Laporan Tahunan Annual Report - Gudang Garam

Annual Report Laporan Tahunan 2010 

2010 

PT. GUDANG GARAM Tbk 

Annual Report 

Laporan Tahunan 

a

PT. Gudang Garam Tbk 

b 

Giant screen at Sudirman Central Business District (SCBD)


Contents 

Daftar Isi 

8 Company Profile 

Profil Perseroan 

10 Financial Highlights 

Data Keuangan Pokok 

13 The Report of The Board of Commissioners 

Laporan Dewan Komisaris 

17 The Report of The Board of Directors 

Laporan Direksi 

23 Management’s Discussion of Financial Condition & 

Result of Operations 

Analisa dan Pembahasan oleh Manajemen atas Kondisi 

Keuangan & Kinerja Operasional 

31 Operations 

Kegiatan Operasional 

37 Risk Management 

Manajemen Risiko 

41 Corporate Social Responsibility 

Tanggung Jawab Sosial Perusahaan 

44 Corporate Governance 

Tata Kelola Perusahaan 

48 Corporate Data 

Data Perseroan 

55 Consolidated Financial Statements 

Laporan Keuangan Konsolidasi 

1


Balanced growth, added value 

Indonesia’s ‘currency’ is rising. Not just a continued strengthening of the 

Rupiah – but more widely, in a positive re-assessment of the economy. The 

new Indonesia is one of higher sovereign and commercial debt ratings, 

more inward direct investment and portfolio growth on the stock exchange. 

It is expressed in the value of its natural wealth - from oil, gas and coal to 

minerals, fisheries and agriproducts. A re-rating brings positive effects: 

talk of Indonesia as the extra ‘I’ in the fast emerging BRIC club, improving 

consumer confidence and entreneurship. But something is still missing. 

Every rise in commodity prices is also a clear reminder of the opportunity 

cost of the 60 per cent of exports that leave Indonesia every year - without 

the added value of in-country processing. These are the missed opportunities 

for more balanced growth in our economy, the conversion of raw material to 

products with added value: the transformation of commodity into brand of 

choice. 

2


Pertumbuhan yang seimbang dan 

bernilai tambah 

Keadaan perekonomian Indonesia semakin membaik; ditandai tidak hanya 

oleh penguatan nilai Rupiah, namun dalam skala yang lebih luas, oleh 

penilaian kembali dunia yang semakin positif atas perekononomian negara. 

Indikator utama hal ini adalah membaiknya peringkat hutang pemerintah 

dan swasta, mengalirnya dana investasi langsung ke dalam negeri, dan 

menggeliatnya volume perdagangan saham di bursa, serta tingginya nilai 

kekayaan alam yang dihasilkan negara ini – mulai dari minyak, gas, dan 

batubara serta bahan tambang lain, termasuk hasil perikanan dan pertanian. 

Perbaikan peringkat hutang membawa dampak positif lain yaitu munculnya 

gagasan untuk memasukkan Indonesia ke dalam kelompok BRIC, membaiknya 

kepercayaan konsumen, serta semakin bergairahnya sektor wirausaha. 

Namun demikian, terasa masih ada yang kurang. 

Setiap kali harga komoditas naik, setiap kali pula kita disadarkan bahwa 

sesungguhnya negara ini bisa memperoleh manfaat lebih dari sekitar 60% 

komoditas ekspor yang tidak memiliki nilai tambah karena merupakan 

produk non olahan. Seandainya terjadi proses pengolahan dan komoditas 

diubah menjadi produk unggulan siap pakai, perekonomian Indonesia akan 

tumbuh lebih seimbang. 

3


Gudang Garam is a leading consumer brand. 

Our operations satisfy customers, add value, 

create jobs and sustain commerce. We 

are part of the growing confidence about 

Indonesia, expressed among customers, 

investors and in the corporate boardrooms of 

institutional fund managers. 

Our recent brand revitalization is producing 

encouraging results, and our products are 

more widely distributed than ever before. We 

completed 2010 with significant increases of 

over 14 per cent in revenues and 20 per cent 

in earnings after payment of tax and excise duty. 

Our performance translates into added value: 

Firstly, shareholder value: profit has risen 

20 percent in 2 years to Rp 4.1 trillion, 

while, over the same period, dividends paid 

to shareholders totalled more than Rp 1.9 

trillion. 

Secondly, value paid to Government in 

excise duty: Rp 20.8 trillion or 55 per cent of 

total sales in 2010, a cumulative total of Rp 40 

trillion has been paid over the past 2 years 

Thirdly, value for a balanced future: the 

capital and working capital used in production 

and operations to maintain Gudang Garam’s 

commitment to our markets, in continuing 

to provide livelihoods for employees and 

business partners, plus support for the 

communities around us. 

4 

Gudang Garam, sebagai pemilik merek 

barang konsumen terkemuka, terus-menerus 

menjalankan kegiatan usahanya sehingga dapat 

memenuhi kebutuhan sekaligus memberi 

kepuasan kepada konsumen, memberi nilai 

tambah bagi perekonomian, membuka lapangan 

kerja dan membuat roda perdagangan terus 

berputar. Bersama pihak lainnya, kami membuat 

Indonesia meraih kepercayaan semakin besar 

dari konsumen dan investor. 

Upaya kami dalam meremajakan dan 

memperkuat merek Perseroan mulai 

membuahkan hasil positif. Tingkat distribusi 

produk kami pun lebih luas dibandingkan 

sebelumnya. Kami menutup tahun 2010 dengan 

pertumbuhan pendapatan usaha sebesar lebih 

dari 14% dan kenaikan laba bersih sebesar 20%. 

Kinerja perseroan memberikan nilai tambah: 

Pertama, bagi pemegang saham: laba naik 20% 

dalam 2 tahun terakhir menjadi Rp 4,1 triliun; 

sementara pada periode yang sama jumlah 

dividen yang dibagikan kepada pemegang saham 

mencapai lebih dari Rp 1,9 triliun. 

Kedua, bagi pemerintah: kontribusi pada 

pendapatan negara berupa cukai senilai Rp 

20,8 triliun atau 55% dari total penjualan yang 

dibukukan Perseroan di tahun 2010. Selama 2 

tahun terakhir, secara akumulatif Perseroan telah 

membayar cukai kepada pemerintah senilai 

Rp 40 triliun. 

Ketiga, bagi masa depan yang berimbang: 

ketersediaan ekuitas dan modal kerja untuk 

menunjang operasi agar Perseroan dapat terus 

memasok produk ke pasar; dan dengan demikian 

mampu memberikan penghasilan secara 

berkesinambungan kepada karyawan dan mitra 

usaha, serta dapat memberikan bantuan kepada 

lingkungan sekitar.


5


Gudang Garam Products 

Produk-produk Gudang Garam 

6 

Hand made Sigaret Kretek Tangan (SKT) 

Machine made Sigaret Kretek Mesin (SKM) 

Low-tar, low-nicotine Rokok rendah tar dan nikotin 

KlOBOT SRiweDARi DJAJA 

iNTeRNATiONAl SeRieS 

SURYA PRO MilD SURYA SliM PReMiUM SURYA SliM SeRieS


SURYA SiGNATURe SeRieS 

MeRAH SeRieS NUSA 

SURYA SeRieS 

7


Company profile 

Profil Perseroan 

As the fourth largest consumer society in the 

world, Indonesia represents a growing and 

diverse market. About 65 per cent of adult 

males are smokers within the total population 

of over 240 million constituting a market 

of over 75 million. Gudang Garam with a 

market share of about 22 per cent (based 

on purchases of excise duty by the cigarette 

industry) is a leading producer of kretek, the 

clove cigarette, and a major consumer brand 

recognised throughout the archipelago. The 

Company is a very large employer, offering 

livelihoods to a workforce of over 46,000, 

many of whom are engaged in handrolling 

kretek, and others in operating modern 

manufacturing machinery. Employee welfare 

is a priority, including proper safety practices, 

health facilities and training in leadership, 

managerial, clerical and technical skills 

through a mixture of internal and external 

courses. 

Gudang Garam contributes also indirectly 

to livelihoods among about four million 

tobacco and clove farmers, as well as the daily 

business of retailers and hawkers across the 

archipelago. The industry is a major source of 

revenue for Government in excise duty as well 

as corporate income tax. 

Gudang Garam has established primary and 

secondary kretek manufacturing operations 

at two main sites. First, in the town of 

Kediri, with a population of 249,000, a busy 

regional commercial centre and home to the 

company headquarters. The second is at a site 

130 kilometres away in Gempol. Both sites 

ensure we are well postioned to meet future 

demand. 

8 

Indonesia sebagai negara dengan jumlah 

penduduk terbesar keempat di dunia 

merupakan pasar yang tumbuh dan beragam. 

Dari total penduduk yang mencapai lebih 

dari 240 juta jiwa diperkirakan 65% atau 

kurang lebih 75 juta orang laki-laki dewasa 

di Indonesia adalah perokok. Gudang Garam, 

dengan pangsa pasar sebesar 22% (dihitung 

berdasarkan data pembelian pita cukai 

oleh seluruh industri rokok), merupakan 

produsen rokok kretek terkemuka dengan 

produk-produk yang sudah dikenal luas oleh 

masyarakat di seluruh Nusantara. Perseroan 

juga menyediakan lapangan kerja bagi lebih 

dari 46.000 orang yang sebagian besar 

terlibat dalam produksi rokok (khususnya 

sigaret kretek tangan) dan selebihnya dalam 

bidang distribusi dan sarana penunjang 

lainnya. Kesejahteraan karyawan menjadi 

perhatian utama termasuk keselamatan 

kerja dan penyediaan fasilitas kesehatan. Di 

samping itu, Perseroan melakukan berbagai 

pelatihan teknis dan kepemimpinan yang 

diselenggarakan di dalam maupun di luar 

perusahaan. 

Gudang Garam secara tidak langsung 

juga mendukung penciptaan lapangan kerja 

(kurang lebih empat juta orang) di sektor 

perkebunan tembakau dan cengkeh serta 

sektor distribusi, seperti pengecer dan 

pedagang asongan yang tersebar di seluruh 

Indonesia. Industri rokok sendiri merupakan 

sumber utama pendapatan cukai dan pajak 

bagi Pemerintah. 

Gudang Garam memiliki fasilitas produksi 

rokok kretek di dua lokasi. Pertama, di kota 

Kediri, dengan jumlah penduduk 249.000 

jiwa yang merupakan lokasi kantor pusat 

Perseroan. Fasilitas produksi kedua berjarak 

130 kilometer dari kota ini, tepatnya di 

Gempol. Dari kedua fasilitas produksi ini 

Perseroan mampu memenuhi permintaan 

produk rokok yang ada.


The company produces a full range of kretek 

cigarettes including low-tar, low-nicotine 

variants and traditional hand-rolled kretek. 

Gudang Garam operates an in-house printing 

facility and two active subsidiaries: PT Surya 

Pamenang, producing paper board used for 

the manufacture of Gudang Garam packaging 

and PT Surya Madistrindo, sole distributor 

of the company’s products. Two other 

subsidiaries that have not been commercially 

operated are PT Graha Surya Media, operates 

in entertainment services, and PT Surya Air, 

that will be a provider of commercial air 

transportation services (established in 2010). 

Under reference GGRM on the Indonesian 

Stock Exchange (IDX), the company’s shares 

were traded in a range from Rp 20,650 to 

Rp 52,500 per share during 2010. There were 

no changes to the issued and paid up capital 

of the company in 2010 and a dividend of 

Rp 650 per share was distributed from 2009 

earnings, as approved at the Annual General 

Meeting of Shareholders, held month June, 

2010. 

Gudang Garam’s founding principles 

Known as the ‘Catur Dharma’, these principles 

embrace timeless and ever relevant values 

including harmony and respect for one 

another, the value of hard work, honesty 

and diligence, care for health, respect 

towards faith, and the recognition of mutual 

cooperation, considering our employees as 

partners in business. 

Vision 

To be a nation’s pride, as a leading and 

responsible company providing added value 

for shareholders and sustainable benefits for 

stakeholders. 

Perseroan menghasilkan berbagai jenis 

rokok kretek, termasuk rokok rendah tar dan 

nikotin serta produk tradisional sigaret kretek 

tangan. Gudang Garam memiliki fasilitas 

percetakan kemasan rokok, dan di samping 

itu juga memiliki dua anak perusahaan utama 

yaitu PT Surya Pamenang, yang memproduksi 

kertas karton untuk kemasan, dan PT Surya 

Madistrindo, sebagai distributor tunggal 

produk Perseroan. Dua anak perusahaan 

Perseroan lainnya yang belum secara 

komersial beroperasi adalah PT Graha Surya 

Media, yang bergerak dalam bidang jasa 

hiburan, dan PT Surya Air, yang akan menjadi 

penyedia jasa pengangkutan udara niaga tidak 

berjadwal (didirikan di tahun 2010). 

Saham Perseroan yang tercatat di Bursa 

Efek Indonesia (BEI) dengan kode GGRM 

diperdagangkan pada kisaran harga Rp 

20.650 hingga Rp 52.500 sepanjang tahun 

2010. Jumlah modal disetor dan ditempatkan 

Perseroan tidak mengalami perubahan 

pada tahun 2010 sementara Perseroan 

membagikan dividen senilai Rp 650 per saham 

dari laba tahun 2009 sesuai keputusan Rapat 

Umum Pemegang Saham Tahunan pada bulan 

Juni 2010. 

Catur Dharma Perseroan 

• Kehidupan yang bermakna dan berfaedah 

bagi masyarakat luas merupakan suatu 

kebahagiaan. 

• Kerja keras, ulet, jujur, sehat dan beriman 

adalah prasyarat kesuksesan. 

• Kesuksesan tidak dapat terlepas dari 

peranan dan kerja sama dengan orang lain. 

• Karyawan adalah mitra usaha yang utama. 

Visi 

Menjadi Perusahaan terkemuka kebanggaan 

nasional yang bertanggung jawab dan 

memberikan nilai tambah bagi para pemegang 

saham, serta manfaat bagi segenap pemangku 

kepentingan secara berkesinambungan. 

9


Financial Highlights 

Data Keuangan Pokok 

Year (Rp million) 

Sales 

Domestic Net Sales 

Export Net Sales 

Net Sales 

Profit 

Gross Profit 

Operating Profit 

Net Profit 

Per Share Data 

Outstanding Shares 

(in thousand shares) 

Earning per Share 

Balance Sheet 

Total Assets 

Total Liabilities 

Total Equity 

Addition to Fixed Assets 

Net Working Capital 

Margin and Ratio Analysis (%) 

Gross Profit Margin 

Operating Profit Margin 

Net Profit Margin 

Current Ratio 

Net Profit to Equity Ratio 

Net Profit to Asset Ratio 

Debt to Equity Ratio 

Debt to Asset Ratio 

Market Share and 

Sales Volume Data 

(in million sticks) 

Market Share (estimated %)* 

Domestic Sales 

Export Sales 

SKT Sales (hand made) 

SKM Sales (machine made) 

* Source Market Shares Data: Market share for 2009/2010 has been calculated based upon purchases of excise duty for the entire cigarette industry. 

For the years prior to 2009 market share is based upon purchase of excise duty for kretek producers, members of GAPPRI (Association of Clove 

Cigarette Manufacturers of Indonesia). 

10 

2001 

16,954,678 

1,015,772 

17,970,450 

4,450,998 

3,389,977 

2,087,361 

1,924,088 

1,085 

13,448,124 

5,249,926 

8,198,192 

719,853 

6,064,692 

24.77% 

18.86% 

11.62% 

219.89% 

25.46% 

15.52% 

64.04% 

39.04% 

33.8% 

66,338 

3,844 

13,962 

56,220 

2002 

20,022,755 

916,329 

20,939,084 

4,831,077 

3,455,030 

2,086,891 

1,924,088 

1,085 

15,452,703 

5,742,994 

9,709,701 

1,838,171 

5,963,960 

23.07% 

16.50% 

9.97% 

207.90% 

21.49% 

13.51% 

59.15% 

37.16% 

33.9% 

61,405 

4,134 

11,851 

53,688 

2003 

22,180,076 

957,300 

23,137,376 

4,521,746 

2,930,647 

1,838,673 

1,924,088 

956 

17,338,899 

6,368,018 

10,970,871 

1,429,331 

5,865,970 

19.54% 

12.67% 

7.95% 

196.84% 

16.76% 

10.60% 

58.04% 

36.73% 

36.1% 

62,662 

4,650 

10,486 

56,826 

2004 

23,213,296 

1,078,396 

24,291,692 

4,834,265 

2,918,260 

1,790,209 

1,924,088 

930 

20,591,389 

8,394,061 

12,183,853 

2,315,100 

5,483,685 

19.90% 

12.01% 

7.37% 

168.49% 

14.69% 

8.69% 

68.89% 

40.76% 

33.0% 

65,196 

4,681 

9,154 

60,723 

2005 

23,708,499 

1,138,846 

24,847,345 

5,142,640 

3,148,692 

1,889,646 

1,924,088 

982 

22,128,851 

9,001,696 

13,111,455 

848,870 

6,220,916 

20.70% 

12.67% 

7.61% 

173.29% 

14.41% 

8.54% 

68.66% 

40.68% 

30.0% 

61,569 

4,426 

7,731 

58,264

2006 

25,176,353 

1,162,944 

26,339,297 

4,716,675 

2,190,332 

1,007,822 

1,924,088 

524 

21,733,034 

8,558,428 

13,157,233 

217,203 

6,960,842 

17.91% 

8.32% 

3.83% 

188.62% 

7.66% 

4.64% 

65.05% 

39.38% 

28.1% 

59,394 

4,969 

7,419 

56,944 


2007 

25,895,603 

1,493,762 

27,389,365 

4,314,732 

2,528,677 

1,443,585 

1,924,088 

750 

23,779,951 

9,640,418 

14,119,796 

288,579 

8,349,245 

15.75% 

9.23% 

5.27% 

195.14% 

10.22% 

6.07% 

68.28% 

40.54% 

26.9% 

57,676 

6,255 

8,011 

55,920 

2008 

28,545,339 

1,706,304 

30,251,643 

5,156,507 

3,165,635 

1,880,492 

1,924,088 

977 

24,072,959 

8,553,688 

15,519,266 

956,152 

9,338,044 

17.05% 

10.46% 

6.22% 

221.74% 

12.12% 

7.81% 

55.12% 

35.53% 

26.5% 

58,150 

7,416 

9,127 

56,439 

2009 

31,122,728 

1,850,352 

32,973,080 

7,165,516 

5,206,837 

3,455,702 

1,924,088 

1,796 

27,230,965 

8,848,424 

18,301,537 

1,148,010 

11,623,254 

21.73% 

15.79% 

10.48% 

246.00% 

18.88% 

12.69% 

48.35% 

32.49% 

22.9% 

57,894 

6,343 

10,161 

54,076 

Tahun (Rp juta) 

Penjualan 

Penjualan Bersih Lokal 

Penjualan Bersih Ekspor 

Penjualan Bersih 

laba 

Laba Kotor 

Laba Usaha 

Laba Bersih 

Data per Saham 

Saham dalam Peredaran 

(dalam ribuan saham) 

Laba per Saham 

Neraca 

Jumlah Aset 

Jumlah Kewajiban 

Jumlah Ekuitas 

Penambahan Aset Tetap 

Modal Kerja Bersih 

Analisa laba dan Rasio (%) 

Marjin Laba Kotor 

Marjin Laba Usaha 

Marjin Laba Bersih 

Rasio Lancar 

Rasio Laba Bersih terhadap Ekuitas 

Rasio Laba Bersih terhadap Aset 

Rasio Hutang terhadap Ekuitas 

Rasio Hutang terhadap Aset 

Data Pangsa Pasar dan 

Jumlah Penjualan 

(dalam jutaan batang) 

Pangsa Pasar (perkiraan dalam %)* 

Penjualan Lokal 

Penjualan Ekspor 

Penjualan SKT 

Penjualan SKM 

* Sumber Data Pangsa Pasar: Pangsa pasar untuk 2009/2010 telah dihitung berdasarkan pembelian pita cukai untuk industri rokok secara 

keseluruhan. Untuk tahun sebelum tahun 2009, pangsa pasar didasarkan pada pembelian pita cukai bagi produsen rokok kretek, anggota 

GAPPRI (Gabungan Perserikatan Pabrik Rokok Indonesia). 

