NK- RAPBN 2014

Defisit, Pembiayaan Anggaran, dan Risiko Fiskal
Bab 6
6.2.2.2 Pembiayaan Utang
Instrumen pembiayaan utang terdiri atas SBN, pinjaman luar negeri, dan pinjaman dalam
negeri. Dalam periode 2008-2013, instrumen SBN memegang peranan utama sebagai sumber
pembiayaan utang. Perkembangan pembiayaan utang tahun 2008-2013 disajikan dalam
Tabel 6.7.
TABEL 6.7
PERKEMBANGAN PEMBIAYAAN UTANG, 2008-2013
(triliun rupiah)
Uraian
LKPP
APBNP
2008 2009 2010 2011 2012 2013
I. Surat Berharga Negara (Neto)
85,9 99,5 91,1 119,9 159,7 231,8
II. Pinjam an Luar Negeri (Neto)
(18,4) (15,5) (4,5) (17 ,8) (23,5) (16,9)
1. Penarikan Pinjaman Luar Negeri (Bruto) 50,2 58,7 54,9 33,7 31,4 49,0
a. Pinjaman Program 30,1 28,9 29,0 15,3 15,0 11,1
b. Pinjaman Proyek 20,1 29,7 25,9 18,5 16,4 37 ,9
- Pinjaman Proyek Pemerintah Pusat 14,9 23,5 17 ,1 14,3 12,6 31,2
- Penerimaan Penerusan Pinjaman 5,2 6,2 8,8 4,2 3,8 6,7
2. Penerusan Pinjaman (SLA) (5,2) (6,2) (8,8) (4,2) (3,8) (6,7 )
3. Pembayaran Cicilan Pokok Utang Luar Negeri (63,4) (68,0) (50,6) (47 ,3) (51,1) (59,2)
III. Pinjaman Dalam Negeri (Neto) - - 0,4 0,6 0,8 0,5
1. Penarikan Pinjaman Dalam Negeri (Bruto) - - 0,4 0,6 0,9 0,8
2. Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Dalam Negeri - - - - (0,1) (0,3)
Jumlah
67 ,5 84,0 87 ,0 102,7 137 ,0 215,4
Sumber: Kementerian Keuangan
6.2.2.2.1 Surat Berharga Negara (SBN)
Sepanjang periode 2008–2013,
penerbitan SBN (neto) mengalami
peningkatan yang cukup signifikan
sebagaimana disajikan dalam
Grafik 6.13. Faktor-faktor penting
yang mempengaruhi peningkatan
penerbitan SBN (neto) tersebut
antara lain (a) naiknya kebutuhan
pembiayaan anggaran untuk menutupi
defisit; (b) adanya kebutuhan untuk
memprioritaskan sumber pembiayaan
domestik dalam mata uang rupiah
dan mengurangi ketergantungan
terhadap pinjaman luar negeri;
(c) kebutuhan fleksibilitas dalam
triliun rupiah
260
210
160
110
60
10
(40)
(90)
GRAFIK 6.13
PERKEMBANGAN PENERBITAN SBN NETO, 2008-2013
132,7
pengelolaan portofolio dan risiko utang; dan (d) kebutuhan untuk pengembangan pasar
keuangan domestik.
Dari Grafik 6.13 dapat diketahui bahwa realisasi pembayaran pokok SBN jatuh tempo dan
buyback menunjukkan kecenderungan meningkat dari tahun ke tahun, sehingga berdampak
pada semakin besarnya target penerbitan SBN (bruto).
85,9
148,5
99,5
167,6
91,1
207,1
119,9
159,7
148,3
(46,8) (49,1)
(76,5)
(87,3)
(57,7)
2008 2009 2010 2011 2012 2013*
*Realisasi s.d. semester I 2013
Sumber: Kementerian Keuangan
Penerbitan Jatuh Tempo dan Buyback SBN Neto
90,6
Nota Keuangan dan RAPBN 2014
6-17