LE IDEE PER BATTERE LA CRISI - Shopping24 - Il Sole 24 Ore

7 La terapia per la fi nanza
Lo stress test innalza i livelli di guardia
Dieci delle 19 più grandi banche americane dovranno raccogliere un capitale aggiuntivo di 75 milioni
di dollari per garantire di poter resistere a una prolungata fase di crisi
2,1 0,6 2,1
1,3
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Bank of America
(*#.
Wells Fargo
Fonte: Tesoro Usa-Scap (Supervisory Capital Assessment Program)
C’è un nuovo business model per le banche?
La crisi finanziaria ha messo in evidenza due realtà nefaste. Da un lato una valutazione
inadeguata del rischio, praticamente da parte di tutti: management, regolatori,
banche centrali, agenzie di rating e altri. Dall’altro, molti, troppi incentivi nel
sistema bancario a ignorare una corretta valutazione del rischio. Occorre ricordare
che ci sarà sempre la spinta all’innovazione finanziaria, e che le banche avranno
personale meglio addestrato e meglio pagato di chi dovrà controllarle, e quindi
occorre costruire un insieme di regole che servano non solo a evitare gli errori del
passato, ma anche a imbrigliare le spinte nuovamente rischiose del futuro.
Ci sono molte banche a rischio insolvenza?
Lo stress test dell’amministrazione Obama dice che fra le grandi ve ne sono
due, negli Stati Uniti. Non so la situazione fra le banche minori. Ma qui la Federal
deposit insurance corporation (Fdic) ha metodi collaudati d’intervento
e ripulitura. Per l’Europa penso vi sia maggiore incertezza, perché non è stata
fatta ancora una valutazione chiara delle perdite. E quindi se la crisi dei mercati
finanziari continua, potrebbero esservi effetti. Magari anche la necessità
d’iscrivere fra le ammalate qualche banca che tutti ritenevano sana.
Lei è per un ritorno a qualche forma del vecchio Glass-Steagall Act?
No, non credo sarebbe efficace. Quella legge degli anni 30 era, al nocciolo,
una separazione fra banca commerciale e banca d’affari. Ma il problema oggi
non è di separare le due entità. Sono state le banche d’affari di Wall Street a
diventare too big to fail, a gonfiarsi a dismisura. Quindi un qualche ritorno allo
Glass-Steagall non risolverebbe il problema.
Come dovrebbero essere le nuove regole?
Prima di tutto frutto della cooperazione internazionale. Globali. Comprensive
di tutte le istituzioni finanziarie, quindi anche degli hedge fund, oltre una certa
dimensione. Dovrebbero avere una metodologia chiara su come ci si coordina
a livello internazionale. E su come s’identifica un rischio sistemico. C’è poi al
momento un flusso di ricerche molto interessanti che indicano come le regole
andrebbero usate in modo nuovo, ad esempio sposandosi alla fiscalità, per cui
le banche maggiori dovrebbero essere in proporzione più tassate perché più
rischiose per il sistema, e dovrebbero contribuire di più in proporzione a un
fondo di garanzia, come avviene adesso per quello gestito dalla Fdic. Poi la
logica dovrebbe essere anticiclica, stringere cioè le viti e le regole e i controlli
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