2010 

35,779,822 

1,912,175 

37,691,997 

8,865,587 

5,857,861 

4,146,282 

1,924,088 

2,155 

30,741,679 

9,421,403 

21,197,162 

1,193,272 

14,426,360 

23.52% 

15.54% 

11.00% 

270.08% 

19.56% 

13.49% 

44.45% 

30.65% 

22.0% 

61,465 

6,420 

11,334 

56,551 

11


Our efforts over the last 18 months in refreshing the look of our 

brands and improving product availability are working well. But 

it is also clear from Indonesia’s sheer size and diversity that our 

broad based offer and market knowledge makes a difference. 

Peremajaan tampilan produk dan peningkatan ketersediaan 

produk yang kami lakukan dalam 18 bulan terakhir berjalan 

dengan baik. Selain itu, keragaman produk yang kami miliki dan 

pemahaman kami tentang pasar merupakan modal utama dalam 

melayani pasar Indonesia yang begitu besar dan beragam. 

Left to right: 

Juni Setiawati Wonowidjojo 

Yudiono Muktiwidjojo 

Frank W. van Gelder 

Lucas Mulia Suhardja 

12


The Report of the Board of Commissioners 

Laporan Dewan Komisaris 

The results 

We are pleased to report an increase of 20 

per cent in net profit to Rp 4.14 trillion or 

Rp 2,155 earnings per share on growth of 

14.3 per cent in sales/operating revenue to 

Rp 37.69 trillion. At the last Annual General 

Meeting, shareholders approved a resolution 

to pay a dividend of Rp 650 per share to be 

distributed from 2009 earnings. 

The past year’s sound performance has 

demonstrated plenty of growth potential 

in our markets, based upon a general 

improvement in sentiment and buying power, 

but equally on building a clear understanding 

of customer preferences. The trend towards 

machine made products continues, however 

we have been largely alone in also managing 

incremental growth in traditional hand rolled 

brands. The acceptance of light and mild 

products continues – a predictable trend, 

but showing some variety at different price 

points. Our efforts over the last 18 months 

in refreshing the look of our brands and 

improving product availability are working 

well. But it is also clear from Indonesia’s sheer 

size and diversity that our broad based offer 

and market knowledge makes a difference. 

Kinerja Perseroan 

Merupakan suatu kebanggaan bagi kami 

untuk melaporkan bahwa laba bersih 

Perseroan mengalami peningkatan sebesar 

20% menjadi Rp 4,14 triliun atau Rp 2.155 per 

saham, dimana penjualan/pendapatan usaha 

mengalami kenaikan sebesar 14,3% menjadi 

Rp 37,69 triliun. Pada Rapat Umum Pemegang 

Saham Tahunan terakhir, pemegang saham 

menyetujui pembagian dividen Rp 650 per 

saham yang diambil dari laba tahun 2009. 

Kinerja Perseroan yang baik di tahun lalu 

menunjukkan besarnya potensi pasar yang 

masih dapat dikembangkan, yang didasarkan 

pada peningkatan sentimen pasar dan daya 

beli masyarakat, serta dari pemahaman yang 

lebih baik terhadap preferensi konsumen. 

Tren pertumbuhan sigaret kretek mesin 

terus berlanjut, dan kami tetap memberikan 

perhatian khusus terhadap pertumbuhan 

produk sigaret kretek tangan. Jenis rokok 

rendah tar dan nikotin terus tumbuh sesuai 

dengan prediksi, namun menunjukkan tren 

yang berbeda-beda pada berbagai tingkat 

harga. Peremajaan tampilan produk dan 

peningkatan ketersediaan produk yang kami 

lakukan dalam 18 bulan terakhir berjalan 

dengan baik. Selain itu, keragaman produk 

yang kami miliki dan pemahaman kami 

tentang pasar merupakan modal utama dalam 

melayani pasar Indonesia yang begitu besar 

dan beragam. 

13


During the past year the Board of Commissioners 

met regularly and held joint meetings with the 

Board of Directors for specific purposes relating 

to the ongoing operations of the company. 

The Board of Commissioners agreed with 

the evaluation of business prospects of the 

company conducted by the Board of Directors 

and supported the strategic objectives outlined 

for the year ahead. The Board of Commissioners 

has reviewed the business and marketing plans 

of the company taking full consideration of 

prevailing market and economic conditions, 

the competitive and legislative environment. 

A part of its ongoing remit is to ensure the 

interests of all shareholders are properly 

served. Regular reviews of progress under the 

audit programmes of the independent audit 

committee were also conducted alongside 

controls and risk management policies and 

compliance with capital market regulations. 

Capital expenditure proposals were considered 

to be in line with routine business needs. 

Corporate social responsibility programmes 

continued,with emphasis towards employees and 

local communities surrounding our operations. In 

addition special support was given to assist those 

impacted by severe flooding during the year and 

to those affected by the eruption of Mt Merapi. 

Appreciation 

There were two changes in the Board 

membership of Gudang Garam in 2010. Hadi 

Soetirto, Independent Commissioner, elected 

to retire from the Board of Commissioners and 

Buntoro Turutan stepped down from the Board 

of Directors, mid year. We offer our thanks for 

their past contribution and guidance. 

We extend our appreciation to our customers, 

business partners, employees and shareholders 

for their support. Growth forecasts remain 

positive, despite inflationary trends, and we 

believe the company is well prepared for the 

challeges ahead, drawing upon considerable 

financial and brand strength. 

For and on behalf of the Board of Commissioners 

Juni Setiawati wonowidjojo 

President Commissioner 

14 

Sepanjang tahun 2010 Dewan Komisaris 

mengadakan pertemuan secara teratur, dan 

juga mengadakan rapat dengan Direksi untuk 

membahas hal-hal khusus yang terkait dengan 

kelangsungan kegiatan operasional Perseroan. 

Dewan Komisaris sepakat dengan hasil evaluasi 

atas prospek bisnis Gudang Garam yang 

dilakukan oleh Direksi dan mendukung tujuan 

strategis yang diagendakan untuk tahun depan. 

Salah satu kewajiban Dewan Komisaris adalah 

menjaga agar kepentingan semua pemegang 

saham terakomodasi, dan untuk itu kami 

melakukan kajian terhadap perencanaan dan 

implementasi yang ditetapkan Perseroan dengan 

mempertimbangkan kondisi pasar, persaingan, 

dan perundang-undangan. Sepanjang tahun 

2010 kami juga melakukan kajian atas laporan 

komite audit independen yang mencakup 

manajemen risiko, ketaatan terhadap peraturan 

pasar modal, dan pembelanjaan barang modal. 

Sejumlah program sebagai wujud tanggung 

jawab sosial Perseroan terus dijalankan terhadap 

berbagai pemangku kepentingan dan masyarakat 

sekitar. Perseroan juga berpartisipasi dalam 

penanganan korban bencana banjir dan letusan 

Gunung Merapi. 

Ucapan terima kasih 

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi 

mengalami perubahan di tahun 2010. Pada 

pertengahan tahun, Hadi Soetirto, Komisaris 

Independen, memasuki masa purnakarya 

dan Buntoro Turutan mengundurkan diri dari 

Direksi. Kami menyampaikan terima kasih dan 

penghargaan atas sumbangsih mereka selama 

bekerja di Perseroan. 

Kami juga menyampaikan terima kasih 

kepada pelanggan, mitra usaha, karyawan, 

dan pemegang saham, atas semua dukungan 

yang telah diberikan selama ini. Perkiraan 

pertumbuhan tetap positif meski inflasi 

cenderung meningkat, dan kami percaya bahwa 

Perseroan siap menghadapi tantangan di masa 

depan dengan berbekal kondisi keuangan yang 

mantap dan keragaman produk yang kuat. 

Untuk dan atas nama Dewan Komisaris 


Presiden Komisaris


15


Positive results are evident in low-tar, low-nicotine kretek, 

understood to be favoured by upwardly mobile city dwellers, as 

well as traditional hand made products normally linked to more 

rural markets, such as Gudang Garam Merah – and we trialled 

a new brand, NUSA in this segment in 2010, the first for over a 

decade in this category. 

Penambahan ragam produk juga menuai hasil yang positif, 

terlihat dari pertumbuhan penjualan di kategori Sigaret Kretek 

Mesin Low Tar Nikotin (SKM LTN) dan kategori Sigaret Kretek 

Tangan (SKT), seperti Gudang Garam Merah. Di kategori SKT ini, 

pada tahun 2010 Perseroan meluncurkan merek baru, NUSA, 

yang sekaligus merupakan produk baru pertama di kategori ini 

dalam lebih dari sepuluh tahun terakhir. 

Left to right: 

Susilo Wonowidjojo 

Heru Budiman 

Fajar Sumeru 

Edijanto 

Herry Susianto 

Buana Susilo 

16


The Report of the Board of Directors 

Laporan Direksi 

The economy 

Indonesia’s economy transitioned in 2010 

from a creditable 4.4 per cent GDP growth 

during the 2009 election and global downturn 

to 6.1 per cent, a level which looks to be 

sustainable. Government forecasts for the 

year ahead are positive at 6.5 per cent. 

Fiscal spending programmes have been 

brought up to schedule, boosting public 

sector salaries and initiating a number of key 

infrastructure programmes. Commodity and 

resource sectors, inward portfolio investment 

numbers and local consumer industries are all 

demonstrating sound growth, stimulating jobs 

and local commerce. Construction activity 

in the major cities is robust. Interest rates 

were unchanged throughout the year with a 

slight firming since reporting date, aimed at 

countering inflationary trends, while a strong 

Rupiah still serves to limit imported inflation. 

Based upon these fundamentals, consumer 

confidence has improved and the cigarette 

sector, with other consumer industries, is 

engaged in healthy competition for a share of 

discretionery spending. 

The kretek industry and Gudang Garam 

Against a backdrop of stability in the kretek 

sector, Gudang Garam has performed 

satisfactorily. Sales/operating revenue and 

profitability gains reflect improved price 

levels and sales volumes increased despite 

strong competition. Our performance has 

been very positive in Java, but also in a 

number of regional cities and improvements 

made in building our market coverage and 

knowledge are making a clear difference. 

Perekonomian 

Perekonomian Indonesia pada tahun 2010 

membaik dengan pencapaian PDB yang 

tampaknya dapat dipertahankan sebesar 

6,1%; dibandingkan 4,4% pada tahun 2009 

dimana pemilu berlangsung dan krisis 

ekonomi global masih terasa dampaknya. 

Pemerintah memperkirakan pertumbuhan 

tahun 2011 akan tetap positif, yaitu sekitar 

6,5%. Belanja fiskal pemerintah tahun ini 

mencakup peningkatan gaji pegawai negeri 

dan program pembangunan infrastruktur. 

Indonesia mencatat pertumbuhan yang 

menggembirakan yang dapat dilihat dari 

perkembangan di sektor komoditas, sumber 

daya alam, pasar modal, dan industri barang 

konsumen, yang tentunya mendorong 

kegiatan perekonomian dan penciptaan 

lapangan kerja. Kegiatan konstruksi terus 

berlangsung di sejumlah kota besar. Suku 

bunga tidak banyak mengalami perubahan 

sepanjang tahun 2010 namun saat laporan 

ini disusun cenderung menunjukkan kenaikan 

sejalan dengan kiat pemerintah untuk 

menahan laju inflasi. Posisi Rupiah yang 

terus menguat mampu mengurangi dampak 

inflasi impor. Kondisi di atas membuat 

kepercayaan konsumen meningkat, sehingga 

sektor industri rokok, seperti industri barang 

konsumen lainnya, dapat mengambil peluang 

untuk memenuhi permintaan pasar atas 

barang sekunder. 

industri rokok kretek dan Gudang Garam 

Industri rokok kretek tetap stabil, dan Gudang 

Garam berhasil menunjukkan kinerja yang 

cukup memuaskan. Di tengah ketatnya 

persaingan usaha, pendapatan usaha dan 

profitabilitas Perseroan berhasil ditingkatkan 

melalui kenaikan harga dan volume penjualan. 

Kinerja Perseroan di Pulau Jawa dan beberapa 

kota lainnya cukup menggembirakan, 

menandakan bahwa upaya yang kami lakukan 

untuk meningkatkan penguasaan dan 

pemahaman pasar rokok penting peranannya 

dalam operasi Perseroan. 

17


Our activities to boost the product range and 

choice are working. Positive results are evident 

in low-tar, low-nicotine kretek (SKM LTN), 

understood to be favoured by upwardly mobile 

city dwellers, as well as traditional hand made 

products (SKT) normally linked to more rural 

markets, such as Gudang Garam Merah – and we 

trialled a new brand, NUSA in this segment in 

2010, the first for over a decade in this category. 

Progress in building sales in these two sectors, 

associated with widely differing socio economic 

groups and spending patterns, is indicative 

of the improvements we are making in better 

data collection and by being more visible in our 

markets. We are capturing the predictable, as 

well reacting quickly to new opportunities. We 

continue to cultivate a wide appeal, both mild 

and the handmade kretek proving to be valuable 

contributors to earnings, alongside our major full 

flavour brands. 

excise 

There were no major changes to the excise 

duty system in 2010. Gudang Garam’s payment 

of excise duty and VAT increased from Rp 19.2 

trillion in 2009 to Rp 20.8 trillion year on year. 

The current simplified excise duty system, 

applicable to all producers, represents a more 

equitable arrangement, and an encouragement 

for orderly market development, going forward. 

The level of excise and VAT collected relative 

to sales to customers represented 55 per cent 

of every Rupiah in revenue earned and was 

deducted before payment of operating expenses, 

financial charges and corporate tax. The excise 

tariff was increased in January 2010 by 5.8 

per cent for SKM and 7.6 per cent for SKT, and 

in January 2011, further increases have been 

announced of 7.1 per cent and 4.1 per cent 

respectively. 

18 

Penambahan ragam produk juga menuai hasil 

yang positif, terlihat dari pertumbuhan penjualan 

di kategori Sigaret Kretek Mesin Low Tar Nicotine 

(SKM LTN) dan kategori Sigaret Kretek Tangan 

(SKT), seperti Gudang Garam Merah. Di kategori 

SKT ini, pada tahun 2010 Perseroan meluncurkan 

merek baru, NUSA, yang sekaligus merupakan 

produk baru pertama di kategori ini dalam lebih 

dari sepuluh tahun terakhir. Penjualan di kedua 

kategori yang disebutkan di atas, yang dapat 

dianggap mewakili dua kelompok masyarakat 

dengan status sosial-ekonomi dan pola 

konsumsi yang berbeda,menunjukkan perbaikan 

kemampuan kami dalam menilai pasar. Kami 

selalu berupaya untuk tetap kompetitif dan siap 

mengambil peluang-peluang baru. Kami akan 

terus berkonsentrasi di kategori SKM LTN dan 

SKT,dan tentunya pada produk-produk kami yang 

sudah ada. 

Cukai 

Sistem cukai tidak mengalami perubahan 

signifikan di tahun 2010. Cukai dan PPN yang 

dibayarkan Gudang Garam tahun ini meningkat 

dari Rp 19,2 triliun pada tahun 2009 menjadi 

Rp 20,8 triliun. Sistem pungutan cukai yang lebih 

sederhana dan berlaku pada semua produsen 

rokok, merupakan cara pembebanan cukai yang 

lebih proporsional dan diharapkan dapat menjadi 

alat yang mampu menjaga perkembangan pasar 

ke arah yang positif. Jumlah beban cukai dan PPN 

yang dibayar kepada Pemerintah mencapai 55% 

dari setiap Rupiah pendapatan Perseroan. Beban 

cukai mengalami kenaikan pada bulan Januari 

2010 sebesar 5,8% untuk SKM dan 7,6% untuk 

SKT.Untuk tahun 2011, terhitung bulan Januari, 

beban cukai naik sebesar 7,1% untuk SKM dan 

4,1% untuk SKT.


Availability and affordability 

Gudang Garam products are more visible: 

in direct support for vendors through 

improved branding at point of sale, coupled 

with mass media brand advertising support, 

backed by continuous work on improving 

logistics and distribution. In addition to 

routine promotional activities in all our 

markets during 2010, we sponsored live 

television coverage of the World Cup 

Football tournament in South Africa. Our 

pricing strategies proved very successful 

with volumes of both SKM and SKT rising. 

No major legislative announcements have 

been made during the reporting period on 

further restrictions or controls over the 

use of advertising of kretek products in 

Indonesia via television, radio, the press, 

other mass media and outdoor billboards. 

At Gudang Garam we comply with standing 

regulations, and fully support Government 

measures to inform adults on aspects of 

health in connection with cigarette smoking. 

We promote responsible retailing of our 

products and do not condone under age 

smoking. We believe adult customers deserve 

freedom of choice and regularly seek market 

feedback on our product quality, standards of 

manufacturing, and customer satisfaction. We 

continue to play a role in promoting leisure 

and entertainment across a wide spectrum of 

activities. 

Ketersediaan dan daya beli masyarakat 

Ketersediaan produk Gudang Garam di pasar 

semakin mantap yang didukung oleh program 

promosi di titik-titik penjualan, pemasangan 

iklan di media massa, serta dukungan logistik 

dan distribusi yang lebih intensif. Di samping 

pelaksanaan kegiatan promosi rutin, di tahun 

2010 kami menjadi sponsor siaran langsung 

Piala Dunia di Afrika Selatan. Strategi harga 

yang kami terapkan cukup efektif, terlihat 

dari tetap meningkatnya volume penjualan 

SKM maupun SKT. Pada tanggal laporan ini 

dibuat, tidak ada perubahan peraturan dalam 

pembatasan pemasangan iklan rokok di media 

massa. Gudang Garam senantiasa menaati 

peraturan yang berlaku dan mendukung 

penuh upaya komunikasi Pemerintah 

dengan konsumen mengenai berbagai aspek 

kesehatan yang terkait dengan konsumsi 

rokok. Penjualan rokok di tingkat ritel 

dijalankan dengan penuh tanggung jawab, 

dan Perseroan tidak membenarkan penjualan 

rokok kepada konsumen yang belum dewasa. 

Namun menurut kami konsumen dewasa 

bebas menentukan pilihannya. Kami secara 

rutin mencari masukan dari konsumen 

berkenaan dengan kualitas produk dan 

tingkat kepuasan mereka dan kami akan terus 

mensponsori pelaksanaan berbagai kegiatan 

rekreasi, hiburan dan olahraga. 

19


GG operations 

We did not add significant new capacity 

during the year, while carrying out normal 

equipment overhaul and replacement capital 

expenditure programmes. The La Nina factor 

affected tobacco and clove producing areas, 

with protracted rainfall during the dry season 

and harvesting. Our levels of raw materials 

inventory are more than adequate to cope 

with future demand and we look forward 

to more regularity in the weather patterns 

in the year ahead. We are making steady 

progress with a new building in Jakarta which 

will house a centralised marketing and brand 

management team among other departments 

and operations. 

PT Surya Air was incorporated during 2010 

as a wholly owned subsidiary of Gudang 

Garam, offering transportation services to 

third parties through the use of rotating-wing 

aircraft. The company’s prime objective is 

to ensure optimal value is obtained through 

the full use of these assets. PSA, in its 

establishment year, was in pre-operating 

condition. 

The role of the Board of Directors 

The Board of Directors manages the daily 

business activities of the Company, under the 

supervision of the Board of Commissioners. 

Members of the Board of Directors and 

the Board of Commissioners are appointed 

and discharged in the General Meeting of 

Shareholders. The rights and obligations of 

both Boards are stipulated in the Company’s 

articles of association. 

