NK- RAPBN 2014

Bab 2 Kinerja Ekonomi Makro
kedua tahun 2009. Namun, nilai tukar rupiah kembali menunjukkan tren penguatan sejak
triwulan ketiga, meskipun secara tahunan, rata-rata nilai tukar rupiah tahun 2009 berada pada
kisaran Rp10.408 per dolar AS, melemah sebesar 7,38 persen bila dibandingkan dengan nilai
tukar tahun sebelumnya.
Penguatan nilai tukar rupiah yang dimulai sejak semester kedua tahun 2009 terus berlanjut
hingga tahun 2011. Pertumbuhan ekonomi yang tetap positif di kawasan Asia, terutama dimotori
oleh Cina dan India, serta meningkatnya pertumbuhan ekspor dan investasi Indonesia selama
tahun 2010, mendukung peningkatan fundamental ekonomi domestik, yang pada akhirnya
mendorong apresiasi nilai tukar rupiah. Selama tahun 2010, nilai tukar rupiah bergerak
relatif stabil pada kisaran Rp9.087 per dolar AS, atau mengalami apresiasi sebesar 12,69
persen dari tahun sebelumnya. Sentimen positif penguatan rupiah terus berlanjut hingga
tahun 2011 yang ditopang oleh stabilnya perbedaan suku bunga dalam negeri dan suku bunga
acuan, serta meningkatnya rating Indonesia pada level investment grade. Kondisi tersebut
mendorong meningkatnya arus aliran modal asing yang masuk ke pasar keuangan domestik,
serta menjadikan pergerakan rupiah relatif stabil. Meskipun mengalami tekanan pada triwulan
keempat, namun secara tahunan, nilai tukar rupiah selama tahun 2011 bergerak relatif stabil
pada kisaran Rp8.779 per dolar AS, terapresiasi 3,39 persen dari tahun sebelumnya.
Tekanan terhadap nilai tukar rupiah yang dimulai sejak triwulan keempat 2011 terus
berlanjut hingga mendorong pelemahan nilai tukar rupiah sepanjang tahun 2012. Belum
adanya kejelasan mengenai pemulihan ekonomi di Eropa serta imbas perlambatan ekonomi
di Cina, India, dan Jepang, berdampak pada perlambatan pemulihan ekonomi dunia pada
tahun 2012. Pelemahan nilai tukar rupiah juga dikhawatirkan akan berlanjut seiring dengan
outlook S&P yang mempertahankan rating Indonesia pada level BB+ dengan outlook stable,
serta adanya kekhawatiran terhadap ketahanan fiskal (fiscal sustainability) sebagai akibat
penundaan kebijakan di bidang energi. Proyeksi pertumbuhan ekonomi di Amerika Serikat serta
pertumbuhan ekonomi yang melambat di negara emerging market dikhawatirkan mendorong
terjadinya flight to quality yang mendorong penurunan arus modal masuk ke pasar keuangan
Indonesia sehingga semakin memberikan tekanan terhadap pergerakan nilai tukar rupiah selama
tahun 2012. Sepanjang tahun 2012, rata-rata nilai tukar rupiah berada pada kisaran Rp9.384
per dolar AS, terdepresiasi 6,90 persen dari posisinya pada tahun sebelumnya.
Harga Minyak Mentah Indonesia
Harga minyak mentah dunia sampai dengan pertengahan tahun 2008 menunjukkan peningkatan
yang sangat signifikan. Peningkatan harga ini seiring dengan peningkatan permintaan minyak
dunia. Memasuki awal tahun 2008, harga minyak mentah Brent menunjukkan peningkatan yang
cukup cepat dan mencapai puncaknya pada bulan Juni 2008, yaitu sebesar US$139,3 per barel.
Namun memasuki semester kedua, harga minyak mentah Brent menunjukkan tren penurunan
hingga US$41,8 per barel pada Desember 2008. Rata-rata harga minyak mentah Brent tahun
2008 mencapai sebesar US$96,7 per barel atau meningkat 29,5 persen bila dibandingkan dengan
realisasi tahun 2007 (lihat Grafik 2.8).
Pergerakan harga minyak mentah Indonesia (ICP) tidak terlepas dengan tren harga minyak dunia
dimana terjadi kenaikan harga yang signifikan sejak awal tahun 2008 hingga mencapai puncaknya
pada bulan Juli 2008, yaitu sebesar US$135,0 per barel. Setelah mengalami pergerakan harga
yang meningkat secara drastis, harga ICP pun mengalami pembalikan harga yang cukup dalam
hingga mencapai titik terendah dalam empat tahun terakhir yaitu US$38,5 per barel pada
2-12
Nota Keuangan dan RAPBN 2014