i ANALISIS PERATAAN LABA DAN PENGARUHNYA TERHADAP ...

positif, artinya semakin besar risiko yang harus ditanggung, semakin
besar return yang akan dikompensasi. Begitu juga sebaliknya. Risiko
sering dihubungkan dengan penyimpangan atau deviasi dari outcome
yang diterima dengan diekspektasi.
Konsep perataan laba mengasumsikan bahwa investor adalah orang yang menolak
risiko. Oleh karena itu, investor lebih menyukai aliran laba yang stabil.
Perilaku investor yang demikian, menyebabkan manajemen melakukan
perataan laba. Secara teoritis, manajemen yang melakukan perataan
laba bertujuan agar laba yang dilaporkan stabil tersebut menyebabkan
risiko menjadi rendah.
Michelson (dalam Samlawi 2000), menemukan bukti bahwa risiko bisnis
perusahaan–perusahaan perata lebih rendah daripada risiko bisnis
perusahaan–perusahaan bukan perata. Sementara itu, Salno (1999)
menemukan bahwa tidak terdapat perbedaan risiko antara perusahaan
perata laba dan perusahaan bukan perata laba. Hasil Salno (1999) sama
dengan hasil penelitian Samlawi (2000) yang menemukan bukti
empiris bahwa tidak ada perbedaan risiko bisnis antara perusahaan
perata laba dengan perusahaan bukan perata laba. Sedangkan
Muhammad Khafid (2002) menemukan bahwa terdapat perbedaan
risiko antara perusahaan perata laba dan perusahaan bukan perata laba
Dari uraian diatas, kerangka pemikiran teoritis yang menghubungkan pengaruh
status perusahaan (sebagai perata laba dan bukan perata laba) terhadap
reaksi pasar dan risiko investasi, secara ringkas dapat dilihat pada
gambar sebagai berikut:
Gambar 2.1
xxx