodities, petrolio e oro, si ha una riduzione dei fattori di contribuzione
marginali del convenience yield e dello zero rate con il passare dei giorni,
riduzione ovviamente in termini assoluti. Per quanto riguarda il Wheat questi
variano ma si mantengono sempre attorno ai valori osservati il primo giorno.
5.4.4 – SCOMPOSIZIONE DELLA PERFORMANCE
Successivamente alla determinazione dei fattori marginali di contribuzione
possiamo procedere a scomporre la variazione giornaliera dei calendar spreads di
ogni commodity nei tre fattori di rischio e nel residuo dovuto all’interazione e alle
convessità attraverso l’equazione (5.44).
Presentiamo quindi le tabelle, una per ogni commodity, in cui si mostrano i
risultati di tale scomposizione.
Data
Crude Oil
Return Return Return Return
Totale
2/11 1,00 0,328% 0,33% 58,22 0,046% 2,66% -59,20 -0,005% 0,30% 0,01% 3,29%
3/11 1,00 1,666% 1,67% 56,49 0,125% 7,06% -57,48 0,009% -0,55% 0,10% 8,28%
4/11 1,00 0,643% 0,64% 52,92 -0,032% -1,69% -53,90 0,013% -0,70% -0,02% -1,76%
7/11 1,00 1,469% 1,47% 54,26 -0,056% -3,02% -55,24 0,004% -0,19% -0,05% -1,80%
8/11 1,00 1,143% 1,14% 56,12 0,492% 27,61% -57,11 0,015% -0,88% 0,18% 28,05%
9/11 1,00 -1,255% -1,25% 43,91 0,403% 17,72% -44,89 0,032% -1,43% -0,27% 14,76%
10/11 1,00 2,069% 2,07% 37,50 0,214% 8,02% -38,47 0,049% -1,90% 0,11% 8,30%
14/11 1,00 0,679% 0,68% 35,21 0,079% 2,79% -36,18 0,012% -0,42% 0,01% 3,07%
15/11 1,00 1,114% 1,11% 34,35 0,239% 8,20% -35,32 0,013% -0,46% 0,07% 8,92%
16/11 1,00 3,134% 3,13% 31,74 1,378% 43,75% -32,71 0,017% -0,55% 0,77% 47,10%
17/11 1,00 -3,225% -3,22% 21,68 -0,385% -8,34% -22,63 0,065% -1,48% 0,28% -12,76%
18/11 1,00 -1,185% -1,18% 24,24 -0,843% -20,43% -25,20 -0,010% 0,26% 0,08% -21,28%
21/11 1,00 -0,502% -0,50% 30,92 -0,126% -3,90% -31,89 0,021% -0,69% 0,02% -5,07%
22/11 1,00 1,473% 1,47% 32,49 -0,126% -4,09% -33,46 -0,026% 0,89% -0,05% -1,78%
23/11 1,00 -1,756% -1,76% 33,64 -0,169% -5,68% -34,61 0,029% -1,00% 0,11% -8,33%
25/11 1,00 0,207% 0,21% 36,19 1,130% 40,89% -37,16 0,011% -0,43% -0,36% 40,32%
28/11 1,00 1,433% 1,43% 25,29 0,275% 6,96% -26,25 -0,020% 0,53% 0,09% 9,01%
Tabella 5.31 – Scomposizione performance Crude Oil
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