Teoria della selezione del portafoglio e modelli di equilibrio del ...

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Misure di Performance Performance assoluta Rendimento Medio Rendimento Medio Geometrico Mean Excess Return Misure di Rischio Volatilità (Standard Deviation) Volatilità attesa (EWMA volatility) Downside Deviation Tracking Error Var Misure di Rischio/Rendimento Indice di Sharpe Indice di Sortino Indice di Modigliani Information Ratio Analisi della correlazione Coefficiente di correlazione Alfa Beta Alfa di Jensen Allegato Indicatori di Performance Granularità: se tutti gli indicatori sono espressi su base giornaliera il fattore di annualizzazione = 252 Misure di Performance Performance assoluta Rappresenta l’incremento di valore percentuale dell’asset considerato. V F V I = Valore finale dell’asset = Valore inziale dell’asset ⎛V F ⎞ Total Return = ⎜ −1 ⎟ ⎝ VI ⎠ 129
Rendimento Medio E’ la semplice media dei rendimenti giornalieri, calcolata sommando i risultati di ciascun periodo e dividendo il totale per il numero dei periodi. N = Numero dei periodi R i = Rendimento periodo i N ∑ I =1 Rendimento Medio = N R i = R Dato annualizzato Rendimento medio annualizzato = R * 252 = R a Rendimento Medio Geometrico E’ la media geometrica dei rendimenti giornalieri. Rappresenta il rendimento giornaliero da attribuire ad ogni periodo per arrivare ad ottenere a fine periodo il rendimento composto di periodo corrispondente. N = Numero dei periodi V F = Valore finale dell’asset V I = Valore inziale dell’asset VF Rendimento medio geometrico = N −1 = R G V Dato annualizzato Rendimento medio geometrico annualizzato = ( 1 ) −1 I 130 + G 252 R G R = a
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UNIVERSITÀ DEGLI STUDI DI VERONA D
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5.2.5 Alcune simulazioni della valu
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1 RENDIMENTO E RISCHIO DI UN’ATTI
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invece della distribuzione di proba
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− E ha il rendimento più basso e
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2 ANALISI DI UN PORTAFOGLIO COMPOST
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Si può standardizzare la covarianz
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Fig. 2: Un esempio di dispersione c
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B) Componendo un portafoglio Q ripa
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C) Componendo empiricamente un port
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x1 + x2 = 1 Il rendimento atteso di
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Operando su due business a rendimen
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dalla quale risulta evidente che, a
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SIMULAZIONI : valutazione del porta
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Visto il coefficiente angolare dell
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ANALISI DI PORTAFOGLIO CON n TITOLI
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titoli, negli Stati Uniti, si può
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n n ⎧ ⎪min Z3= 0.5 V P = 0.5 xi
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Possiamo ora “criticare” il por
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B) IN RIFERIMENTO AL CASO IN CUI NO
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In conclusione: G è dominato sia n
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M x b ⎛ σ11 ⎜ ⎜σ21 ⎜σ
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SIMULAZIONE Determinazione della co
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) Consideriamo il portafoglio xc co
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n ⎛ ⎞ 1) l'unico vincolo del pr
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− rendimento lordo di lire 22.397
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ROI, ROE E SOSTENIBILITA' DEI DEBIT
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) l’intensità della leva finanzi
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σ(roe) c = 8 U H 66 H E(roe) insie
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definita fra un roe atteso di 19 e
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Il rendimento di portafoglio avrà
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