Teoria della selezione del portafoglio e modelli di equilibrio del ...
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Fig. 21: Regione ren<strong>di</strong>menti-rischi degli infiniti portafogli fattibili (0≤xi ≤1) con sei<br />
business, <strong>di</strong> cui: cinque a ren<strong>di</strong>mento aleatorio e uno a ren<strong>di</strong>mento certo.<br />
Il <strong>portafoglio</strong> U è quello in<strong>di</strong>viduato dalla semiretta uscente da T e tangente alla curvafrontiera<br />
efficiente calcolata considerando solo i titoli a ren<strong>di</strong>mento aleatorio, Fig. 18. Esso<br />
ha ren<strong>di</strong>mento atteso R U =15.43 e σ U=0.82 ed è così composto:<br />
7.08% <strong>di</strong> A 0 <strong>di</strong> B 25.44% <strong>di</strong> C 24.32% <strong>di</strong> D 43.16% <strong>di</strong> E<br />
Fig. 22: Scelte efficienti, con 0≤xi ≤1, date dall'unione <strong>del</strong> segmento TU con la curva UD<br />
Il decisore può decidere efficientemente <strong>di</strong> investire:<br />
− o tutto in T con un ren<strong>di</strong>mento certo 8;<br />
− o componendo T con U se è <strong>di</strong>sposto ad accettare un rischio massimo <strong>di</strong> 0.82 o vuole<br />
un ren<strong>di</strong>mento fino a 15.43;<br />
Se, ad esempio, il decisore vuole un <strong>portafoglio</strong> V con σ V =0.5 dovrà:<br />
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