Costruire - Bonatti

Bilanci consolidati
• costruttori
L ossigeno
Nel complesso
i gruppi
delle costruzioni
tengono,
ma è l'estero
delle grandi
che sostiene
tutto il settore
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
OLTRECONFINE
Lo spauracchio della crisi si dissolve tra i numeri dei
bilanci dei primi 50 gruppi delle costruzioni che costituiscono
da sempre il campione di analisi delle Classifiche.
In graduatoria 59 presenze, con la comparsa
tra gli altri di Icop (44°) e di Collini Lavori (al 46° posto)
al quale è stato conferito il ramo lavori di Collini.
Tengono i fatturati, che complessivamente ammontano
a 18,4 miliardi, con un andamento costante rispetto
al 2008 (-0,3%). Nel biennio il settore è riuscito a
mantenere una crescita del 3 per cento, che sale al 28
se consideriamo gli ultimi cinque anni. Tra i gruppi in
corsa, alcune prestazioni sono state eccezionali: Cmc
con un aumento del 20 per cento, sale dal settimo al
quarto posto; il gruppo Ghella (+39,5%) si porta in nona
posizione dalla quattordicesima; Coopsette (+44%)
guadagna cinque posti e si piazza 15°; Solfin Edilizia
(+53,2%) sale 12 gradini e finisce in ventesima posizione.
Produzione in diminuzione, invece, per Impregilo
(-9,5%), Condotte d'Acqua (-5,2%), Salini Costruttori
(-7,7%), Serenissima Holding (-17,7%), Baldassini
Tognozzi Pontello (-30,3%) e Rizzani de Eccher
(-14,9%). La concentrazione dei fatturati è sostanzialmente
stabile, con i primi tre classificati che ne realizzano
il 29 per cento, i primi cinque il 37 e i primi
dieci oltre la metà (54%). Stabile anche il valore aggiunto
che con il +0,5 per cento ammonta a 4,3 miliardi,
rallentando il ritmo di crescita del biennio, comunque
del 3 per cento, e del quinquennio, che
chiude con un ottimo +35 per cento. Tra gli andamenti
più dinamici, segnaliamo quelli del gruppo Ghella
(+25,7%), gruppo Consorzio Etruria (+25,7%) e gruppo
Toto (+49,2%). Molto buono anche il valore aggiunto
di Cpl Concordia (+19,6%) che forse, grazie all'attività
di diversificazione perseguita in questi anni, meriterebbe
di essere trasferito nella classifica delle multiutility.
Probabilmente succederà con la prossima edizione,
che subirà una profonda revisione alla luce delle
nuove graduatorie introdotte (multiutiliy, appunto, e
immobiliare, settore che interessa numerose imprese
di costruzione). Orion, che quest'anno si presenta nella
classifica per bilanci civilistici con le due nuove
società Orioncostruzioni e Orioninfrastrutture, denuncia
un calo del 40,4 per cento, a confermare un valore
della produzione in analoga contrazione.
I margini operativi, tanto lordo che netto, sono in diminuzione,
il primo del 2,9 per cento, il secondo
dell'I 1. Il Mol mantiene un andamento positivo nel
biennio (+4%), mentre il Mon va, seppur leggermente,
sotto zero (-1%). Rimangono comunque brillanti le
prestazioni degli utlimi cinque anni, con il Mol in crescita
del 45 per cento e il Mon del 57. Per quanto riguarda
quest'ultimo indicatore, evidenziamo gli ottimi
risultati operativi di Condotte d'Acqua (+51%). Gruppo
Ghella (+36,8%), Cpl Concordia (+44,7%), gruppo Toto
(+50,4%) e del gruppo Consorzio Etruria, che addirittura
lo triplica. L'utile va male (-34,8%), ma già nel
biennio non era cresciuto. Impregilo dimezza il risultato,
mentre Silvano Toti, pur rimanendo in perdita, dimezza
il rosso (-100 milioni).
I mezzi propri sono in lieve rafforzamento (+4,7%),
proseguendo l'andamento positivo dell'equity del
biennio (+35%): nel quinquennio si registra un raddoppio
abbondante. Sul fronte della posizione finanziaria
netta i gruppi delle costruzioni continuano a
ricorrere agli istituti di credito, incrementando l'esposizione
del 15,7 per cento. Particolarmente indebitati
risultano Impregilo (da 43 milioni di liquidità a 274
milioni di indebitamento) e gruppo Toto (da +160 a
-400 milioni). Gli indici economici sono buoni, con il
Ros al 6,4 per cento e il Roe al 6,1. Per quanto riguarda
il primo, ben superiori alla media gli andamenti
di Trevi (+11,7%), gruppo Ghella (+18,7%) e
Bonatti (+12,1%), mentre producono Roe fuori dalla
norma Astaldi (+14%), Trevi (+26,7%), Cmc (+10,2%),
Bonatti (+27,5%), gruppo Ghella (+13,8%) e Devero
group(+44,5%).
Invariato il podio, con Impregilo sempre saldamente al
comando nonostante un calo del fatturato del 9,5 per
cento (confermato da un -9,1% del valore aggiunto),
inseguita da Astaldi che accorcia le distanze con un
brillante +22,9 percento di valore della produzione. Il
gruppo romano conferma a livello di consolidato l'otti-

valori economici dei primi 50 dati in migliaia di euro
20.000.000
15.000.000
10.000.000
5.000.000
-5.000.000
-10.000.000
Fatturato Val. aggiunto
ma performance della capogruppo, di cui riportiamo
nella sezione dedicata ai bilanci civilistici. Sono positivi
anche gli altri indicatori, con il valore aggiunto che
aumenta del 13,9 per cento, il margine operativo lordo
del 15,4 per cento, il risultato operativo si innalza del
16,8 per cento e l'utile del 18,4. Trevi, in lieve flessione
(-4,2%) conserva il gradino più basso del podio,
concludendo un'annata che vede molto positivi il valore
aggiunto (+10,8%) e il margine operativo lordo
(+9,3%). Il risultato operativo è invece in calo (-8%),
ma recupera l'utile netto, che sale dai 77,4 milioni del
2008 agli 84,2 del 2009. Faccia nuova al quarto posto,
dove sbarca come si diceva Cmc, che supera Condotte
d'Acqua (-5,2%) e Pizzarotti (-2,2%). Questi gli
altri numeri della Cooperativa Muratori cementisti: valore
aggiunto +1,4 per cento, margine operativo lordo
+20,9 per cento, margine operativo netto -9 per cento
e utile +4 per cento. In settima posizione si porta Cmb
(+3,4%), mentre Salini Costruttori scivola all'ottavo
posto. Aspettiamo il gruppo romano per l'edizione del
prossimo anno, quando Salini Costruttori si presenterà
con i risultati anche di Todini, società della quale ha
acquisito il 60 per cento con un'operazione iniziata in
chiusura del 2009 e perfezionata all'inizio dell'anno
corrente. Nel profilo dedicato alla società, pubblichiamo
i dati di un bilancio proforma per il 2009 fornito
dai vertici aziendali per dare un'idea della potenzialità
del nuovo gruppo. Il gruppo Ghella e Bonatti chiudono
la decina di testa, ffl
in
éo
co
o
1 **
m
.37
co
00
,07
co
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| h

Bilanci civilistici
La rimonta costruttori
Grande scatto
della seconda
in classifica,
che accorcia
le distanze
in un anno
di leggero calo
complessivo
del settore
SERIE STORICA
fatturato dei primi 100
20.000.000
15.000.000
10.000.000
5.000.000
Astaldi superstar in quello che dovrebbe essere stato
l'anno nero delle costruzioni. L'impresa romana mette il
turbo e si porta a poco più di un centinaio di milioni
dalla capolista storica delle Classifiche, Impregilo, in lieve
flessione come il campione di analisi di questo settore:
i primi cento costruttori italiani. In graduatoria - tradizionalmente
più ampia - troviamo quest'anno 118
società, tutte oltre la soglia di ingresso fissata a 10 milioni
di fatturato. Undici le new entry, tra le quali Tecnis
al 20° posto, Trevi al 36°, Cogei Costruzioni (esclusa l'anno
scorso per lo spostamento della chiusura del bilancio
al 30 giugno) al 49°, Collini Lavori (cui è stato conferito
il ramo lavori da Collini) al 62°, Orioninfrastrutture e Orioncostruzioni
(frutto della riorganizzazione di Orion) rispettivamente
al 64° e all'89° posto. Dodici, invece, gli assenti:
oltre a Orion e Collini, citiamo Locatelli (che ha
DI ASTALD
ceduto il ramo lavori a geom. Locatelli Lavori, entrata al
109° posto) e Aldo Pollonio (in liquidazione).
Complessivamente il campione registra un fatturato
complessivo di 17,205 miliardi, in calo del 2 per cento
rispetto all'anno precedente. Ma se sterilizziamo il campione,
ovvero consideriamo solo l'andamento delle società
presenti lo scorso anno, tralasciando le nuove
entrate, scopriamo che il calo è del 3,4 per cento. Tiene
invece il valore aggiunto (+0,6%), a break even dopo
una crescita costante negli ultimi cinque anni (40%). Il
margine operativo netto, al contrario, registra un'annata
negativa (-9,7%) in un andamento nel quinquennio altalenante
che comunque, grazie al biennio d'oro
2005/2006, ha compiuto un balzo del 75 per cento.
Flette anche l'utile netto (-7,7%): nel 2008 questo indicatore
era stato pesantemente influenzato dalla pre-
dati in migliaia di euro
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

I
SERIE STORICA
risultato netto dei primi 100 dati in migliaia di euro
1.200.000
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
-200.000
-400.000
la voce A2
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
È Trevisan l'impresa che più soffre per il mancato con-
teggio della voce A2 nel fatturato. Da sempre, infatti,
le Classifiche considerano la somma del valore dei ri-
cavi delle vendite e delle prestazioni con la variazione
dei lavori in corso su ordinazione. La variazione delle
rimanenze di prodotti in corso di lavorazione viene in-
vece tralasciata. A Trevisan costa 23 posizioni e il 45
per cento del valore della produzione. Colpite anche
Bido Secondo Costruzioni (35,4%), Devero Costruzioni
(24,5%), Impresa Rosso (16,5%) e Cmsa (12,9%). Al
contrario, alcune imprese si awantagiano: anzitutto
Paterlini (-46,7%), che perderebbe 17 posizioni finen-
do 11O; poi nell'ordine Valdadige (-38,2%) che scivo-
lerebbe dal 111° al 117° posto, Coopsette (-28,1%)
uscirebbe dalla top ten e si piazzerebbe al tredicesimo
posto anziché all'ottavo e Cev (-22,7%) che perdereb-
be dieci posizioni. Complessivamente, sono 75 le im-
prese con ricavi anche nella voce A2.
valori economici dei primi 100 dati in migliaia di euro
8.000.000
7.000.000
6.000.000
5.000.000
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
0
-1.000.000
-2.000.000
-3.000.000
-4.000.000
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
Valore aggiunto Mon Posiz. fin. netta Mezzi propri
12009 B2008 2007

stazione di Toto, che abbiamo quindi scartato dall'analisi
per rendere omogeneo il comportamento del
campione. Negli ultimi tre anni, sempre escludendo
Toto, le prime cento imprese di costruzioni hanno mantenuto
una media di 400 milioni di utile all'anno. Ottime
le notizie sui mezzi propri, che si rafforzano anche
nel 2009 (+7,2%): una crescita importante, che conferma
l'andamento del quinquennio (+81%). La patrimonializzazione
è particolarmente rilevante in vetta
alla classifica: le prime cinque società presentano
un'equity media di 352 milioni, le seconde cinque di
146. Se spacchiamo invece la graduatoria a metà, le
prime cinquanta vantano un patrimonio medio di 105
milioni, le seconde cinquanta di 22. Pesante l'indebitamento
complessivo, in continuo aumento dal 2003,
quanto l'esposizione media ammontava a 17 milioni.
Nel 2009 il settore è ricorso agli istituti di credito per
un importo medio di 34 milioni, con un indebitamento
totale cresciuto in sette anni di 1,7 miliardi. Positivo il
Ros che si mantiene sopra il 5 per cento (5,1) per il
quarto anno consecutivo. Per quanto riguarda il Roe,
ricalcolato escludendo Toto (in gravissima perdita nel
2008), nel 2009 si attesta al 6,8 per cento, in calo rispetto
all'esercizio precedente (8,4%).
Aumenta l'incidenza delle prestazioni delle prime in
classifica sul fatturato del campione, con le prime tre
che pesano per il 21 per cento (era il 19 nel 2008), le
prime cinque per il 27 per cento (era il 25) e le prime
dieci per il 41 per cento (era il 39). Si conferma valida
la scelta di esplorare i mercati esteri.
Posizioni stabili in vetta, con la sorpresa di Bonatti che
chiude la cinquina al comando grazie a un balzo del fatturato
del 31 per cento che la catapulta dall'I 1° al quinto
posto. In crescita anche gli altri indicatori, con il valore
aggiunto che aumenta del 10,3 per cento, il risultato operativo
del 6,7 e l'utile del 24,4. In calo, ma ben sopra la
media del settore, il Ros (11,7%), mentre il Roe registra
uno spettacolare 30 per cento.
Impregilo, in calo di fatturato del 3,8 per cento, mantiene
la testa, ma come si diceva Astaldi ha polverizzato
la distanza. Forte di un aumento del valore della
produzione del 27,9 per cento, l'impresa romana ha
recuperato nel 2009 quasi 400 milioni del distacco
che la separava dalla capolista nel 2008. L'annata
d'oro di Astaldi coinvolge tutti gli indicatori, con il valore
aggiunto che cresce del 20,6 per cento, il risultato
operativo addirittura del 52, l'utile netto più che
raddoppiato. Bellissimi anche gli indici economici:
Ros al 7,2 per cento, Roe oltre il 20. Al terzo posto si
conferma Cmb, protagonista di un'ottima prestazione
nel 2008, che l'aveva portata sul podio (dalla decima
posizione). Il 2009 è un anno di consolidamento, con
un piccolo aumento del fatturato (+2,7%), ma una
contrazione del valore aggiunto (-4,9%) e soprattutto
del margine operativo netto, che crolla del 34,6 per
cento. In discesa anche l'utile netto, il Ros e il Roe.
Non è andata benissimo neppure per Pizzarotti (4 a ),
indici economici dei primi 100
che chiude lo scorso esercizio con una sfilza di segni
negativi, il più drammatico dei quali colpisce il risultato
operativo, quasi dimezzato.
Maggiore movimentasi registra nelle posizioni successive:
scivolano di un posto, scalzate da Bonatti, Cmc e Condotte
d'Acqua, entrambe con un lieve calo di fatturato (da segnalare
l'ottimo margine operativo netto di Condotte d'Acqua,
che triplica i valori del 2008); in ottava posizione sale
Coopsette, in leggero incremento di giro d'affari ma avvantaggiata
soprattutto dalle défaillance di ing. Mantovani
(-20,4%) e Baldassini Tognozzi Portello (-28,3%), rispettivamente
retrocesse all'I 1° e 13° posto. Bene invece
Todini (nel 2010 è stata partecipata al 60% da Salini Costruttori),
che scala quattro posizioni e si piazza decima, e
Unieco in salita dal 15° al 12° posto.
Infine, ecco un'analisi dei fuoriclasse nei diversi indicatori.
Ottime prestazioni nel valore aggiunto per Dee (più
che raddoppiato), Consorzio Etruria (+70%), ing. Claudio
Salini (+52%), Italiana Costruzioni (+35%), Bentini
(+31,3%), Condotte d'Acqua (+24%) e Astaldi (+21%),
mentre la maglia nera va a Salini Costruttori e Pizzarotti
(rispettivamente -24 e -22%). Per quanto riguarda il risultato
operativo, medaglia d'oro ancora per Dee (quasi
quadruplicato), seguita da Condotte d'Acqua (triplicato)
e Sicirn (+78%). Segnaliamo anche l'ottima prestazione
di Astaldi, che incassa un +52 per cento. Vanno invece
male Todini, Pavimentai e Marcerà, che passano al segno
negativo, Salini Costruttori (-93%), Cmc (-66%), Seli
(-60%) e Iter (-51%). Record nell'utile per Astaldi, che
chiude con 70 milioni, seguita da Bonatti con 40,6: grazie
a loro, la media dei primi dieci si attesta a 19 milioni,
con Todini in perdita (22,9 milioni). In rosso anche
Marcora (13,4 milioni), Baldassini Tognozzi Portello (-10
milioni) e Cogei (-8 milioni con un bilancio di 15 mesi).
Ros sopra la media per Garboli (29,8%), Dee (18,7%),
Sicim (15,2%), Bonatti (11,7%); Roe per Impresa Raffaello
Pellegrini (44,5%), Garboli (41,6%), Dee (31%),
Bonatti (30%). ffl
Bilanci civilistici
costruttori
Roe
2009 • 2008 2007
N.B. Il Roe è stato calcolato
considerando tutte le società
del campione, incluse quelle
in perdita
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

1
I
I
Posizione SOCIETÀ VALORE AGGIUNTO
RISULTATO
NETTO
2008 A%09/D8 2009 2008 A%09A» 2009
1
2
3
4
5
6
7
8
9
IO
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
1
2
3
4
11
5
6
10
7
14
9
15
8
13
17
19
18
16
22
-
12
26
27
24
20
38
35
23
21
33
25
51
28
46
39
-
34
36
48
43
31
42
45
29
32
41
44
40
-
65
64
47
68
52
58
54
55
72
30
IMPREGILO •
ASTALDI•
CMB(l)
PIZZAROTTI (2) •
BONATTI
CMC(l)
CONDOTTE D'ACQUA (3)
COOPSETTE(l)
SALINI COSTRUTTORI (4)
TODINI (4)
ING. MANTOVANI (5)
UNIECO(l)
BALDASSINI TOGNOZZI PONTELLO
CESK1)
RIZZANI DEECCHER
ITINERA16)
MALTAURO*
PAVIMENTALA)
CPLCONCORDIA(l)
TECNIS
GRANDI LAVORI FINCOSIT
VIANINI LAVORI (8)»
CONSORZIO ETRURIA(l)
DEC (9)
COOP. COSTRUZIONI (1)
ING. CLAUDIO SALINI (10)
BENTINI COSTRUZIONI
ITER (1)
COOPERATIVA DI COSTRUZIONI (1)
INSO(ll)
SACAIM
MATTIOLI (12)
TOTO
GDM COSTRUZIONI
SELI •
TREVI (13)
SICIM
GHIZZONI
ITALIANA COSTRUZIONI (14)
ACMARU5)
CODELFA(6)
COSSI COSTRUZIONI (3) •
COLOMBO COSTRUZIONI (16)
IMPRESA ROSSO
COOPERATIVA MURATORI RIUNITI (1)
CARRON
COOPERATIVA MURATORI REGGIOLO (1)
TIRRENA SCAVI
COGEI COSTRUZIONI (a) (17)
INTINI
SIGENCO
PESSINA COSTRUZIONI
ICOP
GESAFIN IMMOBILIARE (18)
INTERCANTIERI VITTADELLO
COESTRA
MARCORA
DEVERO COSTRUZIONI
ADANTI (19)
1.555.337
1.448.361
619.430
539.400
532.286
511.559
500.367
478.168
448.397
427.396
398.340
372.398
367.358
284.048
273.081
269.986
268.913
268.840
250.909
222.353
220.435
218.568
197.485
189.638
188.805
178.108
177.744
177.250
175.959
174.258
170.646
163.069
157.993
138.033
137.614
134.380
132.727
129.321
121.108
118.355
115.962
115.773
114.717
111.720
105.677
105.638
91.384
85.617
84.279
83.513
82.352
79.435
78.105
77.195
76.942
76.277
74.508
74.354
73.227
1.617.173
1.132.347
603.303
555.134
406.442
531.693
524.667
470.382
514.857
363.168
500.478
348.334
512.400
366.484
318.920
242.496
261.979
333.868
212.317
175.509
367.041
195.592
180.425
204.888
225.840
125.904
132.456
207.237
213.482
141.639
199.374
98.219
173.431
112.813
129.605
121.628
134.244
131.064
108.027
115.390
155.278
116.011
113.024
170.442
155.127
117.499
115.386
119.476
NA
70.543
70.890
111.153
66.224
95.206
80.214
88.905
86.738
60.414
155.801
-3,8
27,9
2,7
-2,8
31
-3,8
-4,6
1,7
-12,9
17,7
-20,4
6,9
-28,3
-22,5
-14,4
11,3
2,6
-19,5
18,2
26,7
-39,9
11,7
9,5
-7,4
-16,4
41,5
34,2
-14,5
-17,6
23
-14,4
66
-8,9
22,4
6,2
10,5
-1,1
-1,3
12,1
2,6
-25,3
-0,2
1,5
-34,5
-31,9
-10,1
-20,8
-28,3
NA
18,4
16,2
-28,5
17,9
-18,9
-4,1
-14,2
-14,1
23,1
-53
298.122
308.278
82.874
92.159
151.834
88.642
72.548
80.083
102.666
89.991
67.112
69.862
72.203
40.940
39.437
49.302
51.871
38.552
71.445
19.899
42.884
18.499
26.529
44.858
30.596
15.940
32.434
31.882
29.113
17.670
29.676
14.878
52.223
13.448
59.244
45.004
59.513
59.973
18.639
24.450
23.003
30.146
19.408
12.668
19.743
19.951
18.473
16.641
13.358
17.880
16.264
11.399
12.666
11.547
19.354
13.644
-1.450
6.567
13.898
274.370
255.516
87.106
118.598
137.681
76.425
58.629
89.850
135.865
99.822
62.026
70.056
88.868
43.648
41.668
47.676
50.382
55.411
66.123
17.655
57.337
15.730
15.592
19.624
33.500
10.454
24.711
37.467
32.654
15.119
32.278
14.673
43.795
13.063
58.216
45.004
61.072
58.609
13.817
23.365
24.454
31.136
18.624
23.920
22.207
20.618
25.334
24.311
NA
15.807
14.756
11.811
14.045
12.571
21.901
15.473
9.505
6.734
15.840
8,7
20,6
-4,9
-22,3
10,3
16
23,7
-10,9
-24,4
-9,8
8,2
•0,3
-18,8
-6,2
-5,4
3,4
3
-30,4
8
12,7
-25,2
17,6
70,1
128,6
-8,7
52,5
31,3
-14,9
-10,8
16,9
-8,1
1,4
19,2
2,9
1,8
0
-2,6
2,3
34,9
4,6
-5,9
-3,2
4,2
-47
-11,1
-3,2
-27,1
-31,5
NA
13,1
10,2
-3,5
-9,8
-8,1
-11,6
-11,8
NA
-2,5
-12,3
141.061
104.287
17.062
25.744
62.259
4.100
12.727
26.539
2.126
-20.893
33.784
31.812
16.892
12.525
11.666
11.991
7.298
-1.968
14.436
9.860
16.491
18.814
5.958
35.435
3.398
2.801
8.773
5.213
2.777
6.545
3.465
2.833
13.227
4.033
5.485
4.870
20.189
10.833
8.841
5.828
8.667
6.110
6.533
-441
2.978
6.846
1.331
5.026
3.890
4.836
2.161
2.734
1.639
1.833
7.278
4.810
-10.988
4.567
1.202
138.865
68.607
26.085
49.965
58.357
12.071
3.929
32.417
30.707
12.567
33.158
31.727
28.613
12.339
15.893
12.543
7.956
11.952
14.985
8.525
27.909
10.623
-2.887
9.384
4.037
-218
7.524
10.535
4.473
3.894
3.846
3.941
11.029
3.661
13.707
7.952
11.348
10.171
6.270
5.180
10.452
6.809
6.647
10.030
3.759
8.557
6.684
8.965
NA
5.360
1.967
3.047
3.586
3.770
9.669
5.427
2.153
4.627
2.761
16.344
69.620
12.414
5.712
40.645
16.372
4.555
17.765
28.792
-22.859
17.343
21.227
-9.991
2.726
15.103
6.581
578
-3.852
8.597
4.801
5.797
1.758
2.115
19.187
885
341
2.039
757
1.217
3.102
246
852
2.366
2.440
2.911
3.104
12.915
3.141
4.516
1.817
4.595
1.821
4.512
-4.466
693
2.690
1.013
2.070
-7.845
1.431
363
102
341
44
5.114
3.485
-13.398
2.443
-280
eClassifiche Costruire 330 • XI 2010

