NK- RAPBN 2014

Defisit, Pembiayaan Anggaran, dan Risiko Fiskal
Bab 6
PSO/subsidi kepada BUMN, penyertaan modal negara, dan pinjaman kepada BUMN).
Perkembangan posisi transaksi fiskal dengan BUMN selama periode 2008-2013 disajikan dalam
Grafik 6.21 dan Grafik 6.22.
Nilai utang bersih BUMN,
menunjukkan kemampuan
likuiditas BUMN untuk membayar
seluruh kewajiban yang jatuh
tempo, yang merupakan selisih
antara total kewajiban BUMN
dengan ketersediaan kas dan
aset lancar. Indikator ini tidak
berpengaruh langsung ke APBN,
tetapi dapat menjadi kewajiban
kontinjensi Pemerintah apabila
terdapat BUMN yang gagal bayar
dalam memenuhi kewajibannya.
Realisasi kewajiban kontinjensi
dapat berupa penambahan PMN
kepada BUMN atau Pemerintah
menanggung kewajiban BUMN tersebut jika sebelumnya Pemerintah memberikan
penjaminan. Perkembangan nilai utang bersih BUMN tahun 2008-2013 disajikan
Grafik 6.23.
Kebutuhan pembiayaan bruto
BUMN, merupakan kebutuhan
pendanaan untuk mendanai
aset. Apabila sumber-sumber
pendanaan internal BUMN
tidak mencukupi, maka BUMN
dapat melakukan pinjaman,
menerbitkan surat utang, atau
menerbitkan saham baru.
Secara umum hal ini juga tidak
berpengaruh langsung kepada
APBN, kecuali perusahaan
membutuhkan dukungan
pemerintah seperti penambahan
PMN maupun penjaminan
pinjaman PLN untuk proyek
10.000 MW Tahap I. Perkembangan belanja modal (capital expenditure) dan perubahanutang
jangka panjang BUMN tahun 2008- 2013 disajikan Grafik 6.24.
Macro stress test BUMN
2.000
1.500
1.203,3
1.029,3
1.000
500
0
-500
GRAFIK 6.23
PERKEMBANGAN NILAI UTANG BERSIH BUMN, 2008 - 2013
(triliun rupiah)
Perubahan besaran risiko fiskal dari BUMN dipengaruhi oleh pergerakan variabel utama
asumsi dasar ekonomi makro seperti pertumbuhan ekonomi, nilai tukar, dan harga minyak.
Untuk mengetahui sampai seberapa besar dampak fiskal yang muncul akibat dari perubahan
variabel tersebut, Pemerintah melakukan pengujian menggunakan model macro stress test
723,3
1.479,4
1.146,2 1.136,3
343,1
1.618,5 1.655,6
1.020,7
597,8
1.111,8 1.146,4
543,7
691,9
2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-174,0
-422,9
-454,5
Kewajiban lancar Aktiva lancar Nilai utang bersih
* 2013 menggunakan angka RKAP
Sumber: Kementerian Keuangan dan Kementerian Negara BUMN (data diolah)
400
300
200
100
0
-100
-200
-300
104,26 107,45
68,68
GRAFIK 6.24
PERKEMBANGAN CAPITAL EXPENDITURE DAN
SELISIH UTANG JANGKA PANJANG BUMN, 2008-2013
(triliun rupiah)
294,73
171,24
(257,66)
111,63
218,18
217,38
331,96 330,96
190,68
2008 2009 2010 2011 2012 2013*
Capital expenditure
Perubahan utang jangka panjang BUMN
* 2013 menggunakan angka RKAP
Sumber: Kementerian Keuangan dan Kementerian Negara BUMN (data diolah)
Nota Keuangan dan RAPBN 2014
6-45