For and on behalf of the Board of Directors 

Susilo wonowidjojo 

President Director 

20 

Kegiatan operasional Gudang Garam 

Di tahun ini kapasitas produksi tidak 

mengalami penambahan signifikan. dan 

perbaikan peralatan/penggantian suku 

cadang tetap berjalan sesuai jadwal. La Nina 

berakibat pada turunnya hujan di musim 

panen di sentra penghasil tembakau dan 

cengkeh. Persediaan bahan baku yang kami 

miliki cukup untuk memenuhi kebutuhan ke 

depan dan kami tentunya berharap iklim akan 

kembali normal di tahun-tahun mendatang. 

Pembangunan gedung kantor yang antara 

lain akan menjadi pusat pemasaran & 

distribusi Perseroan, serta kantor departemen 

operasional lainnya, terus berjalan. 

PT Surya Air yang didirikan pada tahun 

2010 dan merupakan anak perusahaan yang 

dimiliki sepenuhnya oleh Gudang Garam, akan 

menyediakan jasa pengangkutan udara niaga 

tidak berjadwal. Tujuan utama pembentukan 

anak perusahaan ini adalah optimalisasi 

penggunaan prasarana transportasi udara 

Perseroan. Pada tahun didirikannya, PSA 

masih berada dalam tahap pra-operasional. 

Tanggung Jawab Direksi 

Kegiatan usaha Perseroan sehari-hari 

dijalankan oleh Direksi di bawah pengawasan 

Dewan Komisaris. Anggota Direksi dan 

Dewan Komisaris diangkat dan diberhentikan 

melalui Rapat Umum Pemegang Saham. Hak 

dan kewajiban anggota Direksi dan Dewan 

Komisaris diatur di dalam anggaran dasar 

Perseroan. 

Untuk dan atas nama Direksi 


Presiden Direktur


21


An amount of Rp 1,097 billion was invested in acquiring fixed 

assets – mainly replacement plant and equipment and payments 

for the development of an additional building in Jakarta. 

Perseroan menginvestasikan dana sebesar Rp 1.097 miliar untuk 

perolehan aset tetap – khususnya untuk penggantian mesin dan 

peralatan serta untuk pembangunan gedung di Jakarta. 

22


Management’s Discussion 

of Financial Condition and Results of Operations 

Analisa dan Pembahasan oleh Manajemen 

atas Kondisi Keuangan dan Kinerja Operasional 

Overview 

The company’s improved sales performance 

in 2010 of 14.3 per cent to Rp 37.69 trillion 

reflects good market penetration, stable 

market conditions, improved prices averaging 

4.6 per cent for SKM and 6.2 per cent for SKT, 

coupled with good availability of product 

in the market. Volume growth for Gudang 

Garam was 5.7 per cent versus an increase of 

just under 4 per cent for the industry, based 

upon purchases of excise duty for the entire 

cigarette sector. 

Satisfactory growth in top line sales/ 

operating revenue has been accompanied 

by margin improvement. Gross margin at 

23.5 per cent was higher (2009: 21.7 per 

cent). Improved sales and profitability has 

translated to higher cash generation with 

operating profit having risen 13 per cent, to 

just under Rp 6 trillion. Lower average debt 

outstandings along with the easing of interest 

rates, has contributed to a reduced level of 

finance costs. 

Tinjauan 

Penjualan yang di tahun 2010 tumbuh sebesar 

14,3% menjadi Rp 37,69 triliun, dilandasi 

oleh penetrasi pasar yang lebih baik, kondisi 

pasar yang stabil, dan adanya kenaikan harga 

sebesar rata-rata 4,6% untuk SKM dan 6,2% 

untuk SKT. Volume penjualan Perseroan 

meningkat sebesar 5,7%. Pertumbuhan 

keseluruhan industri rokok yang di dasarkan 

pada pembelian pita cukai menunjukkan 

pertumbuhan sebesar 4%. 

Meningkatnya penjualan/pendapatan 

usaha yang cukup memuaskan juga disertai 

dengan peningkatan marjin laba kotor 

menjadi sebesar 23,5% (2009: 21,7%) dan 

peningkatan laba usaha sebesar 13% menjadi 

hampir Rp 6 triliun. Turunnya beban bunga 

adalah akibat dari lebih rendahnya rata-rata 

saldo pinjaman dan suku bunga efektif. 

23


Income Statement 

Sales/operating revenue 

Sales grew 14.3 per cent to Rp 37.69 trillion 

(2009: 9 per cent to Rp 32.97 trillion) 

indicative of sustained demand and price 

rises. Some periodical adjustments in prices 

during the year were managed successfully, 

with no adverse impact on sales volume 

which increased 5.7 per cent to 67.9 billion 

sticks (2009: 64.2 billion sticks). Further work 

to extend and upgrade distribution and sales 

support played a part in the improved result. 

Sales volume growth was 11.5 per cent to 

11.3 billion sticks for SKT and 4.6 per cent 

growth to 56.6 billion sticks for SKM. Average 

prices increased by 6.2 per cent for SKT and 

4.6 per cent for SKM. SKM accounted for 83 

per cent of sales volumes in 2010. 

Gross profit was 24 per cent higher at Rp 

8.8 trillion, reflecting some change in sales 

mix. SKT, assessed at a lower excise rate than 

SKM, enjoyed a higher average price increase 

in 2010 and contributed 17 per cent of total 

sales volume (2009: 16 per cent). Cost of sales 

increased 12 per cent, to Rp 28.8 trillion, with 

production costs up 11 per cent to Rp 8.7 

trillion, while excise purchases, the largest 

cost component, were 8 per cent higher at 

Rp 20.8 trillion. Excise as a proportion of 

total cost of sales has eased from 75 per 

cent a year ago to 72 per cent in 2010. The 

improvement in gross margin at 23.5 per cent 

(2009: 21.7 per cent) reflected these changes. 

24 

Laporan Laba-Rugi 

Hasil penjualan/pendapatan usaha 

Penjualan tumbuh sebesar 14,3% menjadi Rp 

37,69 triliun (2009: 9% menjadi Rp 32,97 triliun) 

seiring stabilnya permintaan dan kenaikan harga 

selama tahun 2010. Penyesuaian harga selama 

kurun waktu tersebut ternyata tidak berakibat 

negatif terhadap volume penjualan, yang naik 

sebesar 5,7% menjadi 67,9 miliar batang (2009: 

64,2 miliar batang). Perbaikan lebih lanjut di 

bidang distribusi turut menunjang pertumbuhan 

penjualan. 

SKT dan SKM masing-masing tumbuh sebesar 

11,5% dan 4,6%, menjadi masing-masing 11,3 

miliar dan 56,6 miliar batang. Kenaikan harga 

rata-rata adalah sebesar 6,2% untuk SKT dan 

4,6% untuk SKM. Di tahun 2010, 83% volume 

penjualan Perseroan adalah produk SKM. 

Laba kotor naik sebesar 24% menjadi Rp 

8,8 triliun dikarenakan oleh kenaikan harga, 

seperti yang dijelaskan di atas, disertai dengan 

perubahan bauran penjualan. SKT, dengan beban 

cukai yang lebih rendah dan kenaikan harga 

rata-rata yang lebih tinggi dari SKM, mengalami 

perubahan tingkat kontribusi terhadap volume 

penjualan dari 16% menjadi 17% di tahun 2010. 

Kenaikan beban pokok penjualan sebesar 12% 

menjadi Rp 28,8 triliun terutama disebabkan oleh 

kenaikan beban produksi sebesar 11% menjadi 

Rp 8,7 triliun. Beban cukai, yang merupakan 

72% dari beban pokok penjualan di tahun 2010, 

mengalami kenaikan sebesar 8% menjadi Rp 20,8 

triliun (2009: Rp 19,2 triliun). Keseluruhan faktor 

ini menyumbang terhadap pertumbuhan marjin 

laba kotor menjadi 23,5% (2009: 21,7%).


Operating profit 

Operating profit grew 13 per cent to Rp 5.8 

trillion with operating margin flat year on 

year at 15.5 per cent. Operating expenses 

were 54 per cent higher due firstly, to an 

increase in selling expenses of 78% in relation 

to brand building, (specifically the high 

profile sponsorship of live television coverage 

of the 2010 World Cup) and expansion of 

staffing of the distribution subsidiary. A 

second factor was the increase of general and 

administrative expenses of 27% in line with 

a widening of our IT data collection, market 

research, and logistics improvements. 

Other expenses 

Other Expenses were lower year on year by 

40 per cent. Average loan outstandings were 

24 per cent lower year on year and interest 

rates continued to decline from a weighted 

average of 12.3 per cent in 2009 to an average 

of 8.6 per cent in 2010. In consequence, 

interest expenses were 47 per cent lower at 

Rp 238 billion (2009: Rp 445 billion). Cash 

flow from sales during the year and relatively 

lower use of bank lines for tobacco and clove 

purchases were the main factors behind 

the lower finance costs. More efficient cash 

collection and management was another 

contributor. 

The Rupiah relative to the US Dollar was 

stable with some appreciation during the 

year; foreign exchange cost on overseas 

sourcing of spare parts and selected materials 

was reduced from Rp 41 billion in 2009 to 

Rp 10 billion. These factors combined, in 

reducing other expenses from Rp 378 billion 

to Rp 227 billion, resulted in growth of 17 per 

cent in Profit before tax to Rp 5.63 trillion. 

laba usaha 

Laba usaha tumbuh sebesar 13% menjadi 

Rp 5,8 triliun sementara marjin laba usaha 

tidak banyak berubah dibandingkan dengan 

tahun sebelumnya, yaitu sebesar 15,5%. 

Beban usaha mengalami kenaikan sebesar 

54%, yang timbul karena kenaikan beban 

penjualan sebesar 78% sehubungan dengan 

brand building, salah satunya melalui sponsor 

tayangan langsung pertandingan Piala Dunia 

di televisi, dan penambahan sumber daya 

manusia di bidang distribusi. Kenaikan beban 

usaha di atas juga disebabkan oleh kenaikan 

beban umum dan administrasi sebesar 27% 

berkenaan dengan pengembangan teknologi 

informasi, riset pasar, dan logistik. 

Beban lain-lain 

Beban lain-lain mengalami penurunan sebesar 

40% dibandingkan tahun sebelumnya. Saldo 

pinjaman Perseroan tahun 2010 secara ratarata 

lebih rendah sebesar 24% dibandingkan 

tahun 2009, dan dengan turunnya suku bunga 

efektif dari 12,3% di tahun 2009 menjadi 8,6% 

di tahun 2010, maka beban bunga Perseroan 

menurun sebesar 47% menjadi Rp 238 miliar 

di tahun 2010 (2009: Rp 445 miliar). Lebih 

rendahnya saldo pinjaman rata-rata di tahun 

2010 terutama disebabkan oleh berkurangnya 

pembelian tembakau karena gagal panen. 

Manajemen kas yang lebih efisien juga turut 

memberikan kontribusi. 

Nilai tukar Rupiah terhadap dolar AS yang 

stabil dan sempat menguat menyebabkan 

rugi kurs dari pembelian suku cadang dan 

sejumlah bahan baku pembantu turun dari 

Rp 41 miliar pada tahun 2009 menjadi Rp 10 

miliar di tahun 2010. Keseluruhan faktor yang 

disebutkan di atas mengakibatkan turunnya 

beban lain-lain dari Rp 378 miliar menjadi 

Rp 227 miliar, yang tentunya ikut mendukung 

peningkatan Laba sebelum pajak Perseroan 

sebesar 17% menjadi Rp 5,63 triliun. 

25


Net profit 

Taken together, effective pricing, volume 

growth, rising consumer confidence and 

buying power, better product availability 

and a reduction in Other expenses were the 

main features in improved profits. Change 

in corporate tax rates in the Government’s 

budget for 2010 reduced the rate from 28 

per cent to 25 per cent, however the amount 

of current tax expense in the year was little 

changed at Rp 1,444 billion (2009: Rp 1,421 

billion) in view of the rise in pre tax income. 

Net income increased 20 per cent to Rp 4.1 

trillion or Rp 2,155 earnings per share. 

Financial Position 

Assets 

The change in current assets was the main 

feature behind total asset growth of 13 per 

cent in 2010 to Rp 30.7 trillion. Additions 

to inventories of Rp 3.3 trillion - 20 per 

cent higher - to Rp 20.2 trillion comprised 

purchases of raw materials up by Rp 1,870 

billion, finished goods up by Rp 670 billion 

and purchases of excise duty stamps and 

payment of VAT, higher by Rp 633 billion. 

Tobacco thrives in dry conditions and the La 

Nina rains affected raw material availability 

and prices. Higher finished goods inventory 

reflected the general increase in business 

activity as the company continued to build 

market penetration. Cash on hand at year end 

was slightly higher but broadly in line with 

the level for the previous year, at Rp 1,249 

billion (2009: Rp 1,222 billion) with trade 

receivables, including related parties, lower at 

Rp 903 billion (2009: Rp 1,013 billion). 

The small increase in non-current assets 

to Rp 7,833 billion was related to additional 

fixed assets relating to buildings, additional 

transportation, machinery and equipment. 

The decrease in the ‘other non-current assets’ 

balance year to year from Rp 613 billion to Rp 

411 billion in 2010, reflected the recognition 

as expense of the television media 

sponsorship, such advances having been paid 

in the previous year. 

26 

laba bersih 

Laba Perseroan meningkat di tahun 2010 

disebabkan oleh faktor-faktor utama sebagai 

berikut: penetapan harga yang efektif, kenaikan 

volume penjualan, mantapnya daya beli 

konsumen, ketersediaan produk di pasar, dan 

turunnya Beban lain-lain meskipun terjadi 

penurunan tarif pajak penghasilan badan dari 28% 

menjadi 25% di tahun 2010, karena laba sebelum 

pajak Perseroan naik maka beban pajak kini 

mengalami sedikit kenaikan menjadi 

Rp 1.444 miliar (2009: Rp 1.421 miliar). Laba 

bersih Perseroan mengalami kenaikan sebesar 20% 

menjadi Rp 4,1 triliun atau Rp 2.155 per saham. 

Posisi Keuangan 

Aset 

Kenaikan jumlah aset lancar merupakan faktor 

utama yang menyebabkan aset Perseroan 

meningkat sebesar 13% pada tahun 2010 menjadi 

Rp 30,7 triliun. Kenaikan aset lancar disebabkan 

terutama oleh kenaikan persediaan sebesar 

Rp 3,3 triliun,atau sekitar 20% lebih tinggi, 

menjadi Rp 20,2 triliun. Kenaikan persediaan 

antara lain karena penambahan bahan baku 

sebesar Rp 1.870 miliar, barang jadi sebesar 

Rp 670 miliar, dan persediaan pita cukai dan 

PPN rokok sebesar Rp 633 miliar, yang semuanya 

merupakan bagian dari aktivitas rutin Perseroan. 

Hujan berlebihan di musim panen sebagai dampak 

La Nina mengakibatkan turunnya hasil panen 

tembakau sehingga harga beli yang harus dibayar 

oleh Perseroan meningkat. Saldo kas per akhir 

tahun 2010 sebesar Rp 1.249 miliar sedikit lebih 

tinggi namun berada di level yang kurang lebih 

sama dengan tahun sebelumnya (2009: Rp 1.222 

miliar). Piutang usaha termasuk dari pihak yang 

mempunyai hubungan istimewa turun menjadi 

Rp 903 miliar (2009: Rp 1.013 miliar). 

Aset tidak lancar naik menjadi Rp 7.833 

miliar sehubungan dengan penambahan aset 

tetap antara lain seperti pembangunan gedung, 

penambahan sarana transportasi, mesin, dan 

peralatan. Komponen ‘aset tidak lancar lain-lain’ 

turun dari Rp 613 miliar menjadi Rp 411 miliar 

pada tahun 2010 terutama karena uang muka 

untuk sponsor program televisi yang telah dibayar 

di tahun sebelumnya dibebankan sebagai biaya di 

tahun 2010.


Capital expenditures 

Additional fixed assets in 2010 was funded 

from a combination of internally generated 

funds and available bank credit facilities. 

The office building construction in progress 

in Jakarta continues and is expected to be 

completed in 2012. 

liabilities 

The company arranges financing facilities with 

a number of leading banks to fund routine 

working capital needs including purchases 

of raw materials and other operational 

needs. Facilities are available on a revolving 

short-term basis of up to one year that can 

be extended as agreed by both parties. The 

credit facilities can be used on a regular 

basis accordance with funding requirements 

with interest periods of 1 to 3 months. The 

company has the option to rollover or effect 

full payments on at the end of each interest 

period. Interest on the loan is set at the time 

of each withdrawal or extension of credit. 

The reduced level of short-term loans 

recorded at the close of 2010, down 16 per 

cent from Rp 3,182 billion to Rp 2,684 billion 

was mainly due to lower purchases of raw 

materials and stable cash generation from 

sales. 

equity 

Equity increased 16 per cent to Rp 21.2 

trillion. The increase represented retained 

earnings for the year from the net profit 

earned, net of outgoing dividend payments 

to shareholders. The Debt to Equity ratio 

remains at the comfortable level of 44 per 

cent (2009: 48 per cent). An amount of Rp 

200 billion has been placed in a statutory 

reserve as approved by shareholders. 

Belanja modal 

Penambahan aset tetap yang dilaksanakan di 

tahun 2010 didanai dari internal Perseroan 

dan fasilitas kredit perbankan yang tersedia. 

Pembangunan gedung kantor di Jakarta terus 

berjalan dan diharapkan selesai pada tahun 

2012. 

Kewajiban 

Perseroan memanfaatkan sejumlah fasilitas 

kredit dari beberapa bank terkemuka untuk 

keperluan modal kerja, antara lain pembelian 

bahan baku dan keperluan operasional 

Perseroan lainnya. Fasilitas kredit yang dimiliki 

Perseroan berbentuk pinjaman bergulir jangka 

pendek (setahun) yang dapat diperpanjang 

atas persetujuan dua belah pihak. Fasilitas 

kredit perbankan yang dinikmati Perseroan 

dapat ditarik secara berkala dalam jumlahjumlah 

sesuai dengan kebutuhan pendanaan 

dengan periode bunga 1 sampai dengan 

3 bulan. Perseroan memiliki opsi untuk 

memperpanjang ataupun melunasi pinjaman 

tersebut pada setiap akhir periode bunga. 

Bunga pinjaman ditetapkan pada setiap 

penarikan atau perpanjangan pinjaman. 

Saldo pinjaman jangka pendek turun 

sebesar 16%, dari Rp 3.182 miliar pada akhir 

tahun 2009 menjadi Rp 2.684 miliar pada 

akhir tahun 2010, terutama karena rendahnya 

pembelian bahan baku dan cukup stabilnya 

penerimaan kas dari penjualan. 

ekuitas 

Ekuitas Perseroan meningkat 16% menjadi 

Rp 21.2 triliun karena perolehan laba bersih 

dikurangi dengan pembayaran dividen kepada 

pemegang saham di tahun 2010. Rasio Hutang 

terhadap Ekuitas tidak banyak berubah, yaitu 

sebesar 44% (2009: 48%). Dengan persetujuan 

para pemegang saham, Perseroan telah 

membentuk cadangan wajib dari saldo laba 

sejumlah Rp 200 miliar. 

27


Cashflow 

Net cash provided from operating activities 

was Rp 2.9 trillion. Cash received from 

customers amounted to Rp 37.8 trillion was 

primarily due to the sales of branded kretek 

plus subsidiary sales of boxboard paper to 

third parties. Cash paid to suppliers of Rp 33.2 

trillion increased by about 15 per cent, mainly 

for excise duty, tobacco and clove purchases 

and to employees. 

An amount of Rp 1,097 billion was invested 

in acquiring fixed assets – mainly replacement 

plant and equipment and payments for the 

development of an additional building in 

Jakarta. Cash from financing activities was 

generated by loan drawndowns of Rp 4,129 

billion. Cash used for repayments of shortterm 

loans amounted to Rp 4,628 billion 

and amounts used for payment of dividends 

amounted to Rp 1,250 billion. The closing 

cash at year-end slightly increased from 

Rp 1,223 billion to Rp 1,249 billion. 

