hubungan praktik manajemen laba dengan reaksi pasar atas

More documents

Recommendations

Info

tetapi dalam penelitian ini perhitungan return ekspektasi dilakukan dengan menggunakan model pasar karena dalam kenyataannya sekuritas berkovari atau berkorelasi satu dengan yang lainnya. Dengan demikian, model pasar dianggap lebih realistis untuk menghitung return ekspektasi (Jogiyanto, 2000). Perhitungan return ekspektasi tersebut dilakukan dengan tahapan sebagai berikut : (a).Membentuk model ekspektasi dengan menggunakan data realisasi selama periode estimasi. Model ekspektasi dibentuk dengan menggunakan ordinary least square dengan persamaan : R ij = α i + β i . R Mj + ε ij (11) dimana , Rij = return realisasi sekuritas ke i pada periode estimasi ke-j αi = intersep untuk sekuritas ke i βi = koefisien slope yang merupakan beta dari sekuritas ke-i R Mj = return indeks pasar pada periode estimasi ke j yang dapat dihitung dengan rumus : R Mj = (IHSG – IHSG j-1) / IHSG j-1 (12) dengan IHSG adalah Indeks Harga Saham ε ij Gabungan = kesalahan residu sekuritas ke i pada periode estimasi ke-j Hasil dari persamaan regresi tersebut menghasilkan model return ekspektasi dengan persamaan sebagai berikut : E(R it) = α i + β i . R Mj (13) (b).Menggunakan model ekspektasi yang telah diperoleh untuk mengestimasikan return ekspektasi di periode jendela (event window) Abnormal return kemudian dihitung dengan cara mengurangi return sesungguhnya pada periode jendela/periode peristiwa dengan return ekspektasi pada periode jendela/periode peristiwa. 25
2.2 Kerangka Teoritis dan Pengembangan Hipotesis 2.2.1 Hubungan manajemen laba dengan cummulative abnormal return Para investor harus bereaksi secara cepat terhadap informasi baru untuk mendapat keuntungan dari berita-berita yang diinginkan atau untuk mengurangi kerugian akibat berita-berita yang tidak diinginkan. Teori psikologi kognitif menjelaskan mengenai reaksi masyarakat terhadap informasi atau peristiwa-peristiwa yang luar biasa. Menurut teori tersebut, masyarakat secara umum cenderung untuk bereaksi terlalu berlebihan terhadap peristiwa-peristiwa yang luar biasa serta cenderung untuk bereaksi lebih kuat terhadap informasi terbaru dan mengabaikan informasi yang lebih lama (FJ Fabozzi, 1995). Sehubungan dengan reaksi masyarakat tersebut, khususnya reaksi investor, FJ Fabozzi (1995) menyatakan hipotesis reaksi yang berlebihan, yaitu ketika terdapat berita-berita tidak terduga yang menguntungkan saham suatu perusahaan, para investor akan memberikan reaksi terhadap berita tersebut. Reaksi tersebut menyebabkan terjadinya peningkatan harga saham yang lebih besar daripada yang seharusnya diberikan informasi tersebut, sehingga akan diikuti koreksi berupa penurunan harga saham. Sebaliknya, reaksi yang berlebih terhadap berita-berita tidak diantisipasi yang mempunyai dampak merugikan ekonomi suatu perusahaan, akan memaksa harga saham turun terlalu jauh dan akan diikuti koreksi yang akan menaikkan harga saham. Reaksi yang berlebihan dari para investor tersebut akan menghasilkan suatu pengembalian abnormal (abnormal return), yang merupakan perbedaan antara pengembalian aktual dan pengembalian yang diharapkan dalam suatu investasi (FJ Fabozzi, 1995). Penelitian Ball & Brown tahun 1968 juga 26
Page 1 and 2: HUBUNGAN PRAKTIK MANAJEMEN LABA DEN
Page 3 and 4: ABSTRAK Laporan keuangan merupakan
Page 5 and 6: DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ..........
Page 7 and 8: DAFTAR GAMBAR Gambar 1. Kerangka Pe
Page 9 and 10: DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Nilai Di
Page 11 and 12: pengambilan keputusan ekonomis di m
Page 13 and 14: (1986) dipandang dapat meningkatkan
Page 15 and 16: (2002) menyatakan tidak ada perbeda
Page 17 and 18: 2. Apakah reaksi pasar atas perusah
Page 19 and 20: 2.1 Telaah Teori BAB II TINJAUAN PU
Page 21 and 22: Schipper (1998) mendefinisikan mana
Page 23 and 24: - Income minimization Manajer melak
Page 25 and 26: 3. Efisiensi pasar bentuk kuat (str
Page 27 and 28: Menurut Beaver (1968), bila pengumu
Page 29 and 30: perusahaan, sehingga memungkinkan m
Page 31 and 32: pendapatan disesuaikan dengan perub
Page 33: yang tidak mengandung informasi tid
Page 37 and 38: Salno (1999) menggunakan sampel per
Page 39 and 40: laba periode kini relatif tinggi da
Page 41 and 42: egulasi, subsidi pemerintah, tarif
Page 43 and 44: 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian
Page 45 and 46: keuangan diperoleh dari media masa
Page 47 and 48: pengumuman laba pada harga saham se
Page 49 and 50: sebagai perusahaan kecil, dan sampe
Page 51 and 52: BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHA
Page 53 and 54: TABEL 4.2 DISTRIBUSI FREKUENSI SAMP
Page 55 and 56: mempunyai mean sebesar -0,0263 deng
Page 57 and 58: histogram pada lampiran 9 menunjukk
Page 59 and 60: Dari hasil uji Kolmogorov-Smirnov Z
Page 61 and 62: discretionary accruals dengan kelom
Page 63 and 64: 4.4 Pembahasan 4.4.1 Pembahasan Hip
Page 65 and 66: Kedua, dari 162 sampel terdapat 35
Page 67 and 68: 1. Penelitian ini hanya menggunakan
Page 69 and 70: Dascher, Paul E., and Robert E. Mal
Page 71 and 72: Nasir, M., Arifin dan A. Suzanti. 2

hubungan praktik manajemen laba dengan reaksi pasar atas

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?