dati in migliaia di euro
83.040
28.604
16.891
5.945
32.676
6.550
3.328
16.602
18.193
2.731
15.142
23.496
940
12.909
15.788
4.497
310
1.256
6.838
3.728
2.455
12.133
1.364
3.993
2.599
134
1.941
1.540
2.617
901
392
993
-450.419
2.840
2.491
712
5.658
3.282
3.858
1.214
4.933
1.187
4.704
3.929
9.784
4.485
,..< :,;•" 2.503
1.866
NA
1.469
473
99
1.309
1.087
7.265
3.383
-1.164
1.634
1.010
PROPRI POSIZIONE FIN. NETTA
789.692
345.484
190.277
300.020
135.351
95.570
124.080
326.337
159.432
22.784
72.431
265.853
39.045
183.205
63.485
75.715
64.784
10.344
108.934
80.177
103.444
470.114
35.164
61.858
75.940
7.256
27.387
50.573
51.477
22.613
8.612
13.669
366.362
9.264
29.355
41.754
48.397
30.513
19.665
58.736
19.456
21.992
25.469
25.849
35.686
31.168
47.852
11.698
30.443
7.365
15.067
12.815
7.949
40.042
43.007
10.730
1.258
8.276
19.711
-125.272
-537.689
-9.125
-90.437
-41.570
-112.052
-43.599
-167.420
106.361
-118.987
-129.606
-140.916
-230.712
52.716
48.184
-44.198
-58.816
-113.163
13.409
-10.602
-122.541
412.685
-52.903
-44.742
-22.562
-33.499
-24.408
-74.255
-15.455
-8.665
-31.930
-25.345
-69.582
-16.118
-107.791
-120.527
7.433
-81.541
-16.345
-30.673
-29.208
-51.176
25.640
-95.309
-41.410
-17.716
-99.094
-29.048
-52.406
-29.544
-25.500
-24.279
-12.908
-24.766
37.081
7.709
-10.825
-24.766
-19.523
-474.971
-442.710
-3.856
-66.681
-61.674
-58.516
-55.153
-209.096
81.607
-92.442
-137.400
-97.158
-232.125
33.866
52.928
-79.352
-70.041
-69.699
-15.992
-1.451
-114.874
441.751
-31.466
-62.990
3.201
-18.168
-34.437
-55.211
-355
-20.874
•26.044
-25.471
318.949
-12.298
-114.432
-133.608
1.960
-66.182
-22.713
-25.044
-15.065
-54.506
19.164
-60.825
-69.701
-14.249
-89.152
-41.892
NA
-31.119
-16.699
-19.877
-11.629
-9.790
25.090
-16.669
-15.649
-27.338
-29.468
9,1
7,2
2,8
4,8
11,7
0,8
2,5
5,6
0,5
NA
8,5
8,5
4,6
4,4
4,3
4,4
2,7
NA
5,8
4,4
7,5
8,6
3
18,7
1,8
1,6
4,9
2,9
1,6
3,8
2
1,7
8,4
2,9
4
3,6
15,2
8,4
7,3
4,9
7,5
5,3
5,7
NA
2,8
6,5
1,5
5,9
4,6
5,8
2,6
3,4
2,1
2,4
9,5
6,3
NA
6,1
1,6
8,6
6
4,3
9
14,4
2,3
0,7
6,9
6
3,5
6,6
9,1
5,6
3,4
5
5,2
3
3,6
7,1
4,9
7,6
5,4
NA
4,6
1,8
NA
5,7
5,1
2,1
2,7
1,9
4
6,4
3,2
10,9
6,5
8,5
7,8
5,8
4,5
6,7
5,9
5,9
5,9
.2,4. .'.•••
7,3
5,8
7,5
NA
7,6
2,8
2,7
5,4
4
12,1
6,1
2,5
7,7
1,8
2,1
20,2
6,5
1,9
30
17,1
3,7
5,4
18,1
NA
23,9
8
NA
1,5
23,8
8,7
0,9
NA
7,9
6
5,6
0,4
6
31
1,2
4,7
7,4
1,5
2,4
13,7
2,9
6,2
0,6
26,3
9,9
7,4
26,7
10,3
23
3,1
23,6
8,3
17,7
NA
1,9
8,6
2,1
17,7
NA
19,4
2,4
0,8
4,3
0,1
11,9
32,5
NA
29,5
NA
-6,1
-0,5
0,2
-1,3
-0,5
2,1
-0,5
-0,4
0,4
-1,6
-1,1
-0,3
-5,6
1
3
-0,4
-0,7
-0,7
-0,4
-0,5
-3,3
-4,8
0,5
-0,9
-0,2
-0,8
-1,9
-1
-0,5
-0,6
-1
-0,4
-1,7
-0,1
-0,6
-1,25
-1,3
-4,9
-0,5
0,8
-0,6
-1,7
0,4
-2,2
,0,8
-1
-3,3
-1,2
-3,9
-2,3
-1,5
-1,8
-0,8
-2
0,7
-1,1
-2,3
-1,5
-1,3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
Bilanci civilistici
costruttori
NA non calcolabile
NC non confrontabile
ND non disponibile
• bilancio redatto secondo i principi las/lfrs
(a) bilancio chiuso in data diversa
dal 31/12/2009
1) aderente alla Lega delle cooperative
2) gruppo Mipien
3) gruppo Ferfina
4) nel gennaio 2010 Salini Costruttori
ha acquisito il 60 per cento
del capitale di Todini Costruzioni
5) gruppo Serenissima Holding
6) gruppo Argo Finanziaria
7) gruppo Autostrade per l'Italia
8) gruppo Caltagirone
9) gruppo Dge Holding
10) gruppo Castelli Lavori
11) gruppo Consorzio Etruria
12) gruppo Solfin Edilizia
13) gruppo Trevi Finanziaria Industriale
14) gruppo Navarra
15) aderente all'Agci
16) gruppo Fincol
17) bilancio di 15 mesi
con chiusura al 30 giugno 2009
18) exSafab
19) gruppo Strabag Se
20) gruppo Silvano Toti
21) conferimento in data
1 dicembre 2008 del ramo
d'azienda Lavori da parte
di Collini Impresa Costruzioni
22) conferimento in data 30 ottobre
2008 del ramo aziendale
infrastrutture da parte di Orion
23) gruppo Finba
24) gruppo Fingen
25) gruppo Igefi
26) gruppo Impresa Pizzarotti
27) gruppo Salt
28) bilancio 2008 di 15 mesi
29) conferimento in data 30 ottobre
2008 del ramo aziendale
costruzioni da parte di Orion
30) gruppo Adige Docks
31) in data primo gennaio 2010
la società ha ceduto il ramo
d'azienda Costruzione a Trevisan
Appalti che ha mutato
la denominazione in Trevisan
32) gruppo Fincomi
33) gruppo Fingima
34) gruppo Locatelli geom. Gabriele
35) gruppo Minoter
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

Posizione ' " SOCIETÀ VALORE AGGIUNTO
RISULTATO
NETTO
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
59
56
-
89
-
73
66
60
78
67
94
63
57
84
61
74
71
53
83
86
70
82
80
76
81
97
62
91
75
-
92
79
-
101
99
88
96
85
77
116
108
102
107
100
87
95
114
-
-
105
90
111
103
110
113
-
109
117
OBEROSLER
LAMARO APPALTI (20)
COLLINI LAVORI (21)
IMPRESA RAFFAELLO PELLEGRINI
ORIONINFRASTRUTTURE (1) (22)
TRE COLLI
ZOPPOLI&PULCHER
ICEA(l)
IMPRESA PIETRO CIDONIO
CMSA(l)
CDS COSTRUZIONI
SALVATORE MATARRESE (23)
CPF COSTRUZIONI (24)
DI VINCENZO (25)
CAVALLERIOTTAVIO
EDILATELLANA
COMETAL
GARB0LK26)»
CBR(l)
CARENA
SALES
PAOLO BELTRAMI
VIDONI
ABC COSTRUZIONI (27)
INTERSTRADE(6)
CLEA(l)
GALOTTI (28)
VIPP LAVORI
DE SANCTIS COSTRUZIONI
ORIONCOSTRUZIONI(1)(29)
MAZZI (30)
TECTON (1)
TREVISAN HOLDING (31)
PATERLINI
LACASTELNUOVESE(l)
MUCAFER(l)
PIETRO CARSANA
ADIGE BITUMI IMPRESA
CILE (32)
CEV
COGE
VONA
ICI IMPIANTI CIVILI INDUSTRIALI (1)
RICCESI
COM.ER
PACO
NESSI &MAJOCCHI (33)
CCC CANTIERI COSTRUZIONI CEMENTO
TAURASIA(l)
GEOM. LOCATELLI LAVORI (34)
CLC COOP. LAVORATORI COSTRUZIONI
VALDADIGE COSTRUZIONI
CAVANICOMOTER(a)
CIC COMPAGNIA ITALIANA COSTRUZIONI
SEA
SERCOS SERVIZI COSTRUZIONI
CUALBU(35)
BIDO SECONDO COSTRUZIONI
COOP. EDILE ARTIGIANA
72.480
70.538
69.694
68.417
68.106
65.639
64.789
64.157
63.610
62.790
61.596
59.626
59.057
58.982
57.246
55.581
54.386
53.036
51.671
50.186
49.458
49.288
48.597
48.541
48.079
47.470
47.460
45.634
45.615
45.383
45.171
44.785
44.053
43.894
42.855
41.945
40.182
38.714
38.253
36.723
36.284
35.845
35.350
34.862
33.896
33.515
31.685
30.787
29.916
29.862
29.774
27.180
24.008
22.276
22.272
21.812
21.274
15.820
15.608
78.005
86.292
NA
42.213
NA
59.298
67.423
77.849
53.411
66.348
39.186
72.316
81.637
48.694
77.125
58.663
62.780
89.895
49.904
48.021
63.579
50.218
51.565
54.303
51.030
36.277
72.924
41.798
57.924
NA
41.658
52.970
44.803
33.005
35.351
43.344
39.010
48.340
53.893
19.006
32.393
25.787
31.974
27.120
35.180
45.378
39.110
19.772
20.804
NA
27.950
42.201
23.081
31.718
25.002
20.622
7.673
25.365
16.924
-7,1
-18,3
NA
62,1
NA
10,7
-3,9
-17,6
19,1
-5,4
57,2
-17,5
-27,7
21,1
-25,8
-5,3
-13,4
-41
3,5
4,5
-22,2
-1,9
-6,8
-10,6
-5,8
30,9
NA
9,2
-21,3
NA
8,4
-15,5
-1,7
33
21,2
-3,2
3
-19,9
-29
93,2
12
39
10,6
28,5
-3,6
-26,1
-19
55,7
43,8
NA
6,5
-35,6
4
-29,8
-10,9
5,8
177,3
-37,6
-7,8
13.319
6.984
9.080
10.566
2.947
19.943
12.092
14.532
12.690
13.263
3.758
17.913
10.956
13.933
15.955
9.717
7.788
23.178
14.786
11.264
15.924
10.268
17.762
10.845
12.482
10.128
12.930
16.219
8.029
1.785
9.571
6.264
10.000
5.281
9.719
7.057
10.770
5.554
3.411
11.647
5.453
3.021
6.199
6.377
8.385
5.358
9.393
9.493
7.344
8.419
5.522
5.976
4.694
5.910
5.020
4.232
3.900
1.099
1.577
12.926
13.909
NA
8.922
NA
17.927
10.816
18.838
9.955
12.691
4.104
23.547
13.893
11.660
17.665
13.491
8.575
17.866
13.923
10.253
17.333
8.679
16.426
11.772
14.314
9.239
17.043
13.623
5.813
NA
7.648
6.612
6.834
5.175
6.957
7.274
11.523
1.633
5.497
5.123
8.691
2.876
6.374
6.347
8.597
4.627
10.828
5.651
4.817
NA
5.211
9.927
4.851
6.067
6.795
3.956
2.070
3.687
1.658
3
-49,8
NA
18,4
NA
11,2
11,8
-22,9
27,5
4,5
-8,4
-23,9
-21,1
19,5
-9,7
-28
-9,2
29,7
6,2
9,9
-8,1
18,3
8,1
-7,9
-12,8
9,6
NA
19,1
38,1
NA
25,1
-5,3
46,3
2
39,7
-3
-6,5
240,1
-37,9
127,3
-37,3
5
-2,7
0,5
-2,5
15,8
-13,3
68
52,5
NA
6
-39,8
-3,2
-2,6
-26,1
7
88,4
-70,2
•4,9
2.047
1.816
1.444
4.346
592
2.298
1.801
6.973
5.558
2.127
2.116
2.992
1.456
4.071
2.968
1.380
1.464
15.797
-378
2.021
2.241
1.697
2.995
2.586
2.384
1.996
7.944
1.043
2.269
-1.657
1.784
1.137
6.151
1.584
5.240
158
3.096
883
189
8.141
365
742
453
952
1.002
1.491
1.457
4.190
1.716
1.026
748
2.537
1.408
699
1.761
947
1.168
-1.025
20
2.308
6.700
NA
3.103
NA
3.205
2.019
10.634
3.813
1.843
2.825
9.187
3.242
2.628
4.196
-30
2.585
6.995
-1.416
1.960
4.031
1.808
1.844
3.115
4.820
1.911
10.618
1.542
238
NA
-281
1.535
2.860
1.525
2.315
86
3.439
-3.436
2.104
1.557
4.077
937
724
941
1.225
566
2.995
568
1.465
NA
833
6.552
1.655
1.063
2.610
833
-881
1.567
53
589
38.489
388
2.886
28
614
1.623
2.352
3.745
2.868
367
4.479
-530
3.028
893
637
273
15.551
105
144
1.138
893
46
2.002
1.448
1.331
2.221
625
1.617
-3.550
147
435
2.992
5
4.587
127
1.530
373
112
4.789
991
70
334
166
75
518
647
2.834
652
132
198
6.414
34
99
541
478
666
-1.306
5
Classifiche Costruire 330 • XI 2010

Bilanci civilistici
dati in migliaia di euro costruttori
11
553
NA
2.360
NA
1.537
1.548
5.042
1.941
2.741
1.903
1.067
498
1.423
1.022
-1.013
313
3.708
-490
150
2.551
953
29
2.274
2.564
1.115
523
765
807
NA
-2.939
600
812
624
7.982
40
1.495
-3.344
1.168
-182
-577
129
296
111
64
583
1.244
385
606
NA
116
10.331
201
100
686
430
-492
303
12
PROZÌI POSIZIONE FIN. NETTA
9.067
113.356
23.676
6.486
7.201
20.654
27.082
31.512
13.593
41.742
3.410
35.712
2.384
23.588
14.447
16.270
14.927
37.421
81.191
5.713
34.632
10.349
13.227
19.747
4.929
23.946
97.289
7.999
10.955
18.194
18.077
14.067
7.555
5.005
45.658
7.350
6.293
2.277
9.367
13.737
6.306
2.232
20.778
9.117
4.608
10.896
16.306
12.190
1.660
6.389
1.565
59.604
12.976
4.702
5.243
2.157
8.004
271
2.390
-15.937
45.104
13.436
10.528
-6.511
-13.940
-19.499
-69.104
-7.531
-18.739
8.153
-27.604
-20.699
-7.319
-32.175
-25.573
-27.267
-44.442
33.490
-26.164
1.335
6.652
-52.927
5.925
-5.563
-1.560
-158.595
-20.592
9.765
-20.988
-35.086
-14.908
-30.598
-6.223
25.216
-14.718
-12.451
-8.515
-15.551
-10.414
-16.054
-4.855
11.378
-17.983
-1.688
-15,037
2.353
3.384
-13.028
-8.018
-2.485
-21.467
-13.182
-6.221
-14.128
-911
-1.324
-17.010
-576
-22.372
-26.000
NA
5.699
NA
-6.029
-9.200
-67.663
-4.917
•2.954
-7.097
-15.973
-20.777
-1.961
-27.305
-24.012
-30.312
-42.391
35.920
-15.177
12.750
7.516
-43.323
2.397
-6.457
364
-92.495
-13.362
5.047
NA
-29.982
-10.742
-15.217
-15.860
6.868
-10.577
-11.069
-19.867
-6.303
-17.991
-14.063
-1.550
16.424
-18.722
-2.476
-6.692
1.317
3.631
-10.289
NA
-1.458
-17.114
-10.390
-8.424
-12.926
-2.039
231
-12.474
-1.372
2,8
2,6
2,1
6,4
1,1
3,5
2,8
10,9
8,7
3,4
3,4
5
2,5
6,9
5,2
2,5
2,7
29,8
NA
4
4,5
3,4
6,2
5,3
5
4,2
16,7
2,3
5
NA
3,9
2,5
14
3,6
12,2
0,4
7,7
2,3
0,5
22,2
1
2,1
1,3
2,7
3
4,4
4,6
13,6
5,7
3,4
2,5
9,3
5,9
3,1
7,9
4,3
5,5
NA
0,1
3
7,8
NA
7,4
NA
5,4
3
13,7
7,1
2,8
7,2
12,7
4
5,4
5,4
NA
4,1
7,8
NA
4,1
6,3
3,6
3,6
5,7
9,4
5,3
14,6
3,7
0,4
NA
NA
2,9
6,4
4,6
6,5
0,2
8,8
NA
3,9
8,2
12,6
3,6
2,3
3,5
3,5
1,2
7,7
2,9
7
NA
3
15,5
7,2
3,4
10,4
4
NA
6,2
0,3
6,5
34
1,6
44,5
0,4
3
6
7,5
27,6
6,9
10,8
12,5
NA
12,8
6,2
3,9
1,8
41,6
0,1
2,5
3,3
8,6
0,3
10,1
29,4
5,6
2,3
7,8
14,8
NA
0,8
3,1
39,6
0,1
10
1,7
24,3
16,4
1,2
34,9
15,7
3,1
1,6
1,8
1,6
4,8
4
23,2
39,3
2,1
12,7
10,8
0,3
2,1
10,3
22,2
8,3
NA
0,2
-1,1
54
0,4
0,1
-5,8
-0,5
1,3
-5,1
0
2,2
-1
4,4
-2,4
-0,2
-1,6
-1,7
-1,6
0,6
1,5
-2,1
0
0,1
-3,9
0,2
-0,6
-0,3
-2,3
0,2
0,6
-7,2
-1,8
-0,7
-2,9
-0,7
0,5
-2,2
-1,2
-1
-0,4
-1,7
0
0
0,2
-1,5
-1,7
-1,6
-0,4
0,4
-10,9
-1
0
23,3
-3,8
-0,5
-3,3
-0,4
-1
-4,7
0,2
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
NA non calcolabile
NC non confrontabile
ND non disponibile
(a)
1)
2)
3)
4)
• bilancio redatto secondo i principi Ias/lfrs
bilancio chiuso in data diversa
dal 31/12/2009
aderente alla Lega delle cooperative
gruppo Mipien
gruppo Ferfina
nel gennaio 2010 Salini Costruttori
ha acquisito il 60 per cento
del capitale di Todini Costruzioni
gruppo Serenissima Holding
gruppo Argo Finanziaria
gruppo Autostrade per l'Italia
gruppo Caltagirone
gruppo Dge Holding
10) gruppo Castelli Lavori
11) gruppo Consorzio Etruria
12) gruppo Solfin Edilizia
13) gruppo Trevi Finanziaria Industriale
14) gruppo Navarra
15) aderente all'Agci
16) gruppo Fincol
17) bilancio di 15 mesi
con chiusura al 30 giugno 2009
18) exSafab
19) gruppo Strabag Se
20) gruppo Silvano Toti
21) conferimento in data
1 dicembre 2008 del ramo
d'azienda Lavori da parte
di Collini Impresa Costruzioni
22) conferimento in data 30 ottobre
2008 del ramo aziendale
infrastrutture da parte di Orion
23) gruppo Finba
24) gruppo Fingen
25) gruppo Igefi
26) gruppo Impresa Pizzarotti
27) gruppo Salt
28) bilancio 2008 di 15 mesi
29) conferimento in data 30 ottobre
2008 del ramo aziendale
costruzioni da parte di Orion
30) gruppo Adige Docks
31) in data primo gennaio 2010
la società ha ceduto il ramo
d'azienda Costruzione a Trevisan
Appalti che ha mutato
la denominazione in Trevisan
32) gruppo Fincomi
33) gruppo Fingima
34) gruppo Locateli! geom. Gabriele
35) gruppo Minoter
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

