Teoria della selezione del portafoglio e modelli di equilibrio del ...
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In conclusione:<br />
G è dominato sia nel caso con “short selling” sia nel caso senza “short selling” e non<br />
solo dai portafogli dominanti appena trovati, ma da infiniti portafogli, visto che G non è<br />
sulla frontiera E-V.<br />
La Fig. 19 rappresenta la sintesi <strong>del</strong>le simulazioni fatte per analizzare criticamente<br />
l’inefficienza <strong>del</strong> <strong>portafoglio</strong> G in presenza <strong>di</strong> vincoli <strong>di</strong> non negatività dei pesi. Preme<br />
sottolineare (Figg. 15 e 16) che nel caso con “short selling” l’area che rappresenta le<br />
possibilità, infinite, si è allargata rispetto a quella <strong>del</strong> caso senza “short selling” (e le<br />
infinite possibilità stanno nell’insieme convesso <strong>del</strong>imitato dalla frontiera, efficiente ed<br />
inefficiente, non superiormente limitata).<br />
Fig. 19: Regione <strong>di</strong> tutte le possibili soluzioni ( R P,σ P)<br />
componendo portafogli con i<br />
cinque titoli o business in analisi, con vincolo <strong>di</strong> bilancio 0 ≤ xi ≤1 ∀i. Soluzioni efficienti,<br />
<strong>portafoglio</strong> Mnss e <strong>portafoglio</strong> Nnss, dominanti G rispettivamente per ren<strong>di</strong>mento e rischio<br />
(ma anche tutti gli infiniti fra M o N e G dominano G).<br />
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