Dividend 

At the Annual General Shareholders meeting 

in June 2010 a resolution to declare a 

dividend of Rp 1,250 billion representing 

Rp 650 per share was approved and 

distributed from 2009 earnings in line with 

stated company dividend policy, which allows 

for dividend of 20 per cent to 40 per cent 

of net income to be declared. All proposed 

resolutions to shareholders in respect of 

dividend payments take full account of the 

current cash flow of the company, the level 

of capital expenditure and raw material 

purchases, gearing plus the availability and 

cost of financing from banks. Dividends 

declared in 2009 amounted to Rp 673 billion 

or Rp 350 per share. 

28 

Arus kas 

Penerimaan kas bersih dari aktivitas operasi 

tercatat sebesar Rp 2,9 triliun. Penerimaan 

kas dari penjualan mencapai Rp 37,8 triliun, 

terutama berasal dari penjualan rokok dan 

sebagian yang lebih kecil dari penjualan 

kertas karton oleh anak perusahaan. 

Pembayaran kas kepada pemasok dan 

karyawan tercatat sebesar Rp 33,2 triliun, naik 

sekitar 15%, terutama untuk pembelian pita 

cukai, tembakau dan cengkeh, serta untuk 

pembayaran kepada karyawan. 

Perseroan menginvestasikan dana sebesar 

Rp 1.097 miliar untuk perolehan aset tetap 

– khususnya untuk penggantian mesin dan 

peralatan serta untuk pembangunan gedung 

di Jakarta. Kas dari aktivitas pendanaan 

berasal dari penerimaan pinjaman jangka 

pendek sebesar Rp 4.129 miliar. Kas yang 

digunakan untuk pelunasan pinjaman jangka 

pendek berjumlah Rp 4.628 miliar dan untuk 

pembayaran dividen berjumlah Rp 1.250 

miliar. Jumlah kas Perseroan pada akhir tahun 

sedikit naik dari Rp 1.223 miliar menjadi 

Rp 1.249 miliar. 

Dividen 

Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan 

pada bulan Juni 2010 menyetujui pembagian 

dividen sebesar Rp 1.250 miliar, atau Rp 650 

per lembar saham, yang diambil dari laba 

tahun 2009 dan masih berada dalam kisaran 

kebijakan pembagian dividen sebesar 20% 

hingga 40% dari laba bersih Perseroan. Semua 

usulan berkaitan dengan pembagian dividen 

yang diajukan Perseroan kepada pemegang 

saham dilakukan dengan mempertimbangkan 

kondisi arus kas, rencana belanja barang 

modal dan pembelian bahan baku, rasio 

hutang terhadap ekuitas, dan ketersediaan 

serta beban bunga fasilitas kredit perbankan. 

Dividen yang dibagikan pada tahun 2009 

adalah sebesar Rp 673 miliar atau Rp 350 per 

lembar saham.


29


Overall volume growth achieved by the company in 2010 was 

5.7 per cent to 67.8 billion sticks, performing in excess of the 

industry growth rate. 

Volume penjualan Perseroan pada tahun 2010 secara 

keseluruhan naik 5,7% menjadi 67,8 miliar batang, lebih 

tinggi jika dibandingkan dengan pertumbuhan industri secara 

keseluruhan. 

30


Operations 

Kegiatan Operasional 

Market performance 

Cigarette industry sales reflected positive 

consumer confidence and economic stability 

in 2010. Based on purchases of excise duty 

for the entire cigarette sector, volumes for 

the industry as a whole rose by just under 4 

per cent to 292 billion sticks (including white 

cigarettes no longer differentiated in this 

data). Total hand made (SKT) sales volumes 

dipped by over 1 per cent to 93 billion sticks. 

Based on the findings of market research 

the overall shift of recent years towards 

the machine made sector (SKM) continued 

in 2010 but there were some key trends to 

note within this picture. The SKM light and 

mild category (SKM LTN) grew by about 11 

per cent, while other SKM categories were 

largely unchanged. Studies on different price 

classifications show variability. In the SKM 

full flavour category (SKM FF) typical 12 stick 

packs priced at less than Rp 6,000 showed 

growth of 7.3 per cent in the year, while 

the mid price range (Rp 6,000-9,000) and 

the top price range (in excess of Rp 9,000) 

both experienced declines. While SKM LM 

showed growth in all price ranges, it was at 

highly variable rates: leading the way at 34 

per cent growth were the low-priced brands, 

mid-priced next at 21 per cent and top priced 

brands just over 3 per cent growth. The 

same study showed SKT brands as a whole, 

in decline by 4.5 per cent for the year. These 

indicators show that growth remains very 

much higher in the lower priced brands. 

Kinerja Pasar 

Kinerja industri rokok sepanjang tahun 

2010 menunjukkan kondisi daya beli dan 

perekonomian yang cukup positif dan stabil. 

Berdasarkan data pembelian pita cukai 

untuk keseluruhan jenis rokok, industri rokok 

secara keseluruhan mengalami pertumbuhan 

sebesar hampir 4% menjadi 292 miliar 

batang (termasuk rokok putih yang tidak 

lagi dibedakan dalam data ini). Volume SKT, 

namun demikian, secara keseluruhan turun 

lebih dari 1% menjadi 93 miliar batang. 

Riset pasar yang menunjukkan bahwa 

dalam beberapa tahun terakhir telah terjadi 

pergeseran ke kategori SKM kembali berlanjut 

di tahun 2010. Ada beberapa tren penting 

yang perlu untuk dicatat. Kategori SKM LTN 

tumbuh sekitar 11%, sementara kategori 

SKM yang lain secara umum tidak banyak 

mengalami perubahan. Riset tentang harga 

menunjukkan variabilitas, seperti yang 

dijelaskan berikut ini. Kategori SKM FF isi 

12 batang dengan harga jual kurang dari Rp 

6.000 menunjukkan pertumbuhan sebesar 

7,3% pada tahun 2010, sedangkan produk 

SKM FF dengan kisaran harga menengah (Rp 

6.000-9.000) dan kisaran harga atas (lebih dari 

Rp 9.000) mengalami penurunan. Sementara 

itu, SKM LTN menunjukkan pertumbuhan 

di semua rentang harga, namun dengan 

tingkat pertumbuhan yang sangat bervariasi. 

Merek-merek dengan kisaran harga rendah 

mencatat pertumbuhan tertinggi sebesar 

34%, sedangkan kisaran harga menengah dan 

atas dengan pertumbuhan masing-masing 

sebesar 21% dan 3%. Penelitian yang sama 

menunjukkan bahwa SKT secara keseluruhan 

mengalami penurunan sebesar 4,5% di tahun 

2010. Keseluruhan indikator ini menunjukkan 

bahwa pertumbuhan yang cukup tinggi masih 

terjadi pada merek-merek rokok dengan harga 

yang rendah. 

31


Overall volume growth achieved by the 

company in 2010 was 5.7 per cent to 67.8 

billion sticks, performing in excess of the 

industry growth rate. SKM sales were almost 

5 per cent higher 56.6 billion sticks. In 

contrast to the general slowdown in SKT sales, 

Gudang Garam achieved SKT volume growth 

of 11.5 per cent to 11.3 billion sticks in 2010. 

In addition to Gudang Garam’s Merah and 

Gudang Garam Djaja. SKT brands we added 

a new NUSA brand that has been tested in a 

number of different markets. 

In the SKM LM category, which continued 

to gain ground, we were encouraged with the 

performance of Surya ProMild. We did not 

launch any changes or additions to the SKM 

range in 2010, having completed a series of 

upgrades and three major product launches, 

as described in the previous annual report. 

Production and Operations 

Routine replacement and maintenance 

capital expenditures were undertaken during 

the year. Raw materials inventories were 20 

per cent higher year on year with routine 

replenishment at higher prices, as the La 

Nina weather phenomenon, in the form of 

protracted rains through the normal dry 

season, affected tobacco and clove growing 

areas. Our current stocks are adequate for 

our needs in the foreseeable future. Selected 

purchases of imported tobaccos for blending 

purposes were at customary levels. 

32 

Volume penjualan Perseroan pada tahun 2010 

secara keseluruhan naik 5,7% menjadi 67,8 miliar 

batang, lebih tinggi jika dibandingkan dengan 

pertumbuhan industri secara keseluruhan. 

Volume penjualan SKM naik hampir 5% 

mencapai 56,6 miliar batang. Bertolak belakang 

dengan kondisi pasar SKT yang secara umum 

mengalami penurunan, volume penjualan SKT 

Gudang Garam naik sebesar 11,5% menjadi 11,3 

miliar batang di tahun 2010. Selain produk SKT 

Gudang Garam Merah dan Gudang Garam Djaja, 

Perseroan tahun ini meluncurkan produk SKT 

baru NUSA di sejumlah daerah. 

Penjualan produk SKM LTN, khususnya Surya 

ProMild, menunjukkan kinerja yang cukup 

menggembirakan. Pada tahun 2010 kami 

tidak meluncurkan produk baru di kategori 

SKM, namun seperti yang dijelaskan di dalam 

laporan tahunan yang lalu, Perseroan di tahun 

2009 sempat melakukan peremajaan tampilan 

kemasan dan peluncuran 3 produk baru. 

Kegiatan produksi dan operasi 

Sepanjang tahun 2010, Perseroan melakukan 

penggantian dan perawatan rutin mesin 

dan peralatan. Persediaan bahan baku naik 

sebesar 20% dibandingkan tahun sebelumnya; 

penambahan persediaan rutin dilakukan, namun 

harga beli yang harus dibayarkan Perseroan 

tahun ini meningkat akibat fenomena La Nina 

yang menyebabkan hujan terus turun pada 

musim panen tembakau dan cengkeh di daerah 

penghasil kedua bahan baku ini. Persediaan 

bahan baku saat ini cukup untuk memenuhi 

kebutuhan di masa mendatang. Perseroan dari 

waktu ke waktu mengimpor beberapa jenis 

tembakau sebagai bahan campuran seperti 

halnya tahun-tahun sebelumnya.


Human Resources 

The process of hiring additional employees to 

boost distribution activity at the subsidiary, 

Surya Madistrindo, continued but this was not 

significant in terms of the overall complement 

of 46,189 employees, which grew 5.5 per 

cent from 43,799 in 2009. SKT production, 

entirely located at Kediri, expanded and 

training programmes in the production 

of all traditional products have continued 

focused on practical skill to sustain standards 

in cigarette and packaging assembly. Both 

internal and external courses were arranged 

covering manufacturing equipment operation 

and maintenance. We also raised competence 

levels though externally run seminars and 

training programmes in cooperation with 

educational and vocational institutes. 

Sumber daya manusia 

Perseroan masih merekrut karyawan baru 

dalam rangka memperkuat kemampuan 

bidang pemasaran, maupun distribusi 

yang dalam hal ini dilakukan melalui anak 

perusahaan, PT Surya Madistrindo. Per akhir 

tahun 2010, jumlah karyawan Perseroan 

menjadi 46.189 orang, atau naik sekitar 

5,5% dari 43.799 orang pada tahun 2009. 

Produksi SKT yang dipusatkan di Kediri, 

terus dikembangkan. Perseroan terus 

menyelenggarakan pelatihan ketrampilan 

seputar produksi kretek agar standar produk 

dan kemasan dapat dipertahankan. Selain 

itu diselenggarakan pula kursus, baik di 

dalam maupun di luar Perseroan, tentang 

pengoperasian dan pemeliharaan mesin 

produksi. Perseroan juga melaksanakan 

seminar dan pelatihan di luar perusahaan 

bekerja sama dengan sejumlah lembaga 

pendidikan dan kejuruan untuk meningkatkan 

kemampuan karyawan. 

33


34


35


We firmly support responsible retailing and do not condone under 

age smoking. We believe the enhancements we have made in the 

distribution and marketing of our products will be effective in 

support of sales and will ensure our products are fresh and readily 

available in the market for the convenience of our adult customers. 

Kami dengan tegas mendukung penjualan rokok secara 

bertanggung jawab dan tidak membenarkan penjualan rokok 

kepada orang yang belum dewasa. Pembenahan yang kami lakukan 

di bidang distribusi dan pemasaran akan mendukung penjualan 

secara efektif dan memastikan agar produk-produk kami tersedia 

secara luas dan baik untuk para konsumen dewasa. 

36


Risk Management 

Manajemen Risiko 

An overview of the major risks and 

company policy 

Financial risks 

To avoid exposure to foreign exchange 

rate movements, the company maintains a 

preference to undertake financing in Rupiah. 

Foreign exchange exposure does arise 

from time to time in periodical purchases 

of machinery/equipment from overseas 

suppliers and, to lesser degree, from the 

routine procurement of imported raw 

materials such as filter material, flavours, and 

spare parts. Such exposure is for relatively 

short durations and is partially mitigated 

by export proceeds in foreign currency. The 

extent of the exposure is also small, taking 

into consideration the scale of the financial 

operations of the company, in its entirety. 

Financing requirements are primarily for 

working capital purposes and met through 

revolving short-term credit facilities obtained 

from several domestic and foreign banks 

on one-year basis. All credit facilities are 

annually reviewed and are renewable subject 

to consent from both parties. The amounts 

drawn down and the relative interest periods 

directly correlate to the funding requirements 

and money market conditions. Interest 

periods are generally for 1 to 3 months and 

at the end of each period the company has 

the option to repay or rollover for further 

period. The company is exposed to market 

fluctuations of interest rates prevailing at 

the time of any drawdown as well as at any 

rollover date. 

Sekilas tentang risiko utama dan 

kebijakan risiko 

Risiko keuangan 

Untuk menghindari risiko terhadap 

gejolak nilai tukar valuta asing, Perseroan 

mempertahankan kebijakan untuk melakukan 

pendanaan dalam Rupiah. 

Risiko nilai tukar valas terjadi dari waktu 

ke waktu, khususnya pada saat dilakukan 

pembelian peralatan/mesin dari luar negeri; 

dan dalam jumlah yang lebih kecil, dari 

pembelian rutin bahan baku pembantu yang 

diimpor, misalnya filter, perasa, serta suku 

cadang. Risiko ini berjangka relatif pendek 

dan sebagian dapat dikurangi dengan adanya 

hasil penjualan ekspor dalam mata uang 

asing. Dampak atas risiko ini relatif kecil 

bila dibandingkan dengan skala keuangan 

Perseroan secara keseluruhan. 

Kebutuhan pendanaan terutama adalah 

untuk modal kerja yang dipenuhi dari fasilitas 

pinjaman jangka pendek dari beberapa bank 

lokal maupun asing dengan jangka waktu satu 

tahun. Seluruh fasilitas pinjaman ditinjau 

setiap tahun dan dapat diperbaharui dengan 

persetujuan kedua belah pihak. Jumlah 

dan periode pinjaman disesuaikan dengan 

kebutuhan pendanaan dan kondisi pasar 

uang. Periode bunga pinjaman pada umumnya 

berjangka waktu 1 hingga 3 bulan dan pada 

akhir periode bunga Perseroan memiliki 

opsi untuk melunasi atau memperpanjang 

pinjaman tersebut. Perseroan menghadapi 

risiko pergerakan suku bunga yang terjadi di 

pasar karena suku bunga untuk setiap jumlah 

pinjaman ditetapkan pada tanggal penarikan 

dan perpanjangan pinjaman tersebut. 

37


Supply risks 

A substantial level of inventory is maintained 

in order to minimize the impact of any 

fluctuations in availability of raw materials. 

Weather conditions affect the outcome of the 

harvest of the primary raw materials, being 

tobacco and cloves. The purchases of these 

materials made each year are taken with a 

view as to the quality, quantity and price at 

harvest time and the existing inventory levels 

held. The overriding objective is to maintain 

stability of the quality and the cost of raw 

materials. As at reporting date, tobacco and 

clove inventory increased 15 per cent to 

Rp 14.6 trillion (2009: up 9 per cent to 

Rp 12.8 trillion). 

Receivable risks 

Receivables are short term, in general less 

than one month and well spread over a large 

number of customers in the retail value chain, 

with no undue concentrations. Management 

believes that all receivables are collectible at 

reporting date. 

38 

Risiko pasokan 

Perseroan memiliki tingkat persediaan yang 

cukup memadai untuk memperkecil dampak yang 

ditimbulkan oleh naik turunnya ketersediaan 

bahan baku. Kondisi cuaca sangat mempengaruhi 

hasil panen bahan baku utama yaitu tembakau 

dan cengkeh. Risiko ini diatasi dengan kebijakan 

Perseroan untuk selalu memiliki tingkat persediaan 

yang mencukupi. Pembelian bahan baku setiap 

tahun dilakukan dengan mempertimbangkan 

kualitas, kuantitas, dan harga pasar pada masa 

panen terhadap tingkat persediaan yang ada 

dengan tujuan untuk menjaga stabilitas kualitas 

maupun harga bahan baku yang ada di Perseroan. 

Pada akhir tahun 2010, persediaan tembakau dan 

cengkeh meningkat 15% menjadi Rp 14,6 triliun 

(2009: meningkat 9% menjadi Rp 12,8 triliun). 

Risiko piutang 

Piutang Perseroan pada umumnya berjangka 

pendek kurang dari sebulan dan tersebar pada 

sejumlah pelanggan yang ada di mata rantai 

distribusi, sehingga tidak terjadi konsentrasi yang 

tidak semestinya. Manajemen berkeyakinan bahwa 

semua piutang yang ada pada tanggal laporan 

keuangan dapat tertagih.


Regulatory change and inherent risks 

We recognize and expect further changes in 

the regulation of advertising by the tobacco 

sector – an impact of equal significance for 

all producers. We firmly support responsible 

retailing and do not condone under age 

smoking. We believe the enhancements we 

have made in the distribution and marketing 

of our products will be effective in support 

of sales and will ensure our products are 

fresh and readily available in the market for 

the convenience of our adult customers. 

We will continue to monitor the situation 

and the developments with regard to draft 

Government regulations on the safety of 

tobacco products. 

We are routinely attuned to changes in the 

method and application of excise duty, which, 

dependent upon their extent have a varying 

impact on our operations and the market at 

large. We give careful consideration to such 

changes, however this is a risk factor not 

confined to Gudang Garam, but applicable to 

the entire industry. 

Perubahan peraturan dan risiko terkait 

Perseroan menyadari akan adanya pengetatan 

dalam periklanan rokok yang dampaknya 

tentunya akan dirasakan oleh semua 

produsen. Kami dengan tegas mendukung 

penjualan rokok secara bertanggung 

jawab dan tidak membenarkan penjualan 

rokok kepada orang yang belum dewasa. 

Pembenahan yang kami lakukan di bidang 

distribusi dan pemasaran akan mendukung 

penjualan secara efektif dan memastikan agar 

produk-produk kami tersedia secara luas dan 

baik untuk para konsumen dewasa. Kami akan 

terus memantau situasi dan perkembangan 

seputar rancangan peraturan pemerintah 

tentang pengamanan penggunaan produk 

tembakau. 

Perseroan juga memantau dengan seksama 

perubahan ketentuan cukai pada industri 

rokok yang dapat berpengaruh pada operasi 

Perseroan. Dampak risiko ini tidak hanya akan 

mempengaruhi operasi Perseroan namun 

akan dirasakan oleh industri rokok secara 

keseluruhan. 

39


We are committed to carry out our social responsibility and to 

contribute to community development. 

Kami percaya bahwa tidak ada perusahaan yang dapat berdiri 

sendiri dan berkelanjutan tanpa menjadi bagian dari masyarakat 

yang lebih luas dalam melakukan aktivitas usahanya. 

40


Corporate Social Responsibility 

Tanggung Jawab Sosial Perusahaan 

Both local community-focused and 

relief based 

Background 

Gudang Garam business owes its success and 

endurance to a well-developed set of values, 

based upon on the founder’s philosophy. 

These values are especially relevant today as 

a solid foundation for best practice in good 

corporate governance and have continued 

to guide management in fulfilling corporate 

responsibility to all stakeholders, including 

employees and the surrounding community. 

