NK- RAPBN 2014

Kinerja Ekonomi Makro
Bab 2
Persen (%)
6,00
5,50
5,00
4,50
4,00
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
1,00
5,44
5,19 5,19 5,02
4,88
4,63
22-Mar-11
05-Apr-11
19-Apr-11
03-Mei-11
21-Jun-11
Meningkatnya posisi Indonesia
ke level investment grade sejak
bulan Desember 2011 turut
mempengaruhi tingkat suku
bunga SPN 3 bulan. Selama
tahun 2012, Pemerintah telah
melakukan pelelangan SPN 3
bulan sebanyak 14 kali dengan
rata-rata tingkat suku bunga
SPN 3 bulan mencapai 3,2 persen
(lihat Grafik 2.6). Penguatan
tingkat suku bunga SPN 3 bulan
ini selain dipengaruhi oleh
meningkatnya peringkat utang
pemerintah juga didukung oleh faktor-faktor baik eksternal maupun internal. Faktor eksternal
meliputi aliran modal masuk (capital inflows), suku bunga global, serta harga komoditas
internasional. Tekanan yang muncul pada tingkat suku bunga terutama didorong oleh adanya
sentimen yang muncul akibat krisis Eropa yang tidak kunjung selesai. Sementara itu, faktor
internal yang memengaruhi terutama bersumber dari ekspektasi terhadap inflasi.
Nilai Tukar
05-Jul-11
4,18
19-Jul-11
Sumber: Kementerian Keuangan
3,75
5,23 5,46 4,81
4,72
4,47
3,87
1,92
1,69
2,20
3,00 3,08 3,31 3,90
3,99 4,05 4,02 4,02
Nilai tukar rupiah terhadap dolar AS bergerak fluktuatif dengan kecenderungan melemah
sepanjang tahun 2008—2011. Nilai tukar rupiah terhadap dolar AS hingga akhir triwulan
ketiga tahun 2008 bergerak relatif stabil pada rentang Rp9.051 hingga Rp9.500 per dolar AS.
Kekhawatiran pelaku pasar terhadap dampak krisis ekonomi di Amerika Serikat serta masih
belum adanya kejelasan tentang penanggulangan krisis di negara-negara Eropa mendorong
pelemahan nilai tukar rupiah sepanjang triwulan keempat tahun 2008 (lihat Grafik 2.7).
Dalam perkembangannya, nilai tukar rupiah mengalami pelemahan tajam pada rentang Rp9.500
hingga Rp12.400 per dolar AS, bahkan sempat menyentuh level terendah Rp12.650 per dolar AS
pada 24-25 November 2008, yang merupakan level rupiah terendah sejak tahun 2005. Pelemahan
Rp/US$
12.500
12.000
11.500
11.000
10.500
10.000
9.500
9.000
8.500
8.000
GRAFIK 2.6
PERKEMBANGAN SUKU BUNGA SPN 3 BULAN, 2011–2012
9.692,3
16-Agust-11
27-Sep-11
04-Okt-11
18-Okt-11
01-Nop-11
22-Nop-11
10-Jan-12
10.408,1
26-Jan-12
07-Feb-12
21-Feb-12
06-Mar-12
20-Mar-12
17-Apr-12
19-Jun-12
17-Jul-12
09-Ags-12
11-Sep-12
04-Okt-12
12-Nov-12
3,73
1,95
03-Des-12
9.086,9 8.776,0
9.384,2
J MM J S N J MM J S N J MM J S N J MM J S N J MM J S N
Sumber: Bank Indonesia
GRAFIK 2.7
PERKEMBANGAN NILAI TUKAR RUPIAH
TERHADAP DOLAR AS, 2008—2012
2008 2009 2010 2011 2012
rupiah secara tajam ini
mendorong rata-rata
nilai tukar rupiah selama
tahun 2008 bergerak pada
kisaran Rp9.692 per dolar
AS, melemah sebesar 6,05
persen bila dibanding
dengan posisi nilai tukar
tahun sebelumnya.
Pelemahan nilai tukar
rupiah sebagai imbas
kekhawatiran terhadap
prospek pemulihan
ekonomi di Amerika
Serikat dan Eropa masih
berlanjut hingga triwulan
Nota Keuangan dan RAPBN 2014
2-11