LE IDEE PER BATTERE LA CRISI - Shopping24 - Il Sole 24 Ore

3 Lo specchio della storia
Il costo dI 120 recessIonI
In mezzo secolo
Dopo una crisi bancaria l’impatto del debito pubblico
aumenta in media dell’86 per cento
di Moisés Naím
Cominciamo dalle buone notizie: in maggio 345mila persone sono state
licenziate negli Stati Uniti, portando il tasso di disoccupazione in questo
paese al livello più alto da un quarto di secolo a questa parte. L’altra
buona notizia è che a marzo i prezzi delle materie prime sono saliti del
20%, un incremento mensile senza precedenti. Sono rincarati petrolio, cotone,
nichel e molti altri prodotti. Come è possibile che queste siano buone notizie?
Perché il numero di posti di lavoro persi a maggio è il dato più basso degli ultimi
nove mesi e sta diminuendo rapidamente. A sua volta, l’aumento dei prezzi delle
materie prime segnala un aumento della domanda e questo indica che il periodo
di contrazione economica globale è finito e sta cominciando la ripresa, quanto
meno negli Stati Uniti. In generale, gli economisti sono concordi sul fatto che
l’economia americana ricomincerà a crescere verso la fine dell’anno, anche se
molto lentamente. La creazione di posti di lavoro arriverà più tardi. Anche in
Asia sembra che l’uragano economico stia scemando di intensità. Ma in Europa
no: purtroppo per le economie del Vecchio Continente la crisi sta colpendo più
in profondità, e la ripresa per loro sarà più lunga e dolorosa.
Quanto sono affidabili questi pronostici? Sono le aspettative degli economisti,
una categoria che non si è distinta per l’accuratezza dei suoi modelli. Ma se come
aruspici non se la cavano troppo bene, a fare le autopsie sono molto più in gamba:
agli economisti riesce meglio spiegare quello che è già successo che prevedere
quello che succederà. Da questo punto di vista, forse il modo migliore per capire
questa crisi è esaminare le crisi precedenti.
Tra il 1960 e il 2007, le 21 economie più importanti del mondo hanno dovuto
affrontare 120 recessioni (periodi di sei mesi consecutivi di contrazione dell’attività
economica). Secondo Stijn Claessens e M. Ayhan Kose, le recessioni sembrano
frequenti, ma in realtà non lo sono. Nell’arco di 47 anni, 21 paesi sono stati
in recessione solo per il 10% del tempo. E meno male che non sono frequenti,
perché hanno costi enormi. Kenneth Rogoff e Carmen Reinhart hanno calcolato
l’impatto delle crisi finanziarie più gravi e hanno scoperto che dopo una crisi
finanziaria il prezzo delle case cala mediamente del 35% e passano sei anni prima
che torni ai livelli di prima della crisi. I prezzi delle azioni quotate in Borsa
diminuiscono del 56% e il calo va avanti per 3-4 anni. Le ripercussioni peggiori
sono sull’occupazione: mediamente continua a calare per cinque anni dopo la
crisi, con un tasso di disoccupazione che arriva in media al 7 per cento. Quando le
recessioni sono abbinate a disastri finanziari, l’economia si contrae mediamente
di oltre il 9% e la ripresa arriva solo dopo due anni.
62
Il Sole 24 Ore LEZIONI PER IL FUTURO