Gudang Garam’s founding principles, 

known as the Catur Dharma, encompass 

timeless and ever relevant values including 

harmony and respect for one another, the 

value of hard work, honesty and diligence, 

attention to health and faith and the 

recognition of mutual cooperation regarding 

employees as partners in business. We 

are committed to carry out our social 

responsibility and to contribute to community 

development. We participate and collaborate 

regularly with our neighbouring communities 

and regard the implementation of our social 

responsibility, both as an investment for the 

future, and as an opportunity to ensure both 

company and community will grow together 

and support each other. 

Program pengembangan masyarakat 

dan penanggulangan bencana 

latar belakang 

Gudang Garam tumbuh dan berkembang 

besar berdasarkan falsafah tentang nilainilai 

pengelolaan bisnis yang juga banyak 

tercakup dalam tata kelola perusahaan yang 

baik. Nilai-nilai tersebut dijadikan panduan 

untuk senantiasa memenuhi tanggung 

jawab Perseroan kepada segenap pemangku 

kepentingan, termasuk kepada karyawan dan 

masyarakat sekitar. 

Gudang Garam memegang teguh falsafah 

Catur Dharma, yang tidak lekang oleh waktu, 

yaitu: 

1. Kehidupan yang bermakna dan berfaedah 

bagi masyarakat luas merupakan suatu 

kebahagiaan 

2. Kerja keras, ulet, jujur, sehat dan beriman 

adalah prasyarat kesuksesan 

3. Kesuksesan tidak dapat terlepas dari 

peranan dan kerja sama dengan orang lain 

4. Karyawan adalah mitra usaha yang utama 

Kami percaya bahwa tidak ada perusahaan 

yang dapat berdiri sendiri dan berkelanjutan 

tanpa menjadi bagian dari masyarakat 

yang lebih luas dalam melakukan aktivitas 

usahanya. Kami aktif berpartisipasi dalam 

mengelola bisnis yang selaras dengan 

lingkungan dan memandang bahwa 

implementasi tanggung jawab sosial 

merupakan investasi untuk masa depan dan 

juga kesempatan untuk memastikan agar 

Perseroan dan masyarakat dapat tumbuh 

bersama dan saling mendukung. 

41


Community 

The management recognises that Gudang 

Garam has achieved its current position with 

support from the surrounding community and 

as such there is an ongoing need to maintain 

this relationship through social activities that 

create harmony and provide synergy with 

local government social welfare programmes. 

In 2010, Gudang Garam, 1,000 employees 

volunteered for blood donation programmes 

managed by the Indonesian Red Cross. The 

company supported local foundations and 

orphanages, providing children under their 

care with school uniforms, basic necessities 

and made a number of other general 

contributions to good causes. 

education 

Gudang Garam supported education 

infrastructure by donating school facilities 

such as uniforms, desks, chairs and book 

shelves, opening internship opportunities 

to high-school and university students, and 

welcoming comparative studies/academic 

visits from various education institutions. 

Religion 

The company continued its long-standing 

support and participation in religious events 

to contribute to maintaining peace and 

harmony through the acceptance of all 

religious beliefs within the local community. 

Support continued for a broad range of 

activities organized by local religious 

associations, and as part of our longstanding 

annual involvement in local religious 

programs, Gudang Garam contributed to 

renovation work for places of worship. The 

company participated in breaking the fast 

(Buka Puasa) at all levels during the fasting 

month with all community leaders and 

government officials, religious leaders, local 

security and defense forces. 

42 

Masyarakat 

Kami menyadari bahwa Gudang Garam 

dapat mencapai posisi yang sekarang ini 

antara lain berkat dukungan dari masyarakat 

sekitarnya. Untuk itu, Perseroan menganggap 

perlu untuk mempertahankan hubungan ini 

melalui program-program kegiatan sosial 

yang menciptakan keharmonisan dan sinergi 

dengan kegiatan sosial pemerintah daerah 

setempat. 

Pada tahun 2010, 1.000 orang karyawan 

Gudang Garam ikut menyumbang darah 

dalam program yang diselenggarakan oleh 

Palang Merah Indonesia. Perseroan juga 

memberikan bantuan kepada anak-anak 

binaan sejumlah yayasan dan panti asuhan 

seperti membagikan seragam sekolah, bahan 

kebutuhan pokok serta bantuan lain yang 

bermanfaat bagi masyarakat. 

Pendidikan 

Gudang Garam juga memberikan bantuan 

sarana sekolah seperti seragam, meja, 

kursi dan lemari buku, serta membuka 

kesempatan magang di Perseroan bagi pelajar 

dan mahasiswa, serta melayani kunjungan 

akademis/studi banding dari berbagai institusi 

pendidikan. 

Kegiatan Keagamaan 

Perseroan melanjutkan keikutsertaan 

yang sudah lama dibina dalam kegiatan 

keagamaan, yang bertujuan menciptakan 

kerukunan dan keharmonisan antar umat 

beragama di daerah sekitar. Perseroan 

mendukung berbagai kegiatan yang 

diselenggarakan oleh paguyuban keagamaan 

setempat dan memberikan bantuan untuk 

pembangunan sarana peribadatan. Selama 

bulan puasa Gudang Garam berpartisipasi 

dalam acara buka puasa bersama seluruh 

lapisan masyarakat, mulai dari para pemimpin 

masyarakat, pemuka agama dan pejabat 

pemerintah termasuk aparat keamanan 

setempat.


environment and the forces of nature 

As the state of the environment is of 

increasing concern, Gudang Garam continues 

to provide support for local communities 

to promote cleanliness, and healthy living 

conditions and other facilities to create and 

maintain a greener approach to living and the 

environment. 

Flood and volcanic eruption relief 

In 2010 the company was actively involved 

in flood-prevention projects in a number of 

villages around Kediri, including maintenance 

of rivers including dredging and embankment 

repair. It also responded to the Mount Merapi 

eruption disaster. In coordination with local 

SAR teams, Gudang Garam sent 18 large 

trucks loaded with survival packages (food, 

drinks, biscuits and milk for children, clothing, 

underwear, medicines, toiletries, blankets, 

snacks, command post and refugee tents, 

and face masks) to response centers in the 

affected areas. 

Sport 

Over the years Gudang Garam has been 

actively supporting local sport programs, 

in particular table tennis and basketball. 

Athletes were sponsored to participate in 

local, regional and overseas sporting events. 

Health care 

In 2010, engaging a team of eye surgeons and 

other speciaists in several hospitals in Kediri, 

the company provided free corrective cataract 

surgery for a total of 56 cataract patients 

and restorative surgery for 59 individuals 

suffering from cleft palate, all of whom were 

economically disadvantaged. Most of them 

came from Kediri and its surrounding regions 

and some from as far as Banyuwangi. Under 

a team of doctors and hospitals, a free health 

care and treatment program was organised 

in Kediri for about 1,600 residents of local 

villages (mainly children and the elderly). 

lingkungan hidup dan alam sekitar 

Kondisi lingkungan perlu semakin dicermati, 

dan untuk itu Gudang Garam terus 

mendukung upaya warga meningkatkan 

kebersihan lingkungan dan memperbaiki 

kondisi kesehatan warga. Perseroan juga 

menyumbangkan berbagai fasilitas untuk 

menciptakan sekaligus memelihara lingkungan 

sekitar dan alam. 

Penanggulangan bencana banjir dan letusan 

gunung berapi 

Pada tahun 2010 Perseroan berpartisipasi 

aktif dalam proyek penanggulangan banjir 

di sejumlah desa di sekitar Kediri, termasuk 

proyek pemeliharaan dan pengerukan 

sungai dan kali serta perbaikan tanggul. 

Perseroan juga ikut serta dalam kegiatan 

penanggulangan bencana letusan Gunung 

Merapi. Berkoordinasi dengan tim SAR 

setempat, Gudang Garam mengirimkan 18 

truk paket bantuan (makanan, minuman, 

biskuit dan susu untuk anak-anak, pakaian, 

pakaian dalam, obat-obatan, perlengkapan 

mandi, selimut, makanan ringan, tenda 

posko dan tenda pengungsi, serta masker) 

ke beberapa pos pengungsian di wilayah 

bencana. 

Olah raga 

Selama bertahun-tahun Gudang Garam 

banyak memberikan bantuan untuk 

penyelenggaraan program olah raga di 

daerah, terutama tenis meja dan bola basket. 

Selain itu Perseroan juga menjadi sponsor 

untuk olahragawan yang mengikuti turnamen 

di tingkat daerah maupun kabupaten dan di 

luar negeri. 

Pelayanan kesehatan 

Pada 2010, dengan bantuan dokter ahli 

bedah mata dan dokter spesialis lain dari 

beberapa rumah sakit di Kediri, Perseroan 

menyediakan bantuan operasi katarak gratis 

bagi 56 pasien penderita katarak. Selain 

itu tim dokter juga mengoperasi 59 orang 

penderita bibir sumbing dari keluarga tidak 

mampu. Para pasien ini kebanyakan berasal 

dari Kediri dan sekitarnya, meski ada juga 

yang datang dari Banyuwangi. Gudang Garam 

juga menyelenggarakan program pemeriksaan 

kesehatan dan pengobatan gratis bagi sekitar 

1.600 warga desa di Kediri (terutama anakanak 

dan warga lanjut usia). 

43


Corporate Governance 

Tata Kelola Perusahaan 

The Board of Commissioners and Board 

of Directors of Gudang Garam approach 

governance through best practices in 

professional, accountable management of 

every aspect of the company as the means 

to strengthen the company’s competitive 

position. 

Board of Commissioners 

The Board of Commissioners is a nonexecutive 

body representing the interests of 

all shareholders of the company with role to 

monitor the management of the company. 

The Board consists of a minimum of three 

members, one of whom is appointed as 

President Commissioner. Members of the 

Board of Commissioners are appointed for a 

period of five years by the General Meeting of 

Shareholders. 

Yudiono Muktiwidjojo, Hadi Soetirto 

(retired in June 2010), Frank W. van Gelder 

serve as independent members of the Board 

of Commissioners in line with capital market 

regulations. 

At reporting date, the Board of 

Commissioners of PT Gudang Garam Tbk 

consists of four individuals. 

Board of Directors 

The company operates under the leadership 

and management of the Board of Directors, 

consisting of a minimum of three members, 

one of whom is appointed as President 

Director. Directors are appointed for a period 

of five years with the approval of General 

Meeting of Shareholders. 

44 

Dewan Komisaris dan Direksi Gudang Garam 

mendukung penerapan praktek tata kelola 

perusahaan yang baik dan bertanggung jawab 

dalam setiap aspek perusahaan untuk senantiasa 

memperkuat daya saing Perseroan. 

Dewan Komisaris 

Dewan Komisaris adalah badan non-eksekutif 

yang mewakili kepentingan seluruh pemegang 

saham dan berperan mengawasi manajemen 

Perseroan. Dewan Komisaris beranggotakan 

sedikitnya tiga orang anggota, di mana salah 

seorang di antaranya diangkat sebagai Presiden 

Komisaris. Anggota Dewan Komisaris diangkat 

untuk masa jabatan lima tahun dan disetujui oleh 

Rapat Umum Pemegang Saham. 

Yudiono Muktiwidjojo, Hadi Soetirto 

(memasuki masa purnakarya Juni 2010), Frank 

W. van Gelder, dan Lucas Mulia Suhardja ditunjuk 

menjadi Komisaris Independen Perseroan sesuai 

peraturan pasar modal. 

Saat laporan ini dibuat, Dewan Komisaris PT 

Gudang Garam Tbk. beranggotakan empat orang. 

Direksi 

Perseroan dipimpin dan dikelola oleh Direksi 

yang beranggotakan sedikitnya tiga orang; salah 

seorang di antaranya ditunjuk menjadi Presiden 

Direktur. Anggota Direksi diangkat untuk masa 

jabatan lima tahun dan disetujui oleh Rapat 

Umum Pemegang Saham.


Members of the Board of Directors may 

not hold any other position which has the 

potential to cause conflict of interest with 

the company or which violates the company’s 

statutes, except with the agreement of the 

Board of Commissioners, which is obliged 

to report such exceptions to the General 

Meeting of Shareholders. 

PT Gudang Garam Tbk’s Board of Directors 

consisted of six individuals at reporting date. 

The Board of Commissioners held quarterly 

meetings to discuss strategic policy and 

realization. There were meetings of the 

Directors every quarter and coordination 

meetings among departments every month. 

There are regular meetings between 

Commissioners and Directors whenever 

necessary to take immediate decisions. 

During the year the attendance of Board 

of Commissioners and Board of Directors 

was nearly 100% while in routine day to day 

meetings their attendance among Board 

members was on average above 80%. 

Remuneration 

Remuneration of the Board of Commissioners 

is determined by the Board of Directors. 

The Board of Commissioners is consulted 

with regard to the Board of Directors’ 

remuneration. 

In 2009 and 2010 the aggregate 

remuneration of the Board of Commissioners 

and the Board of Directors was Rp 40,312 

million and Rp 40,818 million respectively. 

Audit Committee 

The Audit Committee is a committee 

appointed by and responsible to the Board 

of Commissioners. The Audit Committee 

consists of independent parties and is chaired 

by Frank W. van Gelder, an Independent 

Commissioner and comprises of two other 

members, Jusuf Halim, an experienced 

accountant and Bambang Susilo who also has 

a professional background in accounting. 

The Committee’s primary objective is to 

assist the Board of Commissioners in ensuring 

good corporate governance practices are 

adhered to and adequate corporate controls 

are maintained. 

Anggota Direksi tidak diperbolehkan 

merangkap jabatan lain yang dapat 

menimbulkan benturan kepentingan dengan 

Perseroan atau bertentangan dengan 

Anggaran Dasar Perseroan, kecuali atas 

persetujuan Dewan Komisaris dan hal 

tersebut wajib dilaporkan kepada Rapat 

Umum Pemegang Saham. 

Saat laporan ini dibuat, Direksi PT Gudang 

Garam Tbk. beranggotakan enam orang. 

Dewan Komisaris melaksanakan rapat 

berkala setiap triwulan untuk membahas 

kebijakan strategis dan realisasi tahunan. 

Pertemuan anggota Direksi dijadwalkan setiap 

triwulan sedangkan pertemuan koordinasi 

kerja antar direktorat terkait dilakukan setiap 

bulan. 

Rapat Dewan Komisaris bersama Direksi 

dapat dilakukan setiap saat bilamana ada halhal 

yang segera memerlukan suatu keputusan. 

Kehadiran dalam pertemuan yang terjadwal 

hampir 100% sedangkan pertemuan/rapat 

lainnya terjadi dengan kehadiran rata-rata di 

atas 80%. 

Remunerasi 

Remunerasi anggota Dewan Komisaris 

ditetapkan oleh Direksi sedangkan remunerasi 

anggota Direksi ditetapkan dengan 

berkonsultasi dengan Dewan Komisaris. 

Remunerasi Dewan Komisaris dan Direksi 

pada tahun 2009 dan 2010 masing-masing 

berjumlah Rp 40.312 juta dan Rp 40.818 juta. 

Komite Audit 

Komite Audit adalah komite yang ditunjuk 

oleh dan bertanggung jawab kepada Dewan 

Komisaris. Komite Audit terdiri dari pihakpihak 

independen dan diketuai oleh Frank W. 

van Gelder, Komisaris Independen serta dua 

anggota lainnya, Jusuf Halim, seorang akuntan 

yang berpengalaman dan Bambang Susilo 

yang juga memiliki latar belakang professional 

di bidang akuntansi. 

Tugas utama Komite adalah untuk 

membantu Dewan Komisaris dalam 

memastikan berjalannya dan terpeliharanya 

praktek tata kelola perusahaan dan 

pengawasan perusahaan yang memadai. 

45


In 2010 the Audit Committee (AC) carried out 

its regular oversight of all financial reports 

to be issued to external parties including 

an assessment of the quality of quarterly 

financial reporting. The AC paid particular 

attention to all aspects of risk management 

relating to the operations of the company. 

The AC maintained its examination of the 

effectiveness of the audit plan, the reports 

of internal auditors and worked specifically 

on strengthening the internal controls in the 

company. The AC kept close contact with 

the Independent External Auditor reviewing 

the execution of their plan of work and their 

findings. 

In encompassing these specific 

programmes, the AC maintained its brief on 

reviewing their applicability within the overall 

governance standards framework. A number 

of meetings were held with the Directors, 

the Commissioners, Internal Auditors and 

the Independent External Auditor to review 

and discuss matters rising from audit activity 

and the implementation of a proper plan 

of follow-up action on all issues needing 

attention. 

During 2010, the AC met regularly and 

reviewed draft full year 2009 financial 

statements, those for the first quarter, the 

half-year and the third quarter 2010 financial 

statements of the company and discussed 

issues relating thereto with the internal audit 

department. There were no outstanding 

or unresolved issues. In addition the Audit 

Committee met with the independent 

auditors on the drafting of the full year 2010 

financial statements. 

During the year, the AC held 5 meetings 

and their average attendance is 100%. 

46 

Pada tahun 2010 Komite Audit melaksanakan 

pengawasan rutin pada seluruh laporan 

keuangan yang dikeluarkan untuk pihak 

eksternal termasuk penilaian kualitas 

pelaporan keuangan 3 bulanan. Komite Audit 

memberikan perhatian pada seluruh aspek 

pengelolaan risiko yang berkaitan dengan 

operasional Perseroan. Komite Audit tetap 

melakukan pemeriksaan keefektifan rencana 

audit, laporan-laporan auditor internal dan 

bekerja secara spesifik untuk memperketat 

pengawasan internal di perusahaan. Komite 

Audit tetap menjalin hubungan dengan 

Auditor Eksternal Independen untuk mengkaji 

eksekusi rencana kerja serta tindak-lanjut atas 

temuan-temuan mereka. 

Dalam cakupan program-program spesifik 

ini, Komite Audit memberikan laporan 

singkatnya dalam mengkaji penerapan 

keseluruhan kerangka kerja standar tata 

kelola. Sejumlah pertemuan telah diadakan 

dengan Direksi, Dewan Komisaris, Auditor 

Internal dan Auditor Eksternal Independen 

untuk mengkaji dan mendiskusikan halhal 

yang timbul dari kegiatan audit dan 

penerapan rencana tindak lanjut pada setiap 

masalah yang membutuhkan perhatian. 

Sepanjang tahun 2010, Komite Audit 

mengadakan pertemuan secara rutin dan 

mengkaji draft laporan keuangan tahun 2009 

maupun laporan keuangan kuartal pertama, 

laporan keuangan tengah tahunan dan 

laporan keuangan kuartal ketiga 2010, serta 

mendiskusikan berbagai masalah yang terkait 

dengan departemen audit internal. Tidak 

terdapat permasalahan yang masih berjalan 

atau belum diselesaikan. Sebagai tambahan, 

Komite Audit mengadakan pertemuan dengan 

pihak auditor independen dalam penyusunan 

draft laporan keuangan tahun 2010 (setahun 

penuh). 

Selama tahun 2010, Komite Audit 

mengadakan 5 kali pertemuan, dengan tingkat 

kehadiran rata-rata sebesar 100%.


internal Audit 

A laid down policy as approved by the Board 

of Directors governs the functions, duties 

and scope of work undertaken by Internal 

Audit. These include the role to examine the 

accuracy and reliability of financial reporting, 

policies and procedures and to ensure 

an internal control system is functioning 

effectively in each work unit, including 

the proper security of assets and regular 

examination of operational efficiency. All 

Internal Audit reports are submitted directly 

to the President Director. 

During 2010 Internal Audit was tasked 

to continue to carry out improvements to 

assure professional levels of competence and 

the process of audit implementation and to 

provide recommendations to the Board of 

Directors and Board of Commissioners on 

various policies and internal procedures. 

Outstanding litigation 

No outstanding litigation matters were 

evident at reporting date. 