Le imprese generali
costruttori
Un po' peggio
Frenata più
accentuata
per le principali
protagoniste
delle
costruzioni,
alle quali
da sempre
le Classifiche
dedicano
un capitolo
speciale.
Con una novità
Valore della produzione
Cifra d'affari in valori
Risultato lordo
Risultato netto
Portafoglio ordini
Importo commesse acquisite
Dipendenti diretti
;• Classifiche Costruire 330 • XI 2010
DEGLI ALTR
Eccellenti nel bene e nel male. Rispetto alle classifiche
per bilanci consolidati e civilistici, la speciale graduatoria
che ogni anno le Classifiche riservano alle
principali protagoniste delle costruzioni, le cosiddette
imprese generali, denuncia un peggior andamento,
con il valore della produzione complessivo delle 57
società presenti in calo del 3,5 per cento (contro la
sostanziale stabilità dei consolidati). Non solo. Il 57
per cento delle aziende considerate mostra una contrazione
dei fatturati.
Andrà meglio nel 2010, almeno stando alle previsioni
che sono state formulate dalle imprese nel questionario
che ogni anno la redazione sottopone loro: secondo
il 53,3 per cento degli interpellati l'anno in corso sarà
stabile, il 21,7 per cento si aspetta un esercizio in
crescita. Rimane un quarto del campione orientato al
pessimismo, fiducioso però riguardo al 2011, quando
il 43,3 per cento prevede incrementi, con il 45 per
cento a favore della stabilità e solo l'I 1,7 per cento
che vede ancora nero.
Le imprese generali, delle quali pubblichiamo un profilo
e alcune restituzioni grafiche per gli indicatori
principali nelle pagine seguenti, hanno prodotto complessivamente
un fatturato di 19,3 miliardi (ricordiamo
che Cossi, Coestra e Inso non sono presenti nella
classifica in quanto ricomprese nei bilanci consolidati
2009
19.218.731
17.811.239
788.575
492.991
82.338.771
25.998.228
64.753
2008
19.913.301
19.122.919
375.185
119.594
78.696.909
28.884.904
66.108
dati in migliaia di euro
A%
-3,5
-6,9
110,2
312,2
4,6
-10
-3,5
delle rispettive holding, Condotte d'Acqua per la prima
e il Consorzio Etruria per le altre due). Per quanto riguarda
la cifra d'affari in lavori, la diminuzione è un
po' più evidente, quasi il 7 per cento, per un ammontare
complessivo di 17,8 miliardi. In compenso sono
ottimi i risultati d'esercizio: prima delle imposte sono
più che raddoppiati, al netto delle tasse addirittura
quadruplicati. Il portafoglio ordini complessivo è in
aumento del 4,6 per cento, con commesse in corso per
oltre 82 miliardi. In contrazione invece gli importi dei
nuovi lavori acquisiti, che diminuiscono del 10 per
cento, fermandosi a quota 26 miliardi. In calo anche
il numero dei dipendenti diretti, che perdono il 3,5 per
cento di assunti.
Sempre invariato il drappello di testa, con Impregilo
davanti ad Astaldi, Trevi, Pizzarotti e Condotte d'Acqua.
Tutte quante sono sostenute da una rilevante attività
all'estero, così come Bonatti, che guadagna due posti
(dal nono al settimo) e il gruppo Ghella, in salita dalla
15 a alla nona.
Novità di quest'anno, due nuove classifiche elaborate
a partire dai valori della produzione dichiarata dalle
imprese attraverso i questionari. Abbiamo incrociato i
fatturati con la ripartizione secondo i settori di attività
e ne abbiamo ricavato due macro categorie: edilizia
civile e industriale e infrastrutture. Pubblichiamo le
elaborazioni a pagina 65 e 67. Nella classifica dedicata
al fatturato realizzato nell'edilizia civile e industriale
troviamo 52 imprese sulle 57 del campione: al
comando Astaldi (710,4 milioni di fatturato), seguita
da Trevi (547,7 milioni) e Unieco (343,1 milioni). Tra
chi realizza invece infrastrutture (49 imprese), riecco
Impregilo prima (con 1,5 miliardi di fatturato); alle sue
spalle sempre Astaldi (822,6 milioni) e poi Salini Costruttori
(627,8 milioni). A pagina 64 e 66 trovate la
tradizionale graduatoria, con la quale Costruire collabora
alla realizzazione delle classifiche europee stilate
dal settimanale francese Le Moniteur, fornendo i dati
anche per un'analoga iniziativa riguardante i produttori
di materiali. 9

Le imprese generali
I^HH co< costruttori
È ancora la forte internazionalizzazione
a consentire a Bentini, molto
attiva in Africa, soprattutto in Algeria, di
superare il 2009 con valori quasi tutti molto
positivi. A cominciare dalla produzione, che
raggiunge 204,5 milioni e migliora del 41,8
per cento il risultato 2008. Anche l'utile è
in rialzo, a 4,6 milioni (+58,6%), così come
il portafoglio ordini a fine esercizio, che
sfonda i 600 milioni (602,2 per l'esattezza,
+8,7%). Solo l'importo delle commesse
acquisite fa segnare una flessione a 315
milioni, rispetto ai 378 del 2008 (-16,6%).
Con queste cifre, le aspettative non possono
che essere di ulteriore crescita sia per il
2010 che per il 2011.
Soa: OGl Vili OG3 Vili OG6 Vili OGIO II OGll VI OS18 VII OS21 IV OS23 IV OS30 V
ritardo nell'avvio di lavori
rilevanti, come un lotto dell'autostrada
Salerno-Reggìo Calabria, e la crisi internazionale
determinano una contrazione nei
dati di Carena, meno significativa nella
produzione, che scende a 54,5 milioni
(-7,3%), più pesanti nell'utile netto, sceso a
24 mila euro (-78,4%). Il futuro però lascia
ben sperare, in virtù di un portafoglio ordini
più che raddoppiato rispetto al 2008
(446,2 milioni, +106%) e di un importo
delle commesse acquisite quadruplicato a
216,6 milioni (+322%). Aspettative di
crescita per il 2010 e stabilità per il 2011.
valori espressi in migliaia di euro; dall'interno all'esterno, I cerchi rappresentano il triennio 2007-2009
Bori3ttÌ La scelta di lavorare soprattutto
all'estero ripaga ancora una volta
Bonatti, che sviluppa il 74 per cento dell'attività
fuori dai confini nazionali e che per
questo motivo riesce a chiudere il 2009 con
valori tutti positivi. La produzione, infatti,
cresce a 659,2 milioni (+22,3%), l'utile
dopo le imposte a 44,2 milioni (+12,2%), il
portafoglio ordini sfiora quota 1,2 miliardi
(+10%) e l'importo delle commesse acquisite
raggiunge gli 852,4 milioni (+26,6%). Fra
queste ultime, spiccano due commesse
dalla saudita Saudi Aramco per complessivi
139 milioni di euro e altrettante da Agip
Kco per 145 milioni. Aspettative di crescita
sia per il 2010 che per il 2011.
Soa: OGl Vili 0G2 V OG3 Vili 0G4 Vili OG6 Vili OG7 VI OGll VII OSI Vili OS3 IV OS6
V OS7 IV OS8 V OS18 Vili OS19 V OS21 Vili OS22 Vili
2009 ha rappresentato per
Carron un periodo di stabilizzazione dei
margini e delle attività: la contrazione del
giro d'affari (108,2 milioni, -10%) è dovuta
soprattutto all'incostanza produttiva, causata
da uno sfasamento nel cronoprogramma
dei lavori. Ma la diversificazione attuata,
geografica e settoriale, fa prevedere un
2010 stabile, già in lieve ripresa, e un 2011
in più decisa crescita. L'utile dopo le imposte
registra il valore più negativo in assoluto
(2,7 milioni, -40%), le commesse sfiorano i
livelli 2008 (110 milioni, -4%), cresce invece
il portafoglio ordini (427,6 milioni, +6%).
S
O CM CVJ (O
1— y T" Q)
valore della produzione
Soa: OGl Vili OG2 Vili OG3 Vili OG4 Vili OG8 III OGll III OS21 VII Soa: OGl Vili OG2 Vili OG3 Vili 0G4 VII OG6 VII OG8 V OGll VII OSI III OS2 I
III 0S6 V OS7 V OS8 IV OS13 V OS18 Vili OS21 VI OS28 IV OS30 V
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
I OS3

Posizione SOCIETÀ VALORE DELLA PRODUZIONE % ESTERA RICAVI CIFRA D'AFFARI IN LAVORI RISULTATO LORDO
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
1
2
3
4
5
7
9
6
15
8
10
18
17
16
13
12
11
20
22
19
21
28
25
39
23
33
40
26
IMPREGILO*
ASTALDI•
TREVI (1)«
PIZZAROTTI (2)
CONDOTTE D'ACQUA (3)
CMC (4)
BONATTI
SALINI COSTRUTTORI (5)
GHELLA
CMB (4)
UNIECOW)
MALTAURO
GRUPPO CONSORZIO
ETRURIA(4)
COOPSETTE
RIZZANI DEECCHER
ING. MANTOVANI (6)
BPT(7)
CESI (4)
ITINERA(8)
GRANDI LAVORI FINCOSIT
PAVIMENTALA)
VIANINI LAVORI (10)»
ACMAR(ll)
BENTINI
COOP.COSTRUZIONI (4)
INTINI
ING. CLAUDIO SALINI (12)
ITER (4)
NA non calcolabile
• bilancio redatto secondo
i principi las/lfrs
(a) bilancio chiuso in data
diversa dal 31/12/2009
1) Trevi Finanziaria
2.705.677
1.869.536
1.095.334
734.505
726.980
715.739
659.248
653.954
652.159
640.525
519.888
500.209
493.689
438.230
405.350
403.708
357.191
295.624
280.417
279.190
278.226
232.474
216.897
204.461
202.889
196.729
189.572
183.213
Industriale fa parte
del gruppo Trevi
Holding Aps
2) gruppo Mipien
3) gruppo Ferfina
4) aderente alla Lega
delle cooperative
5) nel gennaio 2010
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
2.957.644
1.525.640
1.201.784
747.765
744.489
701.826
538.771
736.930
482.263
599.365
525.512
450.627
461.812
465.328
492.628
503.922
511.301
391.494
246.937
411.274
338.589
214.118
217.762
144.183
230.798
177.438
140.027
215.995
8.290.224
4.724.307
3.176.046
2.218.766
2.200.044
2.068.409
1.579.455
2.047.343
1.651.076
1.714.927
1.550.446
1.226.842
1.372.241
1.338.800
1.386.596
1.328.500
1.370.671
1.027.019
901.711
1.169.183
1.106.135
607.220
653.799
485.363
626.001
537.224
446.788
589.836
65
55
87
32
21
45
75
84
92
_
10
17
5
74
.
9
7
14
86
Salini Costruttori
ha acquisito
il 60 per cento
del capitale di Todini
Costruzioni Generali
6) gruppo Serenissima
Holding
7) Baldassini
.
4
4
65
49
88
24
19
36
70
81
86
.
11
15
6
74
_
4
5
14
85
_
_
1
-
2009 2008
2.595.943
1.797.875
1.035.334
734.505
682.477
746.955
625.406
NA
626.096
640.525
462.194
501.623
454.809
425.365
400.851
400.497
348.038
257.320
241.875
246.865
261.834
218.961
215.697
204.352
190.138
189.692
189.572
180.604
2.867.048
1.466.848
1.151.506
747.701
716.813
617.487
515.933
680.578
448.969
599.365
404.504
450.234
439.888
446.955
489.056
502.335
500.149
330.119
196.271
392.545
328.162
196.208
216.487
144.183
222.453
163.170
140.027
213.927
Tognozzi Pontello
8) gruppo Argo Finanziaria
9) gruppo Autostrade
per l'Italia
10) gruppo Caltagirone
11) aderente all'Agci
12) gruppo Castelli Lavori
13) gruppo Solfin Edilizia
7.993.397
4.538.096
3.039.705
2.218.594
2.117.465
1.949.179
1.506.880
1.315.750
1.578.639
1.714.927
1.293.185
1232157
1.294.981
1.288.323
1.371.265
1.321.440
1.340.094
880.290
777.958
1.097.527
1.072.745
563.092
645.219
484.593
591.882
503.796
446.788
578.724
108.463
84.687
104.631
30.227
12.648
20.588
66.560
37.347
52.395
17.708
34.516
4.595
10.806
6.460
23.583
27.318
-8.003
1.330
10.847
10.158
-3.852
26.257
7.529
4.621
2.412
1.923
1.309
2.309
14) gruppo Navarra
15) gruppo Fincol
16) gruppo Finba
17) bilancio al 30/06/09
di 15 mesi
18) gruppo Igefi
19) gruppo Salt
20) gruppo Fincomi
184.461
71.479
109.175
25.261
4.695
13.468
61.910
33.116
17.685
25.850
33.697
4.991
-794
2.095
17.732
23.880
6.556
12.546
8.243
5.811
5.020
20.851
7.375
2.873
3.429
4.334
642
3.406

Le imprese generali
dati in migliaia di euro costruttori
PORTAFOGLIO ORDINI
20.771.788
9.031.000
780.342
3.970.441
3.970.104
2.930.600
1.153.988
2.661.454
2.713.000
1.670.000
2.833.000
2.226.000
3.109.292
1.072.200
2.800.000
1.579.271
567.000
2.800.000
2.429.666
888.667
1.025.000
295.000
602.162
337.350
343.457
820.000
587.089
16.320.768
8.457.000
1.108.962
4.105.684
3.792.400
2.983.500
1.048.000
NA 3.096.750
2.492.881
2.643.784
1.350.000
2.457.000
2.400.000
3.305.522
1.081.300
3.085.000
1.956.855
488.799
1.460.000
2.083.824
474.161
1.200.000
285.000
554.000
320.830
403.476
835.518
536.466
53
49
88
15
46
33
74
NA
82
10
1
77
_
8
1
10
89
3
_
6
-
IMPORTO COMMESSE
ACQUISITE
6.224.222
2.372.000
707.195
981.330
802.376
555.000
852.390
NA
648.537
728.500
782.194
875.380
383.500
403.800
100.000
224.464
412.033
701.745
522.307
680.582
49.000
180.000
315.085
196.930
136.710
190.816
237.910
2.999.239
1.607.000
1.468.859
982.391
689.700
1.600.000
673.000
5.337.306
492.929
583.105
754.504
1.922.456
18 2.226.000 2.400.000
264.075
694.300
200.000
206.394
252.246
401.970
582.997
171.708
71.300
183.000
378.000
137.292
159.135
359.000
222.281
| DIP. DIRETTI
E INDIRETTI
DIPENDENTI
DIRETTI
Posizione SOCIETÀ
2009 2009 2008 2009 2008
16.905
11.200
6.064
2.316
2.093
8.937
7.396
10.157
3.475
896
1.441
ND
808
1.005
1.329
450
1.103
478
501
373
560
247
778
3.112
468
363
196
523
7.760
6.933
6.064
637
2.041
515
7.396
10.013 12.881
1.126
896
1.441
2.818
ND
891
1.329
417
1.092
478
501
283
560
43
778
3.112
468
363
172
486
8.420
7.010
5.898
612
1.942
509
5.568
1.101
895
1.361
2.510
ND
920
2.015
420
1.237
488
566
293
625
45
729
2.289
la ripartizione del valore della produzione
La tabella pubblicata qui a lato è una nuova elaborazione proposta dalle Classifiche.
La base di partenza è sempre il questionario sottoposto a una selezione di
imprese di costruzioni. Una delle domande rivolte riguarda la ripartizione del valore
della produzione: abbiamo creato due macrocategorie, edilizia civile e industriale
(che comprende anche il recupero) e infrastrutture, che considera infrastrutture
stradali e autostradali, trasporti (ferrovie e metropolitane, porti e aeroporti), lavori
idraulici (acquedotti, fognature, gasdotti e oleodotti), dighe, gallerie e ne abbiamo
calcolato il volume.
481
313
160
489
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
CTl
1
2
3
4
11
10
19
14
13
9
5
18
16
17
8
22
24
27
29
12
28
37
34
25
23
7
20
26
15
32
31
39
21
36
48
41
42
35
40
33
30
43
38
44
50
45
49
46
53
52
51
ASTALDI
TREVI
UNIECO
CMB
CESI
CMC
MALTAURO
CONSORZIO ETRURIA
GDM COSTRUZIONI
PIZZAROTTI
IMPRESA ROSSO
RIZZANI DEECCHER
COOP. COSTRUZIONI
COLOMBO COSTRUZIONI
SACAIM
BTP
BENTINI COSTRUZIONI
ITALIANA COSTRUZIONI
DEVERO
ZOPPOLI&PULCHER
ITER
CONDOTTE D'ACQUA
MATTIOLI
BONATTI
ACMAR
CODELFA
VALDADIGE
COOP. DI COSTRUZIONI
CARRON
COOP. MURATORI RIUNITI
COGEI COSTRUZIONI
ORION
CMSA
INTINI
SALVATORE MATARRESE
ING. CLAUDIO SALINI
DI VINCENZO
INTERCANTIERIVITTADELLO
CILE
CBR
PESSINA COSTRUZIONI
VIANINI LAVORI
TRE COLLI
SALINI COSTRUTTORI
GRANDI LAVORI FINCOSIT
COLLINI
DE SANCTIS COSTRUZIONI
ING. MANTOVANI
CARENA
TOTO
COOPSETTE
ITINERA
710.424
547.667
343.126
339.478
218.762
214.722
190.079
187.602
175.460
139.556
135.305
121.605
111.589
105.872
105.264
103.585
102.231
96.664
94.011
93.453
93.439
87.238
87.013
85.702
82.421
81.107
76.684
72.491
70.307
65.872
60.641
54.436
51.423
43.280
38.314
37.914
36.745
36.718
32.225
31.129
24.622
23.247
20.393
19.619
16.751
16.213
16.067
12.111
11.996
8.064
4.382
2.804
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche
228.846
600.892
378.369
311.670
297.535
147.383
153.213
106.217
125.902
134.598
167.985
280.798
110.783
113.080
111.935
178.955
95.161
92.944
82.043
75.665
144.717
81.894
45.920
59.265
91.460
94.826
201.660
100.134
87.737
114.488
66.856
68.650
43.502
99.365
54.025
14.003
30.459
26.410
55.596
35.010
62.244
74.941
21.824
44.216
16.451
7.539
15.521
10.078
15.301
3.511
4.653
4.939

Posizione SOCIETÀ VALORE DELLA PRODUZIONE % ESTERA RICAVI CIFRA D'AFFARI IN LAVORI RISULTATO LORDO
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
36
_
31
29
24
47
34
32
27
35
42
41
43
46
50
52
.
45
49
38
51
30
55
54
60
57
56
59
58
SELI
GDM COSTRUZIONI
SACAIM
IMPRESA ROSSO
COOP. DI COSTRUZIONI (4)
MATTIOLK13)
TOTO
COOP. MURATORI
RIUNITI (4)
ORION (4)
C0DELFA(8)
ITALIANA COSTRUZIONI (14)
CARRON
COLOMBO COSTRUZIONI
(15)
SALVATORE MATARRESE
(16)
DEVERO
ZOPPOLI&PULCHER
COGEICOSTRUZIONI (a) (17)
PESSINA COSTRUZIONI
INTERCANTIERI
VITTADELLO
COLLINI LAVORI
CBR (4)
VALDADIGE
CMSA(4)
TRE COLLI
DI VINCENZO (18)
CARENA
DE SANCTIS COSTRUZIONI
ABC COSTRUZIONI (19)
CILE (20)
NA non calcolabile
• bilancio redatto secondo
i principi las/lfrs
(a) bilancio chiuso in data
diversa dal 31/12/2009
1) Trevi Finanziaria
c
2)
3)
4)
5)
177.354
175.460
175.440
169.131
168.583
164.176
161.286
140.154
136.089
121.055
109.845
108.165
106.941
103.551
94.011
93.453
86.630
82.074
81.595
81.067
77.823
76.684
71.421
67.976
61.242
54.527
50.210
49.324
41.850
Industriale fa parte
del gruppo Trevi
Holding Aps
gruppo Mipien
gruppo Ferfina
aderente alla Lega
delle cooperative
nel gennaio 2010
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
161.317
125.902
199.884
209.981
227.577
112.001
175.531
190.813
214.532
158.043
119.159
120.188
114.222
112.553
82.043
75.665
95.508
113.170
88.033
150.770
77.799
201.660
62.146
62.353
53.437
58.849
62.083
55.702
56.158
471.868
416.353
530.008
546.496
632.614
376.814
542.533
515.017
551.166
414.561
329.524
355.858
355.552
367.869
242.706
244.217
227.012
328.046
247.351
384.005
236.083
412.588
192.470
193.171
163.236
173.294
170.065
192.802
146.322
t
68
1
.
12
8
8
_
_
3
5
30
Salini Costruttori
ha acquisito
il 60 per cento
del capitale di Todini
Costruzioni Generali
6) gruppo Serenissima
Holding
7) Baldassini
59
5
_
-
10
-
2
_
3
2
.
13
1
2009 2008 triennio
177.354
171.736
174.018
166.460
163.509
157.188
160.170
139.300
127.345
118.482
109.845
105.943
106.941
100.632
92.558
91.768
82.667
79.435
78.043
74.772
ND
73.156
70.889
66.039
58.982
53.823
45.614
47.317
41.850
161.317
124.877
199.535
207.350
224.064
90.855
175.025
190.071
203.092
156.690
119.159
118.518
114.222
110.063
81.223
74.005
88.366
111.153
83.814
140.435
76.818
297.197
61.281
59.051
44.495
55.152
57.924
52.088
56.158
Tognozzi Portello
8) gruppo Argo Finanziaria
9) gruppo Autostrade
per l'Italia
10) gruppo Caltagirone
11) aderente all'Agci
12) gruppo Castelli Lavori
13) gruppo Solfin Edilizia
471.868
410.590
524.754
538.181
620.721
325.972
536.171
511.648
524.258
409.142
329.524
348.190
355.447
354.552
240.191
240.298
214.534
321.570
236.497
359.193
155.457
501.467
190.037
183.720
149.674
168.152
156.200
175.761
146.322
4.195
6.375
2.137
-4.133
2.289
2.215
5.761
-1.627
2.215
7.710
8.235
4.936
7.055
3.447
3.478
2.601
-6.920
694
7.898
2.804
852
10.233
3.648
1.799
4.582
708
2.613
3.113
290
14) gruppo Navarra
15) gruppo Fincol
16) gruppo Finba
17) bilancio al 30/06/09
di 15 mesi
18) gruppo Igefi
19) gruppo Salt
20) gruppo Fincomi
4.148
2.288
2.116
7.414
3.985
2.059
-447.380
7.909
-7.043
8.319
6.184
6.284
7.400
4.847
2.510
3.186
3.557
958
11.171
1.709
-42
17.743
3.407
2.830
2.351
551
1.327
3.744
1.866

