hubungan praktik manajemen laba dengan reaksi pasar atas

Tabel 4.3 menunjukkan terdapat perbedaan rata-rata Cummulative Abnormal
Return (CAR) antara kelompok sampel manajemen laba dengan kelompok sampel
tidak manajemen laba. CAR kelompok sampel menajemen laba mempunyai mean
yang lebih besar dari kelompok sampel tidak manajemen laba. Mean dari CAR kedua
kelompok tersebut mempunyai nilai negatif (-0,026 dan -0,041). Dengan demikian,
hasil rata-rata CAR tersebut tidak seperti yang diharapkan pada konsep
pengembangan hipotesis bahwa pasar akan memberikan reaksi yang lebih kecil
untuk perusahaan yang melakukan manajemen laba (Michelson et al, 1995 dan
Assih, 2000).
TABEL 4.4
RINGKASAN HASIL UJI TWO INDEPENDENT SAMPLES TEST
KOLMOGOROV-SMIRNOV Z TERHADAP VARIABEL CAR KELOMPOK
SAMPEL MANAJEMEN LABA DAN TIDAK MANAJEMEN LABA
Variabel N Mean
Std
Deviasi
Most
Extreme Kolmogorov Asymp.Sign
Differences Smirnov Z (2-tailed)
CAR 162 -0.0337 0.5785 0.093 0.592 0.875
(seluruh sampel)
Sumber : Data sekunder diolah, 2007
Hasil pengujian Kolmogorov-Smirnov Z pada tabel 4.4 menunjukkan
besarnya nilai Z adalah sebesar 0,592 dengan probabilitas signifikansi sebesar 0,875.
Karena nilai signifikansi > 0,05 maka hipotesis nol tidak dapat ditolak, sehingga
dapat disimpulkan bahwa rata-rata CAR perusahaan yang melakukan manajemen
laba dengan rata-rata CAR perusahaan yang tidak melakukan manajemen laba adalah
sama.
49