Corporate Secretary 

The Company’s Corporate Secretary has the 

role of ensuring Gudang Garam complies 

with regulations and advisory notices as 

issued by the capital market authority and 

advises the Board of Directors and the Board 

of Commissioners on any issues rising in this 

respect. 

The Corporate Secretary has the role 

to keep the capital market authority and 

all shareholders informed on the business 

performance of the company through 

the issue of the financial results, through 

meetings requested from time to time and via 

an annual public expose, held November 19th 

2010 at the Indonesian Stock Exchange (IDX) 

in Surabaya at which company management 

updated the financial community, 

shareholders, the press and the general public 

on the latest published financial statements, 

market conditions and prospects. 

Audit internal 

Direksi telah menetapkan kebijakan untuk 

mengatur fungsi, tugas dan cakupan 

pekerjaan yang dilakukan Audit Internal. Di 

dalamnya termasuk tugas untuk menguji 

mutu serta kehandalan laporan keuangan, 

kebijakan dan prosedur yang ada, serta 

untuk memastikan sistem control internal 

yang dapat berjalan secara efektif di setiap 

unit kerja, termasuk pengamanan aset dan 

pemeriksaan rutin atas tingkat efisiensi 

operasional Perseroan. Semua laporan Audit 

Internal diserahkan langsung kepada Presiden 

Direktur. 

Selama tahun 2010, Audit Internal juga 

ditugaskan untuk secara berkelanjutan 

memastikan agar tingkat profesionalitas 

atas kompetensi dan proses implementasi 

audit terpenuhi, serta untuk memberikan 

rekomendasi kepada Direksi dan Dewan 

Komisaris mengenai berbagai kebijakan dan 

prosedur internal. 

Kasus litigasi Yang Masih Berjalan 

Tidak ada kasus litigasi yang masih berjalan 

pada tanggal laporan ini disusun. 

Sekretaris Perusahaan 

Sekretaris Perusahaan berperan untuk 

memastikan agar Gudang Garam senantiasa 

mematuhi peraturan dan perundangan 

yang dikeluarkan oleh badan otoritas pasar 

modal, dan memberikan masukan kepada 

Direksi serta Dewan Komisaris mengenai 

permasalahan yang terkait dengan hal 

tersebut. 

Sekretaris Perusahaan memiliki tugas 

untuk memberikan informasi yang dibutuhkan 

oleh badan otoritas pasar modal dan 

para pemegang saham mengenai kinerja 

bisnis Perseroan, melalui publikasi laporan 

keuangan, pertemuan, paparan publik 

tahunan yang diselenggarakan pada 19 

November 2010 di Bursa Efek Indonesia 

(BEI) di Surabaya, dimana manajemen 

Perseroan menyampaikan laporan keuangan 

terbaru yang dipublikasikan, kondisi pasar 

dan prospek, yang dihadiri oleh komunitas 

keuangan, para pemegang saham, pers dan 

masyarakat umum. 

47


Corporate Data 

Data Perseroan 

The Board of Commissioners 


Appointed President Commissioner of the 

company in June 2009. She has been a 

Commissioner since 1983. 


Reappointed Commissioner in 2001 and elected 

as Independent Commissioner in March 2002. 

Formerly a Vice President Director since 2000 

and a Commissioner since 1998. 

Frank w. van Gelder 

Appointed Independent Commissioner of 

the company in March 2002. Currently he is 

Managing Partner of the consulting firm New 

Frontier Solutions Pte. Ltd, Singapore. Formerly 

served with ABN AMRO bank for 12 years. 

lucas Mulia Suhardja 

Appointed Independent Commissioner of the 

company in June 2009. A general practitioner by 

professional background, Dr Suhardja formerly 

served the company as Head of the Jakarta 

representative office from 1976 until 2009. 

The Board of Directors 


Appointed President Director in June 2009. 

Formerly Vice President Director since 1990, with 

responsibilities which included procurement of 

raw materials, flavours, inventory and equipment 

management, as well as the conception and full 

completion of the Gempol production facilities. 

His current responsibilities include technical 

product development. 

48 



Diangkat menjadi Presiden Komisaris Perseroan pada 

bulan Juni 2009, dan menjabat sebagai Komisaris 

sejak tahun 1983. 


Kembali ditunjuk sebagai Komisaris pada tahun 2001 

dan diangkat menjadi Komisaris Independen pada 

bulan Maret 2002. Beliau sebelumnya adalah Wakil 

Presiden Direktur sejak 2000 dan Komisaris sejak 

1998. 


Diangkat menjadi Komisaris Independen Perseroan 

pada bulan Maret 2002. Saat ini beliau adalah 

Managing Partner perusahaan konsultasi New 

Frontier Solutions Pte. Ltd., di Singapura. Sebelumnya 

beliau bekerja di Bank ABN AMRO selama 12 tahun. 


Diangkat menjadi Komisaris Independen pada 

bulan Juni 2009. Seorang dokter umum yang sangat 

berpengalaman dan sebelumnya bekerja sebagai 

Kepala kantor perwakilan Jakarta mulai tahun 1976 

hingga 2009. 

Direksi 


Diangkat menjadi Presiden Direktur pada bulan 

Juni 2009, dan sebelumnya menjabat sebagai 

Wakil Presiden Direktur sejak 1990 membidangi 

pengadaan/pengelolaan bahan baku dan permesinan. 

Beliau adalah pelaksana dan penanggung jawab 

pembangunan fasilitas produksi di Gempol. Tanggung 

jawab beliau juga meliputi pengembangan produk.


Heru Budiman 

Appointed Director in 2000. Nominated 

and appointed as Corporate Secretary in 

1996. Joined the company in 1990 with 

responsibilities for Treasury and Investor 

Relations. 

edijanto 

Appointed Director in 2005 with present 

responsibility for Marketing, Promotion and 

Distribution. Formerly Deputy Director since 

2000. Joined the company in 1992, he served 

as Accounting Division Head from 1993 until 

2000. 

Fajar Sumeru 

Appointed Director in 2007 with responsibility 

for Production. Previously served from 2005 

until 2007 as Deputy Director of machine 

made products. Joined the company in 1987. 


Appointed Director with responsibility for 

Finance in 2007. His previous position was 

Internal Audit Head, a role he filled between 

2002-2007. Head of Accounting Division from 

2001 to 2002. Joined the company in 1983 

and was assigned to the Accounting Division. 

Buana Susilo 

Appointed Director in 2008 with responsibility 

for technical matters. He draws upon 

extensive experience with the company in 

equipment design, process planning and 

configuration. Previously, he served as Vice 

Technical Director since 1991. Joined the 

company in 1981. 

Heru Budiman 

Ditunjuk sebagai Direktur pada tahun 2000, 

diusulkan dan diangkat menjadi Sekretaris 

Perseroan pada tahun 1996, mulai bekerja 

di Gudang Garam pada tahun 1990 di bidang 

Treasuri dan Hubungan Investor. 

edijanto 

Diangkat menjadi Direktur pada tahun 2005 

dengan tugas menangani urusan Pemasaran, 

Promosi dan Distribusi. Sebelumnya beliau 

adalah Wakil Direktur sejak tahun 2000. Ketika 

pertama kali bergabung dengan Perseroan, 

beliau bekerja sebagai Kepala Divisi Akuntansi, 

dan jabatan ini dipegangnya sejak 1993 sampai 

dengan 2000. 

Fajar Sumeru 

Diangkat sebagai Direktur Produksi pada tahun 

2007. Antara tahun 2005 dan 2007 beliau 

menjabat sebagai Wakil Direktur urusan SKM. 

Beliau masuk ke Perseroan pada tahun 1987. 


Diangkat menjadi Direktur Keuangan pada 

tahun 2007. Sebelumnya beliau menjabat 

sebagai Kepala Internal Audit, yaitu sejak 2002 

hingga 2007, dan Kepala Divisi Akuntansi antara 

2001 dan 2002. Ketika pertama kali masuk ke 

Perseroan pada tahun 1983 beliau bekerja di 

Divisi Akuntansi. 

Buana Susilo 

Beliau diangkat sebagai Direktur Teknik pada 

tahun 2008 dan menangani urusan desain 

peralatan, perencanaan proses dan konfigurasi. 

Sebelum itu beliau adalah Wakil Direktur 

Teknik sejak tahun 1991, dan mulai bekerja di 

Perseroan sejak 1981. 

49


50 

Technical 

Department 

Direktorat 

Teknik 

Responsible 

for overseeing 

equipment design, 

process planning and 

configuration. 

Bertanggung jawab 

atas perencanaan 

dan pengadaan 

mesin/peralatan. 

Processing 

Department 

Direktorat 

Pengolahan 

Responsible for storing 

and the blending 

process of ready for use 

materials in production 

process. 


atas penyimpanan dan 

blending bahan baku 

siap pakai pada proses 

produksi. 

Hand rolled 

(SKT) Department 

Direktorat 

Sigaret Kretek 

Tangan (SKT) 

Responsible for hand 

rolled kretek cigarettes 

production. 


memproduksi rokok 

kretek tanpa filter. 

Board of Directors Secretariat 

Sekretariat Direksi 

Machine made 

(SKM) Department 

Direktorat 

Sigaret Kretek Mesin 

(SKM) 

Responsible for filter 

cigarettes production. 


memproduksi rokok 

kretek berfilter. 

Production 

Department 

(Gempol unit) 

Direktorat 

Produksi 

(unit Gempol) 

Responsible for 

blending and producing 

filtered cigarettes. 

Bertanggung jawab atas 

blending bahan baku 

dan memproduksi rokok 

kretek berfilter. 

Graphics 

Department 

Direktorat 

Grafika 

Responsible for printing 

of packaging materials. 


mencetak kemasan 

rokok.

Marketing 

Department 

Direktorat 

Pemasaran 


marketing and 

distribution. 


memasarkan dan 

mendistribusikan hasil 

produksi. 


Direksi 


Finance 

Department 

Direktorat 

Keuangan 


management, control 

and preparation of 

financial reporting as 

well as the company’s 

financial statements. 


melaksanakan 

pengelolaan keuangan 

perusahaan. 

HR & 

General Affairs 

Department 

Direktorat SDM & 

Pelayanan Umum 

Responsible for HR 

administration & 

development and 

general affairs. 


atas pengelolaan 

dan pengembangan 

SDM dan pelayanan 

operasional umum. 

Corporate 

Secretary 

Sekretariat 

Perusahaan 

Responsible for providing 

information requested by 

capital market authority, 

shareholders and 

ensuring the company 

complies with regulations 

issued by the capital 

market authority. 

Bertanggung jawab atas 

penyampaian informasi 

yang diperlukan oleh 

otoritas pasar modal, dan 

para pemegang saham 

dan memastikan agar 

Perseroan senantiasa 

mematuhi peraturan yang 

dikeluarkan oleh otoritas 

pasar modal. 

internal Audit 

Internal Audit 

Responsible for internal 

control including the 

accuracy and reliability 

of financial reporting. 


atas pelaksanaan 

pengendalian internal 

termasuk memonitor 

mutu dan kehandalan 

pelaporan keuangan. 

51


Responsibility for Financial Reporting 

Tanggung Jawab Pelaporan Keuangan 

This Annual Report and the accompanying 

financial statements and related financial 

information, are the responsibility of the 

management of PT Gudang Garam Tbk and 

have been approved by members of the Board 

of Directors and the Board of Commissioners 

whose signatures appear below: 

Board of Commissioners 



President Commissioner 

Presiden Komisaris 


Independent Commissioner 

Komisaris Independen 







52 

Direksi dan Dewan Komisaris PT Gudang 

Garam Tbk yang bertanda tangan di bawah ini 

bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi 

Laporan Tahunan, Laporan Keuangan, maupun 

informasi terkait lainnya: 


Direksi 


President Director 

Presiden Direktur 

Heru Budiman 

Director 

Direktur 


Director 

Direktur 

Buana Susilo 

Director 

Direktur 

edijanto 

Director 

Direktur 

Fajar Sumeru 

Director 

Direktur


Share Price Information by Quarter 

Informasi Harga Saham per Kuartal 

2009 

Quarter 

Kwartal 

Highest Price (Rp) 

Harga Tertinggi (Rp) 

lowest Price (Rp) 

Harga Terendah (Rp) 

Volume 

Volume 

I 6,250 4,375 36,764,911 

II 12,750 5,900 143,389,650 

III 15,450 11,750 61,893,200 

IV 21,800 11,900 83,763,940 

2010 

Quarter 

Kwartal 

Highest Price (Rp) 

Harga Tertinggi (Rp) 

lowest Price (Rp) 

Harga Terendah (Rp) 

Volume 

Volume 

I 28,000 20,650 73,633,627 

II 38,150 24,750 121,615,558 

III 51,600 32,750 95,456,105 

IV 52,500 36,900 114,536,296 

Share Chronology 

Kronologis Pencatatan Saham 

Partial Listing in 1990 96,204,400 Partial Listing pada tahun 1990 

Company Listing in 1994 481,022,000 Partial Listing pada tahun 1994 

Stock Split in 1996 

(nominal Rp 500,-) 

962,044,000 Stock Split pada tahun 1996 

(nominal Rp 500,-) 

Share Bonus 1:1 in 1996 1,924,088,000 Saham Bonus 1:1 pada tahun 1996 

The company’s shares are listed and traded on the indonesia Stock exchange (GGRM) 

Saham Perseroan tercatat dan diperdagangkan di Bursa efek indonesia (GGRM) 

53


Head Office, Representative Offices and Subsidiaries 

Kantor Pusat, Kantor Perwakilan dan Anak Perusahaan 

Head Office 

Kantor Pusat 

Jl. Semampir II/1 

Kediri 64121, Indonesia 

Tel: (62-354) 682091 

Fax: (62-354) 681555 

Surabaya Rep. Office 

Kantor Perwakilan Surabaya 

Jl. Pengenal 7-15 

Surabaya 60174, Indonesia 

Tel : (62-31) 5451701, 5451721 

Fax : (62-31) 5310592 

Jakarta Rep. Office 

Kantor Perwakilan Jakarta 

Jl. Jendral A. Yani 79 

Jakarta 10510, Indonesia 

Tel : (62-21) 4202460, 4200579 

Fax : (62-21) 4212024 

Main Distributor 

Distributor Utama 

PT. Surya Madistrindo 



Tel : (62-21) 4202460 

Fax : (62-21) 4202295 

54 

Corporate Secretary and investor Relations 



Tel : (62-21) 4202460, 4200579 

Fax : (62-21) 4243136 

Public Accountant 

Akuntan Publik 

Siddharta & Widjaja 

Wisma GKBI, 33rd Fl. 

Jl. Jendral Sudirman 28 

Jakarta 10210 

Share Registrar 

Biro Administrasi efek 

PT Raya Saham Registra 

Plaza Sentral, 2nd Fl. 

Jl. Jendral Sudirman Kav. 47-48 

Jakarta 12920

Annual Report Laporan Tahunan 

2010 

Consolidated Financial Statements 

Laporan Keuangan Konsolidasi 

PT Gudang Garam Tbk 

and Subsidiaries 

Years ended 31 December 2010 and 2009 

dan Anak Perusahaan 

Tahun Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009 

55


Contents 

Daftar Isi 

1 - 2 independent Auditor’s Report 

Laporan Auditor Independen 

3 - 4 Consolidated Balance Sheets 31 December 2010 and 2009 

Neraca Konsolidasi 31 Desember 2010 dan 2009 

5 Consolidated Statements Of income Years ended 31 December 2010 and 2009 

Laporan Laba Rugi Konsolidasi Tahun Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009 

6 Consolidated Statements Of Changes in Shareholders’ equity Years ended 31 December 2010 and 2009 

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasi Tahun Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009 

7 Consolidated Statements Of Cash Flows Years ended 31 December 2010 and 2009 

Laporan Arus Kas Konsolidasi Tahun Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009 

8 - 46 Notes To The Consolidated Financial Statements Years ended 31 December 2010 and 2009 

Catatan Atas Laporan Keuangan Konsolidasi Tahun Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009 

56

PT GUDANG GARAM Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN! 

PT GUDANG GARAM TbkAND SUBSIDIARIES 

LAPORAN LABA RUGI KONSOlJDASIfCONSOUDATED STATEMENTS OF INCOME 

TAHUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2010 DAN 20091YEARS ENDED 31 DECEMBER 2010 AND 2009 

(Dalamjutaan rupiah, kecuaJi dinyatakan khususlln millions ofrupiah, unless otherwise specified) 

PENJUALA"IIPENDAPAT AN USAHA 

BEBAN POKOK PE"IJUALAN 

LABAKOTOR 

BEBAN USAHA: 

Behan pcnjuatan 

Beban umum dan administrasi 

LABA IJSAHA 

PENGHASlLAN (BEBAN) LAIN-LAIN: 

(Rugi) laba penjualan aset tetap 

Pendapatan bunga 

Beban bunga 

Rugi kurs, bersih 

Lailmya, bersih 

Bagian rugi perusahaan asosiasi 

LABA SEBELUM PAJAK 

BEBAN PAJAK: 

Pajak kini 

Pajak tangguhan 

LABA SEBELUM HAK MINORITAS 

HAKMlNORITASATAS 

LABA BERSIH ANAK PERUSAHAAN 

LABABERSIH 

Lab. per saham (dalam rupiah penuh): 

Laba usaha 

Laba bersih 

Catatan! 

Nates 

2e,21 

2d,22 

23 

24 

9 

2j 

2f 

2k,13 

2b 

21,25 

2010 

37,691,997 

(28,826,410) 

8,865,587 

(1,833,402) 

(1,174,324) 

(3,007,726) 

5,857,861 

(1,627) 

32,089 

(238,285) 

(10,157) 

(8,585) 

(226,565) 

5,631,296 

(1,444,945) 

28,438 

(1,416,507) 

4,214,789 

3,044 

2,155 

2009 

32,973,080 

(25,807,564) 

7,165,516 

(1,030,558) 

(928,121) 

(1,958,679) 

5,206,837 

15,387 

96,253 

(445,230) 

(40,677) 

(3,817) 

(378,084) 

(540) 

4,828,213 

(1,421,241) 

78,92'9 

(1,342,312) 

3,485,901 

2,706 

1,796 

SALES/OPERATING REVENUE 

C05TOFSALES 

GROSS PROFIT 

OPERATING EXPENSES: 

Selling expenses 

General and administrative expenses 

OPERATING PROFIT 

OTHER INCOME (EXPENSES): 

(Loss) gain all sale affIXed assets 

Interest income 

Interest expense 

Foreign exchange loss, net 

Miscellaneous, net 

Shares ill loss ofassociated cOlllpau} 

PROFIT BEFORE TAX 

INCOME TAX EXPENSE: 

Current 

Deferred 

PROFIT BEFORE MINORITY INTEREST 

MINORITY INTEREST IN 

SUBSIDIARIES' NET PROFIT 

NETPROFIT 

Earllings per sllare (ill wllole rupiah): 

Operatingprofit 

Netprofit 

Lihat Catatan abs Laporan Keuangan Konsolidasi yang merupakan See Notes to the COJlSo/itlated Financial Statements which 

bagian tak terpisa:hkau dari laporan keuangan. form (lit illtegral part afthese jiuallcial statemeJ1ts. 

PT Gudang Gara", Tbk

PT GUDANG GARAM Tbk DAN ANAK PERUSAHAANI 

PT GUDANG GARAM Tbk AND SUBSIDIARIES 

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIINOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 

TAflUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2010 DAN 20091YEARS ENDED 31 DECEMBER 20 I0 AND 2009 

(Dalamjutaan rupiah) kecuali dinyatakan khususlln millions ofrupiah, unless otherwise specified) 

1. Ul\UB1 (Lanjutan) 1. GENERAL (Continlled) 

Dengan izin Menleri Keuangan No. SJ-126!SHMI 

KMK.l 01 1990 langgal 17 Juli 1990, Perseroan lelah 

melakukan penawaran umum kepada masyarakat melalui 

pasar modal sejumlah 57.807.800 saham dengan nomlna1 

Rp 1.000 (rupiah penuh) per saham. 