dati in migliaia di euro
PORTAFOGLIO ORDINI
455.218
373.770
343.939
475.855
386.644
250.000
588.000
1.075.333
249.310
378.000
225.121
427.610
ND
639.093
172.751
68.496
104.000
376.425
258.000
217.000
46.400
77.000
140.000
60.000
99.604
446.225
129.448
96.000
211.658
477.183
287.400
344.897
672.698
662.510
240.000
702.000
1.077.278
357.030
339.000
218.102
404.705
ND
458.027
180.670
53.803
154.551
224.954
260.000
170.000
49.800
87.000
127.000
25.000
183.307
216.624
136.015
56.600
203.275
% ESTERA
PORTAF. ORDINI I
64
5
15
3
_
6
1
1
3
.
18
_
_
IMPORTO COMMESSE
ACQUISITE
455.218
203.500
149.230
110.000
237.721
120.000
29.857
201.779
ND
159.972
93.537
110.000
363.000
158.409
ND
71.734
27.443
87.656
151.000
152.649
66.829
66.000
50.000
60.000
14.979
216.610
19.325
87.492
44.282
477.183
75.100
92.419
155.000
120.786
110.000
227.560
296.005
ND
99.970
143.657
115.000
350.000
63.782
ND
71.129
495
118.943
86.000
90.634
67.427
68.000
48.000
25.000
47.019
51.278
54.187
9.143
27.000
DIP. DIRETTI
E INDIRETTI
DIPENDENTI
DIRETTI
2009 2009 2008
426
204
470
264
417
310
598
ND
284
211
191
217
900
452
42
187
100
128
ND
136
325
ND
138
345
188
214
133
145
51
399
204
457
193
412
196
598
297
277
208
89
188
178
269
42
187
63
128
183
53
325
65
138
345
168
182
100
145
51
la ripartizione del valore della produzione
La tabella pubblicata qui a lato è una nuova elaborazione proposta dalle Classifiche.
La base di partenza è sempre il questionario sottoposto a una selezione di
imprese di costruzioni. Una delle domande rivolte riguarda la ripartizione del valore
della produzione: abbiamo creato due macrocategorie, edilizia civile e industriale
(che comprende anche il recupero) e infrastnitture, che considera infrastrutture
stradali e autostradali, trasporti (ferrovie e metropolitane, porti e
aeroporti), lavori idraulici (acquedotti, fognature, gasdotti e oleodotti), dighe,
gallerie e ne abbiamo calcolato il volume.
25/
207
521
207
450
196
508
311
417
215
83
183
170
479
46
154
68
127
192
50
330
49
135
305
171
188
104
150
58
Posizione
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
CNJ 22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
Le imprese generali
costruttori
2009 2008
1 IMPREGILO 1.515.179 1.626.704
2
3
5
4
8
7
6
12
11
13
16
9
10
22
21
15
18
19
17
23
25
24
14
26
29
32
27
36
28
20
33
30
43
34
40
39
31
42
47
38
44
35
45
41
49
46
48
-
ASTALDI
SALINI COSTRUTTORI
PIZZAROTTI
TREVI
GHELLA
CMC
CONDOTTE D'ACQUA
MALTAURO
PAVIMENTAL
ITINERA
RIZZANI DEECCHER
GRANDI LAVORI FINCOSIT
BTP
COOPSETTE
VIANINI LAVORI
CMB
SELI
UNIECO
TOTO
ING. CLAUDIO SALINI
BONATTI
CONSORZIO ETRURIA
ING. MANTOVANI
ACMAR
ORION
MATTIOLI
COOP. COSTRUZIONI
ITER
SACAIM
COLLINI
COOP. DI COSTRUZIONI
INTINI
TRE COLLI
CESI
CBR
ABC COSTRUZIONI
COOP. MURATORI RIUNITI
CARENA
CARRON
DE SANCTIS COSTRUZIONI
IMPRESA ROSSO
CODELFA
PESSINA COSTRUZIONI
SALVATORE MATARRESE
DI VINCENZO
INTERCANTIERI VITTADELLO
ITALIANA COSTRUZIONI
CILE
822.596
627.796 648.498
550.879
547.667
541.292
493.860
472.537
290.121
278.226
272.004
263.478
262.439
253.606
219.115
209.227
192.158
177.354
176.762
153.222
151.658
145.035
123.422
109.001
95.435
81.653
77.163
75.069
73.285
70.176
64.854
62.376
55.084
47.583
47.300
46.694
46.365
46.251
41.986
34.613
33.139
32.135
30.264
28.726
27.959
24.497
22.847
10.985
9.626
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche
1.296.794
568.301
600.892
409.924
540.406
565.812
265.870
269.144
229.651
197.051
394.823
332.346
130.292
139.177
197.790
157.766
147.143
172.020
126.024
113.142
124.689
201.569
97.993
81.522
66.081
96.935
51.839
87.949
143.232
59.170
70.975
40.529
58.724
42.789
46.233
68.693
42.371
27.643
46.562
39.896
58.476
39.610
42.770
21.375
37.854
22.640
0

Le dinamiche del settore
costruttori
E arrivata
LA BUFERA
Anche se
la flessione
è stata tutto
sommato
contenuta,
nel 2009
è diventato
tutto più difficile.
E il peggio
deve ancora
venire
Lorenzo Bellirìnì e klessandra Santangelo. Dopo
dieci anni di crescita è arrivato l'anno del segno meno
anche per le imprese di costruzioni. I dati della crisi però
sono molto contenuti, soprattutto rispetto agli altri attori
della filiera. Il rallentamento delle attività, misurato dal
fatturato, si era cominciato a sentire già nel 2008, anno
in cui si era verificata la crescita dei fatturati più bassa
dal 2000. E seppur del solo 3,6 per cento, si era trattato
di crescita. Nel 2009, per la prima volta negli anni Duemila,
il nostro campione avverte appieno la crisi, con il
fatturato che diminuisce del 2,4 per cento. Non è di certo
un dato inaspettato. Piuttosto, a colpire è la debolezza
della flessione: rispetto alle altre imprese del nostro campione,
alle industrie produttrici di materiali, ai distributori,
alle stesse immobiliari, la flessione delle imprese di
costruzioni è molto contenuta. Insomma, i tassi di crisi
sono molto diversi nella filiera.
Per comprendere cosa succede sul mercato bisogna segmentare
il campione delle imprese di costruzioni e tenere
conto che ormai, rispetto a qualche anno fa, un campione
che privilegia le imprese di maggiore dimensione non racconta
solo ciò che succede in Italia, ma anche - ormai so-
variazione % per classe di fatturato 2009/2008 valori correnti
30%
25%
20%
= 15%
CO
^ 10%
tu
| 5%
S o%
> -5%
-10%
-15%
—
-0,02%
Oltre 250 min
• Variazione % fatturato 2009/2008
Fonte: elaborazione Cresme
-2,96%
Da 100 a 250 min
c•!• Classifiche Costruire 330 • XI 2010
-10,23%
Da 50 a 100 min
-4,15%
Da 25 a 50 min
i
-10,89%
Fino a 25 min
I Distribuzione % delle imprese sul totale campione
prattutto - quello che succede all'estero. E, come più volte
il Cresme ha sostenuto, nella crisi che stiamo attraversando,
a fronte dell'eccezionale frenata del mercato tradizionale,
alcuni segmenti sono invece in crescita. In sostanza, le ragioni
di questa flessione più contenuta delle imprese di
costruzioni sono tre: è cresciuto il fatturato estero per le
grandi e medio-grandi: chi va all'estero cresce o compensa
la flessione sul mercato italiano; il mercato delle opere pubbliche
di maggiore dimensione tiene meglio delle altre attività,
anche se nel 2009 tutto è diventato più difficile; l'inerzia
delle costruzioni, l'onda della produzione e le modalità
che determinano il rapporto tra domanda e offerta spostano
al 2010 e 2011 i principali problemi di bilancio per le imprese,
che hanno fermato il nuovo (in buona parte) e stanno
terminando o vendendo il vecchio realizzato.
Sul primo punto le conferme vengono dall'ultima indagine
svolta dall'Ance sul fatturato italiano ed estero di un campione
tra le principali 40 imprese di costruzione del nostro
paese. Lo studio evidenzia che nel 2009 il fatturato estero
del campione in esame è cresciuto del 13,8 per cento e
quello italiano è diminuito del 10,2, mentre il fatturato
complessivo è cresciuto dell'I,3. L'analisi mostra come la
crescita dei fatturati esteri sia stata eccezionale negli anni
2000: dai 2,4 miliardi di euro fatturati per lavori all'estero
nel 2003 ai 7,3 del 2009. Nel 2009 il fatturato estero
supera il nazionale.
La dinamica dei fatturati
Se invece si analizza la dinamica dei fatturati delle imprese
di costruzioni per classi dimensionali di impresa, si nota
subito una differenziazione nelle dinamiche tra grandi e
piccoli: le 19 imprese che fatturano nel 2009 più di 250
milioni di euro passano da una crescita dell'8,5 per cento
del 2008 a una crescita zero nel 2009. Ma l'analisi più
dettagliata, che guarda all'interno delle 19 grandi imprese
del nostro campione, mostra una situazione differenziata.
C'è chi cresce e c'è chi scende: 10 imprese registrano una
flessione del fatturato e 9 dichiarano una crescita. Chi maggiormente
perde all'interno di questa classe è Baldassini
Tognozzi Puntello, che vede scendere il proprio fatturato del
28,3 per cento (nel 2008 cresceva del 7,8%); a seguire,

Cesi e ing. Mantovani, che perdono rispettivamente il 22,5
e il 20,4 per cento di fatturato rispetto all'anno precedente.
E se lo scorso anno erano solo 5 su 17 le aziende di questa
classe a vedere diminuire il loro fatturato, ossia il 29 per
cento, quest'anno quasi raddoppia la percentuale: ben il 53
per cento delle grandi imprese non cresce. Perdono fatturato
Impregno (-3,8%), Pizzarotti (-2,8%), Cmc (-3,8%), Condotte
d'Acqua (-4,6%), Salini Costruttori (-12,9%), Rizzani de
Eccher (-14,1%) e Pavimentai (-19,5%). Crescono invece
con valori importanti i fatturati di Astaldi e Bonatti, rispettivamente
del 27,9 e del 31 percento. E se più modesta è la
crescita di Cmb (+2,7%) - saldamente al terzo posto -
Coopsette (+1,7%), Unieco (+6.9%) e Maltauro (+ 2,6%), si
rivela maggiormente dinamica quella di Todini (+17,7%),
Itinera (+11,3%) e soprattutto Cpl Concordia (+18,2%).
Le imprese medio-grandi, invece, passano da una crescita
2008 del 3,5 per cento a una variazione negativa del 3 per
cento, che toccherebbe quota 6 se non ci fossero le crescite
importanti di Mattioli (66%) e ing. Claudio Salini
(41%). Le società di questo gruppo che vedono scendere
il proprio fatturato sono Grandi Lavori Fincosit, con una
perdita del 40 per cento, seguita da Impresa Rosso e Cooperativa
Muratori Riuniti, che diminuiscono del 34 e 32 per
cento, e da Codelfa, che perde il 25 per cento.
Nelle classi sotto i 100 milioni di euro la crisi era già arrivata
lo scorso anno. Quella da 50 a 100 milioni di euro
passa dal -6,7% del 2008 al -10,2. È ben il 63 per cento
delle società di questo gruppo a perdere fatturato (era il
48% nel 2008): Adanti, dopo il -11,3 dello scorso anno,
quest'anno vede crollare il proprio fatturato del 53 per
cento; Garboli passa da un-17 a un-41 percento; Pessina
Costruzioni da -15 a -28,5; Tirrena, invece, da una crescita
del 7 per cento a una perdita del 28,3, mentre la Cooperativa
Muratori Reggiolo, che cresceva del 24,6 per cento,
ora perde il 20,8.
Le imprese con fatturato tra i 25 e i 50 milioni di euro nel
2009 dimezzano la perdita subita lo scorso anno, passando
dalla variazione negativa del 9 per cento del 2008 al
-4,1 del 2009. In questa classe si trovano però imprese
con crescite importanti, come Cantieri Costruzioni Cemento,
il cui fatturato aumenta del 55,7 per cento, e Taurasia,
che cresce del 43,8 per cento.
Anche quest'anno la classe più colpita dalla crisi è quella
delle imprese con fatturato fino ai 25 milioni di euro, le più
tradizionali, le più "italiane", che registrano una perdita del
10,9 per cento. Se la caduta si rivela più moderata rispetto
al 2008, anno in cui si era toccata quota -16 per cento, è
solo grazie a Cualbu: se non la considerassimo, sarebbe del
19,3 percento.
Dal 2002 al 2009 il fatturato delle grandi imprese è cresciuto
del 75,1 per cento, quello delle medio-grandi del
118 per cento. Le medie hanno registrato un fatturato in
crescita del 36,5 per cento, ma gli ultimi due anni sono
segnati da una forte contrazione, mentre medio-piccole e
piccole continuano a sentire maggiormente la crisi: con l'ulteriore
flessione del 2009, le medio-piccole sono cresciute
solo del 2,7 per cento dal 2002, mentre il mercato delle
piccole è sceso nel periodo in esame del 35,6. Si tratta di
un segmento contenuto dell'indagine, ma i segnali sono
generalizzati.
Mole utile non crollano
Alla crisi del fatturato si fa fronte nel 2009 con una forte
razionalizzazione dei costi. Osservandogli indici di bilancio,
si può infatti notare come, nonostante i fatturati diminuiscano
notevolmente, le aziende siano riuscite a tenere:
sia il Mol che l'utile si mantengono ai livelli degli ultimi
dimensione e redditività 2009
40,
35
30
25
20
§ ' 5
i 10
I 0
| -U
1,0
*-»
-20
-25
-30
-35
-40
Fonte: elaborazione Cresme
Fino a 100 min 61,7% (9,5% perde redditività)
Da 100 a 200 min 20% (4,2% perde redditività)
Da 200 a 300 min 7,5% (11,1% perde redditività)
Da 300 a 500 min 5% (33,3% perde redditività)
Oltre 500 min 5,8%
100 200 300 400 500 600 700 000 000 1.000 1.100 1.2001.300 1.400 1.500 1.600 1.700
crescita del fatturato 2000-2009
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Fonte: elaborazione Cresme
Costruttori
4,0
15,1
5,5
16,7
12,6
4,1
3,9
8,5
3,6
-2,4
Dimensione del fatturato 2009 (milioni di Euro)
Società di ingegneria
11,0
12,9
6,4
7,4
-2,0
-3,8
19,8
11,0
5,9
-26,8
A% annuo a valori correnti
Produttori
11,0
4,7
5,7
4,7
8,5
1,7
11,2
8,4
-1,0
-4,5
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche
i

mol in % sulla produzione delle prime cinque imprese di costruzioni alle date delle varie classifiche
Prime cinque
COGEFAR
ASTALDI
CONDOTTE
PIZZAROTTI
VIANINI
media
%Mol
85-87
13,9
10,5
21,7
15,3
10,2
14,3
Fonte: elaborazione Cresme
' Nel 2005 l'utile negativo
di Impregilo incideva
significativamente sui valori
complessivi, per cui erano stati
elaborati due indicatori,
uno comprendente l'impresa,
l'altro che la escludeva
Fonte: elaborazione Cresme
Prime cinque
IMPREGILO
ASTALDI
CONDOTTE
PIZZAROTTI
VIANINI
, media
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
%Mol
99/00
2,9
10,7
9,8
9,7
14,9
9,6
Costruttori
Utile netto
1,6
3,3
1,5
1,5
1,9/0,3*
2,3
2,2
0,2
2,5
Prime cinque
IMPREGILO
ASTALDI
CONDOTTE
PIZZAROTTI
SALINI
:media
%Mol
2007
3,5
12,4
4,4
7,8
3,8
6,4
to e margine operativo
8
Mol
7,8
7
5,7
6,2/6,1*
7,4
6,9
7,2
7,3
anni. Nel 2008 la perdita d'esercizio di Toto aveva inciso
molto sul valore complessivo del risultato del campione,
portando la percentuale di utile sul fatturato al livello più
basso degli anni Duemila. Ma escludendo Toto avremmo
avuto un utile pari al 2,7 per cento, quindi in linea con
quello degli ultimi tre anni.
Analizzando nel dettaglio il Mol in percentuale sulla produ-
variazioni %«
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
A 2009/01
A 2009/02
Fonte: elaborazione Cresme
C Classifiche Costruire 330 • XI 2010
Oltre 250
-1,0
25,2
14,0
-0,3
8,8
5,3
8,5
0,0
75,1
75,1
^Hfefcspresse in milioni)
Da 100 a 250
10,2
19,6
23,8
13,2
1,2
16,2
3,5
-3,0
124,8
118,1
Prime cinque
IMPREGILO
ASTALDI
CMB
PIZZAROTTI
CMC
media
%Mol
2008
9,2
8,4
5,5
11,8
4,2
7,8
Prime cinque
IMPREGILO
ASTALDI
CMB
PIZZAROTTI
BONATTI
media
% Mol
2009
10,6
9,2
4,1
6,9
12,6
8,7
zione delle prime 5 in classifica - che vede le stesse imprese
dello scorso anno, a parte Cmc che viene sostituita al
quinto posto da Bonatti - si nota come mediamente il margine
migliori, avvicinandosi quasi a quello raggiunto alla
fine degli anni Novanta. Impregilo continua a incrementare
il proprio risultato nonostante la diminuzione del fatturato,
mentre Astaldi riprende a risalire dopo la frenata del 2008.
Cmb, che lo scorso anno vedeva aumentare il fatturato del
43,2 per cento, ridimensiona invece le sue performance,
crescendo solo del 3,3 e diminuendo il margine operativo,
che passa dal 5,5 al 4,1 percento.
Esaminando il quadro che mette a confronto la crescita del
fatturato con l'utile netto in percentuale sul fatturato, si può
rilevare come continuino inesorabilmente ad aumentare le
imprese che presentano un fatturato in calo - nel 2009
rappresentano il 54,2 per cento del nostro campione; erano
il 46,2 nel 2008, il 33 nel 2007, il 45,9 nel 2006 e il 38
nel 2005 - ma ciò nonostante riescano comunque a diminuire
quelle che chiudono con il bilancio in perdita. Erano
il 10,6 per cento nel 2008 e il 9,2 nel 2009.
Tra quelle con utile netto superiore al 10 per cento (solo
il 5% del totale) solo La Castelnuovese e Cev mostrano
una variazione positiva del fatturato, rispettivamente del
Da 50 a 100
11,7
6,1
8,9
12,8
-0,1
12,0
-6,7
-10,2
52,0
36,5
Da 25 a 50
16,5
2,8
-3,9
-2,4
-2,5
7,5
-9,0
-4,1
7,1
2,7
Meno di 25
-7,5
-2,4
-5,3
0,0
0,9
-0,2
-16,1
-10,9
-27,8
-35,6
Totale
5,5
16,7
12,6
4,1
3,9
8,5
3,6
-2,4
68,5
64,5

andamento
Totale
Estero
Italia
% estero su totale
A% annuo totale
A% annuo estero
A% annuo Italia
2003*
8.735
2.437
6.298
27,9
2004
9.613
3.017
6.796
31,4
10,1
23,8
7,9
2005
9.699
3.595
6.249
37,1
0,9
19,2
-8,1
* campione di 44 imprese, fonte: elaborazione Cresme su dati Ance
21,2 e del 93,2 (valore quest'ultimo dovuto a una significativa
eccezione imputabile all'alienazione di un complesso
immobiliare), mentre le altre dichiarano tutte fatturati
in calo: Lamaro Appalti, pur chiudendo con un utile
del 54,6 per cento (risultato imputabile però alla gestione
finanziaria e non caratteristica) registra una contrazione
del fatturato del 18,3; Garboli riduce i propri ricavi del
41 per cento, ma dichiara un utile del 29,3; Valdadige,
con un calo del fatturato del 35,6 per cento, chiude con
un utile del 23,6; Dee perde il 7,4 del fatturato, ma riporta
un utile del 10,1. Le aziende che crescevano sia in
termini di fatturato che di redditività erano già meno della
metà nel 2008 - il 48,7 per cento, contro il 63,6 del
2006
10.686
4.672
6.222
43,7
10,2
30
-0,4
2007
11.871
5.535
6.575
46,6
11,1
18,5
5,7
2008
13.285
6.383
6.902
48
11,9
15,3
5
Le dinamiche del settore
costruttori
2009
13.461
7.265
6.196
54
1,3
13,8
-10,2
% 09/03
54,1
198,1
-1,6
2007 - e nel 2009 si riducono ulteriormente, toccando
il 42,6 per cento. Allo stesso tempo aumenta notevolmente
il numero delle aziende che perde sia fatturato che
redditività, passando dal 4,3 delle imprese del 2008 al
7 per cento del 2009. È comunque un valore contenuto
rispetto agli altri attori della filiera. Risaltano in questo
gruppo di imprese Bido Costruzioni, che perde il 37,6 per
cento del fatturato e l'8,3 di utile, Marcora (-14,1 e
-18%) e Impresa Rosso (-34,5 e -4%). Nonostante la crescita
significativa delle imprese in crisi, rispetto all'anno
precedente aumentano quelle che, pur perdendo fatturato,
riescono a mantenersi in utile: il 49,6 per cento, percentuale
più alta rispetto al 2008 (41,9%) e al 2007
incremento del fatturato 09/08 e redditività industriale 2009 valori correnti
40
35
30
25
20
§ «
cg
S 10
ni
1 5
£
.£ -10
•3
5? -15
-20
-25
-30
-35
49,6% perde fatturato e mantiene redditività
•
•
•
• •
' • " i l " ' '" '
-in
-60 -55 -50 -45 -40 -35 -30 -25 -20-15-10-5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55
Fonte: elaborazione Cresme
•
42,6% in crescita
•
1 '.:l £ • . * . . . •
7% in crisi 0,9% perde redditività
variazione % de! fatturato 09/08
•
•
•
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

