NK- RAPBN 2014

Bab 6
Defisit, Pembiayaan Anggaran, dan Risiko Fiskal
Gambaran yang lebih komprehensif mengenai realisasi hasil penerbitan SBN berdasarkan
instrumen selama periode 2008–2013 disajikan dalam Tabel 6.8
T ABEL 6.8
PERKEMBANGAN REALISASI PENERBIT AN SBN, 2008-2013
Jenis Instrumen
2008 2009 2010 2011 2012 2013*
a. Obligasi Domestik (triliun Rp)
- SPN/ SPNS 10,0 25,2 29,8 41,3 31,9 19,4
- ZC 9,6 - - - - -
- FR 41,5 42,3 72,1 98,9 122,2 75,1
- ORI 13,5 8,5 8,0 11,0 12,7 -
- VR 5,0 6,5 - - - -
- IFR/ PBS - 0,2 6,2 4,6 17,1 7,0
- SRI - 5,6 8,0 7,3 13,6 15,0
- SDHI - 2,7 12,8 11,0 15,3 -
b. Obligasi Valas
- Denominasi USD (miliar USD) 3,9 3,7 2,0 3,5 5,3 3,0
(triliun Rp) 36,8 43,2 18,6 30,5 48,6 29,2
- Denominasi JPY (miliar JPY) - 35,0 60,0 - 60,0 -
(triliun Rp) - 3,7 6,5 - 7,0 -
Keterangan: *) Realisasi s.d. sem ester I 201 3, belum m em perhitungkan penerbitan karena debt sw itch
Sum ber: Kem enterian Keuangan
Untuk memenuhi sisa target penerbitan SBN (neto) sampai dengan akhir tahun 2013, Pemerintah
akan tetap menggunakan berbagai instrumen SBN yang tersedia, baik di pasar domestik maupun
luar negeri. Penerbitan SBN domestik yang akan dilakukan meliputi penerbitan SBN reguler dengan
tingkat bunga tetap, SBN ritel, dan SBN jangka pendek. Sementara itu, rencana penerbitan SBN
valas masih bergantung pada kondisi pasar keuangan global, risiko, serta biaya yang ditanggung.
Untuk mengetahui potensi daya serap pasar SBN domestik, Pemerintah membagi kepemilikan
SBN domestik yang dapat diperdagangkan (tradable) berdasarkan tipe investor, yang secara
garis besar dapat dikategorikan menjadi investor perbankan dan nonperbankan. Investor
perbankan terdiri dari bank BUMN rekap, bank swasta rekap, BPD rekap, bank syariah, dan
Bank Indonesia. Adapun investor nonperbankan terdiri dari dana pensiun, asuransi, investor
asing, investor individu, reksadana, dan sekuritas. Secara rinci, perkembangan kepemilikan
masing-masing investor terhadap SBN domestik tradable disajikan dalam Tabel 6.9.
TABEL 6.9
PERKEMBANGAN KEPEMILIKAN SBN TRADABLE, 2008-2013
(triliun rupiah)
Pemilik
2008 2009 2010 2011 2012 2013*
I. Bank 258,8 254,4 217,3 265,0 299,7 311,8
II. Bank Indonesia 23,0 22,5 17,4 7,8 3,1 29,8
III.Nonbank 243,9 304,9 406,5 450,7 517,5 545,2
1. Reksadana 33,1 45,2 51,2 47,2 43,2 39,6
2. Asuransi 55,8 72,6 79,3 93,06 83,5 125,7
3. Asing 87,6 108,0 195,8 222,9 270,5 284,4
4. Dana Pensiun 33,0 37,5 36,8 34,4 56,5 28,9
5. Sekuritas 0,5 0,5 0,1 0,1 0,3 0,9
6. Lain-lain 33,9 41,1 43,4 53,1 63,6 65,8
Jumlah
525,7 581,8 641,2 723,6 820,3 886,8
Keterangan: *) Realisasi s.d. semester I 2013
Sumber: Kementerian Keuangan
6-20
Nota Keuangan dan RAPBN 2014