Dengan sural PT Bursa Efek Surabaya No. 372!D 

1291BESIVlII190 tanggal 21 Aguslus 1990 le1ah disetujui 

untuk diealalkon di Bursa Efek 8urabaya ("BES'') sebanyak 

96.204AOO ,aham Perseroan sejak 27 Agustu, 1990. Dengan 

surat PT Bursa Eick Jakarta No. S-204IBEJNI/92 tanggal 

24 Juni 1992, telah disetujui untuk dicatalkan di Bursa Rfek 

Jakarta (UBEf') sejumlah saham yang sarna. Dengan sural 

PT Bursa Efek Surabaya No. 48IEMTILISTIBESlVI94 

tanggal 26 Mei 1994 dan sural PT Bursa Efak Jakarta No. S 

3591BEJ.l.1N11994 tanggal 27 Mei 1994 telah dieatalkan 

lagi seJumlah 384.817.600 s.ham PerserQan di kedua Bursa 

tersebut sehingga seluruh saham Perseroan yang berooar saat 

itu tc1ah dicat.tkan, yaitu 481.022.000 saham. 

Dalam tahun 1996 telah dilakukan pemecahan nilai nominal 

saham ("stock split") dari Rp 1.000 (rupiah penuh) menjadi 

Rp 500 (rupiah penuh) per saham dan pengcluaran satu 

saham bonus unluk setiap saham yang beredar sehingga 

jumlah saham beredar bertambah dari 481.022.000 menjadi 

\.924.088.000. Dengan surat PT Bursa Efek Jakarta No. S 

039lBEJ.I.210596 langgal 24 Me; 1996 dan sural PT Bursa 

Efek Surabaya No. 31IE;\1T!LIST!BESNI96 tanggal 27 Mei 

1996 seluruh saham Perseroan yang beredar, yaitu sebanyak 

1.924.088.000 saham, telah dicatatkan di kedua Bursa 

tersebut. 

Terhitung sejak langgal30 Nopember 2007, BES lelah efeklif 

digabung ke dalam BEJ dan selanjutnya BEJ berubah nama 

menjadi PT Bursa Efck Indonesia. 

Sesuai dengan surat PT Bursa Efuk Surabaya No. JKT 

026ILIST-EMITENfBESIXI12007 tanggal 30 Nopember 

2007 sabam Perseroan yang sebeJumnya tercatat di BES dan 

BEl sebanyak 1.924.088.000 saham, cfektif tereatat dan 

diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia terbitung sejak 

tanggal3 Desember 2007. 

By Minisler of Finance license No. SI"1261SHMIKMK.IOI199Q 

dilled 17 July 1990, the Company has publicly offered Ihrough 

the capital market its 57,807,800 shares at par value of 

Rp 1,000 (whole rupiah) per share. 

By a letler from PT Bursa Efek Sur.baya No. 372/Di291BESlVIIl190 

daled 21 August 1990, 96,204,400 of Ihe 

Company's shares have been agreed to be listed in the 

Surabaya Stock Exchange ("BES") since 27 August 1990. Bya 

leiter from PT Bursa Efek Jakarta No. S-204IBEJIVI192 dated 

24 June 1992, the same number ofshares have been agreed to 

be listed in the Jakarta Siock Exchange ("BEJ''). By a leller 

from PT Bursa Efck Surabaya No. 481EMTIUSTIBESlVI94 

dated 26 May 1994 and a leiter from PTBW'sa Efek Jakarta 

No. S-3591BEJ.l.lIVI1994 dated 27 May 1994, an additional 

384,817,600 shares were listed in both Stock Exchanges,' 

accordingly, all of the Company's issued shares at that lime, 

i,e., 481,022,000 shares, have been listed. 

In 1996, the par value of the shares has been split ("slock 

split'') from Rp 1,000 (whole rupiah) 10 Rp 500 (whole rupiah) 

per share and a one-for-one bonus share has been distributed; 

consequently, the number o[outstanding shares increased from 

481,022,000 to 1,924,088,000. By a letter from PT Bursa Efek 

Jakarta No. S-039/BEJ.L210596 dOled 24 May 1996 and a 

letter from PTBursa Efek Surabaya No 

3I1EMTfLfSTIBESlV196 dated 27 May 1996, all of the 

Company's issued shares, i,e., 1,924,088,000 shares, have been 

fisted in both Stock Exchanges. 

As of30 November 2007. BES has effectively been merged illto 

BEl and BEJ subsequently changed its name to PT Bursa Efek 

Indonesia, 

Based on a letter from PTBursa Efek Surabaya No. JKT 

026/LIST-EMITENIBESlXJ!2007 dated 30 November 2007, the 

Company's shares. 1,924,088,000 shares which were 

previously listed in BES and BEJ are listed and traded in Bursa 

Efek Indonesia startingfrom 3 December 2007. 

PT Gudang Garam Tbk 9




TAHUN BERAKHIR 3! DESEMBER 2010 DAN 2009IYEARS ENDED 31 DECEMBER 2010 AND 2009 

(Dalamjutaan rupiah, kecuali dinyatakan khususiln millions of111piah, unless otherwise specified) 

1. UMUM (Lanjutan) 1, GENERAL (Continued) 

Susunan Pengurus Perscroan akhir tahun 2010 dan 2009 At year end 2010 and 2009, the composilion ofthe Company's 

adalah sebagai berikut: Board o/Commissioners and Directors was as/ollows: 

2010 

Presiden Komisaris Ny.lMrs. Juni Setiawati Wonowidjojo President Commissioner 

Komisaris-komisaris Tn.fMr. Frank Willem van Ge!der(*) Commissioners 

mlMr. Yudiono Muktiwidjojo(';j 

mlMr. Lueas MuHa Suhardja (*) 

Presiden Direktur Tn.IMr. Susilo Wonowidjojo PresideJlt Director 

Direktur-direktur Tn.lMr. Hern Budiman Directors 

Tn.fMr. Edijanto 

Tn.hW"r. Herry Susianto 

Tn.fMr. Fajar Sumeru 

Tn/Mr. Buan. Susito 

Presiden Komisaris NyJMrs. Juni Setiawati Wonowidjojo President Commissioner 

KomisarisMkomisaris Tn.fMr. Frank Willem van GeJder(*) CommissiOJI6rS 

Tn.fMr. Yudiono Muktiwidjojo(*) 

Tn.!Mr. Hadi Soetirto(*) 

Tn/Mr. Lucas Mulla Suhardja (*) 

Presiden Direktur Tn/Mr. Susilo Wonowidjojo President Director 

Direktur-direktur Tn.!Mr. Heru Budiman Directors 

Tn/Mr. Edijanto 

TnJMr. Buntoro Tur"tan 

Tn.lMr. Hetry Susianto 

TnJMr. Fajar Sumeru 

TnJMr. Buana Susi!o 

(*)Komisaris Independen (*)Jndependent Commissioners 

Beberapa anggota nel\'lln Komisaris dan Direksi Perseroan Certaill members of the Company's Board of Commissioners 

juga merupakan pemegang ,aham Perseroan (Catalan 18). and Directors are also the shareholders of the Company 

(Nole 18). 

Per akhir 2010, Perseroan dan anak perusahaan At year end 2010, the Company and subsidiaries employed 

mempekerjakan 46.189 karyawan (2009: 43.799 karyawan). 46,189 empJoyees (.2009: 43,799 employees). 

Laporan keuangan konsolidasi dlsetujui untuk diterbltkan The consolidated financial statements were authorized for issue 

manajemen paw tanggal28 Maret 201 L by the management on 28 March 201l. 

PT Gudang Caram Tbk J2




TAHUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2010 DAN 2009/YEARS ENDED 31 DECEMBER 2010 AND 2009 

(Dalarnjutaan rupiah, kecuali dinyatakan khususl/n millions ofrupiah, unless otherwise specified) 

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNT ANSI 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING 

YANG PENTING (Lanjutan) POLICIES (Continlled) 

ll. Informasi segmen 

Perseroan dan anak perusahaan rnengidentifikasikan segmen 

operasi berdasarkan segrnen usaha (rokok, kcrtas karton dan 

Jainnya) dan segmen geografis (pasar Indonesia dan di luar 

Indonesia). Harga antar segrnen ditentukan secara wajar 

(arm's length basis). Beban yang timbul akan dibebankan 

pada setiap segmen pada saat terjadi. Kebijakan akuntansi 

yang diterapkan oleh setiap segmen sarna dengan yang 

diungkapkan dalam ikhtisar kebijakan akuntansi yang 

penting. Seluruh transaksi antar segrnen te1ah die1irninasi. 

o. Imbalan pasea-kerja 

Kewajiban atas imbalan pasea-kerja Perseroan dan anak 

perusahaan dihitung sebesar nitai kini dari estimasi jumlah 

imbalan pasea-kerja di masa depan yang timbul dar[ jasa yang 

te1ah diberikan oleh karyawan pada masa kini dan masa lalu. 

Perhitungan dilakukan oleh aktuaris independen dengan 

metode projected unit credit, 

Pada saat imbalan atas program pasea-kerja berubah, porsi 

kenaikan atau penurunan imbalan sehubungan dengan jasa 

yang telah diberikan oleh karyawan pada masa Ialu 

dibebankan atau dikreditkan dalam Iaporan Iaba rugi 

konsolidasi dengan menggunakan metode garis lurus selama 

rata-rata masa kerja karyawan hingga imbalan pasea-kerja 

menjadi hak karyawan (vesteil). Apabila imbalan pasca-kerja 

telah menjadi hak karyawan, bebannya diakui segera dalam 

laporan laba rugi konsolidasi. 

p. Penggunaan taksiran 

Penyusunan laporan keuangan konsolidasi sesuai dengan 

prinsip akuntansi yang berlaku umum menyebabkan 

manajemen perlu membuat taksiran-taksiran dan asumsiasumsi 

yang mempengaruhi jumlah aset dan kewajiban yang 

dilaporkan serta pengungkapan aset dan kewajiban 

kontinjensi pada tanggal laporan keuangan dan jurnlah 

pendapatan dan beban yang dilaporkan selama periode 

pelaporan, Hasil aktual dapat berbeda dari taksiran-taksiran 

tersebut. 

II. Segmellt illformation 

The Company and subsidiaries identify operating segments 

based on their business segments (cigarettes, paperboard and 

others) and geographical segments (Indonesia and outside 

Indonesia market). Inter-segment pricing is determined on an 

arm's length basis. Expenses are charged to each segment 

where the expenses incurred. The accounting policies of the 

segment are the same as those prescribed in the summary of 

significant accounting policies. All inter-segment transactions 

have been eliminated. 

o. Post-employmellt belle fits 

The obligation for post-employment benefits of the Company 

and subsidiaries is calculated at present value of estimated 

future benefits that the employees have earned in return for 

their service in the current and prior periods. The calculation 

is performed by an independent actuary using the projected 

unit credit method, 

When the benefits of a plan changed, the portion of the 

increased or decreased benefits relating to past service by 

employees is charged or credited to the consolidated statement 

of income on a straight-line basis over the average period 

until the benefits become vested. To the extent that the benefits 

vest immediately, the expense is recognized immediately in the 

consolidated statement ofincome. 

p. Use ofestimates 

The preparation of the consolidated financial statements in 

conformity with generally accepted accounting principles 

requires management to make estimates and assumptions that 

affect the reported amounts of assets and liabilities and 

disclosure ofcontingent assets and liabilities at the date ofthe 

financial statements and the reported amounts ofrevenues and 

expenses during the reporting period. Actual results could 

differ from those estimates. 

PT Gudallg Garam Tbk 19




TAHUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2010 DAN 2009/YEARS ENDED 31 DECEMBER 2010 AND 2009 

(Dalamjutaan rupiah, kecuali dinyatakan khususlln millions ofntpiah, unless otherwise specified) 

5. PIUTANG LAIN-LAIN 5. OTHER RECEIVABLES 

Karyawan 

Lainnya 

2010 2009 

390 

10,875 

11,265 

Manajemen berkeyakinan bahwa semua piutang lain-lain clapat 

tertagih sehingga penyisihan penurunan nilai nihil. 

1,481 

24,104 

25,585 

Receivablesfrom employees 

Others 

Management believes that all other receivables are collectible. 

Therefore, the provision/or impairment is nil. 

Lihat Catatan 29 untuk rincian saldo dalam valuta asing. See Note 29for details ofbalances inforeign currencies. 

6. PERSEDlAAN 6. INVENTORIES 

2010 

Barang jadi/dagangan 2,613,976 

Barang dalam pengolahan 154,670 

Bahan bakulpembantu 14,646,756 

Pita cukai dan PPN rokok 1,937,608 

Suku cadang dan keperluan pabrik 663,714 

20,016,724 

Persediaan dalam perjalanan 157,444 

20,174,168 

Per 31 Desember 2010, se1uruh persediaan diasuransikan terhadap 

resiko kebakaran, pencurian, huru hara, penjarahan dan bencana 

alam dengan jumlah pertanggungan sebesar Rp 16.848.954 juta. 

Manajemen berkeyakinan bahwa jumlah pertanggungan asuransi 

ini memadai. 

2009 

1,944,901 Finished goods/merchandise inventories 

114,510 Goods in process 

12,777,125 Raw/supplementary materials 

1,305,150 Excise duty ribbons and VAT on cigarettes 

635,596 Spare parts andfactory supplies 

16,777,282 

76,028 Inventories in transit 

16,853,310 

As of31 December 2010, all inventories were insured against the 

risk of fire, theft, riots, civil commotion damage and natural 

disaster for a total coverage of Rp 16,848,954 million. 

Management believes that the total insurance coverage is 

adequate. 

7. PAJAKDlBAYARDIMUKA 7. PREPAID TAXES 

Pajak Pertambahan Nilai 

PPh Badan 

2010 2009 

97,738 39,229 Value Added Tax 

11,855 

Corporate Income Tax 

109,593 39,229 

PT Gudallg Garam Tbk 23





(Dalamjutaan rupiah, kecuali dinyatakan khusus/ln millions ofrupiah, unless otherwise specified) 

11. PINJAMAN JANGKA PENDEK 11. SHORT-TERM LOANS 

Perseroan memperoleh pinjamanjangka 

pendek dalam mata uang rupiah dari bankbank 

berikut ini: 

PT Bank Negara Indonesia (Persero) Thk 995,521 

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 750,000 

PT Bank Central Asia Tbk 581,421 

The Hongkong and Shanghai Banking 

Corporation Limited 300,000 

PT Bank OCBC NISP Tbk 55,563 

Citibank, N.A. 742 

Deutsche Bank AG 407 

PT Bank CIMB Niaga Thk 

PT ANZ Panin Bank 

PT Bank DBS Indonesia 

The Bank ofTokyo - Mitsubishi UFJ, Ltd. 

PT Bank Intemasional Indonesia Tbk 

2,683,654 

Tingkat bunga tahunan 7.65%· 12.25% 

Rata-rata tingkat bunga efektif tahunan per 

akhir tahun 7.94% 

Seluruh pinjaman jangka pendek di atas merupakan penggunaan 

fasilitas pinjaman jangka pendek yang dapat diperpanjang 

("revolving"). 

Pada akhir 2010, pinjaman jangka pendek dari PT Bank Negara 

Indonesia Tbk dijamin dengan sebagian tanah dan bangunan 

Perseroan dengan nilai buku Rp 20.169 juta. 

PeIjanjian pinjaman jangka pendek yang diperoleh Perseroan 

mencantumkan beberapa pembatasan, antara lain sehubungan 

dengan ketaatan rasio keuangan dan persyaratan administrasi yang 

telah ditentukan. 

Informasi mengenai tanggat jatuh tempo dari pinjaman jangka 

pendek per 31 Desember 2010 adalah sebagai berikut: 

KrediturlLellders 

PT Bank Negara Indonesia (persero) Thk 

PT Bank Mandiri (persero) Tbk 

PT Bank Central Asia Tbk 

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited 

PT Bank OCBC NISP Tbk 

Citibank, N.A. 

Deutsche Bank AG 

2010 2009 

The Company obtained short-term loans 

in rupiah currency from the following 

banks: 

772,479 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 

PT Balik Malldiri (Persero) Tbk 

660,283 PT Bank Central Asia Tbk 

The Hongkong and Shanghai Banking 

250,000 Corporation Limited 

PT Bank OCBC NISP Tbk 

CWbank, N.A. 

Deutsche BankAG 

600,000 PT Balik CIMB Niaga Tbk 

350,000 PTANZ Panin Bank 

300,000 PT Bank DBS Indonesia 

150,000 The Bank ofTokyo - Mitsubishi UFJ, Ltd. 

100,000 PT Bank Internasionai Indonesia Tbk 

3,182,762 

8.50% • 16.65% Annual interest rates 

A verage annual effective interest rate 

9.68% at year end 

The above outstanding short-term loans represent several 

drawdowns ofshort-term revolving credit facilities. 

At year end 2010, short-term loan from PT Bank Negara 

Indonesia Tbk is guaranteed by part ofCompany's land and 

bUildings with IIet book value ofRp 20,169 million. 

The short-term loan agreements entered into by tile Company 

include certain restrictions, among other things, on 

compliance with determined financial ratios and 

administrative requirements. 

Information relating to due date of outstanding short-term 

loans as of31 December 2010 is asfollows: 

Jatub tempolDue dates 

5 JanuarilJanuary, 25 PebruarilFebruary, 3 Maret/March, 

dan/and 27 September 2011 

27 JanuariIJanuary, 28 PebruarilFebruary dan/and 7 

Maret/March 2011 

7 dan/and 8 Maret/March 2011 

17 JanuarilJanuary 2011 

19 PebruarilFebruary 2011 

24 Ju1iIJuly 2011 

29 JulilJuly 2011 




CATATANATASLAPORANKEUANGANKONSOLlDASllNOTESTOTHECONSOLIDATEDFINANCIALSTATEMENTS 

TAHUN BERAKHIR 31 DES EMBER 2010 DAN 20091YEARS ENDED 31 DECEMBER 2010 AND 2009 

(Dalam jut ..n rupiah, keeuali dinyatakan khuBus/In millions ofrupiah, unless otherwise specified) 

13. HUTANG PAJAK (Lanjutan) 13. TAXES PAYABLE (Continued) 

e. Perbedaan temporer yang membentuk bagian signifikan dati aset 

dan kewajiban pajak tangguhan per 31 Desember 2010 dan 

2009, adalah sebagai berikut: 

2010 

Ase! pajak tangguhan nnak porusahaan, bersih 6,083 

Asel (kewajiban) pajak tangguhan Porseroan: 

Laba be]um tereaHsasi dalam persediaan 111,155 

Kewajiban imbalan pasca-kerja 147,947 

Aset tetap (517,301) 

Kewajiban pajak tangguhan Perseroan, bersih (258,199) 

Kewaj iban pajak !angguhan anak parusahaan, 

bersih (37,263) 

(295,462) 

f Sesuai peraturan perpajakan di Indonesia, Perseroan dan anak 

perusahaan melaporkanlmenye!orkan pajak untuk setiap 

parusahaan sebagai suatu badan hukum yaag terpisah 

berdasarkan sistem self-assessment. Fiskus dapat menetapkanJ 

mengubah pajak-pajak tersebut dal.m batas waktu yang 

ditentukan sesuai dengan ketentuan yang berlaku. 

g. Tanggal 23 September 2008, Presiden Republik Indonesia 

mengesahkan Undong-Undang PajakPenghasilan No. 3612008 

yang merupakan amandemen dari Undang-Undang Pajak 

Penghasilan No. 711983. Perubahan signifikan yang diatur 

dalam amandemen tersebut adalah perubahan tarif pajak. 

penghasilan perusahaall menjadi tariftunggal, yaitu 28% untuk 

tahun fiskal 2009 dan 25% untuk tahun fiskal 2010 dan 

seterusnya, 

Aset dan kewajiban pajak tangguhan per 31 Desernber 2010 

dan 2009 telah dihitung dengan memperhilungkan perubahan 

tarif pajak di atus. 

e, The items that give rise to significant portions ofthe deferred 

lax assets and liabilities as of31 December 2010 and 2009 

are as follows: 

2009 

18 Deferred tax assets ofsubsidiaries, net 

Dejim·ed tax asset (liabilities) oftile Company: 

84,601 Unrealized profits in inventories 

132,336 Obligationfor past-emplaymenl benefits 

(494,558) Fixed assets 

(217,621) Deferred tax liabilities ofthe Company, net 

(43,314) Deferred lax liabilities ofsubsidiaries, net 

(320,935) 

f Under the taxation laws of [ndollesia, the Company and 

subsidiaries submit/pay individual company tax returns on 

the basis ofself-assessment. The tax authorities may assess 

or amend taxes within the statute of limitations, under 

prevailing regulations. 

g. On 23 September 2008, the President of Republic of 

Indonesia approved the Income Ta;; Law No. 3612008 which 

is the amendment ofthe Income Tax Law No. 711983. The 

significant change stipulated in the amendment is revision of 

corporate income tax rate to a single rale, i.e. 28%for fiscal 

year 2009 and 25%forfiscal year 2010 and /hereafter, 

Deferred ta:x assets and liabilities as of 31 December 2010 

and 2009 hove been calculated by taking into account the 

above-mentioned change ill enacted tax rate. 