costruttori
distribuzione secondo Ros e utile netto 2009
30
28
26
24
22
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0 -
-2
-4
-6
-12
-14
-16
-18
-20
-22
-24
-26
-28
-30
0,8% Produzione in perdita
e utile finanziario
•f .Ai,
-30-28-26-24-22-20-18-16-14-12-10-8 - 6 - 4 - 2 0 2 4 6
5% in perdita economica
e finanziaria
ROS 2009 (Valori %)
Fonte: elaborazione Cresme
90% Produzione in utile
e utile finanziario
8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30
4,2% Produzione in utile
e perdite finanziarie
(27,7%). Spiccano significativamente tra queste le già
citate Garboli e Valdadige, che con cali del fatturato superiori
al 30 per cento riescono a mantenersi sopra il livello
del 20 per cento di redditività.
Perdono i piccoli
cClassifiche Costruire 330 • XI 2010
Passando ora ad analizzare il grafico che confronta la dimensione
d'impresa con quella degli utili, si evince chiaramente
come le poche società che chiudono in perdita i
loro bilanci siano per la maggior parte imprese piccole e
medio-piccole. Sul totale delle 11 aziende su 120 che
hanno utile negativo, 7 fatturano meno di 100 milioni di
euro. Tra queste ritroviamo Marcora che, come già detto,
perde il 18 per cento di utile sul fatturato, seguita da Cogei
Costruzioni che, con un fatturato di 84 milioni di euro,
dichiara un -9,3 per cento di utile, da Bido Costruzioni
(-8,3%) e Orion Costruzioni (-7,8%). Ma è sempre tra le
piccole che si trovano anche le migliori performance in
termini di redditività: Garboli, con un utile del 29,3 in
percentuale sul fatturato e Valdadige (23,6%). Risultati
importanti se, come si è visto, vengono raggiunti nonostante
la notevole diminuzione dei loro fatturati.
Le dinamiche del settore
Tra le imprese che fatturano più di 500 milioni di euro, la
miglior performance di redditività spetta a Bonatti con il 7,8
per cento di utile (nel 2008 era l'8%), mentre la peggior
prova è di Condotte d'Acqua, con 0,9%. Astaldi invece raggiunge
il valore più alto degli ultimi tre anni (+4,8%), collocandosi
al secondo posto tra le grandi per redditività. Al
terzo si posiziona Cmc che, pur riuscendo a registrare un
utile migliore di quello dell'anno precedente (3,2% contro
l'I,2 del 2008) esce dalla top 5 di quest'anno. Anche tra le
imprese che fatturano tra i 100 e 200 milioni si individuano
società con buone performance di redditività, quali Dee
Meno costi per tutti
L'ultimo grafico mostra ancora una volta l'utile netto sul
fatturato, ma messo a confronto con un altro importante
indice di redditività, il Ros, che essendo influenzato sia dai
costi aziendali che dai prezzi di mercato sintetizza in modo
chiaro tanto l'efficienza interna quanto il mercato. E le imprese
di costruzioni, nonostante la crisi, mostrano di essere
riuscite ad avere un buon potere di mercato, o di essere riuscite
a contenere la struttura dei costi. Infatti, le imprese
che hanno un Ros negativo sono soltanto il 5,8 per cento
del nostro campione (tra queste solo Cbr riesce a chiudere
in utile, mentre tutte le altre registrano, oltre alla perdita
economica, anche la perdita finanziaria). Le società che pur
avendo un Ros positivo chiudono il bilancio in perdita sono
il 4,2 per cento, dato inferiore al 5,8 del 2008. Alla fine dei
conti, ben il 90 per cento dei costruttori riesce, nonostante
la crisi, a conseguire sia Ros che utile positivi. Spiccano tra
tutti Garboli con Ros al 29,8 per cento e l'utile al 29,3, e
Valdadige (Ros 9,3%, utile 23,6%); a seguire un gruppo di
4 imprese che ha un Ros superiore al 15 per cento, valore
che denota una formula imprenditoriale vincente: Cev
(22,2%), Dee (18,7%), Gaietti (16,7%) e Sicim (15,2%).
Il mercato delle imprese di costruzioni nel 2009 mostra
quindi una situazione che possiamo così sintetizzare: il fatturato
scende per la prima volta dal 2001, ma con una
flessione contenuta (-2,4%), e mostra indici di bilancio decisamente
migliori rispetto alle industrie produttrici e a distributori;
tengono meglio le grandi e le medio-grandi; fondamentale
è l'estero, che comincia a interessare anche le
medio-piccole; la coda del ciclo fa sì che i costruttori si
trovino a incassare quote di realizzato; la razionalizzazione
dei costi ha fatto il resto. Il nodo è cosa succederà il prossimo
anno: l'eccezionale differenza tra la condizione dell'impresa
di costruzioni e quella delle industrie produttrici e dei
distributori di materiali edili può solo far presupporre che la
crisi delle imprese - che fermando l'attività hanno inciso già
nel 2009 sui bilanci a monte dei fornitori e dei distributori
- dovranno registrare nel 2010 e nel 2011 l'onda negativa
del mercato. Infine, pur con modalità meno evidenti che
negli altri punti della filiera, emerge con evidenza la questione
della polarizzazione del mercato tra chi cresce e chi
non ce la fa. Tanto che lo scenario del prossimo anno sarà
certo caratterizzato dal tema della selezione. H

Bilanci consolidati
impiantistica
Lapparenza
NGANNA
La leggera
contrazione
complessiva
cela andamenti
anche molto
differenti
dei singoli
gruppi
valori dei primi 20 assoluti
30.000.000
25.000.000
20.000.000
15.000.000
10.000.000
5.000.000
-5.000.000
Leggero calo (-2,6%) per il fatturato complessivo dei gruppi
dell'impiantistica (25,6 miliardi), realizzato anche nel
2009 per il 93 per cento dalle prime dieci in graduatoria: il
campione di analisi considera le prime venti società (13
generai contractor, 6 aziende di montaggi e impiantistica
industriale e una società di ingegneria pura), ma la classifica
le espone suddivise per le tre sottocategorie utilizzate per
i bilanci civilistici. Nel biennio l'andamento è stato molto
dinamico, con un aumento del valore della produzione del
24 per cento. Se andiamo nel dettaglio delle singole specialità,
nel 2009 il fatturato dei generai contractor è calato
del 2,3 per cento, con Saipetn, prima in classifica, che cresce
del 2 per cento (seguita anche nel 2009 da Nuovo Pignone
e Danieli), la new entry Rosetti Marino del 20 e Ferro-
vie Nord Milano (decima) del 7,8. Forte diminuzione del
fatturato per Techint (-48,6%), integralmente ascrivibile
alla cessione del rampo Impianti a Tenova, e Cefla (-21%).
Stabile il valore aggiunto (-0,4%), mentre diminuiscono sia
il margine operativo netto (-10%) che l'utile (-11,6%). Si
registra anche un peggioramento della posizione finanziaria
netta, con un indebitamento che passa da 1,8 miliardi a
2,7, dovuto all'esposizione dei primi due in classifica. Positivi
gli indici economici, con il Ros al 9,2 per cento e il
Roe addirittura al 22,5. Molto positivo l'andamento di Rosetti
Marino, che presenta rapporti molto superiori alla media,
con il Roe al 18,5 e il Roe al 32,8 per cento. Per
quanto riguardo il sempre il Roe, segnaliamo il 49,3 per
cento di Nuovo Pignone e il 34,1 di Abb.
dati in migliaia di euro
Fatturato Val. aggiunto Mol Utile Mezzi propri Pos. fin. netta
I 2009 • 2008 2007
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

Posizione
Ingegneria pura
1
2
3
4
5
6
7
SOCIETÀ VALORE AGGIUNTO MOL MON
1 CESI
2 GÈ WATER &PROCESS TECHNOLOGIES (1)
3 NET ENGINEERING INTERNATIONAL
4 D'APPOLONIA(a)
5 GROUP BONIFICA
6 GRUPPO AGRICONSULTING (a)
7 GRUPPO GEODATA
Montaggi e impiantistica industriale
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
1 SIRTI(2)«
2 FENICE (3)
3 GRUPPOGEMMO*
5 IREM(4)
6 CARLO GAVAZZI IMPIANTI (5)
10 ALPIQINTEC MANAGEMENT (6)
7 ATZWANGER
8 COSMI
9 ITALTECNA(7)
- TERNIENERGIA(8)«
13 MISMA PARTECIPAZIONI-TERMIGAS
- MONTI ASCENSORI (9)«
- K.R. ENERGY (IO) •
General contracting
1
2
3
4
5
6
7
8
9
IO
11
12
13
14
15
1 SAIPEM(ll)»
2 NUOVO PIGNONE (1)
3 DANIELI (a)•
5 ABB
4 MAIRETECNIMONT(12)«
7 FOSTER WHEELER ITALIANA
- ROSETTI MARINO
6 TECHINT(a)(13)
8 CEFLAU4)
IO FNM»
- MM-METROPOLITANA MILANESE
11 EIDAU5)
13 BUSI IMPIANTI
15 GEICOU6)
16 MERLONI PROGETTI
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
93.890
70.694
51.607
43.825
34.129
30.430
22.536
702.440
486.695
238.978
128.384
79.381
71.764
57.841
57.079
56.871
47.958
47.232
36.646
12.183
10.292.000
3.683.549
3.153.668
2.159.475
2.137.738
451.618
392.151
390.817
306.837
264.858
227.254
191.287
166.692
30.634
19.375
2008 è % 09/08 2009 2008 A % 09/08 2009
94.011
68.278
47.450
44.330
31.862
31.830
16.602
780.349
609.293
218.580
109.797
94.206
62.751
78.933
67.590
62.822
32.265
37.874
32.491
545
10.094.000
3.721.635
3.065.413
2.268.534
2.401.417
461.075
326.788
760.614
390.185
245.761
237.539
200.473
166.098
63.925
31.348
-0,1
3,5
8,8
-1,1
7,1
-4,4
35,7
-10
-20,1
9,3
16,9
-15,7
14,4
-26,7
-15,6
-9,5
48,6
24,7
12,8
NA
2
-1
2,9
-4,8
-11
-2,1
20
-48,6
-21,4
7,8
-4,3
-4,6
0,4
-52,1
-51,3
ND
11
42
52
80
10
65
10
22
10
ND
51
ND
17
ND
28
0
0
16
0
89
75
ND
0
86
ND
ND
5
38
0
0
ND
0
90
ND
Le società di montaggi e impiantistica industriale calano
nel fatturato del 7,5 per cento (in controtendenza
Alpiq Intec Management, che registra un +14,4%, Irem,
+ 16,9% e il gruppo Gemmo +9,3); in contrazione anche
il valore aggiunto complessivo (-2,9%). Il Margine
operativo netto e l'utile netto passano da valori positivi
a valori negativi e sono fortemente influenzati
dall'andamento della capolista Sirti (al secondo e terzo
posto si confermano Fenice e il gruppo Gemmo). Che
condiziona anche la posizione finanziaria netta, in
peggioramento dell'84 per cento anche per l'aumento
di esposizione prodotto dalla seconda in classifica Fenice.
Male gli indici economici, con Ros e Roe entrambi
negativi. Considerando solo i valori positivi, il primo
si attesta al 5,4 per cento, il secondo al 17,8. Fuori
dal coro, Carlo Gavazzi Impianti che registra un 9,6 per
cento di Ros e un brillante 24,7 per cento al Roe.
66.790
19.723
31.278
27.010
8.262
6.614
11.715
290.780
179.915
54.503
33.850
28.983
17.305
16.935
18.449
11.880
10.537
9.202
10.021
-1.989
3.079.000
888.381
506.357
651.682
382.431
197.457
116.668
57.972
80.875
181.411
60.156
79.096
29.778
6.490
4.980
71.636
21.316
28.429
22.310
9.199
7.316
8.949
312.712
196.336
52.067
33.499
27.504
12.256
17.550
18.235
16.971
4.501
9.471
6.553
-6.851
2.847.000
984.902
553.048
712.533
402.527
189.364
88.062
146.231
92.082
166.687
56.822
62.553
30.057
11.613
6.698
-6,8
-7,5
10
21,1
-10,2
-9,6
30,9
-7
-8,4
4,7
1
5,4
41,2
-3,5
1,2
-30
134,1
-2,8
52,9
-71
8,1
-9,8
-8,4
-8,5
-5
4,3
32,5
-60,4
-12,2
8,8
5,9
26,4
-0,9
-44,1
-25,6
20.758
5.027
5.067
8.283
543
1.630
4.799
37.722
93.069
15.623
8.117
8.993
4.505
4.172
4.258
4.510
7.313
1.327
5.702
-4.925
1.596.000
475.454
217.235
274.167
133.270
58.965
77.936
9.570
12.038
39.699
17.342
26.624
7.169
794
-1.089
14.894
-2.675
3.396
7.512
-157
954
4.346
-208.502
-1.141
13.001
6.229
7.659
1.138
2.206
2.551
1.938
6.992
365
2.293
-44.092
1.156.000
399.775
129.755
228.263
114.044
50.549
72.588
7.689
2.940
20.101
4.816
22.121
5.683
-1.183
-7.353
16.816
3.326
2.141
4.099
-555
2.034
2.622
63.805
13.274
10.176
8.149
7.138
-86
2.632
-446
3.047
1.702
1.244
1.682
-12.474
1.084.000
484.997
201.893
305.090
166.821
70.949
52.643
36.704
10.946
13.160
6.573
13.018
8.120
2.509
-4.131
Degno di nota anche il return on equity di Cosmi, che
sfiora il 30 per cento (29,1% per l'esattezza).
L'ingegneria pura, infine, registra un incremento del
3,8 per cento: pur producendo valori più contenuti, il
settore mostra segnali di stabilità. La capolista Cesi è
a break even, seguita da Gè Water & Process Technology
con un leggero incremento (+3,5%) e Net Engineering
(+8,8%). In aumento anche il valore aggiunto (+1,3%),
mentre il margine operativo netto è in calo del 7,3 per
cento. Da evidenziare l'ottima la prestazione dell'utile.
L'indebitamento aumenta da 35,7 milioni a 132,7:
pesano le scelte di ricorrere al sistema creditizio di Net
Engineering, che presenta una posizione finanziaria
netta negativa per 81,2 milioni. L'annata positiva si
riflette anche sugli indici economici: il Ros è all'8,1
per cento, il Roe al 10,9. Ottimi quelli di Cesi, rispettivamente
15,9 e 16,7 per cento ffl

dati in migliaia di euro
8.019
-8.305
3.061
4.280
5.450
-487
2.488
-253.323
-16.876
4.459
3.923
5.631
-1.202
79
13.539
1.965
3.725
-310
386
-44.990
775.000
263.300
135.133
121.103
79.166
42.174
48.146
1.798
2.293
12.799
322
10.761
1.020
-1.660
-7.102
9.567
-2.615
942
1.978
-2.334
141
1.452
27.034
-25.563
2.250
4.814
5.967
-1.205
197
17.722
-836
533
112
382
-14.827
932.000
194.612
147.143
181.504
122.625
62.910
36.100
13.595
17.737
7.757
138
-33.439
2.434
528
-7.043
48.149
4.512
25.080
17.545
12.060
18.272
7.668
65.003
448.609
38.140
24.829
22.792
-1.414
11.088
46.527
15.181
13.282
6.560
17.546
55.863
3.495.000
534.307
829.727
354.954
360.563
201.719
146.978
61.904
207.852
241.891
37.295
81.281
25.412
5.391
19.146
-16.602
1.644
-81.214
9.215
-9.060
-28.870
-7.780
-277.733
-301.229
-51.917
19.610
-5.255
-19.564
-33.424
-4.147
-34.594
-2.670
-4.711
-8.311
-40.704
-2.913.000
-1.361.891
961.402
166.551
268.799
58.198
29.049
196.259
-6.602
102.137
-131.743
37.520
-54.851
-6.457
-18.986
15,9
NA
6,6
17,1
NA
3,1
19,3
NA
NA
5,4
4,9
9,6
1,6
3,8
4,5
3,4
14,6
2,8
6,3
NA
11,2
11
4,1
10,6
5,3
11,2
18,5
2
1
7,6
2,1
11,6
3,4
NA
NA
17,9
4,9
4,5
9,2
NA
6,4
15,8
8,2
2,2
4,7
7,4
7,6
NA
3,3
NA
4,9
5,3
6
5,2
NA
10,7
13
6,6
13,4
6,9
15,4
16,1
4,8
2,8
4,8
2,8
6,5
4,9
3,9
NA
16,7
NA
12,2
24,4
45,2
NA
32,4
NA
NA
11,7
15,8
24,7
NA
0,7
29,1
12,9
28
NA
2,2
NA
22,2
49,3
16,3
34,1
22
20,9
32,8
2,9
1,1
5,3
0,9
13,2
4
NA
NA
indici dei primi 20 assoluti dati in percentuale
Roe
-0,9
-1,6
3,8
-0,2
-1.7
-2,6
-2,9
-5,6
-2
-1,2
0
-0,3
-1,4
-2
1,3
-4,6
-1
-0,6
-2,6
-7,8
-1
0
0,8
-0,3
-0,2
0
-0,6
6,1
0,2
-0,2
-0,9
-2,2
-0,8
-1,7
-4,9
2009 tg 2008 2007
Bilanci consolidati
impiantistica
1
2
3
4
5
6
7
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
NA non calcolabile
NC non confrontabile
ND non disponibile
• bilancio redatto secondo i principi las/lfrs
(a) bilancio chiuso in data diversa
1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)
dal 31/12/2009
gruppo General Electric
gruppo Holding Italiana
Investimenti Tecnologici
gruppo Edf
consolida Irem, Solesi, Icos Serbatoi,
Techimp Impianti
gruppo Bonatti
consolida Alpiq Intec Milano
e Alpiq Intec Verona; gruppo Alpiq
Intec Management (CH)
consolida il gruppo Dondi
al quale fanno capo Costruzioni
Dondi e Siderurgica del Polesine
8) gruppo Terni Research
9) gruppo Jame
10) gruppo Eurinvest Finanza Stabile
11) gruppo Eni
12) consolida Tecnimont
13) gruppo Techint Finanziaria
14) aderente alla Lega delle cooperative
15) consolida Renco
16) gruppo Gecofin
N.B. Il Roe è stato calcolato
considerando tutte le società del
campione, incluse quelle in perdita
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

Bilanci civilistici
impiantistica
\Equilibrio
I
I
I
Fatturati
a break even
per i tre settori.
Ma a ben
guardare
la stabilità
è apparente.
E nasconde
performance
altalenanti
DI SUPERFICIE
Passato il ciclone Saipem, che lo scorso anno aveva sconvolto
con l'incorporazione di Snamprogetti le graduatorie
di generai contractor e montaggi e impiantistica industriale,
il settore dell'ingegneria analizzato dalle Classifiche
torna alla normalità e fa registrare un'annata di stabilità
dei valori della produzione in tutti e tre i settori nei
quali dividiamo tradizionalmente le società considerate:
ingegneria pura, montaggi e impiantistica industriale,
generai contracting. Più differenziato l'andamento della
redditività, con gli indici economici a livelli molto elevati
nell'ingegneria pura, drammaticamente in negativo nei
montaggi e impiantistica industriale e in diminuzione,
seppur sempre ottimi, per i generai contractor.
Ingegneria pura
Tutti un passo avanti: la decisione di traslocare Ansaldo
Caldaie nella classifica dei montaggi e impiantistica
industriale cambia volto alla graduatoria dedicata all'ingegneria
pura, quest'anno dominata da Italferr, seguita
da Spea e Cesi. Altre novità nelle presenze, 41 quest'anno,
è la comparsa di Invitalia Reti al 24° posto (che ha
fatturato dei primi 30 dati in migliaia di euro
20.000.000
15.000.000
10.000.000
5.000.000
Ingegneria pura Montaggi General contracting
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
I 2009 i-\ 2008 2007
incorporato Sviluppo Italia Engineering, ex 22°) e di Starching,
38°. Per omogeneità di analisi il campione è stato
depurato dei dati dell'ex capolista: il fatturato complessivo
ammonta a 925 milioni, in perfetta stabilità
(+0,2%), tendenza confermata dall'andamento del valore
aggiunto, che cresce dell'I percento. Piccolo stop,
invece, per margine operativo netto e utile, che calano
rispettivamente del 5,5 e del 5,3 per cento. Positive le
prestazioni del settore nel quinquennio: valore della
produzione aumentato del 9 per cento, valore aggiunto
del 18, Mon del 41. Ottima la performance dell'utile:
raddoppiato. Sul fronte patrimoniale, si conferma anche
nel 2009 la forza dell'equity, che infila l'ennesimo
aumento (9,9%) di una serie che nel quinquennio ha
fatto registrare ai mezzi propri una crescita dell'81 per
cento. Ancora positiva la posizione finanziaria netta:
l'ingegneria pura mantiene una disponibilità di 72 milioni,
per quanto in calo rispetto ai 125 del 2008. Stessa
considerazione per gli indici economici che, pur in
discesa rispetto all'esercizio precedente si mantengono
a livelli molto elevati: 11 per cento il Ros (13,3 se non
consideriamo i valori negativi) e 15,3 per cento il Roe
(19,1% senza i negativi).
Più o meno stabile l'incidenza delle prime sul campione,
con il terzetto di testa che pesa sul fatturato complessivo
per il 38 per cento e le prime cinque che realizzano
la metà dei volumi considerati.
L'ordine di arrivo, come si diceva avanzato di una posizione,
è invariato fino al settimo posto: alle spalle di
D'Appolonia non troviamo più Svei, scivolata in undicesima
posizione a causa di un'annata difficile (-18,9%
di valore della produzione). Ottimi invece gli andamenti
di Italconsult che guadagna l'8° posto grazie a un
aumento del fatturato del 39 per cento, Technital
(+35,7%) e 3Ti Progetti Italia (+30%). In cima alla classifica
segnaliamo il buon andamento della seconda,
Spea (+22%), che accorcia le distanze dalla capolista
Italferr, in contrazione di fatturato (-10%). Tra le prestazioni
eccezionali registrate sugli altri indicatori merita
una menzione speciale D'Appolonia, che raddoppia tanto
il risultato operativo quanto il risultato d'esercizio,
ma sono da segnalare anche gli andamenti di Spea e

Siria, che aumentano il margine operativo netto rispettivamente
del 53,9 e 44,3 per cento.
Mo?itaggi e impiantistica industriale
Break even per il settore dei montaggi e impiantistica
industriale, che chiude l'esercizio in esame con il fatturato
del campione sottoposto all'analisi delle Classifiche
(le prime 30 società in graduatoria) a -0,8 per
cento per un ammontare complessivo di 3,433 miliardi.
L'ultimo triennio, ricalcolato escludendo le prestazioni
di Saipem (incorporata in Snamprogetti nel 2008
e, di conseguenza, spostata tra i generai contractor lo
scorso anno), vede un'ottima performance (+46%). Si
conferma l'altissima concentrazione del valore della
produzione, per il 75 per cento frutto dell'attività delle
prime dieci in classifica. In totale pubblichiamo i bilanci
di 39 aziende, tra le quali compaiono per la prima
volta Ansaldo Caldaie al sesto posto (proviene dall'ingegneria
pura), Valtellina al settimo, Alpiq Intec Verona
(nella quale sono state fuse Atei Antonini e Rossetto
Impianti) al 28°. Tornando all'andamento del campione,
rimane positivo il valore aggiunto, che con il +2,1
per cento del 2009 porta il risultato del biennio (esclusa
Saipem) al 13,5 per cento, 25,6 per cento nel triennio,
denunciando un rallentamento del ritmo di crescita,
che riguarda in particolare i primi cinque in
classifica, salvo Tenova che però confronta l'esercizio
in esame con un 2008 durante il quale ha ricevuto
solo nel secondo semestre dell'anno il ramo d'azienda
Impianti da Techint. Il margine operativo netto (-81
milioni) è pesantemente influenzato dal pessimo risultato
di Sirti, che presenta un Mon in negativo per 212
milioni a causa tra l'altro delle difficoltà che investono
le commesse in Libia, dal rallentamento della produzione
in Italia e dalla svalutazione dell'avviamento. Se
ricalcoliamo la prestazione senza considerare la capolista,
il risultato operativo si attesta a 131 milioni, comunque
in discesa nel triennio (-18%). Il settore, inoltre,
chiude l'esercizio in perdita per 192 milioni, anche
in questo caso penalizzato dal rosso di Sirti (-249,5
milioni) ma anche in questo caso, pur prescindendo
dalla capolista, il triennio si rivela complessivamente
in calo (-17%). Fa eccezione Tenova, che vanta un utile
di 36,8 milioni. Sul fronte dell'equity, sono state
polverizzate le crescite del 2007 e del 2008, con la
conseguente aggressione ai mezzi propri che scendono
del 16 per cento. In peggioramento anche la posizione
finanziaria netta (-742 milioni) soprattutto a causa
dell'indebitamento contratto da Sirti e Fenice, che costituiscono
il 77 per cento dell'esposizione complessiva.
Indici economici negativi, con il Ros a -2,4 per
cento e il Roe addirittura a -20,2. Scartando i rapporti
negativi, il Ros si attesta al 6,1 per cento (in linea con
l'andamento degli ultimi cinque anni) e il Roe al 18,5.
Particolarmente brillanti, per quanto riguarda il Ros, le
prestazioni di Terni Energia (+17,3%), Tenova (+11,1%)
valore aggiunto dei primi 30 dati in migliaia di euro
3.500.000
3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
Ingegneria pura Montaggi
8
8
CO
CO
trì
r*» CO
00
52.
General contracting
12009 12008 2007
mon dei primi 30 dati in migliaia di euro
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
0
-200.000
Ingegneria pura Montaggi General contracting
I20O9 I2008 2007
risultato netto dei primi 30 dati in migliaia di euro
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
0
-200.000
Ingegneria pura Montaggi General contracting
I 2009 • 2008 2007
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche
I

