ﻣﺗطﻟﺑﺎت اﻻﻓﺻﺎح

More documents

Recommendations

Info

Substantive regulations ان نظام Disclosure-based regulations ‏ٌتطلب وضع االلٌات فعالة للرقابة والتنفٌذ.‏ فً‏ حٌن لٌس كامالً‏ ولٌس الحل لكافة المعضالت.‏ ونتٌجة لذلك فؤن السإال الذي ‏ٌطرح نفسه هو كٌفٌة العمل على جعل النظام Disclosure-based regulations - - - السإال فقد أثبتت نتائج الدراسة والعٌنة لتحسٌن الحوكمة فً‏ االسواق الناشئة وهً:‏ زٌادة مواد وبنود االفصاح ‏ٌعمل بشكل أفضل؟ أن هناك زٌادة الوضوح فً‏ التشرٌعات التً‏ تحكم االفصاح التؤكد من وصول المعلومات إلً‏ الجمهور إن مسؤلة زٌادة مواد وبنود االفصاح ‏ٌتطلب معرفة ثالث اجراءات أي والبنود ‏ٌجب زٌادتها وبخاصة ما ‏ٌتعلق بحوكمة الشركات The UNCTAD ISAR benchmark ‏ٌمكن الرجوع إلٌه فً‏ هذا الخصوص . كذلك المتعلقة بالتدقٌق ومجلس االدارة كؤفضل الممارسات المواضٌع ومن واالدارة من ولإلجابة على هذا ‏ٌمكن اتخاذها عناصر هذه المواد وٌمكن االعتماد على المطبقة كبداٌة وبالتالً‏ الجدٌرة باالهتمام واألولوٌة التنفٌذٌة،‏ حٌث ان العناصر الرئٌسٌة لإلفصاح المتعلق بهذه المواضٌع لم ‏ٌتم التطرق الٌه فً‏ متطلبات االفصاح المطبقة فً‏ بعض البلدان.‏ الحوكمة المإسسٌة.‏ ومما ‏ٌذكر بؤن هذه المواضٌع وثٌقة الصلة بجودة إن علٌنا عندما نناقش االفصاح المطلوب فٌجب األخذ بعٌن االعتبار التوازن فً‏ كمٌة االفصاحات المطلوبة،‏ والشك من المستثمرٌن واألسواق معا االفصاح المفصح اساسٌة لدٌها بشكل عنها ورئٌسٌة وٌساعد كبٌر لٌست فً‏ المعلومات المهمة.‏ حٌث كلها الشركات ان االفصاح زٌادة كمٌة االفصاح فً‏ حٌن انه ‏ٌزعج الشركات.‏ عملٌة معلومات فً‏ االلزامً‏ اعداد اعداد مفٌدة.‏ التقارٌر ولهذا سٌساعد افصاحاتها فان هذه مكلفة على الدول بالطرٌقة والمعلومات هناك إضافة البلدان فً‏ جدال الى تقوٌة الصحٌحة ان التركٌز نظام ‏ٌرضً‏ كل زٌادة حول المعلومات والتركٌز عناصر االفصاح على 10
‏ٌظهر التقرٌر عدد مرات االفصاح المطلوبة فً‏ عدد من المجاالت،‏ وسٌكون من السهولة توجٌه عملٌة االفصاح نحو تلك العناصر والبنود التً‏ ‏ٌوجد علٌها توافق دولً.‏ بٌد أنه سٌكون من الخطؤ أن ‏ٌتم اعتبار البنود والعناصر التً‏ فً‏ العادة ال ‏ٌتم االفصاح عنها بؤنها غٌر مهمة.‏ أحد العناصر التً‏ ‏ٌتم االفصاح عنها بشكل قلٌل ومحدود هً‏ حماٌة ال Whistle Blower فً‏ الوالٌات المتحدة فً‏ أعقاب األزمة المالٌة وقد القى هذا العنصر اهتماما متزاٌدا .2009/2008 وعلٌه،‏ فإنه ‏ٌمكن للعناصر او البنود التً‏ ال تحصل عادة على االهتمام فً‏ نظام االفصاح أن تكون من أهم نقاط الضعف فً‏ هذا النظام.‏ ‏ٌجب على صناع السٌاسات والقرارات أن ‏ٌعلموا بؤنه على الرغم من أن الشركات تقوم باإلفصاح عن البنود والعناصر االلزامٌة إال أن هذه الشركات ال تلتزم دائما بالقواعد االلزامٌة نفسها.‏ لذا فان على صناع القرار أن ‏ٌؤخذوا بعٌن االعتبار مسؤلة االنفاذ وااللتزام.‏ ففً‏ معظم االقتصادٌات،‏ نجد أن االنفاذ المباشر من قبل الحكومات لقواعد االفصاح لٌس عملٌا،‏ وٌعود ذلك الى ان هناك عدد كبٌر من بنود االفصاح التً‏ ‏ٌجب التؤكد من االلتزام بها وفً‏ المقابل فان الموارد المتاحة قلٌلة ومحدودة.‏ لذلك فؤن صناع القرارات ‏ٌمكنهم ان ‏ٌركزوا الرقابة علً‏ عدد قلٌل من الشركات الرئٌسة التً‏ تلعب دورا رئٌسا فً‏ السوق والتً‏ تشكل النسبة االكبر من القٌمة السوقٌة للسوق،‏ ومن المالحظ أن عددا محدوداً‏ من الشركات فً‏ بعض األسواق الناشئة ‏ٌمثل ما ‏ٌزٌد عن %50 من القٌمة السوقٌة.‏ إن المراجعة الدورٌة للشركات الرئٌسة المدرجة فً‏ السوق والقٌام بفرض غرامات معقولة فً‏ حاالت عدم االلتزام،‏ من شؤنه أن ‏ٌوجه رسالة إلى الشركات بؤن الجهات الرقابٌة تؤخذ مسؤلة االفصاح بشكل جدي.‏ على الجانب األخر فان أخذ الجهات الرقابٌة مبادرات االشادة والمكافآت على االفصاح الملتزم والمتوافق مع المتطلبات سوف ‏ٌكون عامال محفزا وضرورٌا للتشجٌع على االفصاح وبشكل جٌد.‏ ومما ال شك فٌه أن قٌام صناع القرار بعملٌة التروٌج والتطوٌر لممارسة االستثمار المسئول والملكٌة الفعالة من قبل المستثمرٌن،‏ كما ‏ٌجب أن ‏ٌقوم المستثمرون بدور 11
Page 1 and 2: Corporate Governance Disclosure in
Page 3 and 4: استخدامها للمقارنة
Page 5 and 6: أعضاء مجلس االدارة
Page 7 and 8: االجتماعٌة للشركات
Page 9: ثالثاً:‏ المطابقة :

ﻣﺗطﻟﺑﺎت اﻻﻓﺻﺎح

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?