LE IDEE PER BATTERE LA CRISI - Shopping24 - Il Sole 24 Ore

Chi investe in titoli pubblici Usa
6 Il pendolo tra stato e mercato
Distribuzione geografi ca per nazionalità delle società investitrici.
Dati in miliardi di dollari (marzo 2009)
Giappone Oil P.** G. Bretagna Lussemburgo Taiwan
Cina Caraibi*
Russia
Brasile
Hong Kong
Certo, in molti paesi, a partire dalla Gran Bretagna stessa, e compresi gli
Stati Uniti, le tasse, almeno sui redditi più alti, sono state aumentate, i sistemi
bancari parzialmente nazionalizzati o sostenuti, come altri settori, a partire
dall’auto, con massicce iniezioni di denaro pubblico, la finanza, sotto accusa,
sta per essere sottoposta a regole molto più stringenti, la disciplina fiscale è
stata abbandonata in favore di stimoli anti-recessione di stampo keynesiano.
Ma quanto di queste misure può essere considerato un’inversione permanente
delle convinzioni prevalenti nel recente passato e quanto il frutto della
reazione, spesso affannata, a un’emergenza epocale? Un’analisi che guardi al
di là della fase più concitata della crisi - e forse ci stiamo arrivando - dovrebbe
riconoscere che, nel lungo periodo, se il retaggio più importante della risposta
alla crisi sarà una regolamentazione che si spera più efficiente sulla finanza,
dove il mercato dovrà fare un passo indietro, nessuno invece vorrà a tempo
indeterminato banche a controllo pubblico o dipendenti dalle casse statali,
tasse più alte, debito dello stato su una traiettoria esplosiva tanto da minacciare
la solvibilità stessa dei paesi.
Oppure c’è qualcuno che pensa che siamo entrati davvero in un “nuovo
paradigma”, come andava di moda dire qualche anno fa, e il sistema economico
possa funzionare indefinitamente con il credito sotto il controllo, più o meno
diretto, dei politici, banche centrali che stampano moneta, stati che si indebitano
sempre di più? Che l’economia mondiale possa progredire senza la spinta
del commercio internazionale o bloccando i movimenti di capitale, in una parola
negando la globalizzazione? O la normalizzazione che speriamo si avvicini
non dovrà riportare ad abbracciare alcuni principi che oggi vengono ripudiati?
Il che non significa naturalmente evitare la disamina degli errori e degli eccessi.
Ma, come ammette lo stesso Rachman e sostiene l’Economist, nelle parole
della stessa Margaret Thatcher, ai principi del libero mercato «there is no
alternative», per ora non c’è alternativa. La crisi non ha provato il contrario.
L’autore è inviato del Sole 24 Ore, esperto di economia e fi nanza internazionale
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Nota: (*) Paradisi fiscali dei Caraibi; (**) Paesi produttori di petrolio Fonte: Tesoro Usa, Federal Reserve e U.S. Census Bureau