Posizione SOCIETÀ VALORE AGGIUNTO
RISULTATO
NETTO
2008 A % 09/08 2009 2008 A % 09/08 2009
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
C\J
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
2
3
4
5
6
7
8
14
11
10
9
15
17
13
18
23
20
12
19
24
25
16
26
-
32
35
33
21
27
29
30
36
31
37
38
40
41
-
39
42
-
ITALFERR(l)
SPEA(2)
CESI
TECHNITAL
SINAI3)
MWH (4)
D'APPOLONIA(a)
ITALCONSULT
PROGER
JACOBS ITALIA (a) (5)
SVEI (6)
NET ENGINEERING (7)
GÈ WATER & PROCESS TECHNOLOGIES (8)
INTERTECNO
C.LOTTI& ASSOCIATI
GEODATA
SINECOO)
AECOMITALY(9)
AGRICONSULTING(a)
FAVERO E MILAN INGEGNERIA
POLITECNICA (10)
EXITONE (11)
RPA
INVITALIARETK12)
3TI PROGETTI ITALIA
GIRPA
HYDEA
BONIFICA
ADR ENGINEERING (13)»
STI
STS(14)
AICOM
SINTAGMA
PROGIN
TEKNE(15)
GENERAL PLANNING
NORDINGU6)
STARCHING
CONTEC
UTECO(IO)
SICS INGEGNERIA
173.990
104.263
74.337
62.832
46.071
41.791
37.179
31.075
30.255
24.568
24.453
23.722
21.778
20.554
19.394
19.075
18.012
18.010
16.833
15.949
15.073
14.821
13.108
12.820
8.379
8.257
7.926
7.341
6.978
6.576
6.283
5.447
5.052
4.685
3.992
3.939
3.151
2.886
2.542
1.902
1.709
193.368
85.583
76.128
46.315
40.207
38.521
37.465
22.348
26.435
29.824
30.143
21.964
20.006
22.496
19.170
15.177
17.612
24.962
18.084
14.337
13.854
20.477
13.805
NA
6.443
5.771
6.406
16.422
10.205
9.651
6.659
5.725
6.509
4.548
3.870
3.452
3.270
2.221
3.685
1.994
NA
-10
21,8
-2,4
35,7
14,6
8,5
-0,8
39,1
14,5
-17,6
-18,9
8
8,9
-8,6
1,2
25,7
2,3
-27,9
-6,9
11,2
8,8
-27,6
-5
NA
30
43,1
23,7
-55,3
-31,6
-31,9
-5,6
-4,9
-22,4
3
3,2
14,1
-3,6
29,9
-31
-4,6
NA
118.378
72.136
54.148
24.104
18.461
5.510
24.012
17.569
8.721
15.134
1.651
14.122
5.698
5.185
4.797
10.541
10.423
7.529
5.107
5.302
2.313
3.176
4.628
2.222
1.028
1.617
1.186
1.007
4.386
1.032
2.031
896
3.099
1.515
1.507
1.636
1.118
712
1.182
808
508
124.787
57.334
59.179
21.509
14.916
4.388
19.412
14.062
5.772
16.676
2.498
13.092
7.582
6.054
6.316
8.487
10.539
9.539
5.215
4.673
2.428
4.410
4.416
NA
813
1.452
990
1.257
5.266
5.818
1.878
877
3.411
1.560
1.628
1.787
1.334
505
2.142
892
NA
-5,1
25,8
-8,5
12,1
23,8
25,6
23,7
24,9
51,1
-9,2
-33,9
7,9
-24,8
-14,4
-24,1
24,2
-1,1
•21,1
-2,1
13,5
-4,7
-28
4,8
NA
26,4
11,4
19,8
-19,9
-16,7
-82,3
8,1
2,2
-9,1
-2,9
-7,4
-8,4
-16,2
41
-44,8
-9,4
NA
18.678
30.882
11.992
6.766
8.126
502
6.742
4.292
1.735
1.969
-1.218
3.556
-2.003
1.865
-797
4.047
3.626
225
720
1.399
390
610
597
-3.445
468
275
595
-1.130
926
-145
18
255
1.274
237
81
87
84
159
477
174
99
27.550
20.061
13.673
5.122
5.632
582
3.380
3.403
-358
1.827
-476
3.357
1.229
2.723
881
2.719
4.423
3.114
1.156
1.211
377
2.372
571
NA
384
244
469
-1.987
1.000
3.408
-207
296
1.780
307
190
358
80
131
1.177
247
NA
11.300
19.590
8.019
4.075
5.626
1.422
3.543
2.195
303
1.008
173
3.494
-6.852
892
-333
2.446
2.199
-135
204
1.306
72
351
249
-3.661
163
54
345
5.237
-203
171
75
55
716
88
3
14
15
42
336
8
17
Classifiche Costruire 330 • XI 2010

dati in migliaia di euro
19.108
12.320
9.567
2.857
4.588
527
1.793
3.189
-1.317
715
73
1.744
-2.735
1.884
166
1.626
2.794
1.512
104
1.396
50
907
263
NA
101
26
339
-2.482
538
5.267
-318
18
1.253
84
50
187
8
9
823
105
NA
53.598
40.018
47.962
10.898
52.665
4.494
15.782
34.073
4.106
2.899
2.283
12.789
4.246
4.151
7.898
7.614
6.533
5.030
16.768
2.288
3.464
5.061
2.855
4.050
875
1.052
2.061
11.124
1.457
44.137
4.690
1.755
4.578
3.759
357
529
117
623
379
681
1.038
99.635
4.029
-16.755
22.172
8.611
4.365
8.886
8.472
-3.078
3.018
-852
345
-8.718
-115
-6.927
-6.112
1.768
536
-26.782
3.583
-3.330
-6.589
2.437
-1.575
-2.342
-2.253
1.198
-11.858
-1.942
1.700
-1.747
402
1.526
176
324
0
1
-701
166
-946
131
138.922
1.738
-19.981
7.642
4.512
5.796
14.981
10.691
-6.790
2.530
-1.854
-5.826
287
3.620
-6.167
-7.161
1.684
2.821
-23.505
2.787
-3.575
-630
3.351
NA
-2.663
-2.134
1.852
-10.904
975
5.323
-2.058
-2.256
1.641
143
4
-533
-539
-724
319
-1.079
NA
10,7
29,6
16,1
10,8
17,6
1,2
18,1
13,8
5,7
8
NA
15
NA
9,1
NA
21,2
20,1
1,2
4,3
8,8
2,6
4,1
4,6
NA
5,6
3,3
7,5
NA
13,3
NA
0,3
4,2
25,2
5,1
2
2,2
2,7
5,5
18,8
9,1
5,8
14,2
23,4
18
11,1
14
1,5
9
15,2
NA
6,1
NA
15,3
6,1
12,1
4,6
17,9
25,1
12,5
6,4
8,4
2,7
11,6
4,1
NA
6
4,2
7,3
NA
9,8
35,3
NA
5,2
27,3
6,8
4,9
10,4
2,4
4,5 ;
31,9
12,4
NA
21,1
49
16,7
37,4
10,7
31,6
22,4
6,4
7,4
34,8
7,6
27,3
NA
21,5
NA
32,1
33,7
NA
1,2
57,1
2,1
6,9
8,7
NA
18,6
5,1
16,7
47,1
NA
0,4
1,6
3,1
15,6
2,3
0,8
2,6
12,8
6,7
88,7
1,2
1,6
0,7
0
-1,1
-0,2
2,1
-0,5
-0,2
-1,8
-1,5
0,2
-0,5
8,5
10,5
0
-0,7
-3
0,1
0
-0,2
2,9
-0,9
-3,5
0,1
-0,1
-1,8
-1,3
0
-6,6
-0,2
-1,9
1,9
-1,8
0
0,2
-0,6
-0,6
0,2
0
1,5
-2,1
0
Posizione
Bilanci civilistici
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
3S
39
40
41
NA non calcolabile
NC non confrontabile
ND non disponibile
ingegneria pura
• bilancio redatto secondo i principi las/lfrs
(a) bilancio chiuso in data diversa
1)
2)
3)
4)
dal 31/12/2009
gruppo Ferrovie dello Stato
gruppo Autostrade per l'Italia
gruppo Astm
filiale italiana della multinazionale
Mwh Global
5) gruppo Jacobs Engineering Espana
6) controllata da Studio Altieri
7) gruppo Net Engineering International
8) ex Ensr
9) gruppo General Electric
10) aderente alla Lega delle cooperative
11) gruppo Sti
12) l'avvio operativo della società
è avvenuto in seguito alla fusione
per incorporazione
nella stessa di Sviluppo Italia
Engineering e di Innovazione Italia
13) gruppo Aeroporti di Roma
14) gruppo Consorzio Cooperative
Costruzioni
15) gruppo Fintecnica
16) gruppo Fnm
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche
I
A

1 posizione
Posizione SOCIETÀ VALORE AGGIUNTO
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
1
5
2
3
4
-
6
9
7
10
24
11
13
18
14
15
16
22
17
21
19
12
26
31
8
23
-
20
27
30
25
29
-
-
35
33
36
SIRTKD»
TENOVA (a) (2)
FENICE (3)
SIELTE (4)
GEMMO •
ANSALDO CALDAIE (5)
VALTELLINA
CEIT IMPIANTI (6)
IREM
SICES
UHDENORA(7)
TERNIENERGIA(8)«
CULLIGAN ITALIANA (9)
CARLO GAVAZZI IMPIANTI (10)
CEIF SOCIETÀ 1 COOPERATIVA (11)
MAN TURBO DE PRETTO (12)
COSMI
GIANNI BENVENUTO
TERMIGAS BERGAMO (13)
DEGREM0NTU4)
ALPIQINTEC MILANO (15)
COSTRUZIONI DONDI
ATZWANGER
FIMET
TANKO(16)
ICF&WELKO
MONTI ASCENSORI (17)»
ALPIQINTEC VERONA (18)
PUTIGNANOU9)
SOLESI (16)
IDROTERMICACOOP(ll)
SOEMS
ICOS SERBATOI (16)
FATIGAPPALTI (20)
GAETANO PAOLIN
BELLELLI ENGINEERING
DEAL(21)
TECHIMP IMPIANTI (16)
SIDERURGICA DEL POLESINE (22)
664.927
422.722
381.109
252.070
235.999
218.007
118.779
114.781
89.208
75.159
73.742
56.791
52.784
51.812
47.723
47.615
47.455
47.318
47.183
46.225
40.612
39.591
39.235
37.761
34.713
33.839
33.501
31.206
26.470
24.872
22.782
20.786
19.207
16.235
16.096
14.691
14.040
12.781
4.285
724.687
207.345
490.480
250.692
217.899
254.996
110.547
115.473
70.983
103.325
56.429
31.839
56.299
53.911
43.195
53.235
50.933
50.909
37.874
47.008
39.388
42.419
55.394
28.535
18.866
75.626
32.491
NA
41.014
26.877
19.777
28.700
19.921
14.398
16.817
10.475
6.813
15.174
4.699
A % OS/08 2009
-8,2
NA
-22,3
0,5
8,3
-14,5
7,4
-0,6
25,7
-27,3
30,7
78,4
-6,2
-3,9
10,5
-10,6
-6,8
-7,1
24,6
-1,7
3,1
-6,7
-29,2
32,3
84
-55,3
3,1
NA
-35,5
-7,5
15,2
-27,6
-3,6
12,8
-4,3
40,2
106,1
-15,8
-8,8
finanziaria netta dei primi 30 dati in migliaia di euro
Ingegneria pura Montaggi General contracting
:• Classifiche Costruire 330 • XI 2010
12009 2008 2007
267.722
101.284
147.539
83.245
52.195
33.370
41.670
33.344
22.669
13.334
14.710
13.741
18.294
11.604
7.032
17.120
13.572
2.391
9.042
10.258
8.722
6.664
11.470
8.763
5.543
4.281
8.879
7.331
7.683
8.465
4.810
7.049
8.098
5.776
2.715
1.887
3.954
5.041
1.384
305.992
54.322
162.294
83.273
51.974
-10.165
41.860
33.684
21.816
20.888
11.063
4.501
19.741
11.412
6.235
18.070
10.815
3.157
9.392
9.713
7.412
12.164
13.288
7.373
4.035
5.722
6.553
NA
15.414
8.876
3.679
8.770
8.147
5.167
3.199
1.633
3.572
5.496
1.108
-12,5
NA
-9,1
0
0,4
NA
-0,5
-1
3,9
-36,2
33
205,3
-7,3
1,7
12,8
-5,3
25,5
-24,3
-3,7
5,6
17,7
-45,2
-13,7
18,9
37,4
-25,2
35,5
NA
-50,2
•4,6
30,7
-19,6
-0,6
11,8
-15,1
15,6
10,7
-8,3
24,9
-211.887
47.089
-15.459
10.351
12.710
1.063
2.550
10.372
5.197
2.595
8.773
9.807
5.698
3.126
1.009
2.806
4.763
562
326
3.901
1.189
505
1.993
2.111
1.213
369
2.002
756
2.802
578
1.333
-1.217
1.808
1.275
497
460
245
1.087
541
65.123
25.345
9.098
13.236
10.124
-42.358
3.916
12.158
5.184
1.166
5.409
1.702
7.378
3.057
631
3.674
335
1.454
1.303
2.498
406
2.238
2.731
2.059
370
1.056
1.681
NA
4.297
2.266
760
2.029
928
1.320
774
803
-60
1.219
247
RISULTATO
NETTO
-249.572
36.844
-24.199
1.275
4.069
-4.895
247
7.786
3.766
1.509
5.638
6.200
2.761
3.794
554
2.079
1.905
339
-316
2.631
513
1.187
1.566
1.123
494
30
161
25
401
59
1.000
-3.540
1.001
56
216
181
49
512
314
e Uhdenora (+11.9%), mentre presentano ottimi Roe
Tenova (52,3%), Uhdenora (+50,9%), Cosmi (+48,2%),
Degremont (+46%) e Tanko (+39,2%).
Novità in cima alla classifica: alle spalle di Sirti, sempre
saldamente al comando, si piazza Tenova, forte del
ramo impianti acquisito da Techint, grazie anche al
quale ha raddoppiato il valore della produzione, con
un altissimo valore aggiunto (+86,5%) e un altrettanto
spettacolare margine operativo netto (+85,8%). Più
che raddoppiato l'utile, con un risultato d'esercizio di
quasi 37 milioni. Al terzo posto scivola Fenice, reduce
da un'annata difficile (-22,3% il fatturato). Scalano di
una posizione anche Sielte e Gemmo mentre alle spalle
delle due nuove entrate Ansaldo Caldaie e Valtellina, la
prima con valore della produzione in flessione
(-14,5%) e la seconda in leggera crescita (+7,4%),
finiscono Ceit Impianti, stabile, e Irem +25,7%), che
mantiene la nona posizione. Chiude il drappello di te-

dati in migliaia di euro
22.554
14.077
-26.121
1.010
1.964
-47.635
173
8.099
3.080
1.805
3.634
532
6.175
3.985
601
357
551
902
105
1.686
-7
152
435
1.238
213
223
381
NA
5.089
1.133
959
795
442
44
438
464
12
599
49
63.428
70.450
407.502
39.123
35.017
5.636
21.442
27.784
17.383
32.069
11.087
16.982
47.570
17.625
19.865
9.701
3.956
10.254
3.755
5.722
2.923
10.756
15.060
3.786
1.259
9.414
17.342
3.464
16.774
3.940
18.170
5.359
5.750
4.787
1.979
1.227
3.548
1.006
533
-292.192
40.357
-280.143
-33.000
-43.597
-42.481
-28.431
-5.972
17.540
-16.290
13.585
-2.670
10.400
-13.394
2.825
23
-3.827
2.544
-4.277
8.040
991
-18.079
-21.812
-3.733
-1.127
1.476
-21.755
-3.647
740
-4.735
9.149
-11.890
-596
-11.225
119
-1.844
2.818
3.289
201
4.627
44.915
-201.694
-49.195
-36.936
-73.402
-34.806
-15.921
7.229
-45.169
2.476
-5.927
15.689
-4.446
5.186
193
-11.406
3.168
-7.398
5.128
-847
-28.513
-23.370
-2.902
1.841
4.511
-14.040
NA
-3.849
-3.575
7.667
-10.618
-1.927
-12.237
2.132
-2.953
1.260
-1.071
-2.265
sta Sices che, perdendo quasi il 30 per cento del fatturato,
perde tre posizioni.
General contracting
Annata di assestamento per la classifica dedicata ai generai
contractor, dopo lo sconvolgimento dello scorso anno,
con l'ingresso in prima posizione di Saipem grazie all'incorporazione
di Snamprogetti. Sono presenti 37 società, con
due volti nuovi: Cofely Italia al sesto posto (nella quale si è
fusa Cofathec, che infatti non troviamo in graduatoria) e
Rosetti Marino al nono. La prestazione complessiva del
campione non è brillante, salvo un maiuscolo andamento
del valore aggiunto: la razionalizzazione sul fronte degli
acquisti delle materie prime e dei servizi evidentemente ha
pagato, con un aumento di questo indicatore del 19,5 per
cento (+53% nel quinquennio). Il fatturato si mantiene
sostanzialmente stabile (-1%) totalizzando un valore com-
NA
11,1
NA
4,1
5,4
0,5
2,1
9
5,8
3,5
11,9
17,3
10,8
6
2,1
5,9
10
1,2
0,7
8,4
2,9
1,3
5,1
5,6
3,5
1,1
6
2,4
10,6
2,3
5,9
NA
9,4
7,9
3,1
3,1
1,7
8,5
12,6
9
12,2
1,9
5,3
4,6
NA
3,5
10,5
7,3
1,1
9,6
5,3
13,1
5,7
1,5
6,9
0,7
2,9
3,4
5,3
1
5,3
4,9
7,2
2
1,4
5,2
NA
10,5
8,4
3,8
7,1
4,7
9,2
#DIV/0!
7,7
NA
8
5,3
NA
52,3
NA
3,3
11,6
NA
1,2
28
21,7
4,7
50,9
36,5
5,8
21,5
2,8
21,4
48,2
3,3
NA
46
17,6
11
10,4
29,7
39,2
0,3
0,9
0,7
2,4
1,5
5,5
NA
17,4
1,2
10,9
14,8
1,4
50,9
58,9
-4,9
2,6
-1,4
-1,2
-1,4
-2,8
-1
1,4
0,5
-1,4
0,1
-1
3
3,1
-0,1
-0,1
-1,5
0,1
-0,4
0,5
-0,4
-4
0,6
-0,6
-0,6
0
-4,1
-0,5
-0,4
-0,8
1,2
-3
-0,4
-4,3
0,1
-0,9
0
-0,4
-0,9
Bilanci civilistici
Montaggi e impiantistica industriale
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
NA non calcolabile
NC non confrontabile
ND non disponibile
• bilancio redatto secondo i principi las/lfrs
(a) bilancio chiuso in data diversa
dal 31/12/2009
1) gruppo Holding Italiana Investimenti
Tecnologici
2) controllata al 51% da Techint
Finanziaria e al 49% da Techint
European Holding B.V. I dati 2008
si riferiscono ai primi sei mesi
dell'esercizio di Tenova
3) gruppo Edf
4) gruppo Itel
5) gruppo Sofinter
6) gruppo Igefi
7) joint venture tra gruppo De Nora
e gruppo Uhde
8) gruppo Terni Research
9) gruppo Culligan International Usa
10) gruppo Bonatti
11) aderente alla Lega delle cooperative
12) gruppo Man Turbo (D)
13) gruppo Misma Partecipazioni
14) gruppo Suez
15) ex Atei Sesti; gruppo Alpiq InTec
Management
16) gruppo Irem
17) gruppo Jame (Lux)
18) ex Atei Antonini; il 2 luglio 2009
la società ha incorporato Rossetto
Impianti; gruppo Alpiq InTec
Management
19) gruppo Sofin
20) gruppo Fatiga
21) gruppo Rizzani de Eccher
22) gruppo Dondi
mezzi propri dei primi 30 dati in migliaia di euro
5.000.000
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
CO O)
ai o
Ingegneria pura Montaggi General contracting
I 2009 2008 2007
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