14. HUTANG CUKAI DAN PPN ROKOK 14. EXCISE DUTYAND VAT PAYABLES 

Pita enkai 

PPNrokok 

2010 2009 

4,186,112 3,367,108 

776,765 661,609 

4,962,877 4,028,717 

R'tCise duty ribbons 

VAT on cigarettes 




CATATAN ATAS LAPORAN KEUAKGAK KONSOLIDASllNOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 

TAHLIN BERAKHIR 31 DESEMBER 2010 DAN 20091YEARS ENDED 31 DECEMBER 20/0 AND 2009 

(Dalamjutaan rupiah, kecuali dinyatakan khususlln millions a/rupiah, unless otherwise specijiet!) 

26. DlVIDEN KAS 26. CASH DIVIDENDS 

Rapat Uroum Pemegang Saharn Tahunan Perseroan tanggal 17 Juni 

20 I 0 (risalah dibuat oleh notaris Siti Nurul Yuliami, S.H., M.Kn., 

dengan akte No. 29) memutuskan untuk membagikan dividen kas 

sejumlah Rp 1.250.657 juta [Rp 650 (rupiah penuh) per sahamj. 

Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Perseroan tanggal 

20 Juni 2009 (risalah dibuat oleh not.ris Siti Nurul Yuliami. S.H., 

M.Kn., dengan akte Ko. 72) memutuskan untuk membagikan 

dividen klIs sejumlah Rp 673.431 juta [Rp 350 (rupiah penuh) per 

,aham]. 

27. TRANSAKSI HUB1JNGANISTIMEWA 

The Annual General Shareholders' Meeting of the Company 

Oil 17 June 2010 (minutes prepared by notary public Sitl Nurui 

Yuliami. S.H, M,Kn" by deed No. 29) resolved to declare cash 

dividends in the amount of Rp 1,250,657 million [Rp 650 

(wilde rupiah) per share}. 

The Annual General Shareholders' Meeling ofthe Company 

on 20 June 2009 (minutes prepared by notary public Siti 

Nurul Yu/iami, S.H., M.KIl., by deed No. 72) resolved to 

declare cash dividende in the amoullt of Rp 673,431 million 

[Rp 350 (whole rupiah) per share]. 

27. RELATED PARTY TRANSACTIONS 

Ikhtisar transaksi dan saldo yang signifikan dengan pihak"pihak Summary o/significant transactions and balances with related 

yang mempunyai hubungan istimewa adalah sebagai berikut: parties is as follOVi'S,· 

2010 2009 

Jumlahl Jumlah/ 

Amount % Amount % 

Penjnalan (Catatan 21) 102,033 0.27% 4,816,187 14.61% Sales (Nole 2]) 

Pembelian barang (Catalan 22) 258,218 3% 214,926 3% Purchases a/inventories (Note 22) 

Saldo pintang usaha (Catalan 4) 21,193 2% 36,281 4% Balance oftrade receivables (Note 4) 

Saldo hntang usaha (Catalan 12) 31,986 9% 32,264 10% Balance oftrade payables (Note ]2) 

Semua transaksi dengan pihak.pihak yang mempunyai hubungan All transactions with these related parties are conducted on an 

istimewa tersebut dHakukan dengan persyaratan dan kondisi yang arm's length basis. 

wajar (arm '5 length). 

PT Gudang Garam 10k 38



CATATAN ATAS LAPORAN KEL'ANGAN KONSOLIDASJINOTl1S TO THE CONSOLIDATI1D FINANCIAL STATEMENTS 

TAHIDI BERAKHIR 31 DESEMBER 2010 DAN 20091YEARS ENDED 3] DECEMBER 20]0 AND 2009 

(Dalamjutaan rupiah, kecuali dinyatakan khususlln millions a/rupiah, unless otherwise specified) 

29. ASET DAN KEWAJIBAN KEUANGAN 29. FINANCIAL ASSETS AND LIABILITIES 

Klasifikasi dan nilai wajar Classificatioll andfair value 

Per akhir tabun. aset dan ke\vajiban keuangan Perseroan dan anak 

perusahaan adalah sebagai berikut: 

2010 

Aset keuangan 

Pinjaman yang diberikan dan piutang: 

Kas dan setara kas 1,249,249 

Piutang usaha 903,739 

Piutang lain-lain 1 

Kewajiban keuangan 

Kewajiban keuangan lainnya: 

Pinjaman jangka pendek 2,683,654 

Hutang usaha 375,048 

Beban rnasih harus dibayar 51,678 

Kewajiban lancar lain-lain 

Kecuali kas dan setara kas dan pinjaman jangka pendek, scluruh 

asct dan kewajiban keuangan lainnya tidak mengandung bunga. 

Sell.lTuh aset dan kewajiban keuangan Perseroan dan anak 

perusahaan diharapkan dapat terealisasi atau diselesaikan dalam 

waktu dekat. Nita; tercatat diperkirakan mendekati nHai wajar, 

karena dampak dad diskonto tidak signifikan. 

Manajcmcn risiko kcuangan 

Risiko utatna yang timbu! dad aset dan kewajjban keuangan 

Perseroan dan anak perusahaan adalah fisiko kredit, risiko 

likuiditas. risiko tingkat bunga dan risiko nilai tukar mata uang 

asing, 

Risiko kredit Perseroan dan anak perusahaan terutama dari 

simpanan di bank dan risiko kerugian yang muneul apabila 

pe1anggan gagal memenuhi kewajiban kontraktual mereka. 

Perseroan dan anak perusahaan merrtinimalisir fisiko kredit daTi 

simpanan di bank dengan menyimpan dana hanya pada bank yang 

memiliki repulasi baik. 

At year end, financial assets and liabilities ofthe Company 

and subsidiaries consist o/the/ollowing: 

2009 

Financial assets 

Loans and receivables: 

1,222,897 Cash and cash eqUivalents 

1,013,373 Trade receivables 

Other receivables 

Financial liabilities 

Other financial liabilities: 

3,182,762 Short-term loans 

322,781 Trade payables 

114,034 Accrued expenses 

Other current liabilities 

Except/or cash and cash equivalents and short-term loans, all 

otherfinancial assets and liabilities are non-interest bearing. 

All financial assets and liabilities 0/ the Company and 

subsidiaries are expected to be realized or settled in near 

{enn, The cal'ryirtg amounts approximate the fair values, as 

the impact 0/discounting is not signiflCant. 

Fillullcial risk mallagemel1t 

The main risks arising from the finoncial assets and liabilities 

ofthe Company and subsidiaries are credit risk, liquidity risk, 

interest rate risk and foreign exchange risk. 

The credit risk ofthe Company and subsidiaries mainly from 

deposits with banks and risk of loss if customers fail to 

discharge their contractual obligations. 

The Company and subsidiaries minimize credit risk from 

deposits with banks by placing their funds only in banks of 

good standing, 


PT GUDANG GARAM Tbk DAN ANAK PERUSAHAANf 


CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASVNOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 


(Dalam jutaan rupiah, kecuali dinyatakan khususlln millions ofrupiah, unless otherwise specified) 

29. ASET DAN KEWAJIBAN KEUANGAN 29. FINANCIAL ASSETSAND LIABILITIES 

(Lanjutan) (Continued) 

Perseroan dan anak perusahaan meminimalisir fisiko kredit dari 

piutang dengan menetapkan uang jaminan dan batasan jumlah 

piutang yang dapat diberikan. Risiko ini juga dikelola dengan 

pengawasan berkesinambungan atas jumlah dan status ketertagihan 

piutang tersebut. 

Tidak terdapat risiko kredit yang terpusat secara signifikan karena 

Perseroan dan anak perusahaan memiliki banyak pelanggan tanpa 

adanya pelanggan individu yang signifikan. 

Ekposur maksimum Perseroan dan anak perusahaan atas risiko 

kredit adalah sebesar nilai tercatat bersih dari tiap aset keuangan di 

neraca konsolidasi. 

Risiko likuiditas 

Perseroan dan anak perusahaan dapat terekspos terhadap risiko 

likuiditas apabila ada perbedaan waktu signifikan antara 

penerimaan piutang dengan penyelesaian hutang dan pinjaman. 

Perseroan dan anak perusahaan mengelola risiko likuiditas dengan 

pengawasan proyeksi arus kas dan arus kas aktual secara 

berkesinambungan, serta menjaga keeukupan kas dan setara kas 

dan fasilitas pinjaman yang tersedia. Risiko ini juga diminimalisir 

dengan mengelola berbagai sumber pembiayaan dari para pemberi 

pinjaman yang dapat diandalkan. 

Risiko tingkat bunga 

Risiko tingkat bunga Perseroan dan anak perusahaan berasal dari 

simpanan di bank dan fasilitas pinjaman yang didasarkan pada 

tingkat bunga mengambang. 

Perseroan meminimalisir risiko tingkat bunga dari fasilitas 

pinjaman dengan mempertahankan fasilitas pinjaman dari berbagai 

pemberi pinjaman dan pengawasan pergerakan tingkat bunga 

pasar. Perseroan mengelola risiko ini dengan penggunaan tingkat 

bunga tetap untuk liap pinjaman yang disepakati pada tanggal 

penarikan atau perpanjangan. 

Risiko nilai tukar mata uang asing 

Transaksi pembelian aset tetap dan persediaan menyebabkan 

Perseroan dan anak perusahaan memiliki risiko nilai tukar mata 

uang asing. Risiko ini dikurangi dengan melakukan penjualan 

ekspor. 

The Company and subsidiaries mmumze credit risk from 

receivables by obtaining guarantee deposits and setting credit 

limits. This risk is also managed by ongoing monitoring over 

the balance and collectability ofthe receivables. 

There is no significant concentration of credit risk as the 

Company and subsidiaries have a large number ofcustomers 

without any significant individual customer. 

Maximum exposure ofthe Company and subsidiaries to credit 

risk is represented by net carrying amount of each financial 

asset in the consolidated balance sheets. 

Liquidity risk 

The Company and subsidiaries would be exposed to liquidity 

risk ifthere is a significant mismatch in the timing ofcollection 

ofreceivables and the settlement ofpay abies and borrowings. 

The Company and subsidiaries manage the liquidity risk by 

ongoing monitoring over the projected and actual cash flows. 

as well as the adequacy of cash and cash equivalents and 

available credit facilities. This risk is also minimized by 

managing diversified funding resource from reliable high 

quali'O'.lenders. 

Interest rate risk 

The interest rate risk of the Company and subsidiaries is 

resulted from deposits with banks and credit facilities, which 

are based ollfloating interest rates. 

The Company minimizes the interest rate risk from credit 

facilities by maintaining credit facilities from diversified 

lenders and monitoring the market interest rate risk movement. 

The Company manages this by using a frx interest rate for each 

borrowing which will be agreed at the date ofany drawdown 

or roll over. 

Foreign exchange rate risk 

Purchases offued assets and inventories expose the Company 

and subsidiaries to foreign exchange rate risk The risk is 

reduced by carrying out export sales. 




CATATAN AT AS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIINOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 

TAHUNBERAKHIR 31 DESEMBER2010 DAN 20091YEARS ENDED 31 DECEMBER 2010 AND 2009 

(Dalamjntaan rupiah, kecnali dinyatakan khnsuslln millions ofrupiah, unless otherwise specified) 

30, IKATAN 30. COMMITMENTS 

Pada akhir 2010, Perseroan dan anak perusahaan mempunyai ikatanikatan 

sehubungan dengan pembelian impor/lokal atas persediaan, 

jumlah seluruhnya ekuivalen Rp 441.4l 0 juta. 

Pada akhir 2010, Perseroan mempunyai ikatan sehubungan dengan 

pembelian imporllokal aset tetap, jumlah seluruhnya ekuivalen 

Rp 689.90l juta. 

Pada akhir 2010, Perseroan bersarna anak perusahaan PT Surya 

Pamenang memiliki fasilitas pinjaman jangka pendek, Letter of 

Credit, dan jarninan bank gabungan dari Deutsche Bank AG yang 

belum dipakai sejumlah USD 18.579.828. Fasilitas gabungan ini 

dijamin dengan corporate guarantee dari Perseroan. 

Pada akhir 2010, pada Perseroan terdapat fasilitas pinjarnan jangka 

pendek yang dapat diperpanjang ("revolving') yang belurn terpakai 

dari PT Bank Central Asia Tbk, PT Bank Intemasional Indonesia 

Tbk, PT Bank DBS Indonesia, PT Bank Negara Indonesia Tbk, 

PT ANZ Panin Bank, Standard Chartered Bank, The Bank of Tokyo 

- Mitsubishi UPJ, Ltd., PT Bank Mandiri Tbk, PT Bank Danamon 

Indonesia Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk dan PT Bank CIMB 

Niaga Tbk yang seluruhnya berjumlah Rp 6.145.405 juta. 

Pada akhir 2010, pada Perseroan juga terdapat fasilitas eerukan 

yang belum terpakai dari PT Bank Negara Indonesia Tbk, PT Bank 

OCBC NISP Tbk, PT Bank Central Asia Tbk dan PT Bank Mega 

Tbk yang seluruhnya berjumlah Rp 1.266.234 juta. 

Pada akhir 2010, pada Perseroan terdapat fasilitas Letter ofCredit 

yang belum terpakai dari PT Bank Negara Indonesia Thk dan 

Standard Chartered Bank yang seluruhnya berjurnIah 

USD 35.267.432 

Pada akhir 2010, pada anak perusahaan PT Surya Parnenang 

terdapat fasilitas kredit janglea pendek yang belum terpakai dari 

Standard Chartered Bank sejumlah USD 5.000.000. 

Pada akhir 2010, pada anak perusahaan PT Surya Pamenang 

terdapat fasilitas Letter ofCredit yang belurn terpakai dari Standard 

Chartered Bank dan The Royal Bank of Scotland yang masingmasing 

berjumlah USD 8.814.314 dan USD 7.639.708. Fasilitas 

Letter of Credit dijarnin dengan corporate guarantee dari 

Perseroan. 

At year end 2010, the Company and subsidiaries had various 

importllocal purchase commitments for inventories with a total 

value ofequivalent Rp 441,410 million. 

At year end 2010, the Company had various fmporlllocal 

purchase commitments for fIXed assets with a total value of 

equivalent Rp 689,901 million. 

At year end 2010, the Company and subsidiary PT Surya 

Pamenang have unusedjoint short-term loan, Letter ofCredit, 

and bank guarantee facility from Deutsche Bank AG 

amounting to USD 18,579,828. Thejointfacility is secured by 

corporate guarantee from the Company. 

At year end 2010, the Company has unused revolving credit 

facilities from PT Bank Central Asia Tbk, PT Bank 

Internasional Indonesia Tbk, PT Bank DBS Indonesia, 

PT Bank Negara Indonesia Tbk, PTANZ Panin Bank, 

Standard Chartered Bank, The Bank of Tokyo - Mitsubishi 

UFJ, Ltd., PT Bank Mandiri Tbk, PT Bank Danamon 

h,donesia Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk and PTBank CIMB 

Niaga Tbk at a total amount Rp 6,145,405 million. 

At year end 2010, the Company has also unused overdraft 

facilities from PT Bank Negara Indonesia Tbk, PT Bank 

OCBC NISP Tbk, PTBank Central Asia Tbk, alld PT Bank 

Mega Tbk at a total amount ofRp 1,266,234 million. 

At year 'end 2010, the Company has unused Letter of Credit 

facilities from PT Bank Negara Indonesia Tbk and Standard 

Chartered Bank at a total amount ofUSD 35,267,432. 

At year end 2010, the subsidiary PT Surya Pamenang has 

unused short-tent! loan facility from Standard Chartered Bank 

amounting to USD 5,000,000. 

At year end 2010, the subsidiary PT Surya Pamenang has 

unused Letter of Credit facilities from Standard Chartered 

Bank and The Royal Bank of Scotland amounting to 

USD 8,814,314 and USD 7,639,708, respective/yo The Letter of 

Credit facilities are secured by corporate guarantee from the 

Company. 






(Dalamjutaan rupiah, kecuali dinyatakan khusus![n millions ofrupiah, unless otherwise specified) 

31. STANDARAKUNTANSIBARU 31. NEWACCOUNTING STANDARDS 

(Lan,lutan) (Continued) 

b, Standar akun!ansi kenang.n dan in!erpretasi yang akan berl.ku b, Financial accounting standards am! interpretation that will 

untuk laporan keuangan yang periodenya dimulai pada atau be applicable for financial statements covering periods 

setelah 1 Januari 2012: beginning on or after 1 January 2012: 

-PSAKNo.IO Pengaruh Perubahan Nilai Tukar Val uta Asing/The Efficts ojChanges in Foreign Exchange Rates 

• PSAK No. 18 Akuntansi dan Pelaporan Program Manfaat PurnakaryalAccouming and Reporting by Retirement Benefit 

Plans 

·PSAKNo.24 Imbalan KerjaiErnployee Benefits 

-PSAKNo.34 Kontrak Konstruksi/Construction Contracts 

-PSAKNo, 46 Pajak PenghasilatVIlIcome Taxes 

-PSAKNo.50 Instrumen Keuangan: PenyajianlFinaJ1dal Instruments: Presentation 

- PSAKNo, 53 Pembayaran Berbasis SahamlSltare-based Payment 

- PSAK No, 60 Instrumen Keuangan: PengungkapanfFiJ1anctal Instruments: Disclosures 

. PSAKNo, 61 Akuntansi Hibah Pemerintah dan Pengungkapan Bantuan PemerintahlAccouliting for Government Grants 

and Disclosure ofGovernment Assistance 

- ISAKNo. 13 Lindung Nilai Investasi Neto dalam Kegiatan Usaha Luar NegerilHedges oja Net Investment in a Foreign 

Operation 

- ISAKNo. 15 Batas Aset Imbalan Pasti, Persyaratan Perdanaan Minimum dan InteraksinyaiThe Limit oja Defined Benefit 

Asset, Minimum Funding Requirements and their Interaction 

-ISAKNo,18 Bantuan Pemerintah - Tidak Ada Relasi Spesifik dengan Aktivitas Operasi/Govemment Assistance 

No Specific Relation to Operating Activities 

·ISAKNo.20 Pajak Penghasilan - Perubahan dol.m Status Pajak Enrltas atau Para Pemegang Sahamllncome Taxes 

Changes in T"" Stalus ojan Emily or its Shareholders 

Perseroan dan anak perusahaan masih rnempeJajari darnpak yang The Company and subsidiaries are still evaluating the possible 

mungkin timbul atall penerbitan beberapa standar akuntansi impact on the issuance ofthese financial accounting standards 

keuangan dan interpretasj tersebut_ and inJerpretaJions. 


Notes 

Catatan 


59


Notes 

Catatan 

60


57


58

Laporan Tahunan Annual Report - Gudang Garam

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?