Posizione SOCIETÀ VALORE AGGIUNTO
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
1
2
4
5
3
-
6
7
-
11
9
14
13
12
16
17
24
21
19
22
23
32
28
26
29
27
31
18
35
33
30
37
25
36
38
39
40
SAIPEM(l)»
NUOVO PIGNONE (2)
DANIELI (a) •
ANSALDO ENERGIA (3) •
TECNIM0NT(4)
COFELY ITALIA (5)»
TECHNIPITALY
FISIAITALIMPIANTK6)
R0SETT1 MARINO
FOSTERWHEELER ITALIANA
TECHINT(a)(7)
MM METROPOLITANA MILANESE
ALSTOM POWER ITALIA (a)
CEFLA(8)
BUSI IMPIANTI
RENC0(9)
TERMOMECCANICA ECOLOGIA
SIIRTEC NIGI
TERMOKIMIK CORPORATION
BALFOURBEATTYRAIL
TECNOMARE (1)«
PROGETTI EUROPA & GLOBAL
FNM •
SVILUPPO SISTEMA FIERA (a) (10)
STE ENERGY
INDUSTRIEDENORA(ll)»
VOITH SIEMENS HYDRO POWER GEN. (a) (12)
EUROTECNICA(13)
SGF-INC(6)
ICOM ENGINEERING (14)
GEICOU5)
PASSAVANT
OLPIDURRU6)
MERLONI PROGETTI
SUDPROGETTI
ALPINA
GEABISCHOFFU7)
4.113.761
3.070.898
1.754.862
1.561.359
1.340.012
717.763
600.278
515.208
336.042
278.496
251.673
220.931
218.048
215.770
151.542
130.546
113.204
103.791
98.987
87.134
83.616
43.418
40.677
37.664
34.409
33.703
24.714
24.160
21.221
20.904
18.555
16.871
13.038
10.220
6.759
5.526
3.591
3.884.982
3.131.501
1.657.264
1.235.627
1.740.167
NA
932.770
714.535
286.959
327.738
398.980
237.539
267.143
269.023
158.499
147.293
67.501
91.953
95.544
90.852
83.878
31.628
36.001
43.205
37.101
46.143
31.888
108.822
22.200
31.576
33.780
20.716
47.823
21.798
16.831
5.717
5.265
5,9
-1,9
5,9
26,4
-23
NA
-35,6
-27,9
17,1
-15
-36,9
-7
-18,4
-19,8
-4,4
-11,4
67,7
12,9
3,6
-4,1
-0,3
37,3
13
-12,8
-7,3
-27
-22,5
-77,8
-4,4
-33,8
-45,1
-18,6
-72,7
-53,1
-59,8
-3,3
-31,8
ros dei primi 30 dati in percentuale
Ingegneria pura Montaggi General contracting
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
I 2009 • 2008 2007
930.056
602.123
167.968
362.716
197.527
124.484
157.340
-61.073
79.786
96.344
43.154
58.248
111.430
52.129
28.200
37.001
33.646
31.292
20.601
40.936
44.944
6.201
27.729
3.659
5.961
8.420
-2.158
1.722
7.309
2.568
6.856
2.369
5.452
2.019
1.190
2.582
1.495
2008 A % 09/08 2009
865.319
713.734
184.349
293.787
240.533
NA
154.986
7.804
64.645
117.835
67.899
56.822
61.111
61.684
28.132
30.942
17.516
16.298
15.820
38.549
45.808
5.280
23.892
3.209
5.368
11.619
6.035
3.190
8.761
2.775
10.655
2.375
9.226
3.190
1.768
3.000
1.313
7,5
-15,6
-8,9
23,5
-17,9
NA
1,5
NA
23,4
-18,2
-36,4
2,5
82,3
-15,5
0,2
19,6
92,1
92
30,2
6,2
-1,9
17,4
16,1
14
11
-27,5
NA
-46
-16,6
-7,5
-35,7
-0,3
-40,9
-36,7
-32,7
-13,9
13,9
353.719
107.799
987
154.365
19.689
16.882
45.922
-143.551
51.308
21.173
13.831
4.442
48.480
7.784
5.983
11.638
10.668
13.382
6.214
18.033
16.704
4.644
5.925
627
1.020
-4.923
-5.897
-5.510
330
1.023
-1.643
-433
1.557
-6.978
107
129
450
320.444
217.817
43.191
115.256
81.737
NA
44.763
-54.809
40.168
44.032
9.233
6.573
-664
12.666
7.860
7.875
2.287
1.510
1.795
15.561
20.183
3.827
4.881
337
1.127
-2.003
826
-3.658
573
1.086
2.036
-466
4.752
-4.189
544
441
431
RISULTATO
NETTO
490.073
41.328
35.071
82.593
10.201
22.115
46.541
-140.127
33.290
20.983
10.320
263
35.729
6.140
1.102
8.922
4.114
8.221
3.320
11.438
10.247
3.122
5.639
301
498
19.535
-6.802
-4.893
-2.034
101
-1.982
-184
981
-6.955
236
179
483
plessivo di 16,2 miliardi. Nell'insieme, il comparto marcia
a buoni ritmi, chiudendo il quinquennio all'insegna del
+49 per cento. I! margine operativo netto e l'utile, invece,
registrano una battuta d'arresto, dell'I 1,2 percento il primo
e del 10,5 il secondo. Entrambi però mantengono un
andamento più che positivo se valutati nel quinquennio,
con il Mon raddoppiato e il risultato d'esercizio cresciuto
quasi del 30 per cento. Ottime notizie dai mezzi propri
(+22,4%) e dalla posizione finanziaria netta, che torna al
segno positivo, manifestando una liquidità di 366 milioni.
Gli indici economici, pur in diminuzione, si mantengono a
livelli notevoli, con il Rosai 4,8 per cento e il Roeal 15,9.
Sempre altissima la concentrazione dei primi dieci sul fatturato:
88 per cento. La decina di testa è schiacciante
anche sul valore aggiunto (82,5%, con le prime tre che
realizzano oltre la metà del valore aggiunto del campione),
margine operativo netto (80%) e utile (85%).
Cambio della guardia sul terzo gradino del podio: alle
spalle di Saipem (ancora in crescita di fatturato, +5,9%)

dati in migliaia di euro
334.902
211.456
23.643
89.535
75.626
NA
37.042
36.393
28.141
33.736
5.018
139
-8.490
20.067
2.539
-29.123
1.238
619
1.917
12.868
12.521
916
5.620
79
500
15.828
-139
-3.070
-1.649
389
376
69
3.309
-5.168
703
200
1.187.794
1.271.199
312.768
110.236
126.836
349.776
120.231
34.201
100.717
159.527
55.027
37.237
75.676
202.787
25.013
78.245
48.716
17.077
14.869
53.046
13.919
6.701
164.532
9.784
1.604
179.726
321
6.652
4.279
1.276
5.027
4.295
6.593
16.693
4.573
1.378
-1.264.875
714.468
181.038
530.307
-34.837
-28.514
12.976
-84.579
28.472
25.100
126.092
-134.189
24.887
108.287
-49.827
79.106
-1.112
42.020
20.439
87.869
-22.245
7.336
22.315
1.440
-2.711
-9.560
2.219
2.411
-16.171
-2.143
-7.304
-4.461
7.317
-15.463
5.611
-62
-1.188.627
365.996
97.570
575.372
119.610
NA
35.885
-84.101
16.096
46.127
138.481
-105.724
1.734
97.188
-19.970
68.171
-31.097
8.262
23.960
92.588
-14.697
7.022
11.654
877
-634
-17.422
1.513
8.142
-15.976
-7.547
-7.174
-2.548
2.429
-14.179
5.676
403
8,6
3,5
0,1
9,9
1,5
2,4
7,7
NA
15,3
7,6
5,5
2
22,2
3,6
3,9
8,9
9,4
12,9
6,3
20,7
20
10,7
14,6
1,7
3
NA
NA
NA
1,6
4,9
NA
NA
11,9
NA
1,6
2,3
8,2
7
2,6
9,3
4,7
NA
4,8
NA
14
13,4
2,3
2,8
NA
4,7
5
5,3
3,4
1,6
1,9
17,1
24,1
12,1
12,7
0,8
3
NA
2,6
NA
2,6
3,4
6
NA
9,9
NA
3,2
7,7
41,3
3,3
11,2
74,9
8
6,3
38,7
NA
33,1
13,2
18,8
0,7
47,2
3
4,4
11,4
8,4
48,1
22,3
21,6
73,6
46,6
3,4
3,1
31
10,9
NA
NA
NA
7,9
NA
NA
14,9
559 4.246 6.830 6.158 12,5 8,2
13
11,4
e Nuovo Pignone (in lieve flessione, -1,9%) ricompare
Danieli (+5,9%), che lo scorso anno era stata spodestata
da Tecnimont: annata da dimenticare per la società milanese,
che chiude il 2009 con un decremento del fatturato
del 23 per cento, che la relega in quinta posizione,
superata anche da Ansaldo Energia (+26,4%).
Tra le prestazioni più dinamiche per fatturato segnaliamo
Termomeccanica Ecologia (+67,7%), che schizza dal 24°
al 17° posto, Progetti Europa & Global (+37,3%, dal 32°
al 22° posto) e Ansaldo Energia (+26,4%). Annus horribilis
per Technip e Fisia Italimpianti, che diminuiscono il
valore della produzione rispettivamente del 35,6 e 27,9
per cento, mentre Techint (-36,9%) dopo il primo semestre
ha ceduto il ramo impianti a Tenova (vedi classifica
dei montaggi e impiantistica industriale). 9
N.B. Il Roe è stato calcolato considerando tutte
le società del campione, incluse quelle in perdita
roe dei primi 30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
NA
5,2
-1,3
-0,7
0,7
-0,9
0,7
2,2
3,3
-1
-0,4
4,2
1,7
-0,9
0,1
1
-0,7
0,5
6,2
-0,4
-0,8
1,1
-0,3
0,5
4,5
0,2
-0,2
-3,8
-0,2
0
-3,2
-2,3
-2,8
0,3
0,1
-8,9
1,1
0,3
1,8
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
Bilanci civilistici
General contracting
NA non calcolabile
NC non confrontabile
ND non disponibile
• bilancio redatto secondo i principi las/lfrs
(a) bilancio chiuso in data diversa
dal 31/12/2009
1) gruppo Eni
2) gruppo General Electric
3) gruppo Finmeccanica
4) gruppo Maire Tecnimont
5) gruppo Gdf Suez Energie Services;
fusione per incorporazione di Elyo
Italia in Cofathec Servizi e nuova
denominazione (Cofely)
con decorrenza primo gennaio 2009
6) gruppo Impregilo
7) gruppo Techint Finanziaria; i dati
del 2008 includono il contributo
dei primi sei mesi del ramo
d'azienda impianti in seguito
trasferito a Tenova
8) aderente alla Lega delle cooperative
9) gruppo Eida
10) gruppo Fondazione Fiera Milano
11) gruppo Federico De Nora
12) gruppo Voith Hydro Holding (D)
13) gruppo Eurotecnica Melamine (Lux)
14) gruppo Manni Hp
15) gruppo Gecofin
16) gruppo Dùrr
17) gruppo Gea (D)
Ingegneria pura Montaggi General contracting
dati in percentuale
12009 2008 2007
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

IMMOBILIARI
AEDES, Milano
tei. 0262431
www.aedesgroup.com
BIPIELLE REAL ESTATE, Lodi
tei. 03715821
BRIOSCHI Milano
tei. 024856161
www.brioschi.it
CONDOTTE IMMOBILIARE, Roma
tei. 0688334321
www.condotteimmobiliare.it
EUROMILANO, Milano
tei. 028800011
www.euromilano.net
IGD Slia. Bologna
tei. 051509111
www.gruppoigd.it
IPI, Torino
tei. 0110062811
www.ipi-spa.com
LA DUCALE, Rozzano (Mi)
tei. 0257707866
www.laducale.it
NOVA RE, Milano
tei. 0276316182
www.novare.it
PEGASO 90, Fiano Romano (Rm)
tei. 0765482879
www.pegaso90.it
PIRELLI RE, Milano
tei. 0264421
www.pirellire.com
RISANAMENTO, Milano
tei. 024547551
www.risanamentospa.it
SANSEDONI, Siena
tei. 05772761
www.sansedonispa.it
SVILUPPO GENOVA, Genova
tei. 010648511
www.sviluppogenova.com
EX IACP
ALESSANDRI, ATC
tei. 01313191
www.atc.alessandria.it
ANCONA, ERAP
tei. 07128531
www.erap.an.it
AOSTA, ARER
tei. 0165236674
www.arervda.it
BELLUNO, ATER
tei. 0437935802
www.aterbl.it
BOLZANO, IPES
tei. 0471906666
www.ipes.bz.it
BRESCIA, ALER
tei. 0302117711
www.aler.brescia.it
CATANZARO, ATERP
tei. 0961898111
www.aterpcz.it
CHIETI, ATER
tei. 087135991
www.aterchieti.it
COMÒ, ALER
tei. 0313191
www.alercomo.org
CREMONA, ALER
tei. 037241941
www.aler-cremona.it
FERRARA,ACER
tei. 0532230311
www.acerferrara.it
FIRENZE, CASA
tei. 05522624234
www.casaspa.it
FORLl CESENA, ACER
tei. 0543451011
www.aziendacasa.fc.it
GENOVA, ARTE
tei. 01053901
www.arte.ge.it
GORIZIA, ATER
tei. 048159301
www.atergorizia.it
GROSSETO, EDILIZIA
PROVINCIALE GROSSETANA
tei. 0564423411
www.epgspa.it
IMPERIA, ARTE
tei. 018756681
www.artesp.it
LIVORNO, CASALP
tei. 0586448611
www.casalp.it
LODI, ALER
tei. 037145031
www.alerlo.it
LUCCA, ERP
tei. 0583441411
www.erplucca.it
MILANO, ALER
tei. 0273921
www.aler.mi.it
MODENA, ACER
tei. 059891011
www.aziendacasamo. it
NOVARA e VERBANO-CUSIO-OSSOLA, ATC
tei. 0321445111
www.atc.novara.it
PADOVA, ATER
tei. 0498732911
www.aterpadova.it
PARMA, ACE
tei. 0521215111
www.aziendacasapr.it
PESARO E URBINO, ERAP
tei. 072137991
www.erap.pu.it
PESCARA, ATER
tei. 085294941
www.aterpescara.it
PIACENZA, ACER
tei. 05234591
www.acerpiacenza.it
PISA, APES
tei. 050505711
www.apespisa.it
PISTOIA, SPES
tei. 0573504201
www.spes-spa.it
RAVENNA, ACER
tei. 0544210111
www.acerravenna. it
REGGIO EMILIA, ACER
tei. 0522236611
www.acer.re.it
RIETI, ATER
tei. 0746 25601
www.iacprieti.it
RIMIMI, ACER
tei. 0541773555
www.acerimini.it
SIENA, CASA
tei. 057748154
www.sienacasaspa.it
SONDRIO, ALER
tei. 0342512999
www.aler.so.it
TERAMO, ATER
tei. 086143931
www.aterteramo.it
TERNI, ATER
tei. 07444821
www.ater.terni.it
TORINO, ATC
tei. 01131301
www.atc.torino.it
TRENTO, ITEA
tei. 0461803111
www.itea.tn.it
TRIESTE, ATER
tei. 040 39991
www.ater.trieste.it
UDINE, ATER
tei. 0432 491111
www.ater-udine.it
VARESE, ALER
tei. 0332806911
www.alervarese.it
VENEZIA, ATER
tei. 041798811
www.atervenezia.it
VICENZA, ATER
tei. 0444223600
www.atervi.it
ENERGIE
RINNOVABILI
ANCORA, Pianezze (Vi)
tei. 0424470346
CONERGY ITALIA, Vicenza
tei. 0444380131
www.conergy.it
ECOJOULE, Cascine Vica - Rivoli (To)
tei. 0114731753
www.ecojoule.it
ELECTRO SOLAR
Carmignano di Brenta (Pd)
tei. 0495957254
www.electrosolar.it
FVG ENERGY, Carlino (Ud)
tei. 043168080
www.fvgenergy.com
HELIOS TECHNOLOGY, Carmignano
di Brenta (Pd)
tei. 0499430288
www.heliostechnology.com
ISOFOTON ITALIA. Milano
tei. 0236598300
www.isofoton.it
ISTAR SOLAR, Tito Scalo (Pz)
tei. 0971485157
www.istarsolar.com
LEITWIND, Vipiteno (Bz)
tei. 0472722111
www.leitwind.com
MX GROUP, Villasanta (Mb)
tei. 0392878378
www.mxgroup.it
NORDEX ITALIA Roma
tei. 068346301
www.nordex-online.it
RENERGIES ITALIA, Urbisaglia (Me)
tei. 07335131
www.renergiesitalia.it
SCENERG, Bussolengo (Vr)
tei. 045 7551714
www.scenerg.com
SILIKEN ITALIA, Roma
tei. 068288521
www.siliken.com
SOLSONICA, Cittaducale (Ri)
tei. 0746604500
www.solsonica.com
SORGENIA SOLAR, Roma
tei. 0697601058
www.sorgenia.it
SPS ISTEM, Verona
tei. 0456090302
www.spsistem.com
SUMMANIA ENERGY, Zane (Vi)
tei. 0445314438
www.summaniaenergy.com
SUNERG SOLAR, Città di Castello (Pg)
tei. 075854327
www.sunergsolar.com
TORRI SOLARE, Quinzano d'Oglio (Bs)
tei. 0309923044
www.torrisolare.it
TURBODEN, Brescia
tei. 0303552001
www.turboden.eu/it
TURCO GROUP, Bovolone (Vr)
tei. 0457971966
www.kloben.it
VESTAS ITALIA, Tarante
tei. 0994606111
www.vestas.it
WAGNER & CO. SOLAR - ITALIA
Pizzighettone (Cr)
tei. 0372744972
www.wagner-solar.com
MULTIUTILITY
A2A, Milano
tei. 0277201
www.a2a.eu
ACEA, Roma
tei. 0657991
www.acea.it
ACEGAS-APS, Trieste
tei. 0407793111
www.acegas-aps.it
ACSM-AGAM, Monza
tei. 031529111
www.acsm-agam.it
AGSM VERONA, Verona
tei. 0458677111
www.agsm.it
AIMAG, Mirandola (Mo)
tei. 053528111
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www.enel.com
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tei. 05227971
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tei. 0498098000
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tei. 0497801987
www.gascom.it
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tei. 03622251
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www.gruppohera.it
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tei. 05227971
www.gruppoiren.it
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www.gruppoiren.it
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tei. 0481593111
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www.gruppomarchemultiservizi.it
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www.multiservizi-spa.it
SEL, Bolzano
tei. 0471060700
www.sel.bz.it
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Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

Indirizzi
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tei. 0461608311
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www.astaldi.it
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www.carenacostruzioni.com
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tei. 0421330771
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COSTRUZIONI, Milano
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Modena
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Parma
tei. 0521981348
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COOPERATIVA MURATORI REGGIOLO
Reggiolo (Re)
tei. 0522971521
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COOPERATIVA MURATORI RIUNITI
Argenta (Fé)
tei. 0532853411
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COOPSETTE, Castelnovo di Sotto (Re)
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COSSI COSTRUZIONI, Sondrio
tei. 0342527711
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CPF COSTRUZIONI, Firenze
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tei. 04224131,
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DIERRE, Villanova d'Asti (At)
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tei. 0522262811
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DBRKEN ITALIA, Bergamo
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www.doerken.it
DOW ITALIA, Milano
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www.dow.com
DOW ITALIA DIVISIONE
COMMERCIALE, Milano
tei. 0248221
www.dow.com
DURAVIT ITALIA, Ravenna
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Portomarghera
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FANTINI SCIANATICO, Terlizzi (Ba)
tei. 0803542411
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FASSA, via Lazzaris 3, 31027
Spresiano (Tv)
tei. 04227222
www.fassabortolo.com
FBM FORNACI BRIZIARELLI
MARSCIANO, Marsciano (Pg)
tei. 07587461
www.fbm.it
FERALPI SIDERURGICA
Lonatodel Garda (Bs)
tei. 03099961
www.feralpigroup.com
FERREROLEGNO, Magliano Alpi (Cn)
tei. 0174622411
www.ferrerolegno.it
FERRIERA VALSABBIA, Odolo (Bs)
tei. 03658270
www.ferriera-valsabbia.com
FERRIERE NORD, Osoppo (Ud)
tei. 0432062811
www.ferriere.pittini.it
FERRO BERICA, Vicenza
tei. 0444391500
www.alfaacciai.it
FERROLI, San Bonifacio (Vr)
tei. 0456139411
www.ferroli.it
FIN FER, Osoppo (Ud)
tei. 0432062811
www.pittini.it
FIN-FIREL, Sassuolo (Mo)
tei. 0536816511
www.kerakoll.com
FINALPI, Modigliana (Fc)
tei. 0546945411
www.alpi.it
FINANCO, Gubbio (Pg)
tei. 07592401
www.financo.it
FINCEA, Fiorano Modenese (Mo)
tei. 059862111
www.irisceramica.it
FINEDIL SERVIZI FINANZIARI
Carvico (Bg)
tei. 0354383311
www.magnetti.it
FINFLOOR, Fiorano Modenese (Mo)
tei. 0536840111
www.florim.it
FINTERMGrugliasco (To)
tei. 01140221
www.joannes.it
FIORI, Finale Emilia (Mo)
tei. 053592357
www.fiorigroup.com
FIP INDUSTRIALE
Selvazzano
Dentro (Pd)
tei. 0498225511
www.fip-group.it
FISCHER ITALIA, Padova
tei. 0498063111
www.fischeritalia.it
FLAG, Chignolo d'Isola (Bg)
tei. 0350951011
www.flag.it
FLORIM CERAMICHE
Fiorano Modenese (Mo)
tei. 0536840111
www.florim.it
FOCCHI
Camerano di Poggio Berni (Rn)
tei. 0541627355
www.focchi.it
FONDERIE SIME, Legnago (Vr)
tei. 0442631111
www.sime.it
FORNACI CALCE GRIGOLIN
Ponte della Priula (Tv)
tei. 04384461
www.gruppogrigolin.com
FORNACI GIULIANE, Cormons (Go)
tei. 0481638111
www.fornacigiuliane.com
FORNACI LATERIZI DANESI
Costruire 330 • XI 2010 Classifiche

Indirizzi
Soncino (Cr)
tei. 037485462
www.danesilaterizi.it
FORNACI SCANU, Sestu (Ca)
tei. 07022420
www.fornaciscanu.it
GENERALE PREFABBRICATI, Perugia
tei. 07551871
www.generalepretabbricatispa.com
GEWISS, Cenate Sotto (Bg)
tei. 035946111
www.gewiss.com
GIACOMINI
S. Maurizio d'Opaglio (No)
tei. 0322923111
www.giacomini.com
GIORDANO RIELLO INTERNATIONAL
GROUP, Bevilacqua (Vr)
tei. 0442633111
www.riellointernational.com
GIULIANI, Forll
tei. 0543721027
www.giulianisc.it
GRANITIFIANDRE, Castellarano (Re)
tei. 0536 819611
www.granitifiandre.it
GREENVISION AMBIENTE, Bolzano
tei. 0522373760
www.greenvisionambiente.it
GRUPPO CERAMICHE RICCHETTI, S.
Antonino di
Casalgrande (Re),
tei. 0536992511
www.ricchetti-group.com
GRUPPO EFFE 2, Isola Vicentina (Vi)
tei. 0444599211,
www.effe2.com
GRUPPO INDUSTRIALE TOSONI,
Villafranca di Verona (Vr)
tei. 0456331111
www.tosoni.com
GRUPPO MANN1 HP, Verona
tei. 0458088911
www.gruppomanni.it
HABITAT LEGNO, Edolo (Bs)
tei. 0364773511
www.habitatlegno.it
HILTI ITALIA
Sesto San Giovanni (Mi)
tei. 02212721
www.hilti.it
HOLCIM ITALIA, Merone (Co)
tei. 031616111
www.holcim.it
HYDRO BUILDING SYSTEMS
Ornago (Mi)
tei. 03960281
www.domal.it
IDEAI. STANDARD ITALIA, Milano
tei. 800652290
www.idealstandard.it
IGUZZINI ILLUMINAZIONE
Recanati (Me)
tei. 07175881
www.iguzzini.com
IHIMER, San Gimignano (Si)
tei. 0577951201
www.ihimer.com
IMER INTERNATIONAL
Poggibonsi (Si)
tei. 057797341
www.imergroup.com
IMMERGAS, Brescello (Re)
tei. 0522689011
www.immergas.com
IMPRONTA CERAMICHE, Modena
tei. 059888411
www.impronta.it
INDEX, Castel d'Azzano (Vr)
tei. 0458546201
www.index-spa.com
INDUSTRIE COTTO POSSAGNO,
Possagno (Tv)
tei. 04239205
www.cottopossagno.com
INDUSTRIE MECCANICHE DI ALANO
Alano di Piave (Bl)
tei. 0439779141
www.ferroli.it
INDUSTRIE PICA, Pesaro
tei. 07214401
www.pica.it
INDUSTRIE POLIECO MPB
Cazzago San Martino (Bs)
tei. 0307758911
www.polieco.com
INDUSTRIE RIUNITE ODOLESI
Odolo (Bs)
tei. 0365826089
www.iro-spa.it
INFALL 1961, Capezzano
Pianore (Lu)
tei. 0584969644
www.infall.it
INGERSOLL RAND ITALIANA
Vignate (Mi)
tei. 02950561
www.ingersollrand.com
IRIS CERAMICA
Fiorano Modenese (Mo)
tei. 0536862111
www.irisceramica.it
ISA, Calcinelli (Pu)
tei. 0721891810
www.isainfissi.com
ISOLPACK, Tonno
tei. 0115607511
www.isolpack.com
ISOPAN, Patrica (Fr)
tei. 07752081
www.isopan.it
ITALCEMENTI, Bergamo
tei. 035396111
www.italcementi.it
JCB, Assago (Mi)
tei. 0248866401
www.jcb.com
KERAKOLL, Sassuolo (Mo)
tei. 0536816511
www.kerakoll.com
KME BRASS ITALY, Firenze
tei. 05544111
www.kme.com
KME ITALY, Firenze
tei. 05544111
www.kme.com
KOMATSU UTILITY EUROPE
Este (Pd)
tei. 0429616111
www.komatsu.it
KONE, Pero (Mi)
tei. 02339231
www.kone.it
LAFARGE GESSI, Milano
tei. 02424151
www.lafarge-gessi.it
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
LAMBORGHINI CALOR, Dosso
di Sant'Agostino (Fé)
tei. 0532359811
www.lamborghinicalor.it
LAPE, Empoli (Fi)
tei. 057194601
www.lape.it
LATERIZI ALAN METAURO
Secchiano Marecchia
di Novafeltria (Rn)
tei. 0541912331
www.alanmetauro.com
LATERLITE. Milano
tei. 0248011962
www.leca.it
LE OFFICINE RIUNITE-UDINE,
Basaldella
di Campoformido (Ud)
tei. 0432563911
www.oru.it
LECASISTEMI
Rubbiano di Fornovo (Pr)
tei. 0525419902
www.lecasistemi.it
LEUCI, Buccinasco (Mi)
tei. 024886161
www.leuci.com
MABO PREFABBRICATI, Bibbiena (Ar)
tei. 05755371
www.maboprefabbricati.com
MAGNETIC
Montebello Vicentino (Vi)
tei. 0444649399
www.magneticspa.it
MAGNETTI, Carvico (Bg)
tei. 0354383311
www.magnetti.it
MAGNETTI BUILDING, Carvico (Bg)
tei. 0354383311
www.magnetti.it
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI
Castelfranco Emilia (Mo)
tei. 059959811
www.it.manitou.com
MANNI SIPRE, Verona
tei. 0458088911
www.gruppomanni.it
MAPEI, Milano
tei. 02376731
www.mapei.com
MARAZZI GROUP, Modena
tei. 059384111
www.marazzigroup.com
MARCEGAGLIA
Gazoldo degli Ippoliti (Mn)
tei. 03766851
www.gruppomarcegaglia.com
MARINI, Alfonsine (Ra)
tei. 054488111
www.marini-spa.com
METALMECCANICA DI SEANO,
59011 Seano di Carmignano (Po)
tei. 0558705305
www.metalmeccanicadiseano.it
METALMECCANICA FRACASSO
Fiesso d'Artico (Ve)
tei. 0499899111
www.fracasso.it
METALSIGMATUNESI. Arluno (Mi)
tei. 029015762
www.metalsigma.it
METRA, Rodengo Saiano (Bs)
tei. 03068191ww.metra.it
METSO MINERALS, Cornaredo (Mi)
tei. 02936171
www.metso.com
MIRAGE GRANITO CERAMICO
Pavullo(Mo)
tei. 053629611
www.mirage.it
MONDO, Gallo d'Alba (Cn)
tei. 0173232111
www.mondoworldwide.com
MONIER, Chienes (Bz)
tei. 0474560000
www.monier.it
NEW HOLLAND KOBELCO, Torino
tei. 0110086251
www.newholland.com
NICE, Oderzo (Tv)
tei. 0422853838
www.niceforyou.com
NORD BITUMI
Sona (Vr)
tei. 0456094111
www.nordbitumi.it
NUOVA RIWAL CERAMICHE
Fiorano Modenese (Mo)
tei. 0536869411
www.riwal.it
OFFICINE MACCAFERRI
Zola Predosa (Bo)
tei. 0516436000
www.maccaferri.it
OFFICINE TOSONI LINO
Villafranca di Verona (Vr)
tei. 0456331111
www.tosoni.com
OLIMPIA SPLENDID. Gualtieri (Re)
tei. 052222601
www.olimpiasplendid.it
OSRAM, Milano
tei. 0242491
www.osram.it
OTIS, Cassina de' Pecchi (Mi)
tei. 02957001
www.otis.com
PAINI, Pogno (No)
tei. 03229971
www.paini.com
PANARIAGROUP IND. CERAMICHE
Fiorano Modenese (Mo)
tei. 0536915211
www.panariagroup.it
PAOCAR, Milano
tei. 04345581
www.cimolai.com
PERI, Basiano(Mi)
tei. 02950781
www.peri.it
PERMASTEELISA
Vittorio Veneto (Tv)
tei. 0438505000
www.permasteelisa.com
PILKINGTON ITALIA, San Salvo (Ch)
tei. 08733481
www.pilkington.com
PILOSIO, Tavagnacco (Ud)
tei. 0432435311
www.pilosio.com
POLYGLASS, Ponte di Piave (Tv)
tei. 04227547
www.polyglass.com
PRAMAC, Casole d'Elsa (Si)
tei. 05779651
www.pramac.com
PREFABBRICATI CIVIDINI
Osio Sopra (Bg)
tei. 0354556211
www.cividini.it
PROIND, Opera (Mi)
tei. 0257602651
www.proind.it
QUARELLA
Sant'Ambrogio di Valpolicella (Vr)
tei. 0458290600
www.quarella.com
RDB, Pontenure (Pc)
tei. 05235181
www.rdb.it
ROB HEBEL, Pontenure (Pc)
tei. 0523518337
www.rdb.it
RDB TERRECOTTE, Pontenure (Pc)
tei. 05235181
www.rdb.it
RDZ, Sacile(Pn)
tei. 0434787511
www.rdz.it
REHAU Cambiago (Mi)
tei. 02959411
www.rehau.it
RHOSS, Codroipo (Ud)
tei. 0432911611
www.rhoss.com
RIELLO, Legnago (Vr)
tei. 0442630111
www.riello.it
RONDINE, Rubiera (Re)
tei. 0522625111
www.rondinegroup.com
ROOF & WALL PANEL
San Stino di Livenza (Ve)
tei. 0421312083
www.rwpanel.com
SABIANA, Corbetta(Mi)
tei. 02972031
www.sabiana.it
SACCI, Roma
tei. 06440141
www.sacci.it
SADI SERVIZI INDUSTRIALI
Segrate(Mi)
tei. 02893801
www.sadi-servizi-industriali.com
SAES GETTERS, Lainate (Mi)
tei. 02931781
www.saesgetters.com
SAFET, Torino
tei. 01157581
www.safet.it
SAINT-GOBAIN GLASS ITALIA, Pisa
tei. 050516111
http://it.saint-gobain-glass.com
SAINT-GOBAIN ISOVER ITALIA. Milano
tei. 02611151
www.isover.it
SAINT-GOBAIN PPC ITALIA, Milano
tei. 02611151
www.saint-gobain.it
SAINT-GOBAIN WEBER
Fiorano Modenese (Mo)
tei. 0536837111
www.weber-broutin.it
SALF, Albiano d'Ivrea (To)
tei. 012559690
www.serramentifey.it
SCHIEDEL, Truccazzano (Mi)
tei. 02950731

www.schiedel.it
SCHINDLER, Concorezzo (Mi)
tei. 03966521
www.schindler.it
SCHNEIDER ELECTRIC, Stezzano (Bg)
tei. 0354151111
www.schneiderelectric.it
SCHÙCO INTERNATIONAL ITALIA.
Padova
tei. 0497392000
www.schueco.it
SCRIGNO, Sant'Ermete
di Santarcangelo (Rn)
tei. 0541757711
www.scrigno.it
SICABETON, Roma
tei. 06440141
www.sacci.it
SICEP, Belpasso (Ct)
tei. 0957491411
www.sicepspa.it
SICHENIA GRUPPO CERAMICHE,
Sassuolo (Mo)
tei. 0536818411
www.sichenia.it
SIDERURGICA INVESTIMENTI. Brescia
tei. 03023911
www.alfaacciai.it
SIEMENS, Milano
tei. 022431
www.siemens.it
SIKA ITALIA
Peschiera Borromeo (Mi)
tei. 0254778111
www.sika.it
SOCIETÀ ITALIANA LASTRE,
Verolanuova (Bs)
tei. 0309920900
www.sil-lastre.com
SOCOTHERM, Vicenza
tei. 0444246911
www.socotherm.com
SOILMEC, Cesena (Fc)
tei. 0547319111
www.soilmec.com
STRUMENTI, Cernusco s/N (Mi)
tei. 02921841
www.controlsgroup.net
TARGETTI SANKEY, Firenze
tei. 05537911
www.targetti.com
TASSULLO, Tassullo (Tn)
tei. 0463662100
www.tassullo.it
TECHNOKOLLA. Sassuolo (Mo)
tei. 0536862269
www.technokolla.com
TECNO PREF, Fiero (Bs)
tei. 0302680317
www.tecnopref.it
TEGOLA CANADESE
Vittorio Veneto (Tv)
tei. 04389111
www.tegolacanadese.com
TERMOLAN, Quattro Castella (Re)
tei. 0522249911
IVECO
www.termolan.it
TERREAL ITALIA, Valenza (Al)
tei. 013195979
www.sanmarco.it
UNICAL, Casale Monferrato (Al)
tei. 0142416111
www.buzziunicem.it
UNITED TECHNOLOGIES HOLDINGS
ITALY, Villasanta (Mi)
tei. 03936361
www.carrier.it
VAILLANT SAUNIER DUVAL, Milano
tei. 02697121
www.vaillant.it
VALLI ZABBAN, Sesto Fiorentino (Fi)
tei. 055328041
www.vallizabban.it
VALSABBIA INVESTIMENTI
Odolo (Bs)
tei. 03658270
www.ferriera-valsabbia.com
VELA, Corte Franca (Bs)
tei. 030984261
www.velaspa.it
VELUX, Colognola ai Colli (Vr)
tei. 0456173666
www.velux.it
VFVENIERI, Lugo(Ra)
tei. 0545904411
www.vf-venieri.com
VIANINI INDUSTRIA, Roma
tei. 06374921
www.vianinigroup.it
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tei. 0424488600
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tei. 04229663
www.volteco.it
WR GRACE ITALIANA
Passirana di Rho (Mi)
tei. 02935371
www.grace.com
WIENERBERGER, Bubano
di Mordano (Bo)
tei. 054256833
www.wienerberger.it
IMPIANTISTI
3TI PROGETTI ITALIA, Roma
tei. 0655301518
www.3tiprogetti.it
ABB, Sesto San Giovanni (Mi)
tei. 0224141
www.abb.it
ADR ENGINEERING, Fiumicino (Rm)
tei. 0665956711
www.adrengineering.it
AECOMITALY, Milano
tei. 023180771
www.aecom.com
AGRICONSULTING, Roma
tei. 06330881
www.agriconsu lting.it
Amento
RAVASINI S.p.A. Via Ottavio Ricci, 18/19 - 43012 Parola (Parma) Italy - Tei. + 39 0521 825555 - Fax + 39 0521 825582 - info.@ravasini.it
AICOM, Terranuova Bracciolini (Ar)
tei. 0559198030
www.aicom.it
ALPINA, Milano
tei. 0258305010
www.alpina-spa.it
ALPIQ INTEC MANAGEMENT, Milano
tei. 023321101
www.alpiq-intec.it
ALPIQ INTEC MILANO, Milano
tei. 023321101
www.alpiq-intec.it
ALPIQ INTEC VERONA, Verona
tei. 0458628011
www.alpiq-intec.it
ALSTOM POWER ITALIA
Sesto San Giovanni (Mi)
tei. 02243481
www.alstom.com
ANSALDO CALDAIE, Gallarate (Va)
tei. 0331738111
www.ansaldoboiler.it
ANSALDO ENERGIA. Genova
tei. 0106551
www.ansaldoenergia.it
ATZWANGER, Bolzano
tei. 0471243811
www.atzwanger.net
BALFOUR BEATTY RAIL, Milano
tei. 0289536100
www.bbrail.it
BELLELLI ENGINEERING
Badia Polesine (Ro)

Indirizzi
tei. 0425595074
www.bellellieng.com
BONIFICA, Roma .
tei. 06415391
www.bonifica.it
BUSI IMPIANTI, Bologna
tei. 0516024711
www.busigroup.it
C. LOTTI & ASSOCIATI, Roma
tei. 06323971
www. lottiassociati xom
CARLO GAVAZZI IMPIANTI
Marcallo con Casone (Mi)
tei. 02979641
www.carlogavazzi.it
CEFLA, Imola(Bo)
tei. 0542653111
www.cetlagroup.it
CEIF SOCIETÀ COOPERATIVA, Fori!
tei. 0543771811
www.ceif.it
CEIT IMPIANTI
San Giovanni Teatino (Ch)
tei. 0854468669
www.ceitimpianti.it
CESI, Milano
tei. 0221251
www.cesi.it
COFELY ITALIA, Roma
tei. 06549231
www.cofely-gdfsuez.it
CONTEC, Verona
tei. 0458167711
www.contecingegneria.it
COSMI, Ravenna
tei. 0544605111
www.gruppocosmi.com
COSTRUZIONI DONDI, Rovigo
tei. 0425475811
www.costruzionidondi.com
CULLIGAN ITALIANA
Cadriano di Granarolo Emilia (Bo)
tei. 0516017111
www.culligan.it
D'APPOLONIA, Genova
tei. 0103628148
www.dappolonia.it
DANIELI, Buttrio (Ud)
tei. 04321958111
www.danieli.com
DEAL, Pozzuolodel Fnuli (Ud)
tei. 0432607900
www.deal.it
DEGREMONT, Milano
tei. 02693311
www.degremont.com
EIDA, Milano
tei. 072143331
www.renco.it
EUROTECNICA. Milano
tei. 02204811
www.eurotecnica.it
EXITONE, Pinerolo (To)
tei. 0121040100
www.exitone.it
FATIGAPPALTI, Roma
tei. 062294826
www.fatigappalti.it
FAVERO E MILAN INGEGNERIA
Mirano (Ve)
tei. 0415785711
www.favero-milan.com
FENICE, Cascine Vica Rivoli (To)
tei. 0119513911
www.fenicespa.com
FIMET, Brescia
tei. 0302687811
www.fimetspa.it
FISIA ITALIMPIANTI, Genova
tei. 0106096111
www.fisiait.com
FNM, Milano
tei. 0285111
www.fnmgroup.it
FOSTER WHEELER ITALIANA
Corsico (Mi)
tei. 0244861
www.fwc.com
GAETANO PAOLIN, Padova
tei. 0498700500
www.gaetanopaolin.com
GÈ WATER & PROCESS
TECHNOLOGIES ITALY, Milano
tei. 0267335400
www.gewater.com
GEABISCHOFF, Milano
tei. 02 63245-203
www.geabischoff.com
GEICO, Cinisello Balsamo (Mi)
tei. 02660221
www.geico-spa.com
GEMMO, Arcugnano (Vi)
tei. 0444959595
www.gemmo.com
GENERAL PLANNING, Milano
tei. 025829821
www.generalplanning.com
GEODATA, Torino
tei. 0115810611
www.geodata.it
GIANNI BENVENUTO, 22012
Cernobbio (Co)
tei. 031511070
www.giannibenvenuto.it
GIRPA, Verona
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www.girpa.it
HYDEA, Firenze
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www.hydea.it
ICF&WELKO, Maranello (Mo)
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www.icf-welko.it
ICOM ENGINEERING, Padova
tei. 0498536811
www.icomengineering.it
ICOS SERBATOI. Siracusa
tei. 0931787011
www.iremspa.it
IDROTERMICA COOP, 47122 Forli
tei. 0543776111
www.idrotermicacoop.it
INDUSTRIE DE NORA, Milano
tei. 0221291
www.industriedenora.com
INTERTECNO, Milano
tei. 02607901
www.intertecno.it
INVITALIA RETI, Roma
tei. 06.421601
www.invitalia.it
IREM, Siracusa
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www.iremspa.it
ITALCONSULT, Roma
tei. 0644237519
Classifiche Costruire 330 • XI 2010
www.italconsult.it
ITALFERR, Roma
tei. 0649751
www.italferr.it
ITALTECNA, Rovigo
tei. 0425475811
www.costruzionidondi.com
JACOBS ITALIA
Cologno Monzese (Mi)
tei. 02250981
www.jacobs.com
K.R. ENERGY, Milano
tei. 0263231400
www.krenergy.it
MAIRE TECNIMONT, Roma
tei. 064122351
www.mairetecnimont.it
MAN TURBO DE PRETTO, Schio (Vi)
tei. 0445691511
www.manturbo.com
MERLONI PROGETTI, Milano
tei. 02307021
www.merloniprogetti.com
MISMA PARTECIPAZIONI - TERMIGAS
Bergamo
tei. 035364777
www.termigas.it
MM METROPOLITANA MILANESE
Milano
tei. 0277471
www.metropolitanamilanese.it
MONTI ASCENSORI
Granarolo dell'Emilia (Bo)
tei. 051762500
www.montiascensori. it
MWH, Segrate(Mi)
tei. 02210841
www.mwhglobal.com
NET ENGINEERING, Monselice (Pd)
tei. 0429787111
www.netspa.com
NORDJNG, Milano
tei. 0285111
www.fnmgroup.it
NUOVO PIGNONE, Firenze
tei. 055423211
www.gepower.com
OLPIDURR, Novegro di Segrate (Mi)
tei. 02702121
www.olpidurr.it
PASSAVANT IMPIANTI, Novate
Milanese (Mi)
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www.passavantimpianti.it
POLITECNICA, Modena
tei. 059356527
www.politecnica.it
PROGER, San Giovanni Teatino (Ch)
tei. 08544411
www.proger.it
PROGETTI EUROPA & GLOBAL. Roma
tei. 06881741
www.progettieuropa.it
PROGIN, Roma
tei. 0645479361
www.progin.it
PUTIGNANO, Noci (Ba)
tei. 0804941111
www.gruppoputignano.it
RENCO, Pesaro
tei. 072143331
www.renco.it
ROSETTI MARINO Ravenna
tei. 0544878111
www.rosetti.it
RPA, Perugia
tei. 075518631
www.rpapg.it
SAIPEM, San Donato Milanese (Mi)
tei. 025201
www.saipem.eni.it
SGF-INC, Sesto San Giovanni (Mi)
tei. 0244422111
www.impregilo.it
SICES, Lonate Ceppino (Va)
tei. 0331819372
www.sicesgroup.com
SICS INGEGNERIA, Tarante
tei. 099331026
SIDERURGICA DEL POLESINE, Rovigo
tei. 0425475922
www.siderpol.it
SIELTE, Roma
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www.sielte.com
SIIRTECNIGI, Milano
tei. 02392231
www.sini.it
SINA, Milano
tei. 022771191
www.sina.co.it
SINECO, Milano
tei. 022771191
www.sineco.co.it
SINTAGMA
S. Martino in Campo (Pg)
tei. 075609071
SIRTI, Milano
tei. 0295881
www.sirti.it
SOEMS, Mercato Saraceno (Fc)
tei. 054796666
www.soems.it
SOLESI, Siracusa
tei. 0931751411
www.solesi.it
SPEA. Milano
tei. 02280071
www.spea-autostrade.it
STARCHING, MILANO
tei. 0276006848
www.starching.it
STE ENERGY, Padova
tei. 0492963900
www.ste-energy.com
STI, 10064 Pinerolo (To)
tei. 0121040100
www.sti.it
STS, Bologna
tei. 0516381211
www.sts.it
SUDPROGETTI, Siracusa
tei. 0931409211
www.sudprogettigroup.it
SVEI, Roma
tei. 06858241
www.svei.it
SVILUPPO SISTEMA FIERA. Milano
tei. 0249971
www.svilupposistemafiera.it
TANKO, Siracusa
tei. 0931787011
www.iremspa.it
TECHIMP IMPIANTI, Siracusa
tei. 0931751411
www.techimpimpianti.it
TECHINT, Milano
tei. 0243841
www.techintit
TECHNIP ITALY, Roma
tei. 0665981
www.technip.com
TECHNITAL, Verona
tei. 0458053611
www.technital-spa.com
TECNIMONT, Milano
tei. 0263131
www.mairetecnimont.it
TECNOMARE. Venezia Marghera
tei. 041796711
www.tecnomare.it
TEKNE, Milano
tei. 0269971
www.tekne.ws
TENOVA, Milano
tei. 0243841
www.tenovagroup.com
TERMIGAS BERGAMO, Bergamo
tei. 035364777
www.termigas.it
TERMOKIMIK CORPORATION, Milano
tei. 0225871
www.termokimik.it
TERMOMECCANICA ECOLOGIA
La Spezia
tei. 01875521
www.termomeccanica.com
TERNIENERGIA, Terni
tei. 0744207001
www.ternienergia.it
UHDENORA, Milano
tei. 0221291
www.uhdenora.com
UTECO, Ferrara
tei. 053255111
www.uteco.it
VALTELLINA, Gorle (Bg)
tei. 0354205111
www.valtellina.com
VOITH SIEMENS HYORO POWER
GENERATION, Cinisello Balsamo (Mi)
tei. 02618671
www.voithhydro.com